国际公司金融习题答案--第十五章

国开《金融学》形考作业1-15章节任务答案【第1周】第一章经济主体的财务活动与金融一、单选题（每题6分，共5道）1、居民进行储蓄与投资的前提是( )。

A、货币收入B、货币支出C、货币盈余D、赤字正确答案是：货币盈余2、在市场经济条件下，发行（）是财政最常用、最普遍的筹措资金方式。

A、政府债券B、公司债权C、商业票据D、股票正确答案是：政府债券3、现代金融体系建立的基础是( )。

A、现代货币制度B、现代信用制度C、现代企业管理制度D、A和B正确答案是：A和B4、各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系可以通过( )来反映。

A、资产负债表B、金融机构信贷结构表C、资金流量表D、现金流量表正确答案是：资金流量表5、采取独资、合资或合作等方式在国外建立新企业的“绿地投资”属于（）投资。

A、国际间接投资B、国际直接投资C、国际金融投资D、国际结算正确答案是：国际直接投资6、发行股票属于（）融资。

A、外源融资B、内源融资C、债务融资D、债权融资正确答案是：外源融资7、居民的赤字可以通过以下哪种方式弥补( )。

A、购买债券B、消费贷款C、发行股票D、购买保险正确答案是：消费贷款8、（）属于贸易融资的行为。

A、信用证B、公司债权C、购买外国企业债券D、股票正确答案是：信用证9、现代社会中，不同的经济部门之间有的总体是盈余的，有的总体是赤字的，他们之间主要通过( )活动来实现平衡。

A、金融B、财政C、救济D、调整消费正确答案是：金融10、从整体上看，（）是最大的金融盈余部门。

A、企业B、金融机构资C、政府D、居民正确答案是：居民二、多选题（每题8分，共5道）1、企业财务活动与金融体系的关系体现在( )。

A、企业是金融机构的服务对象B、企业是金融市场的最主要的参与者C、企业财务活动对宏观金融总量与结构具有决定性影响D、企业是金融市场最主要的资金提供者E、企业是金融市场监管体系重要的组成部分正确答案是：企业是金融机构的服务对象, 企业是金融市场的最主要的参与者, 企业财务活动对宏观金融总量与结构具有决定性影响2、以下反映居民部门参与金融活动的是（）。

国际金融练习题及答案一、选择题1. 以下哪个组织是负责监督国际金融体系和协调国际货币政策的主要机构？A. 国际货币基金组织（IMF）B. 世界银行C. 国际清算银行（BIS）D. 亚洲开发银行答案：A2. 以下哪个国家的货币被认为是国际储备货币？A. 美国B. 中国C. 日本D. 德国答案：A3. 以下哪个金融工具在国际金融市场上具有最高的信用评级？A. 美国国债B. 中国国债C. 德国国债D. 英国国债答案：A4. 以下哪个国家的汇率制度属于浮动汇率制度？A. 美国B. 中国C. 日本D. 印度答案：A5. 以下哪个因素不会影响国际资本流动？A. 利率差异B. 汇率波动C. 政策限制D. 投资者情绪答案：D二、判断题1. 国际货币基金组织（IMF）的目的是促进国际货币合作、平衡国际收支、稳定汇率和促进经济增长。

（对/错）答案：对2. 汇率升值意味着本国货币相对于外国货币的价值上升。

（对/错）答案：对3. 国际储备包括外汇储备、黄金储备、特别提款权（SDR）和在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸。

（对/错）答案：对4. 浮动汇率制度下，汇率完全由市场供求关系决定，政府不进行干预。

（对/错）答案：错（浮动汇率制度下，政府仍可以在必要时进行干预）5. 逆差型国际收支意味着一个国家的进口超过了出口。

（对/错）答案：对三、计算题1. 假设某国家的汇率从1美元兑换6人民币变为1美元兑换7人民币，求该国家货币的升值或贬值幅度。

答案：货币贬值幅度为（7-6）/6 = 16.67%2. 某国家的外汇储备为100亿美元，黄金储备为200亿美元，特别提款权（SDR）为50亿美元，在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸为30亿美元。

求该国家的国际储备总额。

答案：国际储备总额 = 100 + 200 + 50 + 30 = 380亿美元3. 某国家的国际收支表中，经常账户余额为-100亿美元，资本账户余额为+50亿美元。

国际金融各章练习题及答案本教材练习题概况：第一章外汇与汇率一、单项选择题1、动态的外汇是指。

P1A、国际结算中的支付手段氏外国货币C、特别提款权D、国际汇兑2、静态的外汇是以表示的可用于国际之间结算的支付手段。

P1A、本国货币氏外国货币C、外国有价证券D、外国金币3、夕卜汇是在国外能得到偿付的货币债权，它具。

P2A、稳定性B.保值性C、可自由兑换性D、筹资性4、按外汇买卖交割期限划分，可分为。

P3A、自由外汇与记账外汇氏贸易外汇与非贸易外汇C、短期外汇与长期外汇D、即期外汇与远期外汇5、直接标价法。

P5A、是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率B、是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率C、是以美元为标准来表示各国货币的价格D、是以一定单位的本国货币作为标准折算为一定数额的外国货币来表示的汇率6、若某日外汇市场上A银行报价如下：美元/日元：119. 73欧元/美元：1. 1938Z先生要向A银行购入1欧元，要支付多少日元？P5A、142.93B、143. 7956C、100.0251D、100.62827、若某日外汇市场上A银行报价如下：美元/日元：119. 73/120. 13美元 / 加元：1. 1490/1. 1530Z先生要向A银行卖出10000日元，能获得多少加元？P5A、72.6E、72.20C、6. 30 D、5.658、金本位制下汇率的决定基础是。

P9A、金平价E、铸币平价C、绝对购买力平价D、相对购买力平价9、利率对汇率的变动影响有。

P12A、利率上升，本国汇率上升B、利率下降，本国汇率下降A、需比较国外汇率及本国的通货膨胀率而定D、无法确定10、人民币自由兑换的含义是。

P17A、经常项目的交易中实现的人民币自由兑换B＞资本项目的交易中实现的人民币自由兑换C、国内公民个人实现的人民币自由兑换D、经常项目和资本项目下都实现的人民币自由兑换二、名词解释题1、固定汇率：是指一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时将汇率的变动幅度限制在一个规定的较小范围内。

1. 采取独资、合资或合作等方式在国外建立新企业的“绿地投资”属于（ B ）投资。

、A. 国际间接投资B. 国际直接投资C. 国际金融投资 D. 国际结算2.现代金融体系建立的基础是( D. A和B )。

3. 各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系可以通过( C资金流量表 )来反映。

4. 在市场经济条件下，发行（ A. 政府债券）是财政最常用、最普遍的筹措资金方式。

5.（ A信用证）属于贸易融资的行为。

1.发行股票属于（ A）融资。

：A. 外源融资B. 内源融资C. 债务融资D. 债权融资2.居民的赤字可以通过以下哪种方式弥补( B. 消费贷款 )。

3.居民进行储蓄与投资的前提是( C. 货币盈余 )。

4.现代社会中，不同的经济部门之间有的总体是盈余的，有的总体是赤字的，他们之间主要通过( A金融 )活动来实现平衡。

5.从整体上看，（ D ）是最大的金融盈余部门。

： A. 企业B. 金融机构资C. 政府D. 居民汇率变化常给交易人带来损失或盈利，下列（ D. 黑客入侵外汇交易系统导致损失）不属于汇率风险。

目前人民币汇率实行的是( B. 以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制)。

国际借贷说认为本币贬值的原因是（ D. 流动债务大于流动债权）。

汇率自动稳定机制存在于( B. 国际金本位制下的)汇率制度。

在现行结售汇制度下，我国外管局每个交易日公布的汇率是（ D. 中间汇率）。

汇率作为重要的金融价格，其变动会影响（）。

或多项：A. 进出口B. 物价C. 资本流动D. 金融资产的选择属于早期汇率决定理论的是（）。

或多项：A. 国际借贷理论C. 利率平价理论D. 汇兑心理说E. 购买力平价理论银行以不同方式卖出外汇时，下列正确的选项是（）。

或多项：A. 电汇汇率是外汇市场的基准汇率B. 信汇汇率低于电汇汇率D. 票汇汇率低于电汇汇率下列说法正确的是（）。

或多项：A. 直接标价法下，外币的数额固定不变，本币的数额随币值变化B. 直接标价法下，汇率越高，本币价值越低E. 间接标价法下，汇率越高，本币价值越高根据利率平价理论，下列说法正确的是（）。

第一章思考题A、B、C详解1.1 答案详解：A金银作为自然的产物，其只有在人类社会出现之后才作为货币，因此金银天然不是货币，B选项错误。

货币的本质是一般等价物，贝壳、铜在历史上都曾经做过货币，因此C选项错误。

金银只有在作为货币使用时才能作为一般等价物。

D选项也错误。

综合，A说法正确。

1.2 答案详解：A纸币是由国家发行的、强制使用的货币符号。

纸币的发行数量、面值等等都是由国家决定的，体现着一个国家的货币政策。

但是，货币的购买力不是由国家或者法律决定的，而是由货币发行数量和经济发展状况决定的。

如果生产力水平不变，社会生产出的总的商品数量不变，而流通中的货币数量为原来的两倍，那么商品的价格也会变成原来的两倍，此时每种面值的货币只代表原来一半的价值。

因此选A。

1.3 答案详解：ACDF在商品交换过程中，价值形式的发展经历的四个阶段有简单的价值形式、扩大的价值形式、相对价值形式、一般价值形式。

参见第一章第一节有关内容1.4 答案详解：银行券指由银行发行的以信用作为保证的可以兑现的银行票据，是以银行信用为担保所产生的一种信用工具银行券有其自身的发展历程。

开始时为安全的缘故，一些人将金银交由从事货币兑换业务的商铺保存，商铺则给客户开出相应收据，并承诺随时提取原有数量的金银；后来，由于交易和支付日益频繁，人们可以使用保管凭条进行直接收付，这就是银行券的雏形。

随着商业信用的不断扩大和发展，商业票据的运用范围日益广泛，但持票人只能到期才能兑现自己所持有的商业票据。

为了解决持票人临时需要资金的问题，银行进行金融创新，开展贴现业务，并且当银行的现款不足以支付持票人时，银行可以使用自己发行的银行券来支付。

1.5 答案详解：当货币在生活中日益重要时，一般说来，作为货币的商品有如下四个基本特征：一是价值比较高，这样可用较少的媒介完成较大量的商品交换；二是易于分割，一方面分割之后不会减少它的价值，另一方面分割成本较低，以便于同价值高低不等的商品交换；三是易于保存，即在保存过程中不会损失价值，费用很低；四是便于携带，以利于扩大化的商品交易。

第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。

资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。

2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。

因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。

3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。

这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。

该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。

显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。

由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。

4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。

资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。

显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。

5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。

①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。

由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。

第十五章货币需求第十五章货币需求一、判断题1-5：××√×√ 6-10：√×××√11-15：√√×√√二、单选题1-5：B C B A A 6-10: D C A A A11-15:D A B C B三、多选题1-5：AB BC ACD BCD AC一、判断题1、货币需求就是人们持有货币的愿望，而不考虑人们是否有足够的能力来持有货币。

2、根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会抛出货币而持有债券。

3、凯恩斯认为，由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平。

4、凯恩斯认为，人们投机动机的货币需求取决于收入水平。

5、信用制度越完善、越发达，货币需求量越少。

6、当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升的预期，从而货币需求弹性会变得无限大，即出现“流动性陷阱”。

7、在现金交易说中，k为以货币形式持有的收入与财富占总收入与总财富的比例。

8、交易方程式中的P值主要取决于V值的变化。

9、弗里德曼认为，人力财富在总财富中所占比例较高时，人们的货币需求会下降。

10、凯恩斯认为货币需求是不稳定的。

11、费雪认为货币仅仅是一种交易的媒介。

12、一般而言，收入水平越高，人们持有的货币量越多。

13、利率水平越高，人们持有的货币量越多。

14、收入间隔期越长，货币需要量越多。

15、弗里德曼认为，影响货币需求最主要的因素是永恒收入，货币需求对利率不敏感。

二、单选题1、在正常情况下，货币需求与市场利率成（）。

A.正相关B.负相关C.正负相关都可能D.不相关2、提出现金交易数量说的经济学家是（）。

A.凯恩斯B.马歇尔C.费雪D.庇古3、M=KPY是属于（）的理论。

A.现金交易数量说B.现金余额数量说C.可贷资金说D.流动性偏好说4、根据流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（）。

A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.只持有债券5、一般地说，价格水平上涨，货币需求会随之（）。

15章一、　名词解释 1，通货膨胀通货膨胀是指商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象。

这个定义包含以下几个要点：（1）强调把商品和服务的价格作为考察对象。

（2）强调货币价格，即每单位商品和服务用货币数量标出的价格。

（3）强调总水平，说明关注的是普遍的物价水平波动，而不只是地区性的或某类商品及服务的价格波动。

（4）关于持续上涨　是强调通货膨胀并非偶然的价格跳动　而是一个过程　并且这个过程具有上涨的趋势。

2，居民消费物价指数居民消费物价指数，又称零售物价指数或生活费用指数，它根据主要日用消费品的零售价格以及服务费用编制，用以测定一定时期居民生活费用水平的变化趋势和程度。

　3，批发物价指数批发物价指数是根据若干种商品批发价格编制而成的　用以反映商品批发价格的变化程度和趋势的一种价格指数。

4，公开型通货膨胀公开型通货膨胀，又称显性通货膨胀，是指在市场机制的作用下，商品价格对供求反应灵敏，过度的需求可通过价格的变动得以消除，出现物价总水平明显的、直接的上涨过程。

5，隐蔽型通货膨胀隐蔽型通货膨胀是指货币工资水平没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水平却程度不同地有所下降的一种情况。

其原因是在经济中积累了难以消除的过度需求压力，但由于政府对商品和货币工资进行严格的控制，过度的需求难以通过物价上涨吸收，商品供不应求的情况只能通过非价格的形式表现出来。

6，强制储蓄效应强制储蓄效应是通货膨胀的社会经济效应之一。

这里所说的储蓄，是指用于投资的货币积累，主要源于家庭、企业与政府。

在正常情况下，三个部门各有各的储蓄规律，均由其正常收入形成。

但是，若政府以向中央银行借债，从而增发货币的办法来筹措建设资金，就会强制增加全社会的投资需求，结果将是物价上涨。

在公众名义收入不变的条件下，按原来的模式和数量进行的消费及储蓄，两者的实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部分。

7，收入分配效应收入分配效应是指由于通货膨胀形成的物价上涨而造成的收入再分配，其具体表现为：以工资和租金、利息为收入者，在通货膨胀中会遭受损害，而以利润为主要收入者，却可能获利。

国际金融习题及答案(详细版)一、选择题题目1：以下哪项不是国际金融市场上的主要金融工具？A. 外汇B. 国际债券C. 股票D. 黄金答案：C解析：国际金融市场上的主要金融工具包括外汇、国际债券、国际贷款、黄金等。

股票虽然在全球范围内交易，但通常被视为国内金融工具，因此不属于国际金融市场上的主要金融工具。

题目2：以下哪个国家的货币被认为是全球储备货币？A. 德国B. 法国C. 英国D. 美国答案：D解析：美元是全球储备货币，因为它是世界上最大的经济体，且在国际贸易和金融交易中占据主导地位。

其他国家的货币虽然也有一定的国际地位，但无法与美元相比。

二、填空题题目3：国际收支平衡表包括________和________两大部分。

答案：经常账户、资本和金融账户解析：国际收支平衡表是记录一个国家与其他国家在一定时期内经济交易的统计报表，包括经常账户和资本与金融账户两大部分。

经常账户反映商品、服务、收入和转移支付的交易，而资本和金融账户反映金融资产和负债的交易。

题目4：外汇市场的主要参与者包括________、________、________和________。

答案：中央银行、商业银行、外汇经纪商、跨国公司解析：外汇市场是全球最大的金融市场，主要参与者包括中央银行、商业银行、外汇经纪商和跨国公司。

中央银行负责调节外汇市场，商业银行为客户提供外汇交易服务，外汇经纪商作为中间商促进交易，而跨国公司则进行国际业务的外汇交易。

三、判断题题目5：国际货币基金组织（IMF）的主要任务是提供短期资本流动支持。

答案：错误解析：国际货币基金组织（IMF）的主要任务是监督国际货币体系，提供政策建议和协调国际经济政策，以促进全球经济稳定和增长。

虽然IMF也提供贷款支持，但这不是其主要任务。

题目6：欧洲中央银行（ECB）的主要目标是维持欧元区的价格稳定。

答案：正确解析：欧洲中央银行（ECB）的主要目标是维持欧元区的价格稳定，这是其货币政策的核心目标。

金融学第十五章1、区域性货币一体化趋势的出现属于（）创新。

A. 金融工具创新B. 国际金融监管制度的创新C. 金融业务创新D. 国际货币制度的创新正确答案是：国际货币制度的创新2、金融深化表现为金融与经济发展形成一种（）状态。

A. 频繁变动B. 良性循环C. 无序D. 恶性循环正确答案是：良性循环3、金融创新增强了货币供给的（）。

A. 外生性B. 可控性C. 可测性D. 内生性正确答案是：内生性4、经济发展对金融起( )作用。

A. 不确定B. 一定的C. 决定性D. 推动知识点提示：金融发展与经济发展的关系。

参见教材本章第一节。

正确答案是：决定性5、金融创新对金融发展和经济发展的作用是（）。

A. 利弊均衡B. 利小于弊C. 利大于弊D. 有利无弊知识点提示：金融创新对经济的作用。

参见教材本章第二节正确答案是：利大于弊6、金融创新主要通过( )方面从总体上提高了金融作用力。

A. 提高了金融资源的开发利用与再配置效率B. 社会投融资的满足度和便利度上升C. 金融业产值的迅速增长D. 增强了货币作用效率E. 政府允许利率、汇率机制自由运行知识点提示：金融创新对金融和经济发展的推动作用。

参见教材本章第二节正确答案是：提高了金融资源的开发利用与再配置效率, 社会投融资的满足度和便利度上升, 金融业产值的迅速增长, 增强了货币作用效率7、金融全球化的主要表现（）。

A. 金融机构全球化B. 金融业务全球化C. 金融市场全球化D. 金融监管与协调全球化E. 金融制度全球化知识点提示：金融全球化的表现。

参见教材本章第四节正确答案是：金融机构全球化, 金融业务全球化, 金融市场全球化, 金融监管与协调全球化8、金融创新对金融和经济发展的推动，是通过以下（）途径来实现的。

A. 提高金融机构的运作效率B. 绕过法律C. 提高金融市场的运作效率D. 增强金融产业的发展能力E. 增强金融作用力知识点提示：金融创新对金融与经济发展的影响。

第十五章课后习题参考答案1. 分割化市场和一体化市场权益资本确定有何不同？权益资本成本：ER i表示i公司股票的预期收益率；R f为无风险资产收益率；ER m指市场组合预期收益率；βi是指该股票的系统性风险。

在分割市场中，投资者只能投资到国内股票市场以分散投资风险。

这种情况下的CAPM 模型中的市场组合代表的是国内市场组合，衡量公司系统性风险的指标βi也只表明股票i 用国内市场组合衡量的风险。

如果该国金融市场与全球金融市场是一体化的，即该国的国际公司可以考虑在国际市场进行股权筹资，在这种情况下CAPM模型中的市场组合代表的是国际股票组合。

如果一国股票市场与世界市场是一体化的，则该国的国际公司国际β值将小于分割状态下的国内β值。

因此，一体化市场中的权益资本成本低于分割状态下的权益资本成本。

2. 简要介绍CAPM模型。

CAPM模型用来表明公司股票的期望收益率是市场系统性风险的线性函数。

由CAPM模型所决定的公司股票的预期收益率为：ER i表示i公司股票的预期收益率；R f为无风险资产收益率；ER m指市场组合预期收益率；βi是指该股票的系统性风险。

系统性风险是指公司股票无法分散化的市场风险。

CAPM模型表明股票的预期收益率ER i随着βi增加而增加。

3. 国际公司债务资本成本与国内公司有何不同？由于汇率变化和税收因素的作用，国际公司债务融资成本不同于国内公司。

当国际公司母国货币相对于外国货币升值时，用母国货币衡量的债务资本成本低于用外国货币表示的债务资本成本，税收因素会使债务资本成本更低。

4. 加权资本成本如何计算？公司一般会有最优资本结构吗？通常情况下，国际公司既通过债务又通过股权筹集资本。

因此，综合考虑这两种方式下的国际公司资本成本具有实际意义。

国际公司将负债的税后成本和权益资本成本加权平均，即可得到加权平均资本成本。

用公式表示为：错误!未找到引用源。

通常情况下，随着公司资产负债率的不断增加，财务拮据成本和代理成本也会上升，公司发生破产的概率增大。

金融英语第十五章答案C C h h a a p p t t e e r r1155E E x x e e r r c c i i s s e e s sI. Answer the following questions in English.1.What is swaps?A swap is an agreement between two parties to exchange sequences of cash flows for a set period of time2.Where can swaps be changed?swaps occur on the OTC market3.Who would use a swap?The motivations for using swap contracts fall into two basic categories:commercial needs and comparative advantage. The normal business operations of some firms lead to certain types of interest rate or currency exposures that swaps can alleviate. For example, consider a bank, which pays a floating rate of interest on deposits (i. e., liabilities) and earns a fixed rate of interest on loans (i. e.,assets ). This mismatch between assets and liabilities can cause trem- endous difficulties.Some companies have a comparative advantage in acquiring certain types of financing. However, this comparative advantage may not be for the type of financing desired. In this case, the company may acquire the financing for which it has a comparative advantage, then use a swap to convert it to the desired type of financing.4.what is an interest swaps?In This swap, Party A agrees to pay Party B a predetermined, fixed rate of interest on a notional principal4 on specific dates for a specified period of time. Concurrently,Party B agrees to make payments based on a floating interestrate to Party A on that same notional principal on the same specified dates for the same specified time period5.What does comparative advantage mean?During the life of the swap, the same valuation technique is used, but since,over time, the forward rates change, the PV of the variable-rate part of the swap will deviate from the unchangeable fixed-rate side of the swap. Therefore, the swap will be an asset to one party and a liability to the other. The way these changes in value are reported is the subject of IAS 39 for jurisdictions following IFRS, and FAS 133 for U.S. GAAP. Swaps are marked to market by debt security traders to visualize their inventory at a certain time.6.What is a swaption?An interest rate swap is a derivative in which one party exchanges a stream of interest payments for another party's stream of cash flows. Interest rate swaps can be used by hedgers to manage their fixed or floating assets and liabilities. They can also be used by speculators to replicate unfunded bond exposures to profit from changes in interest rates. Interest rate swaps are very popular and highly liquid instruments. Interest rate swaps are simply the exchange of one set of cash flows (based on interest rate specifications) for another. Because they trade OTC3, they are really just contracts set up between two or more parties, and thus can be customized in any number of ways.7.What is plain vanilla interest rate swap?the plain vanilla interest rate swap: it is the simplest swap structure, in which one party receives a fixed interest rate agreed in advance and the other party a variable reference interest rate.8.How to Exit a Swap Agreement?Interest rate risk originates from changes in thefloating rate. In a plain vanilla fixed-for-floating swap, the party who pays the floating rate benefits when rates fall. (Note that the party that pays floating has aninterest rate exposure analogous to a long bond position. ) . Credit risk on the swap comes into play if the swap is in the money or not. If one of the parties is in the money, then that party faces credit risk of possible default by another party. This is not true with ETSE MTIRS Index~II.Fill in the each blank with an appropriate word orexpression.1.Swaps are not exchange-traded instruments. Instead swapsare --customized---contracts that are traded in theover-the-counter(OTC)marketbetween---private---parties.2.In a plain vanilla swap, the two cash flows are paid in thesame currency. The specified payment dates are calledsettle- ment---dates----, and the time between is calledsettlement--periods--.3. The normal business __ operations __ of some firms leadto certain types of interest rate or currency exposures that swaps can--alleviate-4. An interest rate swap is a ---derivative--- in which oneparty exchanges a stream of interest payments for another party's stream of cash flows. Interest rate swaps can be used by --hedgers-- to manage their fixed or floating assetsand liabilities.5. Today, interest rate swaps are often u.sed by firms to---alter--their exposure to interest-rate fluctuations,by ---- swapping fixed-rate obligations forfloating rate obligations, or vice versa.6. Interest rate swaps expose users to --interest--- riskand ---- credit risk.III. Translate the followin~ sentences into English.1．互换是借款人和投资者用来控制风险的衍生金融工具。

第十五章课后习题参考答案1. 分割化市场和一体化市场权益资本确定有何不同？权益资本成本：ER i表示i公司股票的预期收益率；R f为无风险资产收益率；ER m指市场组合预期收益率；βi是指该股票的系统性风险。

在分割市场中，投资者只能投资到国内股票市场以分散投资风险。

这种情况下的CAPM 模型中的市场组合代表的是国内市场组合，衡量公司系统性风险的指标βi也只表明股票i 用国内市场组合衡量的风险。

如果该国金融市场与全球金融市场是一体化的，即该国的国际公司可以考虑在国际市场进行股权筹资，在这种情况下CAPM模型中的市场组合代表的是国际股票组合。

如果一国股票市场与世界市场是一体化的，则该国的国际公司国际β值将小于分割状态下的国内β值。

因此，一体化市场中的权益资本成本低于分割状态下的权益资本成本。

2. 简要介绍CAPM模型。

CAPM模型用来表明公司股票的期望收益率是市场系统性风险的线性函数。

由CAPM模型所决定的公司股票的预期收益率为：ER i表示i公司股票的预期收益率；R f为无风险资产收益率；ER m指市场组合预期收益率；βi是指该股票的系统性风险。

系统性风险是指公司股票无法分散化的市场风险。

CAPM模型表明股票的预期收益率ER i随着βi增加而增加。

3. 国际公司债务资本成本与国内公司有何不同？由于汇率变化和税收因素的作用，国际公司债务融资成本不同于国内公司。

当国际公司母国货币相对于外国货币升值时，用母国货币衡量的债务资本成本低于用外国货币表示的债务资本成本，税收因素会使债务资本成本更低。

4. 加权资本成本如何计算？公司一般会有最优资本结构吗？通常情况下，国际公司既通过债务又通过股权筹集资本。

因此，综合考虑这两种方式下的国际公司资本成本具有实际意义。

国际公司将负债的税后成本和权益资本成本加权平均，即可得到加权平均资本成本。

用公式表示为：错误!未找到引用源。

通常情况下，随着公司资产负债率的不断增加，财务拮据成本和代理成本也会上升，公司发生破产的概率增大。

《公司金融》各章习题库（含）答案第一章导论 (2)第二章财务报表分析与财务计划 (3)第三章货币时间价值与净现值 (5)第四章资本预算方法 (9)第五章投资组合理论 (15)第六章资本结构 (17)第七章负债企业的估值方法 (23)第八章权益融资 (25)第九章债务融资与租赁 (27)第十章股利与股利政策 (29)第十一章期权与公司金融 (32)第十二章营运资本管理与短期融资 (36)第一章导论1.参考教材表1-1。

2.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。

融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。

估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。

只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。

这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。

3.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。

于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。

若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。

因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。

第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。

资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。

3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。

You are given the following information about a country’s international transactions during a year: a.Calculate the values of the country’s goods and services balance,current account balance,and official settlements balance?a.Merchandise trade balance: $330 - 198 = $132Goods and services balance: $330 - 198 + 196 - 204 = $124Current account balance: $330 - 198 + 196 - 204 + 3 - 8 = $119Official settlements balance: $330 - 198 + 196 - 204 + 3 - 8 + 102 - 202 + 4 = $23b.What are the value of the change in official reserve assets(net)?Is the country increasing or decreasing its net holdings of official reserve assets?b.Change in official reserve assets (net) = - official settlements balance = -$23The country is increasing its net holdings of official reserve assets.What are the major types of transactions or activities that result in supply of foreign currency in the spct foreign exchange market?Exports of merchandise and services result in supply of foreign currency in the foreignexchange market. Domestic sellers often want to be paid using domestic currency, whilethe foreign buyers want to pay in their currency. In the process of paying for these exports,foreign currency is exchanged for domestic currency, creating supply of foreign currency.International capital inflows result in a supply of foreign currency in the foreign exchangemarket. In making investments in domestic financial assets, foreign investors often startwith foreign currency and must exchange it for domestic currency before they can buy thedomestic assets. The exchange creates a supply of foreign currency. Sales of foreignfinancial assets that the country's residents had previously acquired, and borrowing fromforeigners by this country's residents are other forms of capital inflow that can createsupply of foreign currency.You have access to the following three spot exchange rates:＄0.01/YEN＄0.20/KRONE25YEN/KRONEYou strat with dollars and want to end up with dollarsa.hoe would you engage in arbitrage to profit from these three rates?what is the profit for each dollar used initially?a.The cross rate between the yen and the krone is too high (the yen value of the krone is toohigh) relative to the dollar-foreign currency exchange rates. Thus, in a profitabletriangular arbitrage, you want to sell kroner at the high cross rate. The arbitrage will be:Use dollars to buy kroner at $0.20/krone, use these kroner to buy yen at 25 yen/krone, anduse the yen to buy dollars at $0.01/yen. For each dollar that you sell initially, you canobtain 5 kroner, these 5 kroner can obtain 125 yen, and the 125 yen can obtain $1.25. Thearbitrage profit for each dollar is therefore 25 cents.b.As a result of this arbitrage,what is the pressure on the cross-rate between yen and krone?what must the value of the cross-rate be to eliminate the opportunity for triangular arbitrage?b.Selling kroner to buy yen puts downward pressure on the cross rate (the yen price ofkrone). The value of the cross rate must fall to 20 (=0.20/0.01) yen/krone to eliminate theopportunity for triangular arbitrage, assuming that the dollar exchange rates areunchanged.Explain the nature of the exchange rate risk for each of the following,from the perspective of the U.S frim or person.in your answer,include whether each is a long or short position in foreign currency.a.a small U.S firm sold experimental computer computer compoments to a Japanese firm,and it will receive payment of 1 million yen in 60 days.a.The U.S. firm has an asset position in yen—it has a long position in yen. To hedge itsexposure to exchange rate risk, the firm should enter into a forward exchange contractnow in which the firm commits to sell yen and receive dollars at the current forward rate.The contract amounts are to sell 1 million yen and receive $9,000, both in 60 days.The current spot exchange rate is ＄1.20/euro.the current 90-day forward exchange rate is＄1.18/euro.you expect the spot rate to be ＄1.22/euro in 90 days.how would you speculate using a forward contract?if many people speculate in this way,what pressure is placed on the walue of the current forward exchange rate?Relative to your expected spot value of the euro in 90 days ($1.22/euro), the currentforward rate of the euro ($1.18/euro) is low—the forward value of the euro is relativelylow. Using the principle of "buy low, sell high," you can speculate by entering into aforward contract now to buy euros at $1.18/euro. If you are correct in your expectation,then in 90 days you will be able to immediately resell those euros for $1.22/euro,pocketing a profit of $0.04 for each euro that you bought forward. If many peoplespeculate in this way, then massive purchases now of euros forward (increasing thedemand for euros forward) will tend to drive up the forward value of the euro, toward acurrent forward rate of $1.22/euro.The following rates are available in the markets:Current spot exchange rate:＄0.500/SFrCurrent 30-day forward exchange rate:＄0.505/SFrAnnualized interest rate on 30-day dollar-denominated bonds:12%(1.0% for 30 days)Annualized interest rate on 30-day Swiss franc-denominated bonds:6%(0.5% for 30 days)a.Is the swiss franc at a forward premium or discount?a.The Swiss franc is at a forward premium. Its current forward value ($0.505/SFr) is greaterthan its current spot value ($0.500/SFr).b.should a U.S-based investor make a covered investment in swiss franc-denominated 30-day bonds,rather than investing 30-day dollar-denominated bonds?Explain.b.The covered interest differential "in favor of Switzerland" is ((1 + 0.005) (0.505) / 0.500)- (1 + 0.01) = 0.005. (Note that the interest rate used must match the time period of theinvestment.) There is a covered interest differential of 0.5% for 30 days (6 percent at anannual rate). The U.S. investor can make a higher return, covered against exchange raterisk, by investing in SFr-denominated bonds, so presumably the investor should make thiscovered investment. Although the interest rate on SFr-denominated bonds is lower thanthe interest rate on dollar-denominated bonds, the forward premium on the franc is largerthan this difference, so that the covered investment is a good idea.c.Because of covered interest arbitrage,what pressures are placed on the various rates?if the only rate that actually changes is forward exchange rate,to what value will it bu driven?c.The lack of demand for dollar-denominated bonds (or the supply of these bonds asinvestors sell them in order to shift into SFr-denominated bonds) puts downward pressureon the prices of U.S. bonds—upward pressure on U.S. interest rates. The extra demandfor the franc in the spot exchange market (as investors buy SFr in order to buySFr-denominated bonds) puts upward pressure on the spot exchange rate. The extrademand for SFr-denominated bonds puts upward pressure on the prices of Swissbonds—downward pressure on Swiss interest rates. The extra supply of francs in theforward market (as U.S. investors cover their SFr investments back into dollars) putsdownward pressure on the forward exchange rate. If the only rate that changes is theforward exchange rate, this rate must fall to about $0.5025/SFr. With this forward rate andthe other initial rates, the covered interest differential is close to zero.Why is testing whether uncovered interest parity holds for actual rates more difficult than testing whether covered interest parity holds?In testing covered interest parity, all of the interest rates and exchange rates that areneeded to calculate the covered interest differential are rates that can observed in the bondand foreign exchange markets. Determining whether the covered interest differential isabout zero (covered interest parity) is then straightforward (although some more subtleissues regarding timing of transactions may also need to be addressed). In order to testuncovered interest parity, we need to know not only three rates—two interest rates and thecurrent spot exchange rate—that can be observed in the market, but also one rate—theexpected future spot exchange rate—that is not observed in any market. The tester thenneeds a way to find out about investors' expectations. One way is to ask them, using asurvey, but they may not say exactly what they really think. Another way is to examinethe actual uncovered interest differential after we know what the future spot exchange rateactually turns out to be, and see whether the statistical characteristics of the actualuncovered differential are consistent with an expected uncovered differential of aboutzero (uncovered interest parity)the following rates currently exist:spot exchange rate:＄1.000/euro.Annual interest rate on 180-day euro-denominated bonds:3%Annual interest rate on 180-day U.S dollar-denominated bonds:4%Ibvestors currently expect the spot exchange rate to be about＄1.005/euro in180 days.a.show that uncovered interest parity holds(approximately)at these ratesa.The euro is expected to appreciate at an annual rate of approximately ((1.005 -1.000)/1.000)⊕(360/180)⊕100 = 1%. The expected uncovered interest differential isapproximately 3% + 1% - 4% = 0, so uncovered interest parity holds (approximately).What is likely to be the effect on the spot eschange rate if the interest rate on 180-day dollar-denominated bonds declines to 3%? If the euro interest rate and the expected future spot rate are unchanged,and if uncovered interest parity is reestablished,what will the new current spot exchange rate be?has the dollar appreciated or depreciated?b.If the interest rate on 180-day dollar-denominated bonds declines to 3%, then the spotexchange rate is likely to increase—the euro will appreciate, the dollar depreciate. At theinitial current spot exchange rate, the initial expected future spot exchange rate, and theinitial euro interest rate, the expected uncovered interest differential shifts in favor ofinvesting in euro-denominated bonds (the expected uncovered differential is now positive,3% + 1% - 3% = 1%, favoring uncovered investment in euro-denominated bonds. Theincreased demand for euros in the spot exchange market tends to appreciate the euro. Ifthe euro interest rate and the expected future spot exchange rate remain unchanged, thenthe current spot rate must change immediately to be $1.005/euro, to reestablish uncoveredinterest parity. When the current spot rate jumps to this value, the euro's exchange ratevalue is not expected to change in value subsequently during the next 180 days. Thedollar has depreciated immediately, and the uncovered differential then again is zero (3%+ 0% - 3% = 0)You observe the following current rates:Spot exchange rate:＄0.01/yenAnnual interest rate on 90-day U.S dollar-denominated bonds:4%Annual interest rate on 90-day yen-denominated bonds:4%a.if uncovered interest parity holds,what spot exchange rate do investors expect to exist in 90 days?a.For uncovered interest parity to hold, investors must expect that the rate of change in thespot exchange-rate value of the yen equals the interest rate differential, which is zero.Investors must expect that the future spot value is the same as the current spot value,$0.01/yen.b.a close U.S presidential has just been decided.the candidate whom international investors view as the stronger and more probusiness person won.because of this,investors expect the exchange rate to be＄0.0095/yen in 90 days.what will happen in the foreign exchange market?b.If investors expect that the exchange rate will be $0.0095/yen, then they expect the yen todepreciate from its initial spot value during the next 90 days. Given the other rates,investors tend to shift their investments toward dollar-denominated investments. Theextra supply of yen (and demand for dollars) in the spot exchange market results in adecrease in the current spot value of the yen (the dollar appreciates). The shift toexpecting that the yen will depreciate (the dollar appreciate) sometime during the next 90days tends to cause the yen to depreciate (the dollar to appreciate) immediately in thecurrent spot market.To aid in its efforts to get reelected,the current government of o country decides to increase the growth rate of the domestic money supply by two percentage points.the increased growth rate becomes”permanene”because once started it is difficult to reverse.a.according to the monetary approach,how will this affect the long-run trend for the exchange rate value of the country’s currency?a.Because the growth rate of the domestic money supply (M s ) is two percentage pointshigher than it was previously, the monetary approach indicates that the exchange ratevalue (e) of the foreign currency will be higher than it otherwise would be—that is, theexchange rate value of the country's currency will be lower. Specifically, the foreigncurrency will appreciate by two percentage points more per year, or depreciate by twopercentage points less. That is, the domestic currency will depreciate by two percentagepoints more per year, or appreciate by two percentage points less.b.explain why the nominal exchange rate trend is affected,referring to PPPb.The faster growth of the country's money supply eventually leads to a faster rate ofinflation of the domestic price level (P). Specifically, the inflation rate will be twopercentage points higher than it otherwise would be. According to relative PPP, a fasterrate of increase in the domestic price level (P) leads to a higher rate of appreciation of theforeign currency.A country has a marginal propensity to save of 0.15 and a marginal propensity to import of 0.4 real domestic spending now decreases by＄2 billiona.according to the spending multiplier(for a small open economy),,by how much will domestic product and income change?a.The spending multiplier in this small open economy is about 1.82 (= 1/(0.15 + 0.4)). Ifreal spending initially declines by $2 billion, then domestic product and income willdecline by about $3.64 billion (= 1.82⋅$2 billion)b.what is the change in the country’s imports?b. If domestic product and income decline by $3.64 billion, then the country's imports willdecline by about $1.46 billion (= $3.64 billion⋅0.4).c.if this country is large,what effect will this have on foreign product and income?explainc. The decrease in this country's imports reduces other countries' exports, so foreign productand income decline.d.will the change in foreign product and income tend to counteract or reinforce the change in the first country’s domestic product and income?explaind. The decline in foreign product and income reduce foreign imports, so the first country'sexports decrease. This reinforces the change (decline) in the first country's domesticproduct and income—an example of foreign-income repercussions.。

第十五章课后答案翻译1.a.如果你持有多头：价值为s的股票为基础资产发行的，执行价格为E的欧式卖出期权的收益曲线为：卖出期权的收益曲线为：2．持有一份欧式卖出期权和一份欧式买入期权的投资组合的收益图（E＝100）：3．a ．为了保证你至少能够收回你初始的一百万美元，你需要投资在till 股票上。

你可以购买的期权。

104股指的报酬线斜率是4807.69，正如图表所显示的。

B ．4．a.要复制一个面值为100美元的纯贴现债券，应买一份股票：其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100。

b. S = $100, P = $10, and C = $15.E/(1+r) = S + P- C$100/(1+r) = $100 + $10 - $15 = $95 r = 100/95 -1 =0 .053 or 5.3%c.如果1年期无风险利率小于b 的答案，则说明纯贴现债券的价格过高，人们便会通过便宜购买综合性产品（一份其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100的股票）来替换价格较高的纯贴现债券以从中套利。

5．用P = -S + E/(1+r)T + C 这个表达式来表示卖出期权S 是股价，P 是卖出的执行价，C 是买入期权的价格，E 是执行价格，既然政府债券是以9855日元每10000日元的价格出售，这就是计算执行价格现值的贴现率，而无须用风险利率进行折现。

用平价的替代等式来计算，我们可以得到：P = -2,400 + 500 x .9855 +2,000 = 92.75 yen6．a.根据卖出－买入平价，Gekko 投资组合中买入期权的价格： C = S - E/(1+r)T + P = $215 - $50 ×0 .9901 + $25 = $190.495b. Gekko 的投资组合的总价值：10 x $990.10 + 200 x $190.495 = $48,000，而300股股票的总价值：$64,500。

第十五章金融监管第一部分练习题一、解释名词1 、金融监管2 、金融监管体制3 、单一金融监管体制4 、多头金融监管体制5 、分权多头金融监管体制6 、集权多头金融监管体制7 、金融行业公会8 、金融监管的溢出效应9 、金融监管竞争10 、金融监管套利11 、并表监管二、填空1 、金融监管不应是消极地单纯防范风险，而应是积极地把防范风险同这个最基本的要求协调起来。

2 、社会利益论认为，金融监管的基本出发点首先就是要维护的利益。

3 、金融监管成本，大致分为和部分。

4 、根据监管主体的多少，各国的金融监管体制大致可以划分为和。

5 、实行多头金融监管体制的国家一般为国家。

6 、一般来说，金融业自律的组织形式主要是。

7 、在整个金融监管体系的设计中，具有基础性地位。

8 、在的情况下，任何一国的金融监管机构都无法对金融机构所面临的风险进行全面的监管，这就迫切需要各国之间的协调和合作。

9 、在一个存在金融监管差异的国际市场中，有可能出现和两种现象。

10 、《新巴塞尔资本协议》的三大支柱是、和。

三、判断1 、就整体来说，在市场经济体制下，可以通过定量分析很容易地比较金融监管的社会成本与监管所能带来的社会效益孰大孰小。

2 、实行集权多头式金融监管体制的国家，对不同金融机构或金融业务的监管，由不同的监管机关来实施，但监管权限集中于国会。

3 、由于金融监管的溢出效应，监管当局做出的不协调的监管决策很可能会导致世界范围内严重的低效金融产出，影响资源配置的有效性。

4 、巴塞尔委员会是一个中央银行监督国际银行活动的联席代表机构和协调机构。

5 、《巴塞尔协议》要求银行的核心资本至少占全部资本的 50% 。

四、不定项选择1 、下列属于金融监管的领域有；A 、对存款货币银行的监管B 、对信托投资公司的监管C 、对保险公司的监管D 、对证券公司的监管2 、金融监管的成本表现在：A 、执法成本B 、守法成本C 、违法成本D 、道德风险3 、我国对金融业的监管权限高度集中于：A 、中国人民银行B 、中央政府C 、全国人民代表大会D 、财政部4 、目前进行金融监管国际协调的形式主要有：A 、双边的谅解备忘录B 、多边论坛C 、以统一的监管标准为基础的协调D 、统一监管5 、下列对成员国没有法律约束力的金融监管国际协调组织包括：A 、巴塞尔委员会B 、国际证券委员会C 、国际保险监管官联合会D 、欧盟6 、作为《新巴塞尔资本协议》的三大支柱之一的市场纪律的核心是：A 、银行业的信息披露B 、银行业的内部评估程序C 、银行业的资本充足率D 、银行业的公司治理五、问答1 、说明金融监管的含义，并列举其所涉及的若干领域。

《国际金融》书后习题注：仅包括概念与思考题，仅供参考，据上届说乔老师考得比较碎，会考看起来不是很重要的东西，所以书最好过一遍，有个印象。

第一章国际金融的研究对象：以货币的国际间流动、资本的国际间转移以及国际金融活动与世界经济、各国经济的关系。

国际金融的研究内容：国际金融理论和国际金融实务。

国际金融理论的研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理的基础上，对一些基本概念进行界定，对国际金融活动中的基本关系和基本规律进行揭示，对不同的国际金融观点进行阐述。

其研究内容主要包括：1.关于货币国际间流通的基本规律2.关于资本国际间流动的理论3.关于货币、资本国际间运动的理论，它由国际收支理论和国际储备理论构成4.关于国际金融市场的理论5.关于协调国际金融活动的理论国际金融实务主要涉及办理金融业务的程序和条件，各种外汇交易的手法、手段和工具。

当代世界金融变革的特征与趋势：自由化、国际化、一体化、证券化、全球化第二章外汇名词解释外汇：三个要点：外国货币、自由兑换性、普遍接受性自由外汇：不需货币当局批准，无论何时何地都能兑换成其他国家货币并可以对外支付。

（即在经常项目和资本项目中都不受到限制）记账外汇：记载在双方指定银行账户中的外汇，未经货币发行国批准不能自由兑换成其他货币，也不能自由对第三国进行支付，只能根据协定规定，在签订协定的两国之间相互使用。

贸易外汇：指来源于或用于进出口贸易的外汇，即由于国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。

金融外汇：指以某种金融资产形态表现的外汇。

外汇管制：指一个国家通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入与支出、输入或输出、存款或放款、对本国货币的兑换以及对外汇汇率所进行的管理。

外汇风险：任何经济实体或个人的外币应收应付款、资产与负债以及未来经营活动产生的预期净值，用本币衡量时，由于相关汇率发生变化而产生额外收益的可能性。

简答题外汇的产生：第一阶段：以金银为主要国际支付手段第二阶段：以英镑为主要国际支付手段第三阶段：美元成为主要国际支付手段第四阶段：各种可兑换货币共同作为支付手段。