《复星医药》word版

复星医药(600196)公告正文上海复星实业股份有限公司(筹)招股说明书概要公告日期 1998-06-23上海复星实业股份有限公司(筹)招股说明书概要(在上海市注册)(人民币普通股)50,000,000股主承销机构：东方证券有限责任公司上市推荐人：东方证券有限责任公司湖北证券公司重要提示本招股说明书概要的目的仅为尽可能广泛、迅速地向公众提供有关本次发行简要情况。

招股说明书全文方为本次发售股票的正式法律文件。

投资人在做出认购本股的决定之前，应首先仔细阅读招股说明书全文，并以全文作为投资决定的依据。

(单位：人民币元)面值发行价发行费用募集资金每股 1.00 7.15 0.183 6.967 合计50,000,000 357,500,000 9,160,000 348,340,000发行方式：上网定价发行发行日期：1998年6月25日拟上市地：上海证券交易所招股说明书签署日期：1998年6月22日一、绪言本招股说明书概要是根据《中华人民共和国公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》和《招股说明书的内容和格式》及国家其他有关法律、法规、规章及政策的规定和发行人实际情况而编写，旨在为投资者提供有关本公司各方面的基本资料。

本招股说明书概要已经本公司筹委会审议通过，筹委会全体成员确信所摘内容与招股说明书正文一致，且无重大误导、虚假及遗漏，并对其准确性、真实性、完整性负个别及连带责任。

公司本次发行的股票是根据本招股说明书所载明的资料申请发行的。

除本公司和主承销商外，没有委托或授权任何其他人提供未在本招股说明书中列载的信息和对本招股说明书作任何解释或者说明。

投资者应自行负担买卖本公司股票所应支付的税款及其他有关费用，本公司、承销商和上市推荐人对此不承担任何责任。

本次发行业经中国证券监督管理委员会“证监发字[1998]163号”和“证监发字[1998]164号”文批准。

二、释义在本招股说明书概要中，除非上下文另有所指，下列词语具有如下含义：1、发行人、公司、本公司：指上海复星实业股份有限公司(筹)。

企业观察：复星医药的经营模式及核心竞争力分析按：以下均来自于14年年报一、经营模式本集团是布局于中国医药健康领域全产业链的企业，本集团的业务从产业前端的原料药和制剂的研发生产到流通环节的医药商业,再到产业终端的医疗服务和零售，以及诊断试剂、医疗器械的生产和销售都有相应的布局.近年来，本集团在国际化业务的开拓方面也取得了不错的成绩，实现了制剂产品的出口，并且规模日益扩大;对以色列Alma Lasers的收购使得本集团在激光手术治疗领域站在了细分市场的国际前列。

相对于其他一些以单一业务或者单个或多个单项核心产品为业务基础的公司而言，本集团这样的业务布局能够最大程度的分享到中国医药健康行业的持续高速增长机会，并能通过业务板块间的资源共享产生协同效应，同时，还能规避细分行业的波动带来的业绩风险。

在过去几年，本集团的经营业绩保持了较高速度的持续增长,持续为股东创造价值。

本集团能取得这样的经营结果，既得益于对存量资产和业务的管理和经营能力的不断提升，也得益于围绕主业持续不断的通过投资和并购扩大营业规模。

在运营与投资相结合的具体方面，本集团经营的主要业务可以划分为:药品制造与研发（含原料药和制剂）、医药分销与零售（主要是国药控股股份有限公司的流通和零售业务）、医学诊断与医疗器械（含诊断试剂、手术耗材、医疗器械)、医疗服务(医院业务）四个板块，每个业务板块均由专业化的运营管理团队进行经营和发展。

各管理团队除做好存量业务的管理和发展之外，都会按照本集团的战略目标，围绕其核心产品和市场定位寻找投资并购的对象。

对并购标的的选择，本集团有自己的成熟逻辑，即关注拥有特色品种的各类规模企业,业主中有壁垒的高价值产品。

完成并购后,本集团将在生产研发和销售的各个环节对并购对象进行整合,整合以提升效率、压缩成本、拓展市场空间为目的,使得并购对象能迅速融入本集团已有的生产、营销和管理体系，借助自身资源迅速提升产品竞争力。

在Alma Lasers的案例中,2013年初的收购使本集团进入全球美容激光手术治疗领域并位列前茅，收购完成后通过制定发展战略、人才引进、产品研发储备、整合业务、市场拓展等经营管理措施的落实,2014年Alma Lasers各项经营指标得到持续改善。

复星医药(600196)公告正文上海复星实业股份有限公司(筹)招股说明书概要公告日期 1998-06-23上海复星实业股份有限公司(筹)招股说明书概要(在上海市注册)(人民币普通股)50,000,000股主承销机构：东方证券有限责任公司上市推荐人：东方证券有限责任公司湖北证券公司重要提示本招股说明书概要的目的仅为尽可能广泛、迅速地向公众提供有关本次发行简要情况。

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投资人在做出认购本股的决定之前，应首先仔细阅读招股说明书全文，并以全文作为投资决定的依据。

(单位：人民币元)面值发行价发行费用募集资金每股 1.00 7.15 0.183 6.967 合计50,000,000 357,500,000 9,160,000 348,340,000发行方式：上网定价发行发行日期：1998年6月25日拟上市地：上海证券交易所招股说明书签署日期：1998年6月22日一、绪言本招股说明书概要是根据《中华人民共和国公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》和《招股说明书的内容和格式》及国家其他有关法律、法规、规章及政策的规定和发行人实际情况而编写，旨在为投资者提供有关本公司各方面的基本资料。

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二、释义在本招股说明书概要中，除非上下文另有所指，下列词语具有如下含义：1、发行人、公司、本公司：指上海复星实业股份有限公司(筹)。

word目录一、背景资料 (2)二、比率分析 (5)〔一〕偿债能力 (5)〔二〕营运能力 (6)〔三〕盈利能力 (6)〔四〕开展能力 (7)三、风险分析 (8)四、资金结构分析 (9)五、杜邦财务分析 (11)六、股票投资价格分析 (12)七、分析结论 (13)八、附表 (14)〔一〕资产负债表 (14)〔二〕利润表 (17)〔三〕现金流量表 (18)复星医药〔集团〕股份2012年度财务报表分析一、背景分析(一) 背景资料公司法定中文名称：复星医药〔集团〕股份公司法定英文名称：Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. 公司法定代表人：启宇公司注册地址：中国市路510号9楼 公司办公地址：中国市复兴东路2号 公司股票上市交易所：证券交易所 股票简称：复星医药 股票代码：600196 (二) 股东构成股份总数：2,240,462,364〔股〕截至2012年12月31日，公司共有股东129541户〔全部为A 股流通股〕 拥有公司股份前十名股东持股情况如下：〔三〕企业开展状况1998年经市人民政府批准，以复星高科技〔集团〕、广信科技开展、英富信息开展、申新实业〔集团〕和西大堂科技投资开展作为发起人，通过向社会公开发行5,000万股A 股股票〔含公司职工股500万股〕的方式，将复星实业变更为股份。

经中国证监会批准，公司于1998年6月25日公开发行社会公众股5,000万股〔含公司职工股500万复星医药(600196)主要股东截止日期股东名称持股数(股) 持股比例(%) 股本性质2012-12-31 复星高科技(集团) 920641314 境非国有法人2012-12-31 HKSINEESLIMITED(注)334799000境外法人 2012-12-31 中国人寿保险股份－分红－个人分红－005L －FH002沪51475800未知 2012-12-31 中国建设银行－华安宏利股票型证券投资基金 33148808 未知 2012-12-31 中国工商银行－景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金21314632未知 2012-12-31 交通银行－华安策略优选股票型证券投资基金 19488028 未知 2012-12-31 中国建设银行－银华富裕主题股票型证券投资基金16390231未知 2012-12-31 交通银行－证券投资基金 14699900 未知 2012-12-31 招商银行股份－光大保德信优势配置股票型证券投资基金14000060未知 2012-12-31 全国社保基金一零四组合 12099851未知股〕，其中4,500万股社会公众股于1998年8月7日在证券交易所挂牌交易。

复星医药企业文化复星医药企业文化企业文化是企业价值观的体现，复星的企业文化植根于复星的企业价值观。

“修身、齐家、立业、助天下”是复星的企业理念。

“修身”：古人常需吾日三省吾身。

对于企业和个人来说，修身就是要通过不断地反省，全面审视自身的优势与不足，客观地评价自我；要通过反复修正，不断提升，最终实现自我完善。

面向未来，整个团队必须保持旺盛的学习激情，具备相当的学习能力，努力建设学习型的组织，进而达到超越自我的更高境界。

“齐家”：古人所谓的老吾老及人之老，幼吾幼及人之幼，是齐家的精神实质。

复星强调企业家庭的概念，倡导一种宽容、互敬的氛围，不断激励员工建立企业的共同情感和共同责任，建设创业型的团队，确立共同的志向、共同的追求，为企业的明天尽一份力；同时，企业努力为全体员工创造良好的工作条件，完善保障体系，为员工解决后顾之忧。

企业是所有复星人的创业之家，企业是所有复星人的合作之家，企业也是所有复星人的感情之家。

“立业”：企业需要立业，个人同样需要立业。

复星将企业的发展与员工的前途紧密相连，为每一位员工提供广阔的发展空间，充分激发全体员工的创业激情与专业才华。

在复星的旗帜下，相互帮助、相互支持、相互依托，在融洽的氛围中，共同学习、共同提高、共同成长。

创立复星之基业，振兴民族之产业，为推动社会经济的发展与繁荣做出积极的贡献。

“助天下”：复星的发展离不开社会各界的关爱，要对社会始终保持一种感恩心态。

凭借着知识和技术的优势，对已拥有的资源进行利用和整合，创造出更多的价值回报社会。

复星将助天下作为企业经营的理想目标，通过创造财富贡献于社会，通过创造品牌服务于社会，通过参与公益事业造福于社会。

复星始终把个人的进步（修身）、处理好周围的社会关系和环境（齐家）、企业成功（立业）与回报社会、贡献祖国（助天下）紧密联系。

自始至终把个人成就与贡献社会、为民族强盛而奋斗牢牢挂钩，这并不是一种宣传口径，而是要求员工人人遵循和认同的价值体系。

复星医药盈利质量分析引言复星医药是一家专注于医药研发、生产和销售的公司，是中国医药行业的领军企业之一。

近年来，随着医药行业的快速发展，复星医药的业务规模和盈利能力也不断提升。

本文旨在通过对复星医药的盈利质量进行分析，为投资者提供参考，并为企业经营管理提供借鉴。

数据整理我们从公开的财务报表和市场调查中收集了与复星医药盈利质量相关的数据。

具体包括：主营业务收入、净利润、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标。

根据这些数据，我们对复星医药的盈利质量进行了全面的分析和评估。

盈利质量分析1、营业额：复星医药的营业额持续增长，近三年来复合增长率为15.6%。

这表明公司的销售规模不断扩大，市场占有率也在稳步提升。

2、净利润：复星医药的净利润表现出色，近三年来复合增长率为20.8%。

这表明公司在产品研发、生产、销售等方面具有较高的成本管控能力和盈利能力。

3、总资产周转率：复星医药的总资产周转率相对较低，近三年来平均为0.8次。

这可能与公司所处的医药行业的特殊性有关，产品研发和审批周期较长，导致资产周转速度相对较慢。

4、存货周转率：复星医药的存货周转率较高，近三年来平均为5.2次。

这说明公司的产品生产、仓储和物流等方面的管理效率较高，能够及时满足客户需求。

5、应收账款周转率：复星医药的应收账款周转率表现良好，近三年来平均为8.5次。

这说明公司的客户信誉度较高，应收账款回收及时，降低了资金占用和坏账风险。

分析结果及建议通过以上分析，我们可以得出以下结论：复星医药的盈利质量整体较好，具有较高的盈利能力和稳健的增长态势。

但同时，公司也面临着总资产周转率较低的问题，这与医药行业的特殊性和公司自身的发展阶段有关。

为了进一步提高盈利质量，我们建议：1、加大研发投入，不断推出具有市场竞争力的新产品，提高产品附加值和市场占有率。

2、加强与国内外合作伙伴的战略合作，拓展业务领域和渠道资源，提升公司的综合竞争力。

3、推进精益管理，持续优化生产流程和供应链体系，降低成本，提高效率，促进总资产周转率的提升。

复星医药公司战略⽂稿公司战略案例（复星医药股份有限公司）⼀、公司简介上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”，证券代码600196），成⽴于1994年，1998年8⽉在上海证券交易所挂牌上市，是在中国医药⾏业处于领先地位的上市公司。

复星医药⾃1998年上市以来，12年内净利润增长了39倍，年均复合增长率达到39.59%。

净资产、净利润均名列中国医药上市公司前列。

复星医药专注现代⽣物医药健康产业，抓住中国医药市场的快速成长和中国企业进军世界主流医药市场的巨⼤机遇，以“品牌、创新、⾼效、全球化”为经营理念，加快实施产业整合和重磅产品战略，稳健经营、快速发展，成为了以药品研发制造和医药流通为核⼼，同时在诊断产品和医药器械等领域拥有领先规模和市场地位，在研发创新、市场营销、并购整合、⼈才建设等⽅⾯形成了竞争优势的⼤型专业医药产业集团。

复星医药注重创新研发，拥有国家级企业技术中⼼；在国内已取得肝病、糖尿病、妇科药物、临床诊断产品等细分市场的领先地位。

持续、稳健的发展使复星医药稳居⾏业领先地位。

企业品牌在医药健康产业和资本市场都倍受信赖。

⾯向未来，复星医药以促进⼈类健康为使命，秉承“持续创新，共享健康”的理念，内⽣式增长和外延式扩张并重，在进⼀步加强在中国医药商业领先地位的同时，以创新战略为先导，⾯向国际国内两个市场，打造具有国际竞争⼒的全球化医药企业。

复星医药业务领域如下表所⽰：⼆、⾏业概况当前，我国医药⾏业总体上表现出全线扩张的上升势头，并释放出巨⼤潜⼒。

2009年，尽管遭受国际⾦融危机影响，我国医药⼯业产、销、效益均保持较快增速，呈现出以下发展状况:1.⾏业总产值快速增长据国家⼯信部统计，2009年，我国医药⾏业累计实现⼯业总产值⾸次突破1万亿元⼤关，达到10382亿元，创历史新⾼，同⽐增长21.1%，⼯业增加值累计同⽐增长14.9%，⾼于全国⼯业平均⽔平（11.0%）3.9个百分点，继续保持较快的增长速度。

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临2009-055上海复星医药上海复星医药（（集团集团））股份有限公司股份有限公司关于关于公司及控股子公司上海复星医药产业发展有限公司公司及控股子公司上海复星医药产业发展有限公司公司及控股子公司上海复星医药产业发展有限公司 分别分别与与上海复地投资管理有限公司北京分公司上海复地投资管理有限公司北京分公司、、北京高地物业管理有限公司业管理有限公司签订签订签订持续持续持续关联交易协议的关联交易协议的关联交易协议的公告公告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、、误导性陈述或者重大遗漏或者重大遗漏，，并对其内容的真实性并对其内容的真实性、、准确性和完整性承担个别及连带责任准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示重要内容提示1、交易内容：因日常经营需要，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称“复星医药”或“公司”）及控股子公司上海复星医药产业发展有限公司（以下简称“产业发展”）于2009年10月12日分别与上海复地投资管理有限公司北京分公司（以下简称“复地投资北京分公司”）签订《租赁协议》，由公司及控股子公司产业发展向复地投资北京分公司租赁位于北京市朝阳区朝阳北路237号楼复星国际中心31层共计131.66平方米的办公用房，租赁期限为三年，自2009年9月1日至2012年8月31日，年租金共计人民币231,884.88元；同日，公司及控股子公司产业发展还分别与北京高地物业管理有限公司（以下简称“高地物业”）签订《物业管理委托合同》，由公司及控股子公司产业发展选聘北京高地物业管理有限公司对上述租赁办公用房提供物业管理服务，合同期限为三年，自2009年9月1日至2012年8月31日，年物业管理费共计人民币41,077.92元。

（以下简称“本次关联交易”）2、关联人回避事宜：因上海复地投资管理有限公司（以下简称“复地投资”）和高地物业分别为复地（集团）股份有限公司（以下简称“复地集团”）的全资子公司和全资孙公司，而复地集团与公司的控股股东同为上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称“复星集团”），故公司及控股子公司产业发展分别与复地投资北京分公司签订《租赁协议》、公司及控股子公司产业发展分别与高地物业签订《物业管理委托合同》构成《上海证券交易所股票上市规则（2008年修订）》（以下简称“上证所《上市规则》”）定义下公司的关联交易。

复星医药，医药界的PE大佬■文/本刊记者 段超复星医药的利润主体不是来自市场化经营，而是来自类似PE的投资，投中一个管饱三年。

2019年7月，复星医药发布公告，其控股子公司复星实业拟将所持有的全部和睦家股权转让。

这一交易预计将使复星医药获得约16亿元的投资收益。

反周期买买买，正周期卖卖卖，出售和睦家仅是复星医药众多并购变现操作案例中的一个。

在医药行业，复星医药被称作“不是医药公司的医药公司”，其通过PE手段，创立了集研发、生产、销售、渠道为一体的医药王国。

从医药公司到PE医药，是复星集团资本大鳄郭广昌旗下，与房地产并列的原生产业。

复星医药的前身是复星实业，1994年成立，1998年于上交所IPO。

起初，复星医药与恒瑞医药等医药公司相似，自主研发、生产和销售，主All Rights Reserved.营业务为诊断试剂。

正是在1998年IPO前后，复星医药的经营逻辑发生变化，在医药行业内开始实施以控股为主的并购，收购当时拥有“拳头产品”、具有高收益的医药公司。

而且，就在与上市公司并表后不久，这些子公司就成为上市公司营收和利润的主体。

但是，控股型收购具有天然风险。

首先需要投入大量经营资源，将面对不同企业文化间的融合问题；其次不能回避周期问题，容易拖累上市公司业绩。

比如，复星医药早期收购的克隆生物，曾为上市公司贡献了主要营收和利润，但当其业绩下滑、出现亏损，又开始拖累上市公司。

2002-2003年，复星医药腾笼换鸟，通过控股型并购，拿下重庆药友和桂林制药，转换赛道成为肝炎、疟疾医药巨头。

不过，就是从这个时候起，复星医药的产业投资逻辑发生变化，逐渐从“经营为主、控股为主”转变为“投资为主、参股为主”。

参股为主，简言之就是股权投资，做PE的事情。

参股逻辑与控股逻辑有3点区别。

首先，参股不需要陷入企业经营的漩涡，投资标的不并表，仅通过分红、账面浮盈、股权处置等影响上市公司的投资收益。

其次，控股需要投资标的当下盈利，能够尽快反哺上市公司；参股则可以不看当下，只看资本增值潜力。

复星医药销售年终总结复星医药销售年终总结一、市场概况分析在过去的一年里，整体医药销售市场呈现出稳步增长的态势。

随着医疗水平的不断提高和人民对健康的重视，医药销售市场持续扩大。

然而，面对竞争激烈的市场环境，我们必须不断提高竞争力，寻找新的增长点。

二、销售业绩分析在过去一年里，复星医药销售业绩取得了较好的增长。

年度销售额达到了X万元，同比增长X%。

销售额的增长主要是由于我们不断推出新产品，增加了销售渠道，提高了市场份额。

同时，我们还加大了对销售人员的培训和激励力度，使他们能够更好地开拓市场和提高销售额。

三、产品推广策略分析产品推广是销售工作中的重要一环。

在过去一年里，我们采取了多种策略来推广产品，取得了不错的效果。

首先，我们加大了对产品的宣传力度，通过电视、广播和杂志等媒体，向公众介绍我们的产品，提高了产品的知名度。

其次，我们还与医院和诊所建立了紧密的合作关系，将产品推荐给医生和患者，得到了很好的口碑。

此外，我们还组织了多次产品推广活动，通过展览和讲座的形式，向专业人士和消费者介绍产品的独特之处。

这些策略的综合效果使我们的产品得到了市场的认可和接受。

四、销售渠道优化销售渠道是销售工作中的重要一环，直接影响到销售业绩。

在过去一年里，我们对销售渠道进行了优化，取得了显著的效果。

首先，我们加大了对经销商和代理商的培训和支持力度，使他们能够更好地推广我们的产品。

其次，我们还积极开拓了新的销售渠道，例如与电商平台合作，将产品推荐给更广泛的消费者群体。

此外，我们还与医院和药店建立了长期稳定的合作关系，提高了产品的销售额。

五、销售团队建设优秀的销售团队是保证销售业绩的关键。

在过去一年里，我们加大了对销售团队的培训和激励力度，取得了明显的效果。

首先，我们不断加强对销售人员的产品知识和销售技巧的培训，提高了他们的专业素质和销售能力。

其次，我们还通过设立销售指标和奖励机制，激励销售人员提高销售业绩。

此外，我们还加强了团队建设，通过举办团队建设活动，增强了团队凝聚力和协作能力。

复星医药2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为3,929,361.4万元，与2022年上半年的4,314,890.4万元相比有所下降，下降8.93%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为2,098,852.93万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的53.41%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加181,000.81万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的34.77%。

这部分新增借款有89.75%用于偿还旧债。

二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为3,844,572.29万元，与2022年上半年的4,139,350.34万元相比有所下降，下降7.12%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的22.63%。

三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。

2023年上半年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收到其他与投资活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年上半年复星医药投资活动需要资金236,202.64万元；经营活动创造资金181,000.81万元。

投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。

2023年上半年复星医药筹资活动产生的现金流量净额为139,990.94万元。

投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。

五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为88,930.59万元，与2022年上半年的182,347.71万元相比有较大幅度下降，下降51.23%。