风口上的“混改” 机会和风险并存
- 格式:docx
- 大小:517.32 KB
- 文档页数:6
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是中国改革开放进程中的一项重要举措。
它通过引入民营资本、吸收社会资源等方式,旨在调整国有企业的产权结构,优化资源配置,提高企业的竞争力和效益。
混合所有制改革过程中也存在一定的风险,包括以下几个方面:风险可能来自于资本引入方面。
国有企业的混合所有制改革需要引入民营资本,但民营资本的市场化程度和管理经验可能相对较低。
资本引入方在管理和决策方面缺乏经验,从而可能导致企业经营不善,甚至出现资金流失和财务风险。
风险可能来自于组织结构调整。
混合所有制改革要求国有企业的组织结构进行相应调整,可能涉及到人员精简、岗位调整等。
这可能引发一些不稳定因素,如员工不满、组织纷争等,进而影响企业的正常运营和生产。
风险可能来自于国有企业的利益分配。
混合所有制改革涉及到国有企业的产权调整,往往涉及到大量的利益关系。
在产权结构调整过程中,员工、中层管理人员、政府等各方利益可能出现矛盾和冲突,这会给国有企业的管理和运营带来一定困难。
针对以上风险,可以采取相应的应对措施,以确保国有企业混合所有制改革能够顺利进行。
具体措施包括:应加强引入民营资本方面的风险管理。
在引进新股东时,要对其实力、信誉和管理经验进行全面评估,确保他们能够为企业的发展带来实质性的价值。
合理设置投资回报机制和风险分担机制,明确各方责任,有效控制风险。
应加强组织结构调整管理。
在组织结构调整中,要与员工充分沟通,提前做好解释和说明工作,尽量减少员工的不满情绪。
要注重人力资源的合理配置,确保员工在岗位调整中能够得到公平合理的安置,减少组织冲突和不稳定的因素。
应加强利益分配机制的设计和管理。
利益分配是一项涉及到多方利益的复杂任务,需要进行科学、公平的制度设计。
政府可以制定相关法规和政策,明确各方利益的权责义务,保障各方合法权益,并建立相应的监管机制,及时解决产权转让和利益分配中的矛盾和冲突。
还可以加强混合所有制企业与国有企业之间的合作与交流。
央企混改的利弊和对策研究报告范文在当前经济形势下,央企混改成为了一个备受关注的热点话题。
央企混改是指国有企业与民营企业共同合作,通过股权合作、战略合作等方式,实现国有企业改革和发展的一种方式。
央企混改的利弊和对策备受关注,下面就进行详细探讨。
一、央企混改的利处1. 优化资源配置央企混改可以通过引入民营资本和市场机制,从而优化资源配置,提高企业运营效率和盈利能力。
民营企业注重市场的反应和效益,这种经营方式有助于国有企业在市场竞争中更好地发挥自身优势,提升经营水平。
2. 带来新的创新能力国有企业在科技创新等领域面临着较大的困境,而引入民营企业的创新能力可以改善这种局面。
民营企业注重创新和技术研发,可以为国有企业带来新的发展动力。
3. 扩大企业规模央企混改可以引入新的资本和技术,扩大企业规模,增强企业的市场竞争力。
同时,这也有助于国有企业进行更好的制度建设和管理模式改革。
二、央企混改的弊端1. 带来股权争夺央企混改可能会带来股权争夺和权益分配问题,这会对企业的经营和发展带来不利影响。
而且,由于国有企业在经营管理方面的惯性思维和局限性,可能会导致与民营企业的合作难以持续。
2. 影响国有企业的社会责任国有企业在经营过程中有一定的社会责任,央企混改会对国有企业的社会责任产生影响,可能会导致企业利益与社会责任之间的矛盾,对企业形象和声誉造成不良影响。
三、央企混改的对策1. 加强制度建设国有企业在央企混改过程中需要加强制度建设和管理模式改革,从而更好地适应市场竞争和社会需求,提高企业的市场竞争力和盈利能力。
2. 引入优秀人才央企混改需要引入优秀的人才,以提升企业的管理水平和经营能力。
同时,也需要通过学习和交流,吸取民营企业的先进经验,从而推进国有企业的改革和发展。
3. 建立良好的合作机制央企混改需要建立良好的合作机制,充分考虑股权分配和企业发展规划等问题,以确保国有企业和民营企业的共同利益和长期发展。
同时,也需要保障股东权益和股权流动性,以推动企业更好地实现发展目标。
国有企业混合所有制改革与企业风险承担近年来,中国国有企业混合所有制改革成为国内外关注的热点话题。
随着改革不断深化,越来越多的国有企业开始引入民间资本,实现了政府和民间资本的深度合作,实现了国有企业混合所有制改革。
这一改革举措为国有企业带来了新的发展机遇,也使得企业面临着更多的风险,国有企业在混合所有制改革中如何承担企业风险成为了一个备受关注的话题。
一、国有企业混合所有制改革的背景国有企业混合所有制改革是指国有企业开放股权、引入社会资本,实现国有资本与非国有资本间共同投资、共同经营、共同受益的一种产权改革形式。
改革的主要背景是市场经济体制的深入发展和国有企业改革的需要。
国有企业混合所有制改革能够充分发挥国有企业在经济社会发展中的主导作用,促进国有企业的改革和发展,提高国有企业的经济效益和竞争力。
国有企业混合所有制改革的实施,使得国有企业在股权结构上更加灵活多样,能够更好地吸引民间资本,带动企业的创新和发展。
也能够提高国有企业的市场竞争能力和适应市场需求的能力,促进国有企业的改革和转型升级。
国有企业混合所有制改革的实施,虽然为国有企业带来了新的发展机遇,但也使得企业面临着更多的风险。
混合所有制改革意味着国有企业要面对更多的市场竞争,要适应更加多元化、复杂化的市场环境,这就带来了经营风险和市场风险。
混合所有制改革涉及到多方利益关系的协调和管理,可能出现股权分歧、内部管理混乱等问题,这也会给企业带来管理风险和内部控制风险。
引入民间资本也可能带来新的经济风险和资金风险。
国有企业混合所有制改革不仅仅意味着企业要承担更多的经济风险,更是意味着企业要面对更多的经营和管理挑战。
在混合所有制改革中,企业需要更加灵活、更加创新地进行经营管理,需要依靠更加完善的内部控制和风险管理机制,才能够更好地适应市场变化,应对市场风险。
在国有企业混合所有制改革中,企业需要制定相应的风险管理策略,有效管理和化解各类风险,以保障企业的稳健发展。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是当前中国经济体制改革中的重要领域之一。
通过引入非国有资本,打破传统的国有企业经营模式,提高国有企业的竞争力和效益。
混合所有制改革也面临着一系列的风险和挑战,需要采取相应的应对措施。
混合所有制改革面临的一个风险是非国有资本对国有企业的影响。
引入非国有资本后,可能会导致国有企业决策的混乱和缺乏稳定性。
非国有资本可能会借助自身的优势,对国有企业进行控制和干预,进而影响企业的战略和发展方向,甚至长期以来的国有企业文化价值和员工制度可能会受到破坏。
为应对这一风险,应加强对非国有资本的监管和监控,建立透明有效的金融监管机制,确保非国有资本在国有企业中的角色符合国家政策和政府的意愿。
混合所有制改革面临的另一个风险是国有企业的利益损失。
在混合所有制的过程中,国有资产可能会被低价出售或者流失,国有资本也可能会被稀释。
这将导致国有企业的价值和利益减少,甚至可能损害国家和人民的利益。
为应对这一风险,应建立健全的国有资产管理和监督机制,加强对国有企业的财务和业绩评估,确保国有资产能够得到合理的保护和增值。
混合所有制改革面临的第三个风险是企业管理困难。
在混合所有制的企业中,国有和非国有股东的利益可能存在冲突和矛盾,企业的经营和决策可能会受到干扰和制约。
国有企业和非国有企业的管理模式和文化也存在差异,这会给企业的整体管理和运营带来挑战。
为应对这一风险,应建立明确的公司治理结构,明确各股东的权利和义务,加强对企业的董事会和高层管理人员的培训和监督,提高企业的管理水平和效率。
混合所有制改革面临的另一个风险是社会稳定风险。
国有企业的混合所有制改革可能涉及到大量的企业改制、人员调整和产业转型等问题,可能会引发一系列的社会矛盾和不稳定因素。
为应对这一风险,应加强对企业改制和人员调整的规划和管理,切实保护职工的合法权益,提供良好的转岗和就业机会,促进企业改革的平稳过渡。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是指通过引入非国有资本,使国有企业与非国有企业共同出资、共同经营的一种改革方式。
混合所有制企业既有传统的国有企业的稳定性和社会责任感,又有市场经济的竞争力和创新潜力,可以有效提高国有企业的经营效益和竞争力。
在混合所有制改革过程中,仍然存在一些风险。
本文将从以下几个方面进行分析。
混合所有制改革可能面临的风险是资金管理问题。
一方面,由于有私人投资者的参与,国有企业的资金流入可能变得迅速,但同时也可能使得资金流出变得不稳定。
由于私人投资者的利益诉求不同于国有企业,他们可能会对企业的利润分配、投资方向等提出更多要求,这就需要国有企业在资金管理方面进行调整和适应。
为应对这一风险,国有企业可以采取多元化的融资方式,扩大融资渠道,提高资金利用效率,同时加强与私人投资者的合作与沟通,协商解决资金分配和投资方向等问题。
混合所有制改革可能面临的风险是人事管理问题。
在国有企业混合所有制改革中,可能会有新的管理团队和员工加入,他们具有不同的文化背景、管理理念和工作方式,这可能导致与原有员工之间的摩擦和不适应。
混合所有制企业可能面临人才流失、员工士气不振等问题。
为应对这一风险,国有企业可以通过加强人才培养和选拔,建立灵活的激励机制,提高员工的归属感和凝聚力,同时要加强组织文化建设,促进各方员工间的交流和融合,实现共同发展和共同进步。
混合所有制改革可能面临的风险是产权管理问题。
混合所有制企业中,国有资本和非国有资本有着不同的权益需求和管理方式。
如何平衡不同股东的权益,防止产权纠纷的发生,成为一个重要的问题。
为应对这一风险,国有企业可以建立健全的股权管理制度,明确各方权益和责任,加强合同管理,及时解决合作中出现的问题,同时加强监督,确保法律法规的执行,维护企业的稳定经营。
混合所有制改革可能面临的风险是政策风险。
混合所有制企业受到宏观经济政策、产业政策等多方面的影响,政策的变化可能会对企业的经营产生重大影响。
国有企业混合所有制改革与企业风险承担随着中国经济的不断发展,国有企业混合所有制改革成为推动经济转型升级的重要举措之一。
混合所有制改革实现了国有企业与非国有企业的联姻,吸收了社会资本和外部智慧,提高了企业的市场竞争力,促进了中国经济的跨越式发展。
然而,混合所有制改革也带来了新的企业风险问题。
首先,混合所有制改革可能会导致管理经验的流失,从而增加企业运营风险。
在混合所有制改革之前,国有企业通常采取的是集中式、计划化的管理模式,管理经验相对丰富。
而此时引入非国有企业时,非国有企业可能会采用灵活的管理方式,这种管理方式可能会与国有企业的惯性思维发生冲突,导致管理经验的流失,难以协调企业管理模式,从而增加企业的运营风险。
其次,混合所有制改革中合作方之间的信任问题也是一个风险点。
在混合所有制改革中,国有企业与非国有企业之间存在着利益上的矛盾、甚至价值观的冲突。
由于国有企业通常具有较高的社会地位和品牌效应,而非国有企业具有灵活的市场调整能力,因此,目前国有企业和非国有企业的合作仍面临某些问题,如对投资方的信任不足、权益分配不公等,这些问题都会造成风险。
再次,混合所有制改革还容易导致国有资产损失。
由于混合所有制改革考虑到了引进非国有企业时所带来的资本与技术,因此,在非国有企业加入国有企业之后,国有企业进一步加大了企业的投资规模,使得资产市场价值更高。
但是,如果在引进非国有企业之后,国有企业未能平衡好于它合作的非国有企业,并有效地管控市场风险,并且掌控非国有企业的股份空间。
一旦混合所有制改革后失衡了,势必会造成国有企业的资产损失。
最后,混合所有制改革还会增加企业的负债风险。
在混合所有制改革中,非国有企业通常会引入不同的资本方,从而增加企业的负债风险。
如果企业没有建立完善的风险控制机制,很容易陷入债务危机,并面临破产的风险。
混合所有制改革作为企业登陆资本市场、推动企业吸金扩张、坚定企业发展信心的有效途径,已逐渐得到政府和广大企业的关注和支持。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是指国有企业通过引入非国有资本,与非国有企业进行混合组建,实现股权多元化的改革措施。
这一改革旨在激发国有企业的活力和创造力,提升其竞争力和盈利能力。
国有企业混合体制改革也面临着一系列的风险与挑战。
本文将从风险和应对措施两个方面来进行讨论,以便更好地理解这一改革的实施与发展。
国有企业混合体制改革面临的风险主要包括:法律制度不完善带来的风险、政策与利益碰撞风险、管理不善带来的风险以及市场竞争风险等。
国有企业混合体制改革在法律制度方面存在着一定的风险。
目前,我国的法律制度对于国有企业混合所有制改革还不够完善与明确,尤其是在国有资产保值增值、国有股权交易等方面存在着不少法律真空与短板。
这给国有企业混合体制改革带来了很大的不确定性,容易引发利益纠纷与法律风险。
国有企业混合体制改革面临政策与利益碰撞的风险。
由于国有企业一直以来都是国家经济和社会发展的中坚力量,其改革事关着国家和地方政府的利益。
在国有企业混合体制改革中,特别是在引入非国有资本、混合所有制企业的股权结构方面,不同利益方之间容易发生冲突和矛盾,政策转变也可能受到阻力。
国有企业混合体制改革面临管理不善带来的风险。
在国有企业混合体制改革中,由于参股企业的利益追求存在差异,管理层之间的合作难度较大,导致企业管理体制不完善,决策不够民主和科学,从而影响到企业的经营和发展。
国有企业混合体制改革还面临市场竞争风险。
随着市场经济的发展,国有企业混合体制改革进入市场环境后,将面临更加激烈的市场竞争。
由于参股企业的资金、技术、管理等方面的差距,国有企业在市场竞争中可能处于不利地位,容易被市场所淘汰,从而影响到国有企业的生存和发展。
针对以上风险及挑战,我们应该采取有效的应对措施,以确保国有企业混合体制改革能够顺利推进并取得良好的成效。
我们应该加强法律法规的制定与修订,加强对国有企业混合体制改革的法律保障。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施随着中国经济的发展,国有企业混合所有制改革成为了推进国有企业改革的重要方向。
混合所有制的方式旨在吸引民间资本进入国有企业,推动企业改革和增强企业竞争力。
然而,这一改革也带来了一些风险,如何应对这些风险成为了混合所有制改革需要解决的问题。
风险一:混合所有制企业改革可能导致国家资产流失国有企业是国家重要的资产,国有资产是国家的重要财富。
但是,混合所有制企业改革可能会引起国有资产流失。
首先,在深化混合所有制改革中,如果管理不当,民间资本可能会掌握国有企业中的权力,进而导致国家资产流失。
其次,国有企业一旦与民间资本混合所有制,民间资本可能会通过各种方式逐渐吞噬国有资产的市场份额,进而导致国家资产流失。
应对措施一:建立健全法律制度要保护国家资产,就需要建立健全的法律制度和监管机制。
这种法律制度应该设置一个严格的审查程序,确保所有资产交易符合法规和国家资产管理的相关规定。
同时,在混合所有制的过程中,需要建立监管机构,监管所有权、财务费用等方面,杜绝国有资产流失。
混合所有制企业改革可能会导致企业利益受到损害。
首先,混合所有制企业改革可能会产生内部矛盾,影响企业的稳定。
其次,混合所有制企业改革后,企业可能会被民间资本所掌控,一些原来由国家或者企业掌控的利益会受到损害。
应对措施二:加强信息披露要减少混合所有制企业改革中的风险和损失,需要加强信息披露。
信息披露可以帮助公众了解企业的运营情况和资产状况。
同时,加强信息披露,有助于促进企业管理透明化,减少内部矛盾,维护企业的稳定。
加强信息的公开透明,有助于减少企业权益的受损。
风险三:混合所有制企业的经营风险加大在混合所有制改革中,引进民间资本后,企业经营的风险会加大。
因为民间资本参与进来后,会对企业的管理和经营模式带来一定的影响,如果管理不善,就可能导致企业的发展陷入困境,加大经营风险。
应对措施三:加强管理水平和能力混合所有制企业改革,需要优化企业管理结构,加强企业经营管理和技术创新能力。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是中国经济改革的重大举措之一,旨在通过引入非国有资本,改变国有企业的经营机制和治理结构,提高国有企业的竞争力和效益。
这一举措也不可避免地伴随着一定的风险和挑战。
本文将围绕国有企业混合所有制改革中存在的风险,分析其原因,并提出相应的应对措施。
1. 治理结构不稳定国有企业混合所有制改革涉及多个所有权主体,不同所有权主体之间可能存在利益冲突,治理结构不稳定。
国有企业的管理机制和员工激励体系与民营企业的管理机制和员工激励体系存在差异,融合起来可能出现矛盾,导致企业治理结构不稳定。
2. 经营风险增加引入非国有资本后,国有企业的经营风险也会相应增加。
不同所有权主体对企业经营决策的影响力不同,可能导致企业经营方向的分歧,增加经营风险。
非国有资本可能催生一些逐利性较强的行为,导致企业的经营风险增加。
3. 资金链风险国有企业混合所有制改革需要引入非国有资本,但资本的引入并不意味着企业的资金链问题可以得到解决,资金链风险依然存在。
一些非国有资本可能只是短期投机,难以为企业发展提供长期稳定的资金支持,导致资金链风险。
4. 企业文化冲突国有企业混合所有制改革往往会导致不同企业文化的碰撞和冲突。
国有企业和民营企业在管理理念、员工素质、企业价值观等方面存在差异,融合后可能引发企业文化的冲突,影响企业的稳定经营。
1. 完善治理结构国有企业混合所有制改革需要在治理结构上做出调整和完善,确保各所有权主体之间的权益平衡,协调不同利益的关系。
可以探索建立多元化的治理机制,设立独立的董事会或监事会,增强企业治理结构的稳定性和透明度。
2. 健全风险管理体系对于国有企业混合所有制改革中增加的经营风险,企业需要积极应对,健全风险管理体系,加强内部控制和风险预警,及时发现和解决存在的经营风险。
加强对非国有资本的监管,防范逐利行为对企业经营的影响。
3. 多元化融资方式针对资金链风险,国有企业可以通过多元化融资方式来解决。
从历史经验看国有企业改革的风险与机遇国有企业作为我国经济运作中的重要力量,其改革一直是社会热点话题。
随着经济不断发展和市场催生的经济活力,国有企业改革呈现出既有风险,也有机遇的情况。
从历史经验看,国有企业改革的成败往往在风险和机遇之间两难抉择。
一、风险面前的新挑战国有企业改革还面临着新的挑战。
随着一系列经济政策的制定和执行,国有企业的市场地位受到了一定程度的削弱。
同时,近年来市场竞争激烈,行业环境也在不断变化,国有企业面临的竞争压力越来越大。
改制过程中还存在职工安置问题,已成为国企改革中不可避免的问题。
随着企业的改制,职工的岗位和收入也将发生变化,对职工的生计将会产生一定的负面影响。
这是改革必须要面对的问题。
新的风险挑战并不止于此。
对企业经营的管控和调控越来越严格,企业生产者担忧,担心自己的竞争力难以与市场相融合。
二、机遇在前方的广阔虽然国有企业改革面临多重风险,但也同时面临着广阔的机遇。
首先,国家对于支持改革开放的态度逐渐明朗。
不论是专业技术升级,还是资源整合,都给予了国有企业前所未有的鼓励。
其次,随着经济的发展和社会的不断进步,人们对社会责任的重视也逐渐上涨。
在这样趋势下,国家对于鼓励企业发挥社会责任的态度也越来越明确。
再次,随着人工智能、大数据、互联网等技术的推广,企业发展的新模式逐渐形成。
这些新模式不仅带来了更多的创新和改革,更为企业吸取新的经验提供了珍贵的机遇。
三、走出风险与机遇的均衡点面对着风险与机遇交错的形势,国有企业的改革求得走出一条均衡点的路线,解决上述问题。
国有企业的改革路径,需灵活多变,不可套用一套万能的改革方法。
要因地制宜,观察行业,了解市场的动向,及时更新自身管理机制,减小企业管理风险的产生。
改革过程中,也需使用有效的沟通与协调方式,缓解员工安置问题,推进职工和企业利益的平衡。
同时,涉及社会责任的问题,应该营造良好的企业信誉和品牌形象,形成社会环保、制度规范的良好形象,对企业的发展和经营是十分重要的。
风口上的“混改”机会和风险并存
《红周刊》特约作者张俊鸣
停牌近五个月,2017年国企混改的重头戏:中国联通终于在本周一(8月21日)复牌登场。
定增+股权激励+股份转让,中国联通发布的混改方案交易总价将近780亿人民币,除了国资系统的中国人寿一跃成为第二大股东之外,更获得腾讯、阿里、京东、
百度等众多互联网巨头的捧场。
挟着“超级豪华阵容”,联通A股复牌当天无悬念“一字板”涨停,更引发投资者新一轮的“寻宝”:谁是下一个联通?或者说,谁会
被联通的“气场”带动股价升天?
公告撤回再上,“个案处理”开绿灯
在本周“真正”的涨停板来临之前,联通在上周三(8月16日)就一度让A股投资
者“脑补”了几个涨停。
当天夜间,联通发布混改公告,市场已经开始为其股价“数板”,但周四(17日)凌晨却出现剧情大反转,三份公告被悉数撤回,宣称“因技术原因继续停牌”。
发了公告又连夜撤回,这在A股历史上十分罕见,更何况是万众瞩
目的央企混改。
个中缘由,和今年2月17日中国证监会公布的定增新规对定增股份的比例(不超过发行前总股本的20%)、定价基准日(为本次非公开发行股票发行期的首日)有关,联通公布的混改方案(定增股份占发行前总股本的42.63%,定价6.83
元/股为董事会第十次会议决议公告日2017年8月17日前20个交易日均价)已经“踩线”。
不过3天之后,这份方案卷土重来,证监会以“个案处理”的方式为联通
混改开了绿灯。
中国联通的混改方案能让证监会放行,显然与其“先行先试”有密切关系。
联通混改不仅引入了众多战略投资者,包括互联网、金融等,让第一大股东联通集团的持股比
例从62.74%直线下降至36.67%,同时还推出了最多达8.48亿股的股权激励方案,
涉及超过7500名核心员工,堪称“内外兼修”,在国企改革和A股市场上都是“重大无先例”的方案。
显然,联通混改虽然被作为“个案处理”,但在某种程度上也扮演
着“探路先锋”,探索大型央企混改的新路。
探索虽然有不确定性,但A股市场有时更需要这种“朦胧美”。
尤其是联通混改同时公布的中报显示,公司的净利润同比增长超过七成,虽然每股收益只有区区0.0367元,但毕竟也算是利好;加上混改带来业绩拐点形成的预期,联通A股停牌前7元多的股
价也符合A股炒作资金的胃口。
证监会放行联通,显示大型国企混改突破现有规则并非不可能的任务,这有助于点燃市场对国企混改的热情,增加题材的关注度和股价的弹性。
联通树标杆,“混改+科技”成新风口
混改过关,除了联通公司本尊股价受到热捧之外,许多“分身”也纷纷走出大涨行情。
在周一当天,参加联通混改的A股上市公司,如中国人寿、苏宁云商、用友网络、宜
通世纪、网宿科技等都出现高开,但最终收盘却是良莠不齐,高开低走者不在少数,
只有宜通世纪坚守“一字板”力保涨停不失。
而伴随着周三联通股价的冲高回落,除
了中国人寿之外大部分跟风品种已经重归沉寂,即便是周五大盘普涨站上3300点,大部分也未能超过周初的高点。
虽然中箭落马的跟风股不在少数,但联通混改相关的外围概念股却有不俗的表现。
600多亿元的募资再度撬动电信网络建设概念股的想象空间,宜通世纪除了参加联通
混改之外,更受益于联通定增募资投向4G及5G网络的建设。
其余如梅泰诺、东土科技等纷纷走强,也和联通募资投向密切相关。
因此,和4G及5G网络建设相关概念股,尤其是具有国企背景、具备混改想象空间的个股,将有望追随联通出现“业绩+题材”的正向双击,尤其是其中估值较低的品种,如光迅科技、长江通信、烽火通信等。
而如果从联通此次的方案剖析,给予内部员工大量的股权激励以激发内生动力,对于那些依赖高科技人才的国企而言,未来的混改也势必更多和内部股权激励相结合,尤
其是具有国家级科研机构或高校背景的“混改+科技”概念股,更值得投资者长期关注。
如:机器人、金自天正、浙大网新、中科曙光等(见表1)。
七大混改领域,谁执牛耳?
联通复牌之后,国企大混改时代正式开启。
早在年初,七大重点领域的混改就已经公布,某种意义上成为市场的“明牌”,包括:电力、石油、天然气、军工、电信、民航、铁路。
1、电信:除了联通之外,中国电信、中国移动两大巨头都在香港上市,A股的相关
标的不多但比较容易聚焦。
中国电信在A股惟一控股的上市公司:号百控股根正苗红,未来不排除成为中国电信整合资产的A股平台;电信科学技术研究院旗下的大唐电信、高鸿股份业绩低迷,未来改革的动力也更迫切,有望引入外部力量借此摆脱困境。
2、电力:神华和国电的“煤电强强联合”是继联通之后下一个具有想象力的国企改
革案例,涉及跨行业巨头重组,也属于“重大无先例”,市场关注热度高。
今年煤炭
价格维持高位不利于火电股,煤电这对“欢喜冤家”如能展开更多实质性的整合,将
有利于此前表现低迷的火电股修复估值。
重点观察对象包括:华能国际、大唐发电、
申能股份等。
涉足太阳能等多元发电方式的电力股,如乐山电力、湖北能源等,以及
电力设备中的东方电气、*ST佳电也可列入观察对象中。
3、石油:“两桶油”近年来重组案例不断,中石化销售公司的混改更早在2014年
便启动,年内如期在香港实现H股上市,对石油板块将产生较大的激励作用。
股价在
低位长期沉淀的中国石油、估值较低的上海石化、具备加油站资产重估的泰山石油、
业绩大幅向上翻转的四川美丰,均可列为观察对象。
4、天然气:具有一定的民生公益性质,重点关注交易平台的建设,尤其是在原油期
货正式推出之后,天然气的储备、运输将决定其期货是否能同步推出,未来的国企混
改大概率对此将有着墨。
重点观察对象:大众公用、长春燃气、深圳燃气。
5、军工:科研院所资产注入、“军转民”的预期和动作一直不断,另外尚有外围局
势的因素利好其反复活跃。
在上半年大幅下挫之后,下半年军工板块有望在题材和突
发事件的刺激下出现波段行情。
重点关注大股东资产证券化程度较低、具有较多潜在
优质资产注入可能或科研院所改制的公司,如:飞亚达A、航天电器、中直股份、中
船防务、航天电子、凌云股份等。
6、民航:东航物流此前的混改已经启动,但航空股的表现并不突出。
今年以来国际
油价维持低位、人民币兑美元升值都构成其基本面的利好,未来有望出现补涨的动作。
三大航空股均可列为观察对象:东方航空、南方航空、中国国航。
7、铁路:2013年铁道部改制,铁路总公司成立以来,市场化已经是铁路行业不可逆转的大方向。
今年以来,铁总已分别向阿里、腾讯和一汽集团发出邀请,欢迎其参与
混改进程;近期更分别在上海和北京举办两场土地推介会,推出土地4万余亩力图引
入社会资本。
在联通混改上路之后,与其具有极高相似度(大体量、垄断程度高)的
铁路总公司,随时可能启动相关公司的混改进程,重点观察对象:大秦铁路、铁龙物流、广深铁路。
除此之外,被列入新一轮混改名单的中粮集团、中金集团旗下的上市公司,以及部分重点省市的国企,如上海、山西、天津、湖北等,也有反复表现的机会。
如近期被民
企永辉超市举牌的中百集团,属于武汉国资系统的商业股,举牌之后激发同类个股的
想象空间,如同一实际控制人的武汉中商,在绿地金控持股逼近5%举牌线,且7月
份政府征地有望增厚三季度收益的背景下,具备题材面和基本面的双重支持。
炒风再起,谨防“雄安概念股”见顶重演
尽管联通掀开下半年混改大戏,但由于这一板块涉及的个股众多、市值巨大,除非出现类似2015年上半年的全面性牛市,否则很难出现集体性大涨。
本周联通及大量概念股均出现冲高回落的走势,给投资者敲响了警钟。
与此有一定可比性的是今年4月份雄安新区概念股的炒作。
当时“千年大计”激发市场炒作热情,数十支概念股出现集体大涨,但好景不长,许多股票在连续“一字板”
涨停之后便直接见顶,出现大幅回落。
金隅股份(见图1)、冀东水泥、华夏幸福、
京汉股份、巨力索具、唐山港等都是此类走势,大幅拔高之后放出巨量,将追高者一
网打尽。
此次混改炒作的领头羊中国联通,流通市值比上述的雄安概念股只大不小,炒作难度更大。
而在停牌之前,中国联通的股价2016年下半年就已翻倍有余,已经在某种程度上反映了混改成功的利好。
如果市场热钱一味炒高,极有可能出现类似“雄安概念股”揠苗助长、快速炒作快速见顶的走势(见图2)。
尤其值得关注的是,截止今年二季度末,中国联通的十大流通股股东中,“国家队”席位占了九席,合计持股超过13.6亿股,如果这部分昔日的护盘资金在股价走好之后卖出成为追高者的对手盘,那么需要超过120亿的资金才能承接。
从本周联通A股的
走势来看,周二到周五合计成交超过30亿股,放量冲高回落存在原先场内股东套现离场的可能,投资者对此应保留一份警惕。
(见图3)。
因此,不管是中国联通还是由其衍生的混改概念股,在股价连续暴涨之后,投资者再追高入场千万要慎之又慎,更稳妥的方法还是在股价尚未启动之前,选择基本面有潜
力的混改概念股提前分散布局,在题材兑现股价大幅拉高之后再反手卖出,如此方能实现真正的“低吸高抛”。
■。