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关于我国开展地方国库现金管理的思考作者：李伟来源：《时代金融》2013年第05期【摘要】近年来，随着我国地方财政预算收支规模的不断扩大和地方国库库存余额的快速增长，开展地方国库现金管理、增加地方国库资金收益的呼声日益高涨，但巨额国库现金波动不可避免会影响到货币供应量的稳定性，增加中央实施货币政策、实现调控目标的难度。
因此，研究建立适合我国国情的地方国库现金管理管理模式，最大限度降低其对货币供应量的影响，保障地方国库现金管理可控有序开展，在当前具有重要现实意义。
【关键词】地方国库现金管理货币政策政策建议一、现阶段我国开展地方国库现金管理的可行性（一）国库存款余额高位积聚为开展地方国库现金管理提供了基础和条件地方政府国库库存水平是开展地方国库现金管理的先决条件。
近年来随着我国经济的发展和财政管理体制改革的深化，地方国库库存余额持续上升。
2012年10月末，我国国库现金库存余额达3.31万亿元，从中央财政收入与地方财政收入比例看，保守估计地方国库现金余额至少占全国国库现金余额的1/3，据此测算，地方国库现金规模在1.1万亿元以上。
地方国库存款余额的高位积聚为开展地方国库现金管理创造了条件。
（二）国库库存的规律性波动为开展地方国库现金管理提供了操作空间由于我国各级地方政府财政预算制度的软约束，财政支出时间上存在不均衡，大量的支出集中在年末，一般四季度支出占全年财政支出的40％以上，造成前三季度地方国库库存基本呈现平稳增长态势，而到四季度后则快速回落。
地方国库库存的规律性波动特征，为准确预测库底资金，进而开展地方国库现金管理创造了条件。
（三）中央国库现金管理的成功运作为开展地方国库现金管理提供了经验借鉴自2006年国务院批准开展中央国库现金管理以来，操作规模和频率逐年增长，机制不断完善，既提高了国库现金管理，又配合了货币政策实施，拓展了商业银行融资渠道。
其间不仅出台了《中央国库现金管理暂行办法》等多个指导性文件，为国库现金管理的制度建设奠定了基础，同时，中央国库现金管理操作遵循“三台”原则（即，财政部门主要负责后台预测，财政部门与人民银行共同负责中台决策，人民银行负责前台操作）也是地方国库现金管理运作中非常值得借鉴的职责分工机制。
地方国库最佳现金持有量测算探析——基于Miller-Orr模型的实证研究摘要：财政收入的迅速增长使得对地方国库现金进行管理的需求日益迫切。
本文选择较贴合实际的Miller-Orr随机模型对地方国库现金最佳持有量进行实证性测算和分析，探讨开展地方国库现金预测的可行方式，以提高财政资金的管理效益。
关键词：国库管理 Miller-Orr模型现金预测中图分类号：F810.7 文献标识码：B近年来，经济发展和财政收入迅速增长，国库库存现金逐年增多。
随着中央金库现金管理的顺利实施和逐步完善，对地方国库现金进行管理的呼声日益高涨。
如何在满足国库现金支出需求的条件下，充分利用国库资金是国库现金管理的关键。
本文以清水县为视角，通过Miller-Orr随机模型对国库现金最佳持有量进行测算和分析，探讨开展地方国库现金预测的可行性，以提高财政资金的管理效益。
一、2007-2011年清水县国库库存资金分析选取清水县国库2007至2011五年的数据进行分析。
这五年月末现金余额及其变化趋势如表1、图1所示，可以看出月末库存余额波动较大，且年平均值逐年攀升，2010全年高位运行，但2011年反有所降，这与2011年全县财政刚性支出快速增长和政府性基金支出力度加大有关。
表1 2007-2011年清水县国库月末现金余额表国库支出是确定国库现金最佳持有量的基础，国库支出越大，所需库存现金量越大，国库现金最佳持有量就越大。
将清水县2007至2011五年的每月平均现金库存量和每月国库支出以及二者的多项式趋势线表示如图2，可知月均库存和月支出均有较大波动，月支出波动呈现年周期性；从整体趋势看，库存逐渐增长且趋于平稳，支出增幅逐年增大，二者的趋势二、Miller—Orr随机模型的基本原理目前，对最佳现金持有的分析主要有成本分析模型、Baumol库存模型、Miller-Orr随机模型等。
成本分析模型确定现金的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳，但实际中短缺成本难以测算；Baumol模型中现金均匀支出的假定与国库实际收支运行差异较大；Miller-Orr模型充分考虑了现金收支的随机变化，对分析库存现金最佳持有量更具借鉴性。
探究国库资金管理模式，让财政资金高效使用随着社会经济的快速发展，国家资金作为经济支撑体系的重要组成部分，对于促进经济的发展和社会的稳定具有非常重要的作用。
如何高效利用国库资金，成为当前国家经济发展的重要问题之一。
而国库资金管理模式的创新和优化，能够开展专项资金和扶持实体经济的重大项目，使得财政资金的使用变得更加高效。
一、国库资金的管理状况国家资金管理是财政工作的核心内容，其目的是保障国家财政运行的稳健。
近年来，随着国家财政制度的改革与完善，国库资金管理已经逐渐从初期的“管住手，管好嘴和管紧裤带”阶段，转型到逐渐建立起了以政策引导和市场化运作为基础的资金管理模式，因此能够更好地维护国家利益，提高财政资金的使用效益。
二、现状的问题和挑战尽管国库资金管理在一定程度上取得了积极进展，在实际操作中还存在诸多问题和挑战。
一方面，国库资金投资项目对于行政部门和政策基金进行合理规避、引导和控制存在一定的局限性。
另一方面，对于独立的财政和企事业单位，由于资金规模相对较小、流动性较低，缺乏有效的投资平台和投资渠道，容易造成资金的长期闲置和财政浪费。
三、推进国库资金管理模式的创新和优化在当前复杂多变的经济形势下，国库资金的管理需要更加注重以市场化运作为基础，顺应市场需求，重点投资于一些具备良好经营实绩、与国家发展战略相符合的投资项目或行业。
首先，国库资金的管理应该从政府的最高思考层面开始，建立完善的资金管理运营制度和机制。
其次，加强与本土银行等金融机构合作、扩大融资渠道，引导资金向实体经济领域投资，为助力实体经济发展提供充足的资金支持。
第三，多渠道、多领域、多层次的投资机会可以更好地促进市场经济的发展。
在引导企事业单位正确理财的同时，政府主动创新资金管理模式，面向社会开放自身的资产管理市场，营造良好的资金运营环境等多方面举措。
最后，加强资金的监管和风险管理，规定投资者应当遵循的投资标准，检查投资项目的质量和投资回报率等具体要求，确保国库资金的合理投资和有效利用。
地方国库现金管理模式探讨与实现途径一、地方国库现金管理的彼此关系1、国库现金管理与财政行政管理密切相关。
国库现金管理服务于财政行政管理，是具体实施财政行政管理的有效工具，它体现着国家财政政策和法律规定的要求。
2、国库现金管理与财政支出管理密切相关。
国库现金管理可以有效地组织财政支出，实现财政支出的有效管理，保证财政支出按时准确地发放以及在使用中避免损失和浪费。
3、国库现金管理与统计相结合。
通过统计分析，可以更清楚地了解国库现金的流动特点，准确地分析国库现金的管理效果，评价国库的整体绩效，保证国库的稳定和安全。
二、实施地方国库现金管理的因素1、实施地方国库现金管理的环境因素有很多，如财政法规、相关政策、人情关系、行政文件、地方宣传、流行行为等都会对地方国库现金管理的实施产生重要影响。
2、实施地方国库现金管理的主体因素也很重要，地方政府、财政部门以及财政单位和金融机构之间发挥着重要作用，他们之间必须尽力协同，为地方国库现金管理的实施提供支持。
3、实施地方国库现金管理的技术方面也很重要，财政部门应及时开发有效的信息技术，开展电子化地方国库现金管理，使地方国库现金管理更加便捷、高效、安全。
三、实施地方国库现金管理的途径1、建立现金统筹机制，健全现金统筹制度。
加强国库现金的收支管理，强化现金的妥善使用，有效地防止资金的流失和违规使用。
2、构建以现金预算为基础的财政管理体系。
建立规范的现金预算管理程序，立足于预算，落实核定程序，实行严格的国库账务体系。
3、加大审计力度，完善现金监管机制。
实施持续性监督，加强资金审计，建立起良好现金审核监理制度，保证国库现金管理的安全有效。
4、强化履行责任，落实监督义务。
制定明确的责任范围和职责分工，规范国库管理权利的行使程序，加强对政府部门的监督管理，实现国库管理的规范化和专业化。
中国地方国库现金管理问题探析-摘要：近年来，随着我国经济的快速发展和预算管理的逐步完善，地方财政收入也与日俱增，财力聚集、地方国库库存现金高位运行的特点也日益显现出来，这一新的变化，给我们提出了地方国库现金管理的新课题。
本文结合地方国库资金运行的特点和实际情况，对当前地方国库现金管理所面临的困难和主要问题进行分析论证，进而提出相关政策建议。
关键词：地方国库;现金管理;资金运行一、地方国库资金运行的基本情况(三)逐步建立国库单一账户体系，为实现地方国库现金运作提供了良好的环境。
国库单一账户体系将所有财政资金的收支活动都统一集中在这一体系中办理，将所有财政资金的现金流量都集中在国库单一账户。
近年来，通过取消财政资金收缴以及资金支付的中间环节，实现代理商业银行在当日营业终了与国库单一账户及时清算，将闲置现金余额统一集中在国库管理，不仅使得原先分散在各预算单位的财政性资金回流到人民银行国库，实现了财政收支和现金余额的集中管理，而且提高了预算资金运行效率，增强了财政对预算资金的控制权，为地方开展国库现金管理创造了较好的操作空间和配套条件。
(四)地方国库现金管理的实施使地方财政利益的实现成为可能。
在正确的利益引导和制度的规范下，相关政府、财政部门积极配合，通过地方国库现金管理充分运用闲置资金实现对地方债务的有效“对冲”，在减少债务规模，降低筹资成本的同时，还可以提高地方财政结余资金的收益，满足社会公共服务的需要，进而实现公共利益最大化。
二、地方国库现金管理所面临的困难和主要问题(一)地方国库现金管理缺乏相关法律法规的支持。
国库现金管理是一个全新的国库业务，《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国人民银行法》等法律没有关于国库现金管理的具体规定，地方国库现金管理的法律制度也尚未建立健全，地方国库现金管理的目标、原则、方式以及相关部门职责和协调机制等缺乏明确的规定。
同时，虽有“三台原则”可供遵循，但有关地方国库现金管理的核心问题和操作规程等都尚无明确规定和要求。
