利率政策是什么意思
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利率下调政治经济学原理
利率下调政治经济学原理
利率下调是指央行或其他监管机构降低利率水平的行为。
在政治经济学中，降低利率的原理主要涉及两个方面：货币政策和经济增长。
1. 货币政策：利率是货币政策的重要工具之一。
央行通过调整利率来影响货币供应和需求，以达到宏观经济调控的目的。
当央行降低利率时，可以刺激经济活动，促进投资和消费，提高市场流动性，从而推动经济增长。
此外，降低利率还可以减少企业的借贷成本，激发企业投资和创新，进一步促进经济发展。
2. 经济增长：利率的下调对经济增长有积极的影响。
降低利率可以促使企业和个人增加借贷，提高投资和消费水平，进而刺激需求扩大和产出增加。
此外，利率下降还能够推动房地产市场的发展，促进住房销售和建筑业的增长，进一步带动相关产业的发展。
这些积极影响有助于推动经济增长，提高就业率和人民生活水平。
总而言之，利率下调在政治经济学上具有促进经济增长和宏观经济调控的作用。
该政策可以刺激投资和消费，提高市场流动性，降低企业借贷成本，促进经济发展和就业增长。
首套房个人住房贷款利率下限政策
首套房个人住房贷款利率下限政策首套房个人住房贷款利率下限政策是指针对购买首套住房的个人，银行在放贷时所能使用的最低利率。
这一政策旨在为首次购房者提供经济支持，降低其贷款利息负担，促进居民购房需求的稳定发展。
根据相关规定，首套房个人住房贷款利率下限政策主要体现在两个方面。
首先，央行通过制定相应的贷款基准利率来确保银行贷款利率不低于该基准。
这意味着银行在贷款利率的设定上不能低于央行的基准利率，以维护市场利率的合理水平。
其次，各个商业银行根据央行的基准利率，结合借款人的个人信用等级以及项目风险等因素，对首套房个人住房贷款利率进行浮动定价。
首套房个人住房贷款利率下限政策的实施，对购房者具有重要意义。
首先，通过限制贷款利率下限，购房者可以在贷款利息上享受一定的优惠，减少购房成本，增加购房的实际回报。
其次，利率下限政策有助于稳定金融市场，减少房地产泡沫的出现，提高金融市场的稳定性和可持续发展性。
最后，降低首套房贷款利率可以增加购房者的购房积极性，促进房地产市场的健康发展。
然而，首套房个人住房贷款利率下限政策也存在一些局限性和挑战。
首先，贷款利率下限可能限制了银行贷款的弹性，限制了市场竞争，影响了银行的盈利能力。
其次，贷款利率下限政策只是一种政府干预的手段，对于房地产市场的长期平稳发展，还需要其他相应的政策措施的支持和配合。
总之，首套房个人住房贷款利率下限政策通过规定最低利率的限制，旨在支持首次购房者，降低其贷款利息负担，促进居民购房需求的稳定发展。
这一政策对购房者和金融市场都具有积极的意义，但同时也需要权衡其对银行盈利能力和市场竞争的影响，以实现房地产市场的健康发展。
个人住房贷款利率政策下限。
个人住房贷款利率政策下限。
个人住房贷款利率政策下限是指银行或金融机构向个人提
供住房贷款时，根据国家相关政策规定的最低利率水平。
根据中国央行的规定，个人住房贷款利率政策下限为基准
利率的70%。
具体来说，个人住房贷款利率政策下限包括以
下几个方面：
1. 基准利率：央行会定期公布基准利率，银行在制定个人
住房贷款利率时，不能低于该基准利率的70%。
2. 利率浮动：根据个人信用等级和贷款期限的不同，银行
可以在基准利率的基础上进行一定的浮动，但浮动范围也
不能低于基准利率的70%。
需要注意的是，个人住房贷款利率政策下限只是一个最低
限制，实际利率水平还会受到市场供求、经济形势、货币
政策等因素的影响，因此实际贷款利率可能会高于政策下限。
此外，不同银行和金融机构也可能有不同的利率政策，具体利率还需根据实际情况咨询相关金融机构。
专题七 必须读懂的几个经济标志
个人可支配收入与个人可任意支配收入
个人可支配收入指个人收入中扣除税款和非税性负担之后所 得的余额。因为个人收入并不是实际得到的可任意支配的款项， 它必须在扣除个人所得税、财产税、房地产税等之后才能归个人 自由支配。个人可支配收入用于两个方面：一是个人消费支出； 二是个人储蓄。个人可支配收入被认为是消费开支的最重要的决 定性因素。 在一定时期内，由于物价上涨的因素，使得相同的货币所能 购买到的商品和劳务数量与基期相比相应减少，造成货币的购买 力下降，货币贬值。因此，在计算人均可支配收入的实际增长时， 必须要扣除价格因素的影响。 个人可任意支配收入，是指个人可支配收入减去维持生活所 必需的支出（如食品、衣服、住宅）和其他固定支出（如分期付 款、学费）所剩下的那部分个人收入。这部分收入是消费者可以 任意投向的收入，因而是影响消费者需求构成最活跃的经济因素。 这部分收入是消费需求变化中最活跃的因素，也是企业研究营销 活动时所要考虑的主要对象。这部分收入越多，人们的消费水平 就越高，对于高档和非必需的营销的机会也就越多。
一、GDP：备受关注的经济统计数据
什么是GDP GDP的定义：一定时期内，一个国家或地区的经济中所生产的全部最终产品 和提供劳务的市场价值的总值。 对于GDP这一概念的理解： GDP是用最终产品来计算的，即产品在该时期的最终出售价值。 GDP是一个市场价值的概念。 GDP一般仅指市场活动导致的价值。 GDP仅指特定时期内“新”增加的最终产品和提供的劳务，往年的不算。 GDP是一个流量的概念，而非存量的概念。 GDP有严格的地域界限。 GDP概念的修正与发展：GDP的有效积累 它增加了两个因素，一个是有效，一个是积累。它的计算方法是当年的GDP 总额，减去无效的GDP和消失的GDP，它比纯粹的GDP概念更能反映一个地方 的富足程度与发展速度。 无效的GDP 消失的GDP
首套房贷利率政策利率下限
首套房贷利率政策利率下限
首套房贷利率政策的利率下限是指在中国大陆地区，购买首套房的个人贷款利率的最低限制。
根据中国人民银行发布的相关政策规定，自2015年10月24日起，首套房贷款利率执行浮动利率，不得低于相应期限LPR加点的执行利率水平。
LPR是指贷款市场报价利率，是中国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率。
银行在执行首套房贷款利率时，会根据LPR进行相应的加点，而加点后的利率不得低于LPR加点的执行利率水平。
此外，根据中国银行业监督管理委员会发布的《关于进一步规范个人住房贷款业务的通知》，规定商业银行在执行首套房贷款利率时，应当参照LPR形成机制确定贷款利率水平，并严格按照LPR 加点的方式确定贷款利率。
这些政策的出台旨在引导商业银行合理定价，确保贷款利率水平合理稳健，同时也为购房者提供了一定的利率优惠空间。
总的来说，首套房贷利率政策的利率下限是根据LPR形成机制和中国人民银行相关政策规定所确定的，银行执行首套房贷款利率时必须遵循这些规定，确保利率水平在合理范围内。
这些政策的制
定旨在维护金融市场的稳定和健康发展，同时也为购房者提供了一定的利率保障和优惠空间。
中国基准政策利率
中国基准政策利率中国基准政策利率是指由中国央行确定的对商业银行贷款和存款的利率标准。
这一利率水平对于经济运行和金融稳定具有重要的影响。
本文将对中国基准政策利率的制定原则、调整机制以及对经济的影响进行探讨。
一、中国基准政策利率的制定原则中国央行在制定基准政策利率时，遵循以下原则：1. 经济稳定原则：基准政策利率的制定应考虑经济发展状况和宏观调控目标，以促进经济增长、保持物价稳定和就业形势稳定。
2. 金融稳定原则：基准政策利率的调整应考虑金融体系的稳定，以保障金融机构的盈利能力和偿付能力，同时防范金融风险。
3. 利率市场化原则：中国央行在制定基准政策利率时，会参考市场利率水平和市场需求供给的变化，以实现利率的市场化定价和资源配置效率。
二、中国基准政策利率的调整机制中国央行根据经济形势和金融风险变化，定期或临时进行基准政策利率的调整。
具体调整机制包括以下几个方面：1. 经济数据评估：央行通过对经济数据的监测和评估，判断当前经济形势和需求供给状况，以及物价水平和通胀预期等因素，为基准政策利率的调整提供依据。
2. 委员会决策：中国央行设立利率决策委员会，由央行领导和相关经济学家组成，对基准政策利率的调整进行决策。
委员会会议定期举行，形成基于共识的调整意见。
3. 宣布实施：央行通过发布公告或新闻稿，宣布基准政策利率的调整决策和实施时间。
并要求商业银行按照新的利率标准对贷款和存款进行调整。
三、中国基准政策利率对经济的影响基准政策利率的调整对经济具有较为直接和明显的影响，主要体现在以下几个方面：1. 贷款成本影响：基准政策利率的上调会提高商业银行的贷款成本，从而对实体经济的借贷活动产生影响。
企业和个人贷款的利息支出增加，可能导致投资和消费的减少。
2. 存款收益影响：基准政策利率的调整也会影响储户的存款收益。
如果利率上调，储户可以享受更高的存款利息；相反，如果利率下调，存款收益相应减少。
3. 通胀预期影响：基准政策利率对通胀预期具有引导作用。
专家称不应频繁调整利率政策要尽可能保持其稳定连续性
专家称不应频繁调整利率政策要尽可能保持其稳定连续性专家称不应频繁调整利率政策北大教授称不应频繁调整利率政策# 据世界经济论坛6月27日消息，在2023夏季达沃斯论坛上，北京大学国家发展研究院教授张维迎认为，在探讨解决方案和政策之前，需要先考虑金融部门的不稳定因素有哪些，其中极为重要的一环是政府和各国央行的政策。
张维迎教授指出，不应频繁调整利率政策，而要尽可能保持其稳定连续性，让市场自然做出反应。
利率以后国家给调整吗根据国家政策和经济形势的变化，利率的调整是有可能的。
不过，利率调整需要考虑到许多因素，如通货膨胀率、货币政策、市场流动性等等。
如果经济形势稳定，国家可能不需要频繁调整利率，而是保持一个相对稳定的利率水平。
总体而言，利率调整是一个复杂的过程，需要考虑多方面的因素并做出合理的决策。
lpr每年调整一次是什么意思lpr每年调整一次意思是以年为房贷利率的调整周期，也就是每年调整一次。
房贷浮动利率的调整年限由用户自行设置，大部分用户都会选择一年调整一次，也就是一年计算一次。
LPR调整后，如果用户选择的是1月1日调整房贷利率，则上个年度12月LPR与房贷合同中的LPR不相同，那么在1月1日房贷利率就会重新计算。
至于房贷利率调整日为房贷放款日，在房贷日之前的一个月，LPR发生调整，到了房贷利率调整日，房贷利率就会跟着调整。
大部分用户都会想要最大程度减少房贷利率，都会选择一年调整一次，只有频繁调整房贷利率，才可以起到有效节省房贷利息的效果，大部分银行都是默认一年调整一次。
国家政府对银行利率政策的调整理论上，利率被看作是投资的到期收益率或社会平均收益率。
但在中国，直至改革开放后很长一段时间，利率都被看作是所有国有企业经营中的成本，央行在利率政策上的权利甚至不如财政部门。
即使是市场经济的今天，银行资金也只针对国有企业，“社会平均收益率”没有计算上的依据。
再者，以目前国有企业的经营状况，利率政策根据这些企业(不含水分)的平均利润率来确定，存贷款水平利率降为负数都完全可能(有研究显示，1998年国有企业的亏损额超过当年洪灾损失)。
利率、汇率、通货膨胀目标制的优缺点分析
1货币政策中介目标的基本概述1.1货币政策中介目标的含义货币政策中介目标，顾名思义，是指在实现货币政策最终目标的过程中，需要事先达到的过渡性目标。
它作为货币政策工具和货币政策最终目标之间的中介指标，具有承上启下的作用，即央行依靠货币政策工具首先影响货币供应量或利率等金融变量，通过这些变量的变动，使得政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。
货币政策中介目标与最终目标之间关系密切，它是实现最终目标的基本途径。
货币政策最终目标一旦确定下来，央行必须选择相应的中介目标变量，编制贯彻货币政策的指标体系，以便确定具体的政策操作和检查货币政策的实施效果，从而保证货币政策最终目标得以实现。
货币政策中介目标包括数量型指标和价格型指标两大类：数量型指标包括信贷规模、基础货币、货币供应量等；价格型指标包括长短期利率、公司债利率、汇率等。
1.2货币政策中介目标的意义根据货币政策相关理论分析，货币政策在操作过程中会涉及四个层次的经济变量，包括：政策工具、操作目标、中介目标以及最终目标。
在市场经济条件下，央行通过调节政策工具变量并不能够直接影响最终目标变量，而要借助既受政策工具调控变化又与最终目标变量密切相关的中介金融变量，才能实现对最终目标变量的直接影响。
在这些中介金融变量中，有的距离最终目标近而距离政策工具远，央行运用政策工具并不能够有效的调控这些中介金融变量，因而很难传递货币政策的意志，实现最终目标。
所以，必须找寻这样一种中介金融变量，它既满足与最终目标密切相关的要求，又能够被政策工具有效调控，这样的金融变量便是我们所说的中介目标。
在一个有效的货币政策框架中，货币政策中介目标是其中的重要环节，它具有十分重要的意义：第一、中介目标可以有效测度政策工具的运用效果和预计最终目标的实现程度。
由于最终目标是一个长期目标，从政策工具的运用到最终目标的实现，需要一个较长的过程，而通过设定短期的、数量化的中介目标变量则可以在短期内测度货币政策的实施效果并及时作出调整；第二、中介目标能够对宏观经济起到缓冲的作用，央行根据经济反应出来的信息，及时调整政策工具及其操作力度，避免经济的剧烈波动。
宏观经济学中的利率分析
宏观经济学中的利率分析在宏观经济学中，利率是一个重要的经济指标，它对经济发展和金融市场产生着深远的影响。
本文将从宏观经济学的角度分析利率的定义、类型、影响因素以及对经济的作用等方面展开论述。
一、利率的定义利率是指借贷双方为了资金使用权的转让所形成的代价，是借贷者向出借者支付的费用。
利率通常以百分比形式表示，表示单位时间内资金成本或收益的比例。
二、利率的类型在宏观经济学中，利率主要分为市场利率和中央银行利率两种类型。
1. 市场利率市场利率是由市场供求关系决定的利率水平。
它反映了市场中借贷资金的真实成本。
市场利率的水平受到多种因素的影响，如通货膨胀预期、货币政策、风险溢价等。
2. 中央银行利率中央银行利率是由各国中央银行制定和控制的利率。
中央银行利率对市场利率有重大的影响，通过改变中央银行利率，中央银行可以调控银行体系的货币供应量，影响市场利率的波动。
三、利率的影响因素利率的水平和变动受到多个因素的综合影响，主要包括以下几个方面：1. 经济增长与利率利率与经济增长之间存在一定的关系。
一般来说，经济增长水平较高时，利率也会相应上升；而经济衰退或停滞时，利率则较低。
这是因为在经济繁荣时期，企业对融资需求较大，推动了利率上升；而在经济低迷时期，融资需求减少，利率会下降。
2. 通货膨胀与利率通货膨胀对利率具有重要的影响。
当通货膨胀水平较高时，中央银行通常会采取紧缩货币政策，提高利率以控制通胀。
高利率可以降低投资和消费支出，从而抑制通胀。
另一方面，通胀预期的上升也会导致利率上升。
3. 中央银行政策与利率中央银行通过货币政策的调控对利率产生影响。
中央银行可以通过改变基准利率或其他货币政策工具来调整市场利率。
当中央银行希望提高市场利率时，可以通过加息等手段来吸引资金流入银行，从而提高借贷成本。
四、利率对经济的作用利率在经济中发挥着重要的作用，包括以下几个方面：1. 资金配置和资源配置利率是资金配置的重要调节机制。
利率的管理制度
利率的管理制度一、利率的基本概念在银行金融中，利率是指金融机构在向客户提供贷款或存款等金融服务时，按照一定的比例把利息支付给存款人或者收取借款人的一种价格。
利率的高低直接影响到资金的流动性和银行的盈利能力。
因此，利率的管理就显得尤为重要。
二、利率管理的必要性1. 维护金融市场秩序。
利率管理制度的实施能够规范金融机构的行为，防范银行利率乱象，避免出现不正当竞争，维护市场秩序。
2. 保障金融市场的稳定。
稳定的利率制度能够有效防范利率波动对金融市场造成的冲击，维护金融市场的稳定运行。
3. 调节经济运行。
利率是金融市场的重要调控手段，适当的利率水平可以调节金融市场的流动性，影响货币供应和需求，进而影响经济的运行。
三、利率管理制度的内容1. 利率形成机制。
包括市场利率和政策利率。
市场利率是由市场供求关系决定的，政策利率是由中央银行根据国家宏观调控需要制定和调整的利率。
2. 利率浮动范围。
国家和金融监管机构规定利率的浮动幅度和范围，以防止利率波动过大对金融市场造成的不良影响。
3. 利率差异化管理。
根据不同的金融产品和服务，对利率差异化进行管理，以适应不同的市场需求。
4. 利率调控工具。
包括公开市场操作、再贴现率、存款准备金率等多种调控手段，以调节市场流动性，影响市场利率。
5. 利率透明度管理。
金融机构应公开公布利率政策和调整信息，让市场和消费者及时了解和掌握利率变化情况。
6. 利率监管机制。
建立健全的利率监管机制，加强对金融机构利率行为的监测和监管，严厉打击利率操纵和不当行为。
四、利率管理制度的实施1. 政府部门应建立健全利率管理的法律法规和制度，明确利率调控的主体和责任，加强对金融机构的监管。
2. 中央银行应建立健全的货币政策框架，通过公开市场操作、存款准备金率等工具，调节市场利率，稳定金融市场。
3. 金融机构应强化内部管理，严格遵守国家和监管部门的利率管理规定，明确利率管理责任，加强内部控制，杜绝不当行为。
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利率政策是什么意思
利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一，它具体包括哪些内容呢?下面就让带你们一起去了解一下利率政策是什幺吧。
利率政策的概念
利率政策是指中央银行控制和调节市场利率以影响社会资金供求的方针和各种措施。
它是中央银行间接控制信用规模的一项重要的手段。
在利率体系中，中央银行利率处于主导地位，起关键作用。
制定中央银行利率的依据是货币政策目标，市场资金供求关係的变化是中央银行利率政策的重要参数，这种参数对中央银行制定利率政策的重要与否主要取决于一国在多大程度上利用市场机制来调节经济活动。
不同的利率水平，体现着不同的政策要求，当政策目标的重点变化时，利率政策也就随之变化。
利率政策的工具
目前，中国人民银行採用的利率工具主要有：
1、调整中央银行基準利率，包括：再贷款利率，指中国人民银行向金融机构发放再贷款所採用的利率;再贴现利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所採用的利率;存款準备金利率，指中国人民银行对金融机构交存的法定存款準备金支付
的利率;超额存款準备金利率，指中央银行对金融机构交存的準备金中超过法定存款準备金水平的部分支付的利率。
2、调整金融机构法定存贷款利率。
3、制定金融机构存贷款利率的浮动範围。
4、制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。
近年来，中国人民银行加强了对利率工具的运用。
利率调整逐年频繁，利率调控方式更为灵活，调控机制日趋完善。
随着利率市场化改革的逐步推进，作为货币政策主要手段之一的利率政策将逐步从对利率的直接调控向间接调控转化。
利率作为重要的经济杠桿，在国家巨集观调控体系中将发挥更加重要的作用。
利率政策相关历史回顾
(一)计划经济条件下的利率政策(1949;1978)
计划经济条件下,物资与资金都由政府分配,市场的作用极大地受到抑制,银行异化为财政的金库,存款更多地作为记帐符号,利率成为可有可无的附属品。
与计划经济权力高度集中、抹杀商品货币关係等本质相一致,计划经济条件下的利率政策呈现以下叁个特征:
1、利率高度集中的管理体制;;;利率的制定由国务院决定。
计划经济条件下,物资、信贷的分配权都掌握在国家手中,货币的能动性被大大地降低。
作为实物经济的对立面,货币只能消极地、静态地去与物资相平衡。
因此,没有必要利用利率去调节货币的供求。
利率高度集中的管理体制是当时高度集中的计划体制,高度集中的财政分配体制以及高度集中的信贷补充机制的必然要求,是当时那种以政府实物
分配为核心的运行机制在利率体制上的体现。
2、利率政策以低为主。
由于计划经济体制下信贷资金只是作为物资的附属物被政府分配,利率并未被当作使用资金的成本,更不存在利用利率杠桿引导资金流向的问题。
银行作为资金分配的中介,也不把信贷当作商品来经营,不实行经济核算,不讲求利润。
到1971年8月,中国的利率水平已经降低到最低点:存款利率最高的2釐7,最低的1釐5;贷款利率最高4釐2,最低1釐8。
过低的利率水平使得存贷款利率的绝对浮动範围和存贷款利率间的绝对差额都变得如此的小,以致利息的收与不收,收多收少都没有什么实际意义,利率政策的效应几乎被政府制定的“超低利率”剥夺了。
3、利率政策的目标是为了适应生产关係的调整。
计划经济体制下,利率作为经济杠桿的功能蜕化了。
利率政策的目标也不是为了促进社会生产力的发展,而是服务于生产关係的调整。
例如,(1)对私营经济的贷款利率要高于对国营经济的贷款利率,这主要是为了有利于促进私营经济的改造,有利于增强国营经济的主导地位; (2)对农村合作经济的贷款利率低于对国营经济的贷款利率,这是为了有利于促进农民走合作社的道路;(3)对现金实行管理,对信用集中于国家银行的企事业单位进行贷款利率优惠,这是为了取缔商业信用,有利于将信用集中于国家银行,等等。
(二)有计划的商品经济条件下的利率政策(1979;1994)
1978 年,中国开始了改革开放的大业。
在经济体制改革的进程中,我们不仅在理论上肯定了我国社会主义经济是有计划的商品经济,在
实践上也着力培育商品货币关係, 强化市场在经济运行中的作用。
相应地,利率作为经济杠桿的功能有所加强,政府对资金配置的作用开始弱化。
这一阶段利率政策的特征体现为:
1 中央银行行使利率的制定权,专业银行拥有利率的浮动权。
随着经济体制改革的深入,利率的管理许可权开始分散。
各种存款的最高利率和各种贷款的最低利率由中国人民银行总行拟订,报国务院批准,由中国人民银行总行根据国家经济政策,分别制定差别利率,并根据情况变化调整。
各专业银行总行具有一定的利率浮动权,利率浮动幅度由中国人民银行总行规定。
利率管理许可权的分散意味着国家对经济的直接干预度在降低,利率高低与经济的关联度上升,这为利率调控体系的建立提供了保障。
2 利率调控体系的建立。
伴随市场化、商品化的深化,利率对经济的调控功能得到加强。
中国逐渐建立起双层的利率调控体系,即中央银行的利率调控体系和专业银行的利率调控体系。
中央银行的利率调控体系包括:(1)对再贷款利率和再贴现利率的调整以调节整个货币供给量;(2)实行利率管制,中央银行规定专业银行的存款利率的最高限额和贷款利率的最低限额;(2)差别利率,即中央银行根据专业银行贷款的不同用途和再贴现票据的不同性质,实行不同的再贷款利率和再贴现利率。
专业银行的利率体系以调控货币流通为目标,内容包括:(1)对国家扶植的地区、部门和企业实行优惠利率;(2)惩罚利率,即对企业的积压物资贷款、逾期贷款以及挪用贷款进行加息;(3)实行浮动利率、累进利率和贴现利率等。
友计划的商品经济使得货币的“商
品”属性得以体现,利率也开始被作为有效配置资源的经济杠桿,但我们也应该註意到,在中国的双层利率调控体系中仍有过多政府干预的痕迹,如专业银行对政府扶持的企业,不论效益好坏,都要实行“优惠利率”;再如,专业银行没有制定存、贷款利率的权力等。
这一段时期的中国利率政策集中体现了我国的“专业银行”还不是“自主经营,自负盈亏”的“商业银行”这一现实,在利率体现上仍存在中央银行对专业银行权力的“侵蚀”。
(叁)市场经济条件下的利率政策
利率体系的进一步完善1994年,中国开始建立社会主义市场经济体制。
市场配置资源的功能被进一步强化,过去利率体系中一些不必要的政府行为也逐渐被剔除。
1、进行了专业银行的商业化改造,目的在于使各专业银行真正成为以利润最大化为目标的企业,而不是政府的行政机构。
与此配套,成立了专门的政策性银行,低息甚至无息贷款给国家需要帮助、扶植的地区、部门和企业。
塬有的专业银行得以按照自身的经营策略和经营目标更自由地使用利率浮动权,银行的利率更能反映市场对资金的供求状况。
2、改革了中央银行;;;中国人民银行的机构设置。
打破旧有的按行政区划设立分行的格局,设立跨省的“大区行”,这样增强了人民银行执行货币政策的独立性,也更利于人民银行按照“保持物价稳定”这一主要目标制定利率水平。
3、在对专业银行进行商业化改造的过程中,强化银行的内控机制
和对银行的监管机制,并多次放鬆商业银行的利率浮动权,这使得利率决定的市场化程度加深,同时也使利率政策传导效果的影响力进一步加大。
1995年中国成功地抑制了通货膨胀,实现经济的“软着陆”。
从此,中国政府一直沿用“双紧”的财政、货币政策,直至1996年,巨集观经济出现较明显的增长乏力,失业增多,消费、投资需求不旺的迹象。
1996年5月和8月,央行连续两次降息以刺激需求;但1997年的东南亚金融危机又使得中国的出口遭到严重打击,面对内、外需求不足、经济增长下滑的态势,央行从1996年至今连续7次降息(见下表)。
经过7次降息,存款利率下降了近7个百分点,贷款利率下降了5个多百分点,目前的利率已是改革20年来的最低。
然而,央行连续降息的效果如何呢?上
表中数据显示:(1)利率下降并未对实质经济产生明显的正效用。
相反,上表中各项指标仍未扭转下滑态势,特别是“农村人均纯收入增长率”这一指标甚至出现加速下滑,对农村人口近八成的中国而言,农村人口收入增幅的下降将直接导致整个社会有效需求的不足。
(2)再看7次降息的“储蓄分流”效用。
1996年末城乡居民储蓄存款余额为32000亿元,到1999年末,已达到59622亿元,几乎翻了一番,利率不断下调,储蓄存款却不断增长,我们无法得出降息有分流储蓄的作用。
(3)央行大幅降低贷款利率、再贷款利率和準备金存款利率,其用意非常明显,即要激励商业银行多发放贷款,以拉动社会的投资需求。
然而,1999年全年全部金融机构贷款按可比口径比1998年少增644
亿元;各项贷款余额为9373亿元,增幅比上年末低3个百分点;工农业贷款分别比去年少增23 82%和45 28%。
是什么塬因导致近期中国利率政策的有效性受到抑制?至少有两方面的作用因素:其一、中国的转型经济使得利率政策的作用效果有悖于成熟市场经济国家的政策作用常态;其二、中国的利率管制使得利率体制具有市场难以“自正”的制度刚性。