世界期货的历史

期货的发展历史期货不是实实在在的货，它是一种标准化可交易合约，期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。

其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。

目前期货作为继外汇外的最大的交易手段。

期货市场最早萌芽于欧洲。

早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。

最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。

第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。

20世纪90年代，我国的现代期货交易所应运而生。

目前，我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。

最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。

这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。

为了适应商品经济的不断发展，改进运输与储存条件，为会员提供信息，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT）；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。

这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。

1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。

中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。

随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象、农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注。

<<期货历史故事>>经典案例再来重温一下逼仓的故事往事如烟。

当年期货市场上多空大战“上海胶合板9607事件”的惨烈，早被时间冲淡。

曾参与该事件全过程的现浙江永安期货副总陈斌回忆,“当时整个空气都像在燃烧。

”1996年5、6月间，南方和浙江、上海等地券商成为期货市场上多空双方主力机构，其时相当部分苏州、上海、浙江的期货公司也参与其中。

市场上经常充满着各方的谣言，利用着各自力量影响交易所。

而此时江浙资金一直充当资金主力,大战期间,几地的资金不停穿梭，进行协调贪婪1994－95年的胶合板期市成为期货市场最大的热点，9507合约更是达到了巅峰，期价由40元／张起步，一路上扬至62元/张的天价。

亢奋的价格使胶合板现货商及进口商兴奋不已。

大量的现货涌进交易所注册仓库，大量的印尼胶合板流入本已过剩的国内市场，使原本就已低迷的胶合板现货市场雪上加霜。

最终9507多头以巨额资金接下了20万手的现货。

这些实盘一直堆放在交割仓库，沉重的库存压力使原本火爆异常的市场冷静了许多。

沪板9607合约就是在这种相对冷静的环境中推出来的。

1995年12月10日，上海商品交易所推出胶合板9607、9609合约。

由于当时主力资金集中在苏板以及沪板9603、9605之上，9607合约自推出之日至1996年3月7日，一直受到冷遇，期价由推出时的45元／张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元／张，此时成交量才初次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。

3月8日，中国证监会发出通知，停止苏交所红小豆期货合约交易，撤离苏红的大量资金急于寻找投资方向，胶合板自然而然地成为首选对象。

由于当时苏板几个主要合约持仓量均接近当时的持仓限制量，新主力介入困难较大，于是沪板便成为苏红撤出资金争夺的焦点，尤其是9607合约因其时间适中，盘口较轻，成为这些游资介入的首选对象。

期权历史的发展历程期权是一种金融衍生工具，其起源可追溯到古代的人类贸易活动。

在古代，人们已经开始使用期权来保护农业生产和贸易活动免受价格和供应波动的影响。

然而，期权的现代形式可以追溯到19世纪末的美国。

19世纪90年代，芝加哥的农民和商人面临着农产品价格的大幅波动。

为了降低风险，他们开始在市场上形成了一种“期权”交易方式。

农民可以通过购买期权合同，将一定数量的农产品以事先约定的价格出售给交易所。

这种交易方式为农民提供了保护，使得他们不必担心价格下跌。

这在当时被称为“期货交易”，是期权交易的前身。

20世纪初，随着市场的发展，期权合约开始被广泛应用于各种商品和金融工具。

然而，期权市场仍然相对不发达，交易量较小。

到了20世纪70年代，期权市场经历了一次重大的发展。

这一时期，美国股票市场陷入了一系列的风险和不确定性。

为了应对这种情况，芝加哥的商品交易所引入了一种基于股票的期权合约，允许投资者购买或售出标的资产的权利。

这种创新受到了投资者的热烈欢迎，使得期权市场开始蓬勃发展。

到了20世纪80年代，随着计算机技术的发展，期权交易的速度和效率大大提高。

电子交易系统的出现使得期权交易更加便捷，吸引了大量的投资者参与其中。

期权交易成为了金融市场中的重要组成部分，对风险管理和投资策略起到了关键作用。

21世纪初，期权市场继续扩大规模和影响力。

随着全球金融市场的日益复杂化，期权在股票、商品、利率、外汇等领域中得到广泛应用。

期权交易变得更加复杂和多样化，出现了各种新的交易策略和衍生产品。

然而，随着时间的推移，期权市场也面临着一些挑战和问题。

世界金融危机的爆发使得期权市场受到了前所未有的冲击，交易量和波动性大幅下降。

此外，期权交易的复杂性和风险也给投资者带来了困惑和风险。

尽管面临一些问题，但期权市场依然保持着稳定发展。

现代的期权交易已经成为金融市场中的重要组成部分，为投资者提供了更大的灵活性和保护。

在全球化和数字化的时代，期权市场也面临新的机遇和挑战，将继续发展和创新。

、|!_一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..国际期货公司状况简介美国是全球期货市场最为成熟的国家，是现代期货交易的发祥地，从1848年芝加哥期货交易所成立至今已有160年的历史。

目前美国期货市场的中介机构主要包括FCM、FB、FT、IB、AP、CPO、CTA等几种类型。

FCM（Futures Commission Merchant）是美国期货业中最主要的期货经纪中介机构，是各种期货中介机构的核心类型，相当于我国的期货公司。

FB（Floor Broker）又称交易池经纪人，他们在交易池内替客户或经纪公司执行期货交易指令。

FT（Floor Trader）与FB 刚好相反，他们在交易池内替自己所属公司做交易。

IB（Introducing Broker）一般以机构形式存在，可以开发客户和接受交易指令，但不能接受客户的资金，且必须通过FCM进行结算。

AP（Associated Person）以个人形式存在，主要从事所属的FCM、IB、CPO和CTA 等机构的业务开发、客户代理等工作。

CPO（Commodity Pool Operator）是指向个人筹集资金组成期货基金，并管理此基金在期货市场上从事投机以图获利的个人或组织,通常为有限合伙公司。

CTA（Commodity Trading Advisors）一般称为商品交易顾问，可以提供期货交易建议，如管理和指导账户、发表及时评论、热线电话咨询、提供交易系统等，但不能接受客户的资金，且必须通过FCM进行结算。

FCM也可称为期货经纪商，可以独立开发客户也可以接受IB介绍客户，FCM可以接受期货交易指令、向客户收取保证金也可以为其他中介机构提供下单通道和结算服务。

美国全国期货业协会（NFA）和CFTC对FCM的最低调整后净资本要求为25万美元，同时除了对FCM持有账户的保证金要求外，还要求8%的客户保证金和4%的非客户保证金，不过这一要求仅适用于持有账户的FCM。

中国期货发展史数据
一、前言
中国期货市场是一个承载着国民经济发展和金融市场体系构建厚重使命的市场。

本文将通过分析中国期货发展史的关键数据，探讨中国期货市场的发展历程和趋势。

二、1982年-1992年：中国期货市场的起步阶段
•1982年，中国第一家期货交易所——郑州商品交易所成立。

•1988年，上海期货交易所成立，中国期货市场进入新阶段。

•1992年，大连商品交易所成立，中国期货市场初具规模。

三、1992年-2002年：中国期货市场的快速发展阶段
•截至2002年底，中国期货市场共有三家期货交易所。

•2000年，广州期货交易所成立，中国期货市场版图继续扩大。

四、2002年至今：中国期货市场的规模与特点
•中国期货市场成为国际期货市场中的重要一员，积极参与国际市场竞争。

•中国期货市场逐步完善监管制度，提高市场透明度和规范性。

•中国期货市场不断拓展金融衍生品和服务范围，满足市场多元化需求。

五、中国期货市场数据总结
•截至目前，中国期货市场总成交量达到数十万亿人民币。

•中国期货市场商品种类丰富，包括农产品、工业品、贵金属等。

•中国期货市场在国际金融市场中占有一席之地，为中国经济的健康稳定发展提供了有力支持。

六、结语
通过对中国期货发展史数据的综合分析，我们可以清晰地看到中国期货市场的
历史演变和发展趋势。

随着中国经济的不断发展和开放，中国期货市场也将迎来更加广阔的发展空间和机遇。

期货发展史数据文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]我国期货市场发展历程与展望（高伟国务院发展研究中心金融所）20世纪80年代末，随着经济体制改革的深入，市场机制发挥越来越大的作用，农产品价格波动幅度增大，这不利于农业生产和社会稳定。

1988年2月，国务院指示有关部门研究国外期货制度。

1988年3月，《政府工作报告》指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场，探索期货交易。

”从此，我国开始了曲折的期货市场实践。

一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规范三个阶段。

（一）初期发展阶段 1988年～1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点，并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货为基础，逐步引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业。

1992年10月深圳有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约，正式的期货交易真正开始。

之后，各期货交易所陆续成立，开始期货交易。

试点初期，受行业利益驱使，加上市场监管不力，交易所数量和交易品种迅猛增加，全国最多的时候出现了50多家交易所，市场交易品种达到30多个，开业的交易所有2300多个会员，期货经纪公司300多家（包括50多家合资公司），有7大类50多个上市交易品种。

在初期发展阶段，我国期货市场盲目发展，风险也在酝酿和积累。

期货市场中的会员及经纪公司主体行为很不规范，大户垄断、操纵市场、联手交易、超仓、借仓、分仓等违规行为严重，还有透支交易，部分期货经纪公司重自营轻代理的，这些行为投机性强，使广大投资者蒙受了巨大损失，严重扭曲了期市价格，不能发挥期货对现货的套期保值和价格发现功能，加大了风险控制的难度，阻碍了期货市场的正常运行。

（二）清理整顿阶段 1993年底～2000年为规范期货市场的发展，国务院和监管部门先后在1994年和1998年，对期货市场进行了两次清理和整顿。

国外商品期货指数的发展及其启示■ 上海期货交易所博士后工作站 蒋晓全博士全球商品期货业的历史发展路径遵循着“商品——商品期货——商品期货金融化”的发展规律。

我国商品期货产品开发的发展路径也将遵循着这样一条发展规律。

其中，最具代表性的商品期货金融化衍生产品是基于商品期货价格指数开发设计的商品指数期货。

因此，本文在对国外商品期货指数的发展历程进行介绍的基础上，分析了发展商品期货指数对我国国民经济和期货市场发展的重要意义，进一步讨论了我国发展商品期货指数的路径选择，并明确指出以锌期货品种上市为契机，中国有色金属期货指数初具雏形。

一．国外商品期货指数的发展历程国际商品指数最早创新于二十世纪五十年代，迄今已经有半个多世纪了，在此期间国外著名金融机构和期货交易所编制出了路透CRB商品指数、高盛商品指数GSCI、道琼斯AIG商品指数DJ-AIGCI、罗杰斯商品指数RICI、标准普尔商品指数SPCI、伦敦金属期货指数LMEX、德意志银行流动性商品指数DBLCI、大阪橡胶期货指数等各种著名的商品指数，并在此基础上开发出了相应的路透CRB商品指数期货、高盛商品指数期货、道琼斯AIG商品指数期货、PIMCO DJAIGCI TRAKRS、罗杰斯商品TRAKRS等一系列成功的商品指数衍生产品。

1．路透CRB商品指数（RJ/CRB）路透CRB商品指数是最早创立的、历史最悠久的商品指数，商品研究局CRB5（Commodity Research Bureau）成立于1957年，最初包括28种商品，其中26种商品是来自于美国和加拿大期货交易所的上市期货品种，还有2种商品是棉花和小麦的现货商品。

从1957年到2005年，为了保持商品指数的有效性，CRB商品指数委员会一共进行了10次修改，增加一些新品种，剔除一些旧品种，其中1973年变动最大，增加了9种商品，同时剔除了10种商品；从1973年起，CRB商品指数已经没有了现货品种，成为纯粹的商品期货指数。

1、期货合约中的标的物：期货品种。

2、远期：锁定未来价格。

交换一次现金流。

3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。

多次交换现金流。

一系列远期合约的组合。

4、期权是一种选择的权利。

在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。

5、期货交易萌芽于远期交易。

6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。

19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。

1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。

1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。

1882年允许以对冲方式免除履约责任。

1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。

1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。

7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。

8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。

中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。

9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上；5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。

10、我国期货市场的发展：1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放；2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。

1992年9月，中国国际期货公司成立；3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。

1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。

2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系；4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。

金融期货与期权交易第一章期货市场概述第一节期货的产生和开展商品交易方式的历史演进1、物物交换〔货币制度出现之前〕交易模式：物—物条件：剩余产品2、即期商品交易〔19世纪往常开展成熟交易方式〕交易模式：商品—货币—商品条件：货币制度3、远期交易〔19世纪中叶开展成熟的交易方式〕交易模式：远期供货合同—货币—商品和货币条件：市场规模较大、运输费用较低、仓储技术进步4、期货交易〔19世纪末20世纪初开展成熟的交易方式〕交易模式：货币—期货合约—货币货币—期货合约—商品和货币条件：兴盛完善的现货市场；健全的制度法规一、期货的产生1848年，由82位谷物商人发起并成功地组建了美国第一家农产品期货交易所——芝加哥商品交易所(TheChicagoBoardOfTrade——CBOT)。

该所于1865年推出了一种被称为期货合约的标准化协议，并采纳了保证金制度，期货市场开始建立。

二、期货的开展〔一〕期货的品种不断扩大1972年5月芝加哥商业交易所(CME)推出外汇期货1974年纽约商品交易所(NYMEX)推出黄金期货1975年10月CBOT推出利率期货(1976年，政府债券及国库券期货出现〕1982年2月美国堪萨斯农产品交易所(KCBT)推出股价指数期货1982年10月CBOT推出期权交易(芝加哥期权交易所CBOE是世界最大的期权市场〕(二)期货市场国际化不断加强目前芝加哥、纽约、伦敦和东京是世界闻名的期货中心现代期货交易所日益向大型化、综合化开展联网合并开展迅猛,1991年环球期货交易系统(GLOBEX)产生三、我国的期货市场(一)旧中国的期货市场1892年成立的上海股份公所，是中国最早的期货交易所1906年设立的上海众业公所，开始从事证券和物品的投机交易1914年，上海股票商业公司成立，进行证券的现货和期货交易1918年6月，北平证券交易所成立，经营股票、债券、外币的现货与期货交易1921年爆发“民十信交风潮〞。

期货市场的历史与发展期货市场作为金融市场中的重要组成部分，为投资者提供了更广泛的投资机会和风险管理工具。

它的历史可以追溯到古代，随着经济的发展和金融制度的演变，期货市场逐渐形成并取得了显著的发展。

本文将对期货市场的历史与发展进行详细讨论。

一、期货市场的起源和发展1.1 古代的期货交易早在古代，人们就开始进行类似期货交易的活动。

我国的古代农民经常利用积压的物品进行交易，以规避价格波动带来的风险，这可以看作是期货市场的雏形。

古代的期货交易方式简单粗暴，没有现代金融工具的支持，但也为人们提供了一种有效管理风险的方式。

1.2 现代期货市场的雏形现代期货市场的雏形可以追溯到17世纪的欧洲。

当时，农产品和商品的价格波动很大，为了规避风险，农民和商人们开始发行期货合约来锁定未来交易的价格。

这些期货合约提供了一种将风险转移给其他交易者的方式，同时也为投资者提供了更多的投资机会。

然而，由于缺乏统一的监管和交易所，这些交易往往在场外进行，并存在较大的风险。

1.3 期货交易所的建立随着工业革命的到来，商品生产和运输的规模不断扩大，期货市场的需求也越来越大。

为了提供一个安全、透明的交易环境，各国纷纷设立了期货交易所。

首个期货交易所诞生于19世纪的美国芝加哥，该交易所成为现代期货交易的典范。

随后，世界各地相继建立了自己的期货交易所，并逐步发展成为规模庞大的金融市场。

二、期货市场的发展2.1 期货投资的普及与拓展随着金融市场的不断发展和技术的进步，期货投资逐渐走进了更多人的生活。

投资者可以通过期货市场参与到更多品种的交易中，如农产品、能源、金属等。

这为投资者提供了更多的选择和机会，同时也促进了市场的流动性和交易量的增加。

2.2 期货市场的创新与发展为了满足投资者多样化的需求，期货市场不断推出新的产品和工具。

例如，除了传统的实物期货交易外，还出现了金融期货、股指期货、利率期货等衍生品合约。

这些新的产品为投资者提供了更多投资选择，并丰富了市场的盈利方式。

美国商品期货市场的发展历程及案例分析商品期货市场是全球经济市场中最激烈的市场之一。

在过去的二十年里，美国商品期货市场的发展呈现出了稳步增长的态势，为全球经济的健康发展提供了有力的支持。

一、美国商品期货市场的历史美国商品期货市场的历史可以追溯到19世纪中叶。

当时，美国的农民和生产商们发现，如果他们在没有谷物的时候存储一些小麦或者露天棉花，他们就可以在谷物或棉花价格下跌的时候获得更好的价格。

随着市场需求的增长，大型交易所开始设立各种标准化的合约，使得商品交易和价格稳定成为了可能。

20世纪初，美国商品期货市场迅速发展起来，但随着金融危机的到来，许多交易所倒闭或者停止交易。

二战后，美国的经济高速发展，商品需求急剧增加，商品期货市场又开始爆发，现代股票投资者开始将大量资金投入商品期货市场。

目前的美国商品期货市场包括交易的商品种类很多，包括农产品、能源、金属、化学制品等等。

二、美国商品期货市场的案例分析1. 黄金期货黄金期货是美国商品期货市场中最广为人知的合约之一。

黄金期货的价格在全球有着相当大的影响力，国际市场的金价通常以美国商品期货市场为基础。

近年来，黄金期货价格不断上升。

尤其是在2008年，全球经济危机的爆发，导致许多股票市场和金融市场丧失了稳定，投资者向黄金市场倾斜，导致黄金期货的价格上涨了40%以上。

这种趋势一直延续到2011年，随后黄金期货价格又开始下跌。

这种上涨下跌的趋势说明了商品期货市场中投资者的决策对于价格变化的影响和美国商品期货市场的风险。

2. 石油期货石油是世界各国最重要的商品之一，其期货价格也是美国商品期货市场的重要组成部分。

近年来，石油价格的快速上涨与供应不足有关，以及正常的大宗商品市场周期。

2006年，石油期货价格从每桶50美元左右的价位一路上升到了140美元的高点。

这种趋势昭示着全球经济发展中的能源短缺问题。

但石油期货市场也存在一些风险。

例如美国石油期货市场的合约规定是每桶1000桶，因此价格波动也非常大。

期货市场的历史回顾期货市场作为衍生品市场的一种重要形态，其历史可以追溯到几个世纪以前。

本文将对期货市场的发展历程进行回顾，探讨其对经济发展和风险管理的重要性。

1. 期货市场的起源期货市场的萌芽可以追溯到17世纪的荷兰。

当时，荷兰正处于全球海上贸易的中心地位，为了规避商品价格波动的风险，商人们开始进行期货交易。

这些早期期货合约主要用于农产品和其他商品的定期交割，帮助商人们稳定价格、规避风险。

2. 期货市场的发展随着工业革命的到来，市场需求不断增长，期货市场也逐渐发展壮大。

19世纪末，芝加哥成为了期货交易的中心，特别是农产品期货合约的交易最为活跃。

这为农业商品的产销提供了更为稳定的市场机制，也促进了农业的发展。

3. 期货市场的功能和作用期货市场不仅提供了风险管理工具，还起到了价格发现、流动性提供和投机交易的作用。

通过期货交易，市场参与者可以锁定未来价格，从而规避价格波动的风险；同时，期货价格也反映了市场对未来供求关系的预期，帮助其他参与者做出决策。

4. 期货市场的发展与改革20世纪后期，随着全球金融市场的发展和改革，期货市场进一步发展壮大，并涌现出多种新的金融衍生品合约。

例如，股指期货、利率期货和外汇期货等合约的引入，丰富了市场参与者的投资选择，提高了市场的效率和流动性。

5. 期货市场的挑战与前景尽管期货市场在经济发展和风险管理方面发挥着重要作用，但也面临着一些挑战。

其中包括市场监管的问题、市场流动性的波动以及合约设计和风险控制的挑战等。

未来，期货市场需要进一步加强市场监管、提高风险管理水平，并不断创新，以满足不同投资者的需求。

通过这篇历史回顾，我们可以看到期货市场作为一种重要的金融市场形态，对经济发展和风险管理起到了关键的作用。

期货市场的发展是一个长期的过程，同时也面临着不少挑战与机遇。

我们期待未来期货市场能够不断发展壮大，为经济的繁荣和风险管理提供更加完善的机制。

深度解析铜期货市场发展简史一、国际铜期货交易的历史与现状1.国际铜期货市场的产生背景伦敦金属交易所的诞生缘于英国的工业革命。

早在几个世纪之前，英国就是铜和锡的主要生产国。

19世纪初期，英国铜和锡可以自给自足，因此长期以来价格都是固定的。

但19世纪的工业革命使英国的金属需求激增，消费量远远超过产量，引起大量金属进口，金属贸易在英国得到迅速发展，金属价格也出现大幅变动。

金属贸易商面临一个严重的问题：他们从遥远的智利和马来西亚购买铜和锡的原矿和精矿，却无法知道几个月后货船到达英国时金属的价格；通过海路进口大量金属矿石给商人和消费者带来很大的风险。

然而当时的交易和定价都是随机的，船运时间不确定、信息缺乏、没有正式的商业市场。

后来两个外部因素改变了这种状况：蒸汽机用于航运及电报的应用。

这样人们可以预计船运时间，在船只及货物到达伦敦之前即可获悉相关信息。

于是，伦敦的金属商人开始聚集在城市的咖啡馆里，对即将到达的货物进行远期交易，预先出售在某一特定日期的一批货，以防止价格下跌带来的损失。

1869年苏伊士运河的开通使得从马来西亚运输锡到英国的时间缩短为3个月，和从智利运铜到英国的3个月时间相匹配。

这导致了LME独特的3个月内每日都是一个到期日的合约结构。

为满足英国工业日益增长的需求，金属交货量越来越大，越来越多的商人被吸引来进行交易。

于是需要寻找一个可以聚集在一起每天进行交易的地方。

1877年，金属交易达到相当规模，商人们决定在Lombard Court地区一家卖帽子商店的楼上成立伦敦金属交易所公司(London Metal Exchange Company)，专营金属交易，这就是现代伦敦金属交易所(LME)的雏形。

从那时起，开始了铜的期货交易。

目前国际上开展铜期货交易的除了LME外，还有纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分部。

二者被誉为世界第一,第二铜交易所。

在1990～2000年间LME的交易量增长了4倍，从1990年的l300万手增至2000年的6600万手，2001年有所下降，成交5900万手，2003年LME 六个金属品种总成交量达63,516,698手，其中铜成交19,437,740手。

期货市场的历史与现状随着经济的发展和全球化的趋势，期货市场的重要性逐渐增大。

那么，什么是期货市场呢？它的历史源远流长，到底是如何发展到今天的呢？本文将会详细介绍期货市场的历史和现状。

一、期货市场的历史期货市场的根基可以追溯到公元前二千年的中国。

当时，中国的商人已经开始使用谷物期货来规避价格波动的风险。

图书《逸周书》中有关于谷物期货交易的记录。

例如：“商人以五千石之程授人，什之，兼亦食其间之糠。

如期而反，官令出五千石。

”这段话可以看出商人们把五千石的谷物计划拆分成十份交给十个人，由这十个人分别食用其中的糠，并在预定的日期前将其归还给商人。

而商人则可以通过这种方式规避价格波动的风险。

随着时间的推移，期货市场不断发展，不仅出现了基于农产品的期货交易，也涉及到了众多商品，比如石油、金属、货币等。

在西方，期货交易的历史可以追溯到十七世纪。

当时，英格兰的罗伯特·戈德斯密斯发明了带杠杆的期货交易。

他借款并购买大量的麦子，等待价格上涨后再卖出以赚取利润。

这是期货交易的一个典型案例，也是其成功的开始。

随着时代的变迁，期货市场不断壮大。

在现代，期货交易是全球范围内的一项重要的、高效的经济活动。

每天成交的期货合约很多，规模庞大，不同的期货市场也拥有自己的特点和优势。

二、期货市场的现状在全球范围内，期货交易市场的规模逐年不断扩大。

一些国际性的期货交易所，如芝加哥商品交易所、伦敦金属交易所、东京商品交易所等，已经成为全球公认的大型期货交易所。

这些交易所提供的期货合约涵盖多个领域，例如外汇、商品、金属、股票指数等等。

近年来，中国的期货市场也得到快速发展。

2006年，中国期货市场开始对外开放，使得外资能够参与其中。

这些年来，中国期货市场发展迅猛，其中尤以上海期货交易所和大连商品交易所为代表。

上海期货交易所主要交易的金属、能源、化工等品种，大连商品交易所则主要交易棉花、豆粕等农产品。

中国的期货市场已经成为世界上最大的期货市场之一，吸引了全球的投资者和机构的参与。

第一部分LME的历史及其构成在19世纪中期，英国是全世界工业最发达的国家，同时也是世界上最大的锡和铜的生产国，随着时间的推移，工业需求不断增长，本国资源已经捉襟见肘，迫切地需要从国外的矿山大量进口工业原料。

在当时的条件下，由于穿越大洋运送矿砂的货轮抵达时间没有规律，所以金属的价格起伏波动很大，金属商人和消费者要面对巨大的风险，1877年，一些金属交易商人成立了伦敦金属交易所并建立了规范化的交易方式。

交易所成立伊始，只交易铜和大锡。

由于当时英国对铜和锡的需求很大，需要大量从智利和马来亚（现在的马来西亚和印度尼西亚）运输过来。

为了避免价格起落的风险和船运途中的其他风险，交易所确定以三个月为标准交割日期（因为当时从马来亚和智利海运至英国一般需要三个月时间）。

截至到2006年，交易所走过了129个春秋。

随着历史的发展，交易所适时适势地逐步增加了新的交易品种和修改交割商品的品质等细则。

1981年铜的标准提高至高级铜(high grade)，1986年又提高至目前仍然执行的A级铜标准(Grade A)。

1989年6月份，LME把锡的交割标准提高至目前的99.85%。

1920年交易所正式引进铅锌，在此之前为非正式交易。

铅的交割标准从开始交易至今基本没有改变。

锌锭从引入交易所后几经提高交割质量标准，1986年正式确定为99.995%。

1978年伦敦金属交易所正式引入原铝交易，交割质量标准为99.50%，1987年提高至目前的交割质量99.7%。

1979年引入镍商品，1992年引入铝合金商品，1999年5月引入白银商品。

但白银目前基本为OTC交易，即场外交易，非LME正式交易。

2000年4月10日，在铜、铝、镍、铅、锌、锡六个商品的基础上创立了LMEX——伦敦金属交易所期货指数，与股指市场一样，指数可以交易但不能进行实物交割。

2000年10月引入北美特殊铝合金商品，2005年5月引入聚乙烯和聚丙烯品种。

LME 坐落于伦敦金融城的中心，是世界上领先的有色金属市场。