保险业首个能源项目债权计划正式设立.doc

保险债权计划保险债权计划是一种通过购买债权来获取利息和本金回报的投资方式。

在这种计划中，投资者可以购买保险公司的债权，从而获得一定的回报。

保险债权计划通常由保险公司发行，用于筹集资金以支持其保险业务和其他运营活动。

投资者可以通过购买保险债权来获得稳定的收益。

保险公司通常会向投资者支付一定利率的利息，同时保证在到期时返还投资本金。

这使得保险债权成为一种相对低风险的投资选择，尤其适合那些希望获得稳定收益的投资者。

保险债权计划的收益主要来自于保险公司的盈利和偿付能力。

投资者需要对保险公司的财务状况和信用评级进行充分的了解和评估，以确保其能够按时足额偿付债权。

此外，投资者还需要关注保险公司所投资资产的质量和流动性，以确保其能够支撑保险债权计划的稳定运作。

保险债权计划的风险主要来自于保险公司的财务状况和市场波动。

如果保险公司出现财务问题，可能会影响其偿付能力，进而影响保险债权的回报和本金安全。

此外，市场利率的变动和债券市场的波动也可能对保险债权的价格和收益产生影响。

为了降低风险，投资者可以采取多种方式来管理保险债权投资。

首先，他们可以通过分散投资的方式来降低特定保险公司债权的风险。

其次，他们可以选择具有较高信用评级和稳定财务状况的保险公司债权。

此外，他们还可以关注市场利率和债券市场的变动，及时调整投资组合以应对市场波动。

总的来说，保险债权计划是一种相对低风险的投资选择，适合那些希望获得稳定收益的投资者。

投资者可以通过购买保险公司债权来获得一定的利息收益和本金回报，同时需要注意保险公司的财务状况和市场波动对投资的影响，采取相应的风险管理措施。

保险债权计划的投资风险相对较低，但投资者仍需谨慎对待，以确保投资安全和收益稳定。

保债计划备案
保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施或其他不动产项目，并按照约定支付本金和预期收益的金融工具。

该债权方案较好地满足了保险资金投资安全性、盈利能力、流动性和资产负债匹配的要求，支持国家基础设施和重点行业建设，得到了监管部门的认可和支持。

中国保监会出台政策，实施债务投资计划登记制度，提高保险公司投资基础设施债务计划等投资产品的偿付能力认定标准，将继续提高债务计划对保险机构的吸引力。

《指引》要求专业管理机构在开展债权投资计划业务时，必须建立专业管理制度，设立专门的子公司或事业部。

对于投资项目，《指引》要求符合国家产业政策和发展战略规划，关系国计民生，具有重大经济价值和社会影响，属于鼓励发展的行业或行业。

财务内部收益率不得低于债务投资计划的预期收益率，利率保证比例不得低于4倍。

对于专业管理机构制定债权投资计划，指导意见要求充分考虑经济周期和利率周期，发行额度，合理确定债权投资计划的期限和投资收益，防范系统性风险。

一般情况下，对同一偿债单位的投资余额不得超过30亿元，占单项项目总投资的比例不得超过40％；未完成项目投资余额不得超
过银行实际发放的贷款金额。

在债务投资计划期限内，已建成项目的投资余额不得超过银行贷款余额的四倍。

保险债权计划保险债权计划一、保险债权计划概述（一）保险债权计划定义保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施或其他不动产项目，并按照约定支付本金和预期收益的金融工具。

（二）保险债权计划参与方——委托人、受托人、受益人、托管人、独立监管人保险债权计划参与角色包括5类人。

其中，委托人指在中华人民共和国境内，经中国保监会批准设立的保险公司、保险集团公司和保险控股公司。

受托人指根据投资计划约定，按照委托人意愿，为受益人利益，以自己的名义投资基础设施或其他不动产项目的保险资产管理公司。

受益人指委托人在投资计划中指定，享有受益权的人。

投资计划受益人可以为委托人。

托管人指根据投资计划约定，由委托人聘请，负责投资计划财产托管的商业银行，负责为保险债权投资计划资金提供资金存管、划拨、清算等托管服务。

独立监督人指根据投资计划约定，由受益人聘请，为维护受益人利益，对受托人管理投资计划和项目方具体运营情况进行监督的专业管理机构。

二、保险债权计划政策发展历程（一）行业探索期（2004年至2005年）2004年，我国保险行业资产规模首次突破1万亿。

国务院当年7月出台的《关于投资体制改革的决定》提出“要鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目”，为保险资金运用方式拓展创新指明方向。

如何运用庞大的保险资产，在稳健规范的前提下取得合理收益，更加有力地支持国民经济发展，是当时保险行业内普遍关注思考的问题。

关于对保险资金如何对接我国基础设施和不动产领域投资进入了探索时期。

（二）业务试行期（2006年至2008年）2006 年3月6日，中国保监会发布《保资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，规定保险公司可通过加入债权计划的形间接投资于交通、通信、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。

2007年7月4日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权计划管理指引(试行)》，对债权计划的发行和管理进行了初步规定。

欢迎共阅保险债权计划一、保险债权计划概述（一）保险债权计划定义保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护二、保险债权计划政策发展历程（一）行业探索期（2004年至2005年）? 2004年，我国保险行业资产规模首次突破1万亿。

国务院当年7月出台的《关于投资体制改革的决定》提出“要鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目”，为保险资金运用方式拓展创新指明方向。

如何运用庞大的保险资产，在稳健规范的前提下取得合理收益，更加有力地支持国民经济发展，是当时保险行业内普遍关注思考的问题。

关于对保险资金如何对接我国基础设施和不动产领域投资进入了探索时期。

? （二）业务试行期（2006年至2008年）? 2006?年3月6日，中国保监会发布《保资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，规定保险公司可通过加入债权计划的形间接投资于交通、通信、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。

2007年7月4日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权计划管理?三、保险债权计划交易结构及立项实施流程?（一）保险债权计划交易结构图四、市场中的保险债权计划发展现状（一）保险债权计划成立规模情况2007年至2011年末，我国保险债权计划共成立46个，发行规模合计1583亿元，自2007年保险债权计划启动试行以来，虽然经历2008年国际金融危机影响，但保险债权计划成立数量和融资规模总体保持稳定发展。

2011年以来，受货币政策不断趋紧及商业银行信贷新增规模受限影响，保险债权计划应市场融资需求加速发展，2011年当年成立计划的数量和发行规模相当于甚至超过之前4年总和，全年成立保险债权计划22个，合计融资规模达到831亿元，较上年增长309.36%。

究其保险债权计划出现加速发展的原因，一方面在资本市场投资环境不佳的情况下，保险资金收主体均为中央企业或省级政府平台企业，资产实力雄厚，还款来源清晰，项目回报可靠并且担保主体的资质较高。

银行保险资金债权投资计划业务操作规程第一章总则第一条为加强保险资金债权投资计划（以下简称“保险债权计划”）业务营销和管理水平，规范管理组织架构，提升风险管理质量，推动全行保险债权计划业务健康、有序、成规模发展，根据保监会出台的《保险资金间接投资基础设施项目债券投资计划操作指引(试行)》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》等相关规定和银行相关制度，制订本规程。

第二条本规程所称保险债权计划业务，是指对交通、通讯、能源、市政、环保等领域内，中央大型企业或者是国务院批准的重大基础设施建设项目的承建方，省级国资委控股企业，通过保险资产管理公司的机构投资者募集资金，以债权方式投资基础设施项目，按照约定支付预期收益并兑付本金的金融产品。

第三条本产品归口管理部门为总行投资银行部。

各行开展本业务应符合本规程规定的条件，产品及对应项目须先经总行投资银行部审核通过后，上报总行授信评审部门审批。

本规程适用于辖内各分支机构。

第二章准入条件第四条保险债权计划业务客户准入标准为：（一）获国务院、国家发改委、交通部、农业部、省级政府等主管部门批准的国有大型企业。

（二）能源、交通、通讯、市政、环境保护等项目。

（三）单笔保险债权计划业务的融资规模一般在人民币20亿元以上。

其中投资未建成项目的保险债权计划业务余额，占项目总投资额的比例原则上不高于40%（注：项目如是国务院审批，规模可适度放宽，以保监会最终认定为准。

）；投资已建成项目的余额，在保险债权计划业务存续期内，用于置换银行贷款的，不超过银行贷款余额。

（四）项目具有良好的现金流和投资回报，财务内部收益率(不低于债权计划预期收益率）和利息保障倍数（不低于4倍）等指标满足监管要求。

（五）总行投资银行部根据监管要求，实时动态调整客户准入标准。

第三章职责分工第五条保险债权计划业务由总行投资银行部牵头管理。

金融市场部、授信评审部、风险管理部、法律合规部、公司银行部、机构业务部、能源金融部、地产金融部、交通金融部、各分支行等相关部门或机构按照各自职责权限和业务分工密切协作，相互配合。

新天绿色能源股份有限公司简介新天绿色能源股份有限公司于2010年2月9日由发起人股东河北建投以其拥有的新能源和天然气资产与河北建投水务（河北建投的全资附属公司）共同出资设立。

2010年10月13日本公司在香港联交所主板上市，在悉数行使超额配售权后，公司共发行H股约12.38亿股。

截至2010年12月31日，公司总股数约32.38亿股，其中河北建投合并持有内资股约18.76亿股，占总股数的57.9%，为本公司的控股股东。

河北建投是一家由河北省国资委直接监管的国有独资企业，其主要从事能源、交通、水务、商业地产等基础产业、基础设施和省支柱产业的投资与建设。

本集团是进行清洁能源开发与利用的专业化公司，经营范围包括：对天然气、煤层气、煤制天然气等开发利用项目进行投资；投资开发风电、太阳能等新能源项目；新能源技术开发和技术服务。

本集团是河北省最大的天然气分销商，现拥有一条天然气长输管道、四条高压分支管道、五个城市天然气管网、九座天然气分输站以及一座压缩天然气加气母站。

管道输气能力达到15亿立方米，2010年本集团销售天然气量9.35亿立方米。

截至2010年12月31日，本集团控股运营风电场13个，控股装机容量855.0兆瓦，权益装机容量804.7兆瓦，根据中国水利水电集团研究报告，以控股装机容量计算，本集团是河北省最大的风电运营商，是中国十大风电运营商之一。

此外，本集团正在积极跟踪太阳能发电等其他可再生能源开发的产业化进程，2010年已在河北省保定地区投产了一个1兆瓦的太阳能发电项目。

截至2010年12月31日，公司合并总资产117亿元，净资产超54亿元，2010年全年收入22亿元，利润总额4.89亿元。

公司下设分、子公司35个，现有员工700多名。

河北省第一只保险债权投资计划——河北建投集团新能源公司风电项目保险债权投资计划正式设立6月18日，经中国保监会审核批准，河北省第一只保险债权投资计划——河北建投集团新能源公司风电项目保险债权投资计划正式设立，使我省成为继央企及北京、上海和天津三大直辖市之外全国开展保险债权投资计划的第一个省份。

附件6保险资产管理机构债权投资计划产品管理能力标准保险资产管理机构开展债权投资计划业务，其组织架构、专业团队、制度体系、运行机制、风险控制体系等应当符合本标准规定的基本条件。

一、组织架构保险资产管理机构应当建立独立规范、职责明确、分工合理和相互制衡的债权投资计划业务组织架构，设立相应事业部进行管理。

保险资产管理机构应当设置产品开发、投资运作、投后管理等专职岗位，专职岗位人员不得兼任。

信用评级、合规风控、清算核算等岗位可以由公司相关部门人员兼任。

保险资产管理机构应当下发正式文件设立事业部，并在发文中明确事业部的职责、内设部门或岗位职责、事业部负责人及人员配置等。

二、专业团队保险资产管理机构应当具备一年（含）以上受托投资经验，应当配备符合下列条件的专业人员:（一）具有基础设施或者非基础设施类不动产项目投资、债权管理相关经验的专职人员不少于12人，且在从业经验等方面满足如下要求：1.具有3年以上基础设施项目投资、债权管理相关经验的人员不少于8人，其中具有5年以上基础设施项目投资、债权管理相关经验的人员不少于4人。

2.具有3年以上非基础设施类不动产投资相关经验的专业人员不少于4人。

（二）具有3年以上投后管理相关经验的专职投后管理人员不少于2人。

（三）具有2年以上信用分析经验的信用评估专业人员不少于6人，其中团队负责人应当具有5年以上信用分析经验。

三、制度体系保险资产管理机构应当建立独立规范、科学完善的债权投资计划业务制度体系,相关制度应当经董事会、管理层或者其授权机构批准，以公司正式文件形式下发执行。

（一）项目储备库制度保险资产管理机构应当建立项目储备库制度，明确项目入库标准，建立项目入库动态管理机制。

（二）项目立项及评审制度保险资产管理机构应当建立项目立项及评审制度，明确项目立项标准，确保符合相关监管要求，并对立项项目实行动态管理；应当建立项目评审委员会，明确项目评审流程，评审委员会应当保持独立性。

（三）尽职调查制度保险资产管理机构应当建立尽职调查制度，明确有关人员、工作程序、业务记录、监督检查等内容。

精心整理保险债权计划一、保险债权计划概述（一）保险债权计划定义保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施或其他不动产项目，并按照约定支付本金和预期收益的金融工具。

（二）保险债权计划参与方——委托人、受托人、受益人、托管人、独立监管人保险债权计划参与角色包括5类人。

其中，委托人指在中华人民共和国境内，经中国保监会批准设立的保险公司、保险集团公司和保险控股公司。

受托人指根据投资计划约定，按照委托人意愿，为受益人利益，以自己的名义投资基础设施或其他不动产项目的保险资产管理公司。

受益人指委托人在投资计划中指定，享有受益权的人。

投资计划受益人可以为委托人。

托管人指根据投资计划约定，由委托人聘请，负责投资计划财产托管的商业银行，负责为保险债权投资计划资金提供资金存管、划拨、清算等托管服务。

独立监督人指根据投资计划约定，由受益人聘请，为维护受益人利益，对受托人管理投资计划和项目方具体运营情况进行监督的专业管理机构。

二、保险债权计划政策发展历程（一）行业探索期（2004年至2005年）2004年，我国保险行业资产规模首次突破1万亿。

国务院当年7月出台的《关于投资体制改革的决定》提出“要鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目”，为保险资金运用方式拓展创新指明方向。

如何运用庞大的保险资产，在稳健规范的前提下取得合理收益，更加有力地支持国民经济发展，是当时保险行业内普遍关注思考的问题。

关于对保险资金如何对接我国基础设施和不动产领域投资进入了探索时期。

（二）业务试行期（2006年至2008年）2006年3月6日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，规定保险公司可通过加入债权计划的形式间接投资于交通、通信、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。

2007年7月4日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权计划管理指引(试行)》，对债权计划的发行和管理进行了初步规定。

关于保险机构债权投资计划登记托管问题的研究t刘铁峰一、保险机构债权投资计划的产生背景保险机构债权投资计划是我国保险资金在资金运用方面的一个突破和有益尝试。

/进一步推进保险资金进入股权、物权、产权、资产证券化投资渠道,促进基金等专业资产管理机构设立,以及保险资产证券化0,早在2006年就已经明确地被列为保险资产管理目标的工作重点之一。

首先,随着资本市场的快速发展和监管政策的不断深化,保险资金在运用结构方面发生较大变化,保险资金运用渠道逐渐拓宽,呈现出/此消彼涨0的态势。

具体表现在以下几个方面:银行存款的比重大幅下降,从2001年的63.58%下降为2007年的24.39%;债券投资比例上升明显,从2001年的7.67%增长到2003年的31.47%,2005年达到52.66%,2007年虽有所回落,但仍牢牢占据保险资金最大资产配置工具的地位;权益性投资稳步上升,特别是2005年以来,证券投资基金和股票(股权)的投资比重显著增加,2007年两者合计已经超过27%。

如图1所示。

国际上,不同国家的保险投资的资产结构也存在明显差异,而这些差异主要是由于不同国家的金融市场结构差异造成的,如美国和英国的金融市场以股票和债券占据着多数份额,而日本则以银行贷款占据多数份额,欧盟表现出介于美英和日本之间的模式。

有关情况见表1。

图2.各国金融市场比较美国英国欧盟日本股票11871285632792027债券114831205979777484政府债券913544141226028金融债券29851303292298公司债券27113705621159银行贷款106669231178824资料来源:Board of Governors th e Fed-eral Reserve System,Flow of Funds;U.K.Office of National S tatistics;ECB;Ban k of Japan;and IM F,W orld EconomicOutlook datab as e图1.2001-2007年我国保险资金运用结构变化数据来源:赖正健,5我国保险资金运用的现状分析及政策建议62008年7月其次,目前,我国保险资金运用存在一些困难,表现之一是保险资金运用渠道仍显狭窄和单薄。