光明乳业财务报表分析
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基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析
基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析一、引言随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，乳制品行业在我国市场的需求持续增长。
光明乳业作为我国乳制品行业的重要参与者，其财务状况对于投资者、债权人、管理层以及其他利益相关者来说具有重要的参考价值。
本文将运用哈佛分析框架，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个维度对光明乳业的财务状况进行全面深入的剖析。
二、战略分析（一）行业竞争格局我国乳制品行业竞争激烈，市场集中度较高。
蒙牛、伊利等企业在市场份额上占据较大优势，光明乳业面临着来自同行的强大竞争压力。
（二）市场需求趋势消费者对乳制品的品质、安全和功能性需求不断提升，这为光明乳业的产品创新和品质提升提出了更高要求。
（三）光明乳业的竞争战略光明乳业通过不断优化产品结构，加大研发投入，推出了一系列具有特色的高端产品，以差异化战略在竞争中寻求突破。
同时，加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度。
三、会计分析（一）资产项目1、固定资产：光明乳业的固定资产主要包括厂房、设备等。
对固定资产的折旧政策进行分析，判断其合理性。
2、存货：关注存货的计价方法以及存货周转率，评估存货管理效率。
（二）负债项目1、短期借款：分析短期借款的规模和利率，评估其偿债压力。
2、应付账款：关注应付账款的账龄和供应商关系。
（三）收入确认政策审查光明乳业的收入确认政策，确保其符合会计准则，不存在提前或延后确认收入的情况。
四、财务分析（一）偿债能力分析1、短期偿债能力通过流动比率、速动比率等指标，评估光明乳业短期内偿还债务的能力。
2、长期偿债能力利用资产负债率、利息保障倍数等指标，分析其长期偿债能力。
（二）营运能力分析1、应收账款周转天数反映公司收回应收账款的速度。
2、存货周转天数衡量存货的管理效率和销售能力。
（三）盈利能力分析1、销售净利率体现每一元销售收入带来的净利润。
2、净资产收益率反映股东权益的收益水平。
（四）现金流量分析1、经营活动现金流量分析经营活动现金流入和流出的情况，评估公司的盈利质量。
光明乳业财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：光明乳业作为中国乳制品行业的领军企业之一，其财务状况一直是投资者和消费者关注的焦点。
本文通过对光明乳业近年来的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的情况，为投资者和消费者提供参考。
一、引言光明乳业成立于1915年，是中国乳制品行业的先驱之一。
经过多年的发展，光明乳业已成为中国乳制品行业的领军企业之一，产品涵盖液态奶、奶粉、酸奶等多个领域。
本文通过对光明乳业财务报告的分析，评估其财务状况，为投资者和消费者提供决策依据。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据光明乳业近年来的资产负债表，可以看出其资产结构较为稳定。
截至2020年底，光明乳业的总资产为297.68亿元，其中流动资产为146.54亿元，占总资产的49.33%；非流动资产为151.14亿元，占总资产的50.67%。
流动资产中，货币资金、应收账款和存货等占比较大，表明光明乳业具有较强的短期偿债能力。
（2）负债结构分析光明乳业的负债结构相对合理，截至2020年底，总负债为159.54亿元，其中流动负债为104.71亿元，占总负债的65.43%；非流动负债为54.83亿元，占总负债的34.57%。
流动负债主要由短期借款、应付账款等构成，表明光明乳业短期偿债压力较小。
2. 利润表分析（1）收入分析近年来，光明乳业的营业收入持续增长，2020年实现营业收入419.15亿元，同比增长5.15%。
其中，液态奶、奶粉、酸奶等主要产品收入均有所增长，表明光明乳业市场竞争力较强。
（2）利润分析2020年，光明乳业实现净利润8.23亿元，同比增长15.29%。
毛利率为26.15%，较上年同期提高1.29个百分点。
净利润的增长表明光明乳业盈利能力有所提升。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率分析光明乳业近年来的毛利率水平较为稳定，2020年毛利率为26.15%，较上年同期提高1.29个百分点。
光明乳业财务分析利润表分析报告 08级财务管理五班57181 梁婧
三、营业利润
2,873,544,256.30 1,584,674,322.80
• 九．光明乳业股份合并营业利润分析评价 • 1. 光明乳业股份合并营业利润分析 • 光明乳业股份合并09年度实现营业利润2,873,54万元，比上年增长了2,320,29万元，增长率为
44.85%，增长幅度较大。从水平分析表看，万科公司合并营业利润增加主要是营业收入增加和销售 费用降低所致。营业收入比上年增加亿元,增长率为16.14%。根据该公司的年报，其营业收入大幅 增长的主要原因在于公司不断调整产品结构，增加产量，不断满足市场需求，从而造成的主营业务 收入大幅上升；销售费用的大幅降低；但由于营业本钱，营业税费，财务费用，管理费用，资产减 值损失的增加，以及投资净收益的下降的影响，减利亿元，增减相抵，营业利润增加了亿元,增长 率为18.71%。 • 2. 光明乳业股份合并营业毛利分析 • 光明乳业股份合并营业毛利09比08年减少16亿元，增长率为-10.13%，主要是由于营业本钱大幅增 长引起的，公司营业收入增加7,889,23万元 ，增长率为16.14%；但由于企业本钱增加9,509,44万 元。增减因素相抵，导致营业毛利减少16亿元。 • 十．光明乳业股份母公司营业利润分析评价 • 1. 光明乳业股份母公司营业利润分析 • 光明乳业母公司营业利润增加主要是营业收入增加和销售费用降低所致。营业收入比上年增加亿元, 增长率为24.82%。根据该公司的年报，其营业收入大幅增长的主要原因在于公司不断调整生产关系， 调整管理方式，营业本钱，营业税费，财务费用，管理费用，资产减值损失的减少，以及投资净收 益的下降的影响，增利亿元，增减相抵，营业利润增加了亿元,增长率为44.85%。 • 2. 光明乳业股份母公司营业毛利分析 • 光明乳业股份母公司营业毛利09比08年增长10947万元，增长率为33.01%，主要是由于营业收入大 幅增长引起的，公司营业收入增加110,14万元，增长率为24.82%；但由于企业本钱增加67万元。增 减因素相抵，导致营业毛利增加10947万元。
光明乳业财务分析报告
光明乳业股份有限公司财务报告分析1.公司概况：公司发展沿革：光明乳业股份有限公司(原名“上海光明乳业股份有限公司”，以下简称“公司”)是由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.,(“达能亚洲”)等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。
公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。
公司股本总计为651,182,850股，其中发起人股份501,182,850股，占股份总额的76.96%；上市流通股份150,000,000股，占股份总额23.04%。
本次股权激励实施前，上海牛奶(集团)有限公司持有本公司367,498,967股，持股比例为35.2723%；光明食品(集团)有限公司持有本公司314,404,338股，持股比例为30.1763%。
本次股权激励实施后，上海牛奶(集团)有限公司持股比例降为35.0268%；光明食品(集团)有限公司持股比例降为29.9663%。
公司所处的行业以及生产经营特点：光明乳业：光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
世界乳品行业规模巨大，同时地域性又很强。
世界乳品的需求每年按2%的速度在增长。
发达国家的增长率约为1%，而发展中国家则快得多，尤其是亚洲和拉美国家。
中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一。
光明乳业财务分析报告
公司战略目标
1、为消费者提供满意的产品和服务， 生产更多适应市场需求的产品。 2、进一步扩大国内销售市场，争取 获得更多的市场份额。 3、将光明乳业继续做大、做强，争 做世界乳制品行业前十强。
公司财务数据
项目（万元） 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 2008 735854 785434 -48768 -31954 2009 794316 779367 15201 18982 2010 957211 936876 20862 24096
公司资产结构表
年份 2008 2009 资产总额 (万元) 403766 412298 负债总额 (万元) 195819 192488 所有者权益总 额(万元) 207947 219810
2010
597454
328775
268679
→ 从表可以看出，光明乳业集团近三年公司规模在不断增 长，所有指标值都是增长的。相比而言，10年的企业规模增长 速度比09年要快。公司在扩大市场需求,提高经济效益以及增 加公司资产方面都取得了极大的进步,公司表现出非常优秀的 成长性。未来公司继续维持目前增长态势的概率很大
净利润
-26756
12850
23000
公司财务数据和业务数据摘要
→ 从此图可以看出，营业收入整体呈增长趋势， 但2008年由于出现下降之后又稳步上升，成本的趋 势同于收入，在2008年成本大于收入的不良现象， 从2009年起转会良好展趋势，收入大与成本，为企 业利润坐下基础.
一般盈利能力分析
0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 -0.15
公司资产负债表
财务指标 2010 资产总额(万元) 597454.95 流动资产(万元) 310731.29 负债总额(万元) 328775.54 流动负债(万元) 256191.79 短期借款（万元） 25760.41 长期借款(万元) 56733.09 货币资金(万元) 113861.23 固定资产(万元) 197798.03 在建工程(万元) 22320.17 无形资产(万元) 14507.57 应收账款(万元) 9086.87 其他应收款(万元) 3499.97 长期股权投资(万元) 1089.61
600597光明乳业2023年三季度财务分析结论报告
光明乳业2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负13,556.11万元，与2022年三季度的879.34万元相比，2023年三季度出现较大幅度亏损，亏损13,556.11万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在营业收入下降的同时，出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为551,227.82万元，与2022年三季度的579,320.44万元相比有所下降，下降4.85%。
2023年三季度销售费用为84,725.02万元，与2022年三季度的83,456.64万元相比有所增长，增长1.52%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。
2023年三季度管理费用为19,164.18万元，与2022年三季度的23,625.18万元相比有较大幅度下降，下降18.88%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.94%，与2022年三季度的3.39%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
2023年三季度财务费用为5,425.11万元，与2022年三季度的4,241.76万元相比有较大增长，增长27.9%。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2022年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，光明乳业2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为117,255.49万元。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析光明乳业2023年三季度的营业利润率为-2.08%，总资产报酬率为-1.38%，净资产收益率为-4.02%，成本费用利润率为-2.04%。
光明乳业股份有限公司财务状况分析财务报表分析
光明乳业股份有限公司财务状况分析一、光明乳业股份有限公司的公司概况我们小组分析的对象是光明乳业股份有限公司，光明乳业股份有限公司是上海证券交易所上市的股份制公司，主要从事乳和乳制品的开发.生产和销售，奶牛和公牛的饲养.培育，物流配送，营养保健食品的开发.生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研究院.乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶.酸奶.超高温灭菌奶.奶粉.黄油干酪.果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产.销售企业之一。
光明乳业秉承“创新.发展.务实.合作”的八字工作方针，进行了从组织结构到品牌资产的一系列改进。
在全体光明人的努力下，各项经营指标取得了较好增长。
2004年全年实现主营业务收入68亿元，净利润亿元，完成了董事会的盈利预算，并连续多年实现了销售收入和利润的两位数以上同步增长，体现了公司发展的健康可持续性。
二、光明乳业股份有限公司2010-2009两个年度的三张财务报表分析（一）光明乳业股份有限公司的资产负债表的变动情况资产负债表垂直分析从下面几方面具体分析；1.货币资金a.从存量和规模及变动情况来看，本公司的货币资金比上年增加209,356,000。
其原因一是应收账款和预付款项分别增长378,015,000元，44,533,元b.从比重及变动情况来看，2009年到2010年，该公司货币资金下降了%。
2.固定资产结构分析2009年固定资产占资产总额的%，2010年这一比例为%，下降了个百分点。
固定资产能够反映一个企业的生产能力，说明该公司这两年发展还是较为平稳的。
2010年在建工程的比例增加了个百分点，一部分建造完成转入固定资产，说明公司仍在建设固定资产，为企业后续发展奠定基础，公司有一定的发展能力，生产能力将进一步提高。
3.流动资产构成分析从上可分析看出，货币资金的比例比去年减少了个百分点，下降幅度较大，资金的流动性变差。
应收账款占资产的总比例比去年相比增加了个百分点，，应收账款管理变差，存货的比例增加了个百分点，说明企业销售状况与去年比有所下降。
基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析
基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析在竞争激烈的乳制品市场中，光明乳业作为一家知名企业，其财务状况对于企业的发展和投资者的决策具有重要意义。
本文将运用哈佛分析框架，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个维度对光明乳业进行全面的财务分析。
一、战略分析（一）行业竞争态势乳制品行业的竞争主要体现在品牌、产品质量、渠道和价格等方面。
随着消费者对健康和品质的关注度不断提高，企业需要不断创新和提升产品品质，以满足市场需求。
同时，线上线下渠道的拓展和优化也是企业竞争的关键。
（二）光明乳业的市场定位光明乳业定位于中高端市场，注重产品的品质和创新。
通过推出一系列高品质的乳制品，如巴氏鲜奶、高端酸奶等，满足了消费者对营养和口感的追求。
（三）竞争策略光明乳业采取了差异化竞争策略，不断加大研发投入，推出具有特色的产品。
同时，加强品牌建设和营销推广，提高品牌知名度和美誉度。
二、会计分析（一）资产质量光明乳业的固定资产占比较大，这反映了其在生产设施和设备方面的投入。
通过对固定资产的折旧政策和减值准备的分析，发现其会计政策较为稳健，能够合理反映资产的价值。
（二）存货管理存货周转率是衡量企业存货管理水平的重要指标。
光明乳业的存货周转率相对稳定，表明其在存货采购、生产和销售环节的管理较为有效，能够较好地控制存货成本和风险。
（三）应收账款管理对应收账款的账龄和坏账准备进行分析，发现光明乳业的应收账款回收情况良好，坏账风险较低。
三、财务分析（一）偿债能力从短期偿债能力来看，光明乳业的流动比率和速动比率基本保持稳定，表明其具有一定的短期偿债能力。
从长期偿债能力来看，资产负债率处于合理水平，利息保障倍数较高，企业的长期偿债压力较小。
（二）营运能力总资产周转率反映了企业资产的运营效率。
光明乳业的总资产周转率相对稳定，表明其资产运营效率较为稳定。
存货周转率和应收账款周转率也保持在较好的水平，反映了企业在生产和销售环节的管理效率。
（三）盈利能力通过对毛利率、净利率和净资产收益率等指标的分析，发现光明乳业的盈利能力相对稳定。
光明乳业主要财务报表
光明乳业股份有限公司2009-2010财务报表分析一．公司简介光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有乳品研发中心、乳品加工设备以及乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明乳业股份有限公司作为国家级农业产业化重点龙头企业，光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。
光明乳业股份公司于2002年8月28日在上海证券交易所上市，上市流通股本150,000,000股，其中上海牛奶（集团）有限公司持股35.0268%，光明食品（集团）有限公司持股29.9663%，其他公众流通股34.3111%，股权激励对象持股0.6958%。
二．主要财务报表分析表一资产负债表单位：人民币元表二资产负债表趋势，结构分析表1.财务报表的初步分析（1）资产负债表总体状况初步分析从总体来看，企业的资产总额从年初的4,122,987,766元增加到年末的5,974,549,480元，增长了44.91%。
一般认为，企业资产总额的增加，将会增加企业的竞争实力。
从结构来看，企业年末的资产总额中，流动资产占52.01%，固定资产占33.11%，生产性生物资产占1.92%，无形资产占2.43%，商誉占4.33%，递延所得税资产占2.10%。
资产总额增加主要原因在于，在建工程从40,958,952元增加到223,201,703元，同比增长了444.94%，商誉从54,389,320元增加到2010年的258,884,662元，同比增长了375.98%。
考虑到该公司为食品制造业，属于市场密集型产业，商誉的提高有利于企业未来的发展壮大。
光明乳业财务报表分析
2019年第26期（总第242期）财会研究光明乳业财务报表分析付洪垒赵丽洁（黑龙江八一农垦大学，黑龙江大庆163319）摘要：随着我国市场经济快速发展，决策对企业的影响越来越大，因此对企业财务绩效进行全面地评价可以为利益相关者提供决策依据。
通过对光明乳业2014-2018年财务报表分析，发现光明乳业存在资产结构不合理等问题，提出优化资产结构等建议，从而提高光明乳业财务绩效水平。
关键词：光明乳业；财务绩效；指标分析一、能力指标分析（一）营运能力分析表1光明乳业2014-2018年营运能力指标数据表总资产周转率存货周转率应收账款周转率2014年1.687.6013.302015年1.366.3011.582016年1.286.6912.332017年1.348.0012.432018年1.207.2611.58（1）总资产周转率。
表1数据中总资产周转率存在下降的趋势，2017年周转速度略有提升。
2015年光明乳业大量收购相关企业，使资产大幅度增加，总资产周转率降低。
2017年乳制品产业结构优化，促进总资产周转速度加快。
2018年销售收入减少，减缓了总资产周转速度。
（2）存货周转率。
存货周转率先下降后增长，2017年存货周转速度最快。
营运能力处于较低水平，资金的使用效率不高，这种较低的存货周转率也影响了短期偿债能力。
2017年光明乳业通过加强存货管理，提升存货周转率。
2018年存货数量增加，使存货周转速度下降。
（3）应收账款周转率。
应收账款周转率总体较低且较平稳。
2017年光明乳业通过加快回款速度，提升应收账款周转率。
2018年销售业务导致应收账款增加，降低了应收账款周转率。
（二）盈利能力分析表2光明乳业2014-2018年盈利能力指标数据表净资产收益率总资产收益率销售毛利率销售净利率2014年13.10%4.76%34.18%2.84%2015年9.34%3.49%36.11%2.56%2016年11.88%4.28%38.68%3.34%2017年11.79%4.97%33.35%3.72%2018年6.28%3.02%33.32%2.51%（1）净资产收益率。
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光明乳业11 年度财务报告分析公司概况光明乳业股份有限公司是股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶、菌奶、奶酸奶、超高温灭粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
行业分析及战略分析近日举行的IDF 世界乳业峰会发布的IDF2011 版《世界乳业形势》报告显示，当前世界乳业市场比较乐观，需求稳定，乳产量较去年增长1.8%，其中印度增长较快3.1%。
牛奶产量略有增加但仍低于平均水平，水牛奶的增长速度较缓，山羊奶的产量略有上升。
全球乳品加工业均在增长，其中液态奶增长2.6%，奶油略缓1.8% ，奶酪的增长尤为突出为3.0%，其中，欧盟2.9%，美国3.4%。
自2009 年全脂奶粉下降后，2010 年全脂奶粉得以恢复增长2.4%。
中国乳业已经恢复，需求迅猛。
光明乳业的发展与规划1.政治和法律环境因素①．国家加大奶牛良种补贴力度和实施后备母牛补贴政策②．国家对奶牛养殖农户购置牧业机械和挤奶机械给予补贴。
③．调整疫牛扑杀补贴政策范围。
④．建立奶牛政策保险制度。
⑤．支持标准化奶牛养殖小区建设。
⑥．加强对奶牛养殖农户的信贷支持。
2.经济环境因素改革开放以来，我国经济得到了高速迅猛的发展，经济总量迅速增大，GDP 由1978 年的3624.1 亿元增长到2009 年的3353.53 亿元，比上年增长8.7%。
城市居民家庭人均可支配收入稳步增长，人均可支配收入17175 元。
农村居民家庭纯收入也稳步增长，去年农村居民人均纯收入5153 元，比上年增长8.2%。
居民收入的增加使得居民有能力把消费用于温饱之外，更加关注健康、营养，为乳业消费奠定了基础。
3.社会和文化环境因素中华民族在五千多年的发展过程中形成的传统文化，以“崇尚勤俭节约，主张谨慎消费，反对浪费”为核心的传统消费文化得到了广泛的认同。
社会文化环境的变化使人们形成了喝奶有益健康的共识。
中国人喝奶的习惯在渐渐地形成，居民的保健意识在逐渐增强。
这种文化现象为中国乳品产业提供了巨大的发展空间。
国内乳品人均占有量在10 公斤左右，只相当与世界人均消费的7%。
说明我国的乳产品生产、消费还不能满足人民生活水平不断提高的需求，也说明我国乳业市场发展空间巨大，将会成为区域经济新的增长点和农民增收新途径4.技术环境分析在奶源基地的建设方面，科学技术主要用于牧草的良种选育、培育优良的奶牛、用科学的方法饲养奶牛，对奶牛疾病的预防和治疗以及机械化挤奶等。
在乳品生产方面，越来越多的企业采用高新技术来发展乳品的内涵，乳制品具备了更多的功能，如增强免疫功能的乳品，补钙的乳品等等。
在乳品包装材料方面，由于采用了先进的杀菌和包装技术，保证了牛奶的长期保鲜和远途运输的需要，使乳品业由以奶粉为主的产品结构向液态奶为主的方向发展。
现金流量表分析一、现金流量及其结构分析企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。
分析现金流量及其结构, 可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。
由上表可知，在2008至2011年间，经营活动现金净增长率在不断下降，从64.28%降至2010年的12.94%和2011年的-497.48%。
增长率的不断下降，显示着光明企业在2008至2011年四年间，公司的成长性并没有得到良好的发展，反而也来越糟糕，而现金流的入不敷出，都将是投资者和公司的注意重点。
②投资活动产生的现金流量分析当企业扩大规模或开发新的利润增长点时， 需要大量的现金投入，投资活动产生的现金 流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产 生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。
因此， 分析投资活动现金流投资活动在至年三年间，收益均为负值，尤其是在 年，投资流出量骤然加剧，通过资产负债表可以得知， 在三年中，主要是长期股权投资和固定资产以及无形资 产的增加，其中通过投资活动， 逐渐控制同行业多家企业，达到更大的规模。
固定资产和无 形资产的增加，是与主营业务相关的资产投资，如增建农牧场，提高现代化设施水平等，为 公司未来的发展之路打下坚实的基础。
从长期利益来看，公司通过投资固定资产和无形资产，来增加公司未来生产能力和创 造能力。
而长期股权投资的增加，使得公司的规模在不断上升，因此, 未来将赢得更好的发展。
以上数据可知，筹资活动产生的现金净额在不断增加，并且总体上现金流出量在减少，直到预期光明乳业公司在2011年，流出量达到821,052,821元，可见，光明乳业公司的筹资活动取得显著成绩，这也从侧面反映出在对外宣传和内部资产结构以及公司运营方面，情况良好。
从投资者的角度来看，筹资活动的现金流量净额流入并且不断增加，也反映了良好的投资环境和投资者的青睐，一旦投资增加，代表着光明乳业股票升值的可能性增加，那么, 投资光明乳业同样是非常好的选择。
二、现金流量表内部结构分析同经营活动现金流入相比，经营活动的现金流出在购买商品、接受劳务支付现金和支付其他经营活动现金两个项目的现金流出较大。
通过内部结构分析，可以发现公司经营活动销售收取现金的能力有所下降, 支付给职工以及其他现金流出方面过高，公司应做好现金流的分配和管理。
（二）投资活动内部结构分析同时公司在（一）经营活动内部结构分析上图，投资活动现金流入主要来自收到其他与投资活动有关的现金和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。
投资活动现金流出主要在购建固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金、投资支付的现金。
投资活动现金流出全部来自于购买固定资产、的现金。
固定资产和无形资产的增加，为公司未来的发展之路打下坚实的基础。
（三）筹资活动产生的现金流量分析无形资产和其他长期资产所支付图表3投资活动现金流入内部结构般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大， 但如果现金 净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力， 资金实力反而增强。
因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较, 说明企业资金实力增强，财务风险降低。
三、现金流量表与损益表比较分析损益表是反映企业一定期间经营成果的重要报表，它揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程。
利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标, 众所周知，利润是收入减去费用的差额，而收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础, 广泛地运用收入实现原则、费用配比原则、划分资本性支出和收益性支出原则等来进行的, 其中包括了太多的会计估计。
尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则，并有一定的客观所占比重大,但却存在一定的缺陷。
图表5筹资活动现金流入内部结构图表6筹资活动现金流岀内部结构筹资活动现金流入全部来自于借款收到的现金。
依据，但不可避免地要运用主观判断。
而且， 由于收入与费用是按其归属来确认的，而不管 是否实际收到或付出了现金，以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状 况不符。
有的企业账面利润很大，看似业绩可观，而现金却入不敷出，举步艰难；而有的企 业虽然巨额亏损，却现金充足，周转自如。
所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。
如能结合现金流量表所提供的现金流量信息， 特别是经营活动现金净流量的信 息进行分析，则较为客观全面。
其实，利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的 指标，前者可称之为应计制利润，后者可称之为现金制利润。
的补充资料揭示出来。
具体分析时，可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对 比，以评价企业利润的质量。
(1)、经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。
也就是说,企业每实现1元的账面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高， 利润质量越高。
但这一指标，只有在企业经营正常， 既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比, 有意义。
为了与经营活动现金净流量计算口径一致， 净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
图表7经营现金流量与净利润的比值运营現金金量与淨朿:润£勺比負销售净现率在2009年至2011年中，不断下滑，尤其是在 2011年，销售净现率下滑到 0.5之下，主要原因是经营现金流量净额急剧下降。
其中主要是其他与活动先关的经营现金 流量下降和支付的各项税费急剧上升。
2011年公司免税期已过，并且 2011年部分子公司开始盈利，导致所得税变动幅度达到惊人的228%，最终影响了经营现金流量净额下滑。
这意二者的关系，通过现金流量表分析这一比率也才+经彗现金流星与津刮阔 的比f 写味着在未来的盈利期间，各项税费将会成为一个重要的支出项目，公司需要整合相关投资, 调整收付款政策等才保证现金流量净额的上升以及降低运营风险。
四、现金流量表总结光明公司现金流量表上投资活动现金流入主要为收回投资所收到的现金和处置固定资产所收到的现金。
光明公司没有进行增加筹资的活动，经营活动、投资活动和企业以前年度积累的货币资金使得企业的现金流转得以正常维持。
光明企业投资活动现金流出规模比上年大幅下降，现金流入主要依赖收回部分长期投资来形成。
对于企业来讲，光明企业主业市场发展遇到困难，缩减对外投资将更多精力投到主营业务上来, 而达到增加利润的目的。
企业在筹资方面非常谨慎，企业的筹资活动和经营活动的资金运动状况相适应, 同时企业没有不良的融资行为。
所以企业在现金流量的控制方面还算是比较成功的。
企业市场状况不佳，靠增加收入提升利润很困难，只能依赖缩减成本，同时从企业的货币资金存量来看，应能够维持生产，因而企业没有必要进行筹资，以免增加成本。