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第一章财务管理总论一、单项选择题ﻫ1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为( ）.ﻫA．企业财务管理B。
企业财务活动C。
企业财务关系D．企业财务２．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）.ﻫA。
甲公司与乙公司之间的关系Ｂ.甲公司与丙公司之间的关系Ｃ.甲公司与丁公司之间的关系D．甲公司与戊公司之间的关系3。
相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。
A.没有考虑资金的时间价值Ｂ．没有考虑投资的风险价值C。
不能反映企业潜在的获利能力D。
某些情况下确定比较困难4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）.Ａ.总资产报酬率B.净资产收益率C．每股市价D。
每股利润５.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2％,风险附加率为3%，则纯利率为( ）。
A。
１2％ B. ８％ C. 5% D。
7％６。
以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。
ﻫA.考虑了资金的时间价值B．考虑了投资的风险价值ﻫＣ。
有利于企业克服短期行为Ｄ．反映了创造的利润与投入的资本之间的关系7．下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是( ）。
A。
购买设备B.购买零部件C．购买供企业内部使用的专利权Ｄ.购买国库券8.财务管理的核心是（).ﻫA.财务预测Ｂ。
财务决策C．财务预算Ｄ.财务控制9。
下列属于决定利率高低主要因素的是( )。
Ａ。
国家财政政策B。
资金的供给与需求C。
通货膨胀D．国家货币政策10．下列说法不正确的是（)。
ﻫＡ．基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B．套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率ﻫC.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率ﻫD.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率二、多项选择题ﻫ１。
第一篇财务管理的基本理论及基本方法第一章总论第一节财务管理的概念一、财务管理的概念（一）财务管理的概念——企业财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
1、财务活动——是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
（1）资金——是企业所有的一切经济资源的货币表现。
（三个要点）（2）资金运动——资金的投入、周转和退出。
附图：从上述图表中需要了解的内容：（1）工业企业的经济活动内容；（2）工业企业资金运动的全面状况；（3）工业企业资金运动中的现金流动情况；（4）工业企业会计核算的内容；（5）工业企业财务活动的具体内容；（6）财务与会计的区别。
2、财务关系——是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
（这部分可让学生自己去找，让他们以一个财务经理的身份来发现与谁要打交道）（1）企业与其所有者之间的财务关系（2）企业与其债权人之间的财务关系（3）企业与其被投资单位的财务关系（4）企业与其债务人的财务关系（5）企业内部各单位的财务关系（6）企业与职工之间的财务关系3、财务管理的主体———谁来进行财务管理？——是指对企业财务行为起决定性作用的参与者——包括企业决策层、企业财务部门、企业决策执行层之间的关系的问题讨论（1）企业决策层的财务管理（2）企业财务主管及财务部门的作用（二）财务管理的内容——财务管理的客体—财务管理的对象1、财务管理的对象（上述资金运动及现金流动），再次主要讲清盈利企业和亏损企业的现金流动的特点和特殊情况。
例如盈利企业也可能出现现金流动的困难，（例如？）亏损企业也可能现金流动顺畅（例如）等再讲清除了盈亏对企业现金流动有影响外，扩充及企业外部环境也会影响企业的现金流动。
如市场的季节变化、经济的波动、通货膨胀、竞争等。
2、财务管理的内容（1）筹资管理（2）投资管理（3）利润及其分配管理二、财务管理的特征（一）综合性强（二）涉及面广（三）灵敏度高三、企业财务管理体制——是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。
财务管理作业一答案1．企业欲将部分闲置资金对外投资，可供选择的A、B两公司股票的报酬率及其概率分布情况如下表所示：要求：（1）分别计算A、B公司的期望报酬率；（2）分别计算A、B公司的标准离差；（3）若想投资于风险较小的公司，作出你的合理选择。
答案：（1）分别计算A、B公司的期望报酬率；A公司20% B公司20% （2）分别计算A、B公司的标准离差；A公司12.65％B公司31.62％（3）若想投资于风险较小的公司，作出你的合理选择。
A公司2．（资料）某企业年销售额（全部赊销）为500000元，毛利率为20％，流动资产为100000元，流动负债为80000元，存货为40000元，现金5000元。
（要求）（1）计算该企业的流动比率、速动比率（2）如该企业要求存货年周转次数达16次，问企业年平均存货持有量应为多少？（3）如果该企业要求应收账款平均持有量为40000元水平，问应收账款回收期应为多少天？答案：（1）流动比率1.25 速动比率0.75（2）平均存货持有量25000（3）应收账款回收期28.83．（资料）甲公司有关资料如下：（1）2010年简化资产负债表如下。
（2）该公司2010年度销售收入为1500万元，净利润为75万元。
（要求）（1）计算销售利润率；（2）计算总资产周转率（用年末数计算）（3）计算权益乘数；---------------------------------------------------------精品文档（4）计算权益资本净利润率。
答案：（1）计算销售利润率5% （2）计算总资产周转率3次（3）计算权益乘数1.61 （4）权益资本净利润率24.19%4．P338 五、计算题5. 某公司发行5年期的债券，面值为1 000元，付息期为1年，票面利率为10％。
要求：（1）计算市场利率为8％时的债券发行价格；1079.87元（2）计算市场利率为12％时的债券发行价格；927.88元6. 某公司2010年12月31日的资产负债表如下：某公司简要资产负债表该公司的销售净利润率为12%，生产能力尚未充分利用，公司的收益留存比例一直保持为30%。
第一章总论一、单项选择题1．财务管理的基本环节是指（）。
A．筹资、投资与用资B．预测、决策、预算、控制与分析C．筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动D．资产、负债与所有者权益1、答案：B[分析]：企业财务管理包括以下几个环节：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制与财务分析。
而财务活动是指资金的筹资、投放、使用、收回及分配等一系列行为，筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动是财务活动的四个方面。
资产、负债与所有者权益属于会计要素。
2．狭义的投资是指（）。
A．仅指用现金投资 B．既指对内投资，又包括对外投资C．仅指对内投资 D．仅指对外投资2、答案：D[分析]：企业投资分为广义投资和狭义投资两种。
广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程以及对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资。
3．企业与债务人之间的财务关系体现为（）。
A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．债务债权关系3、答案：A[分析]：企业与债务人之间的财务关系主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。
企业将资金借出后，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。
因此，企业同其债务人的关系体现为债权债务关系。
4．在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种方法是（）。
A．解聘 B．接受 C．激励 D．提高报酬4、答案：A[分析]：协调企业所有者与经营者的关系的措施有“解聘”、“接收”和“激励”。
其中“接收”是通过市场约束经营者的办法；“激励”是将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施；“解聘”是通过所有者约束经营者的办法。
5．在市场经济条件下，企业财务管理的核心是（）。
A．财务预算 B．财务控制 C．财务决策 D．财务预测5、答案：C[分析]：在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。
P7-2.某企业于年初向银行借款500万元购买设备，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为6%。
试计算每年应还款多少？A=p/（P/A,i,n ）=500/（P/A,6%,5）=500/4.212=118.7085万元P7-4.华山公司需用一台设备，买价为5000元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金400元。
除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6%。
用数据说明购买与租用何者为优P=A （P/A,I,n ）（1+i ）=400*（P/A ，6%，10）（1+6%）=400*7.36*1.06 =3120.64<5000P7-5.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为6%，每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，但从第十一年至第二十年每年年末偿还本息10 000元。
用两种方法计算这笔借款的现值 方法一：P=A ×(P/A ，6%，10)×(P/F ，6%，10)= 10 000×7.360×0.558=41 068.8(元) 方法二：P=A ×[(P/A ，6%，20)-(P/A ，6%，10)]= 10 000×(11.470-7.360)=41 100(元) 方法三：P=A ×[(F/A ，6%，10)×(P/F ，6%，20)]= 10 000×13.181×0.312=41 124.72 (元)三种计算方法结果有差额，是因小数点的尾数造成的，不影响正确性P7-6.黄河机器制造厂在第一年年初向银行借入1000万元，银行规定从第一年到第十年每年年末等额偿还130万元。
当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为5%时，年金现值系数为7.722。
计算这笔借款的利息率。
（P/A,i%,n ）=P/A=1000/130=7.6923 用插值法求利率1.5%)6%5(722.7360.7692.7360.7%6)(122111211121=---+=---+=--=--I IFF F F I i FF F F I II IP8-8.某公司5年前发行一种第十年年末一次还本10000元的债券，债券票面利率为4%，每年年末付一次利息，第五次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为3%。
财务管理令狐采学第一章总论1．企业筹措和集中资金的财务活动是指（D ）。
A.分配活动B.投资活动C.决策活动D.筹资活动2. （D）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。
A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.财务预算3. 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（A）。
A.筹资活动B.投资活动C.收益分配活动D.扩大再生产活动4. 股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是（D ）。
A.机会主义倾向B.道德风险C.信息不对称现象D.资本的所有权与经营权相分离5. 在下列各项中，能够正确揭示财务管理特征的表述是（B）。
A.企业管理B.价值管理C.使用价值管理D.战略决策管理6. 下列各项环境中,（A）是企业最为主要的环境因素。
A.金融市场环境B.法律环境C.经济环境D.政治环境7. 没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是（C）。
A.基准利率B.固定利率C.纯利率D.名义利率8. 下列哪项属于解决债权人和所有者之间矛盾的方法（C ）。
A.解聘B.监督C.限制性借债D.激励9. 财务管理的基本内容是指（D ）。
A.筹资、投资与用资B.预测、决策、预算、控制与分析C.资产、负债与所有者权益D.筹资管理、投资管理、利润分配管理10. 下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（D）。
A.利润最大化B.资金利润率最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化11. 没有通货膨胀时，（C）的利率可以视为纯利率。
A.短期借款B.金融债券C.国库券D.公司债券12. 下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是（D）。
A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.资金循环13. 下列关于财务管理目标的说法，（C ）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。
A.资本利润率最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化D.利润最大化14. （B）是资金运动的前提。
第一章总论一、本章的考情分析本章为非重点章，在考试中不涉及主观题，主要考察客观题（单选、多选、判断），近年考试平均分值为3分左右。
近三年本章的考试题型与分值如下：二、本章的知识结构四、2021年本章教材变化整体变化较小：删除和改写部分内容，金融期货中删除股票期货，金融法、证券交易法、经济合同法改为民法典。
01│第一节企业与企业财务管理目录01 企业及其组织形式02 企业财务管理的内容【知识点一】企业及其组织形式（○●●○○●）（一）企业的定义及功能1. 企业的定义企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等）向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。
企业的目标是创造财富（或价值）。
2. 企业的功能（1）企业是市场经济活动的主要参与者；（2）企业是社会生产和服务的主要承担者；（3）企业是社会经济发展的重要推动力量。
（二）企业的组织形式1. 个人独资企业2. 合伙企业3.公司制企业【知识扩展】有限公司和股份公司的区别（1）公司设立时对股东人数要求不同（2）股东的股权表现形式不同【知识扩展】国有独资公司（1）定义国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式，具体指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。
（2）相关规定国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。
我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。
国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。
【当堂练习·单选题】（2020年）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（）。
A. 企业所有者承担无限债务责任B. 企业可以无限存续C. 企业融资渠道较少D. 企业所有权转移困难【答案】B【解析】公司制企业的优点：（1）容易转让所有权；（2）有限债务责任；（3）公司制企业可以无限存续；（4）公司制企业融资渠道较多。
---------------------------------------------------------精品 文档《财务管理》1-3章课后练习题答案第1章 财务管理导论【题1】（1）无限责任即467 000元，不足部分今后有财产后进一步归还；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263000-90000=173 000元。
【题2】（1）若公司经营的产品增值率低应争取一般纳税人，否则作为小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题3】27.54％【题4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念【题1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额：2000×（P/A ，12%，3）（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，7）＝1478.77（万元）（3）2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，n ）＝1800则n ＝5.29采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n【题2】800000×（P/A ，6%，10）×（P/F ，6%，5）=4399840（元）【题3】10+3(P/A,6%,6)=24.7915>20,故不应该选择分期付款购买。
【题4】5(F/P,I,20%)=25得i＝8.359%【题5】（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4；②甲公司证券组合的风险收益率（R p）=1.4×（15%-10%）=7%；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%；④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%。
《财务管理》课程指导（专科）辛惠琴2010.12《财务管理》课程指导一、考试方法和考试时间财务管理考试为笔试，考试时间为2小时。
卷面100分。
二、考试的基本要求要求学生了解财务管理重要的基本概念，系统掌握财务管理的理论和方法，具有利用所学的财务管理原理分析问题和解决问题的能力。
三、考试内容与要求第一章财务管理绪论一、目的和要求学习本章要求理解资本运作的经济内容、运动规律，在此基础上深入理解财务管理的概念、内容、目标、理念、工具、理财环境等问题。
通过本章学习，能对财务管理有一个总括的认识，领会财务管理的有关基本理论问题，为学好以后各章打下理论基础。
二、重点、难点重点是财务管理内容、目标和理念。
难点是深入理解财务运作的规律。
三、考试要求1、掌握资本循环、周转、财务管理的概念和内容。
2、掌握财务活动、财务关系的含义。
3、理解财务管理的目标及评价。
4、理解财务管理的理念。
5、了解财务管理的工具。
6、了解财务管理的环境对企业财务管理的影响。
四、重要概念财务管理、资本循环、资本周转、财务活动、财务关系、资本运动、财务控制、财务决策、财务管理环境五、思考题1、财务活动及其具体内容？2、财务管理内容包括那些？3、如何评价财务管理目标的几种观点?4、财务管理的手段有哪些?5、财务管理的环境主要包括哪几方面？企业为什么要重视理财环境？6、经济走出低谷时，为什么企业需要大量资金？第二章价值原理一、目的与要求学习本章要求理解资金时间价值和风险价值的原理，在此基础上掌握资金时间价值和风险价值的计算方法。
通过本章学习要树立资金时间价值和风险价值这两个价值观念，明确其是客观存在的经济范畴围，贯穿于企业财务管理过程的始终。
二、重点与难点重点在于资金时间价值和风险价值体现的经济内容。
难点在于时间价值和风险价值的计算方法。
三、考试要求1、掌握终值与现值的含义与计算方法2、掌握年金终值与年金现值的含义与计算方法3、理解资金时间价值体现的经济内容4、掌握风险的类别和衡量方法；掌握期望值、方差、标准离差和标准离差率的计算5、掌握风险收益的含义与计算四、重要概念资金时间价值、复利终值、复利现值、贴现、年金、风险价值五、思考题1、在财务管理中为什么要树立资金时间价值观念?2、在财务管理中为什么要树立风险价值观念?3、风险与报酬的关系如何？4、风险管理的目的和策略如何？六、计算题1、某人购置一台新机器，他预计头两年不需维修，从第3年末开始的10年中，每年需支付200元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的复利现值为多少?2、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需要支付50万元；如果分期付款支付，年利率5%，每年年末支付50000元。
连续支付20年，问：最好采取那种方式付款？第三章项目投资决策一、目的与要求学习本章，要求熟练掌握项目投资决策的方法和指标体系，并深刻理解有关的概念和原理。
通过本章的学习，能够对企业项目投资决策的过程、原理有一个全面的了解和掌握。
二、重点与难点重点在于投资决策的方法。
难点在于现金流量测算和投资决策方法的具体运用。
三、考试要求1、掌握现金流量的估算方法和估算中应注意的问题；2、掌握动态投资回收期、净现值、现值指数的计算方法。
3、了解投资回收期、净现值、现值指数、内部收益率评价指标的优缺点和判断标准。
四、重要概念现金流量贴现率投资收益率内部收益率现值指数净现值五、思考题1、企业项目投资的现金流量如何估算?2、企业投资评价主要方法有那些？3、试述各种不同投资评价方法的优缺点和核算程序?六、计算题1、企业购买机器30000元，预计该机器可使用4年，每年可生产产品6000件，该产品售价6元，单位变动成本4元，固定成本总额8000元（包括折旧），折旧采用直线法，该企业贴现率为12% 要求：（1）计算该方案的投资收益率、投资回收期，并对该投资方案做出评价（2）计算该方案的净现值、获利能力指数、内部收益率，并对该投资方案做出评价。
2、企业计划购入A机器以取代手工操作，购价为12000元，可使用10年。
10年内前4年每年节约人工成本4000元，后4年每年节约人工成本3500元，最后2年每年节约人工成本3000元，该企业最低投资收益率为14% ，采用直线法折旧。
问：该方案是否可行？第四章证券投资决策一、目的与要求学习本章，要求熟练掌握债券和股票的估价和债券与股票投资收益率的计算方法；对投资组合中收益与风险的计算原理和决策方法有所了解。
二、重点与难点重点在于债券和股票的估价方法。
难点在于债券和股票的估价方法的具体运用。
三、考试要求1、掌握债券估价的基本模型和债券投资收益率的计算方法；2、掌握股票估价常用的模式和股票投资收益率的计算方法；3、理解并掌握投资组合中收益与风险的计算原理和决策方法。
四、重要概念金融投资债券价值股票价值系统风险非系统风险资本资产定价模型证券组合收益证券组合收益风险五、思考题1、简述金融资产投资的特点。
2、如何评价债券的价值和收益率？3、如何评价股票的价值和收益率？六、计算题1、某企业有两种债券发行在外，面值均为1000元，每年付息额均为100元，其中甲债券期限为15年，乙债券期限为1年要求：（1）如果两种债券均刚发行，请计算出两种债券在市场利率为6%、10%、12%下的投资价值。
（2）在市场利率变动下，哪种债券投资价值的变动更大? 为什么?2、某企业正处于快速成长期，其成长前2年股利增长率为18%，第三年为15%，第4--6年每年为6%，从第7年开始以后股利增长率转入正常，每年为6%，该公司最近上年的股利为每股1.15元，投资者期望的报酬率为12%。
目前股票市价为20元。
要求：计算出股票价值，并做出决策。
第五章长期资本融资一、目的和要求企业多渠道多方式筹措资本。
学习本章，要求了解企业各种长期资本融资的方式、特点，明确不同融资方式的利弊。
通过本章学习应转变理财观念，懂得合理筹资的策略。
二、重点与难点重点在于理解各种长期资本融资的原理；难点在于理解对每种方式的特点评价。
三、考试要求1、掌握普通股的含义、特征、普通股的价值与价格、普通股筹资的优缺点2、掌握优先股的性质、优先股的权利和优缺点3、掌握银行借款的种类、利息的支付方式和银行借款筹资的优缺点。
4、掌握债券特征、债券的基本要素、债券的发行价格确定、债券筹资的优缺点；5、掌握可转换债券的性质、基本要素和优缺点。
6、掌握融资租赁与经营租赁的区别。
四、重要概念资本金、普通股、优先股、期权、可转换债券、认股权证、债券、融资租赁、债券价格五、思考题1、如何确定债券发行价格？2、企业权益资本筹资有哪些方式？其特点各如何？3、企业债务资本筹资有哪些方式？每种筹资方式的优缺点如何？4、如何判断一项租赁交易是融资租赁还是经营租赁？第六章资本结构决策一、目的和要求学习本章，要求了解并掌握资本成本的概念、计算方法和资本结构的决策原理。
通过本章学习，应懂得企业筹资决策的理念，熟悉筹资决策的技能。
二、重点与难点重点在于理解资本成本和杠杆效应两个基本原理。
难点在于如何运用资本成本和杠杆效应原理进行资本结构的决策。
三、考试要求1、掌握债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本的计算方法2、掌握加权平均资金成本和的计算方法3、掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的概念和计量方法。
4、掌握最优资本结构的每股利润无差别点法、比较资本成本法。
5、掌握资本成本和边际成本的概念与作用6、熟悉经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的相互关系7、熟悉经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险以及复合杠杆与企业风险的关系8、了解资本结构的概念9、了解影响资本结构的因素四、思考题1、如何理解资本成本的含义?2、什么叫个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本？如何计算？它们在决策中的作用是什么?3、何为经营杠杆和财务杠杆？有何作用？4、采用不同财务杠杆进行筹资方案决策时，如何进行多种方案和损益平衡分析？5、何谓财务风险？说明财务杠杆和偿付能力对企业财务风险的影响。
五、计算题1、案例资料：某企业生产一种小型电式电池，去年以20元/个出售了50000个，该企业年末损益如下：销售收入1000000元，销售成本：变动成本400000元，固定成本200000元；息税前利润400000元，利息费用125000元，税前利润275000元，所得税（25%税率）110000元，税后利润165000元，每股盈利（100000股）1.65元。
该企业考虑引进一条新的流水生产线，将会使固定成本上升一倍，同时会使产品单位变动成本下降一半。
如果发行债券方式来筹资，利息费用将会增加70000元，如果发行股票方式来筹资，流通中的股份将增加20000股。
要求：（1）试计算企业引进新生产线之前的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
如果企业销售能比目前增长25%，企业每股收益为多少?（2）如果企业预计引进新设备后，企业销售能比原先增长50%，试计算不同筹资方案的经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆和每股收益，并判断哪一种筹资方式更有利。
2、某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率为10％，所得税率为25％；发行优先股500万元，年股息率7％，筹资费率为3％；发行普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利率为10％，以后每年增长4％。
要求：试计算该筹资方案的综合资本成本率。
3、某企业目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。
该企业拟为一个新的投资项目融资600万元，新项目投产后企业每年息税前盈余增加到300万元。
企业适用所得税率25%。
现有两个方案可供选择：A方案：按12%的利率发行债券；B方案：按每股25元发行普通股；要求：（1）计算两个方案的每股盈余。
（2）计算两个方案的无差别点息税前利润。
（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
（4）判断那个方案更好。
第七章营运资本一、目的与要求学习本章要求理解营运资本管理的含义、策略、周转的特点，在此基础上分别研究货币资产、应收账款、存货的管理，掌握企业信用政策的制定、存货最佳持有量的确定以及短期融资等问题。
二、重点与难点重点在于最佳现金余额和存货批量的确定及运用，信用政策的决策。
难点在于理解营运资本的决策和管理方法。
三、考试要求1、掌握最佳现金余额和存货批量的确定及运用。
2、掌握信用政策内容以及决策的方法。
3、了解营运资本投资策略和筹资策略。
4、了解流动资产各组成部分的特点。
四、重要概念营运资本流动资产流动负债经济批量存货信用政策信用标准现金折扣五、思考题1、简述营运资本管理策略2、说明经济批量法的计算过程，它对存货控制有什么作用？3、在赊销条件下，现金折扣条件的运用有何意义?4、何谓信用政策？它的主要内容有哪些？如何决策？六、计算题1、公司为了销售每年需要122，500件存货，其持有成本5元/件，每次进货成本1000元，公司已在仓库内的安全存货4000件，预计进货的交货时间为5天。
