回购协议市场

名词解释回购协议
回购协议是一种金融交易安排，也被称为回购交易或正回购。

在回购协议中，一方（通常是金融机构或投资者）同意出售一项资
产（通常是债券）给另一方，并在未来的特定日期以预定价格回购
该资产。

这种协议通常被用作短期资金筹集的手段，因为它允许出
售资产以获得现金，然后在未来的日期以略高于出售价格的价格回
购资产。

回购协议通常包括利息支付，这使得它们成为一种利息收
入和短期投资回报的来源。

从市场的角度来看，回购协议也被用作货币市场上的一种工具，用于调节流动性。

央行通常会通过回购协议来管理货币供应量，通
过向市场注入资金或者吸收市场流动性来影响利率和市场流动性。

从投资者的角度来看，回购协议可以被用作一种低风险的投资
工具。

因为回购协议通常涉及高信用评级的债券作为抵押，所以投
资者通常认为回购协议是一种相对安全的投资选择。

此外，回购协
议通常具有短期性质，这意味着投资者可以在短时间内获得资金，
并且通常提供一定程度的流动性。

在金融市场中，回购协议还被用作一种套利交易的工具。

投资
者可以利用回购协议市场上的利差来实现利润，尤其是在利率波动较大的市场环境中。

总的来说，回购协议是一种灵活的金融工具，它在金融市场上扮演着多种角色，包括短期资金筹集、货币市场调节、低风险投资工具和套利交易工具等。

它对金融市场的流动性和稳定性起着重要作用，也为投资者提供了一种多样化的投资选择。

回购市场及风险回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。

大多数交易由资金供应方和资金获得者之间直接进行。

但也有少数交易通过市场专营商进行。

这些专营商大多为政府证券交易商，它们同获得资金的一方签定回购协议，并同供应资金的另一方签订逆回购协议。

大银行和政府证券交易商是回购协议市场的主要资金需求者。

银行利用回购协议市场作为其资金来源之一。

作为资金获得者，它有着与众不同的优势：首先，它持有大量的政府证券和政府代理机构证券，这些都是回购协议项下的正宗抵押品。

其次，银行利用回购协议所取得的资金不属于存款负债，不用缴纳存款准备金。

政府证券交易商也利用回购协议市场为其持有的政府证券或其它证券筹措资金。

回购协议中的资金供给方很多，如资金雄厚的非银行金融机构、地方政府、存款机构、外国银行及外国政府等。

其中资金实力较强的非银行金融机构和地方政府占统治地位。

对于中央银行来说，通过回购交易可以实施公开市场操作，所以，回购市场是其执行货币政策的重要场所。

回购协议中的交易计算公式为：I=PP×RR×T/360 （1）RP=PP+I （2）其中：PP——本金；RR——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率；T——回购协议的期限；I——应负利息；RP——回购价格。

（一）信用风险的产生尽管回购协议中使用的是高质量的抵押品，但是交易的双方当事人也会面临信用风险。

回购协议交易中的信用风险来源如下：如果到约定期限后交易商无力购回政府债券等证券，客户只有保留这些抵押品。

但如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下跌，客户所拥有的债券价值就会小于其借出的资金价值；如果债券的市场价值上升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷款数额。

（二）解决信用风险的办法：1.设置保证金。

回购协议中的保证金是指证券抵押品的市值高于贷款价值的部分，其大小一般在1%--3%之间。

对于较低信用等级的借款者或当抵押证券的流动性不高时，差额可能达到10%之多。

repo金融术语Repo金融术语在金融领域，Repo（回购协议）是指一种短期借贷安排，它可以为资金供应方提供流动性，同时也为资金需求方提供借贷机会。

Repo 交易是金融市场中常见的一种交易方式，下面将介绍一些与Repo相关的金融术语。

1. 回购协议（Repurchase Agreement）回购协议是Repo交易的核心部分，它是一种借贷安排，通常是由一方（债券发行方）将一定的金融资产（通常是债券）卖给另一方（投资者），并在未来的特定日期以一定利率回购。

回购协议可以是隔夜回购（一天期限），也可以是期限回购（数天、数周、数月等期限）。

2. 利率（Interest Rate）在回购协议中，利率是指借贷双方约定的回购利率，即投资者在回购协议到期时获得的利息收益。

利率的高低取决于市场供求关系、货币政策等因素。

3. 抵押品（Collateral）在Repo交易中，投资者通常需要提供一定价值的抵押品作为交易的担保。

抵押品可以是各种金融资产，如国债、债券、股票等，其价值应能够覆盖借贷金额。

4. 清算（Settlement）清算是指Repo交易的结算过程，包括交割和支付。

在回购协议到期时，债券发行方需要向投资者支付回购金额，并将抵押品返还给投资者。

5. 风险管理（Risk Management）Repo交易涉及到双方的资金和资产，因此风险管理是非常重要的。

投资者需要评估债券发行方的信用风险，确保其能够按时回购债券并支付利息。

债券发行方也需要评估投资者的信用风险，以确定是否接受其提供的抵押品。

6. 法律风险（Legal Risk）由于Repo交易涉及到合同和法律条款，因此法律风险是需要考虑的。

双方应该确保回购协议的合法性和有效性，并遵守相关法律法规。

7. 流动性风险（Liquidity Risk）Repo交易通常是为了提供流动性，但在市场出现剧烈波动或投资者需求急剧变化时，可能会出现流动性风险。

投资者可能无法及时找到回购方或债券发行方，导致交易无法顺利进行。

回购协议和逆回购协议回购协议和逆回购协议是金融市场上常见的两种交易协议。

回购协议是指证券持有人将其持有的证券出售给交易对手，同时约定在未来某个日期以约定的价格回购该证券。

逆回购协议则是指交易对手以类似的方式将证券出售给证券持有人，并约定在未来某个日期以约定的价格买回该证券。

下面将详细解析回购协议和逆回购协议。

一、回购协议1. 定义回购协议是一种短期借贷的形式，被用来提供流动性以及管理银行体系的资金。

在回购协议中，银行或金融机构将其持有的领导或公司债券等交换成现金，并约定在未来某个日期以约定的价格回购该证券。

2. 运作方式在回购协议中，卖方是债券持有人，也是现金需求方，买方则是金融机构或银行。

双方先约定回购利率、回购日期和债券品种等重要条款，然后进行交易。

卖方将债券出售给买方，同时约定在未来某个日期回购债券，并支付一定的利息。

3. 目的和作用回购协议的主要目的是提供流动性，帮助金融机构获得短期资金。

回购协议还可以用来进行利润管理、资金运用和风险控制等。

卖方可以通过回购协议获得现金，而持有债券以获得利息收入，从而实现了流动性管理的目标。

二、逆回购协议1. 定义逆回购协议是回购协议的逆向交易，即交易对手向证券持有人出售证券，并约定在未来某个日期以约定的价格买回该证券。

逆回购协议主要是由金融机构或银行作为卖方，其他投资者作为买方。

2. 运作方式在逆回购协议中，买方是证券持有人，也是现金供给方，卖方则是金融机构或银行。

双方先约定回购利率、回购日期和债券品种等重要条款，然后进行交易。

买方将现金出售给卖方，同时约定在未来某个日期买回现金，并支付一定的利息。

3. 目的和作用逆回购协议的主要目的是将闲置资金进行获利。

金融机构和银行可以通过逆回购协议获取短期资金，而投资者则可以通过逆回购协议将闲置资金进行投资，从而获得一定的利息收入。

总结：回购协议和逆回购协议都是金融市场上常见的短期借贷工具。

回购协议主要是由债券持有人向金融机构或银行出售证券，以获取短期资金，同时约定在未来某个日期回购该证券。

经济师中级金融专业备考知识点总结回购协议市场级金融专业备考知识点回购协议市场经济师级金融专业备考知识点:回购协议市场网校小编根据往年经济师考试真题整理了经济师考试级金融专业备考常见的一些知识点,希望对您备考20XX年级经济师有帮助!【真题】在回购协议市场,可以作为回购证券标的物的有()。

A.国库券B.商业票据C.股指期权合约D.股指期货合约E.大额可转让定期存单【答案】ABE【解析】本题考查回购协议市场。

在证券回购协议,作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券,也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

参见教材P6.【知识点扩展】回购协议市场回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。

证券回购协议是指证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。

从表面上看,证券回购是一种证券买卖,但实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。

证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款,条件是在规定期限内再购回证券,且购回价格高于卖出价格,两者的差额即为借款的利息。

在证券回购协议,作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券,也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

证券回购作为一种重要的短期融资工具,在货币市场发挥着重要作用:①证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。

通过回购交易,证券交易商可以融人短期资金,或者通过逆回购交易买人证券以满足自己或客户的需要,有些交易商甚至利用回购协议市场进行空头交易,实现套利目的。

商业银行通过回购交易,能够不断地调剂头寸余缺,保持资产与负债的动态均衡,使存贷差资金得到很好的利用。

对一般投资者来说,证券回购市场也提供了更加灵活地选择到期日以及规避债券价格变动风险的手段。

②回购协议是央银行进行公开市场操作的重要工具。

在市场经济较为发达的国家或地区,央银行常常通过回购协议进行公开市场操作,达到间接调控货币市场的目的。

回购协议市场回购协议是一种金融市场交易形式，即股票回购协议（Repurchase Agreement），简称"回购"或"正回购"。

回购协议是指投资者将自己拥有的某个金融资产卖给另一个投资者，并在一定时间后按照事先约定的价格再次买回。

这就是回购协议的基本形式。

回购协议市场是一个独立的金融市场，由各个金融机构参与。

这些参与者包括银行、投资公司、证券公司等，它们通过回购协议进行交易。

回购协议市场的参与者有两个角色，一方是卖方，也称为出售方，另一方是买方，也称为回购方。

卖方是金融机构或公司，它们通过回购协议将自己的金融资产卖给买方，以筹集流动资金。

买方则通过回购协议来获取短期的投资收益。

回购协议市场的规模庞大，交易规模通常在数百亿甚至数千亿的规模，是金融市场中非常活跃的一个市场。

回购协议市场有很高的流动性，交易周期短，通常只有数天到数周的时间。

这使得投资者可以快速获得资金或者投资收益。

回购协议市场的运作机制相对简单。

卖方将自己持有的金融资产出售给买方，并在一定时间后按照约定价格回购。

卖方从这笔交易中获得短期资金，买方则获得一定的投资收益。

在回购协议市场中，交易的标的物往往是债券或其他金融工具。

回购协议市场中的债券回购协议是一种常见的交易形式，由于回购协议的标的物通常是高流动性的债券，所以这种交易形式备受投资者的青睐。

回购协议市场的风险相对较低。

由于回购协议的交易周期短，交易标的物是可信用的债券，因此风险通常较低。

此外，回购协议市场中的回购方通常会要求卖方提供担保，以降低风险。

这使得回购协议市场成为金融机构短期资金管理的一种重要工具。

回购协议市场在金融市场中具有重要的地位。

它不仅提供了金融机构短期资金的筹集渠道，也为投资者提供了一种相对低风险的投资方式。

回购协议市场的发展对于金融市场的稳定和健康发展具有积极意义。

然而，回购协议市场也存在一定的风险。

在金融市场波动较大的情况下，回购方可能无法按时回购，导致卖方无法及时收回资金。

金融学回购协议名词解释一、回购协议概述回购协议是金融市场中常见的一种交易形式，它也被称为债券回购或股票回购。

回购协议是一种正回购交易，即借出方同意将某种金融资产在未来的某个日期以指定的价格买回，并在此期间向借入方支付利息或费用。

回购协议作为一种短期借贷工具，被广泛应用于资金融通、投资组合管理和风险管理等方面。

二、回购方主体介绍回购协议中涉及的主要主体包括以下几类：1. 借出方（出售方）借出方是回购协议中出售金融资产的一方。

借出方可以是金融机构、银行、券商、企业或个人等。

2. 借入方（购买方）借入方是回购协议中购买金融资产的一方。

借入方可以是金融机构、银行、券商、企业或个人等。

3. 保证金方保证金方是指在回购交易中提供保证金的一方。

保证金方通常为借出方，其目的是确保回购交易的安全性和稳定性。

三、回购协议类型及特点回购协议根据交易标的的不同可以分为以下类型：1. 纯质押式回购纯质押式回购是最基本的回购协议形式，一方出售金融资产给另一方，同时约定在未来某个日期回购。

在此期间，出售方支付借入方一定的费用或利息作为回购协议约定的补偿。

2. 逆回购（质押式回购）逆回购是指借入方作为出售方，出售金融资产给借出方，约定在未来某个日期回购。

逆回购的特点是借入方提供资金给借出方，并获得债券等金融资产作为抵押。

3. 行权回购行权回购是指在回购协议约定日期之前，借入方有权要求借出方进行回购。

行权回购对于借入方而言具有较大的灵活性，可以根据市场形势来决定是否行使回购权。

4. 债券回购债券回购是回购协议中最常见的一种形式，即以债券作为交易货物。

债券回购的特点是出售方将债券出售给借入方，并约定在未来某个日期回购。

5. 股票回购股票回购是指将股票作为回购协议的交易标的。

在股票回购中，出售方将股票出售给借入方，并约定在未来某个日期回购。

四、回购协议的作用和意义回购协议作为金融市场中的一种重要交易形式，具有以下几方面的作用和意义：1. 资金融通回购协议为金融机构提供了一种便捷的融资方式，可以满足短期资金周转的需求。

回购市场上回购协议书范本甲方（卖方）：____________________乙方（买方）：____________________鉴于甲方为一家依法成立并有效存续的公司，拥有合法的资产和权利，能够独立承担民事责任；乙方为一家依法成立并有效存续的公司，拥有合法的资产和权利，能够独立承担民事责任。

甲乙双方本着平等互利的原则，就甲方出售给乙方的资产进行回购事宜达成如下协议：第一条回购标的物1.1 甲方同意将其出售给乙方的资产（以下简称“回购标的物”）以本协议约定的条件回购。

1.2 回购标的物的详细描述如下：- 资产名称：____________________- 资产数量：____________________- 资产状态：____________________- 资产价值：____________________- 其他说明：____________________第二条回购价格2.1 回购价格为甲方出售给乙方时的价格加上双方约定的回购溢价。

2.2 回购溢价的计算方式为：_____________________。

第三条回购条件3.1 甲方有权在本协议生效之日起至______年______月______日（以下简称“回购期限”）内，按照本协议约定的条件回购回购标的物。

3.2 回购期限内，甲方应向乙方支付回购保证金，金额为回购价格的______%。

3.3 甲方在回购期限内未行使回购权的，乙方有权处置回购标的物，甲方无权干涉。

第四条回购程序4.1 甲方决定回购时，应提前______日向乙方发出书面回购通知。

4.2 乙方收到回购通知后，应在______日内确认并回复甲方。

4.3 甲方应在乙方确认后的______日内支付回购款项，并办理回购标的物的移交手续。

第五条违约责任5.1 如甲方未按本协议约定支付回购款项或未在约定时间内办理回购标的物的移交手续，甲方应向乙方支付违约金，违约金的计算方式为：_____________________。

回购协议市场名词解释
回购协议是企业和金融机构之间签订的一种协议，旨在促进双方合作和激励企业发展。

在这种协议中，企业通常会以一定利率出售其股票或金融工具，而金融机构则将其用于投资以获得收益。

首先，企业可以利用回购协议作为一种融资渠道，以此来提高自身的资金状况。

回购协议给企业提供了一个通过以低利率出售自身股票或金融工具，从而获得资金的便捷渠道。

回购协议的优势在于可以更快更有效地把资金从企业带给金融机构，从而更快地扩大公司的资产负债规模和业务活动。

其次，回购协议也可以作为一种激励措施，在此情况下，金融机构会向企业提供一定的折扣激励，或者在期限期满后以一定的折扣回购企业提供的股票或金融工具。

金融机构这样做的原因是，希望能够吸引企业更多的投资，从而获得更多的收益。

回购协议广泛应用于当前的金融活动中，在这种金融活动中，双方通过合理分配资金和激励措施，从而共同实现投资目标，促进双方合作关系。

如果企业能够充分利用回购协议带来的投资优势，有利于增强公司的活力，实现经济可持续发展。

回购协议书根据《中华人民共和国合同法》以及相关法律法规的规定，双方在平等、自愿、公正的基础上，经友好协商达成以下回购协议，各方应严格按照本协议的约定履行义务，以维护双方的合法权益。

一、回购基本情况1.回购股份名称：xxx股份有限公司；2.股份代码：xxx；3.回购方式：公开市场回购；4.回购期限：2021年1月1日至2021年12月31日；5.回购资金来源：公司自有资金。

二、回购条件1.回购价格：•回购股份的交易价格以交易市场成交均价为基准；•回购价格不应高于市场价的110%；2.回购数量：•参考过去三十个交易日交易量和市场成交情况，应在可行的情况下，尽可能回购更多的股份；•回购数量总额不超过公司净资产的10%。

3.回购频率：回购应均匀地进行，避免影响市场价格稳定。

三、回购程序1.双方应在履行了上述前提条件后，共同确认回购交易开始时间。

2.公司应严格遵守股份回购规定，按照双方协商的回购价格和回购数量进行回购。

3.回购交易应在证监会指定的交易场所进行。

公司应在处理完所有回购订单后，及时向深交所集中交易系统报送信息。

4.公司应及时处理回购订单，并在回购完成后向股东披露回购情况。

5.如公司回购价格高于市场价，公司应公告回购情况并严格遵守有关法律法规规定。

四、双方义务1.双方应保证协议履行的合法性，不得侵犯第三方的合法权益；2.在履行本协议过程中，双方应保持诚信，如有违反合同的行为，应承担相应的责任；3.如因不可抗力等非双方过错原因导致协议无法履行、变更或终止，双方应及时协商解决并确立新的合意义务；五、违约责任如本协议任何一方违反协议项下约定，导致另一方发生损失的，应承担相应的赔偿责任。

因不可抗力、战争、漏洞或黑客攻击等非双方过错原因导致本协议无法履行，双方不承担违约责任，但对于已经履行的义务不受影响。

六、协议变更和解释1.本协议的内容应由双方共同商定，任何变更均应经双方协商一致并以书面形式记录；2.如因协议内容解释不明确发生争议的，应由双方协商解决。

回购协议市场的参与者包括回购是一种常见的金融工具，在金融市场中扮演着重要的角色。

它是一种短期借贷安排，由购买方向卖出方购买某种资产，同时卖出方同意在将来的某个约定日期，以更高的价格回购该资产。

回购协议市场的参与者包括各类金融机构、企业以及个人投资者。

首先，银行是回购协议市场的重要参与者之一。

作为大型金融机构和资金供应商，银行通过回购协议可以有效管理资金，实现短期流动性的调整。

银行通过回购协议获得的资金可以用于自身业务发展，比如借贷给其他企业或个人，或者进行投资。

其次，券商也是回购协议市场的重要参与者。

券商作为金融中介机构，扮演着连接投资者和资本市场的角色。

通过回购协议，券商可以通过买卖债券的方式快速调整自身的资产负债表，实现风险的控制和收益的最大化。

回购协议对于券商来说，不仅仅是一种投资工具，更是一种重要的资金运作方式。

除了银行和券商，企业也是回购协议市场的参与者之一。

企业通过回购协议可以灵活运用自身的闲置资金，实现资金的有效利用和财务状况的优化。

回购协议可以帮助企业提高股东权益回报率，通过回购自有股份进行减少股本，进而提高每股盈利水平。

同时，回购也可以增强企业对市场的信心，释放积极的信号给投资者和潜在投资者。

个人投资者也可以参与回购协议市场。

作为资金的所有者，个人投资者可以通过回购协议的方式将资金进行投资运作，实现资本的安全和收益的增加。

个人投资者可以选择回购协议作为短期投资的工具，通过购买高信用等级的债券进行回购交易，从而规避投资风险并获得稳定的收益。

总的来说，回购协议市场的参与者包括银行、券商、企业以及个人投资者。

这些参与者在回购协议市场中，通过买卖债券等金融资产来管理自身的资金需求，并实现风险的控制和收益的最大化。

回购协议的出现为金融市场提供了更加灵活和高效的资金运作方式，对于参与者的资金管理和投资运作都起到了积极的作用。

同时，回购协议市场也有利于提高金融市场的稳定性和流动性，促进经济的发展和繁荣。

回购协议市场合同编号：_______本回购协议（以下简称“本协议”）由以下双方于_______年_______月_______日签订：甲方（回购方）：________________________地址：_________________________________联系方式：____________________________乙方（出售方）：________________________地址：_________________________________联系方式：____________________________鉴于：1. 甲方愿意购买乙方持有的回购协议市场相关资产；2. 乙方愿意出售其持有的回购协议市场相关资产；3. 双方同意按照本协议的条款和条件进行交易。

现双方经协商一致，达成如下回购协议：第一条：回购资产1.1 乙方同意将其持有的回购协议市场相关资产（以下简称“回购资产”）出售给甲方。

回购资产的详细信息和具体数量（请在此处列出回购资产的详细信息和数量）1.2 甲方同意购买乙方持有的回购资产，并按照本协议约定的价格和支付方式进行支付。

第二条：回购价格和支付方式2.1 双方同意，回购资产的总回购价格为人民币【】元（大写：【】元整）。

2.2 甲方应按照以下支付方式进行支付：（请在此处约定支付方式和时间）第三条：回购期限3.1 双方同意，本协议项下的回购期限为_______年，自本协议签订之日起计算。

3.2 在回购期限内，甲方有权根据本协议的约定行使回购权，要求乙方按照约定的价格和支付方式回购回购资产。

第四条：回购权的行使4.1 甲方有权在回购期限内行使回购权，要求乙方按照约定的价格和支付方式回购回购资产。

4.2 甲方行使回购权时，应提前通知乙方，并按照本协议约定的支付方式进行支付。

第五条：回购资产的保管5.1 在回购期限内，回购资产由乙方负责保管，并按照约定的方式进行管理。

5.2 乙方应确保回购资产的安全和完好，并按照约定的方式进行保险。

回购市场协议书甲方（卖方）：_____________________地址：_____________________________法定代表人：______________________联系电话：________________________乙方（买方）：_____________________地址：_____________________________法定代表人：______________________联系电话：________________________鉴于甲方有意出售其持有的回购市场资产，乙方有意购买该资产，双方本着平等自愿、诚实信用的原则，经协商一致，就回购市场资产的转让事宜达成如下协议：第一条回购市场资产的描述甲方同意出售，乙方同意购买甲方持有的以下回购市场资产：1. 资产名称：_____________________2. 资产类型：_____________________3. 资产数量：_____________________4. 资产价值：_____________________5. 其他相关描述：________________第二条转让价格与支付方式1. 转让价格：乙方同意以人民币（或等值外币）__________元（大写：__________）的价格购买甲方所持有的回购市场资产。

2. 支付方式：乙方应于本协议签订之日起______个工作日内，将转让款项一次性支付至甲方指定的银行账户。

第三条资产交付1. 甲方应在收到乙方支付的转让款项后______个工作日内，将回购市场资产的所有权及相关权益转移给乙方。

2. 甲方应保证所转让的资产无权属争议、无抵押、无质押、无查封、无冻结等权利限制。

第四条保证与承诺1. 甲方保证其对所转让的回购市场资产拥有完全的所有权和处分权，且该资产未涉及任何法律纠纷。

2. 乙方承诺按照本协议约定的条件和方式支付转让款项。

第五条违约责任1. 如甲方未能按照本协议约定的时间和方式交付回购市场资产，应向乙方支付违约金，违约金的金额为转让价格的______%。

回购协议市场回购是交易双方进行的以有价证券为权利质押的一种短期资金融通业务。

具体讲就是，资金需求者在将证券出质给资金供应者融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由资金需求者将按约定利率计算的资金额返还给资金供应者，资金供应者则返还原出质证券的融资行为。

回购协议（Repurchase Agreement），是指资金需求者在出售证券的同时与证券购买者签订的在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。

从本质上说，回购协议是一种质押贷款协议，其标的物是有价证券。

回购协议市场则是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。

回购协议市场最早产生于美国，1918年美国联邦储备银行开始进行银行承兑汇票的回购交易。

回购的实质是一种质押短期借贷，最初目的是融资，后发展为货币政策手段。

回购协议市场的参与者主要是政府、企业、中央银行、金融机构以及中介服务机构。

回购协议收益受本金、期限和回购利率的综合影响。

回购利率随行就市，但因为其有证券作为质押，利率水平一般低于同业拆借利率，其收益主要为买卖双方协定的利息。

在回购市场中，利率的确定取决于多种因素，主要有（1）用于回购的证券的质地。

（2）回购期限的长短。

（3）货币市场其他子市场的利率水平，一般参照同业拆借市场利率而确定。

有关回购协议的几个重要公式：回购收益＝回购利息＝回购本金×回购利率×期限/基础天数回购价格＝回购本金＋回购利息回购利率＝（回购利息/回购本金）×（基础天数/期限）如果按交易方式划分，回购协议可以分为回购和逆回购。

上文已经介绍了回购的定义，逆回购是回购的反向操作，指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券。

回购是卖出证券，获得资金；而逆回购是买入证券，支付资金。

如果央行采用回购方式进行公开市场操作，其目的是为了回笼货币，属于紧缩行为；如果采用逆回购方式进行公开市场操作，目的是为了投放货币，属于宽松行为。