国际金融第五讲 国际收支不平衡的调节
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一、国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施..答:一一国的国际收支不平衡可以由多种因素引起;概括起来主要有:1周期性因素..经济周期的不同阶段会给国际收支带来不同的影响;而且这种影响往往是互相渗透、互相影响..这种由经济周期的阶段更替而引起的国际收支不平衡称为周期性不平衡..2收入性因素..由于国民收入的增减变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡..3结构性因素..经济结构包括产品结构、产业结构等..由经济结构所引起的国际收支的不平衡又称为结构性不平衡..结构性不平衡主要体现在贸易账户或经常账户上..4货币性因素一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素的变化也可能造成该国国际收支的失衡..由货币性因素引起的国际收支失衡称为货币性不平衡.. 5偶发性因素二通常所采取的政策措施包括以下几个方面:一财政政策1.税收与补贴税收与补贴政策主要包括出口退税、出口免税、对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等..这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件;刺激出口;减少进口..2.支出政策:财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的..二货币政策:货币政策的中心是利率与汇率..1.改变准备金比率的政策 2.贴现政策 3.公开市场业务 4.调整汇率三直接管制:在国际收支出现不平衡时;也可以采用直接管制的办法加以扭转..直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制..二、试述影响汇率变动的主要因素..答:纸币制度下;影响汇率变动的主要因素有以下几个方面:1.从长期来看;一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素2.国际收支状况 3.利率水平 4.财政与货币政策 5.重大的国际政治因素在现代外汇市场上;汇率变化常常是十分敏感的;一些非经济、非市场因素的变化往往也会波及到外汇市场..另外;诸如黄金市场、股票市场、石油市场等其他投资品市场价格发生变化也会导致外汇市场汇率的波动;因为国际金融市场的一体化;资金在国际间的自由流动;使得各个市场间的联系十分密切;价格的相互传递成为可能和必然..三、汇率变动的经济影响答:汇率这种特殊价格是一个重要的宏观变量;它与多种经济因素有着密切的关系..尤其是浮动汇率制度下;汇率变化频繁;对各国经济产生的冲击日益深刻..因此汇率政策及汇率调整已成为各国经济政策的重要组成部分..1.汇率变动对进出口贸易的影响 2.汇率变动对资本流动的影响3.汇率变动对官方储备的影响:第一;汇率变动后;会对一国国际收支平衡表中的经常项目和资本项目产生影响;从而使该国的官方储备发生变动..第二;储备货币汇率的变动;将使持有该储备货币的国家的储备资产的实际价值增加或减少..4.汇率对国内经济的影响汇率变动往往会对一个国家的国内物价水平产生影响..5.汇率变动对国际经济关系的影响:汇率不稳;加剧有关国家争夺销售市场的斗争;影响国际贸易的正常发展..汇率不稳;影响某些储备货币的地位和作用;促进国际储备货币多元化的形成..汇率不稳;加剧国际投机和金融市场的动荡;同时又促进了国际金融业务的不断创新..四、影响一国汇率制度选择的主要因素有哪些答:每一个国家地区都应该根据自己的实际情况和所处的国际环境;选择适宜于自己的汇率制度..1、经济规模和经济结构:通常;一国的经济规模越大;越倾向于采用浮动汇率制度;反之;则越倾向于采用固定汇率制度..2、对外开放程度:一国经济开放度越高;汇率变化对国内经济的影响也就越大;如果经济开放度较高的国家经济规模又较小;抵御冲击的能力较弱;因此为了防止汇率变动对经济带来的冲击;简单而又有效的办法就是采用固定汇率..3、金融市场的发展程度:金融市场发展程度高;金融机构和金融制度较为完善的国家地区;较少实行资本管制;因此会倾向于选择浮动汇率制度;以保持国内货币政策的独立性..4、区域经济合作情况:一国与其他国家的经济合作情况也对汇率制度的选择有着重要的影响..例如;当两国存在非常密切的贸易往来时;特别是当一国对另一国在经济、政治乃至军事方面有很强的依赖性时;两国货币间保持固定汇率有利于两国关系的发展..尤其是区域内的各个国家;其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响..五、试分析比较固定汇率制度与浮动汇率制度的优缺点..答:固定汇率制度下;汇率基本稳定;国际贸易、国际借贷与国际投资的经济主体易于进行成本和利润核算;降低了对外经济交往中的汇率风险;推动了国际经济交易的顺利开展;促进了世界经济的发展..固定汇率制度的缺点主要在于:1.汇率基本不能发挥调节国际收支的杠杆作用..2.固定汇率制度可能会影响一国国内经济的平衡.. 3.固定汇率制度可能会引发货币投机..浮动汇率制度优点主要在于:1.可以在一定程度上自动调节国际收支..2.可以保持本国货币政策的独立性.. 3.减少了对外汇储备的需求;节省的资金可用于经济发展..浮动汇率的主要缺点在于:1.对贸易、投资、信贷等国际经济交易的顺利进行产生不良影响..汇率的频繁波动使得这类交易难于核算成本和利润;增大了汇率风险..2.助长了国际金融市场上的投机活动;加剧了国际金融市场上的动荡..六、欧洲货币市场的概念及其特点..答:欧洲货币是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称;一般可以理解为境外货币..欧洲货币市场是经营欧洲货币业务的市场;是在一国境外进行该国货币存款、放款、投资、债券发行和买卖业务的市场..应当注意的是;欧洲货币并是指某个欧洲国家的货币;欧洲货币市场也不仅局限于欧洲境内的金融中心..之所以称其为欧洲货币市场;是因为它起源于欧洲..欧洲货币市场是完全国际化的市场;是国际金融市场的主体和核心..由于它经营的是境外货币;因此具有许多独特的特点:1欧洲货币市场是高度自由的超国家资金市场2欧洲货币市场是一个批发市场3欧洲货币市场主要是一个银行同业市场4欧洲货币市场的存贷利差小:欧洲货币市场具有独特的利率结构;即存款利率高于货币发行国国内的存款利率;而贷款利率则低于货币发行国国内的贷款利率;存贷利差小..5交易品种繁多;金融创新极其活跃七、布雷顿森林体系的特点..答:一以美元为中心的固定汇率制度美元与黄金挂钩;其他货币与美元挂钩;“双挂钩”构成了布雷顿森林体系的两大支柱..布雷顿森林体系下的汇率制度是可调整的固定汇率制度..通过这些规定;使美元取得了国际货币体系的中心地位;起着世界货币的职能..二多种途径调节国际收支不平衡三取消外汇管制国际货币基金组织协定第八条规定成员国不得对经常项目的支付采取歧视性的货币措施;要在兑换性的基础上实行多边支付..但有三种情况可以例外:1国际货币基金组织允许对资本移动实施外汇管制;2协定第十四条规定允许会员国采取过渡性安排;推迟履行货币可兑换性的义务;3会员国有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制;可限制进口该国的商品和劳务;从而迫使“稀缺货币”发行国采取调节国际收支的措施..但是;这一条款并未得到实施..四建立了一个永久性的国际金融机构即国际货币基金组织国际货币基金组织是战后国际货币体系的核心;它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序..它通过对成员国进行监督、磋商和融通资金;在一定程度上维持着国际金融形势的稳定..八、牙买加体系的特点..答:牙买加体系实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的货币体系..其主要特征如下:1.国际储备多元化:国际储备多元化突出表现为黄金非货币化;美元地位削弱;欧元、日元及SDRs等在储备中的地位逐渐提高..2.汇率制度安排多样化在牙买加体系下;浮动汇率与固定汇率并存;国际汇率体系呈现出两大特点:一是区域内实行稳定的汇率制度;包括欧共体及其实行钉住汇率制度的国家;二是主要货币之间的汇率波动剧烈..3.国际收支调节方法的多样化在牙买加体系下;解决国际收支不平衡主要有以下几条途径:1强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡;2充分利用汇率机制;通过汇率的适度调整来调节国际收支;3通过融资来调节国际收支..4加强国际间的协调与合作..在牙买加体系下;国际货币合作及金融政策协调有两条渠道:其一是IMF..其二是新兴的七国首脑会议....牙买加体系下;多元化的国际储备缓解了特里芬难题;多种汇率制度并存打破了布雷顿森林体系的僵化局面;多种机制共同调节国际收支;降低了调节成本;提高了调节效率..因此;牙买加体系在克服各种危机、推动世界经济稳定发展方面起到了积极的作用..。
国际收支失衡的原因以及国际收支失衡的调节手段国际收支失衡的原因主要有以下几种:(一)结构性失衡因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代, 的变化,引起本国国际收支不平衡。
(二)周期性失衡跟经济周期有关, 一种因经济发展的变化而使一国的总需求、 进出口贸易和收入受到影响 而引发的国际收支失衡情况。
(三)收入性失衡一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。
一定时期一国国民收入多, 意味着进口 消费或其他方面的国际支付会增加,国际收支可能会出现逆差。
(四)币性失衡因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。
当一国物价普遍上升或通胀严重时, 出口成本提高,产品的国际竞争力下降,在其他条件不便、变的情况下,出口减少,与此同 时,进口成本降低,进口增加,国际收支发生逆差。
反之,就会出现顺差。
(五)政策性失衡一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。
调节国际收支的手段主要有:财政政策 采取扩大或缩减财政支出和调整税率的方式来调节国际收支的顺差或逆差。
国际收支大量顺差、国际储备较多时,采取增加财政预算、扩大财政支出、降低税率、刺激 投资等手段 ,可以提高消费水平 ,促使物价上涨,增加国内需求和进口,减少顺差。
当国际收 支大量逆差时,则可采取削减财政预算、压缩财政支出、增加税收、紧缩通货等措施 国内物价下降 ,增加出口商品的国际竞争能力,减少逆差。
①利率调 调节国际收支 当国际收支出现大量顺差时, 可以降低利率,促使资本外流和扩大投资规模,使顺差 当国际收支出现逆差时, 可以提高利率, 吸引外资流入, 控制投资规模, 使逆差缩小。
提高利率会使本币汇率上升, 容易影响国内投资, 抑制商品出口,从而发生贸易收支 从根本上影响国际收支的改善。
因此,只有在币值严重不稳, 国内经济 ②汇率调整。
通过货币法定升值或贬值, 提 可以改善国际收支。
货币升值后, 本国商品的国际市场价格就会相应从而使顺差减少;相反, 货币贬值能在一定程度上减少逆差。
第二节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的原因如上节所述,国际收支不平衡的现象是经常的、绝对的,而平衡却是偶然的、相对的,因此,国际收支的调节是无时不在进行着。
为了顺利而有效地调节国际收支,首先必须研究国际收支不平衡的原因,然后才能采取与之相适应的措施来进行调节。
各国发生国际收支不平衡的原因繁多而复杂,这些原因中既有一般的原因,又有特殊的原因。
(一)、一般原因西方经济学家按发生国际收支不平衡一般原因的不同,将国际收支不平衡分为以下五种类型:1、周期性不平衡(Cyclical disequilibrium)周期性不平衡是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。
周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。
因为,在经济发展过程中,各国经济不同程度地处于周期波动之中,周而复始出现繁荣、衰退、萧条、复苏,而经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。
在经济衰退阶段,国民收入减少,总需求下降,物价下跌,会促使出口增长,进口减少,从而出现顺差;而在经济繁荣阶段,国民收入增加,总需求上升,物价上涨,则使进口增加,出口减少,从而出现逆差。
如日本在1974年,国民生产总值增长%,国际收支却出现亿美元的逆差;1976年日本经济萧条,但国际收支却出现顺差亿美元。
2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)货币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比,如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。
这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的,一般直观地表现为价格水平的不一致,故又称价格性的不平衡(Price Disequilibrium)。
例如,一国发生通货膨胀,其出口商品成本必然上升,使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨,就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力,客观上起着抑制出口的作用。
相反,由于国内商品物价普遍上升,相比较而言,进口商品就显得便宜,鼓励了外国商品的进口,从而出现贸易收支的逆差。
国际收支失衡与调节例题和知识点总结一、国际收支失衡的概念国际收支失衡是指一国在一定时期内,国际收支的收入和支出在数量上不平衡的状态。
简单来说,就是一国在国际经济交往中,其外汇收入和外汇支出不相等。
二、国际收支失衡的类型1、临时性失衡这通常是由短期的、非确定性或偶然性因素引起的。
例如,季节性的商品进出口变动、自然灾害导致的贸易中断等。
2、结构性失衡指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
比如,一个国家的产业结构以劳动密集型为主,但随着全球经济发展,对技术密集型产品的需求增加,该国出口就可能受到影响,导致国际收支失衡。
3、货币性失衡由于一国的货币价值变动引起的国际收支失衡。
比如,本国货币贬值,可能会刺激出口、抑制进口,从而改善国际收支;反之,本国货币升值则可能导致国际收支恶化。
4、周期性失衡与经济周期相关,在经济繁荣时期,进口需求增加,可能导致国际收支逆差;在经济衰退时期,出口可能减少,也会导致国际收支失衡。
三、国际收支失衡的影响1、对外汇储备的影响持续的国际收支逆差会导致外汇储备减少,削弱该国抵御国际金融风险的能力;而持续的顺差则可能导致外汇储备过度积累,增加外汇储备管理的成本和风险。
2、对汇率的影响逆差可能导致本国货币贬值,顺差可能导致本国货币升值,从而影响本国的贸易和投资。
3、对经济增长的影响失衡可能导致资源配置不合理,影响经济的可持续增长。
例如,长期的逆差可能导致国内资金短缺,抑制投资和生产;长期的顺差可能导致国内通货膨胀压力增大。
4、对就业的影响失衡会影响国内相关产业的发展,进而影响就业。
逆差可能导致相关出口产业萎缩,失业增加;顺差可能导致国内一些进口竞争产业受到冲击,也会带来失业问题。
四、国际收支失衡的调节1、财政政策通过调整政府支出和税收来影响国内总需求,进而调节国际收支。
例如,实施紧缩性财政政策,减少政府支出、增加税收,抑制国内需求,减少进口,改善国际收支逆差;反之,实施扩张性财政政策可以刺激国内需求,增加进口,改善国际收支顺差。
第五章国际收支及其调节机制【学习目标】1、掌握国际收支及国际收支平衡表的主要内容2、掌握国际收支失衡经济的原因及失衡影响3、理解国际收支调节的主要理论与措施4、了解中国国际收支的现状。
【学习引导】“当前,国际金融危机仍在持续,不少国家经济陷入衰退,我国经济也遇到严重困难。
……理论界紧密联系当前形势,从各个角度深入研究国际金融危机的根源及其对我国的影响,积极寻找克服经济困难的思路和对策。
”(人民日报2009年07月15日“本周话题”)显然,自20世纪80年代以来,经济金融化和一体化趋势加速,国际金融的领域不断拓宽,几乎渗透到国际经济和各国经济的每个角落。
国际收支全面反映一国对外经济关系,特别是债权、债务关系和货币兑换关系。
国际收支状况对汇率、国际储备资产以及国民经济的其他领域都有重大影响。
因此国际收支调节是国际金融组织和各国政府关注的核心问题之一。
本章介绍了国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡等基本知识,分析影响国际收支的主要因素及解决国际收支失衡的调节措施。
并通过列举近年我国一些主要涉外经济调整政策来方便读者在阅读和学习过程中准确理解和重点把握。
第一节国际收支与国际收支平衡表一、国际收支一国与他国在政治、经济、文化、科学技术等各种交往中不可避免地引发对外货币收付行为,一国将一定时期内的各种对外货币收付加以系统记录即为一国的国际收支。
国际收支在不同的发展时期具有不同的含义,有狭义和广义之分。
一战前,信用不很发达,国际资本流动比较少,国际收支主要反映对外贸易收支。
一战后,国际收支的含义有所扩大,主要是指一国对外经济交往所引起的对外收支,即凡是有对外货币收付行为的交易都属于国际收支的范畴,这就是目前所称的狭义的国际收支的概念。
显然,狭义的国际收支把外汇收支作为国际收支的全部内容,其主要有两个特点:第一,这一概念以货币收支为基础,即只有现金支付的国际经济交易才能计入国际收支,不包括表面上的没有货币收支发生的交易;第二,外汇的收支必须是立即结清的。