格力电器价值评估分析

2013 届本科毕业论文（设计）论文题目：格力电器投资价值分析学生姓名：所在学院:专业：金融学学号:指导教师:2013 年 3 月2013 年月本科毕业论文(设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。

对本论文（设计)的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。

因本毕业论文(设计）引起的法律结果完全由本人承担。

本毕业论文（设计）成果所有。

特此声明。

毕业论文（设计）作者签名：作者专业：作者学号：________年____月____日本科学生毕业论文（设计）开题报告表摘要股票的发行是企业为发展壮大进行的融资行为，好的企业能获得更多的资金融入。

投资者一般通过股票走势分析或行业利好政策调整选择投资目标，但当前由于我国市场发展尚不完善，股票价格受到外界的影响因素很多，仅凭股票分析不能有效反映出企业的投资价值,投资者应通过多种方法进行综合分析，选出真正具有增值潜力的企业作为投资目标。

本文以我国家电行业中的龙头企业格力电器作为案例，首先对价值投资和评估内在价值选取的方法进行介绍，通过企业的财务数据分析,资本资产定价模型和股利增长模型对企业投资价值进行综合评估。

评估结论对于投资决策具有较强指导意义和应用价值。

关键词：价值评估投资价值股利增长模型CAPMAbstractIssuance of shares is the financing behavior of enterprises for the development and expansion of the enterprise，can get more funds into the。

Investors through the stock trend analysis or good industry policy adjustment in choosing investment objectives, but because of the current development of China’s market is still not perfect, the stock price is influenced by many factors outside influence, only stock analysis cannot effectively reflect enterprise's investment value，investors should be analyzed through a variety of methods，choose real with value-added potential business as an investment target。

格力电器资产质量分析李姝锇摘要：随着市场经济的高速发展，家电市场的竞争也越来越激烈。

因此，格力电器如果想要在家电行业保持领先地位，就需要不断提高其自身的资产质量。

本文对格力电器的资产质量进行了分析，并提出了相关建议。

关键词：格力电器；资产质量一、格力电器资产质量现状分析1.资产总体质量分析。

对企业而言，企业的资产主要由短期资产和长期资产；经营性资产和金融资产这几大类构成。

因此，我们可以从盈利性和获现性这两方面来对资产质量进行一个总体的分析。

（1）总体资产的盈利性分析格力电器2016-2018年反映资产的盈利性指标如表1所示。

表1增值性指标分析表从表1中可以看出，近三年格力电器的资产总额和净利润逐年增加，可以说明企业的经营状况良好并且保持稳定的发展态势。

每股收益一般情况下被投资者们视为企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志，格力电器的基本每股收益在最近三年里呈现的是一个上升的趋势，说明企业的盈利水平在不断的增长，也能看出其有越来越多的资金保证企业的股利分配，从而体现出资产的增值能力也越来越强。

净资产收益率虽然有所波动，但波动幅度不大，对企业高速发展影响不大。

总资产收益率在三年中有所上升，说明总体资产的盈利能力保持在较高水平。

根据以上分析，格力电器的资产总体盈利性较强，资产总体的质量也较好。

（2）总资产获现性分析从表2可以看出，从2016年到2018年，格力电器经营活动现金流量在几年中呈上升趋势且涨幅较大，说明企业的业务销售能力有所增加；公司经营性资产产生现金的能力极强，同时也可以反映出企业品牌效应越来越好；格力电器投资活动产生的现金流量净额分别为-192.47亿、-622.53亿、-218.46亿，说明企业在这三年主要是对各资产进行投资，其中2017年企业主要是对外投资，而在2018年收回了大部分的投资；格力电器筹资活动产生的现金净流量在逐步增加，其主要的筹资方式主要是向债务筹资。

同时格力电器还通过占用供应商和客户的资金实现对资金的超前使用。

[键入公司名称]格力电器的盈利能力分析以格力电器近三年财务数据为基础[在此处键入文档的摘要。

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]目录内容提要 (1)一、格力电器简介 (1)二、盈利能力价值分析 (1)(一)从营业利润形成过程的角度进行分析 (2)1.营业收入 (2)2.成本与费用 (3)(二)以销售收入为基础的利润率指标 (4)(三)以资产为基础的利润率指标 (5)(四)资产周转率比率的分析 (7)(五)杜邦分析体系 (7)三、总结 (8)参考文献 (9)内容提要家电行业是离普通百姓生活十分相近的行业，而格力又是一家历史悠久的国有控股空调企业，它的发展很具有代表性。

同时，家电行业又具有明显的季节性和波动性，市场中竞争激烈，不断涌现出新的产品。

格力电器的对手美的空调又于2013年上市，这也势必给整个行业带来一些新的影响，那么格力是否能保持良好的盈利能力呢？能否跟上技术创新的脚步呢？这都是我们想去研究的话题。

本文就对2012到2014年三年的财务数据进行了横纵向分析和比较，格力的盈利水平还是很高，但也存在一些问题，比如成本费用相对较高，资产周转效率低，流动资产管理不善等，如果能克服这些问题，那么格力电器的发展又将迈向一个新的台阶，焕发出新的生机。

【关键词】格力电器盈利能力财务指标一、格力电器简介格力电器在1991年成立，并在1996年上市于深圳交易所，先成为当今世界上最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股空调企业，致力于为全球消费者提供技术进步、品质优良的空调产品。

在激烈的市场竞争中，格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村”、2010年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力，引领“中国制造”走向“中国创造”。

杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例一、引言财务分析是企业经营和投资决策的重要工具之一。

在财务分析中，杜邦分析法被广泛运用来评估企业的财务表现和资产利用能力。

本文将以格力电器为例，探讨杜邦分析法在财务分析中的应用，并提供有效的分析方法，以帮助投资者和经理人更好地了解企业的财务状况。

二、杜邦分析法概述杜邦分析法是一种综合评估企业财务状况的方法，它将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数，并对这三个指标分别进行分析，以评估企业的经营绩效、资产利用能力和资本结构。

1.净利润率净利润率是企业利润和营业收入之间的关系。

它衡量了企业每销售一单位产品或提供一项服务所获得的净利润。

净利润率的高低反映了企业的盈利能力和经营效率。

2.总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产利用能力的指标。

它表示企业每单位资产所能创造的收入。

总资产周转率的高低反映了企业运营效率和资产利用率。

较高的总资产周转率意味着企业能够充分利用资产创造价值。

3.权益乘数权益乘数反映了企业的资本结构。

它表示企业通过借入外部资金进行投资的能力。

权益乘数越高，意味着企业越依赖借款来进行投资。

然而，高权益乘数也意味着更高的财务风险。

三、格力电器的杜邦分析1.净利润率首先，我们可以通过计算格力电器的净利润率来评估其盈利能力和经营效率。

净利润率 = 净利润 / 销售收入以格力电器2020年的财务数据为例，假设净利润为20亿元，销售收入为200亿元，则净利润率为10%。

净利润率的分析结果应与同行业的平均水平进行比较。

如果格力电器的净利润率高于行业平均水平，说明其具有较强的盈利能力和经营效率。

2.总资产周转率其次，我们可以计算格力电器的总资产周转率来评估其资产利用能力。

总资产周转率 = 销售收入 / 总资产以格力电器2020年的财务数据为例，假设销售收入为200亿元，总资产为400亿元，则总资产周转率为0.5。

一、引言格力电器成立于1991年，是中国知名的家庭电器制造商和供应商之一、经过多年的发展，公司已经成长为中国最大的空调制造商和中国家电行业的龙头企业之一、然而，在2024年，格力电器面临着一些资产质量问题，本报告将对其资产质量进行分析和评估。

二、资产质量分析1.资产构成格力电器的资产主要包括流动资产和非流动资产。

流动资产包括货币资金、应收账款、其他应收款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产、长期待摊费用等。

通过对公司的资产构成进行详细分析，可以了解公司的资产结构和资产质量。

2.流动性分析3.资产负债率分析资产负债率是衡量公司负债规模和资产规模之间关系的指标。

高的资产负债率意味着公司负债较多，风险相对较高。

因此，需要对格力电器的资产负债率进行分析和评估。

4.应收账款坏账率分析应收账款坏账率是衡量公司应收账款收回能力的重要指标。

较高的坏账率意味着公司可能会面临较大的坏账风险。

因此，需要对格力电器的应收账款坏账率进行分析和比较。

5.固定资产利用率分析固定资产利用率是衡量公司固定资产利用效率的指标。

通过分析和比较格力电器的固定资产利用率，可以了解公司对固定资产的管理和利用情况。

三、结论和建议通过对格力电器资产质量的分析，得出以下结论：1.格力电器的资产构成较为合理，流动资产占比适中，非流动资产也有一定规模。

2.格力电器的流动资产周转性较好，货币资金、应收账款和存货的周转率均较高，显示了较好的流动性状况。

3.格力电器的资产负债率较低，显示了公司负债规模较小，财务状况相对较稳定。

4.格力电器的应收账款坏账率较低，显示了公司较好的应收账款管理和收回能力。

5.格力电器的固定资产利用率较高，显示了公司对固定资产的合理管理和充分利用。

基于以上分析，我们提出以下建议：1.加强应收账款管理，减少坏账风险，可以通过加强对客户信用评估和收款追踪等措施来实施。

2.进一步提高流动资产周转率，通过优化存货管理和加强应收账款回款，提高资金的利用效率。

【摘要】随着科技的不断进步和时代的蓬勃发展，高新技术企业的营运水平得到提升，其发展趋势也受到了大众的广泛重视，在世界市场竞争平台发挥着巨大影响。

现代社会经济繁荣的背景下，每一个企业都有它自身的生命周期，尤其是高新技术企业，其高投入性、高风险性、高收益性、高无形资产占比率等特征较其他企业来说更为突出。

因此，本文从高新技术企业生命周期的各个发展阶段来对其企业价值评估进行研究，并以格力电器为例详细对高新技术企业价值评估方法分析，提出基于生命周期理论高新技术企业应以实物期权法来进行价值评估，给企业社会价值评估管理工作提供了新的思想与解决办法。

【关键词】高新技术企业；价值评估；生命周期理论一、高新技术企业特征1.高投入性高新技术企业的核心就是要创新，它所涵盖的范围和使用的技术都是之前并未有过的。

与海外较完善的技术创新制度和条件相比，国内仍然有着很大差异，将使高新技术企业的开发过程必须不断努力，并投入许多经费，同时也必须引进与之相匹配的技术创新型人才，专门购买、引进各类先进设备，也将会大大提高早期的生产成本。

在技术面世后，为了确保产品的垄断性，还必须不断进行后期维修和工艺创新。

如此一来，后期的支出也是一个巨大的开销。

2.高风险性高新技术产品在研发过程中有很大的风险，成果的转化也有一定的风险，如果研发过程中出现了一系列问题，那么，研发过程中所花费的大量人力物力都会付诸东流；即便进行了技术开发，也会因技术升级而导致产品被淘汰和不为市场所认可的运营风险。

此外，因为在创业的早期，企业更多地依靠负债融资来维持生产，所以也存在着一定的财务风险。

3.高收益性在高新技术企业的发展中，其创新程度和创业程度都很高，一般都能为企业带来巨额的收益，有时甚至会出现一种垄断局面。

另外，因为市场上的产品和技术相对缺乏，所以即使是高新技术企业推出了相对价格较高的产品，也会有大量的客户来购买，这就使得高新技术企业所能获取的业务利润迅速增加。

1公司简介珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，业务范围涉及空调、智能装备、生活电器等多个领域，格力产品远销160多个国家和地区，仅空调领域已累计为全球超过4亿用户服务[1]。

2公司估值方法公司估值的方法有两种：一是相对估值方法；二是绝对估值方法。

2.111相对估值方法采用了应用较广的市盈率估值法对盈利能力较强的格力电器进行价值评估[2]。

截至2019年4月30日，共有25家预测机构对格力电器2019年每股收益进行了预测，其中最大值5.70，最小值4.40，取中间值为5.05。

各大机构对格力2019年市盈率的预测如表1所示。

市盈率=每股价格/每股收益；格力电器二级市场参考定价=预计市盈率平均值×EPS=5.05×11.65=58.83。

从表1和表2可以看出，格力电器市盈率高于历史与行业水平，说明市场预计企业盈利会上升，也可以得出格力股价较高，风险高，需谨慎购买。

相对估值法计算简便，容易理解，能够反映市场的预期。

同时也受市场波动影响较大，影响相关指标的准确性，因此应结合公司的具体情况对其价值进行分析，才能更好作出决策[3]。

2.211绝对估值方法绝对估值法包括了对股利贴现和对现金流贴现，本文通过预测公司的股利并进行贴现来进行估值。

股利贴现法，又称DDM ，其基本公式为：V =∞t =1移D t（1+k ）t （1）其中V 代表股价，D t 代表未来每股股利的预测值，k 代表了折现率。

2.2.111估计股利增长率gk k k k 已知红利增长率=k ROE×（1-股利支付率），通过相关信息得到格力2015—2018年股利增长率（2017年不分配不转增），如表3所示。

加权平均得到格力电器的平均股利增长率为（7.69%+8.60%+18.81%）/3=11.7%。

2.2.211计算K 值通过公式求得K 值：K =R f +β（R m -R f ）（2）排名股票简称现价（元）2019.4.30涨跌幅（％）2019.4.30市盈率（倍）2019.4.30总股本（股）2019.4.304/426/427/42青岛海尔美的集团格力电器17.1852.4055.58 3.0652.12555555-3.0212.8514.09514.7463.68亿65.92亿60.16亿表222与同行业的市盈率比较作者简介：宋爽（1997-），女，汉族，山东日照人，在读本科，研究方向：会计学。

格力调查报告格力调查报告近日，一份关于格力电器的调查报告引起了广泛关注。

这份报告由一家知名的市场调研机构发布，对格力电器的市场占有率、产品质量、企业文化等方面进行了全面的调查和分析。

这份报告的发布不仅引起了媒体的关注，也引发了公众对格力电器的讨论和思考。

首先，报告对格力电器的市场占有率进行了详细的分析。

调查结果显示，格力电器在国内空调市场占有率位居前列，成为了市场的领导者。

这一结果并不令人意外，因为格力电器多年来一直以其高品质的产品和卓越的服务赢得了消费者的认可和信赖。

然而，报告也指出了格力电器在市场份额上的一些潜在风险。

随着竞争对手的不断崛起，格力电器需要保持创新和卓越的产品，以保持其市场领导地位。

其次，报告对格力电器的产品质量进行了评估。

调查结果显示，格力电器的产品质量在同行业中处于较高水平。

格力电器一直以来注重产品的研发和质量控制，致力于为消费者提供高品质的产品。

然而，报告也指出了一些消费者对于格力电器产品质量的质疑。

一些消费者认为，格力电器的产品在使用过程中存在一些问题，如噪音过大、制冷效果不佳等。

这些问题可能对格力电器的品牌形象和市场竞争力造成一定的影响，因此格力电器需要进一步加强产品质量的监管和改进。

此外，报告还对格力电器的企业文化进行了深入的研究。

调查结果显示，格力电器的企业文化以"诚信、创新、共享"为核心价值观，注重员工的培养和发展。

格力电器一直以来致力于打造一个积极向上的企业文化，为员工提供良好的工作环境和发展机会。

然而，报告也指出了一些员工对于格力电器企业文化的不满。

一些员工认为，格力电器在企业文化建设方面仍有一定的不足，如缺乏激励机制、沟通不畅等。

这些问题可能对员工的工作积极性和团队合作造成一定的影响，因此格力电器需要进一步加强企业文化的建设和改进。

综上所述，这份格力调查报告为我们提供了一个全面了解格力电器的机会。

通过对市场占有率、产品质量和企业文化等方面的调查和分析，我们可以更好地了解格力电器的优势和不足之处。

格力电器（000651）投资价值分析摘要：对格力集团的价值进行分析，从宏观经济、行业以及公司本身进行分析，确定投资价值及投资策略，对格力电器上市公司有一个全面的认识，从而确定适当的投资时机。

影响投资价值的因素有很多方面，对这些方面进行分析，这其中既包括公司本身的情况，如公司的主营业务收入、净资产、盈利水平等内部因素，同时也包括宏观经济的发展及政策的制定施行、行业发展状况、市场情况等各种外部因素。

关键词：格力电器行业地位技术分析投资价值一、企业概况成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。

连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。

2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉与支持。

2012上半年，公司实现营业收入483.03亿元，同比增长20.04%;净利润28.71亿元，同比增长30.06%，继续保持快速、健康的良好发展态势。

格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

家用空调年产能超过6000万台，商用空调年产能550万台。

2005年至今，格力空调产销量连续7年全球领先。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。