洛阳钼业2020年上半年财务分析详细报告

洛阳钼业深度分析1.事件：洛阳钼业发布2021年年报2021年公司总营收和总利润创历史新高，毛利增厚显著。

实现营业收入1,738.63亿元，同比+53.89%；归母净利润51.06亿元，同比+119.26%；归母扣非净利润41.03亿元，同比+276.24%。

基本每股收益0.24元，同比+118.18%；ROE为12.93%，较上年增加7.10个百分点。

拟每10股派发现金红利0.7125元（含税）。

2021Q4单季度营业收入473.04亿元，同比+44.77%，环比+13.32%；归母净利润15.48亿元，同比+115.19%，环比+34.65%；归母扣非净利润21.89亿元，同比+549.86%，环比+326.70%。

1.1.铜钴量价齐升，贡献业绩释放铜钴全年产量增速高，带动业绩增长。

2022年TFM产量指引均值环比增加3.8万吨和350吨。

铜、钴产品是公司营收的主要来源。

2021年TFM铜产量为209,120吨，创四年新高，同比上升14.53%；钴全年产量为18,501吨，创三年新高，同比上升19.86%，巴西磷肥产量创巴西建厂以来新高，同比增长2.41%。

此外钼、钨、铌产量分别同比变动+18%、-0.25%和-7.68%。

主要产品价格大幅上涨，驱动利润增长。

公司的主要产品价格均有20%以上的增长，其中铜年均价为9,317美元/吨，同比增加50.61pct；钴产品均价为23.98美元/磅，同比增加56.02pct；氧化钼年均价为15.9美元/磅，同比增长82.76pct；钨（APT）产品均价为15.38万元/吨，同比增长20.53pct；铌铁均价为42.54美元/公斤，同比增长71.6pct；磷酸一铵产品均价为694美元/吨，同比增长105.93pct。

矿业板块价格维持高位，贡献业绩弹性。

量价齐增贡献业绩释放。

受矿业板块市场价格较大幅度上涨以及贸易板块规模增长的影响，公司主营业务收入、成本及毛利较上年同期均有较大幅度增长。

凡宇资讯网VIP会员专刊；目录1、前言 (2)2、钼精矿部分 (2)2.1、钼精矿市场价格走势图及分析 (2)2.2、钼精矿进出口数据统计 (3)2.2.1、钼铁进出口数据表 (3)2.3、我国钼精矿产量统计 (4)3、钼铁部分 (5)3.1、国内钼铁市场价格走势图及分析 (5)3.2、国际钼铁市场价格走势图 (6)3.3、钢厂钼铁招标统计 (6)3.4、进出口数据统计 (7)3.4.1、钼铁进出口数据表 (7)4、氧化钼部分 (8)4.1、国内氧化钼市场价格走势图及分析 (8)4.2、国际氧化钼市场价格走势图 (9)5、钼化工部分 (10)5.1、钼化工市场行情分析 (10)6、行业动态 (10)6.1、钼市场行业动态 (10)7、后市预测 (11)凡宇资讯网VIP会员专刊；钼系产品4月月报告1、前言进入4月以来，整个钼系市场报价开始好转，厂家信心开始好转。

据凡宇资讯了解到受国际市场和终端市场价格上涨的影响，钼系市场普遍报价上涨，成交量也开始增加，但是行情只持续到了下旬，到了下旬整个市场行情开始转弱，需求减少，厂家心态又回归平静。

具体情况如下：2、钼精矿部分2.1、钼精矿市场价格走势图及分析2014年4月国内钼精矿价格走势图2014年1-4月国内钼精矿价格走势图凡宇资讯网VIP会员专刊；市场回顾：本月钼精矿受国际市场和终端市场价格好转的影响，钼精矿价格也开始提升价格，但是这也只是昙花一显。

据凡宇资讯了解到上旬钼精矿市场略有提价格欲望，但是受需求限制，高价成交受到了阻碍，所以多数厂家仍然观望为主。

据凡宇资讯了解到受国际市场影响，个别厂家报价向高价靠拢，但是成交受到阻碍，所以价格也难有起色。

到了中旬国际市场不断好转，再加上终端市场价格开始好转，所以使得钼精矿报价也开始上涨，厂家心态也好转，低价出货意愿降低，整个市场惜货为主，所以使得下游市场采购原料略显困难。

据凡宇资讯了解到市场询盘增加，多数厂家表示就目前的价格，市场盈利仍然困难，所以多数厂家都坚挺报价。

“一带一路”背景下洛阳钼业海外并购的财务战略分析随着“一带一路”战略的深入推进，中国企业纷纷走向海外，在海外市场开展投资和并购，从而实现品牌和市场的全球化战略目标。

洛阳钼业作为全球规模最大的钼生产商之一，多年来一直致力于提高企业的国际化程度，在“一带一路”战略背景下，海外并购成为企业发展的首要选择之一。

本文将从财务战略的角度分析洛阳钼业海外并购的现状，并提出相应的解决方案。

1. 海外并购的现状洛阳钼业近年来对海外并购持续关注和探索，主要集中在全球性钼资源的寻找和收购。

2010年，公司完成了对北美公司Thompson Creek Metals的计划收购，结果出乎公司意料的是后来市场情况变化削弱了该公司的市值，公司曾一度出现1亿元人民币的亏损。

此后公司虽然并购策略暂时搁置，但并未放弃。

在2016年，洛阳钼业再度启动海外并购策略，通过在海外市场扩大产业链和资源储备，提高企业的国际化程度和盈利能力。

公司目前在海外的并购主要包括在巴西建设新的钼精矿加工厂和在欧洲进行再生铵生产的投资项目。

但是，海外并购也存在一些风险和挑战。

首先是财务风险，由于海外并购涉及到资金转移、汇率风险和税务风险等问题，会增加投资成本和财务风险；其次是商业风险，海外市场的监管、文化背景、法律框架和市场环境等因素也会对企业经营带来不可预测的影响。

2. 财务战略建议在此背景下，洛阳钼业应采取以下财务战略来解决海外并购所面临的问题。

2.1 扩大融资渠道海外并购需要巨额资金的支持，而传统的融资方式存在着资金效率低下、周期长等问题，因此企业应考虑拓宽融资渠道，以满足海外并购的资金需求。

比如企业可以登陆海外证券交易所发行债券，使得海外金融机构和资产管理机构可以参与到资金的支持中来。

2.2 引进合适的投资人在进行海外并购时，洛阳钼业需要寻找与企业发展战略相契合的合适的投资人。

这些投资人既能提供海外市场营销和业务拓展方面的资源支持，同时还能在资金方面支持公司的发展。

财务预算报告的议案范文一(一)关于置换债券1置换债券额度。

财政部核定上海20xx年置换债券发行规模上限为1800亿元，其中，一般债券和专项债券的发行比例，由地方根据拟置换的一般债务与专项债务的比例自行确定。

同时，文件明确，各省市在执行过程中可以根据实际情况减少当年置换债券发行规模。

2置换债券资金用途。

财政部明确，置换债券资金必须严格用于偿还经清理甄别认定的政府负有偿还责任的存量债务。

我们按照财政部三年左右完成存量债务置换工作的要求，综合考虑市本级和各区县政府债务到期情况、财政存量资金、当年预算安排用于偿还政府债务等情况，分析^p 测算了全市置换需求。

经测算，拟安排市本级置换债券435亿元(其中，一般债券170亿元、专项债券265亿元)，主要用于偿还上海城投公司、市土储中心等市级债务单位的存量政府债务，以及列入市级的临港地区存量政府债务。

拟安排区县置换债券1265亿元(其中，一般债券637亿元、专项债券628亿元)，用于各区县偿还存量政府债务。

综上，建议2022年本市安排发行1700亿元置换债券(市本级435亿元+区县级1265亿元)，其中，一般置换债券807亿元，专项置换债券893亿元。

(二)关于新增债券1新增债券额度。

2022年财政部核定上海的新增债务限额为500亿元，其中，一般债务226亿元，专项债务274亿元。

2新增债券资金用途。

对于财政部下达本市的新增债券额度，考虑到区县承担的市级重大项目建设任务较重，对资金需求较大，拟将500亿元新增债券额度全部转贷区县，主要用于支持旧区改造等保障性安居工程建设、普通公路建设等重大公益性项目支出，优先保障在建公益性项目后续融资。

在新增债券额度分配上，主要把握了以下三条原则：一是重点支持旧区改造等重大项目建设。

对今年承担市级重大项目建设任务较重的区县，尤其是旧区改造任务较重的虹口、杨浦、静安、普陀、黄浦等区，在新增债券额度分配上给予倾斜，重点保障旧区改造资金需求，以上合计安排213亿元。

孙善武事件孙善武事件起因洛阳市下属的栾川县因拥有世界排名第三、亚洲排名第一的钼矿而著名。

钼精粉是一种耐高温稀有金属，广泛应用于军事和航天工业。

孙善武的霉运故事即从该县钼都公司改制矿开始。

洛阳钼都矿冶有限公司是由栾川县注册资金7500 万元、成立于1970 年的国营企业。

到2003年，钼都公司已是亏损严重。

根据当年的相关文件，截止2003年5月，钼矿拖欠职工工资、养老保险金、失业保险金1200余万元，欠当地群众占地占坡款及各类工程款2300余万元，欠银行贷款本息4000万元。

在此情况下，栾川县政府打算对其进行改制，并动员外来资本加入。

经栾川伊祥会计师事务所评估，钼都公司总资产 1.05 亿元，负债 1.8 亿元，净资产是负7593万元。

领导小组据此向社会发布了《钼都公司股权出让公告》。

过程栾川县政府对钼都公司的改制方式，是全部股权的整体出让。

2003 年8 月30 日，有两家公司中标，一是徐州环宇特种合金有限公司（以下简称环宇公司），二是栾川县上海七里坪联合钼选厂（以下简称沪七选厂），两家中标单位共计出资3000 万元，并承担钼都公司所有债权债务，购买了钼都公司全部股权。

2003 年9 月29 日，中标的两家单位出资5000 万元（环宇公司出资4500 万元）合资成立了洛阳富川矿业有限公司（以下简称富川公司），随后钼都公司注销。

富川公司以极低的价格接管钼都公司后，又恰逢钼矿石价格迅速飞涨，钼精粉由每吨600 余元升至6000多元。

错综复杂的利益纠葛，促使一些人开始举报钼都公司“违规改制，县里暗箱操作，导致国有资产严重流失”，“积极促成环宇公司中标的栾川县国资委主任、县长助理辞去官职，成了富川公司的总经理”。

让孙善武感兴趣的是“造成国有资产损失8 亿元”的举报。

根据举报，洛阳市政府派出联合调查组调查，认为问题基本属实。

委托的中介评估机构无资质，土地评估时效不准确，采矿权价值未评估；富川公司设立虚报注册资本金，违规申办变更采矿权、违规开采矿产资源，涉嫌偷逃税款。

洛阳钼业2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，洛阳钼业的资产总计持续快速增长。

2022年资产总计为16,501,921.95万元，比2021年增长20.06%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。

说明资产总计的增长是有基础的。

从这三期来看，洛阳钼业的负债总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的负债总计为10,298,180.28万元，比2021年增长15.47%，低于2021年18.75%的增长速度。

洛阳钼业2022年营业收入为17,299,085.72万元，与2021年相比变化不大。

但2021年企业营业收入比2020年有较大的增长，增长53.89%。

表明2022年企业营业收入增速趋缓。

从这三期来看，洛阳钼业的净利润一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的净利润为719,170.08万元，比2021年增长32.50%，低于2021年118.98%的增长速度。

三期资产负债率分别为61.34%、64.89%、62.41%。

经营性现金净流量三期分别为849,245.36万元、619,064.81万元、1,545,376.11万元。

关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为20.06%，负债增长率为15.47%。

收入与资产变化不匹配，收入下降0.5%,资产增长20.06%。

净利润与资产变化不匹配，净利润增长32.5%,资产增长20.06%。

资产总额大幅度增长，但营业收入变化不大，净利润却有所增长。

公司资产增长盼随着净利润的增长。

资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。

总负债分别为7,510,639.49万元、8,918,556.03万元、10,298,180.28万元，2022年较2021年增长了15.47%，主要是由于其他非流动负债等科目增加所至。

目录1.业绩分析： (3)2. 市场表现：2020年来煤炭板块跑输大盘 (7)3 股息率较高，给予行业“中性”投资评级 (9)插图目录图1：秦皇岛煤炭平均价走势（元/吨） (3)图2：山西临汾主焦精煤车板价（含税）（元/吨） (3)图3：煤炭板块营业收入变化（亿元） (4)图4：煤炭板块净利润变化（亿元） (4)图5：煤炭板块毛利率变化 (4)图6：煤炭板块净资产收益率变化 (4)图7：板块单季度营业收入变化（亿元） (5)图8：板块单季度净利润变化（亿元） (5)图9：板块单季度毛利率变化 (6)图10：板块单季度净资产收益率变化 (6)图11：煤炭板块单季度经营活动产生的现金流净额/营业收入（整体法） (7)表格目录表 1：煤炭板块各上市公司2020年上半年业绩表现（%） (4)表 2：煤炭板块各上市公司2020年第二季度业绩表现（%） (6)表 3：2020年来A股各板块表现（截至9月11日） (7)表 4：2020年煤炭板块各公司股价表现（截至9月11日） (8)1.业绩分析：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%2020年半年报分析：2020年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4705.17亿元，同比下降3.13%；归属母公司的净利润414.70亿元，同比下降20.01%；行业毛利率（整体法）为26.71%，相对2018年的29.03%下降2.32个百分点；净资产收益率（整体法）为4.92%。

煤炭板块业绩下降的主要原因是受疫情的影响，煤价下跌。

2020年上半年，我国煤炭产量18.05亿吨，同比增长0.6%。

各类煤种均价出现较大幅度的下降。

动力煤：以秦皇岛山西优混动力煤(Q5500)综合平均价为例，2020年上半年平均价格为535.39/吨，相对2019年上半年平均价格605.28元/吨下降11.55%。

动力煤生产地大同南郊弱粘煤坑口价（含税）为例2020年上半年平均价格为373.91元/吨，相对2019年上半年平均价格426.73元/吨下跌12.38%。

“一带一路”背景下洛阳钼业海外并购的财务战略分析随着中国“一带一路”倡议的提出和实施，中国企业纷纷抓住机遇，加快海外并购的步伐。

洛阳钼业作为中国优秀的企业代表，也积极响应国家号召，通过海外并购来拓展国际市场。

本文将对洛阳钼业海外并购的财务战略进行分析，探讨其背景、意义以及实施过程中所面临的财务挑战，并提出相关建议。

一、背景“一带一路”倡议是中国提出的一个促进亚欧经济合作的发展战略，旨在通过基础设施建设、贸易和投资便利化等措施，促进区域间的合作与共赢。

作为中国企业在国际市场上开拓的重要机遇，洛阳钼业抓住了“一带一路”倡议带来的机遇，通过海外并购来实现国际化发展。

洛阳钼业作为中国最大的钼生产企业，拥有雄厚的技术实力和资源实力。

通过海外并购，可以在一定程度上实现资源整合，提高企业国际竞争力，同时也可以在全球范围内拓展市场，增加企业收入来源。

这无疑对洛阳钼业的发展具有重要意义。

二、意义1.提升企业国际竟争力：通过海外并购，洛阳钼业可以获取更多的资源和市场，提升企业的国际竞争力，实现更高质量的发展。

2.拓展市场：海外并购可以让洛阳钼业进入更多国家和地区市场，实现全球化布局，降低对国内市场的依赖程度。

3.优化资源配置: 洛阳钼业可以通过海外并购，整合境外资源，优化资源配置，提高整体效益。

4.增加企业收入来源: 海外并购可使得洛阳钼业拓展海外市场，增加收入来源，为企业提供更多的发展机会。

三、实施过程中的财务战略分析1.资金来源分析：海外并购需要大量的资金支持，洛阳钼业需要寻找合适的资金来源。

可通过银行贷款、债券融资等方式进行资金筹措，也可通过与境外企业合作的方式进行资金筹集。

2.外汇风险管理：海外并购可能会带来汇率风险，洛阳钼业需制定合理的汇率风险管理政策，通过外汇远期合约、期权等工具进行风险对冲，降低外汇风险带来的损失。

3.税务筹划：在海外并购的过程中，需要考虑税务因素。

洛阳钼业需要了解并熟悉海外国家的税务政策，并制定相应的税务筹划方案，降低税务成本。

中兵红箭2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为137,603.59万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为49,134.1万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供455,574.78万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕317,971.2万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为358,667.09万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是395,198.07万元，实际已经取得的短期带息负债为49,134.1万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为395,198.07万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为413,463.56万元，在5年之内偿还的贷款总规模为449,994.54万元，当前实际的带息负债合计为53,434.1万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。

・60・中国钮业2020年6月洛阳+业的2019洛阳（业是全球最大的鸨生产商之一和第二大钻、锭生产商，亦是全球前五大（生产商和领先的铜生产商之一，基本金属贸易业务位居全球前三。

近日，洛阳（业公布了2019年度年报,数据显示洛钳2019年实现营业收入686.77亿元，同比增长164.52%；净利润18.57亿元，同比下滑59.94%。

这一年对于洛阳（业来说可谓是有悲有喜,悲的是受全球大环境影响,公司部分主营业务表现低迷;喜的是公司抓住了机会，再次完成了“进化”o1利润大幅下跌，成也是钻败也是钻2020年3月29日晚间，洛阳（业发布2019年度年报，数据显示2019年洛（实现营业收入687亿元，同比增长164.52%。

其中埃珂森从7月底开始财务合并，贡献了492亿元。

全年实现息税折摊前利润81亿元,归属于母公司净利润18.57亿元，同比下滑59.94%。

矿业板块息税折摊前利润率39%，经营性净现金流62亿元，相比2019年同期均有所下降，主要受到钻价大幅下跌和铜价持续低迷的影响。

公告显示，截至2019年底，公司资产负债率为57.65%（剔除埃珂森后为51.36%），净有息负债率为25.34%（剔除埃珂森后为17.36%）；2019年末货币资金余额156亿元，未使用银行授信及其他流动性储备充足'其实相比于国内的大部分矿业公司，洛阳（业的业绩并不算差，只不过洛阳（业承载了国人太多的期许罢了。

2018年中，普华永道（P/cewaterhouseCoopers）发布了《2018全球矿业报告0，以2017年12月31日的市值计算出2018年度全球40强矿业上市公司。

名列前3名的分别是必和必拓、力拓和嘉能可，洛阳（业名列第11位,大有进入全球前十大矿业公司的趋势。

但无奈成也是“钻”败也是“钻”，随着钻价大幅下跌，洛阳（业的业绩出现大幅下滑,公司的排名也开始出现回落。

2抓住眼前的机会,做最好的自己除了2019年9月份再次收购了世界最大在产铜钻矿24%的股权的大手笔外，洛（的另一个大手笔更加亮眼，这个并购让洛（再次完成了进化。