中国20世纪90年代通货紧缩16页PPT

（二）批发物价指数（WPI）（生产者物价指数、PPI）
（三）国民生产总值平减指数（GDP Deflator）
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三 成因
1、需求拉动 过多货币追逐过少商品，导致物价水平 持续不断上升。
理论渊源：早期的休谟、李嘉图，现代 的费雪、马歇尔等都把货币数量作为物价水 平的唯一影响因素。
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一文，指出货币工资的变动率与失业率呈负相
关关系： P
（物价）
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U*
u（失业率）
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（2）弗里德曼认为通货膨胀与生产和 就业的增加无关，其理论依据也是“菲利浦 斯曲线”。
1967年弗里德曼撰文指出，菲利浦斯曲 线有一大漏洞，即对通货膨胀的心理预期和 工人对真实工资的关心。
短时期内，由于“货币幻觉”，可能扩
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2、针对成本推动论、控制以下成本 （1）物价； （2）工资； （3）租金； （4）利率； （5）利润率。
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3、收入指数化政策（Indexation）
将通货膨胀纳入预期，对工资、利润、 利息等各项货币收入按物价指数进行调整， 以使收入得到保障。
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第二节 通货紧缩 一 概念
通货紧缩：是指在不兑换纸本位制下， 伴随社会有效需求的严重不足、而出现的 物价水平持续下跌的一种经济现象。
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写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
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谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way

第八章 通货膨胀
第一节 通货膨胀的一般理论 第二节 通货膨胀的成因与治理
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至下章
案例引导：我国历史上的通货膨胀
国民党统治时期（ 1928 —— 1949 ）爆发了我国 历史上最严重的通货膨胀。当时，国民政府热衷内 战，军费开支数额庞大，财政赤字连年不断。 抗日战争爆发后，财政赤字更加严重。 1937 年的赤字占财政73.27% ，1938 年上升到 74.36% ， 1939 年达 76.11% ， 1941 年财政赤字 创纪录地上涨到 87.19% 。 解放战争期间，国民政府的军费支出更是达到天文 数字。连年的财政赤字不得不依靠发行纸币（法币） 来弥补，结果造成外汇储备和黄金储备枯竭，物价 飞涨，一日数变，恶性通货膨胀愈演愈烈。 1948 年为制止通货膨胀，摆脱经济铖机，国民政 府推行了“币制改革”，发行金圆券的贬值比法币 更快，物价、美元汇率如火箭般地飞升，
务的价格，因此比较全面。但对一般家庭来说，投资 品和出口商品的价格与他们并无直接关系。
观点：
四、通货膨胀的效应

① 政府可通过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩 大投资支出来刺激有效需求，推动经济增长； ② 提高储蓄率从而促进经济增长；


有害论的观点：
长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济 体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。


2.批发物价指数
指根据制成品和原料的批发价格编制的指数。

这一指数对商业循环较为敏感，但由于它不包括各 种劳务，所以其变化对一般公众生活的影响也不如 消费物价指数那样直接。


3.国民生产总额平减指数
指按当年价格计算的国民生产总额对按固定价

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这种指数的局限性主要是：原材料只是 社会最终产品的一部分，原材料价格变 动，也不能反映整个社会物价总水平变 动情况。由于批发价格的变动幅度常常 小于零售商品的价格波动幅度，因而， 在用PPI来判断总供给与总需求的对比关 系时，可能会出现信号失真的现象。
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国民生产总值平减指数（ The Implicit GNP Deflator ），或称国民生产总值折 算价格指数，是按当年价格计算的国民生 产总值与按固定价格或不变价格计算的国 民生产总值的比率，实际上就是名义 GNP 与实际 GNP 的比值。
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通货膨胀的测定
判断经济生活中是否发生了通货膨胀以及通货 膨胀的程度，需要借助以下指标来进行测定：
居民消费零售物价指数（CPI）。它是一种用来 测量各个时期内居民所购买的生活消费品价格 和服务各项目价格平均变化程度的指标
生产者物价指数（PPI）。是根据企业所购买的 商品的价格变化状况编制，反映了包括原材料、 中间商品及最终产品在内的各种商品的批发价 格的变动幅度。
涨。
ppt课• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
通货膨胀的分类
按物价总水平上涨的程度可分为：温 和型通货膨胀、快速型通货膨胀和恶 性通货膨胀
按通货膨胀的表现形式可分为：公开 型和隐蔽型通货膨胀
按通货膨胀的原因可分为：需求拉上 型、成本推动型、结构失调型和预期 型通货膨胀

如图所示。开始的情况是，总需求曲线Ｄ0Ｄ0 与总供给曲线ＳＳ相交于E点，经济处于均衡状态。 真实国民生产总值是2万亿美元，价格指数为100。 现在假定消费者决定花费更多，或者企业决定投资 更多，总需求曲线由Ｄ0Ｄ0转移动到Ｄ１Ｄ１时，新 的均衡将位于A点上，而在A点上的产量和价格都 高于Ｅ点上的数字水平，即产量由2万亿美元上升 到2．2万亿美元，价格水平由100上升到104。这就 说明需求拉上的通货膨胀过程，伴随真实产量上升 而出现的通货膨胀数量取决于总供给曲线的斜率。
二、“成本推进”的通货膨胀理论
（一）基本理论观点
“成本推动说”的特点是从供给方面寻找通货膨胀的 成因。该理论认为，当代社会中存在着强有力的两大 集团，即工会组织和雇主协会．工会组织有提高工资 的力量，雇主协会有操纵市场价格的力量。因此，在 总需求不变的情况下，这两大组织能够人为地提高商 品的供给价格，在短期内引起物价上，形成通货膨胀。 如果政府为了避免失业增加和经济萧条，采取扩张性 的财政政策和金融政策来默认由于提高供给价格所导 致的成本上升，物价就会呈螺旋形上涨，即持续性的 通货膨胀。这样由于供给本身的价格提高而引起的成 本上升，导致了物价普遍上涨的通货膨胀，就称作成 本推动的通当大的上涨过程。”
二、通货膨胀的类型
(一) 按市场机制的作用和表现形式分类
１．公开型通货膨胀
２．隐蔽型通货澎胀
(二)按程度分类
１．爬行式通货膨胀（3％以下，也有的经济学家认为应 在5％以下）
２．温和式通货膨胀 比爬行式高，但又不是很快，具体 百分比没有统一的说法。
7、目前，中国的通货紧缩以制度性和结构性为 主要特征。对于因市场竞争而导致的价格下降， 应当基本采取不干预政策；对由于对外开放而 引起的国际嫁入型通货紧缩，应当采取既鼓励 又适当保护的对策；对由于技术进步、管理水 平提高、生产方法改进等种种原因而引起的通 货紧缩，必须采取积极鼓励的对策。

❖ 优点是能灵敏地反映生产者生产成本的变化状 况，
❖ 缺点是没有将各种劳务包括之内，且对一般居 民的生活影响不够直接。
➢ 美国劳工统计局编制批发物价指数包 括2400多种商品批发价格变动状况， 其中有机器、金属、木材、皮革、纸 张、轮胎、燃料、服装、化学制品和 农产品等。此外，还另为一些主要工 业部门和单项产品编制批发物价指数。 我国尚未公开发布批发物价指数资料。
➢ 5、财政赤字型 ➢ 本质是需求拉动型通货膨胀 ➢ 6、信用扩张型 ➢ 7、国际传播型
➢ （三）按通货膨胀的表现形式分
１.公开型通货膨胀是指引起通货膨胀 的动因不受限制地直接通过一般物价水 平上涨表现出来的通货膨胀。
２.抑制型通货膨胀又称隐蔽型通货膨 胀，是指由于受到价格控制，通货膨胀 的压力不通过一般物价水平表现出来， 而是以非价格方式表现出来。
➢ 1. 商品零售价格指数： 是反映城乡商品零售 价格变动趋势的一种经济指数。零售物价的变动 直接影响到城乡居民的生活支出，影响居民购买 力和市场供需平衡，影响消费与积累的比例。因 此，计算零售价格指数，可以从一个侧面对上述 经济活动进行观察和分析。
➢ 2.居民消费价格指数：是反映一定时期内城 乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格 变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价 格
5、是一个持续的过程——通胀不是指一次性或 短期的价格总水平的上升。不能把经济周期的萧 条，价格下跌后出现的周期性复苏阶段的价格上 升，以及季节性、暂时性或偶然性的物价上涨贴 上通胀的标签 6、一般物价水平上涨有不同的形式
一种是一般物价水平明显、直接地上涨。 （其前提是市场功能完全发挥，价格对供求 反映灵敏、过度需求通过价格的变动得以消除。） 一种是隐蔽的上涨 （由于政府对商品价格和货币工资进行严格 控制，过度需求不能通过物价上涨而吸收）

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第一节 通货膨胀的定义、 度量及类型
(二)本书中通货膨胀的定义
通货膨胀是商品和服务的货币价格总水平持续上涨的 现象。包含以下几个要点：
强调把商品和服务的价格作为考察对象，目的是与股 票、债券和其他金融资产的价格相区别。
强调“货币价格”是要说明通货膨胀分析中关注的是 商品、服务与货币之间的对比关系。
5.

是加应财指纸量政一币，赤个发这字国行部型家 或 分通为扩货货了大币膨弥信供胀补贷应部门生产率财规量政模不非非赤，是开开字从为放放，而生部部造增产门门成加、工通中市商资胀央场品水率银货流平行币通增供所济通胀率
必需的，是过多的货币供给，这就造成了纸币贬值、
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物价上涨。
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第一节 通货膨胀的定义、 度量及类型
国内生产总值缩 减指数
资料来源：历年《中国统计年鉴》整理
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资料来源：
第一节 通货膨胀的定义、 度量及类型
三、通货膨胀的类型
(一)按经济的市场化程度或其表现形式划分
公开型通货膨胀或开放型的通货膨胀。指物价总水平 明显的、直接的上涨。在市场机制充分运行，政府对
6. 信用膨胀型通货膨胀
是指一国政府为了解救经济萧条和危机，刺激有效 需求，通过中央银行降低存款准备率和再贴现率， 扩大信贷规模，造成市场货币供应量增加。当信贷 规模的扩大超过生产、流通的要求，致使货币供应 量超过货币必要量时，物价上涨。
7. 输入型通货膨胀
这种通货膨胀是由国际贸易中进口货物价格上升、 费用增加引起的。
一般人常会发生这样的情况：一听到某一商品价格上涨， 马上就说“这是通货膨胀” 。

3. 促退论论证：持续的通货膨胀会经由降低效率的 效应阻碍经济成长。
4. 中性论论证：由于公众预期，在一段时间内会对 物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀 各种效应的作用会相互抵消。
第三节 通货膨胀的社会经济效应
通货膨胀与经济增长 就业与通货膨胀的替代理论与滞涨 1. 物价稳定和充分就业是一国政府的两个主要宏观 经济目标。但很难将两者完美结合起来。
作为理论研究，重点在于对成因的剖析。
第一节 通货膨胀及其度量
集中计划体制下的隐蔽性通货膨胀
1. 隐蔽通货膨胀是指货币工资水平没有下降，物价 总水平也未提高，但居民实际消费水准却程度不 同地有所下降。 2. 由于市场供求规律客观存在，在严格价格管制下， 供不应求的矛盾则是以非价格的方式表现出来的。 如牌价与黑市价之间的巨大价差；价格不变而质 量下降；实际供货数量低于名义交易量；索取价 外的报酬；直到以种种借口拒绝供货，等等。 3. 隐蔽性通货膨胀在前苏联及东欧各国，在中国都 存在过；战时的市场经济国家也有表现。
第三节 通货膨胀的社会经济效应
资产结构调整效应
3. 在通货膨胀环境下，实物资产的货币值大体随通 货膨胀率的变动而或高一些或低一些的升降。 金融资产中的股票，它的行市是可变的，但 绝非通货膨胀中稳妥的保值资产形式。 至于货币债权债务的各种资产，物价上涨， 实际的货币额减少；反之，实际的货币额增多。 正是由于以上情况，每个家庭的财产净值， 在通货膨胀之下，往往会发生很大变化。
第三节 通货膨胀的社会经济效应
比价的变动与各经济集团利益的调整
1. 在价格水平的变动过程中，各种商品和服务的价 格绝不是与价格水平以同等的幅度升降。 2. 比价的变动往往意味着不同经济集团利益的调整。 这是由于不同种类的商品服务的销售价格和成本 并非按同一比例变动。 3. 上面讲的收入分配效应实际也是一种通货膨胀中 由于比价变动而带来的利益调整。那就是：工资 这种劳动力价格的提高率低于一般商品服务价格 的提高，从而有利于厂商而不利于工资收入者。

价格的变动趋势。
第二节 通货膨胀及其治理
一、通货膨胀的成因与机理
• （一）需求拉上论
• 需求拉上型通货膨胀是由于商品和劳务的总需求 量超过总供给量拉动一般价格水平上升而造成的。因
此，要克服需求拉上型通货膨胀，就必须实行紧缩性
的财政政策和货币政策，以消除过多的总需求。
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供求混合推动的通货膨胀
• （四）结构性通货膨胀论
• 即使整个经济中总供给和总需求处于均衡状态，部门经济
结构的变化也会导致通货膨胀，即结构性通货膨胀。根据 成因不同，结构性通货膨胀又可分为以下几种： • 1．需求移动型通货膨胀 • 2．部门差异型通货膨胀 • 3．斯堪的纳维亚小国型通货膨胀
• （一）消费价格指数（consumer price index）
•即消费品零售价格指数，该指数是根据家庭消费的有代表 性的商品和劳务的价格变动状况而编制的。这一指数的优 点是资料容易收集，能及时地反映影响社会公众生活费用
的价格趋势。它的缺点是包括的范围较窄，不能够反映各
种资本品以及进出口商品和劳务的价格变动趋势。
• 第二节 通货膨胀及其治理 • 第三节 通货紧缩及其治理
第一节 通货膨胀与通货紧缩的涵义
一、通货膨胀的含义
•货币派认为通货膨胀是物价的普通上升，而且这种上升是 由于货币过度供应引起的。过度的货币追逐相对不足的商 品和劳务造成物价的上涨。 • 物价派主张用一般物价水平或总价格水平的上升来定义 通货膨胀。 •通货膨胀可定义为： •由于货币的过度发行导致流通中的货币量超过实际需要量 所引起货币购买力下降，一般价格水平持续上涨的现象。

综合上述三种观点，一个最一般的、争议最小的定义是： 通货紧缩是一般物价水平全面、持续、公开的下跌。如果单一 商品价格或某一部门商品价格水平下降，并不构成通货紧缩， 只有一般物价水平持续下跌，才是通货紧缩。
18.1.2通货紧缩的度量
通货紧缩是与通货膨胀互为对称的一种货币现象，它们 都要反映在物价变动上，通过物价水平的变动幅度，可以大 致测定通货紧缩的程度。因此价格波动度量方面，通货紧缩 与通货膨胀的度量是一样，主要消费者物价指数、生产者价 格指数、批发物价指数、GDP平减指数，这里不再具体描 述。除此以外，判断经济活动中某一时期是否出现通货紧缩 现象，除观测价格变动外，还要看通货量是否萎缩、经济是 否不景气，因而还有其他方面对通货紧缩的度量，如货币供 应量、投资增长率和经济增长率。
内生性通货紧缩，是指实体经济运行本身的因素冲击 或经济收缩所引起的货币创造机制障碍——如有效需求不 足、金融体系货币传导机制存在问题，导致货币供应量增 长率持续下降，从而引发物价水平、投资增长率和经济增 长率进一步下滑。
§ 18.3通货紧缩的原因
18.3.1有效需求不足 有效需求包括四部分：消费需求、投资需求、
(四)出口减少
一国实行钉住强币的汇率制度时，本币汇率高估，会 减少出口，扩大进口，加剧国内企业经营难度。对于依赖国 外市场的国家来说，出口减少将直接造成对本国产品需求的 减少，使本国的生产出现供过于求的矛盾，进而造成某些出 口产品价格的下降，其影响进一步扩散，就有可能导致一般 物价水平的下降。
18.3.2生产能力过剩
生产能力过剩有两种表现形式：一是绝对过剩；二是 相对过剩。前者是指与主观愿望上的社会需求相比，生产能 力显得过大了，这种情况并不常发生。在大多数情况下，生 产能力过剩是相对的，即相对于有支付能力的购买力需求来 说，生产能力过剩了。无论是绝对过剩，还是相对过剩，其 必然结果就是市场出现商品供过于求，在竞争性的市场经济 中，商品的价格就会下降。当一国经济中的大多数产业部门 都出现了生产能力过剩时，一般物价水平的下降是不可避免 的。

加剧了企业资 金供需的矛盾
商业性贷款大 幅缩减
企业破产造成的大量失业又引 起消费需求的下降，从而构成通货 紧缩的形成基础
失业率的提高 ⇒降低了居民的收入水平 ⇒助长了人们对未来收入的不乐观预 期 ⇒即期消费大量地转向远期消费 收入差距的悬殊 ⇒低收入者不能在一定的生活水平条 件下维持劳动力的再生产 ⇒限制了消费需求的增长 ⇒买涨不买跌和缺乏举债消费意识
中国90年代通货紧缩的证据
通货紧缩一般被定义为物价水平的广泛、持续下 跌，因此价格水平的变化是判断是否出现通货紧缩 的最重要依据。
（价 月格 度指 ，数 ％的 ）持 续 下 跌
企业的不景气 银行坏帐大幅 但由于政治体制改革的滞后，计划经济管理思维模式根深 增加 蒂固和利益分配的影响，现代企业制度难以真正形成。
学号：31-35
一、1997年以来我国的通货状况 1997年以来,中国经济出现了改革开放以来 前所未有的现象,即告别了短缺经济时代,从 总供 给不足转向有效需求不足,从卖方市场走向买 方市场。我国的通货状况不断地恶化,具体表 现在以下几个方面: 1.经济增长速度逐步下降。
年份 增长 速度 81-85 10.9% 86-91 9.7% 91-95 11.6% 96 9.7% 97 8.8% 98 7.8% 99上 7.6% 99年11 月 6.8%
如果人们 预终 偿还贷款的价 值要高于现在 的价格(因为 资产的价格和 商品的价格都 会下跌)。
同时，考虑 到逆向选择 的风险，如 果银行预期 资产或商品 的价格会下 降，它们在 任何名义利 率下都会惜 贷。一般来 说，这会导 致信贷供给 和需求的萎 缩。
严重可导致银行业的危机 通货紧缩会加重 同样，资产价格的 贷款者的实际债务负担， 持续下降也会产生负面的 使他们无力偿还贷款，从而 财富效应，降低资产的抵押 导致银行倒闭，金融系统崩溃， 或担保价值，银 行被迫要求客 就好象在大萧条时期所发生的一样。 户尽快偿还贷款或余额。这最终导 债务引起的通货紧缩会降低贷款者的 致资产价值进一步下跌，贷款者的净产 资产净值，强化了杠杆作用和企业家冒险 进一步减少，从而加速破产过程。 的欲望，从而增加了破产的可能性。

1993-1995年的通货膨胀表现为邓小平南巡讲话后，中 国经济进入高速增长的快车道，起因主要是固定资产投资 规模扩张过猛与金融持续的混乱。有人形象地总结为 “四热”(房地产热、开发区热、集资热、股票热)、“四 高”(高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、 高物价上涨)、“四紧”(交通运输紧张、能源紧张、重要 原材料紧张、资金紧张)和“一乱”(经济秩序特别是金融 秩序混乱)。到了1994年，中国35个大中城市的食品类价 格尽然比上年同期上涨34.1％，1994年是物价涨幅最高 的一年，达21.7％。此次通胀的治理以1993年6月《中共 中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》 提出16条措施为起点，经过3年的治理，到1996年我国 实现经济的“软着陆”。
金融理论与实务
商学院：余丽霞
Chapter 4
《通货膨胀与通货紧缩》
中国历次通货膨胀
1952年，当时主要因为战争导致市场供给不足，引起物 价上涨；
1961年，全国零售物价总指数上涨6.2％，由于产业结构 失调，过于强调重工业而忽视农业生产以及自然灾害影响 导致市场供给不足，引起物价上涨；
中国CPI
中国自1984年开始编制 中国CPI也包括8大类商品和服务，分别是食品
34%；娱乐教育文化用品及服务14%；居住13%； 交通通讯10%；医疗保健个人用品10%；衣着 9%；家庭设备及维修服务6%；烟酒及用品4%。 共263个基本分类，约700种商品和服务项目。
三、通货膨胀的类型
1987-1989年的通货膨胀是由于1984-1985年中央采取 的紧缩政策在尚未完全见到成效的情况下，1986年又开 始全面松动，导致需求量的严重膨胀。此期间，1988年 的零售物价指数，创造了建国40年以来上涨的最高纪录。 1985年到1989年五年的通货膨胀率分别为8.8％、6.0％、 7.3％、18.5％、17.8％。物价的上涨和抢购风潮引发了 一系列的社会问题。在突如其来的冲击面前，中央迅即做 出反应，召开会议整顿经济秩序。于是1989年11月党的 十三届五中全会通过《中共中央关于进一步治理整顿和深 化改革的决定》,提出用3年或更长一些时间基本完成治理 整顿任务,使用大力度的调整措施。

◇利润推动
垄断行业中企业为追求 利润而制定垄断价格。
◇治理
制定反托拉斯法
二、通货膨胀的成因及治理
云南财经大学金融学院
3. 供求混合推动说
1. 这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的 原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既 有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因 素，即所谓“拉中有推、推中有拉”。
通货膨胀与通货紧缩
冯乾
Email：fengqian261@
云南财经大学金融学院
通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀
一、通货膨胀的含义与度量指标 二、通货膨胀的成因及治理 三、通货膨胀的社会经济效应 四、失业与通货膨胀的关系——菲利普斯曲线 五、高失业与高通胀的并存——“滞胀”
第二节 通货紧缩
令人困扰的问题——物价持续上涨及其突然消失
一、通货紧缩的含义
云南财经大学金融学院
通货紧缩 ◇含义：由于货币供给不足而引起货币升值,物价普
遍持续下跌的货币现象。 ◇判断标准：物价水平的持续下跌
二、通货紧缩的社会经济效应
云南财经大学金融学院
没有任何货币数量的下降而又不伴随严重的经济衰退的。 ——弗里德曼
一、通货紧缩的含义 二、通货紧缩的社会经济效应
一、通货膨胀的含义与度量指标
云南财经大学金融学院
通货膨胀的含义
◇马克思：纸币发行量超过商品流通中的实际需求量 ◇弗里德曼：通货膨胀在任何时候任何地点都是一
种货币现象 ◇一般定义：在纸币流通条件下由于纸币供给过多,
而引发货币贬值,物价全面持续上涨的货币现象。
5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。
•
6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。