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非银行金融行业行业研究 | 行业周报⚫转融资市场化改革和费率下调、标的大扩容接踵而至，两融市场迎来重大利好。
1）本周证金公司宣布启动市场化转融资业务试点，设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间，对应设置三档费率上下限。
券商可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。
转融通平台集中匹配达成竞价交易。
当日申报、当日成交、当日资金可用。
2）同时证金公司下调各档转融资费率40bp，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
3）本周五沪深两所同时公告，分别扩大其融资融券标的范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。
沪深两市股票标的数量覆盖率分别由48%和35%提升至60%和52%。
扩容后范围实现了对沪深300和创业板成份股的全覆盖，而中证500/1000的覆盖率分别达到98%和85%。
⚫券商板块短期投资情绪有望回暖，底部信号有所强化仍需进一步确认。
1）一系列政策利好有助于提升资本市场资金使用效率与资源配置效率，并向两融市场引入更多增量资金并提升A股短期流动性，大概率将提升券商板块的短期投资情绪，同时在一定程度上有助于提振近期比较萎靡的两融业务市场。
2）3）在板块经历“戴维斯三杀”的短期洗礼之后，此次利好无疑是为处于历史底部的板块注入了强心剂，有助于底部信号的强化，同时左侧布局的性价比或提升。
4）正如先前的国办降费意见不应过度解读为利空一样，此次政策不应当过度解读为监管定向为券商减负或定向对券商释放利好，而更多是顺应整体资金利率水平下行的大背景做出的市场化利率调整。
虽然此次政策利好融资业务，但是整体影响不大，毕竟融资业务还是个客需型业务，和市场风险偏好与赚钱效应相关，与利率水平并没直接关系。
【关键字】学习赴成都学习个人心得体会篇一：赵天兴赴成都考察学习心得体会金塔县乡镇干部成都考察学习心得体会中杰村党总支书记赵天兴XX年6月25日6月12日—6月16日，本人参加了由县委组织部统一组织的赴四川成都考察学习。
学习内容是统筹城乡发展、乡镇集镇建设和推进新农村建设等方面的经验和做法。
通过学习，确实开阔了我的视野，感觉自己真正是一个井底之蛙，他们经验和做法，值得我们学习。
考察学习使我明确了方向、坚定了信心。
本人认为四川省成都市在统筹城乡发展、推进新农村建设方面创造的好经验、好做法、好路子值得认真总结、认真地学习、认真地借鉴。
成都市是国务院批准的全国统筹城乡综合配套改革试验区，他们统筹城乡发展的核心经验和基本方法是“三个集中”，即工业向集中发展区集中，农民向城镇集中，土地向规模经营集中。
在推进城乡一体的过程中，成都市用转包、租赁、互换经营和入股的方式实现了土地流转。
成都市在土地流转上有过诸多摸索。
比如，成都三圣乡红砂村(土地租赁)、以及互换经营(专业合作组织+基地+农户、股民)，双流、蒲江等地出现的土地转包模式(通过龙头企业实施规模经营)等等。
成都市在创新土地经营机制中，做了土地确权颁证工作，建立土地流转平台，在土地流转和规模经营的带动下，成都市发展起一批具备一定规模的农产品基地。
为了保障农民的利益不受伤害，成都市制订了《放弃土地承包经营权农民参加社会保险实施细则》，保障了农民的利益。
今年年初，我村以实现农业产业化发展为目的，引进亚盛集团兴农辣椒公司在四组和七组以每亩地每年550元（三年一付款，三年随粮食涨幅调整租金）的价格连片流转土地1400亩，开辟了中杰村产业结构调整和产业规模化经营的新局面，有力促进了劳动力城镇化转移步伐，充分发挥了土地经济社会效益。
但比起四川成都，我们还差的很远，一是农民对生活保障的后顾之忧阻碍着土地经营权流转。
绝大多数农民还是把承包地作为自己主要的生产资料和最终的生活保障。
亚盛集团2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为296,312.08万元，与2022年上半年的352,537.93万元相比有较大幅度下降，下降15.95%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为144,693.27万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的48.83%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加251.75万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的47.38%。
但企业增加的负债所取得的现金，仍然不能满足偿还债务的资金需求。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为331,833.41万元，与2022年上半年的316,510.17万元相比有所增长，增长4.84%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的35%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。
2023年上半年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收到的税费返还。
现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年亚盛集团投资活动需要资金8,922.38万元；经营活动创造资金251.75万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2023年上半年亚盛集团筹资活动需要净支付资金26,850.7万元，但经营活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。
总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负35,521.1万元，与2022年上半年的36,069.51万元相比，2023年上半年出现现金净亏空，亏空35,521.1万元。
《交易思维：价值投资背后的战役》读书笔记目录一、内容描述 (3)1.1 书籍背景与目的 (4)1.2 价值投资概述 (5)二、交易思维的基础 (5)2.1 交易的本质 (6)2.2 价值投资的理念 (7)2.3 交易思维与价值投资的关联 (8)三、价值投资的关键要素 (9)3.1 企业分析 (11)3.1.1 行业分析 (12)3.1.2 公司分析 (13)3.2 价格评估 (14)3.2.1 市场价格 (15)3.2.2 内在价值 (17)3.3 投资策略 (18)3.3.1 长期投资 (19)3.3.2 短期交易 (21)四、交易思维在价值投资中的应用 (22)4.1 战略性投资 (23)4.1.1 控股收购 (25)4.1.2 资产配置 (26)4.2 战术性交易 (28)4.2.1 价格波动交易 (29)4.2.2 技术分析 (31)五、交易思维的挑战与应对 (32)5.1 市场波动 (33)5.1.1 市场风险 (35)5.1.2 市场机会 (36)5.2 信息不对称 (37)5.2.1 信息收集 (38)5.2.2 信息处理 (40)六、交易思维的培养与提升 (41)6.1 学习与实践 (43)6.2 心理素质 (44)6.3 持续改进 (45)七、结语 (46)7.1 交易思维的价值 (47)7.2 价值投资的发展前景 (48)一、内容描述《交易思维：价值投资背后的战役》是一本深入探讨价值投资理念与实践相结合的书籍。
本书从全新的视角出发，将交易视为一种思维方式，详细阐述了价值投资背后的战略与战术。
书中首先对价值投资进行了定义，指出它不仅仅是一种投资策略，更是一种关于如何发现、评估并利用企业内在价值的方法论。
通过这一定义，作者引导读者进入价值投资的殿堂，了解其核心原则和关键要素。
在内容安排上，本书采用了循序渐进的方式。
介绍了价值投资的基本概念和原理，帮助读者建立起对该投资方法的基本认识；接着，通过丰富的案例分析，展示了众多投资者在实际操作中如何运用价值投资策略取得成功；结合当前的市场环境，对价值投资策略进行了深入的反思与展望，为读者提供了新的思考角度和投资建议。
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告广西盛亚科技集团有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:广西盛亚科技集团有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分广西盛亚科技集团有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务：第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
土地流转概念股股市的概念，原本也是一类具有共同特征股票的总称。
在股市上，概念的内在含义却不仅仅是对某一股票类别的概括，其引申含义是一个市场共识。
下面整理了关于土地流转概念股的内容。
▲什么是概念股：概念股是指具有某种特别内涵的股票。
1、概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。
中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。
也有称中国概念股是“就是为了使人相信其谎言而编造的一切谎言”。
2、概念股是与业绩股相对而言的。
业绩股需要有良好的业绩支撑。
概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。
而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。
其有具体的名称，事物题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。
简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。
▲关注土地流转概念：国研中心“383”改革方案总报告将土地改革作为八大改革领域和三大突破口之一，再加上地方财政支持和土地流转政策陆续出台，土地流转概念或再起波澜，可关注亚盛集团、罗牛山、辉隆股份、北大荒等股票。
珠江啤酒（002461）公司有400亩左右的“三旧”改造厂区▲最新最全土地流转概念股：广州浪奇（000523）公司有180亩平方米的旧厂房进行改造珠江钢琴（002678）用地面积为9816.15平方米的地块已被纳入广州市政府土地储备计划，将规划为商业金融用地和街头绿地爱仕达（002403）公司温岭总部东厂区约9.11万平方米的两宗工业用地使用权被温岭市城市新区建设办收购康达尔（000048）公司西乡和沙井两个地块共23.73万平方米的工业用地，其中西乡10.5万平米已转为商住用地新野纺织（002087）550亩河南新野县老厂区550亩土地4年内将被征收华天科技（002185）拥有34.14万平方米工业区土地，可能成为整体搬迁改造试点众和股份（002070）控股子公司厦门华印9.97万平方米的厂区，被纳入国有建设用地自行改造政策区划定范围方大集团（000055）公司位于深圳市南山区西丽龙井的4.16万平方米方大城已被纳入《2012年深圳市城市更新单元计划第一批计划》农地林地资源类公司：亚盛集团（600108）现有授权经营的土地面积342万亩，其中耕地面积47.5万亩，宜农未开垦土地近48万亩，牧场面积185万亩。
收益法评估报告目录一、概述 (2)1.1 目的与范围 (2)1.2 评估依据 (3)1.3 评估假设与限制 (5)二、项目概述 (6)2.1 项目基本情况 (7)2.2 项目地理位置 (8)2.3 项目主要资产 (9)三、收益法基础 (10)3.1 收益法的定义与原理 (11)3.2 相关财务模型与计算方法 (12)3.3 收入预测模型 (13)3.4 费用预测模型 (14)3.5 折现因子确定 (15)四、收益预测 (16)4.1 收入预测 (17)4.2 成本预测 (18)4.3 利润预测 (18)五、敏感性分析与不确定性评估 (20)5.1 敏感性分析 (21)5.2 不确定性分析 (22)六、评估结果 (23)6.1 评估结论 (25)6.2 资产价值估算 (26)6.3 风险评估与建议 (27)七、附件 (28)7.1 收入与成本预测表 (29)7.2 财务模型参数与计算过程 (29)7.3 敏感性分析表 (30)7.4 其他相关支持文档 (31)一、概述本评估报告旨在采用收益法对指定资产进行价值评估，收益法基于预期未来现金流的预测，并考虑了资产的风险水平，以确定其现值。
本报告将详细阐述评估对象的基本情况、评估目的、评估方法、参数选取及依据，并最终给出资产的评估价值。
评估对象为某公司持有的房地产项目，该项目位于市中心繁华地段，周边配套设施完善，交通便利。
本次评估旨在为该房地产的买卖、抵押或融资等提供价值参考。
在评估过程中，我们采用了收益法，该方法通过预测房地产的未来收益，并将其折现至现值，从而得出房地产的价值。
在预测未来收益时，我们综合考虑了房地产市场趋势、区域发展状况、政策影响等因素。
我们也充分考虑了房地产所面临的风险，如市场波动、租金收入不稳定等，并在评估中予以体现。
本报告所采用的参数和数据均来源于公开渠道和专业机构，确保了评估结果的客观性和准确性。
通过本报告的阐述和分析，能够为相关利益方提供有价值的参考信息。
企业生命周期四个阶段的管理分析目录一、内容概要 (2)1. 企业生命周期的重要性 (3)2. 管理分析在企业生命周期中的角色 (4)二、企业生命周期概述 (5)1. 企业生命周期的定义 (6)2. 企业生命周期的四个阶段 (7)创立期 (8)成长期 (10)成熟期 (12)衰退期 (13)三、创立期的管理分析 (14)1. 创立期的战略选择 (16)2. 创立期的财务管理 (18)3. 创立期的组织结构设计 (19)4. 创立期的市场营销策略 (20)四、成长期的管理分析 (21)1. 成长期的市场扩展 (22)2. 成长期的研发与创新管理 (24)3. 成长期的人力资源管理 (25)4. 成长期的风险管理 (26)五、成熟期的管理分析 (28)1. 成熟期的市场地位巩固 (29)2. 成熟期的成本控制 (30)3. 成熟期的绩效评估与激励机制 (32)4. 成熟期的企业文化与社会责任 (33)六、衰退期的管理分析 (34)1. 衰退期的市场定位调整 (35)2. 衰退期的资产重组与优化 (36)3. 衰退期的企业再造与重生 (38)4. 衰退期的风险管理与应对策略 (39)七、结论 (40)1. 企业生命周期各阶段管理分析的总结 (41)2. 对企业生命周期管理的建议与展望 (42)一、内容概要本文档旨在深入探讨企业在其生命周期的四个主要阶段——初创期、成长期、成熟期和衰退期——所面临的管理挑战与机遇。
每个阶段都伴随着独特的管理问题，需要企业家和管理者采取相应的策略来应对。
企业面临着资金筹集、市场定位、产品开发和市场拓展等关键问题。
管理上需要注重创新思维，构建强大的团队，并明确企业的市场定位和发展方向。
进入成长期，企业开始快速扩张，但同时也可能面临管理滞后的问题。
此阶段的管理重点应放在优化组织结构、提升运营效率、加强人才引进和培养等方面。
到了成熟期，企业往往表现出稳健的发展态势，但也可能陷入停滞不前的困境。
最佳分析师姜超、陈勇、曹阳、高远宏观经济｜海通证券研究小组机构投资者评价：经济形势把握到位，判断具有领先性，对《告别高增长，改《可持续增长之《货币过剩，调节供给》、革求稳定》、《从需求扩张到供给约束》、《习李改革的路线图和时间表》等报告印象深刻。
路》、研究领域评述:2014年希望何在？2013年中国经济短期反弹，但依然是靠投资扩张，且由于去杠杆导致资金成本大增，投资消费回升受阻，这预示2014年经济仍将继续下滑。
希望何在？过去中国廉价劳动力充裕，支撑劳动密集型工业的发展。
但2012年中国工作年龄人口已经下降，同时大学生毕业数达到700万，这意味着必须发展和人力资本对应的经济模式。
过去40年，美国教育、医疗、专业商业、娱乐休闲和金融等服务业的就业增速最快，其GDP增速也是最快的。
中国2012年上市公司数据显示，就业最好的是服务业和先进制造业，传统制造业就业几乎没有增长。
这值得所有人反思。
工业产能过剩，但医疗、教育等服务需求远没有满足，如能把服务业放开，让大学生去就业，既能创造收入，也能带动消费。
如果还是投资，只会产生过剩和债务而陷入泥潭。
政府将如何选择，值得期待。
姜超/清华大学经济学博士。
2013年初加入海通证券研究所，任首席宏观债券分析师。
2006年新财富债券研究第一名（团队成员），2008、2011年固定收益研究第三名，2009、2010、2013年该领域第二名，2012年第四名。
2011年宏观经济第二名，2012年第五名，2013年第一名。
身为80后的姜超，自认已经是一名“研究老兵”。
分析师工作的巨大压力与付出之下，他越来越意识到健康的重要。
如今，他把身体放在第一位、家庭放在第二位、工作放在第三位，并愿将此与所有80后研究员共勉。
姜超张忆东刘元瑞、王鹤涛等钢铁｜长江证券研究小组机构投资者评价：条理清晰，研究全面、数据及时。
对《钢铁上涨真的是因为去库存吗？》、《进口矿为何能再次疯狂？》、《供需节奏错配，等待旺季复苏—在中部探寻复苏之路》、《探本末，求始终—论正在起变化的行业库存周期》等报告印象深刻。
亚盛集团:农垦系统经营模式改革领导者-
亚盛集团（600108）：14年业绩大幅下滑，主要原因为国际国内农产品价格倒挂，大宗农产品价格有限制，行业持续低迷。
公司作为农垦系统经营模式改革领导者，2015年起公司将进一步优化统一经营模式，采取“公司管两头+农户承包种植”模式，即公司管生产两头，种子、化肥、农药等农资由上市公司管，销售由上市公司管，种植统一安排，具体的操作给家庭农场、农户。
对上市公司一方面可统一安排种植，提高效率，同时降低经营风险，另一方面可提高农户的积极性。
甘肃农垦拥有土地资源总面积约810万亩，目前上市公司有415万亩，占比51%，在农垦全面变革的背景下，集团资产证券化是趋势，公司存资产注入预期，甘肃农垦大量土地资源也将打开公司成长空间。
此外，公司仍有宜农未开垦耕地面积约70万亩，上市公司体内可用耕地面积具有翻倍空间。
操作策略：二级市场上，近期该股显著放量，若中小板和创业板迎来调整，该股或有突破机会，可保持关注。
