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20120522外汇货币对午盘互评分析解盘

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国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融全书课后习题以及答案1.1外汇1.1.1 如何定义外汇? (P12)动态的外汇:指一国货币兑换成另- -国货币的实践过程静态的外汇:指用于国际汇兑活动的支付手段和工具)外汇：是实现国际经济活动的基本手段，是国际金融的基本概念之一。

其一是指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国家间的债权债务关系，是动态的外汇概念；其二是国家间为清偿债权债务关系进行的汇总活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇总活动的支付手段和工具，这是静态的外汇概念。

外汇的主要特征(P12)(1)外汇是以外币表示的资产。

(美元? )(2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。

(全球普遍接受性)判断:(1)外国货币是外汇。

错误(2)外汇是可以自由兑换的外国货币。

错误（没有说一定是货币，例如债券、股票等）1.2外汇汇率1.2.1什么是汇率(P14)外汇汇率(foreign exchangerate)又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。

外汇汇率具有双向表示的特点:既可以用本国货币表示外汇的价格，也可以用外汇表示本国货币的价格。

1.2.2汇率标价方法直接标价法;间接标价法;P14美元标价法。

直接标价法(P14)直接标价法(directquotation)是指以一定单位的外国货币为标准(1,100,10000等)来计算折合多少单位的本国货币。

这种标价法的特点是，外币在前，本币在后，外币为整本币为零。

汇率变动，外币不变,本币变化。

如果汇率升高,说明外币升值、本币贬值;反之,如果汇率降低，则说明外币贬值、本币升值。

间接标价法(indirectquotation)是指以一定单位的本国货币为标准(比如,100,10000等)，来计算折合若干单位的外国货币。

这种标价法的特点是本币在前，外币在后，本币为整，外币为零。

汇率变动，本币不变,外币变化。

如果汇率升高,说明外币贬值、本币升值;反之，如果汇率降低，则说明外币升值、本币贬值。

2012年人民币走势分析

2012年人民币走势分析

2012年人民币走势分析一、2012年上半年人民币汇率市场回顾1、人民币即期走势回顾2012年上半年，人民币兑美元即期汇率呈现震荡走贬态势，尤其是5月人民币单月贬值1.42%，为05年汇改以来首次。

截止7月23日，今年人民币累计贬值1.45%。

年初，我国经济延续去年以来的平稳回落态势，而美国经济复苏势头良好，人民币汇率市场内外部环境相对稳定，汇价保持小幅波动，而市场上因去年下半年欧债危机导致的人民币贬值预期也有所缓解，市场纷纷猜测今年人民币到底能升值多少。

不过好景不长，欧债危机再起波澜，美国经济增速放缓，欧洲几乎陷入二次衰退，中国经济及贸易形势恶化程度也超预期，市场情绪再起变化，开始担心希腊是否会退出欧元区，全球经济是否会再次陷入全面衰退，风险资产大跌，美元指数大涨。

人民币因境内外环境的恶化，兑美元走贬，而远期市场这一预期更为强烈。

近期市场通过即期买人民币远期买美元的掉期交易来缓解短期国内人民币资金压力，进一步推升远期人民币贬值预期。

2、人民币汇改新政今年可谓是国内经济改革之年，年初以来各项经济改革措施频出。

4月中，国内外汇市场也出台了两项重量级政策。

4月14日，人民银行宣布自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动。

4月16日，国家外汇管理局发布《关于完善银行结售汇综合头寸管理有关问题的通知》，对银行结售汇综合头寸实行正负区间管理，允许银行做空美元，并取消收付实现制下限管理。

两项政策的出台标志着人民币汇率形成机制向更加市场化方向迈进，未来人民币汇率更多地由市场供需来决定。

新政对市场的松绑，预示着未来人民币波动更加自由，市场各参与主体能够通过交易来充分表达自身对人民币汇率走势的预期。

新政的出台需要市场逐步消化与适应，而结合当前国内外环境，市场走势显示其对人民币持贬值预期。

而新政使这种预期更加充分地反映到了市场走势上。

2012年5月镍市场回顾及后市展望

2012年5月镍市场回顾及后市展望
４月底 ，中华 人民共和国工业和信息化部 公布 了对 国内 １ ９个行业淘汰落后产能 ２ １ 目标 。ｌ ０２年 ９个行业 中
第一 季度 全球 镍 消 费量 为 ４ ． 吨 ， ２３万
镍 供过 于 求
镍需求主要来 自不锈钢行业镍消费的支撑 。第一季 度 全球不锈钢产量 为 ８ ６７万吨 ，估计第 二季度不锈钢 ８． 产量将 达 ９ ４６万 吨。预计 ２ １ 全球 不锈 钢产 量 为 ０． ０ ２年 ３０ ６ ０万吨 ，较 ２ １ 年 同比增加 ６５ ０１ ． ％。第一季 度全球镍 消费量达 ４ ．万 吨， 中不锈钢行业镍消费量为 ２ 万 吨。 ２３ 其 ８ 估计 第二季度全球镍消费量将小幅上涨 ，达 ４ ． ３７万吨 ， 其 中用 于不锈 钢行业 的镍量 将为 ２ ． ９２万吨 。预 计 ２ １ ０２ 年全年全球镍消费量将达 １６万 吨，镍市 将业 ，并没有涉及镍传统行业 。
淘汰落后产能企业名 单并未 出台 ，但 根据 往年经验 ，钢
铁及铁合金行业 中涉及 到不锈钢 和镍 生铁 产能并不会太 大 ，此政 策对 中国不锈钢和镍生铁行业的影响甚微。
一
季度 全球 不 锈 钢粗 钢 为 ８ ７万吨 ６
不 锈 钢 行 业 阴雨 连 绵
第二 季度 是不锈钢传统 的需求旺季 ，但与第一季度 相 比，第二季度全球不锈钢市场 开局 更加阴霾 。镍价持 续下跌 、不锈钢价格 随之 下滑，疲软 的经济数据不断打
份 ，受环保 影响 ，其低冰镍生产线被迫全面停产 。公司 于 ２１ ０ ０年投入镍 生铁行 业 ，２ １ ０ ０年末形成镍 生铁产能 ３０ 吨 ／ （ ６ ０ 年 镍量 ） 。目前 ， 业响应国家环保低能号召 ， 企
第一 季 度 我 国 不 锈 钢 粗 钢 产 量 为

外汇交易课后习题解答

外汇交易课后习题解答
2 客户以日元向银行购买美元，汇率应取多少？
客户以日元向银行购买美元，即银行向客户卖出美元，用 美元卖出价，即108.30。
3 客户要求卖出美元、买入英镑的汇率应是多少？
客户买入英镑，即银行向客户卖出英镑，用英镑卖出价，
即1.7700。
（1.4655+0.0015）*100=146.7万美元；
通过掉期交易，该公司损失0.56万美元，避免了英镑的 汇率的风险。
4. 设某日外汇市场行情如下：
美国纽约：GBP/USD = 1.4900/10
瑞士苏黎世：USD/CHF = 1.7200/10
英国伦敦：GBP/CHF = 2.2510/20
9 .我国某公司对外报出口商品每吨10000人民币，
客户回电要求改报美元。那么，我公司应报多少美 元？（查阅我国当日某家银行的外汇牌价）
出口报价中: 本币报价改为外币报价时，应该用 买入价。
我国出口商品原人民币报价为每吨10000元，现 改为报美元，应该用买入价。
美元对人民币2013-05-27汇率为 USD100=CNY610.98 /613.42
8 .我国某外贸公司进口仪表，外商提出的 商品单价美元报价和瑞士法郎报价分别为200 美元和310瑞士法郎，即期付款。当时纽约外 汇市场USD/CHF1.6000。那么，我公司接受 何种报价较为有利？为什么？
将美元报价折算为瑞士法郎报价
200*1.6000=320元瑞士法郎
我公司接受瑞士法郎报价较为有利, 进口 仪表成本较低。
反之，当外汇市场价格高于期权合同规定 的价格时，他有权不执行合同。
分析： ( 1 )该公司是否应做期权交易？ 英国出口商执行或不执行期权的盈亏临界点为：
GBP/USD 1.7500+0.02=1.7700

焦点腾云驾雾 价格盘根错节——2012年国际金融市场第二季度分析与第三季度预期

焦点腾云驾雾 价格盘根错节——2012年国际金融市场第二季度分析与第三季度预期

指数 本 季 度 变 现 不 尽 如 人 意 ， 指 、 普 指 数 和 纳 道 标
指分 别 下 跌 ２５ ３３ ．％、 ．％和 ５１ ．％。据 国际金 融 协会 估
算 ， ２１ 自 ０ １年 下 半 年 以 来 ， 国际 银 行 已经 从 拉 美 和 东欧 撤 资 １ ０ ９ ０亿 美元 ， 而 这些 股 价下 跌 的 资金 规 进 模 是 一个 重要 因 素 。亚 洲 主要 股 指下 跌 幅 度有 所 差 异 ， 中 日经 指 数 下 跌 １ ．％ ， ２ １ 年 第 三 季 度 其 ０７ 为 ０ １ 以来 最差水 平 。 因全球 经济低 迷促 使投 资者 卖 出风险 资产 ． 美 以及 东 欧 股 市 、 洲 股 市 也 加 大 震 荡 ， 拉 非 下
４
美 联 储 的货 币政 策 Ｑ ３是焦 点 ， 而 市 场呈 现 随波 Ｅ 进 助澜态势 ， 即美 联 储 Ｑ ３出 台预 期 强 烈 ， 价 上 涨 Ｅ 金
凸起 ； 美联储 Ｑ ３不出台预期出现 ， Ｅ 金价下跌扩大。 国际黄金价格被美联储 Ｑ ３所绑架 。 Ｅ 并直接牵动国
际 金 融 市 场 ． 他 大 宗 商 品 与 美 国货 币政 策 联 动 与 其
环境 。
值 的机 会 选 择 和方 向确定 十 分 明显 。美 元 兑 主要 货
币 汇率 水 平依 然 呈 现组 合 型 价格 搭 配 。如 美 元 兑欧 元汇率在 １ ２ ． ． １３ ２ ３美 元 之 间 ，欧 元 汇 率 走 势 前 高 后 低 ， 元 最 高 点 在 ４月 初 ， 低 点 在 ５月 底 ， 季 欧 最 全
英镑 贬 值 １ ％。 ． 唯有 美 元兑 日元 汇 率在 ７ ～ ２日元 ７ ８８
之间 ， 汇率 水平 从 ８ ． 日元 起 步 ， 底 为 ７ ．７日 ２０ ７ ６月 ９７ 元 ， 日元升值 ２８ ．％。国 际外汇 市 场 主线 影 响十 分突 出 ． 且直 接牵 动全 球所 有 市场 价格 方 向走势 。但是 并 外汇 市 场 超 出常 规 运行 定 律 ，调 节 的顺 应 性 十分 诡

2012年5月上海期货交易所市场综述

2012年5月上海期货交易所市场综述
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ｆ ｔ ｅ ｉｅ ｗｅｎ ｗ ｎ ｗ ｉ ｌｃ ｕ ｉ ｕ ｕｒ ｓ ｐｒ ｃ ｔｄｏ ｔ ｆ ｔ ａｔ ｈ ｕ ｏｎｓ Ａｔｅｎ ． ｄ—
３３０ 元 ／克 ，较 上 月下跌 １ ．２ 。 ２ ．０ ２ 元 ５ 白银 市场 ： 月 白银 期 货 在 上 海期 交所 正 式 挂 牌 本 交 易 。 受欧 债 危 机 持 续 发 酵 美 联 储 会 议 纪 要 显 示 存 在 采取 量 化 宽松 措 施 的可 能 、 美 国经 济 数 据 表 现 疲 软令 投 资 者担 忧 欧债 危 机 影 响 加 深 等 因 素 影 响 ． 白银 期价 呈现
有泰 国 政 府 出 台提 振 胶 价 的 干 预计 划 ，以及 市 场 寄 望 中 国 将 推 经 济 刺 激政 策 等 利 好 ，市 场 始 终 无 法 摆 脱 欧债 危 机 阴霾 。 月 末 主 力合 约收 于 ２ ３日元 ／公 斤 较 上 月 下 ６
跌 ４ ８ １日元 。
ｍｏ ｔ ． ｈ ｒ ｅ ｔ ｎ ｆ ａ ｇ ａ ｕ ｂ ｒ ｕ ｕ ｅ ｎ ｈ Ｔ ｅ ｐ ｉ ｒ ｄ ｏ ｃ ｅ Ｓｈ ｎ ｈ ｉ ｂ ｅ ｔ ｒ ｓ ｒ ｆ ｗａ ｉ ｉ ｒｔ ｈ ｔ ｏ ｓ ｓ ｍ ｌ ｏ ｔ ａ ｆＴＯＣＯＭ ｕ ｂ ｒｆ ｔ ｒ ｓ ａ ｒ ｂ ｅ ｕ ｕ ｅ ．

国际金融——湖南大学外汇例题及练习

交叉汇率的套算规则（1）若报价方报出的两个即期汇率都是以美元为基准货币或者都是以美元为计价货币，则采用交叉相除的方法进行套算；（2）若报价方报出的两个即期汇率一个是以美元为基准货币另一个是以美元为计价货币，则采用同边相乘的方法进行套算。

【例1】已知：某日巴黎外汇市场报价USD/CHF＝1.0110/20 ①USD/HKD=7.7930/40 ②求：CHF /HKD解：USD/ CHF＝1.0110/20， USD/HKD=7.7930/40卖出1瑞郎（买入A美元）——卖出A美元（买入X港元）1/ 1.0110×7.7940 ≈7.7092瑞郎对港元的卖出价买入1瑞郎（卖出A美元）——买入A美元（卖出X港元）1/ 1.0120×7.7930 ≈7.7006瑞郎对港元的买入价所以汇价：CHF /HKD＝7.7006/92或解：(分析：两个报价都是以美元为基准货币，故采用交叉相除的方法。

又因为CHF /HKD＝USD/HKD÷ USD/ CHF，故用②式(交叉)除以①式。

)7.7930÷1.0120≈7.70067.7940÷1.0110≈7.7092CHF /HKD＝7.7006/92【例2】已知：某日伦敦外汇市场报价GBP/USD=1.6120/30 ①USD/HKD=7.7930/40 ②求：GBP/HKD解：GBP/USD=1.6120/30， USD/HKD=7.7930/40卖出1英镑（买入X美元）——卖出X美元（买入？港元）1.6130×7.7940 ≈12.572 英镑对港元的卖出价买入1英镑（卖出X美元）——买入X美元（卖出？港元）1.6120×7.7930 ≈12.562 英镑对港元的买入价所以汇价：GBP/HKD＝12.562/72或解：(分析：两个报价中①式以美元为计价货币，②式以美元为基准货币，故采用同边相乘的方法。

2012年5月国内金融形势评述

ｍ ａｒ ｅｔ ｏｎｔ ｋ ｓｃ ｉ ｎｕｅｄｔ ｉｅ． ｏ ｒｓ
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元 ， 比 增 长 １ ．％ ， 同 ００ 比上 月 末 低 ０ ４个 百 分 点 。 当 ． 月净 回笼 现 金 １ ６ 元 。 １０亿
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国际金融第9讲：汇率决定理论

No. 9
汇率粘性价格货币分析法：超调模型
超调模型是由美国经济学家鲁迪格•多恩布茨 （Rudiger Dornbusch）1976年提出。该模型认 为：从短期来看，商品价格由于具有粘性，对 货币市场的失衡反映很慢，而证券市场与外汇 市场的反映却很灵敏，因而利率与汇率立即发 生变动。短期内，利率与汇率的调整超过了其 长期均衡的水平。所以，从长期来看，利率与
No. 26
No. 23
货币政策的长期效应
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货币政策的长期效应
假定货币冲击之前国内经济处于充分就 业水平，名义汇率等于真实汇率（即购 买力平价汇率）。货币冲击发生以后， 按照图所示短期均衡从R调整到S。此时 名义汇率高于实际汇率，本币被低估。 假定马歇尔－内勒条件成立。本币的贬 值将导致净出口的增加，从而增加外币 资产的持有。
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No. 16
基本模型
意味着，当本国利率上升时，居民对本 国货币的需求减少，对本币计价的证券 需求增加，对以外币计价的证券需求减 少；当外币利率上升时，居民对于本国 货币需求减少，对于本币计价的证券需 求减少，对于外币计价的需求增加；当 总资产上升时，居民对于本币货币、对 于本币计价的证券、对于外币计价的证 券的需求同方向增加。
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黄达金融学笔记

第1讲货币与货币制度•货币•货币制度5432考研论坛Y n9R1q}8l •国际货币制度一、货币：起源、形态、职能、本质考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕g P3z h2C,kz]（一）货币的起源1.古代货币起源学说–亚里士多德“中介货物”观–中国古代《管子》“先王定币”和司马迁“交换过程”起源观2.马克思货币起源学说–历史线索–逻辑线索o8（二）货币形态考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 d%A v1.货币形态的观察角度|考研|考研网'G9A D Y w8?R\U•货币材料：贝、金银铜铁（称量货币）、纸币5432考研论坛2]•存在形式：有形货币与无形货币•价值准备：商品货币与信用货币2.货币形态的演变（历史唯物主义角度）•一般等价物转化为货币形态：实物货币占主导|考研|考研网2T-K+T[l:k(n%D/B•公元前1500年左右，实物货币向金属货币转化• 20世纪30年代后，金属货币向信用货币转化|考研|考研网(s s U货币形态的演变)~;R-M|"?^3.与货币形态有关的概念•币材：充当货币的材料或物品，不具有完全排他性，商品交换对币材四个基本要求•铸币：由国家的印记证明其重量和成色，有一定形状的金属货币，经历从足值到不足值的过程|考研|考研网^8]}%d'o2m•银行券：由银行发行的信用工具，经历了由兑现到不兑现，分散发行到集中发行的过程5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等@-G Zg•纸币：流通中的纸质货币符号，通常由政府发行,x1H y9c:a;N a![ c V l•存款通货：可以签发支票进行转账结算和提取现金的活期存款•电子货币：存在银行电子计算机系统内，可利用银行卡随时提取现金和进行支付结算的存款货币 y?P'Y B4.纸币与银行券的区别u X(B s u6Z–产生的职能基础不同：纸币——流通手段职能；银行券——支付手段–发行方式不同：纸币是国家依靠政治权力发行的，银行券是由银行通过信用渠道发行的#F,b z&c0p@7j{-m–兑现程度不同：纸币不能兑现，而银行券可以随时兑换成金属货币5432考研论坛?o5.货币形态的发展|4}6n2z3R"e)V x/N^–依托计算机与互联网的发展–出现无纸化趋势，银行卡–交易过程观念化（三）货币的职能1. 赋予交易对象以价格形态：价值尺度–货币表现和衡量其他一切商品价值的职能–货币单位–价格的倒数是货币购买力 Z5K0|(n A–执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。

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e 投资外汇交易操作策略（2012.5.22）
欧元兑美元(EUR
EUR//USD USD))：图解：
分析：
e 投资分析师先从技术上分析一下，昨日欧元日图收出一根小阳线，但由于日图布林带下轨继续向下扩张，或意味着后市汇价仍偏向下行，因此，技术面看，利空欧元。

再从基本面分析下，欧洲局势依旧面临极高的不确定性，因此，基本面看，利空欧元。

那么，将二者相结合，今日的操作策略本人倾向于逢高做空，比较好的操作点位：上方重要阻力位1.2850-上方重要阻力位1.2824.激进的投资者可以考虑在1.2824附近轻仓做空，止损于1.2880.获利目标看到1.2722,1.2700.稳妥的投资者则考虑在1.2850附近做空，止损于1.2880.获利目标看到
1.2722,1.2700.
风险提示：
今日需关注的基本面信息：
22:00美国4月NAR季调后成屋销售年化月率，4月NAR季调后成屋销售总数年化，欧元区5月消费者信心指数初值，美国5月里奇蒙德联储制造业指数，23:30美国发行四周国库券，全球股市的动态，做单者需严格控制仓量，坚决执行止损，切记！
USD))：
GBP//USD
英镑兑美元(GBP
图解：
分析：
先从技术上分析一下，昨日英镑日图收出一根小阳线，同时日图5日均线依旧压制着汇价，或意味着短期内汇价将继续下行，因此，技术面看，利空英镑。

再从基本面分析下，欧洲局势依旧面临极高的不确定性，因此，基本面看，利空英镑。

那么，将二者相结合，今日的操作策略e投资分析师倾向于逢高做空，比较好的操作点位：上方重要阻力位1.5860-上方重要阻力位1.5840.激进的投资者可以考虑在1.5840附近轻仓做空，止损于1.5900.获利目标看到1.5777,1.5730.稳妥的投资者则考虑在1.5860附近做空，止损于1.5900.获利目标看到1.5777,1.5730.
风险提示：
今日需关注的基本面信息：
16:30英国4月核心零售物价指数年率、月率，4月核心CPI年率、月率，4月零售物价指数年率、月率，4月CPI、CPI年率、CPI月率，22:00美国4月NAR季调后成屋销售年化月率，4月NAR季调后成屋销售总数年化，欧元区5月消费者信心指数初值，美国5月里奇蒙德联储制造业指数，23:30美国发行四周国库券，全球股市的动态，国际原油的走势，做单者需严格控制仓量，坚决执行止损，切记！
USD))：
XAU//USD
黄金(XAU
图解：
分析：
e投资分析师先从技术上分析一下，昨日黄金的纽约收盘价站上了日图10日均线的上方，同时5日均线出现调头向上的态势，或意味着汇价有望继续创出短期高值，因此，技术面看，利多黄金。

再从基本面分析下，由于近日公布的美国经济数据出现了疲软的迹象，再加之欧洲局势依旧存在非常大的不确定性，因此，基本面看，利多黄金。

那么，将二者相结合，今日的操作策略本人倾向于逢低做多，比较好的操作点位：下方重要支撑位1580.1-下方重要
支撑位1567.98.激进的投资者可以考虑在1580.1附近轻仓做多，止损于1560.获利目标看到1600.21,1610.39.稳妥的投资者则考虑在1567.98附近做多，止损于1560.获利目标看到1600.21,1610.39.
风险提示：
今日需关注的基本面信息：
22:00美国4月NAR季调后成屋销售年化月率，4月NAR季调后成屋销售总数年化，欧元区5月消费者信心指数初值，美国5月里奇蒙德联储制造业指数，23:30美国发行四周国库券，全球股市的动态，影响黄金的突发事件的公布，做单者需严格控制仓量，坚决执行止损，切记！
以上操作策略均为当天收盘前有效。

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