财务管理学-第九章

第九章营运资本决策1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。

广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。

狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。

营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。

②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。

③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。

④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。

营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。

②重视营运资本的合理配置。

③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。

2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。

营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。

大致包括：①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。

②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。

③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。

营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。

在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。

2. 营运资本=流动资产-流动负债。

营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。

3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。

第九章财务预算学习目标：通过本章的学习，要求掌握财务预算的具体构成内容，掌握弹性预算、零基预算和滚动预算等具体方法的特征及操作技巧；理解财务预算编制程序和方法；了解财务预算的概念和作用，了解固定预算、增量预算和定期预算的含义及内容。

第一节财务预算概述一、财务预算的概念及内容全面预算就是企业未来一定期间内全部经营活动各项具体目标的计划与相应措施的数量说明。

具体包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算三大类内容。

其中，财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算总称。

具体包括反映现金收支活动的现金预算、反映企业财务状况的预计资产负债表、反映企业财务成果的预计损益表和预计现金流量表等内容。

二、财务预算的作用财务预算是企业全面预算体系中的组成部分，它在全面预算体系中具有重要的作用，主要表现在：（一）财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化在现代企业财务管理中，财务预算必须服从决策目标的要求，尽量做到全面地、综合地协调、规划企业内部各部门、各层次的经济关系与职能，使之统一服从于未来经营总体目标的要求。

同时，财务预算又能使决策目标具体化、系统化和定量化，能够明确规定企业有关生产经营人员各自职责及相应的奋斗目标，做到人人事先心中有数。

（二）财务预算是总预算，其余预算是辅助预算财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营特种决策预算与业务预算的结果，使预算执行情况一目了然。

（三）财务预算有助于财务目标的顺利实现通过财务预算，可以建立评价企业财务状况的标准，以预算数作为标准的依据，将实际数与预算数对比，及时发现问题和调整偏差，使企业的经济活动按预定的目标进行，从而实现企业的财务目标。

编制财务预算，并建立相应的预算管理制度，可以指导与控制企业的财务活动，提高预见性，减少盲目性，使企业的财务活动有条不紊地进行。

第二节财务预算的编制方法一、固定预算与弹性预算（一）固定预算固定预算又称静态预算，是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上，此为基础来确定其它项目预计数的预算方法。

第九章营运资本决策一、营运资本决策概述1.【识记】（1）营运资本营运资本有广义和狭义两种：广义的营运资本是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本；狭义的营运资本是指净营运资本，即流动资产检出流动负债后的差额。

（2）营运资本周转营运资本周转是指公司的营运资本从现金投入生产经营开始，最终转化为现金的过程。

正因为营运资本的周转是从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。

（3）永久性流动资产永久性流动资产（Permanent current assets）指的是企业所必须持有的最低限额的现金。

（4）波动性流动资产波动性流动资产指那由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产。

（5）宽松型流动资产投资策略宽松型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较多的流动资产投资。

在该策略下，公司拥有较多的现金、交易性金融资产和存货，能够按期支付到期的债务，并且为应付不确定情况保留大量的资本，使风险大大降低；但是由于现金、交易性金融资产投资收益率较低，存货占用资本的营运效率较低，也降低了公司的盈利水平。

这种政策的特点是投资收益率低，风险小。

不愿冒险、偏好安全的财务经理都喜欢采用该策略。

（6）适中型流动资产投资策略适中型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持适中的流动资产投资，既不过高也不过低，流入的现金恰好满足支付的需要，存货也恰好满足生产和销售所需。

这种策略的特点是收益和风险平衡，当公司能够比较准确地预测出未来的经济状况时，可以采取该策略。

（7）紧缩型流动资产投资策略紧缩型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较低的流动资产投资。

在该策略下，公司的现金、交易性金融资产、应收账款和存货等流动资产投资降低到了最低点，可以降低资本占用成本，增加收益；但是同时也增加了由于资本不足而不能按期支付到期债务的情形，提高了公司的风险水平。

该种策略的特点是收益高，风险大。

敢于冒险、偏好收益的财务经理一般都采用该策略。

第九章财务预算学习目标：通过本章的学习，要求掌握财务预算的具体构成内容，掌握弹性预算、零基预算和滚动预算等具体方法的特征及操作技巧；理解财务预算编制程序和方法；了解财务预算的概念和作用，了解固定预算、增量预算和定期预算的含义及内容。

第一节财务预算概述一、财务预算的概念及内容全面预算就是企业未来一定期间内全部经营活动各项具体目标的计划与相应措施的数量说明。

具体包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算三大类内容。

其中，财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算总称。

具体包括反映现金收支活动的现金预算、反映企业财务状况的预计资产负债表、反映企业财务成果的预计损益表和预计现金流量表等内容。

二、财务预算的作用财务预算是企业全面预算体系中的组成部分，它在全面预算体系中具有重要的作用，主要表现在：（一）财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化在现代企业财务管理中，财务预算必须服从决策目标的要求，尽量做到全面地、综合地协调、规划企业内部各部门、各层次的经济关系与职能，使之统一服从于未来经营总体目标的要求。

同时，财务预算又能使决策目标具体化、系统化和定量化，能够明确规定企业有关生产经营人员各自职责及相应的奋斗目标，做到人人事先心中有数。

（二）财务预算是总预算，其余预算是辅助预算财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营特种决策预算与业务预算的结果，使预算执行情况一目了然。

（三）财务预算有助于财务目标的顺利实现通过财务预算，可以建立评价企业财务状况的标准，以预算数作为标准的依据，将实际数与预算数对比，及时发现问题和调整偏差，使企业的经济活动按预定的目标进行，从而实现企业的财务目标。

编制财务预算，并建立相应的预算管理制度，可以指导与控制企业的财务活动，提高预见性，减少盲目性，使企业的财务活动有条不紊地进行。

第二节财务预算的编制方法一、固定预算与弹性预算（一）固定预算固定预算又称静态预算，是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上，此为基础来确定其它项目预计数的预算方法。

2023年中级财务管理第九章
摘要：。

一、第九章财务分析与评价
1.财务分析概述
2.财务比率分析
3.财务综合分析与评价
4.财务分析与评价在决策中的应用
接下来，我将按照，详细具体地写一篇文章。

正文：
第九章财务分析与评价
一、财务分析概述
财务分析是通过对企业财务报表及其他财务信息进行分析，以了解企业的经营状况、财务状况和现金流量状况。

它有助于投资者、债权人、管理层和其他利益相关者评估企业的财务状况，为决策提供依据。

二、财务比率分析
财务比率分析是财务分析的重要组成部分。

通过对各类财务比率进行分析，可以更深入地了解企业的财务状况。

常见的财务比率有：流动比率、速动比率、总资产周转率、权益乘数、营业利润率、净利润率等。

三、财务综合分析与评价
财务综合分析与评价是对企业财务状况的全面评估。

它不仅包括财务比率
分析，还包括对企业盈利能力、成长能力、偿债能力、运营能力等方面的分析。

通过对企业财务状况的全面分析，可以对企业的整体经营状况做出评价。

四、财务分析与评价在决策中的应用
财务分析与评价在企业决策中具有重要作用。

投资者可以通过财务分析与评价选择合适的投资项目；债权人可以通过财务分析与评价评估企业的偿债能力，决定是否提供贷款；管理层可以通过财务分析与评价了解企业的经营状况，制定有效的经营策略。

总之，财务分析与评价是评价企业财务状况、辅助决策的有效手段。

第九章短期资产管理一名词解释1.营运资本2.短期资产3.短期金融资产4.现金预算5.现金持有成本6.现金转换成本7.信用标准 8.信用条件 9.5C评估法10.资产证券化 11.经济批量 12.保险储备13.再订货点14.订货成本 15.储存成本二、判断题1．营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资本又称净营运资本，指短期资产减去短期负债后的余额。

（）2．营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。

（）3．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。

（）4．如果一个企业的短期资产比较多，短期负债比较少，说明短期偿债能力较弱。

（）5．企业持有现金的动机包括交易动机、补偿动机、谨慎动机、投资动机。

一笔现金余额只能服务于1个动机。

（）6．现金预箅管理是现金管理的核心环节和方法。

（）7．当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。

（）8．宽松的持有政策要求企业在一定的销售水平土保持较多的短期资产，这种政策的特点是收益高、风险大。

（）9．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果长期资产减少而短期资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业的盈利。

（）10.所谓“浮存”，是指企业账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额之差。

这个差异是由于企业支付、收款与银行转账业务之间存在时滞，在判断企业现金持有情况时可以不用考虑。

（）11.现金持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成本成反比例变化。

（）12．在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最低的现金余额即为最佳现金余额。

（）13．企业控制应收账款的最好方法是拒绝向具有潜在风险的客户賒销商品，或将賒销的商品作为附属担保品进行有担保销售。

（）14．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加賒销量。

（）15.应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。