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※第一章绪论1.教学内容：了解跨国公司得形成、动因及其发展2.教学要求:学会分析思考社会经济环境变迁及其对跨国企业财务管理得影响2、教学重点:掌握跨国公司财务管理体系3、教学难点:熟练掌握跨国公司得定义、跨国公司财务管理得内涵及其特征※第二章国际货币制度1.教学知识：初步了解与掌握国际货币制度得性质与作用以及布雷顿森林体系得特点2、教学要求：学会分析思考如何从国际货币制度演变中预测与把握国际货币制度得未来发展趋势３、教学重点:布雷顿森林体系3、教学难点：如何从国际货币制度演变中预测与把握国际货币制度得未来发展趋势※第三章国际收支1.教学知识：初步了解与掌握国际收支得定义、国际收支平衡表、国际收支调整、国际收支与其她经济参量之间得关系2.教学要求：学会分析思考一国国际收支状况,并对该国汇率走势进行较长时期得预测3、教学重点:国际收支平衡表分析4、教学难点:国际收支得调节※第四章外汇市场及其汇率得决定１、教学知识：初步了解与掌握当今世界外汇市场得特点、规模、作用与发展动态.2、教学重点：学会即期与远期外汇交易业务及其运作方式3、教学难点:灵活运用外汇市场基本交易技能为公司解决套期保值达到规避外汇风险得目得※第五章国际银行业务与货币市场1、教学知识:国际金融市场分类及其特点、短期融资工具、欧洲货币市场2、教学重点:欧洲货币市场※第六章国际债券市场学习目标：初步了解与掌握世界债券市场得基本概况、国际债券融资工具得具体操作,区别与比较本国债券、外国债券与欧洲债券之间得异同点，掌握国际债券市场得信用评级以及欧洲债券市场得结构与实务。
教学重点：区别与比较本国债券、外国债券与欧洲债券之间得异同点。
※第八章外汇期货与期权市场１、目标要求：初步了解与掌握外汇期货市场得基本特征;与远期外汇合约得异同；了解并熟悉外汇期权合约得各项技术及特性;学会利用外汇期货与期权市场进行合理避险.2、习题Ａ、美国某出口商3月10号向加拿大出口一批货物，价值5０００00加元,以加元结算,３个月后收回货款.即期汇率为0、８490美元/加元.公司为避免3个月后加元汇率下跌得汇率风险应如何进行套期保值？解:根据外汇期货套期保值原理，该出口商为空头套期保值：(1）3个月后现汇汇率为：0、8460美元/加元期货市场盈利19５０美元弥补现货市场损失150０美元之后，净盈利450美元（2）如果3个月后现汇汇率为:０、8500美元／加元现货市场盈利５00美元抵补期货市场损失４0０美元之后，净盈利100美元Ｂ、美国某进口商２月10日从德国购进价值1250００欧元得一批货,一个月后支付货款。
（财务管理案例）国际财务管理教学案例国际财务管理教学案例案例一Ranger供应公司国际经营的动机案例二强强合作的合资企业案例三美国公司的国际财务流动案例四沃尔玛(Wal—Mart)公司对国际金融市场的利用案例五威勒出版公司预测汇率案例六BLACKHAWK公司汇率预测与套期保值决策案例七Capital水晶公司利用货币期货与期权案例八Ryco化学公司——运用相对贸易案例九河边(Riverside)公司的套期保值方案案例十利用期权套期保值案例十一道氏化学公司的汇率风险案例十二圣保罗(St.Paul)公司调整现金流的策略案例十三研发中心的设置策略案例十四北星公司资本预算案例一Ranger供应公司国际经营的动机Ranger供应公司是一家办公用品的生产商和供应商。
它位于纽约，但向全美的公司提供办公用品。
通过向那些公司定期大量邮寄产品目录占有了市场。
它的客户可以通过电话订货，Ranger公司根据需求送货。
过去，公司有着很高的生产效率，这部分地归功于其较低的雇员流动和高昂的士气，因为公司保证每个雇员终生被雇用直到退休。
在美国提供办公用品的市场中，Ranger公司早已占有很大的份额。
它在美国的竞争者主要是一家美国公司和一家加拿大公司。
一家英国公司有一小部分市场份额，但它由于距离遥远而处于不利地位。
这家英国公司在美国的市场开发和运输成本比较高。
Ranger公司的产品在某种程度上与其他竞争者类似，因为它的生产效率很高，这样它提供给零售商的价格低，使它能够占领美国的大部分市场。
它预计未来美国市场的办公用品总体需求会下降。
然而，看来在今后几年中加拿大和东欧对办公用品会有大的需求。
Ranger公司的经理们已经开始考虑为弥补国内市场需求可能下降而出口其产品。
(1)Ranger公司计划通过出口进入加拿大或东欧市场。
在决定应进入哪个市场时，应该考虑哪些因素?(2)一位财务经理负责发展一项应急计划，以防哪个国家设置出口障碍。
这位经理建议在这种情况下，应在所考虑的国家建立子公司。
国际财务管理方案概述在全球化经济的背景下，越来越多的企业开始在国际市场上开展业务。
然而，这样的国际化经营需要企业更加谨慎和理性地处理其财务活动。
因此，制定一个行之有效的国际财务管理方案对企业的成功十分关键。
汇率风险管理汇率风险是企业在国际市场操作中面临的一个主要问题。
为了降低汇率风险，企业通常采取以下策略：1.避免货币兑换：企业可以尽量在本土市场购买所需的商品和服务，以及在国外市场销售自己的产品和服务，从而减少货币兑换次数。
这样可以有效降低汇率风险。
2.以当地货币记账：如果企业必须进行货币兑换，那么最好以当地货币记账。
这样可以降低汇率波动对企业业绩造成的影响。
3.使用金融工具：企业可以使用金融工具来降低汇率风险，如期货、远期合同、外汇期权等。
资本结构优化资本结构是企业在国际市场上获得资金的方式，也是财务管理中的一个重要方面。
企业可以采取以下策略来优化资本结构：1.合理利用外债：在全球范围内，外债是一种可以获得低成本融资的方式。
企业可以通过发行债券、向国际金融机构申请贷款等方式来获得外债。
2.合理融资：企业应该选择一种合适的融资方式。
例如，短期融资可以用于满足企业流动性需求，长期融资则可用于满足企业扩展需求。
3.稳健的债务水平：企业应该确保其债务水平稳健，不要贪图短期利益而过度借款，导致财务状况陷入不稳定状态。
国际税收管理在国际市场上经营，企业需要遵循不同的国家和地区的税收法规。
为了管理国际税收，企业可以采取以下策略：1.制定税收策略：企业应该制定符合各国税收法规的税收策略，以减少税前成本和税后税负。
2.合理利用各国税收政策：企业可以利用各国不同的税收政策，比如利用某一国家的税收裁定，以最小化税负，达到跨国税收合规的目的。
3.寻求专业帮助：企业可以寻求专业税务服务机构的帮助，以确保符合各国税收法律法规，进一步降低税负。
总结国际财务管理方案是企业在国际市场上获得成功的关键之一。
一个良好的国际财务管理方案可以帮助企业最大程度地降低汇率风险，优化资本结构，管理国际税收，确保企业在全球范围内取得持续的稳定发展。
案例一案例二案例三案例四案例五案例六案例七案例八案例九案例十国际财务管理教学案例Ranger供应公司国际经营的动机强强合作的合资企业美国公司的国际财务流动沃尔玛(Wai—Mart)公司对国际金融市场的利用戈勒出版公司预测汇率BLACKHAWK公司汇率预测与套期保值决策Capital水晶公司利用货币期货与期权Ryco化学公司运用相对贸易河边(Riverside)公司的套期保值方案利用期权套期保值道氏化学公司的汇率风险案例十二圣保罗(St. Paul)公司调整现金流的策略案例十三研发中心的设置策略案例十四北星公司资本预算案例一Ranger供应公司国际经营的动机Ranger供应公司是一家办公用品的生产商和供应商。
它位于纽约，但向全美的公司提供办公用品。
通过向那些公司定期大量邮寄产品1=1录占有了市场。
它的客户可以通过电话订货，Ranger公司根据需求送货。
过去，公司有着很高的生产效率，这部分地归功于其较低的雇员流动和高昂的士气，因为公司保证每个雇员终生被雇用直到退休。
在美国提供办公用品的市场中，Ranger公司早已占有很大的份额。
它在美国的竞争者主要是一家美国公司和一家加拿大公司。
一家英国公司有一小部分市场份额，但它由于距离遥远而处于不利地位。
这家英国公司在美国的市场开发和运输成本比较高。
Ranger公司的产品在某种程度上与其他竞争者类似，因为它的生产效率很高，这样它提供给零售商的价格低，使它能够占领美国的大部分市场。
它预计未来美国市场的办公用品总体需求会下降。
然而，看来在今后儿年中加拿大和东欧对办公用品会有大的需求。
Ranger 公司的经理们巳经开始考虑为弥补国内市场需求可能下降而出口其产品。
(1)Ranger公司计划通过出口进入加拿大或东欧市场。
在决定应进入哪个市场时，应该考虑哪些因素？(2)一位财务经理负责发展一项应急计划，以防哪个国家设置出口障碍。
这位经理建议在这种情况下，应在所考虑的国家建立子公司。
这是否是一项合理的策略?有没有这项策略行不通的明显原因？案例二强强合作的合资企业Anheuser—Busch是白威啤酒和其他啤酒的制造商。
近期，它通过与日本最大的一•家酿酒厂Kirin合作开办合资企业打入口本市场。
这个合资企业使Anheuser—Busch能通过Kirin 在口本销售网出售它的啤酒，同时它利用了Kirin的设备生产啤酒并在本地销售。
作为回报, Allheuser—Busch给Kirin提供美国啤酒市场的信息。
啤酒是日本最畅销的酒精饮料，Anheuser一Busch已经通过在口本发起促销活动配合它的企业发展。
(1)解释合资企业是怎样使Anheuser-Busch实现了其股东财富最大化的目标。
(2)解释合资企业怎样降低国际经营风险。
(3)很多国际合资企业开始考虑避开那些妨碍国外竞争的障碍。
在开办合资企业后，Anheusei—Busch在日本回避了哪些障碍?在开办合资企业后，Kirin应回避哪些美国障碍？(4)解释由于建立了这个特定的合资企业,Anheuser—Busch会如何失去一些日本之外的市场份额。
案例三美国公司的国际财务流动近年来，柯达、百事可乐公司和其他很多美国跨国公司都增加了它们对外国证券的投资。
投资组合经理解释说这种趋势是作为一种增加机会的手段出现的。
美国跨国公司看到- 种机会包括可以不受美国市场负面冲击的证券。
其次，当跨国公司相信美国证券被高估的时候，它们能找到一个受不同市场推动的非美国证券。
最后，在美国利率低迷时期，美国公司开始对外国证券投资。
总的来说，当美国投资者预期美元坚挺时，流入外国的资金就会减少。
美国跨国公司增加其外国证券投资的趋势不意味着它们的风险已经提高了。
当一•些美国跨国公司预测到未来对某一外国货币的需求时，它们也许会在一些外国投资中得到更高的收益，而不增加它们的风险。
它们也许能一直投资于外国证券直到它们的公司经营需要资金的时侯。
(1)文中提到对美元坚挺的预期可以影响美国投资者在国外投资的趋向。
解释这种影响。
(2)文中提到美国的低利率可以影响美国投资者在国外投资的趋向。
解释这种影响。
(3)总的说来，对外投资对于美国投资者的吸引力是什么？案例四沃尔玛(Wal-Mart)公司对国际金融市场的利用沃尔玛公司(位于阿肯色州的Bentonville)因其成功地遍布全美国的零传店而闻名。
1996 年，它在有370万人口的中国深圳建立了两个零售点。
这些零售点规模巨大，包括本地产品以及进口商品。
沃尔玛的产品定价低于深圳其他零售店的3%-5%。
因为沃尔玛公司的零售店的盈利超过它在深圳所需要的资金，所以将这些多余利润汇回美国。
沃尔玛公司很可能将来在深圳或其他城市建立更多的零售处。
⑴解释沃尔玛公司在中国的零售店怎样利用即期外汇市场。
(2)解释沃尔玛公司的母公司在亚洲建立其他商店时，怎样利用欧洲货币市场？⑶解释沃尔玛公司怎样利用欧洲债券市场为其在外国市场建立新的零售店融资？案例五威勒出版公司预测汇率威勒出版公司在美国专门从事教材的出版业务，将教材销售铃用英语的国外大学。
该公司的销传收入以购买国的货币入账。
其售书收入如下：威勒公司对各国的预计外币收入非常满意，可是，其对来自各国的美元收入完全没有把握。
此时(第16年年初)威勒公司用当日的即期汇率来预测年末每种外币收入兑换成美元时的汇率(这意味着每种货币价值的变化百分比为零)。
而公司同时认识到了此类预测潜在的误差，希望通过找出各货币的置信区间来把各货币预测的风险考虑进去。
首先，公司必须得出过去15年中货币汇率变化百分率以得出各外币变化百分率的标准差。
假设汇率变化白分率通常是正态分布，公司计划为各货币年变化率进行两个范围的预测：(1)各方向最好预测的一个标准差，以找出68%的置信区间；(2)各方向最好预测的两个标准差，以找出95%的置信区间。
然后将这些置信区间应用于当日印期汇率，以找出一年后的未来即期汇率的一置信区间。
过去16年间初各国货币的汇率（对美元）如下（1）这些货币的不确定性如何；（2）某货币比其他货币有多大的不确定性；（3）不确定汇率造成预期收入的不确定性如何。
案例六BLACKHAWK公司汇率预测与套期保值决策本案例旨在说明汇率预测与套期保值决策之间的关系。
Blackhawk公司准备在一个季度后买入800000德国马克用于进口付款。
你作为Blackhawk公司的财务主管，负责决定是否及如何对这一应付账款头寸套期保值。
要做出这些决策，你需要完成儿项任务，使用Excel进行整体分析。
你的第一个目标是评价预测季度末德国马克币值（也称为未来即期汇率，即FSR）的三种不同模式：1、季度初使用远期汇率（FR）;2、季度初使用即期汇率（SR）；3、估计每个季度间通货膨胀差异对德国马克变化百分比的历史影响，这有助于预测马克未来的即期汇率。
下表是本分析所使用的历史数据。
要求：(1)用回归分析说明远期汇率是否是对季度末即期汇率的无偏差预测值。
(2)用简化方法判断预测误差的标志。
说明你是否发现运用远期汇率进行预测有偏差。
(3)计算运用远期汇率预测时的绝对平均预测误差值。
(4)运用回归分析判断季初马克即期汇率是否是得出的季末即期汇率的无偏差估计值。
(5)用简化方法评价预测误差标志。
请说明你是否发现用即期汇率预测时的偏差。
(6)计算运用即期汇率预测时的绝对平均预测误差，并请说明是即期汇率还是远期汇率更能准确预测未来即期汇率。
⑺用下列叵阳模型确认通货膨胀差异(叫做DIFF,等于美国通货膨胀率减德国通货膨胀率)和马克的变化百分比间的关系(称为PDM)=PDM=b0+biDIFF一旦你算出相关系数bO和bl,假设下个季度有2%的通货膨胀差异；用它们预测马克的变动百分比。
然后，用预测的马克变化百分比及当前即期汇率(0.589美元)来得出马克的未来即期汇率。
(8)Blackhawk公司打算得出未来即期汇率的概率分布。
首先，它给上一问题中用叵I归分析得出的未来即期汇率预测值以40%的概率；其次，它给依远期汇率或即期汇率(依前而 分析较准确的那个)所得出的未来即期汇率40%的概率；再次，它给按远期汇率或即期汇率 (按当前分析较不准确的那个)预测的未来即期汇率20%的概率。
填写下表:(10)根据未来即期汇率的概率分布，用下列图表确定套期保值实际成本的概率分布，如 果用远期合约来套期保值(当前90大远期汇率为0.5878美元)。
(11)如果Blaekhawk 公司对头寸套期保值，就会运用90天远期汇率、货币市场套期保值或买入期权。
决策时有下列数据可供使用：%1 即期汇率：0.589美元； %1 90天远期汇率：0.5878美元； %1 90天美国贷款利率：2.5%； %190天美国投资利率：2.3%； %1 90天德国贷款利率：2.4%； %1 90天德国投资利率：2.1%；%1 马克买入期权单位期权费：0.01美元； %1 马克买入期权的执行价：0.60美元。
确定运用买入期权所需美元(包括所付期权费)的概率分布，填写下表:(12) 比较远期套期保值与货币市场套期保值，说明哪一个更好，为什么？(13) 将远期套期保值或货币市场套期保值(较好的一个洞买入期权套期保值对比，说明 你选择哪种方法套期保值，为什么？(14) 将你认为最好的奁期保值方法同不奁期保值策略对比，说明你应该会期保值还是 不会期保值。
案例七Capital水晶公司利用货币期货与期权Capital水晶公司是一家德国水晶产品的大型进口商，这些水晶饰品将卖给全美著名的零传店。
进口产品将以德国马克标价。
每季度，该公司需要5亿德国马克。
它1=1前正在盘算如果它需要套期保值的话，是应该用货币期货还是货币期权为其三个月后的进口套期保值。
马克即期汇率是0.60美元，该买入期权每单•位支付期权费0.01美元。
Capital公司对三个月后马克将升值到至少0.62美元充满信心。
该公司以前对马克价值的预测都非常准确。
公司管理风格是风险厌恶型的。
如果经理人员能达到最低的业绩水平就会在年底收到红利。
而且红利是固定的，即无论业绩高出最低水平有多少，红利不变。
如果业绩低于最低水平，没有红利，并且将来在公司的提升也是不可能的。
a)作为该公司的一名财务经理，你被分配的工作是在三种可能策略中进行选择：(1)购买期货对德国马克头寸套期保值；(2)购买买入期权对德国马克头寸食期保值；(3)不进行套期保值。
提出你的建议并解释。
b)假定前面所给的信息中，有如下差异：该公司修订了它对三月后的马克预期，即认为马克将值0.57美元。
根据该修订，提出建议说明公司是否应：(1)购买期货对德国马克头寸套期保值；(2)购买买入期权对德国马克头寸食期保值；(3)不套期保值。
解释你的建议。
你的建议是否会使股东财富最大化？案例八Ryco化学公司——运用相对贸易Ryco化学公司生产多种化学产品，这些产品被销往制造业公司。
