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赛优教育—中级会计师财务管理知识点：财务杠杆效应
中级会计师财务管理——财务杠杆效应
由于固定性资本成本（固定利息、优先股股利、固定融资租赁费）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益EPS）变动率大于息税前利润变动率的现象。
【提示】财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。
【提示】（1）财务杠杆系数越大，财务风险越大。
（2）只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。
（3）影响财务杠杆的因素：债务资本比重；普通股盈余水平；所得税税率水平
【例题·单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
【正确答案】D
【答案解析】根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率＝每股收益增长率/10%＝2.5，所以每股收益增长率为25%。
赛优教育—中级会计《财务管理》知识点：股权激励股权激励（一）股票期权模式1.股票期权模式：是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利。
2.优缺点（1）优点：能够降低委托代理成本；有利于降低激励成本；可以锁定期权人的风险。
（2）缺点：影响现有股东权益；可能遭遇来自股票市场的风险；可能带来经营者的短期行为。
3.适用于初始资本投入少、资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业。
（二）限制性股票模式1.限制性股票模式是指激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得的转让等部分权利受到限制的本公司股票。
2.具体做法：公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。
只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。
3.适用于成熟期的企业。
（三）股票增值权模式1.股票增值权模式：是指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，股票价格上升或者业绩上升，经营者就可以按照一定比例获得这种股票由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额。
2.特点：易于操作；激励效果较差；现金支付压力大。
3.适用：现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。
（四）业绩股票激励模式1.定义：是指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。
2.特点：能够激励公司高管人员努力完成业绩目标；容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假；激励成本高，可能造成公司支付现金的压力。
3.适用：业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。
考点五股票投资（一）股票的价值投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，即为股票的价值或内在价值、理论价格。
【常用的股票估价模式】（1）固定增长模式公司本期的股利为D0，未来各期的股利按上期股利的g速度呈几何级数增长，g是一个固定的常数，R S大于g，则股票价值V S为：V S==【教材·例6-22】假定某投资者准备购买A公司的股票，并且准备长期持有，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，则A股票的价值为：Vs=[0.8×（1+9%）]/（12%−9%）=29.07（元）如果A股票目前的购买价格低于29.07元，该公司的股票是值得购买的。
（2）零增长模式如果公司未来各期发放的股利都相等，并且投资者准备永久持有，那么这种股票与优先股类似。
或者说，当固定增长模式中g=0时，有：V S=D/R S[例6-22]中，如果g=0。
A股票的价值为：V S=0.8/12%=6.67（元）（3）阶段性增长模式股票价值=高速增长阶段股利的现值+固定不变或正常增长阶段股利的现值【教材·例6-23】假定某投资者准备购买B公司的股票，打算长期持有，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利为0.6元，预计未来3年股利以15%的速度增长，而后以9%的速度转入正常增长。
则B股票的价值分两段计算：首先，计算高速增长期股利的现值：第1年股利现值=0.6×（1+15%）×0.893=0.69×0.893=0.6162（元）第2年股利现值=0.69×（1+15%）×0.797=0.7935×0.797=0.6324（元）第3年股利现值=0.7935×（1+15%）×0.712=0.6497（元）高速增长期股利现值=0.6162+0.6324+0.6497=1.8983（元）其次，正常增长期股利在第3年末的现值：V3===33.15（元）最后，计算该股票的价值：V0=33.15×0.712+1.8983=25.50（元）【例题·单选题】某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。
中级会计师考试真题考点解析《财务管理》:股票股利
现金股利：股利支付最常见的方式
财产股利：以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券作为股利支付给股东。
负债股利：通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发放公司债券的方式支付股利。
股票股利：公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”。
【提示1】财产股利和负债股利实际上都是现金股利的替代方式，但目前这两种股利方式在我国公司实务中极少使用。
考点练习：多选题
下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。
A、不会导致公司现金流出
B、会增加公司流通在外的股票数量
C、会改变公司股东权益的内部结构
D、会对公司股东权益总额产生影响
【答案】ABC
【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。
但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。
它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。
因此选项D的说法不正确，本题的正确答案为选项A、B、C。
赛优教育—中级会计职称财务管理预习知识点：利益冲突与协调
利益冲突与协调
1. 协调的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
2. 所有者和经营者利益冲突与协调
（1）冲突：所有者希望以较小的代价实现更多的财富；经营者希望在创造财富的同时，能够获得更多的报酬和享受，并避免各种风险。
（2）协调措施
①解聘：通过所有者约束经营者。
②接收：通过市场约束经营者。
③激励：股票期权和绩效股。
提示：
①股票期权：是允许经营者以预先确定的条件购买本企业一定数量股份的权利，当股票的市场价格高于约定价格时，经营者就会因此获得收益。
②绩效股：根据绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。
③二者的差别：后者在经营者绩效未能达到规定目标时，经营者将丧失原先持有的部分绩效股。
3. 所有者和债权人的利益冲突与协调
（1）冲突：所有者要求经营者改变举债资金的原定用途投资高风险项目或要求经营者举借新债；债权人要求经营者遵守债务合同。
（2）协调措施
①限制性借债：事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件。
②收回借款或停止借款。
因2020年中级会计职称教材和大纲暂未公布，以上《财务管理》知识点来源于2019年内容，大家可先学习2019年中级会计职称《财务管理》知识点，提前学习和掌握知识点。
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2018年《中级财务管理》预习知识点：限制性股票模式
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限制性股票模式
【所属章节】
本知识点属于《中级财务管理》科目第九章收入与分配管理
【知识点】限制性股票模式
2、限制性股票模式
含义限制性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。
只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。
优点在限制期间公司不需要支付现金对价，便能够留住人才。
缺点缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份，这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。
适用性对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。
考试使用毙考题，不用再报培训班。
中级会计师考试《财务管理》知识点：上市公司特殊的财务分析指标为了方便备战2013中级会计师考试的学员，中华会计网校论坛学员精心为大家分享了中级会计师考试《财务管理》科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
特殊在1.其有上市流通的股票：有股价和股数；2.所有的指标计算只针对普通股而言。
每股收益是每股普通股所能带来的属于普通股股东的净利润，是衡量上市公司盈利能力的最常用的财务指标。
分基本每股收益和稀释每股收益。
一、基本每股收益公式：基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股的加权平均数。
理解：1.归属于普通股股东的净利润=税后净利润—优先股股利（我国无优先股，所以此就是净利润）。
2.发行在外：指在市场上流通。
3.加权平均数：分子净利润是时期指标，分母股数也应是时期，故应转换为平均数。
而股数在报告期是变化的，且不是均匀变化的，增发新股会增加，回购会减少，且流通在外的时间是不定的，所以不能简单的算数平均，而要算加权的平均数。
加权平均数的权数就是时间权数，时间权数用为企业做贡献的时间（流通在外的时间）占报告期的比重表示。
为企业做贡献的时间占报告期的比重可用天来算也可用月来算。
发股票股利或资本公积、盈余公积转增资本，拆股，都会增加股数，但其来源实质是以前年度的资本，是一直在企业给企业做贡献的资本，并没有新增资本，所以无论其转换与否，以及转换为股票的时间如何，可以直接加入期初股数，视同期初就一直流通在外，所以需要加权的就是增发新股和回购股票。
发行在外的普通股的加权平均数=报告期内给企业做贡献的股数的加权平均数。
加法算法：发行在外普通股的加权平均数=整个报告期做贡献的股数+新发股票流通在外（做贡献）时间下的股数+回购股票流通在外（做贡献）时间下的股数。
=【期初股数（若报告期有股票股利包括股票股利增加的股数）—回购的股数】+新发的股数x发行的日期/报告期+回购的股数x回购前的日期/报告期。
减法算法：发行在外普通股的加权平均数=期初股数（若报告期有股票股利包括股票股利增加的股数）+新发的股数x已发行时间/报告期时间—回购的股数x已回购时间/报告期时间。
中级会计师考试《财务管理》比较记忆：股票股利、分割及回购
为了方便备战2013中级会计师考试的学员，中华会计网校论坛学员精心为大家分享了中级会计师考试《财务管理》科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
1.股票股利与股票分割都会使股票股数增加，但股票回购是减少股票股数
2.股票股利与股票分割会使市价降低，但股票回购会提高股票价格
3.股票股利与股票分割使每股收益降低，但股票回购使每股收益增多
4.股票股利与股票分割不会改变资本结构（所有者权益、资产、负债总数不变），股票回购会使资本与所有者权益减少，改变资本结构
5.股票股利与股票分割不会改变公司的控制仅（持股比例），但会使控制权分散，而股票回购反而会巩固和转移公司的控制权
6.股票股利是股利的支付方式，股票分割和股票回购不是股利的支付形式，但股票回购可以通过股价提高带来的资本利得代替现金股利
7.股票股利面值不变，股票分割面值减小。
8.股票股利会改变所有者权益的内部结构，股票分割不会。
赛优教育—中级会计职称财务管理知识点：股利政策类型●财务管理知识点：股利政策类型股利政策是指在法律允许范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等的方针与对策。
股利政策制定的最终目标是使公司价值最大化。
成功的股利政策有利于提高公司市场价值。
（一）剩余股利政策1.含义：是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。
2.优缺点优点是留存收益优先保证再投资的权益资金需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
缺点是股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
3.适用条件一般适用于公司初创阶段。
（二）固定或稳定增长的股利政策1.含义指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。
2.优缺点优点是①有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；②有利于投资者安排收入与支出。
缺点是①股利的支付与企业的盈利相脱节，可能导致企业资金紧缺，财务状况恶化；②在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反《公司法》的行为。
3.使用条件通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。
（三）固定股利支付率政策1.含义指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。
这一百分比通常称为股利支付率。
2.优缺点优点是①股利的支付与公司盈余紧密地配合；②公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看这是一种稳定的股利政策。
缺点是①收益不稳定导致股利的波动，所传递的信息，造成公司的不利影响；②容易使公司面临较大的财务压力；③合适的固定股利支付率的确定难度比较大。
3.适用条件适用于那些处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司。
（四）低正常股利加额外股利政策1.含义指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年度向股东发放额外股利。
赛优教育—中级会计《财务管理》答疑精华：留存收益资本成本
许多小伙伴开始准备2019年中级会计师考试了，为了帮助大家高效备考2019年中级会计职称，以下是关于《财务管理》“留存收益资本成本”提出的相关问题及解答，希望对大家有帮助！
提问：
留存收益没有资本筹资，资本成本不该低吗？为啥“留存收益资本成通常大于债务资本成本”这就话怎么理解？
回复：
留存收益资本成本是机会成本，留存收益资金属于普通股股东的，如果企业不留存，而是发放给股东，则股东可以拿去再投资获利。
投资人对于留存收益资金要求的收益率与普通股资金是相同的，因此留存收益资本成本等于不考虑筹资费用时的普通股资本成本，因此通常会大于债务资本成本。
中级会计师考试《财务管理》基础学习：股票投资
股票投资
（一）股票的价值
指的是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。
1.股票估价基本模型：
优先股价值计算为：
2.常用的股票估价模式
（1）固定增长模式
股票价值Vs为：
因为g是一个固定的常数，上式可以化简为：
（2）零增长模式
公司股票价值为：
（3）阶段性增长模式
分段折现合计。
（二）股票投资的收益率
1.股票收益的来源
由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。
2.股票的内部收益率
在固定成长股票估价模型中，用股票的购买价格P0代替内在价值VS，有：
如果投资者不打算长期持有股票，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率，计算公式为：。
赛优教育—中级会计职称《财务管理》知识点：因素分析法因素分析法1.连环替代法（1）定义：将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值代替基准值，据以测定各因素对分析指标的影响。
（2）计算（假定大写字母表示标准数，小写字母表示实际数）标准数＝A×B×C×D实际数＝a×b×c×d分析对象＝实际数－标准数标准数＝A×B×C×D ①第一次替换＝a×B×C×D ②第二次替换＝a×b×C×D ③第三次替换＝a×b×c×D ④第四次替换＝a×b×c×d ⑤②－①第一个因素变动对分析对象的影响③－②第二个因素变动对分析对象的影响④－③第三个因素变动对分析对象的影响⑤－④第四个因素变动对分析对象的影响讲解：材料成本＝单耗×单价材料标准成本＝100×20＝2，000材料实际成本＝95×19＝1，805差异－195材料标准成本＝100×20＝2，000 ①第一次替换＝95×20＝1，900 ②第二次替换＝95×19＝1，805 ③②－①单耗变动对成本差异的影响－100③－②单价变动对成本差异的影响－95合计－1952.差额分析法（1）定义：是连环替代法的简化形式，是利用各因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各个因素对分析指标的影响。
（2）计算：某因素变动对分析对象的影响＝以前因素的实际值相乘×（本因素的实际值－本因素的标准值）×以后因素的标准值相乘第一个因素变动对分析对象的影响＝（a－A）×B×C×D第二个因素变动对分析对象的影响＝a×（b－B）×C×D第三个因素变动对分析对象的影响＝a×b×（c－C）×D第四个因素变动对分析对象的影响＝a×b×c×（d－D）3.因素分析法应注意的几个问题（1）因素分解的关联性；（2）因素替换的顺序性；（3）顺序替换的连环性；（4）计算结果的假定性。
赛优教育—中级会计实务知识点：长期股权投资准则
∙
长期股权投资准则
∙
【准则规范】根据长期股权投资准则，对子公司的长期股权投资应当按成本法核算，对合营企业、联营企业的长期股权投资应当按权益法核算，不允许选择按照金融工具确认和计量准则进行会计处理。
1.投资方在判断对被投资单位是否具有共同控制、重大影响时，应综合考虑
直接持有的股权和通过子公司间接持有的股权。
2.在综合考虑直接持有的股权和通过子公司间接持有的股权后，如果认定投
资方在被投资单位拥有共同控制或重大影响：
●在个别财务报表中，投资方进行权益法核算时，应仅考虑直接持有的股权
份额；
●在合并财务报表中，投资方进行权益法核算时，应同时考虑直接持有和间
接持有的份额。
3.值得注意的是，尽管在评估投资方对被投资单位是否具有重大影响时，应
当考虑潜在表决权的影响，但在确定应享有的被投资单位实现的净损益、其他综
合收益和其他所有者权益变动的份额时，潜在表决权所对应的权益份额不应予以考虑。
【解读】定性判断时，考虑潜在影响；定量计量收益时，不考虑潜在影响
4.如果被投资单位发行了分类为权益的可累积优先股等类似的权益工具，无论被投资单位是否宣告分配优先股股利，投资方计算应享有被投资单位的净利润时，均应将归属于其他投资方的累积优先股股利予以扣除。
赛优教育—中级会计职称财务管理知识点：股票的回购
●财务管理知识点：股票的回购
1）情形
①减少公司注册资本；
②与持有本公司股份的其他公司合并；
③用于员工持股计划或者股权激励；
④股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；
⑤用于可转换债券的转换；
⑥为维护公司价值及股东权益所必需。
2）动机：现金股利的替代；改变资本结构（提高财务杠杆）；传递股价被低估的信息；保证控制权不被改变
3）影响
①提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值；
②因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者的利益共同体，有助于提高投资者回报能力；用于可转换债券的转换，有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构；
③稳定股价，增强投资者信心；
④容易造成资金紧张，降低资产流动性，但在没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下回购股份能更好地发挥货币资金的作用；
⑤有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为。
2014中级会计职称考试《财务管理》基础学习：发行普通股股票发行普通股股票（一）股票的特征与分类1.股票的特征1）永久性：属于公司的长期自有资金，没有期限，不需归还；2）流通性：股票在资本市场上可以自由转让、买卖和流通；3）风险性：股东为企业风险的主要承担者风险表现形式：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序；4）参与性：股东作为股份公司的所有者，拥有参与企业管理的权利。
2.股东的权利1）公司管理权：重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质询权、股东大会召集权等；2）收益分享权3）股份转让权4）优先认股权5）剩余财产要求权3.股票的种类1）股东权利和义务——普通股VS优先股i. 普通股：股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定；ii. 优先股：相对于普通股具有一定优先权，表现为股利分配优先权和分取剩余财产优先权，优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。
2）票面有无记名——记名股票VS无记名股票我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。
3）发行对象和上市地点i. A股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以人民币认购和交易ii. B股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以外币认购和交易股（香港）、N股（纽约）、S股（新加坡）：注册地在内地，境外上市（二）股份有限公司的设立、股票的发行与上市1.股份有限公司的设立（一般了解）2.股份有限公司首次发行股票的一般程序（一般了解）3.股票上市的目的与不利影响1）股票上市的目的i. 便于筹措新资金ii. 促进股权流通和转让iii.促进股权分散化，完善公司治理结构iv. 便于确定公司价值2）股票上市的不利影响i. 上市成本较高，手续复杂严格ii. 较高的信息披露成本iii. 信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密iv. 股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉v. 可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难4.股票上市条件（一般了解）5.股票上市的暂停、终止与特别处理特别处理期间的股票交易遵循下列规则：①股票报价日涨跌幅限制为5％；②股票名称改为原股票名前加“ST”；③上市公司的中期报告必须经过审计。
在股票市场中，中级会计财务管理知识的运用可以发挥重要作用。
我们来看看中级会计财务管理知识是如何应用在股票中的。
1. 了解财务报表在股票投资中，财务报表是投资者关注的重要信息来源。
中级会计财务管理知识使我们能够更好地理解和分析财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表。
通过对财务报表的分析，我们可以评估一家公司的财务状况和经营业绩，从而做出更明智的投资决策。
2. 理解财务指标中级会计财务管理知识让我们能够熟悉并理解各种财务指标，如盈利能力指标、偿债能力指标和成长能力指标等。
这些指标可以帮助我们评估公司的经营状况和风险水平，从而帮助我们选择潜在的投资标的。
3. 分析财务数据中级会计财务管理知识使我们能够更好地分析财务数据，包括利润率、资产负债比率、经营现金流等。
通过对这些数据的深入分析，我们可以更准确地判断一家公司的盈利能力、财务风险及未来发展潜力，为股票投资提供更可靠的依据。
4. 评估财务风险在股票投资中，了解和评估财务风险是至关重要的。
中级会计财务管理知识提供了丰富的风险评估方法和工具，如财务杠杆比率、流动比率和速动比率等。
通过对这些风险指标的评估，我们可以更全面地了解公司的财务风险，减少投资风险。
总结回顾：通过我们对中级会计财务管理知识在股票投资中的应用的分析，我们不难发现，这些知识对于股票投资具有重要的指导意义。
准确地理解和运用中级会计财务管理知识，可以帮助我们更全面、深刻和灵活地理解和评估公司的财务状况和发展前景，为股票投资提供更可靠的决策支持。
自我观点：个人而言，我深信中级会计财务管理知识是股票投资中的重要利器。
只有通过对财务报表、财务指标和财务数据的深入分析，我们才能更准确地评估公司的价值，避免盲目跟风和盲目投机。
我强烈建议每位股票投资者都要深入学习和理解中级会计财务管理知识，以提高自身的投资水平和风险控制能力。
以上便是我对中级会计财务管理知识在股票中的应用的一些理解和观点。
希望这篇文章能够帮助你更好地理解和运用中级会计财务管理知识在股票投资中的重要性和价值。
赛优教育—2019中级财管判断题真题答案
1.企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。
【答案】√
2.公司年初借入资金100万元。
第3年年末一次性偿还本息130万元，则该笔借款的实际利率小于10%。
【答案】√
3.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。
【答案】×
4.直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资股权资金。
【答案】×
5.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。
【答案】×
6.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。
【答案】√
7.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。
【答案】×
8.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同。
【答案】√
9.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即企业所得税后，还要缴纳个人所得税。
【答案】×
10.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及..的影响。
【答案】√。
