企业融资实务与案例

兴业证券助力企业发展的例子
兴业证券在助力企业发展方面有很多成功的例子。

以下是其中的几个：
1. 兴业证券为某企业提供并购融资服务，帮助该企业成功收购了另一家公司，扩大了业务规模并提高了市场份额。

2. 兴业证券为某科技创业企业提供股权融资服务，帮助该企业获得资金支持，加速了产品的研发和市场的拓展。

3. 兴业证券为某上市公司提供债券发行服务，帮助该企业筹集资金用于扩大生产规模和提升产能。

4. 兴业证券为某企业提供财务顾问服务，协助该企业进行资产重组和股权激励计划，提高了企业的治理结构和经营效率。

这些例子表明，兴业证券在助力企业发展方面具有丰富的经验和专业知识，能够为企业提供全方位的金融服务，帮助企业实现可持续发展。

三、成绩考核方法
平时成绩与考试成绩相结合，平时成绩 占总成绩30%—40%，考试成绩占总成 绩的70%—60%。
经典投融资案例分析概述
本章的教学目的与要求：证券投资是投资者通 过购买有价证券获取投资收益的过程。在这一 过程中，投资者首先面对的是树立投资理念、 选择投资对象、决定投资方法等问题。本章作 为全书之首，阐述了证券投资的概念与过程、 投资与投机、收益和风险、基本分析和技术分 析等内容，目的是使投资者掌握这些基本概念 和知识，为以后各章的学习打好基础。 本章的重点与难点：证券投资的概念 证券投资 与证券投机的区别
证券市场有助于我国资源配置的 优化。
1． 证券市场扩大了我国投资主体的范围。 投资主体由过去单一的国家，向社会各界转移。企业、 家庭、个人、外商都可以成为投资主体。 2． 证券市场加速了我国产业创新的步伐。 受投资体制限制，过去我国的一些高新技术企业往往 得不到资金的支援（尤其是外国的）。有了证券市场， 这些企业就可以不受政府限制在资本市场上获得融资 的机会，从而得到发展。
证券投资的收益和风险
收益和风险是证券投资的核心问题。投资者进 行证券投资实务的学习，首先应了解收益和风 险的内容及它们之间的相互关系。 一、证券投资的收益 （一）债券投资的收益 （二）股票投资的收益 1、股利收入 2、资本损益 3、资本增值收益 （三）证券投资收益率
案 例一
信用危机 一、引子 美安然公司、中银广厦等。 二、论辩的核心 直接金融market-based system 间接金融bank-based system
投资的过程
（一）筹集投资所需要的资金 （二）评估风险和收益，明确自己对 风险的态度 （三）进行证券分析 （四）选择具体的投资品种 （五）掌握证券交易的操作过程 （六）制定和调整投资策略

点在哪里? 问题7：在公私合营的方式下，土地市场一级开发的分工是怎样的? 问题8：区域开发PPP项目如何对接投资基金?
课件目录
一、区域开发（产业园区）的PPP理解及操作实务 二、区域开发（产业园区）PPP项目的融资模式和要求 三、基金融资方式在PPP项目融资中的应用 四、区域开发（产业园区）PPP项目的风险管理 五、产业园区PPP操作实务方面的答疑交流
我国的园区开发PPP特点：产业与运营是核心 园区PPP的两种理解：
一、整个园区的建设运营（产业规划、招商引资、土地一级开发、配套设施建 设运营等），类似华夏幸福基业股份有限公司综合开发的固安产业新城项目；
二、采用PPP模式整体打造基础设施和公共服务，提升园区的配套功能，一般理 解为仅指土地一级开发及园区的基础配套设施“建设+运营+移交”。
【区域开发（产业园区）PPP操作实务及投融资】
区域开发（产业园区） PPP操作实务及投融资案例解析
区域开发PPP项目参于方关心的问题
问题1：区域开发有哪几种模式，具体表现形式是如何? 问题2：什么样的区域开发项目适宜采用PPP模式? 问题3：如何理解区域开发采用PPP模式的必要性与合理性? 问题4：采用PPP模式进行区域开发有什么优劣势? 问题5：PPP区域开发会涉及哪些主体? 各主体的角色如何? 问题6：区域开发大体上可分为几个阶段，社会资本在各阶段的利益
供给带来的竞争，改进公共服务的供给质量和效率（更多体现在土地开 发和基础设施的BOT模式---建设+运营+移交）。
PPP模式无疑会带来新的动力。产业园区PPP尚缺乏真正精准的对 标案例，河北、湖南等地的很多园区PPP也还是停留在基建BT层面。
产业园区PPP，需要精密的策划和组合，复杂、综合、系统、专 业的一体化服务对园区开发运营商的资源整合能力、资本运作能力 、综合运营管理能力提出了极高的要求。

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以下表述中属于福费廷融资业务特点的有（ ）。 A.使出口商免受远期付款带来的任何风 B.操作简单，融资迅速 C.增强借款能力 D.避免了利率和汇率风险 以下各项属于出口信贷的特点的有（ ）。 A.贷款指定用途 B.利率低于市场利率 C.出口信贷的发放与信贷保险相结合 D.贷款期限一般在三年以上 融资市场的构成包括（ ）。 A.市场客体(金融资产) B.市场主体 C.交易规则 D.市场监管者 直接融资的成本包括（ ）。 A.证券中介机构的承销费用 B.证券印刷费 C.评审费 D.资产评估费 在初次申请发行普通股时，地方政府、中央企业主管部门 应当自收到发行申请之日起30个工作日内做出审批决定。 （ ） 预收货款的融资功能局限于销货方。（ ） 成熟阶段，企业的产品已在市场占有了相当的比例，且具 有较为稳定的市场，这时企业的资金主要来源于销售收 入，无需要进行外部筹资。（ ） 放弃现金的折扣成本=折扣百分比×360÷［(l-折扣 百分比)×(折扣期-信用期)］×100%。（ ） 放弃现金折扣成本和折扣百分比的大小、折扣期的长短呈 同方向变化，与信用期的长短呈反方向变化。（ ） 有息票据贴现息＝票据到期值×(贴现天数÷ 360)×贴现率。（ ） 假如公司经营不善而宣告解散，那么其财产分配顺序首先 是优先股股东，其次是企业债券所有者，最后才是普通股 股东。（ ） 从保护投资者利益的角度讲，直接融资比间接融资更受投 资者欢迎。（ ） 债券的币种是指以何种货币作为债券的计量标准，它必须 是发行公司的本国货币。（ ）

增资扩股融资模式及其成功案例分析一、增资扩股融资模式（一）基本概念增资扩股融资，是指中小企业根据发展的需要，扩大股本，融入所需资金。

按扩充股权的价格和股权原有账面价格的关系，可以划分为溢价扩股、平价扩股；安资金来源划分，可以分为内源增资扩股（集资）与外源增资扩股（私募）。

（二）主要特点增资扩股、利用直接投资所筹集的资金属于自有资本，与借入资金比较，更能提高企业的资信和借款能力，对扩大经营规模、壮大实力具有重要作用。

资本金没有固定支付的压力，财务风险较小。

增资扩股、吸收直接投资不仅可以筹集现金，而且能够直接获得其所需要的先进设备和技术，与仅收集现金的方式比较，能更快地形成生产经营能力。

虽然资本金的报酬支付较灵活，但投资者要分享收益，资本成本较高。

特别是企业经营状况好，盈利较多时更是如此。

采用增资扩股方式筹集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量相适应的经营管理权，还是接受外来投资的代价之一。

（三）实务运作1、上市公司的增资扩股融资上市公司的增资扩股融资，是指上市公司向社会公开发行新股，包括向原股东配售新股和向全社会公众发售股票（增发）。

《公司法》和《证券法》对上市公司发行新股必须具备的条件做了规定，如3年内连续盈利、财务文件无虚假记载、募集资金必须按照顾说明书所列资金用途使用等。

此外，中国证监会发布的《上市公司新股发行管理颁发》还从发行要求、资金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具体规定。

2、非上市公司的增资扩股融资非上市的中小企业采用增资扩股融资方式筹集资金，实际上就是吸收直接投资者，扩大资金来源。

投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种方式向企业投资。

增资扩股、吸收直接投资一般是在企业快速成长和发展时所用的一张筹资方式。

在吸收投资之前，必须确定所需要资金数量，使出资单位了解企业的经营状况和财务状况，有目的的进行投资。

寻找到单位后，双方便可以进行具体的协商，确定投资的数量和投资方式。

中国地方政府融资模式及案例孝感城投钟红波一、国内银行贷款模式1，基本概念：国内银行贷款是指企业向在中国境内的银行融入资金的行为，是银行将一定的额度的资金以一定的利率贷发给资金需求者，并约定期限付利还本的一种经济行为。

是我国地方政府实现经济职能，加快地方经济建设，特别是城市基础设施建设的主要融资渠道。

2，主要特点：(1)手续较为简单(2)融资速度较快(3)融资成本较低(4)贷款利息进入企业成本(5)按期付利、到期还本3，实务运作：包括以下几个环节：（1）文件准备（2）项目受理和初审（3）银行评审报告的批准和贷款承诺4，成功案例：贵州省旅游项目向国家开发银行申请信用贷款经贵州省申请，2006年国家开发银行共安排贵州省旅游项目政府信用贷款15亿元，贷款期限为20年，宽限期5年。

5，存在问题及解决方法：（1）商业银行贷款的资金具有短期性，一般不超过5年，而城市建设项目投资大、投资回收期长，项目还没有产生收益时，就面临还贷的压力。

（2）偿还机制不健全，普遍存在还款困难。

原因是城建项目的投融资主体既承担经营性项目，又承担费非经营性项目，而且非经营性项目比例过大。

解决方法：一是多次滚动贷款，解决长期资金需求；二是借鉴国外经验，设立城市开发银行。

二、国内银团贷款1，基本概念：通常指由一家或几家银行牵头，若干家银行共同参加，组建责任义务与权力收益共同体，签署共同贷款协议，为一个大型项目提供融资服务的银行业务。

2，主要特点：（1）利益共享（2）风险共担（3）统一管理（4）份额表决3，实务运作：（1）前期工作流程，包括融资模式、金额、期限、价格、结构、币种、提款还款模式、担保框架等。

（2）银团组建操作流程：4，成功案例：国内银团贷款在南水北调融资中的应用。

由国家开发银行牵头，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中信银行、上海浦东银行等7家银行组成银团、向南水北调工程提供488亿银行贷款。

三、国际银行贷款模式1，基本概念：国际银行贷款是指为某一项目，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。

租赁装备世界, 使用创造价值工程机械融资租赁实务与案例分析目录¢一、工程机械产品分类和相关企业¢二、工程机械融资租赁业务流程¢三、工程机械融资租赁业务具体操作¢四、工程机械融资租赁常见风险¢五、案例分析一、工程机械产品分类和相关企业¢1. 工程机械产品分类、折旧¢2. 工程机械国内外主要企业¢3.工程机械客户状况和需求趋势(2) 国外工程机械厂商世界工程机械的发展趋势引人注目，目前卡特彼勒、小松、特雷克斯、约翰笛尔、沃尔沃、利渤海尔、日里建机、凯斯纽荷兰（CNH ）、英格索兰、山特维克矿山和久保田等大型跨国制造公司已控制了全球工程机械80%的份额。

其中全球市场份额超过10%的卡特彼勒（23.19%），销售额达到204亿美圆。

3. 工程机械客户状况和需求趋势¢承租人大都为自然人和中小企业，银行门槛高¢工程机械企业采用厂商销售模式的局限性¢当前的信贷紧缩成为制约工程机械发展主因¢融资租赁已成为异于银行的一大融资渠道二、工程机械融资租赁业务流程三、工程机械融资租赁业务具体操作1. 业务来源和谈判2. 融资租赁方案设计3. 承租人信用调查5. 融资租赁合同1．业务来源和谈判¢（1）资料准备融资租赁合同、产品买卖合同、保险资料、租金支付表和其他有关资料¢（2）知识准备¢（3 )谈判辅助2．融资租赁方案设计出租人在保证自己风险承受能力的范围内，为承租人设计出合适的租金偿还方案，从源头上降低承租人逾期的可能性。

¢承租人实际平均收入和实际平均支出¢区域经济发展水平和区域文化¢区域的行业发展水平¢估算承租人净收入¢估算承租人平均净支出¢承租人为自然人租金偿还能力的评定(0.8原则)¢坚持原则的同时实现融资租赁方案灵活多变¢租赁标的：×××设备。

广东法院服务保障金融高质量发展典型案例文章属性•【公布机关】广东省高级人民法院,广东省高级人民法院,广东省高级人民法院•【公布日期】2023.12.20•【分类】其他正文广东法院服务保障金融高质量发展典型案例一、银行不得擅自扣划商品房预售资金偿还债务——某银行与某房地产开发公司金融借款合同纠纷案一、基本案情某银行出借6亿元给某房地产公司，用于某楼盘项目建设。

此后，某房地产开发公司未按约定履行还款义务，某银行认为某房地产开发公司偿债能力严重不足，宣告借款提前到期，并从某房地产开发公司于其处开设的11个账户（其中包括10个监控账户）内划走资金共6.1亿元。

后经相关部门协调，某银行陆续将扣划资金用以支付某房地产开发公司欠付的工程款或直接退还。

某银行起诉请求某房地产开发公司偿还剩余贷款本金2.4亿元及利息。

某房地产开发公司反诉请求某银行返还其扣划的监控账户资金，并支付资金占用费。

二、裁判结果佛山市三水区人民法院判决认为，《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条规定，商品房预售所得款，必须用于有关的工程建设。

《广东省商品房预售管理条例》第三十条规定，预售人在商品房项目所在地的银行设立商品房预售款专用账户内的款项，在项目竣工之前，只能用于购买项目建设必需的建筑材料、设备和支付项目建设的施工进度款及法定税费，不得挪作他用。

因此，商品房预售资金非经监管部门批准不能挪作他用，更不能由银行擅自扣划用以清偿债务。

擅自扣划的，应予返还并支付资金占用费。

故判决某银行向某房地产开发公司返还违规扣划的商品房预售资金，并支付资金占用费。

某银行不服提起上诉，佛山市中级人民法院经审理，判决驳回上诉，维持原判。

三、典型意义本案中，银行明知监管账户的资金为预售商品房所得款，仍然违规扣划用以清偿到期债务，违反法律法规的规定，严重损害工程建设单位权益，导致在建项目陷入停滞。

若导致无法按期交付房屋，将损害购房者权益，引发涉稳涉众风险。

人民法院坚持以人民为中心，妥善审理涉保交楼金融纠纷案件，依法认定未经批准扣划监管账户资金的行为无效，引导金融机构合规经营，保障问题楼盘复工复产，促进金融行业与房地产行业良性循环，共同发展。

以未来收益权质押的银行贷款融资
一、案例核心提示
许多创业者都希望能白手起家，借钱赚钱。

本案例介绍的美国船王丹尼尔•洛维格，就是凭借巧妙的未来收益权质押贷款运作，和独特的借钱赚钱经营方式，从一位两手空空的青年，迅速发展成为拥有总吨位达500万吨的船王。

他在创业过程中所运用的融资策略，或许可以给中小企业创业者很多启发。

二、案例概述
1897年，丹尼尔•洛维格出生于美国密歇根州的南海曼。

30岁以前，他都从事着轮船的安装、修理等工作。

在将进入而立之年时，他赚钱的灵感一下子迸发了出来。

最初，洛维格想买一条普通的旧货轮，再将它改装成更赚钱的油轮，但一直苦于没有资金。

他先后找了纽约的几家银行贷款，但都因担保物不足而遭到拒绝。

情急之下，洛维格想到了一个好主意。

他将自己仅有的一条老油轮修理一番后，以低廉的价格包租给一家信誉卓著的石油公司，然后再去找大通银行经理，声称自己有一条被石油公司包租的油轮，每月可以收到固定的租金，如果银行愿意贷款给他，他可以让石油公司把每月的租金直接转入银行，来分期抵付所借贷款的本息。

大通银行的经理认为：尽管洛维格本身没有资产信用，但是那家石油公司却有足够的信誉和良好的经济效益；除非发生天灾人祸等不可抗拒因素，只要那条油轮还能行驶，那家石油公司不破产倒闭，这笔租金肯定会一分不差地入账的。

就这样，洛维格终于拿到了大通银行的贷款。

随后，他买下了一艘货轮，将其改成装载。

融资案例答案
在当前的商业环境下，融资对于企业的发展至关重要。

无论是初创企业还是成
熟企业，都可能面临着融资的需求。

而如何成功地进行融资，是每个企业都需要认真思考的问题。

首先，企业需要明确自己的融资目的。

融资的目的各有不同，可能是为了扩大
生产规模，开拓新市场，研发新产品，或者是进行企业重组等。

明确融资的目的有助于企业更好地选择融资方式和途径，以及更好地与投资方沟通。

其次，企业需要选择适合自己的融资方式。

融资的方式多种多样，包括银行贷款、股权融资、债券发行、企业债务融资等。

不同的融资方式有不同的特点和适用范围，企业需要根据自身的情况和需求选择合适的融资方式。

再者，企业需要做好融资方案的准备工作。

这包括编制详细的融资计划和方案，包括资金用途、融资规模、融资期限、融资成本、还款方式等。

同时，企业还需要做好财务报表和资产负债表等相关材料的准备工作，以便向投资方展示企业的经营状况和潜力。

最后，企业需要积极主动地与潜在的投资方进行沟通和洽谈。

在进行融资过程中，企业需要向投资方清晰地展示企业的发展前景和价值，同时也需要认真倾听投资方的意见和建议，以便达成双方的共识和合作。

总之，融资是企业发展过程中的重要环节，企业需要认真对待融资问题，做好
充分的准备工作，选择合适的融资方式，与投资方进行积极的沟通和合作。

只有这样，企业才能顺利地实现融资目标，为自身的发展打下坚实的基础。

企业间循环开票动因及税务风险分析
企业间的循环开票是以三家及三家以上的企业为主体，以循环交易为表象，以
循环开具增值税专用发票为证明交易的手段，最终达到企业融资或虚增销售收入的目
 一、循环开票动因
 企业循环开票主要有两种目的：企业融资和虚构销售额。

 下面分别就两种情况举例并分析如下：
 1.企业以融资为目的的案例。

 甲公司为资金雄厚的集团公司子公司；乙公司为生产企业，对资金需求量较大；丙为循环开票的中间公司，为方便融资，乙公司实际控制丙公司。

 当乙公司急需资金时，甲公司预付款给丙公司，丙公司将预付款支付给乙公司，乙公司开具增值税发票给丙公司，丙公司开增值税专用发票给甲公司，甲公司增加售价将商品销售给乙公司，甲公司通过循环开票的方式获取了利息报酬。

 从上述三家企业循环开票的行为可以看到，接受融资的乙企业每月会出现对同一笔货物以高价买入再以低价销售的交易行为，这种货物交易行为不以真实交易为目的，真实目的是为了融资后的还本付息活动。

 2.以虚增收入为目的的案例。

二、进口贸易融资允许企业先行提货，或者银行先行为企业垫付货款。

（一）信托收据借单提货——融物（二）提货担保——融物（三）进口押汇——融资（四）减免保证金开证——融资第二节创新型的国际贸易融资业务一、福费廷融资（一）福费廷的含义出口商银行对出口商的票据进行无追索权的贴现。

（二）福费廷融资的主要特点●用于金额较大、付款周期较长的业务●买断式的贴现，无追索权●金融机构承担较大风险●贴现率高于一般的票据贴现优点：●出口商可以通过向进口商提供远期付款的优惠条件，增强竞争力●出口商免受远期付款的风险，不占用自身信贷规模●应用范围广：既可在签订合同时使用，又可用于过去贸易留存的应收账款●操作灵活，可选用不同于贸易合同的结算货币●操作简单●存在福费廷二级市场●避免利率与汇率风险第三节保付代理融资一、保付代理的含义出口商在货物装运后，立即将发票、汇票、提单等单据卖断给办理出口保理业务的机构。

保理人角色：——出口商的销售代理人——向出口商提供融资保理业务包括销售管理、信用管理和资金融通。

二、保理业务的手续（一）申请信贷额度1.签订购销合同2.卖方向保理人申请信贷额度3.保理人对客户进行资信调查4.保理人承诺信贷额度（二）交货，出具发票1.卖方交割货物、出具发票2.卖方向保理人递交发票副本3.保理人向卖方支付约80%发票金额的款项（三）款项托收1.发票到期日，保理人向买方托收2.买方将款项支付保理人3.保理人向卖方支付余额即使买方客户破产或失去偿债能力，保理人也必须对票据提供融资。

三、保理业务的优点●可得到超出其经营规模的资金融通●出口商通过即期付款改善与供货商关系●不需增加新的负债，也不需要附加的保证●节约维持本公司管理部门的费用●保理人的信贷保护和托收服务向出口商保证了海外进口商的资信【例题·单选题】在保理业务中，（）承担了信贷风险。

A.出口商B.银行C.保理组织D.进口商【答案】C保理业务包括销售管理、信用管理和资金融通。

银行解决企业融资案例
某小型企业由于业务发展需要，需要融资来扩大生产规模和增加库存。

然而，由于该企业缺乏足够的抵押物和担保人，很难从传统银行获得贷款。

为了解决这个问题，该企业联系了一家专门为中小企业提供融资服务的银行。

该银行通过评估该企业的财务报表、业务计划和市场前景，认为该企业具有发展潜力，并同意为其提供贷款。

为了降低风险，该银行要求该企业提供一定比例的自筹资金，并为其制定了一份详细的还款计划。

在该企业的努力下，其业务得到了快速发展，并按时还款。

这个案例表明，对于一些难以从传统银行获得融资的小型企业来说，选择合适的金融机构和融资方式是非常重要的。

同时，企业也需要努力提高自身的财务透明度和业务稳定性，以增加获得融资的机会。

【tips】本文由梁志飞老师精心收编整理，同学们学习财税会计定要踏踏实实把基本功练好！
财税实务税务稽查案例分析（2）
一、企业融资向个人借款支付的利息应代扣代缴个人所得税
案情简介：2014年税务机关在对某机械制造公司进行税收检查时发现，2014年该公司向不同的个人借款签订了借款合同，共支付借款利息200万元。

该公司财务人员认为国家已于2008年10月停止征收储蓄存款利息所得的个人所得税，因而未履行代扣代缴支付个人利息的个人所得税义务。

税法分析：根据《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所得有关个人所得税政策的通知》（财税[2008]132号）的规定，自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

但是这里所指的储蓄机构，是指经国务院银行业监督管理机构批准的商业银行、城市信用合作社和农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构。

由此可见，个人借款给非金融企业取得的利息收入，属于债权性股息所得，按照《个人所得税法》（主席令第四十八号）的规定，应当按照“利息、股息、红利所得”项目缴纳个人所得税，税率为20%。

因此，该企业融资向个人借款支付的200万元利息不属于储蓄存款利息，应按“利息、股息、红利”项目扣缴个人所得税40万元。

二、以货易货合同应按购销两项业务分别缴纳印花税
案情简介：近日，税务机关在检查时发现，甲公司和乙公司于2013年4月签订了一份以物易物合同，甲公司以80万元的空调换取乙公司110万元的钢材，差价用现金补足。

甲公司在申报时，仅就80万元的供货合同申报了印花税。