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关于巴菲特及其投资哲学的报告1、巴菲特生平巴菲特的生平纪事1930年8月30日，沃伦－巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦－巴菲特从小就极具投资意识，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。
稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为经火。
上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。
1937年巴菲特开始阅读父亲有关股票书籍。
1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。
1942年，因送报赚取1,000美金并开始报税。
1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。
格雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。
他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。
1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。
1951年，21岁的巴菲特以优异成绩（获得最高A+）毕业于哥伦比亚大学商学院。
然而，毕业后他却多次碰壁，找不到适合自己的工作。
1952年，在父亲的公司担任投资业务员,从事产业研究并开始认识保险；同年与苏珊汤普森结婚。
1955年，波克夏(Berkshire)与海瑟威(Hathaway)合并；巴菲特在自家卧房以十万美金合伙事业起家。
1956年他回到家乡，年少气盛的巴菲特决心自己一试身手。
有一次，他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座，宣布自己要在30岁以前成为百万富翁，“如果实现不了这个目标，我就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。
”不久，亲朋凑了10.5万差不多，其中有他的100美元，成立了自己的公司──“巴菲特有限公司”。
创业之初巴菲特非常谨慎。
在不到一年的时间内，他已拥有了五家合伙人公司。
当了老板的巴菲特竟然整天躲在奥马哈的家中埋头在资料堆里。
他每天只做一项工作，就是寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。
股神巴菲特巴菲特，沃伦·爱德华(Warren Edward Buffett),美国投资银行家，伯克希尔·哈撒韦公司董事长。
2003年《福布斯》杂志最富有个人排名第二，资产360亿美（比尔·盖茨460亿美圆，名列榜首）。
2003年9月22日纽交所董事长格拉索因1亿3千万的新酬问题提出辞职，巴菲特是候选人之一。
1930年8月30日出生于美国内布拉斯加州奥马哈市的一个交易所经纪人家庭，排行第二。
1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。
1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。
格雷厄姆与大卫·杜德合著的《有价证券分析》乃证券投资学的开山之作，被投资界誉为投资圣经。
他主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。
他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。
富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。
２６岁时回到他的家乡内布拉斯加州奥马哈，办起了自己的公司。
巴菲特合伙公司的股票在１９６８年增长了５９％。
１９６９年由于对股市上扬的不安，他决定清算自己的公司，把属于每个股东的股份还给他们。
他决定要休息一段时间，等待股市下跌。
1970年，他获得了合伙公司于1965年收购的伯克希尔·哈撒韦公司的控股权，出任该公司的董事长(Chairman of Berkshire Hathaway Inc.)。
他将其改造为一家投资控股公司，以保险业为主，行业分类为金融业，控股与参股的公司横跨保险、银行、出版与新闻媒介、制造业、家具零售业等十几个行业。
从1965年到2003年，伯克希尔·哈撒韦公司的投资收益率年均增长22.2%，39年来，该公司的每股账面价值从19美圆上升到50498美圆。
巴菲特掌握着该公司３５.６％的股票。
该公司现成为美国一些最大跨国集团如可口可乐公司、吉列公司、《美国快报》、沃尔特·迪斯尼制片公司、《华盛顿邮报》等的主要股东。
巴菲特股票估值方法巴菲特（Warren Buffett）是世界上最富有的投资者之一，他以独特的投资方法和长期投资看待市场而闻名。
他的股票估值方法被称为“内在价值估值法”，巴菲特认为，股票的价格应该反映企业的内在价值，而不是短期市场波动的结果。
下面我将详细介绍巴菲特的股票估值方法。
首先，巴菲特重视企业的可持续竞争优势。
他认为，一个企业只有拥有持续的竞争优势才能在市场上取得成功，并创造长期的价值。
因此，他在评估股票时会仔细研究企业的商业模式、品牌优势、市场份额等因素，以确定企业是否具有持续的竞争优势。
其次，巴菲特关注企业的财务健康状况。
他相信，一个公司的财务状况是评估其内在价值的关键因素。
他会仔细研究公司的财务报表，特别是利润表、资产负债表和现金流量表，以了解公司的盈利能力、偿债能力以及现金流状况。
他通常会关注企业的利润率、净资产收益率、负债比例和自由现金流等指标。
此外，巴菲特注重估计未来现金流。
他认为，股票的价值应该基于企业未来的现金流量，而不仅仅是当前的盈利能力。
他会仔细分析企业的业绩和前景，以确定未来的现金流情况。
他通常会使用一系列财务指标和模型来估计企业未来的现金流量，例如市盈率、股息贴现模型等。
巴菲特还重视估计股票的边际安全边际。
他认为，股票的价格应该低于其内在价值，以提供边际安全边际。
他会设置一个合理的安全边际，以防止因市场波动而导致的价值下降。
他通常会寻找被低估的股票，即内在价值远高于市场价格的股票。
最后，巴菲特关注企业的管理团队。
他相信，一个优秀的管理团队是一个成功企业的关键因素。
他会仔细研究企业的管理团队的背景、经验和决策能力，以确定团队是否具备推动企业发展的能力。
总结来说，巴菲特的股票估值方法主要包括以下几个方面：重视企业的可持续竞争优势、关注企业的财务健康状况、估计未来现金流、考虑边际安全边际和评估企业的管理团队。
他综合这些因素来评估企业的内在价值，并决定是否购买股票。
这种长期投资的方法已经帮助巴菲特创造了巨大的财富，并成为全球投资者的学习对象。
巴菲特经典投资案例巴菲特（Warren Buffett）是当今世界上最著名的投资大师之一，他的投资理念和成功经验被无数投资者所推崇和学习。
在巴菲特的投资案例中，我们可以学习到许多宝贵的投资智慧和方法，让我们一起来看看巴菲特的经典投资案例。
首先，巴菲特的投资理念强调价值投资，他喜欢投资那些被低估的优质企业。
他认为，只有在市场对某些企业的估值出现偏差时，才能找到真正的投资机会。
比如，巴菲特在20世纪90年代初期对可口可乐公司（Coca-Cola）的投资就是一个经典案例。
当时，可口可乐的股价受到了一些负面消息的影响，导致市场对该公司的估值偏低。
而巴菲特看到了可口可乐这个品牌的价值，坚定地认为这是一家优质的企业，于是他大举买入了可口可乐的股票。
随着时间的推移，可口可乐股价逐渐回升，巴菲特的投资也获得了丰厚的回报。
其次，巴菲特注重长期持有优质股票。
他认为，投资者应该像企业家一样去投资，而不是像赌徒一样去炒股。
他鼓励投资者要有耐心，相信自己的判断，不要被市场的短期波动所左右。
比如，巴菲特长期持有的伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway）股票就是一个典型的案例。
伯克希尔-哈撒韦是一家多元化的投资控股公司，旗下拥有众多优质企业的股份。
巴菲特相信这些企业的长期价值，因此一直坚定地持有伯克希尔-哈撒韦的股票。
这种长期持有的策略使得巴菲特获得了丰厚的投资回报，也展现了他对于企业长期价值的坚定信念。
最后，巴菲特强调对于企业的深入研究和了解。
他认为，只有对企业有足够的了解，才能做出明智的投资决策。
比如，巴菲特在投资银行股票时，会深入研究银行的业务模式、资产负债表、盈利能力等方面的数据，以确保自己对于银行业的理解是全面的。
只有对企业有深入的了解，才能更好地评估企业的价值和投资潜力，做出更准确的投资决策。
总的来说，巴菲特的投资案例为我们提供了许多宝贵的投资经验和启示。
他的价值投资理念、长期持有策略和对企业的深入研究，都值得我们学习和借鉴。
沃伦·巴菲特巴菲特照片沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日— ) ，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。
在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。
在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。
2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。
这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。
2011年12月，巴菲特宣布，他的儿子霍华德会在伯克希尔哈撒韦公司中扮演继承人的角色。
2012年4月，患前列腺病，尚未威胁生命。
中文名：沃伦·巴菲特外文名： Warren E. Buffett国籍：美国出生地：美国内布拉斯加州奥马哈市出生日期： 1930年8月30日职业：波克夏·哈萨威公司行政总裁毕业院校：沃顿商学院本科哥伦比亚大学硕士净值： 620亿美元(2007年)在其传奇性的全球投资生涯中，著书或公开演讲他的投资与理财理念，是《中国网》专栏作家、专家等。
编辑本段个人履历少年时代早年巴菲特1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。
他满肚子都是挣钱的想法，五岁时就在家门口摆地摊兜售口香糖。
稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。
上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。
初识股票1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，并购买了平生第一张股票。
1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内获得了经济学士学位。
1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
巴菲特英语简介沃伦巴菲特，全球著名的投资商，彭博全球50大最具影响力人物排行榜，沃伦巴菲特排第9名。
下面是为你整理的巴菲特英语简介，希望对你有用!沃伦巴菲特人物成就Personal wealthWarren Buffett in 2011 to net assets of 50 billion US dollars ranked Forbes list third.2013 Warren Buffett with net assets of $ 53.5 billion, ranked fourth in the Forbes list.March 1, 2021, Forbes announced the global richest list, Warren Buffett personal wealth of 60.8 billion US dollars ranked third.Into ChinaJanuary 24, 1996, Shanghai Securities News published in Chinas earliest introduction of Buffetts investment ideas of the articlesecurities investment giant - Warren Bu Fei, Warren Bu Fei is stock Warren Buffett was The translation of the name. The author of the article is Professor Sun Di.Financial forumUS debt defaultUS debt default has become a global market to talk about the discoloration of the topic, but in the rating of Moodys, this is still a small probability event.The Treasury Department is unlikely to pay due Treasury bonds, said Moodys chief executive Raymond McDaniel. I hope the debt ceiling will increase on the 17th, but if not, I think the Treasury will continue to honor its commitments.Today, the United States democracy, the Republican Party war has been burned to the US debt, October 17, 2013, the United States will usher in the debt ceiling test.This (if the US debt default) is like a nuclear bomb explosion,the consequences are simply unimaginable. Buffett last week in the Fortune magazine interview said.EconomyBuffett said there is no doubt that the global economy is slowing, but the United States is slightly better than Europe.At the same time, Buffett also said the US housing market has been rotated, with the housing market recovery, housing-related companies will benefit, such as furniture and carpet industry. Buffett revealed that he took advantage of Wells Fargo shares fell, in the past week to buy more of the stock. In the past month, Wells Fargo shares fell more than 3%.As of June 30, 2013, Berkshire Hathaway reported that it held more than 411 million shares worth nearly $ 14 billion. Buffett said it was not enough and would keep buying.Buffett believes that the bank is still a very good industry, but the bank crisis before the credit crisis is not profitable. Buffett said he was interested in buying some of the companys prospects in 2012, whentwo potential $ 20 billion acquisitions were blown by price issues.Berkshire Hathaway has $ 40 billion in cash, but the price is unreasonable, and Berkshire Hathaway will not join the bid. He plans to target a $ 6 billion financial company, but he does not mention that it is a potential acquisition.Buffett reiterated his long-held view that the stock market is the best funding for investment, and expressed confidence in IBMs long-term prospects.In 2011, Berkshire Hathaway bought about $ 11 billion in IBM shares, and Buffett said it would also jiacang to that level. As for Berkshire Hathaway holding another big stock Procter Gamble, Buffett admitted that in recent years the profitability is really poor.But Buffett praised the chairman and chief executive officer Bob McDonald is an outstanding figure. MacDonalds leadership is popular today. Buffett said Berkshire Hathaway had sold some Procter Gamble stock.Buffett also expressed strong support for Federal ReserveChairman Ben Bernankes third term, saying that Bernankes job was excellent, and that no one was better qualified for the Feds position. Buffett believes that if the president made an invitation, Bernanke will agree to re-election.However, Buffett said he was worried about the Feds expanding balance sheet. His intuition should be against the Feds QE3 economic stimulus plan. At the same time, Buffett believes that the United States is very likely in the short term out of the financial cliff risk.Taxation point of viewAugust 2011, the famous US investor Warren Buffett local time on the 15th that the richest Americans should pay more income tax, to improve the countrys financial situation to contribute.Buffett said in the New York Times entitled stop pet super rich article said that the poor and middle-class Americans in Afghanistan for the country to fight, and such a rich but still enjoy Special tax concessions. One of the main manifestations of the distribution of injustice is that the capital is too much in the distribution, and that the labor is too much in the distribution.Buffetts 15th in the New York Times article is thoughtful. The title of the article is stop spoiled the rich, the signs directly to the rich. Some people will say that Buffett is not deliberately to please President Obama, non-also, whether it is wealth or age, he does not need to please anyone and any power. This is Buffetts consistent style and thought. This passage is equally worthy of the richness of the Chinese people.沃伦巴菲特个人荣誉In the 2008 Forbes list of wealth over Bill Gates, become the worlds richest man. In the eleventh charity fund-raising, Buffetts lunch auction to 2.63 million US dollars.In July 2010, Warren Buffett once again donated shares to five charities, according to the current market value equivalent to 1.93 billion US dollars. This is the third highest contribution since Buffett began to donate 99% of its assets in 2006.February 15, 2011, access to the symbol of the highest honor of the United States of America Medal of Freedom.March 10, 2011, 2011 Forbes Global Regal list released in New York, Buffett to worth 50 billion ranked third.March 26, 2011, Barron Weekly online version of the 2011 global 30 best CEO, ranked third.In December 2011, Buffett announced that his son Howard would play the role of heir in Berkshire Hathaway.April 2012, suffering from prostate disease, has not yet threatened life.2013 Forbes wealth list to $ 53 billion ranked fourth.February 28, 2013, Hurun Global Rich List, Buffett ranked second.March 2, 2021, Forbes released 2021 global richest list.Among them, the top three were Bill Gates, Carlos Slim, Warren Buffett, wealth were $ 79.2 billion, $ 77.1 billion and $ 72.7 billion.In mid-July 2021 to the end of August, Buffetts Berkshire Hathaway company in the investment stock market has at least a loss of $ 11.2 billion book. The equivalent of Berkshire Hathaway has shrunk by 10.3%.In 2021, the worlds richest ten couples ranked third, third: Warren Buffett and Astrid Mundes (Warren Buffett and Astrid Menks) net assets sum: $ 65 billion.2009, the United States local time on September 29, Forbes released the US tycoon 400 list shows that by virtue of $ 62 billion in wealth ranked second in the US Regal, which is Warren Buffett since 2001 has been ranked.October 2021, the US financial magazine Bloomberg Market announced the fifth global financial 50 most influential figures, Buffett ranked fifth.September 22, 2021, Bloomberg Global 50 most influential people list, Warren Buffett ranked ninth.In October 2021, Forbes magazine released the annual US 400 Rich List, Warren Buffett ranked third.March 2021, Forbes magazine released 2021 global rich list, Warren Buffett ranked second.巴菲特英语简介相关。
巴菲特最著名的演讲巴菲特最著名的演讲巴菲特在2015年股东大会上谈到了价值投资及其在中国的适用：“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异，那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。
(注：《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》是巴菲特撰写的一篇鼓励价值投资的文章，发表于1984年秋。
)”“如果你能在股票便宜的时候投资，这并不是一场需要高智商的艰难游戏。
如果你能控制自己的情绪，这并不难。
与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多地受到投机的影响，而这可能给价值投资创造机会。
”推荐阅读巴菲特的《价值投资为什么能够持续战胜市场：格雷厄姆-多德都市的超级投资者们》，看看美国首富、投资界常青藤的卓越智慧。
每个价值投资人的投资业绩都来自于利用企业股票市场价格与其内在价值之间的差异 --巴菲特价值投资策略最终要归根于本杰明-格雷厄姆(BenjaminGraham)的思想。
1934年年底，他与戴维-多德(David Dodd)合作完成了他酝酿已久的《证券分析》(Security Analysis)。
这部划时代的著作标志着证券分析业和价值投资思想的诞生。
这本巨著在过去70年间共发行了五版，被誉为投资者的“圣经”。
纽约证券分析协会强调，格雷厄姆“对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。
格雷厄姆“给这座令人惊叹而为之却步的城市--股票市场绘制了第一张可以依赖的地图，他为价值投资奠定了方法论的基础，而在此之前，股票投资与赌博几乎毫无差别。
价值投资没有格雷厄姆，就如同共产主义没有马克思--原则性将不复存在。
”人们通常认为是格雷厄姆确立了证券分析的原则，所以格雷厄姆被尊称为现代证券分析之父。
1984年，在哥伦比亚大学纪念格雷厄姆与多德合著的《证券分析》出版50周年的庆祝活动中，巴菲特--这位格雷厄姆在哥伦比亚大学的投资课上唯一给了“A+”的最优秀的学生进行了一次演讲，他在演讲中回顾了50年来格雷厄姆的追随者们采用价值投资策略持续战胜市场的无可争议的事实，总结归纳出价值投资策略的精髓，在投资界具有非常大的影响力。
巴菲特1998年在佛罗里达大学的MBA讲座（节选）巴菲特是世界著名的投资商，2008年以净资产620亿美元成为世界首富。
2019年3月5日（纽约时间），巴菲特以825亿美元在2019年福布斯全球亿万富豪榜中排名第3。
这篇演讲稿是1998年巴菲特在佛罗里达大学给MBA学生做的一个讲座，巴菲特口才非常不错，并不是说他能讲出多少“硬货”，而是他能够把最重要的投资哲理用非常通俗易懂的比喻来告诉大家，让即使对财务分析、市盈率等黑话一窍不通的人也能听懂，所以读巴菲特写的东西一点都不累。
在演讲中，巴菲特不但讲了投资理念，还包括了面对工作及做人的态度。
因为演讲稿太长，此处节选一部分巴菲特关于未来和人生态度的观点给大家。
大家也可以网上找到原文耐心读完，相信一定收获颇丰。
I would like to talk for just one minute to the students about your future when you leave here. Because you will learn a tremendous amount about investments, you all have the ability to do well; you all have the IQ to do well. You all have the energyand initiative to do well or you wouldn't be here.关于你们走出校门后的前程，我在这里只想讲一分钟。
你们在这里已经学了很多关于投资方面的知识，你们学会如何做好事情，你们有足够的IQ能做好，你们也有动力和精力来做好，否则你们就不会在这里了。
Most of you will succeed in meeting your aspirations. But in determining whether you succeed there is more to it than intellect and energy. I would like to talk just a second about that. In fact, there was a guy, Pete Kiewit in Omaha, who used to say, he looked for three things in hiring people: integrity, intelligence and energy. And he said if the person did not have the first two, the later two would kill him, because if they don't have integrity, you want them dumb and lazy.你们中的许多人都将最终实现你们的理想。
巴菲特简短精辟1.找一些关于巴菲特的生平事迹,个人经历1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。
本科就读于内布拉斯加林肯大学，毕业后又进入哥伦比亚大学商学院师从有金融分析的鼻祖之称的本·格雷厄姆教授。
1941年，11岁的他跃身股海，购买了平生第一张股票。
1962年，巴菲特与合伙人合开公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。
1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。
巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元。
1994年底巴菲特公司已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。
从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道.琼斯指数近17个百分点。
如果谁在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。
2005年3月10日，美国《福布斯》杂志在纽约公布了2005全球富豪排名，巴菲特名列第二，仅次于比尔·盖茨。
巴菲特说：“我们喜欢简单的企业”。
在伯克希尔公司下属那些获取巨额利润的企业中，没有哪个企业是从事研究和开发工作的。
关于简单企业的解释就是“我们公司生产浓缩糖浆，在某些情况下直接制成饮料，我们把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装”。
这就是可口可乐公司1999年年报中关于公司主营业务的解说词，一个多世纪以来，这句解说词一直出现在它的每份年报当中。
简单和永恒正是巴菲特从一家企业里挖掘出来并珍藏的东西。
作为一名矢志不渝的公司收购者，巴菲特喜欢收购企业，不喜欢出售企业，对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。
巴菲特也不喜欢雇员跳槽。
伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个企业的经理离职，除非他病故或者退休。
同样地，巴菲特本人也没有太大的变化，衣食住行依然如故。
1999年，为了向一家慈善机构奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的裤后袋钱包，在此前的20年里，他一直使用这个破旧的钱包。
双语名人演讲稿巴菲特在哥伦比亚大学的讲稿(双语)1984年在庆祝格雷罕姆与多德合著的《证券分析》发行50周年大会上，巴菲特－这位格雷厄姆在哥伦比亚大学的投资课上唯一给了“A＋”的最优秀的学生进行了一次题为“格雷厄姆多德都市的超级投资者们” （The Superinvestors of GrahamandDoddsville）“的演讲，在他演讲中回顾了50年来格雷厄姆的追随者们采用价值投资策略持续战胜市场的无可争议的事实，总结归纳出价值投资策略的精髓，在投资界具有非常大的影响力。
THE SUPERINVESTORS OF GRAHAMANDDODDSVILLETilsonfunds EDITOR'S NOTE：This article is an edited transcript of a talk given at Columbia University in 1984 commemorating the fiftieth anniversary of Security Analysis ，written by Benjamin Graham and David L. Dodd. This specialized volume first introduced the ideas later popularized in The Intelligent Investor .Buffett's essay offers a fascinating study of how Graham's disciples have used Graham's value investing approach to realize phenomenal success in the stock market.Is the Graham and Dodd “look for values with a significant margin of safety relative to prices” approach to security analysis out of date？ Many of the professors who write textbooks today say yes. They argue that the stock market is efficient；that is，that stock prices reflect everything that is known about a company's prospects and about the state of the economy. There are no undervalued stocks，these theorists argue，because there are smart security analysts who utilize all available information to ensure unfailingly appropriate prices. Investors who seem to beat the market year after year are just lucky. “If prices fully reflect available information， this sort of investment adeptness is ruled out，” writes one of today's tex tbook authors.格雷厄姆与多德追求“价值远超过价格的安全保障”，这种证券分析方法是否已经过时？目前许多撰写教科书的教授认为如此。
