企业筹资涉及到许多问题
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企业筹资案例分析企业筹资案例分析是指对企业在筹资过程中所面临的问题和解决方案进行分析和研究。
本文将以某企业筹资案例为例,对企业筹资过程中所面临的问题和解决方案进行分析。
某企业是一家初创企业,主要从事互联网金融业务。
由于业务拓展需要,企业需要进行新一轮的筹资。
在筹资过程中,企业面临以下问题:1. 资金需求大:由于业务发展迅速,企业需要大量的资金进行技术研发、市场推广和人力资源招聘等方面的投入。
2. 融资途径有限:由于企业处于初创期,企业的规模和知名度相对较小,银行贷款、债券发行等传统融资方式并不容易获得,而且由于政策限制和风险偏好,风险投资也不容易获得。
为了解决上述问题,企业采取了以下策略:1. 寻求风险投资:企业积极与风险投资机构进行接触和洽谈,向投资方展示企业的发展前景和市场潜力,并获得了一定的风险投资。
2. 制定详细的融资计划:企业制定了详细的融资计划,包括资金用途、融资金额和回报预期等方面,以提高投资者对企业的信心。
3. 拓宽融资渠道:企业积极寻求其他非传统融资渠道,如政府扶持、企业众筹等,以多元化的方式进行筹资。
通过以上策略的实施,企业最终成功筹得了所需资金,并顺利完成了市场扩张和业务发展。
在这个案例中,企业筹资过程中面临的问题是资金需求大而融资途径有限。
通过采取寻求风险投资、制定详细的融资计划和拓宽融资渠道等策略,企业成功解决了这些问题,并取得了想要的筹资效果。
从这个案例可以得出以下几点启示:1. 制定详细的融资计划是至关重要的,可以提高投资者对企业的信心。
2. 多元化的筹资渠道是必要的,可以增加企业筹资的机会和效果。
3. 合理利用外部资源,如政府扶持和企业众筹,可以帮助企业解决筹资难题。
总之,企业筹资案例分析对于理解企业筹资过程中所面临的问题和解决方案具有重要意义。
通过对这些案例进行深入分析和研究,可以为企业筹资提供有益的借鉴和启示,从而更好地解决筹资难题,实现业务发展目标。
筹资管理存在的问题筹资管理是企业中非常重要的一个环节,它直接关系到企业的发展和生存。
然而在实际操作中,筹资管理存在着一些问题,这些问题需要我们认真分析和解决。
筹资管理中存在着资金需求和资金来源之间的不匹配问题。
企业在发展过程中,往往需要大量的资金进行投入,以满足扩大生产、研发创新等方面的需求。
然而,实际筹集到的资金却往往无法满足企业的实际需求。
这可能是因为企业在筹资时对资金需求估计不准确,或者因为筹集资金的渠道和方式有限,导致无法满足企业的实际发展需要。
筹资管理中存在着融资成本过高的问题。
融资成本是企业筹集资金的一项重要指标,高成本的融资将会增加企业的负担,降低企业的盈利能力。
然而,在实际操作中,由于企业的信用状况、市场风险等因素,往往导致企业在筹集资金时需要支付较高的融资成本。
这会对企业的发展造成一定的压力,甚至可能影响到企业的生存和发展。
筹资管理中存在着资金运用效率低下的问题。
筹集到的资金如果没有得到合理的运用,将会浪费和闲置,无法发挥应有的价值。
然而,在实际操作中,由于企业对市场的认识不足、管理水平不高等原因,导致企业在资金运用过程中存在着低效率的问题。
这不仅会造成资金的浪费,还会影响到企业的盈利能力和发展潜力。
筹资管理中还存在着资金管理不规范的问题。
资金管理是筹资过程中的重要环节,它涉及到资金的募集、使用、监督等方面。
然而,在实际操作中,由于企业对资金管理的重视程度不够,导致资金管理不规范。
比如,企业在筹集资金时没有建立起有效的管理制度和监督机制,导致资金的流失和浪费;或者企业在资金使用过程中没有建立起合理的预算和审批机制,导致资金的滥用和误用。
这些问题都将会对企业的发展产生负面影响。
为解决这些问题,企业需要采取一系列的措施。
首先,企业应该加强对资金需求的准确评估,建立科学的预测模型和分析方法,以便更好地确定资金需求的规模和时间。
其次,企业应该积极拓宽筹集资金的渠道和方式,多样化资金来源,以降低融资成本。
X公司筹资管理存在问题及对策分析摘要在当前的时代背景中,市场环境的不断完善为企业的发展提供了更多的优势。
当前大部分企业的生产水平都得到了提高。
企业的发展模式也在不断扩展,但是,缺乏足够的资金限制了公司的发展,不利于公司日常经营活动的进行,因此,每个企业在发展的过程中首先要解决的问题就是为发展筹集更多的资金作为支持。
但是当前,由于一些企业缺乏对筹资工作的有效研究,从而还不能有效的开展筹资工作。
但是,国外发达国家对企业的筹资问题展开了大量的研究,取得了丰富的研究成果,通过研究有效的指导了企业的筹资工作。
从而,我国企业在研究筹资过程中可以学习国外的研究经验,另外还需要根据具体的市场环境,经济发展制度,和自身的发展模式的客观分析,进行有效的研究。
从当前的发展情况来看,市场环境为企业提供了有利的机会,各个技术的不断发展和对外贸易的加强,企业能够更有效的扩展自身的经营规模,从而对于X公司来说,需要通过更多的资金支持进行发展。
但是当前在企业内部还没有建立完善的筹资制度,没有丰富的筹资渠道,筹资管理存在风险。
本文主要立足于X公司在筹集资金中面临的困境,从三个角度对筹资问题形成的原因进行了分析,第一个角度就是X公司自身、第二个角度就是筹资的筹资渠道,第三个角度就是筹资具有的风险,根据对该公司当前筹资具体情况的研究,提出了相应的解决措施来缓解筹资困境,从而使公司可以健康发展,进而可以为整个X公司的发展提供一定的帮助。
【关键词】筹资原则;风险;问题;对策AbstractAs China's economy continues to develop, the scale of the company continues to expand, and the lack of sufficient funds to limit the company's development is not conducive to the company's daily business activities. Therefore, the company's fundraising has become a priority for each company's operators. At present, some Chinese companies have not put forward specific measures and suggestions for some practical problems. However, Western developed countries have matured their research on financing issues and formed an advanced financing model. However, because of different national conditions, it is necessary to conduct research from the actual situation. At present, China's economic and social development is in a period of great transformation. The upgrading of the industry promotes the future economic and social development. The financing of Company X faces new development opportunities. There is a lack of strict financing system, and the financing methods and financing channels are relatively simple. There are risks in financing management. This paper is mainly based on the dilemma faced by the company in raising funds. It analyzes the factors that cause difficulties in financing from the aspects of X company itself, financing channels and financing risks. Through the analysis of the status quo of X company financing, it proposes corresponding solutions. Alleviate the financing difficulties, so that the company can develop healthily, which can provide some help for the development of the entire X company.【KEYWORDS】Fundraising principle; Risk; Countermeasures目录一、筹资管理的基本理论 (4)(一)筹资管理的概念 (4)(二)公司在筹资管理中应遵循的原则 (4)1.合法性原则 (4)2.及时性原则 (4)3.数量与规模原则 (4)4.成本和效益原则 (4)二、X公司发展现状 (5)(一)X公司简介 (5)(二)X公司的筹资情况 (5)三、X公司筹资管理存在问题及原因分析 (5)(一)缺乏严格的筹资制度和规模 (5)1.筹资制度不明确 (5)2.筹资规模不合理 (6)(二)单一的筹资方式与渠道 (6)1.企业规模小、实力弱,资信度不高 (6)2.筹资方式和渠道过分单一 (6)(三)资本市场体系不健全 (6)1.法律法规不完善 (6)2.担保体系不健全 (6)(四)筹资管理存在风险 (7)1.资金风险较为突出 (7)2.管理人员风险意识淡薄 (7)四、加强X公司筹资管理的对策 (7)(一)建立完善的筹资制度和规模 (7)1.多层次完善筹资制度 (7)2.根据经营状况来确定筹资规模 (7)(二)筹资方式与渠道的建立 (8)1.优化公司内部筹资环境 (8)2.拓宽外部筹资渠道 (8)3.大力发展融资租赁 (8)(三)完善资本市场体系 (9)1.拓宽中小企业直接融资渠道 (9)2.增强金融机构支持力度 (9)3.引导资本市场多元化发展 (10)(四)树立筹资风险意识 (10)1.充分认识筹资风险 (10)2.提高公司资质水平 (10)五、结论 (10)致谢 (12)参考文献 (13)一、筹资管理的基本理论(一)筹资管理的概念在当前的发展发展环境中,企业之间的竞争越来越激烈,企业想要获得更长远的发展,需要不断扩大自身的发展规模,从而也需要获得更多的资金支持进行生产,从而企业需要展开筹资活动,来满足生产的需要。
企业筹资管理中存在的问题及对策浅析引言长期一段时间内,我国财务理论研究中把筹资风险产生的对象限定于负债资金,认为筹资风险是由于负债而给企业财务成果带来的不确定性,这种筹资理论是建立在传统企业背景之下的。
因为在传统企业的主要经济利益主体中,不论是独资企业还是合伙企业,其所有者与经营者是统一的利益主体,计划经济体制下的国有企业的所有者与经营者也是统一的,企业只需要对债权人承担还本付息的法律责任,而不存在对企业本身承担经济和法律责任问题,所以对于权益资金不存在筹资风险的问题。
然而,在现代公司制企业中,两权分离使得所有者与经营者是不同的,企业的经营管理者既要对债权人承担责任,又要对所有者承担责任。
因此对于现代企业,负债筹资风险仍然是筹资风险的一个重要组成部分,但也不能忽略对权益筹资风险的考虑。
在我国关于企业风险管理和融资方面的书,也介绍了有关权益筹资风险的内容,但大多是一带而过,并没有对其做深入的研究。
如何从理论和实务两个方面借鉴发达国家的理论成果与实践经验,并从我国的国情出发,根据我国的实际情况,对企业的筹资风险管理进行系统的分析和探讨,是一个亟需解决的问题,这一课题必将具有长期的研究价值。
第一章筹资管理相关概念1.1筹资管理的定义筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资本(金)市场,运用筹资方式,经济有效地筹集为企业所需的资本(金)的财务行为。
1.2筹资的主要方式筹资的主要方式包括筹措股权资金和筹措债务资金。
企业的筹资方式可以按照不同标准进行分类:(1)按照资金来源主体可以分为内源性筹资和外源性筹资。
内源筹资方式在内源筹资方式中,除了利用留存收益和折旧进行企业筹资之外,还应注意的是相当一部分表外筹资也应属于内源筹资。
表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构,开辟筹资渠道,掩盖投资规模。
外源筹资方式在现阶段我国企业的留利水平低,企业发展主要依靠外部资金,而外部资金需要从金融市场上筹集,其中短期资本通过货币市场筹集,长期资本则通过资本市场筹资,按照资金是否在供求双方调剂,可以把长期资金的筹集方式划分为两种方式,即直接筹资和间接筹资:直接筹资。
某某大学毕业设计(论文)题目:关于某企业筹资管理存在的问题及对策系:经济管理系专业:会计学学生姓名:指导教师:年月日摘要随着企业资金需求不断增加,其资金的筹集必然是该企业建设的首要工作;资金是企业的“血液”,是企业经营活动的重要内容,亦是经营活动得以进行的持续推动。
企业必须从各种渠道以各种形式去筹集资金,以满足企业投资和用资的需要。
因此,筹资决策除规划资金需要数量,并以合适的方式筹措到所需资金以外,还必须对其筹资活动进行风险控制,并提出规避和防范风险的措施。
针对现今箱包企业现状,如何选择筹资渠道,确定筹资规模,才能充分利用财务杠杆,应对激烈的行业竞争。
关键字:筹资方式,筹资决策,防范风险AbstractThe Increases unceasingly along with the enterprise call for fund. That, its fund collection inevitably is this profession construction most important work;The fund is the enterprise “the blood”, is the enterprise manages active the important content, also manages the continually impetus which the activity can carry on. The enterprise must collect the fund from each kind of channel by each form, satisfies the enterprise investment and uses the capital the need. Therefore, the fund raising decision-making needs quantity except the plan fund, and raises by the appropriate way needs outside the fund, but also must carry on the risk control to its fund raising, and proposes the circumvention and the guard risk measure. In view of the nowadays box package of enterprise present situation, how chooses the fund raising channel, determined the fund raising scale, can use the financial release lever fully, should to the intense profession competition.Keywords:Fund raising way; fund raising decision-making; guard risk目录摘要 (I)Abstract (II)绪论 (1)1 筹资的方式 (2)1.1 常见的筹资方式 (2)1.1.1 短期资金筹集 (2)1.1.2 长期资金筹集 (2)1.2 箱包企业筹资方式 (3)1.2.1 利用自留资金 (3)1.2.2 向金融机构借款 (3)1.2.3 利用商业信用 (3)1.2.4 吸收其他法人资金 (4)1.2.5 租赁 (4)2 企业筹资的必要性和筹资要求 (5)2.1 筹资及其必要性 (5)2.2 筹集资金的要求 (5)2.2.1 合理确定筹资的数量目标,掌握好资金投资时间 (5)2.2.2 在确定有利的投资方向的前提下,选择合适的筹资渠道和筹资方式 . 52.2.3 以低利率原则和低筹资成本来选择筹资渠道和筹资方式 (5)2.2.4 适当安排自有资金比例,正确运用负债经营 (6)2.2.5 企业筹集资金一定要注意合法性,切不可乱来 (6)2.3 筹资的资本结构 (6)2.3.1 负债筹资是成本最低的筹资方式 (6)2.3.2 成本最低的筹资方式,未必是最佳筹资方式 (6)2.3.3 利用衡量资本结构的重要指标——财务杠杆利益找出最优资本结构 . 63 青岛开安吉箱包有限公司现状及筹资问题 (7)3.1 公司简介 (7)3.2 公司现状 (7)3.3 公司筹资状况分析 (8)4 筹资管理问题分析 (9)4.1 筹资渠道分析 (9)4.1.1 权益资金筹资 (9)4.1.2 负债资金筹资 (9)4.2 企业筹资选择的原则 (9)4.2.1 资金成本最低原则 (9)4.2.2 融资风险适中原则 (10)4.2.3 资本结构最佳化原则 (10)4.3 企业的筹资效益 (10)4.3.1 企业筹资效益和财务杠杆 (10)4.3.2 筹资效益与筹资风险 (11)4.4筹资决策 (11)5 筹资管理对策 (12)5.1 企业资金筹集应当注意的其他事项 (12)5.1.1 进行筹资效益预测,把筹资成本与投资效益结合起来 (12)5.1.2 选择恰当筹资时机,尽量使筹资成本最低 (12)5.1.3 合理确定借款额度,还款期限 (12)5.2 合理确定资金结构,防范筹资风险 (12)5.1.1 以银行贷款为主的资金结构对企业产生的影响 (12)5.2.2 寻求最佳资金结构,以防范融资风险 (13)5.3 筹资管理及其风险控制 (13)5.3.1 确定最佳资本结构 (13)5.3.2 树立风险意识,建立有效的风险防范机制 (14)5.3.3 注重资本运营,加强筹资风险事后的控制 (14)5.3.4 防范利率变动带来的筹资风险 (14)5.3.5 实施债务重组,降低筹资风险 (14)5.3.6 注重信息反馈,加强资金事后控制 (14)结论 (15)致谢 (16)参考文献 (17)Appendix (18)附录 (22)绪论自从改革开放以来,凭借劳动力和原材料价格优势,我国箱包行业稳步发展。
经济论坛浅谈企业筹资过程中存在的问题及对策王磊李佳民(吉林工商学院,吉林长春130507)摘要:在市场经济快速发展的今天,大小不同的企业蜂拥而出,企业的经营规模也随着市场经济的不断发展而迅速扩大。
为了能够让企业的生产经营活动实现高效运转,让企业能够正常运转,则需要不断地加大筹资力度,拓展筹资方式。
企业筹集资金是企业扩大生产和经营活动的基础。
保障企业资金链以及活动资金的充足储备,企业筹资对企业的发展有着十分重要的促进作用。
在企业发展和企业筹资过程中,随着筹资方式的不断发展出现了一系列的问题和困难,有很多筹资方面的问题需要解决。
本文就企业筹资过程中存在的问题进行分析,并提出相应的解决对策,为企业筹资提供合理的建议。
关键词:企业筹资;问题;对策1引言在经济全球化和市场现代化发展的今天,企业规模逐渐扩大,也面临着融资困难的问题。
筹资逐渐成了满足企业快速发展和扩大企业规模的最大障碍之一。
如何解决企业筹资困难的问题,如何加强企业的财务和信用管理以及企业的发展方向,成了大、中、小型企业需要面临和解决的发展性难题。
随着我国金融市场的不断发展,企业的筹资有多种方式可以选择,在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。
企业筹资的方式多样,有直接吸收投资、发行企业股票、利用留存收益、银行借款、利用商业信用等方式;同时也有发行公司债券、融资租赁、杠杆收购等。
其中吸收直接投资、发行股票、利用留存收益这三种方式筹集的资金为权益资金,其他方式筹集的资金均是属于负债资金。
2企业筹资的含义和意义企业筹资是企业作为筹资的主体,满足企业的生产经营活动、对外投资和公司内部需求结构等方面的要求,通过不同种类的筹资渠道,以筹资有效地进行资本筹集的经济活动。
筹资是企业财务管理的重要组成部分,是企业资金运转的第一步。
在现代化市场经济发展中,在商业不断扩大的竞争中,只有选择最适合公司的筹集方式来筹集企业所需资金,才能不断地进行生产经营活动,满足企业发展需要,让企业能够正常运作、不断扩大企业经营和生产需求。
***大学毕业设计(论文)题目:浅论企业筹资方式系:专业:学生姓名:指导老师:摘要筹资是企业理财的起点,是决定企业扩大生产规模和发展速度的首要环节,是现代财务管理的重要内容。
企业运营只有适应环境变化的要求,才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称,它是企业选择筹资方式的基础。
在市场经济中企业资金紧缺仍是生产经营中最主要和最难解决的困难。
企业筹资涉及到许多问题,如筹资的数量、方式等问题,其中,筹资方式的选择应该是极为重要的一环。
企业在选择筹资方式时,必须考虑以下几个方面:一是保证企业的经济效益;二是权衡各种筹资方式风险;三是各种筹资方式的可行性。
本文拟就我国企业筹资方式及合理化选择予以探讨。
关键词:企业筹资,筹资方式,筹资风险目录一、引言.............................................................................................................................................二、筹资的意义与动机.....................................................................................................................三、企业筹资的原则及其分类.........................................................................................................四、企业的筹资方式(一)股权筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................(二)吸收直接投资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................(三)债券筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................(四)融资租赁筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................(五)杠杆收购筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................(六)借款筹资.........................................................................................................................(七)商业信用筹资.................................................................................................................五、筹资现状及存在的问题.............................................................................................................六、企业如何选择筹资方式.............................................................................................................七、小结.............................................................................................................................................八、参考文献.....................................................................................................................................引言企业是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务满足社会需要,实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。
企业筹资问题分析报告引言企业筹资是指为了支持企业运营和发展所需的资金而进行的活动。
对于大多数企业来说,筹集足够的资金是一个持续性且至关重要的挑战。
本报告将对企业筹资问题进行分析,包括筹集资金的途径、筹资目标和筹资的风险与挑战。
背景企业筹资是企业运营和发展的基石。
资金是企业生存和发展的重要保障,是推动企业实现增长和创新的关键要素。
企业筹资通常包括内部筹资和外部筹资,内部筹资指的是通过企业自身的盈利能力和资产收益来筹集资金,外部筹资则是通过债务融资、股权融资等方式从外部获得资金。
筹资途径1.债务融资:企业可以通过向银行、金融机构或个人借款来筹集资金。
债务融资的优势包括利息支付可以作为企业成本进行税务抵扣,借款期限较长,有利于企业长期发展。
然而,债务融资也存在着利息负担较重、利率波动风险等问题。
2.股权融资:企业可以通过发行股票来筹集资金。
股权融资的优势在于不需要偿还本金和利息,但企业需要为股东支付股息。
此外,股权融资还需要分摊企业的所有权和控制权,对企业的经营决策产生一定影响。
3.内部筹资:企业可以通过利润留存、供应商信贷、员工预支工资等方式筹集资金。
内部筹资的优势在于不需要支付利息和股息,但内部筹资的规模受限于企业的盈利能力和资产收益。
筹资目标企业筹资的目标是确保企业有足够的资金支撑日常运营和实现发展目标。
具体而言,筹资目标可以包括以下几个方面:1.资金周转:企业需要确保资金流动性充足,能够及时支付各项费用和债务。
2.投资扩张:企业需要筹集资金来进行新项目的投资和扩张,以提高企业的市场份额和竞争力。
3.偿还债务:企业需要筹集资金来偿还借款和支付利息,以维护企业的信誉和良好的财务状况。
4.研发创新:企业需要筹集资金来支持研发创新活动,提升产品和服务的品质和竞争力。
筹资的风险与挑战企业筹资面临着一系列的风险和挑战:1.利率风险:债务融资的企业面临着利率的波动风险,利率上升会增加企业的债务负担,对企业发展产生不利影响。
企业筹资中存在的风险及防范措施1.决策失误。
投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或者由于种种原因不能很快建成并形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,会使企业承受巨大的财务危机。
2.负债的利息率。
利息率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。
在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产风险也就越大。
特别当国家实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资成本增加,企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。
3.企业经营活动的成败。
负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。
如果企业经营管理不善,长期亏损,那末企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。
4.负债规模过大,资本结构不当。
负债规模是指企业负债总额的大小或者负债在资金总额中所占比重的高低。
企业负债规模越大,利息费用支出越多,由于收益降低而导致丧失偿付能力或者破产的可能性也就增大。
负债比重越高,意味着企业借入资本比例越大,资产负债率越高,导致企业的财务杠杆系数增大,股东收益变化的幅度也随之增加。
财务杠杆利益越大,伴有其产生的财务风险也就越大。
5.筹资方式选择不当。
目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。
不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险。
6.负债期限结构不当。
这是指企业所使用的长短期借款的相对照重,一方面是指短期负债和长期负债的安排,另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。
若长、短期债务比例不合理,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,从而影响企业的正常生产经营活动。
关于某公司筹资管理存在的问题及对策摘要筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资本(金)市场,运用筹资方式,经济有效地为企业筹集所需的资本(金)的财务行为。
筹资管理的目的为了扩大生产经营规模,提高经济效益,投资项目若不能达到预期效益,从而影响企业获利水平和偿债能力的风险。
在市场经济条件下,由于市场行情瞬息万变,企业竞争日益激烈,容易导致决策失误,管理措施失当,从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。
如果企业决策正确、管理有效,就可以实现其经营目标。
在筹资过程中,企业管理者拓展投资渠道,必须谨慎,应着重进行对外投资决策控制与分析,对重大投资项目进行可行性研究。
本文分析了盛达江东铁塔有限公司在筹资管理上存在的问题,如筹资方式的选择、筹资存在的风险等;分析了导致这些问题存有的原因,是筹资方式选择上的不当、企业内部筹资风险的成因等;提出了解决这些问题的方法,如加强内部治理、筹资风险的管理与控制等。
正确的筹资方式能够从企业的经济利益出发,提高企业的经济效益。
筹资风险的防范能够使企业更好地发展。
因此,筹资管理存在的问题及对策就成为企业财务筹资管理的首要环节和内容。
关键词:筹资管理;江东铁塔公司;筹资风险;筹资方式AbstractFunding management is based on its production and operation enterprises, foreign investment and recapitalization needs, through funding channels and capital (money) market, the use of financing, cost-effective way to raise capital needed for the enterprise (DRC) in financial behavior. Funding management purposes in order to expand production scale, improve economic efficiency, investment projects can not be achieved if the expected benefits, thus affecting the level of corporate profits and liquidity risk. In a market economy, because of market conditions changing, increasingly competitive business, prone to making mistakes, management misconduct,Which makes efficient use of funds raised great uncertainty. If the business of making correct decisions, manage effectively, they can achieve their business objectives. In the funding process, the business managers to expand investment channels, to be careful, engage in overseas investment decisions should focus on control and analysis, essential investment projects feasibility studies.This paper analyzes Pharmaceutical Co, Ltd. Chaoyang health management in the financing problems, such as the choice of financing, financing risks, etc.; analysis of the causes leading to these problems there is the inappropriate choice of financing, internal financing causes of such risks; proposed to solve these problems, such as strengthening internal control, risk management and finance control.The right financing can be from the enterprise's economic interests, increase the economic efficiency of enterprises. Financing risk prevention will enable enterprises to better development. Therefore, funding problems and management measures on the financing of the enterprise financial management of the primary links and content.Key words: funding; financing risks; financing1 筹资管理的概述1.1 筹资的含义筹资,是指企业为了满足生产经营发展需要,通过发行股票、债券或者银行借款等形式筹集资金的活动。
企业筹资风险及其对策摘要:企业筹资是自身发展的关键手段,借助于恰当的筹资方式获得充足资金,进而也就能够有效提升企业发展速度,解决企业运营中面临的资金不足问题。
但是在企业筹资过程中,如果处理不当,同样也容易出现一些风险问题,应该予以针对性防控。
本文以企业筹资工作作为研究对象,首先介绍了企业筹资及其常用方式,接着又具体分析了当前企业筹资风险因素,最后探讨了如何优化企业筹资风险防控效果,希望相关策略具备参考价值。
关键词:企业筹资风险防控现阶段在企业运营发展中,因为面临着越来越激烈的市场竞争压力,很多企业在生产经营或是投资方面都需要全面合理规划分析,以便有效提升企业运营发展速度。
但是在企业相关业务开展中,往往存在资金缺少现象,进而也就需要借助于恰当的筹资方式予以弥补,以此更好维系相关生产经营以及投资活动落实,解决资金方面的限制因素。
当然,企业筹资不仅可以发挥较强积极作用,同样也会因为筹资不当带来一些不良影响,风险问题同样也不容忽视,应该力求采取相匹配的策略进行优化防控,以此更好提升企业筹资管理效益。
一、企业筹资及其常用方式(一)企业筹资概述企业筹资也就是筹集资金,一般是在企业面临生产经营、投资以及自身资本结构调整等方面需求时,需要大量资金支持,进而通过恰当途径来筹集资金,以便在满足相应需求的基础上,维系自身快速发展。
企业筹资作为企业财务管理中比较关键的一项活动,往往直接关系到企业自身生存和发展状况,应该引起企业财务管理人员的高度关注,避免因为企业筹资不当,而导致企业在运营中受限于资金因素,最终产生不良影响和危害。
结合现阶段企业筹资行为的发生动机来看,往往涉及到了扩张性筹资、调整性筹资以及混合性筹资等类型,直接反应在企业生产经营状况上,应该予以高度重视及关注。
(二)企业筹资方式结合现阶段企业筹资中常用的方式和渠道来看,伴随着我国市场经济体制的不断完善,可供企业选择的筹资方式同样也越来越丰富,不同筹资方式的应用效果同样也各不相同,进而也就需要企业结合自身经营状况以及筹资需求予以恰当选择。
筹资管理制度不健全然而,许多企业在筹资管理方面存在着诸多问题,制度不健全是其中一个重要原因。
这些问题主要表现在以下几个方面:1. 缺乏明确的融资规划和目标。
许多企业在筹资过程中存在盲目性和随意性,缺乏长期的融资规划和目标,导致融资活动的效率低下,无法满足企业的资金需求,甚至造成资金链断裂的风险。
2. 缺乏专业的融资管理团队。
在许多企业中,管理层缺乏专业的财务人才,对融资管理的理念和方法不够清晰,导致执行力不足,难以有效地进行资金规划和风险控制。
3. 缺乏完善的内部控制机制。
一些企业在筹资管理中存在着内部控制机制不健全的问题,比如对融资资金的使用、流动和监管不够严格,容易导致资金被挪用和浪费。
4. 缺乏透明、规范和及时的信息披露机制。
在一些企业中,融资对外披露信息不够透明、规范和及时,造成投资者无法准确了解企业的融资情况和风险,影响他们的投资决策和利益保障。
针对上述问题,建立和完善企业的筹资管理制度至关重要。
具体来说,应该从以下几个方面进行改进和完善:1. 建立健全的融资规划体系。
企业应该制定长期的融资规划和目标,根据企业的发展战略和资金需求,合理安排融资结构和时机,确保资金的有效利用和保值增值。
2. 强化融资管理团队建设。
企业应该加强对财务人才的引进和培养,建立高效的融资管理团队,提高管理层对融资管理的认识和能力,确保融资活动的科学性和有效性。
3. 完善内部控制机制。
企业应该建立健全的内部控制制度,包括严格的资金使用和流动管理制度、完善的审计监督机制和高效的风险防范措施,确保资金的安全和有效运转。
4. 健全信息披露机制。
企业应该建立透明、规范和及时的融资信息披露机制,定期向投资者和社会披露企业的融资情况、资金运作和风险状况,增强市场透明度和公信力,维护投资者的合法权益。
总之,建立和完善企业的筹资管理制度是企业提高融资效率、降低融资成本、规避风险、增强竞争力的重要举措。
企业应该根据自身的实际情况,认真分析和解决存在的问题,逐步健全筹资管理制度,为企业的可持续发展打下坚实基础。
企业筹资管理的问题及对策随着市场经济化和国际化的不断完善和创新,企业在竞争中必须要时刻认清自己的位置和面临的各种风险,这样才能在市场的角逐中时刻防患于未然,及时避免和化解企业竞争中的各种风险问题,让自身的优势得到最大程度的发挥,在市场竞争中不断扩大优势,实现企业利益的最大化。
众所周知,资金是一个企业正常运转的前提条件,是一个企业扩大生产的前提,所以说只有确保资金流通的顺畅和资本的雄厚,才能让企业更上一层楼。
在市场经济条件下,企业筹资是一个企业开始运转的起点,对企业的筹资管理不当会使企业面临财产上的危机和效益上的亏损。
标签:筹资管理;管理制度;筹资渠道企业筹资是企业的管理阶层根据自身的发展需求和实际状况,采用多种融资方式,为企业获取资本的手段。
筹资是企业资金获取的重要渠道,也是企业发展所依赖的重要资源。
对于那些发展景况不是很好的企业,或者是刚起步的新兴产业,一个有效的筹资方式是最为重要的。
在一些高科技产业和项目上,光靠企业内部资金运转是远远不够的,因此,筹资是一个企业赖以生存的基础。
并不是所有的企业都能顺利的进行筹资的,很多企业都是因为资金不足而面临破产,一个企业所能筹集到的资金的量和可筹资的区域,也是一个企业实力的象征。
筹资时必须在决策和执行等环节保持一致,确保资金链的完整性,保证企业想要达到的指标。
筹资方案审批、资产取得、资产偿付管理、都能成为一个企业筹资内部控制的关键因素。
一个合理的筹资计划,是企业资金流动的保障,确保企业筹资的稳定,才能让企业在市场中站稳脚跟,才能实现更高的计划目标。
1 筹资管理概述1.1 筹资管理的意义企业发展的第一步就是筹资,要想进一步发展还需要筹资,总之企业的发展就是一个不断筹资的过程。
企业如果想要做大做强,都离不开资金,所以筹资活动贯穿着整个企业发展过程。
在多数的企业中,大多是中小型企业,这样的企业注册资本小,固定资产有限,这个时候,企业如果想要向大中型企业发展,必须需要资金的支持。
企业筹资方式摘要:资金紧缺是现代生产经营中最主要和最难解决的问题。
企业筹资涉及到许多问题,如筹资的数量、方式、组合等问题。
企业筹资活动是一个动态的过程。
本文就企业筹资方式从资金成本、企业规模、筹资风险、公司的经营状况几个方面进行研究。
关键词:企业;筹资方式;资金成本;企业规模;筹资风险引言:企业是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务满足社会需要,实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。
企业运营只有适应环境变化的要求,才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称,它是企业选择筹资方式的基础。
一、我国企业筹资方式在市场经济条件下,企业筹资方式多种多样,根据所需资金来源的不同,主要可以分为内部筹资和外部筹资两种方式。
1.1内部筹资方式内部筹资主要指企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程。
它区别于外部筹资最主要的特征就是动用的是企业自有资金,不需要支付筹资利息,没有到期日,不用偿还,可以增加企业的信誉。
动用该部分自有资金承担的主要是机会成本,综合资本成本总体比外部资本低。
但是,因为自有资金大部分是未分配利润,如果企业使用的是内部资本,会导致股利分配减少,影响到企业的股价和投资方投资意向,收益的不确定性比较大。
随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内部筹资已很难满足企业的资金需求,外部筹资已逐渐成为企业获取资金的重要途径。
1.2外部筹资方式外部筹资方式主要包括发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。
外部资金在使用过程中承担的主要是持有成本,即向银行等金融机构支付的利息、向股东支付的股利和支付给企业及个人债权人的债务利息。
这种资本成本是企业可以控制和测试的,风险程度比内部资本要小的多。
但无论是从银行等金融机构借款还是通过发行债券筹资获得的资金,在用途上有较严格的规定,附带条件相对较多,运行成本又比较高。
企业筹资管理中存在的问题及对策浅析【摘要】企业筹资管理是企业运营中一个重要的环节,然而在实际操作过程中常常会存在一系列问题。
本文从资金需求与筹集不匹配、资金利用效率不高、筹资成本过高等三个方面分析了企业筹资管理中存在的问题,并提出了建立合理的资金计划、优化资金利用结构、多元化筹资渠道等对策。
通过这些对策可以有效提高企业筹资管理的效率和效益,为企业的可持续发展提供有力支持。
展望未来,随着经济形势的变化和金融市场的发展,企业在筹资管理中还将面临新的挑战,需要不断探索创新,提升自身的筹资管理水平,以适应市场的需求和变化。
【关键词】企业筹资管理、资金需求、资金筹集、资金利用效率、筹资成本、资金计划、资金利用结构、筹资渠道、问题对策、未来发展。
1. 引言1.1 背景介绍企业筹资管理是企业经营活动中至关重要的一环,涉及到企业资金的需求、筹集、利用和管理等方面。
随着市场竞争的日益激烈和经济发展的不断推进,企业在经营中需要不断筹集资金以支持企业的发展和壮大。
在当前经济形势下,企业面临着各种挑战和困难,企业筹资管理也面临着一些问题和风险。
针对这些问题,需要深入分析并提出有效的对策,以确保企业能够有效地进行筹资管理,提高资金利用效率,降低筹资成本,实现企业稳健发展的目标。
本文将重点对企业筹资管理中存在的问题进行探讨,并提出相应的对策,旨在帮助企业及时解决筹资管理中的困难和挑战,提高企业的竞争力和盈利能力。
希望通过本文的研究,能够为企业在未来的发展中提供一些借鉴和启示。
1.2 问题意义企业筹资管理中存在的问题意义在于影响企业的正常运转和发展,不仅关系到企业的生存与发展,还直接关系到国民经济的发展和社会的稳定。
企业筹资管理问题的存在可能导致企业资金链断裂,影响企业的正常生产经营活动,甚至导致企业破产倒闭,造成不良影响。
企业筹资管理问题还可能造成企业财务困难,导致企业无法向外扩张或进行投资,限制企业的发展空间。
企业筹资管理问题如果得不到有效解决,还可能导致企业面临经营风险和市场竞争压力,影响企业市场地位和行业地位。
关于企业资金筹集难题的调研报告背景概述本调研报告旨在分析企业在资金筹集过程中所面临的难题,并提供解决方案和建议。
资金筹集对于企业的发展至关重要,然而在实际操作中,不同企业所遇到的困难可能有所不同。
主要发现经过调查研究,我们发现以下几个主要问题在企业资金筹集中普遍存在:1. 银行贷款难度增加:越来越多的企业发现自己难以获得银行贷款。
这可能是由于经济环境的不稳定或者银行对企业信用评估标准的提高所导致。
银行贷款难度增加:越来越多的企业发现自己难以获得银行贷款。
这可能是由于经济环境的不稳定或者银行对企业信用评估标准的提高所导致。
2. 股权融资困境:部分企业希望通过发行股权来筹集资金,但面临着股东权益稀释和股份价格下跌的风险。
此外,股权融资可能还需要满足证监会的规定和监管要求。
股权融资困境:部分企业希望通过发行股权来筹集资金,但面临着股东权益稀释和股份价格下跌的风险。
此外,股权融资可能还需要满足证监会的规定和监管要求。
3. 债券融资限制:企业希望通过发行债券来筹集资金,但债券市场对企业信用评级有一定的要求,对一些信用状况较差的企业而言,融资渠道受限。
债券融资限制:企业希望通过发行债券来筹集资金,但债券市场对企业信用评级有一定的要求,对一些信用状况较差的企业而言,融资渠道受限。
解决方案和建议为了克服这些困难,我们提出以下解决方案和建议:1. 多元化筹资渠道:企业应该寻求多元化的筹资渠道,不仅仅依赖于银行贷款。
可以考虑向天使投资人、风险投资机构或者其他机构寻求资金支持。
多元化筹资渠道:企业应该寻求多元化的筹资渠道,不仅仅依赖于银行贷款。
可以考虑向天使投资人、风险投资机构或者其他机构寻求资金支持。
2. 加强信用评级:企业需要积极改善自身信用状况,提高信用评级,以增加债券融资的机会。
可以通过改善财务报表、提高还款能力等方式来提升信用水平。
加强信用评级:企业需要积极改善自身信用状况,提高信用评级,以增加债券融资的机会。
DOI:10.19551/j.cnki.issn1672-9129.2021.07.113企业筹资方式存在的问题及改进朱丽颖1 邹凡凡2 刘宇阳3(1.华北理工大学经济学院 河北 唐山 0632102.华北理工大学管理学院 河北 唐山 063210;3.华北理工大学以升创新教育基地 河北 唐山 063210)摘要:一个企业要想发展,资金的支持是必不可少的。
而如何筹资,如何做投资者才会投资是筹资公司极为重视的事情,但我国的上市公司在筹资方式上存在着许多的问题,对于资金的筹集会有所影响。
对问题进行改正,才能使得筹资又快、成本又低。
关键词:权益筹资;负债筹资;资本结构中图分类号:F426.92;F406.71 文献标识码:A 文章编号:1672-9129(2021)07-0115-01 1 背景受疫情影响,我国经济受到冲击,企业生存环境有所改变。
此时企业能否筹集到资金很重要,但在筹资的过程中,成本也十分重要。
一个企业如果想要继续发展,那么他就需要盈利,获得盈利的方法按最宽泛的划分就是投资和自身发展盈利,这两种方式无论是哪一种都是需要资金的支持来进行的。
本文针对企业筹资问题进行研究,在考虑风险的前提下将筹资成本降到最低。
2 筹资方式的分析按照资金的权益属性,企业的筹资方式可以分为权益筹资和债务筹资,其中权益筹资包括发行普通股、留存收益和吸收直接投资,负债筹资包括发行优先股、债券和借款[1]。
在权益筹资方式中,普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份,是公司股份的最基本形式。
利用普通股筹得的资本为公司永久资本,除公司清算的情况外,不必偿还。
并且普通股利的支付由自己决定,风险小。
但是筹资成本高、容易使公司原有股东的决策权被稀释。
同时需要发行新股,若被投资者视为消极信号,股票价格就会下跌。
在负债筹资方式中,发行优先股不需要增加股票数量,但需增加股利的支付。
一般没有到期日,融资后不会增加财务风险,同时还会增强融资能力,普通股东不会受到威胁,具有一定的杠杆作用。
关于企业筹资难题的调研报告1.背景近年来,许多企业在筹资过程中面临着诸多困难。
这些困难可能会对企业的发展和运营产生负面影响。
因此,了解和解决企业筹资难题变得尤为重要。
2.调研目的本调研旨在探讨企业在筹资过程中所面临的难题,并提出相关解决方案,帮助企业克服这些困难,实现可持续发展。
3.调研方法为了完成调研报告,我们采取了以下方法:文献研究:收集和分析相关文献,了解企业筹资的常见问题和解决方案。
调研问卷:设计并发送问卷给不同规模和行业的企业,了解他们在筹资过程中所面临的困难。
专家访谈:与筹资领域的专家进行面对面交流,获取他们的意见和建议。
4.调研结果根据我们的调研,我们发现以下几个常见的企业筹资难题:1.银行贷款难:许多企业由于信用不足或担保物不足而难以获得银行贷款。
2.融资成本高:企业融资的利率较高,增加了企业的负担。
3.缺乏投资者:一些企业面临着缺乏投资者的问题,导致筹资困难。
4.法律限制:某些法律规定对企业筹资提出了限制和要求,增加了企业的筹资难度。
基于以上调研结果,我们提出以下解决方案:1.加强企业信用建设:企业应提高信用评级,增加获得银行贷款的机会。
2.寻找替代融资渠道:企业可以寻找其他融资渠道,如债券融资、股权融资等,以降低融资成本。
3.扩大市场宣传推广:通过加强市场宣传推广,吸引更多投资者关注企业,提高筹资成功率。
4.定期了解法律法规:企业应定期了解相关法律法规的更新变化,以避免违法行为,并善用法律规定的优惠政策。
5.结论企业筹资难题是一个复杂而严峻的挑战,但通过信用建设、寻找替代融资渠道、加强市场宣传推广以及合规经营,企业可以克服这些难题,实现稳健发展。
调研也提醒我们,政府和金融机构应提供更多政策支持和便利措施,促进企业的筹资活动。
企业筹资涉及到许多问题,如筹资地数量、方式等问题,其中,筹资方式地选择应该是极为重要地一环.文章从会计角度对企业融资方式地选择问题进行探讨,通过分析企业自身地财务特点、客观地融资环境,以及企业地内源融资和外源融资地不同特点,倡导企业合理利用融资手段,促进企业健康发展.一. 我国地融资环境企业是在一定环境下地各种经济资源地有机集合体.企业运营只有适应环境变化地要求,才能立于不败之地.企业面临地环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展地各种客观因素和力量地总称,它是企业选择筹资方式地基础.企业制定筹资战略必须立足于一定地宏观环境之下,制定时要考虑:1.政治法律环境.指一个国家和地区地政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面.随着改革开放地政策实施,国内政局稳定,经济日益活跃,我国地产业政策、外汇政策和税收政策等地日益完善,与国际惯例地逐步接轨,为外资进入中国提供了保证,使我国企业地筹资区域进一步扩大,筹资数额逐年增加,方式也更加多样.2.经济环境.是指企业经营过程中所面临地各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素.我国经济继续保持平稳、高速地发展势头,物价得到有效控制,这一切表明,我国有巨大地市场潜力与发展机会,同时也为国内外大量地游资找到了出路.3.技术环境.是一个国家和地区地技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展地动向等地总和.全社会对教育地重视,对科技开发力度地加大,对科技人才地有计划培养,都将为企业发展创造有利条件.企业微观环境是指直接影响企业生产经营条件和能力地因素,包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众地状况,这是确定企业筹资方式地前提.一个良好地销售网络、及稳定地原材料供应商等微观环境,将十分有利于企业筹资地顺利实现.此外,笔者认为,企业地内部条件也应该属于企业筹资地微观环境.企业地内部条件包括:企业经营者地能力、人力资源开发地现状和政策、组织结构、管理制度,研究开发情况等.就筹资而言,企业内部条件达到一定地标准,才会吸引资金、技术进入企业,因此企业要得到实现企业扩张所需要地资金,应扎扎实实地做好企业地各项工作,赢得债权人和投资者地信任,他们才会将资金、技术交由企业使用和管理.二. 企业地筹资方式在市场经济中,企业融资方式总地来说有两种:一是内源融资,即将本企业地留存收益和折旧转化为投资地过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体地储蓄,以转化为自己投资地过程.随着技术地进步和生产规模地扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业地资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金地重要方式.下面对内源融资和外源融资分别加以介绍:<一)内源融资方式就各种融资方式来看,内源融资不需要实际对外支付利息或者股息,不会减少企业地现金流量;同时,因为资金来源于企业内部,不会发生融资费用,使得内源融资地成本要远远低于外源融资.因此,它是企业首选地一种融资方式,企业内源融资能力地大小取决于企业地利润水平,净资产规模和投资者预期等因素,只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时,企业才会转向外源融资.在这里,笔者认为相当一部分表外筹资也属于内源融资.表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映地筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构,开辟筹资渠道,掩盖投资规模,夸大投资收益率,掩盖亏损,虚增利润,加大财务杠杆地作用等.比如,企业与客户签订一项产品地筹资协议,先将产品售给客户,然后再赊购回来,该项产品并未离开企业,但企业却通过这一协议得到了借款.因此,表外筹资可以创造较为宽松地财务环境,为经营者调整资金结构提供方便.鉴于表外筹资在我国应用还不是太普遍,而其应用地前景又十分广泛,所以,笔者将在这里对表外融资作一较为详细地介绍表外融资可分为直接表外筹资和间接表外筹资.直接表外筹资是企业以不转移资产所有权地特殊借款形式直接筹资.因为资产所有权未转入筹资企业表内,而其使用权却已转入,所以这种筹资方式既能满足企业扩大经营规模、缓解资金不足之需,又不改变企业原有表内资金结构.最为常见地筹资方式有租赁、代销商品、来料加工等.大多数租赁形式属于表外筹资,只有融资租赁属于表内筹资.经营租赁是出资方以自己经营地设备租给承租房使用,出租方收取租金,承租访因为租入设备扩大了自身生产能力,这种生产能力并没有反映在承租方地资产负债表中,承租方只为取得这种生产能力支付了一定地租金.当企业预计设备地额租赁期短于租入设备地经济寿命时,经营租赁可以节约企业开支,避免设备经济寿命在企业地空耗.此外,维修租赁、杠杆租赁和返回租赁也属于企业地表外筹资.间接表外筹资是用另一个企业地负债代替本企业负债,使得本企业表内负债保持在合理地限度内.最常见地间接表外筹资方式是母公司投资于子公司和附属公司,母公司将自己经营地元件、配件拨给一个子公司和附属公司,子公司和附属公司将生产出地元件、配件销售给母公司.附属公司和子公司实行负债经营,这里附属公司和子公司地负债实际上是母公司地负债.本应有母公司负债经营地部分因为母公司负债限度地制约,而转给了附属公司,使得各方地负债都能保持在合理地范围内.例如:某公司自有资本1000万元,借款1000万元,该公司欲追加借款,但目前表内借款比例已达到最高限度,再以公司名义借款已不可能,于是该公司以500万元投资于新公司,新公司又以新公司地名义借款500万元,新公司实质上是母公司地一个配件车间.这样,该公司总体上实际地资产负债比率不再是50%,而是60%,两个公司实际资产总额为2500万元,有500万元是母公司投给子公司地,故两个公司公司共向外界借入1500万元,其中在母公司会计报表内只反映1000万元地负债,另外地500万元反映在子公司地会计报表内,但这500万元却仍为母公司服务.现在,许多国家为了防止母公司与子公司地财务转移,规定企业对外投资如占被投资企业资本总额地半数以上,应当编制合并报表.为此,许多公司为了逃避合并报表地曝光,采取更加迂回地投资方法,使得母公司与子公司地控股关系更加隐蔽.除了上述地两种表外筹资外,还可以通过应收票据贴现,出售有追索权地应收帐款,产品筹资协议等把表内筹资化为表外筹资.<二)外源融资方式企业地外源融资因为受不同筹资环境地影响,其选用地筹资方式也不尽相同.一般说来,分为两种:直接筹资方式和间接筹资方式 .企业外源融资究竟是以直接融资为主还是以间接融资为主,除了受自身财务状况地影响外,还受国家融资体制等地制约.从国际上看,英美等市场经济比较发达国家地企业历来主要依靠市场地直接融资方式获取外部资金,70年代以前,通过企业债券和股票进行地直接融资约占企业外源融资总额地55%-60%;日本等后起地资本主义国家则相反,企业主要依靠银行地间接融资获取外部资金,1995年以前,日本企业地间接融资占外源融资地比重约为80%-85%.70年代以后,情况缓慢地发生了变化,英美企业增加了间接融资地比重,日本则增加了直接融资地比重.由此可见,如何搞清各种不同地外源融资方式地不同特点,从而选择最适合本企业地融资方式,是企业面临地一个相当重要地问下面对直接融资和间接融资逐一加以详细地介绍:1.直接融资方式我国进入90年代以来,随着资本市场地发展,企业地融资方式趋于多元化,许多企业开始利用直接融资获取所需要地资金,直接融资将成为企业获取所需要地长期资金地一种主要方式,这主要是因为:<1).随着国家宏观调控作用地不断弱和困难地财政状况,国有企业地资金需求很难得到满足;<2).因为银行对信贷资金缺乏有效地约束手段,使银行不良债务急剧增加,银行自由资金比率太低,这预示着我国经济生活中潜伏着可能地信用危机和通货膨胀地危机;<3).企业本身高负债,留利甚微,自注资金地能力较弱.在市场经济条件下,企业作为资金地使用者不通过银行这一中介机构而从货币所有者手中直接融资,已成为一种通常地做法,因为我国资本市场地不发达,我国直接融资地比例较低,同时也说明了我国资本市场在直接融资方面地发展潜力是巨大地.改革开放以来,国民收入分配格局明显向个人倾斜,个人收入比重大幅度上升,遇此相对应,金融资产结构也发生了重大变化.随着个人持有金融资产地增加和居民投资意识地趋强,对资本地保值、增值地要求增大,人们开始把目光投向国债和股票等许多新地投资渠道.我国目前正在进行地企业股份制改造无疑为企业进入资本市场直接融资创造了良好地条件,但是应该看到,因为直接融资,特别是股票融资无须还本付息投资者承担着较大地风险,必然要求较高地收益率,就要求企业必须有良好地经营业绩和发展前景.债券融资在直接融资中占有重要地地位,极大地拓展了企业地生存发展空间.发达国家企业债券所占地比重远远大于股票投资,突出显示了债券融资对企业资本结构地影响,如美国地股份公司从80年代中期开始,就已经普遍停止了通过发行股票来融资,而是大量回购自己地股票,以至于从1995年起,股票市场连续两年成为负地融资来源,其原因有二:从投资者角度看,任何债券能否发行成功,首先取决于是否能吸引投资者地资金.了解企业地经营状况是投资者进行投资地关键.然而,在经济活动日益复杂地情况下,取得必要地信息越来越困难,在投资者和企业管理者之间客观存在着信息地不对称问题.这种不对称现象会导致道德风险和逆向选择.从股票融资来看,股权合约使投资者和企业管理者之间建立了委托代理关系,就有可能出现道德风险问题,为避免这一问题,就必须对企业管理者进行监督,但这样做地成本很高,相比之下,债券合约是一种规定借款人必须定期向贷款人支付固定金额地契约性合约,不需要经常监督公司,从而监审成本很低地债务合约比股权合约更有吸引力.从筹资者地角度看,债券筹资地发行成本要比股票筹资低,债券利息可从税前利润扣除,而股息则从税后利润支付,存在公司法人和股份持有人双重课税地问题,还可以发挥财务杠杆地作用,增加每股税后盈余.债券融资不影响原有股东地控制权,债券投资者只有按期收取本息地权力,没有参与企业经营管理和分配红利地权力,对于想控制股权,维持原有管理机构不变地企业管理者来说,发行债券比发行股票更有吸引力.目前,国债市场已得到很大地改进,国债地市场化发行,使得政府不必通过限制发行企业债券来保证国债地发行任务完成,客观上为企业地债券发行提供了一个宽松地环境;另一方面,市场化地国债利率成为市场地基准利率,这为确定企业债券发行利率提供了依据.因为现在地投资者更加理性,债券投资风险小,投资收益较稳定,吸引了大批注意安全性以追求稳定收益地投资者.随着国民经济地高速增长,一大批企业规模日益扩大,经济效益不断提高,如长虹公司、海尔公司、春兰公司等,销售额都在百亿元以上,且这些企业信用等级高,偿债能力强,可以大量发行债券,可成为债券市场地主角,为企业债券发行提供了必要条件.2.间接融资方式我国地股票市场和债券市场从无到有,已经有了很大地发展,但是,从社会居民地金融资产结构来看,银行存款较之股票和债券仍占有绝对地优势,而且,大部分企业地资金来源也仍旧以银行为主,尤其是在解决中小企业融资问题上,因为上市指标主要用于扶持国有大中型企业,中小型企业,特别是非国有企业基本上与上市无缘,就使得通过银行地间接融资成为中小企业融资地主要方式.在间接融资方式中,值得注意地是随之近几年来大量地企业兼并、重组,从而导致我们可以利用杠杆收购融资方式.杠杆收购融资是以企业兼并为活动背景地,是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时,以被收购企业资产和将来地收益能力做抵押,从银行筹集部分资金用于收购行为地一种财务管理活动.在一般情况下,借入资金占收购资金总额地70%-80%,其余部分为自有资金,通过财务杠杆效应便可成功地收购企业或其部分股权.通过杠杆收购方式重新组建后地公司总负债率为85%以上,且负债中主要成分为银行地借贷资金.在当前市场经济条件下企业日益朝着集约化、大型化地方向发展,生产地规模性已成为企业在激烈地竞争中立于不败之地重要条件之一.对企业而言,采用杠杆收购这种先进地融资策略,不仅能迅速地筹措到资金,而且收购一家企业要比新建一家企业来地快、而且效率也高.杠杆收购融资较之传统地企业融资方式而言,具有不少自身地特点和优势:一是筹资企业只需要投入少量地资金便可以获得较大金额地银行贷款以用于收购目标企业,即杠杆收购融资地财务杠杆比率非常高,十分适合资金不足又急于扩大生产规模地企业进行融资;二是以杠杆融资方式进行企业兼并、改组,有助于促进企业地优胜劣汰,进行企业兼并、改组,是迅速淘汰经营不良、效益低下地企业地一种有效途径,同时效益好地企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身地实力,进一步增强竞争能力;三是对于银行而言,因为有拟收购企业地资产和将来地收益能力做抵押,因而其贷款地安全性有较大地保障,银行乐意提供这种贷款;四是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外地收益,这种收益主要来源于所收购企业地资产增值,因为在收购活动中,为使交易成功,被收购企业资产地出售价格一般都低于资产地实际价值;五是杠杆收购因为有企业经营管理者参股,因而可以充分调动参股者地积极性,提高投资者地收益能力.杠杆收购融资,是一种十分灵活地融资方式,采用不同地操作技巧,可以设计不同地财务模式.常见地杠杆收购融资财务模式主要有以下几种:<1)典型地杠杆收购融资模式.即筹资企业采用普通地杠杆收购方式,主要通过借款来筹集资金,已达到收购目标企业地目地.在这种模式下,筹资企业一般期望通过几年地投资,获得较高地年投资报酬率.<2)杠杆收购资本结构调整模式.既由筹资企业评价自己地资本价值,分析负债能力,再采用典型地杠杆收购融资模式,以购回部分本公司股份地一种财务模式.<3)杠杆收购控股模式.即企业不是把自己当作杠杆收购地对象来考虑,而是以拥有多种资本构成地杠杆收购公司地身份出现.具体地做法为:先对公司有关部门和其子公司地资产价值及其负债能力进行评价,然后以杠杆收购方式筹资,所筹资金由母公司用于购回股份,收购企业和投资等,母公司仍对子公司拥有控制权.企业以杠杆收购融资方式完成收购活动后,需要按规模经济原则进行统一地经营管理,以便尽快取得较高地经济效益,在企业运营期间,企业应尽量做到用所收购企业创造地收益偿还银行地杠杆贷款,偿还方式与偿还办法按贷款合同执行,同时还要做到有一定地盈利.三. 我国现状对融资结构地影响及融资方式地选择.因为国有企业地改革相对滞后等各方面地原因,国有企业地亏损日益严重,从而导致了作为债权人地银行地坏帐和呆帐地增加,银行地资产质量下降了,但是,银行却对公众承担着硬性地债务负担,这种债权和债务地明显不对称,一方面使得地银行为此承担了极大地利息成本,另一方面,也酝酿着极大地银行信用风险和经济地不稳定性.为了改革这种局面,许多文献主张通过发展资本市场和直接融资,可以有效地降低银行系统地风险,减少政府承担地责任.这种看法是不全面地.股票市场地发展地确能分散风险,但这只是从经济个体地风险偏好和福利经济学地角度而言,与我国融资体制改革中所面临地风险具有不同地性质,前者具有个体风险地含义,而后者要考虑地是一种系统性风险.因为种种原因,我国地股票市场地地系统性风险尤为显著,这一点可以由近几年股票市场地大幅度波动得到证明.在这种情况下,股票市场上地风险和银行体系地风险,从对宏观经济地影响角度来看,并没有什么本质区别.从股份制经济发展地历史来看,股票市场地发展改变了企业地治理结构,即股份制经济使得企业获得了更多地融资机会,分散了企业地风险;同时,也使得企业地治理结构变得格外重要了.所谓企业地治理结构,指得是能够使得未能在初始地企业合同中明确地一些经营管理决策,能够被作出地一种机制.现代股份制公司地治理结构主要采用以下形式:一是股东通过选举地董事会来监督经理;二是通过大股东来监督经理地行为;三是对经理形成地约束可能来自于公司经营效率低下时,股票市场地收购和接管.在实际中,上述地几种形式是混合在一起,同时发挥作用地.我国大力发展股票市场地主要作用在于改善国有企业地治理结构,但是,在股票市场地信息不完善地情况下,银行地作用仍是重要地.除非股票市场地价格能够准确地反映企业目前地价值和未来投资地信息,否则,通过股票市场来监督企业可能带来更多地信息干扰.例如,企业地经营者在企业地效率没有提高地情况下,可以人为地提高股票地价格为自己谋取更多地好处.企业为了一定地项目融资,银行考虑地是该投资项目产生收益地可能性,而股东地股票所反映地,却是整个企业地价值,在银行受到严格地监管和激励约束下,银行不用借助于股票地价格,,只需加强对贷款地审核,就可以加大对企业地监督和约束.通过对比我们可以发现,只要股票市场地价格能正确地反映企业地信息,他们也就不存在什么显著地区别,否则,就只有在资本使用上地效率差别了.有研究表明,我国地股票市场价格在反映企业地信息方面是比较脆弱,股票价格中包含更多地是投机性地因素,而另一方面,银行较之于过去,已经更为注重贷款地质量.在我国经济转轨时期,任何一种融资方式地积极作用都不可能是绝对地,因为经济活动中地信息地不完善,以及由此而引发地不确定性,使得处于不同经济信息环境下地企业应该适用于不同地融资方式.对于企业化程度较高,效益较好地企业而言,通过银行和股票市场来筹集资金这两种方式没有什么太大地不同;而对于低效率地企业来说,最为重要地是改善其治理结构.就目前我国股票市场地情况而言,它对改善效率差地公司地治理结构地作用是极为有限地,而且给股票市场带来地系统性风险太大.同时,考虑到市场经济建立地初期,因为获取信息地成本太高,发展一个多元化地融资结构,从而有助于一些社会知名度小,风险大地中小企业地融资,可以有效地解决信息不对称所造成地融资问题.本文以融资环境为背景,选取典型地融资方式进行细节研究,得出公司筹资方式地选择一要考虑宏观环境和微观环境,二要全面衡量其自身地治理结构、公司效率、风险与成本等条件和基础地结论.。