宏皓：1月CPI股市影响

1月股市行情回顾随着2021年的开始，全球股市迎来了一个令人震惊的1月。

股市表现出了极大的波动性和不确定性，投资者们经历了一个月的剧烈起伏。

在这篇文章中，我们将回顾1月股市的行情，探讨其背后的原因和影响。

1月股市的起伏主要受到全球经济和政治形势的影响。

首先，全球新冠疫情的变化是一个重要因素。

在1月初，新冠病例的激增导致了多个国家实施了更严格的封锁措施，这使得投资者对经济复苏的前景产生了疑虑。

此外，疫苗供应的不足和疫苗接种进展的缓慢也加剧了市场的不确定性。

其次，政治因素也对股市产生了重要影响。

美国的政治局势在1月发生了剧烈的变化，特朗普政府的离任和拜登政府的上任引发了市场的不确定性。

此外，特朗普政府在最后几周内采取的一系列行政措施和对中国的制裁措施也对市场情绪产生了影响。

在这样的背景下，全球股市在1月经历了剧烈的波动。

许多股票指数在1月初出现了较大幅度的下跌，投资者们纷纷减持风险资产。

然而，在1月中旬，市场情绪出现了一些好转，股市出现了一定程度的反弹。

这主要得益于全球央行的宽松货币政策和财政刺激措施的提振，以及市场对经济复苏的乐观预期。

在1月股市的行情中，科技股的表现尤为引人注目。

科技股在2020年经历了大幅上涨，但在今年初却出现了较大的下跌。

这一现象主要是由于投资者对科技股的估值过高产生了疑虑，并开始将资金流向其他行业。

此外，一些国家对科技巨头展开监管行动，也对科技股的表现产生了一定的影响。

除了科技股，其他行业也经历了不同程度的波动。

能源股在1月出现了较大幅度的上涨，主要是由于全球石油价格的上涨和对石油需求的预期增长。

金融股和消费股的表现相对稳定，但也受到了市场情绪的波动和政治因素的影响。

回顾1月股市的行情，我们可以看到市场的不确定性和波动性仍然存在。

投资者需要保持警惕，并根据市场的变化及时调整自己的投资组合。

此外，政治和经济形势的变化仍然是影响股市的重要因素，投资者需要关注这些因素的动态，并做出相应的投资决策。

2024年1月经济指标
2024年1月，中国的经济指标呈现出一些积极的变化。

制造业采购经理指数（PMI）为%，比上月上升个百分点，表明制造业景气
水平有所回升。

非制造业商务活动指数为%，比上月上升个百分点，表明非制造业恢复发展步伐加快。

综合PMI产出指数为%，比上月上升个百分点，表明我国企业生产经营总体情况有所改善。

此外，2024年1月份CPI环比上涨%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩
大个百分点。

同比虽然下降%，但降幅比上月扩大个百分点。

PPI环比、同
比降幅均收窄，表明工业品价格在持续下跌后开始企稳。

请注意，以上数据仅供参考，如需了解更多最新数据，建议查阅国家统计局官网或相关新闻媒体发布的报道。

宏皓：CPI创新低经济何时回暖6月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。

经济增长低于潜在水平、美元总体强势、全球大宗商品价格回落导致输入性通胀将逆转，以及国内食品价格仍处于回落周期等因素，都是目前国内通胀下降的主要因素。

一、CPI回落为下半年货币政策打开空间价格总水平的加速回落，将为下半年货币政策的放松提供较大的空间。

当前CPI继续下行，而外汇占款的趋势性萎缩也使得央行被动投放货币和对冲的压力加大，因此降准已具备可行性。

下半年还会有1至2次的降准。

而未来一段时间是否再次降息也取决于宏观经济金融运行状态，再次降息的可能还是很大。

二、经济走势下半年将好于上半年2012年上半年国内经济形势较为严峻。

内外需求同步放缓是上半年经济弱势的主要原因。

一方面，欧债危机未出现根本性转机，我国外部需求持续走弱。

另一方面，从投资的内在动能看，房地产开发投资增速大幅放缓；制造业投资受国际经济弱势、房地产投资及企业盈利下降影响而走低。

为了“稳增长”，政府持续出台了一系列政策提振实体经济。

国务院出台举措稳增长，包括结构性减税政策，扩大内需，支持小型微型企业创业兴业等。

央行下调了存款准备金率，给放缓的经济增长注入更多资金。

在这一系列政策措施的作用下，内外需求已经有恢复迹象。

三季度经济增速有望企稳回升，下半年经济增长的软着陆依然可期。

一是出口增速明显回升有助于缓解经济快速下滑的担忧；二是政策推动和物价涨幅回落将有利于下半年消费需求平稳增长；三是中长期信贷占比上升，金融对实体经济支持作用增强。

总体而言，由于稳增长的政策空间依然存在，下半年经济形势将好于上半年。

预计全年GDP实际增速有可能保持在8%以上，经济增长“软着陆”可期。

三、理性认识当前经济下滑长期以来，中国社会和各级政府习惯于高速经济增长，对快速经济增长带来的利弊往往关注于利的方面，过分强调发展是硬道理，要经济数量而不管经济发展的质量如何。

看待经济增长应该有科学的态度，经济发展有其自身规律，需要调整步伐，需要转型模式。

2023年每月牛股回顾一月：新能源汽车股表现亮眼2023年一月份，新能源汽车股成为市场上的热点关注。

随着全球对碳中和目标的关注增加，新能源汽车行业迎来了快速发展的机遇。

特斯拉在一月份表现出色，股价大幅上涨，并成为全球市值最高的汽车公司。

国内新能源汽车企业比亚迪、蔚来等也实现了显著的涨幅。

二月：科技股遭遇调整2023年二月份，科技股遭遇调整。

随着美联储加息预期的升温，市场对科技股的投资热情有所降低。

特斯拉等科技巨头的股价出现了一定程度的回调，市场开始转向价值股。

传统行业的金融、能源等板块成为投资者的新宠。

三月：基础设施建设带动建筑股上涨2023年三月份，基础设施建设受到关注，建筑股表现强劲。

随着国内基础设施建设的加快推进以及美国提出的基础设施计划，市场对建筑股的需求增加。

中国建筑、中国铁建等龙头企业的股价纷纷上涨。

四月：医疗健康行业崛起2023年四月份，医疗健康行业再度崛起。

受疫情影响，市场对医疗行业的关注度持续高涨。

医疗器械、医药生物等板块成为市场热点，一些高成长的医疗科技公司的股价大幅上涨。

五月：消费股表现抢眼2023年五月份，消费股表现抢眼。

随着国内经济逐渐复苏，消费市场需求持续增长。

白酒、电商等消费板块成为投资者的选择。

白酒龙头贵州茅台、电商巨头阿里巴巴等公司的股价上涨较为明显。

六月：金融股持续走强2023年六月份，金融股持续走强。

随着经济复苏和资本市场改革的推进，金融板块逐渐受到关注。

银行、券商等金融机构股价上涨，市场对金融行业的信心增强。

（未完待续）。

宏观·策略|宏观热评Macroeconomy·Strategy海通证券姜超统计局通常不公布1月份的经济数据，但中观数据显示，1月经济呈现供需双弱。

经济开局不佳，1月通胀仍趋下行，社融增速回升。

通胀：CPI持续回落，通胀仍趋下行2019年1月CPI环比上涨0.5%，同比回落至1.7%。

食品方面，受天气寒冷和临近春节影响，鲜菜、鲜果和水产品价格上涨，但部分地区生猪禁运解除，供应增加，猪肉价格下降，1月食品CPI环比上涨1.6%。

非食品方面，寒假和春运期间出行需求增多，旅游、机票和汽车票价格上涨，春节前城市务工人员返乡，部分服务价格上涨明显，1月非食品CPI环比上涨0.2%。

食品和非食品价格涨幅均低于预期。

2月以来鲜果价格上涨，蔬菜和猪肉价格先涨后跌，由于春节错位效应，预计2月CPI同比或降至1.1%。

今年对食品CPI的担忧主要来自猪价上涨预期，尽管生猪存栏下降可能会在未来导致猪价上涨，但是我们认为在需求疲软的情况下，猪价上涨幅度有限。

通过分析历史情况可以发现，尽管猪价走高时期往往会出现CPI 同比随之上升的情况，但是2016年猪价大幅上涨并没有导致通胀攀升，主要因为非食品CPI同比处于较低水平。

我们认为今年类似于2016年的情况，猪价上涨对CPI的拉动效应将被非食品CPI下降所部分抵消。

当前国内经济供需双弱，通胀仍趋下行，货币将维持宽松。

1月PPI环比下跌0.6%，同比继续回落至0.1%。

环比价格表现上，生产资料下跌，生活资料持平。

2月以来油价、钢价小幅回升，煤价稳定，考虑到去年同期PPI环比为负，我们预计2月PPI同比或小幅回升至0.5%。

外贸：外贸增速回升，汇率短期稳定1月我国以美元计价出口同比从2018年12月的-4.4%转正至9.1%。

从海外主要经济体景气情况来看，1月美国PMI略有反弹，而欧、日PMI继续放缓。

从国别和地区来看，从国别和地区来看，1月我国对美国（-2.4%）出口略有回升但仍负增，对欧盟（15.3%）和日本（5.7%）出口同比大幅反弹。

统计局今日发布1月CPI同比涨幅或为1.8%1月份CPI等经济数据将于今天发布。

多家机构预计，受春节“错位”因素及猪肉价格回落影响，1月CPI同比涨幅在1.8%左右。

从各机构发布的报告来看，从2月开始，CPI或将进入新一轮上行周期。

交通银行金融研究中心日前发布的报告指出，1月CPI同比涨幅约为1.8%，在连续两个月回升之后出现暂时回调。

中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，今年春节为2月10日，2012年春节为1月23日，相差半个月。

由于春节往往是价格高地，因此去年1月价格基数较高，同比数据就会有回调。

平安证券研究所预测，季节性因素推动1月份食品价格继续大幅上涨，1月CPI同比上涨1.8%。

PPI同比涨幅为-1.8%。

海通证券预计由于“春节错位效应”，预计1月CPI同比小幅回落至1.9%。

银河证券则指出，2013年1月份CPI同比增速约为1.7%，其中翘尾因素1.0%，新增约0.7%。

招商证券指出，研究机构对今年1月CPI涨幅基本一致的判断是回调至2%左右。

而随着物价进入新的上升周期，2月CPI同比涨幅可能会反弹到3%以上。

返回顶端◆【12家暂停上市公司今日将集体“回归”】2月8日，曾游走在退市边缘的12家暂停上市公司将一同“回归”股票市场。

它们分别是：深市的*ST恒立、*ST生化、*ST关铝、*ST远东、*ST浩物、*ST中钨、S*ST天发、*ST大通、*ST路桥、*ST武锅B，以及沪市的ST北生、ST宏盛。

根据交易规则，首日不设涨跌幅限制。

由于上述公司中的大部分在暂停上市期间基本面发生重大转变或预期已发生扭转，其回归无疑将获得市场高度关注。

需指出的是，此番恢复上市公司的经营情况、风险情况参差不齐。

根据退市新政，两市交易所在去年底前已对所有2012年前已暂停上市公司的“去留”作出决定。

根据最终决定，深市共有14家公司恢复上市，沪市则为两家，此外，*ST创智、*ST炎黄则成为退市新政下首批退市公司。