我国保险投资

对保险投资渠道的一些认识随着我国市场经济的迅猛发展,金融工具的多样化，以及保险业竞争的加剧，保险投资面临的风险性、收益性也同时提高．同时,投资渠道的选择范围也更加广阔.国内外保险投资的渠道主要包括：1.存款即存款人把使用权暂时转让给银行或其他金融机构的资金或货币，是最基本也最重要的金融行为或活动，也是银行最重要的信贷资金来源.2.债券即政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证.债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人．债券又被称为固定利息证券.3.股票即股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证.代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权.股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资.股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益.4.抵押贷款即借款者以一定的抵押品作为物品保证向银行取得的贷款.它是资本主义银行的一种放款形式、抵押品通常包括有价证券、国债券、各种股票、房地产、以及货物的提单、栈单或其他各种证明物品所有权的单据.贷款到期，借款者必须如数归还，否则银行有权处理器抵押品，作为一种补偿.抵押贷款的期限通常为１５～３０年.抵押放款一方面使商品、票据、有价证券等提前转化为货币现款，这对于加速资本周转、刺激资本主义扩大再生产，起着一定的作用.但是，另一方面，这种贷款容易造成虚假的社会需求，是信用膨胀，助长投机活动，从而加深了资本主义条件下生产与消费之间的矛盾．5.寿险报单贷款．保险合同规定，保单持有人可以本人保单抵押向保险企业申请贷款，但需负担利息，这种贷款属保险投资性质．6.不动产投资即保险资金用于购买土地、房屋等不动产.此项目的变现性较差，故只能限制在一定的比例之内．7.基础设施项目投资.其特点是投资大、收益长期稳定、管理简单，往往还能获得政府的支持并有良好的公众形象，能较好的满足保险基金使用周期长、回报要求稳定的特点.目前我国的保险基金允许采用信托方式间接投资于交通、通信、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目.具体做法是保险公司（作为委托人）将其保险资金委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划，投资基础设施项目，为受益人利益或者特定目的进行管理或者处分.8.和金融机构的合作和往来. 1）短期拆借与融资业务。

中国保险市场的发展背景与趋势保险是现代社会经济运作过程中的重要组成部分，既是风险防范和保障的一种方式，也是资本市场中不可或缺的一员。

在我国近年来经济快速发展和人口老龄化的背景下，保险行业的发展逐渐引起了广泛关注。

本文探讨中国保险市场的发展背景和趋势，分析当前保险市场的形势和机遇。

一、发展背景1.市场规模不断扩大截至目前，中国已经成为世界第二大保险市场，去年保险业总收入达4.9万亿元，较上年增长16.5%，其中寿险业务增速尤为明显。

与此同时，我国保险业的保费收入规模和人均保费也在逐年攀升，表明市场消费需求不断扩大。

2.民生保障意识增强随着经济发展和社会进步，人们保障意识不断提高。

过去一些不可预见的意外事件，如地震、洪水等，常常给家庭和个人带来沉重的经济负担。

而现在，越来越多的人意识到通过购买保险可以获得风险保障和经济保障，已经成为重要的经济手段。

这也为保险市场的快速发展提供了有力的支持。

3.市场竞争日益激烈保险业的市场竞争越来越激烈，各家保险公司纷纷推出差异化保险产品争夺市场份额。

同时，其他金融领域的竞争也在不断加剧，如银行、信托、基金等金融产品的增加，也使得保险公司的市场地位受到挑战。

二、趋势分析1.健康险需求持续增长随着健康意识的提升，人们开始关注健康问题的保障。

将来，保险公司会重视预防保健的风险管理，增加健康险类别，扩大保险消费的领域。

2.智能化发展趋势明显智能化在保险行业的应用越来越广泛，其在提高业务办理效率、降低客户成本、提高客户体验等方面逐渐显露出益处。

目前，一些保险公司已经在智能化方面开始探索，如车险的自动报案，通过人脸识别等先进技术提高理赔效率，智能保险理财产品、智能保险资产管理等。

3.保险科技公司崛起因为技术的创新和进步，部分保险科技公司正在崛起。

这些公司将保险与科技和大数据融合，为保险公司提供更多前沿的技术支持和创新，更好地服务顾客。

三、发展机遇1.政策扶持措施不断增加随着国家对保险行业的支持力度不断增强，一些政策措施也得到了实施。

— —快速发展和新 《 保 险法》的出台，保 险资 金 在 运 用 结 构方 面也 发 生 了重 大变 化 。近 年 来 我 国保 险 资金 运 用 出现 了较大的变化 ：银行存 款占资产 总额的比重大幅下 降， 从２ ０ ０ １年 的 ４ ２ ． ０ ５ ％ 下 降为 ２ ０ １ ３年 五 月 的 ２ ８ ． ６ ％ ；投 资 占资产 总额 的比重 明显上升 ， 从 ２ ０ ０ １ 年的３ ７ ． ３ ０ ％ 上升到 ２ ０ １ ３年五月 的６ ３ ． ７ ３ ％ ，占据 了险资最大资产配置 的首要地位 ，其中不动产 投 资规模也有所变化 ，规模不断增 大。 ２ ． 保 险 资 金 投 资不 动 产 的必 要性 和 可 行 性 允许保险资金投 资不动产是我国保 险业发展的必然选择 。 是 由于 险 资 投 资 不动 产 对 实 现 资 产配 置多 元 化 非 常 有 利 。 目 前 我 国 险资 投 资 的途 径 还 比较 少 ，如 以 ２ ０ ０ ９年 上 半 年 为 例 ，我 国保 险资金配置的情况是债券 ５ Ｏ ． ２ ０ ％ ，银行 存款 ３ １ ％ ，股票 ９ ． ８ ％ ，基 金 ６ ． ８ ０ ％ ，其 余 的 ２ ． ２ ％ 为 直接 投 资 品种 。从 这 组数 据 中我们可 以看 出，我国保 险资金的收益率对 资本市场的依赖 性 较 强。二是 由于险资投 资房地产对于提 高资产与负债的匹配度 有 较大 帮 助 。 在我 国允许保 险资金投资不动产具有较大 的可行性 ，这主 要 体 现 在 ：一 是 我 国 的房 地 产 市 场 有 广 阔 的发 展 空 间 ， ２ ０ ０ ８ — ２ ０ １ １年投 资增速 明显 （ 如图 １ 所示 ） ，仅 ２ ０ １ ２年 卜２月 份 ，全 国房 地 产 开 发投 资 ５ ４ ３ １ 亿 元 ，同 比增 长 ２ ７ ． ８ ％ ，增 速 比 ２ ０ １ １年全年 回落 ０ ． １个百分点。其 中，住宅投资 ３ ７ １ ３亿元 ， 增长 ２ ３ ． ２ ％ ，增速回落 ７个百分点，占房地产开发投 资的比重 为６ ８ ． ４ ％ ，占比下降约 ４个百分点。由此态势，房产业还存在 很 大 的 发 展 空 间 ，在 人 民 币升 值 预 期 、 国 民 消 费水 平 提 高 等 因 素 的 影 响 下 ，房 地产 产 业 的蓬 勃 发 展 势 不 可 挡 ，投 资房 地 产 是 可行，并可获取一定 的收益 （ 见图 １ ） ； 二是融资方便，无融资杠杆化风险 。保险资金投 资不 动产

保险行业的未来发展趋势及投资建议随着社会经济的发展和人们对风险保障的需求不断增加，保险作为一种重要的金融工具，在投资领域也得到了广泛关注。

本文将分析保险行业的未来发展趋势，并提出一些建议以指导投资。

文章将分为以下几个部分进行阐述。

一、保险行业的发展背景随着全球经济一体化的深入推进，保险行业作为资金流转的重要环节，扮演着日益重要的角色。

保险行业的发展受到多方面因素的影响，包括人口老龄化、科技创新、风险管理需求的增加等。

在这个背景下，保险行业面临着许多新的发展机遇和挑战。

二、保险行业的未来发展趋势1. 技术驱动的创新：随着科技的不断进步，保险行业也开始应用人工智能、大数据分析等技术手段，以提高风险评估、理赔处理等环节的效率。

未来，技术创新将进一步推动保险行业的发展，打破传统业务模式的限制。

2. 个性化需求的增长：随着消费者需求的变化，人们对保险产品的个性化需求也越来越高。

未来，保险公司需要更加灵活地推出符合客户需求的定制化产品，并提供相应的增值服务。

3. 区块链技术的应用：区块链技术的出现为保险行业带来了新的机遇。

通过区块链技术，可以实现去中心化、安全可靠的数据存储和交易，提高保险业务的数据共享和管理效率。

4. 绿色保险的崛起：环境保护意识的增强使得绿色保险成为了新的发展方向。

绿色保险旨在为环境友好型企业和个人提供特定的保险保障，同时也推动了可持续发展理念在保险业的应用。

三、保险行业的投资建议1. 多元化投资：在保险行业进行投资时，应该注意建立一个多元化的投资组合，分散风险。

可以考虑将资金分配到不同类型的保险公司，包括寿险、财险、再保险等，以及不同地区的市场。

2. 关注创新型公司：保险行业的未来发展离不开技术创新，因此，在选择投资标的时，应该注意关注那些具有较强技术实力、能够创新应对市场变化的公司。

3. 了解行业政策：政策的变动对保险行业的发展具有重要影响，投资者应该密切关注相关的政策变化，并及时进行调整。

是 多 方 面 的 ，但 显 而 易 见 ，其 破 产 的根 源 在 于 日 本保 险公 司采取粗 放型经营模式 ，不重视对其经 营 风 险 的管理 。 （ ）日本 保 险 业危 机 为我 国保 险业 敲 响 了 二
警 钟
从 日本寿 险业看我 国寿 险繁荣 背后 的隐患 寿险业具有很强 的金融 服务功 能 ，寿险业 务 长期 累积 的庞大基金 已成为 围内资本 的重要来源 之 一 。 在英 、美 、 口等 罔 ，寿 险 公 司投 资 的 收益 对公 司经 营状 况的好坏起着决定性作用 。通常 ， 寿 险投 资 的 比例 占其 总 资产 的 ８％以 上。随着 寿 险 ０ 竞争加剧 ，承保业务范 同越来越宽 ，承保责任不 断 扩 大 ，保 险 费 率 常 常 被 压 至 成 本 线 以下 ，其 直 接 后 果 必 然 带来 寿 险公 司承 保 业 务 盈 利 减 少 ，有 时甚 至 出现 亏损 。 因 此 ，寿 险 投 资 的结 果 直 接 关 系到 寿险业 的生存 和发 展 。 （ ）日本寿 险投 资概 况 一 日本被称为世界人寿保险王 网，保险密度和 深度都居 世界前位 。据 １ ９ 年 《 ９９ 财富 》的统计 ， 全 球 ５ ０ 中 日本保 险企 业 就 占１ 家 ，即 日本 】％ ０强 ３ ０ 以上 的保 险公 司都 进人 了全 球 ５０ 。 ０强 近 年来 ，随 着 日本 经 济 发 展 状 况 的 转 变 和 泡 沫 经 济 的消 退 ，寿 险公 司 的投 资 收 益也 呈 现 出收 益与风险并存 ，总体收益水平不 断下 降的趋势 。 自１９ 年以来 ， ９７ 日本相继有六 家保 险公司倒闭 。特 别 是２ ０ 年 ５ 日本 第 佰 牛命 保 险公 司破 产 后 ，之 ００ 月 后的２ ０ 年８ ，大 正生命保险公司被金融厅勒令 ００ 月 停业 。２ ０ 年 １月 ９ ， 日本 第 １大 保 险公 司 干代 ００ ０ 日 ２ 田生 命 保 险公 司 申请 破 产 ， 之后 １天 ， 协 荣 生命 日本 １ 保 险公司破产 。２０ 年３ 日本人寿保 险的中坚力 ０２ 月 量 东 京 生 命 保 险公 司也 向 当 地 法 院 申请 破 产 。这 系列 的保 险公 司破 产 案 在 国际 金 融 界 引 起 极 大

保险资金的投资范围_保险资金投资的现实选择保险资金运用多样化的选择当前，建立一个完整的金融市场体系已经纳入中国的发展规划之中，从目前的趋势和各方面条件看，我国资本和货币市场将继续保持较快发展，并初步形成一个比较完善的资本和货币市场体系，这个市场体系将由如下几部分组成：（1）股票市场；（2包括国债发行、交易和回购的国债市场；（3）企业债券市场；（4）包括证券投资基金和产业投资基金的投资基金市场，高科技创业投资基金也可以视为广义产业投资基金的一类；（5）包括通常意义上的固定资产投资贷款和住房贷款、汽车贷款的长期消费信贷市场；（6）包括项目融资、BOT、可转换债券和经营权转让等其他新型融资方式。

货币市场完整的货币市场必须具备以下条件：一是要有丰富的货币市场工具可供交易；二是价格应是开放的，即利率是市场化与自由的；三是有不同类型的众多市场参入者；四是要有优化的结构和层次。

目前我国交易的品种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资债券、政策性银行金融债券和高信用等级的中央企业债券等债券，1/6兑现基本不成问题。

在国债回购市场中尽管目前不尽规范，证交所系统和银行系统不能联网，容量小，效率不高，但这些问题应会很快克服。

资金拆借的期限一般较短（大部分是在一个月以内），拆借的双方大都为金融机构，进入同业拆借市场的机构必须经过严格的资格审查，信誉良好，拆借市场采取抵押的方式，增强了资金偿还安全性，拆借的额度一般较大，比较适合保险资金的运作，风险相对不大。

在国债买卖中，保险公司平均收益率维持在5％左右，对货币市场的介入目前应主要限定于国债和重点中央企业债券，对一般的债券和商业票据应暂不介入，条件成熟后逐步全面介入货币市场。

资本市场自1992年以来我国证券市场建设成效显著，市场规模、市场工具和市场质量实现了质的飞跃。

1998年，我国股市市价总值、流通市场值与GDP比率分别达24．52％和7．22％，因此保险资金介入证券市场，是历史的必然和现实的选择。

Ｖ【 ． ３ Ｊ ２ Ｎｏ． ｊ ３ Ａｕ ｇ．２ ０ ０６
保 险投资 的国际 比较及其对 我 国的启 示
熊 菲 ， 乔桂 明
（ 州 大 学 商 学 院 ， 苏 苏 州 ２ ５２ ） 苏 江 １０ １
摘
要 ：近 几 年 来 ， 国保 险 业发 展 迅 猛 ， 险 公 司积 累 了 大量 的 闲 置 资 金 ， 我 保 因此 ， 一 步 完 善 和 发 展 保 进
一
、
保 险 投 资 的 国 际 比较
美、 、 英 日是 世界 上保 险业 最 为发 达 的 国家 ， 保 费 收入 巨 大 ， 险投 资 比例 较 重 ， 资运 作 效 果 其 保 投
也很 明显 。
首先 ， 保 险投 资结 运 用 率均 达 到 ９ ％ 以上 … ， 资领 域 涉 ０ 投 及有 价 证券 、 动产 、 款和存 款 等 ， 在具 体投 资方 向上 又各有 侧重 （ 表 １ 。 不 贷 但 见 ）
维普资讯
第 ２ 第 ３期 ３卷
２０ ０ ６年 ８月
苏州科技学院学报 （ 会科学版 ） 社
Ｊ ｕ ￣ ｎ ｎｖ ｒｉ ｆ ｃｅｃ ｎ ｅｈ ｏｏ ｙｒ Ｓ ｚｏ Ｓ ｃａ ｉｎ ｅ ｏｍ， ｆＵ ｉｅｓｔ ｏ ｉｎ ｅａ ｄＴ ｃ ｎ ｌｇ Ｊ ｕｈ ｕ（ ｏｉｌ ｅ ｃ ） ｙ Ｓ ｆ ｃ Ｓ
资 ， 中获得 收益 ， 从 以达 到 资金 增 值 的 目的 的一 种 经 济 活 动 。 由于 保 费 收支 所 存 在 的 时 间 差 和 数 量 差， 使保 险公 司 积 累了大 量暂 时 闲置 资金 ， 为保 险 资金 投 资创 造 了 可 能 ； 时保 险公 司 的生 存 发 展 及 同 自身 职 能 的履行 ， 也使 保 险资 金 的投 资成 为必 然 。从 国际 上看 ， 无论 是发 达 国家 还 是发 展 中 国家 的保 险公 司 ， 险投 资都 是其 提高盈 利 ， 保 获得 更 大竞 争力 的主要 手段 之一 。本 文将 在对 发达 国家的 保 险投 资模 式 比较 分 析的基 础上 ， 合我 国实际 ， 出对 我 国保 险投资 发展 的建 议 。 结 提

关键 词：养老基金 ；投资组合理论 ；投资政策 ；投资工具
中图分类号 ：Ｆ ４ ．７ ８０５ ３ ８ ０ 、Ｆ ３ ．９ ６ 文献标识码：Ａ 文章编号 ：１０ — ０ ｌ ２ １（９一 ０９ ０ ０ ７ ９ ４ 一 ０ １０ ）０ ６ — ３
随 着 我 ｌ人 门老 龄化 的 加 剧 和 人 半 均 寿命 的 提 玉 １
Ｒｅ ｕａｉｎ） 和 谨 慎 人 规 则 （ ｒ ｄ ｎ ｅｓ ｎＲｕｅ ｇ ｌｔ ｏ Ｐ ｕ ｅ ｔＰ ｒｏ ｌ ｏ
源 和 实 现 资 金 保 值 增 值 的 重 要 手 段 之 一 。 Ｈ前 ，我 同
养 老 保 险 基 金 的 投 资 运 营还 处 于 起 步 和摸 索 阶 段 ，所 以 ，在 科 学 决 策 投 资 运 营策 略 之 前 ，必 须 要 正 确 认 识 养 老 保 险 基金 投 资 运 营 目前 所 具 备 的理 论 、政 策 、经
价 值 （ ａ ）模 型 等 现 代 理 论 。投 资机 构 通 过 有 效 资 Ｃｖ Ｒ
产 组 合 管 理 ，实 现 分 散 化 投 资 降 低 风 险 的 目的 ， 资 使
源 得 到 有 效 配 置 。Ｖ Ｒ、Ｃ ａ ａ Ｖ Ｒ等 模 型 为 风 险 测 度 和
Ｂｏ ｌ ｒ ｕｉ 、Ｈａ ｅｍａ ｅ ｂ ｒ 、Ｄｅ ｏｄ ｖ ｌｅ等 众 多 学 者 用 现 代 资
产 组 合 理 沦 研 究 了 不 同 市 场 环 境 下 养 老 保 险 基 金 投 资 策略 。 二 、 我 国 养 老 保 险 基 金 投 资 运 营 的政 策 基 础
Ｉ 各 闻 政 府 对 养 老 基 金 的 投 资 运 营 主 要 有 两 什 种 监 管 模 式 ： 数 量 限 制 监 管 （ ａ ｔ ａｉｅ Ｐ ｒ ｏｉ Ｑｕ ｎｉ ｔ ｏｔ ｌ ｔ ｖ ｆ ｏ

在社 会 经济 生活 中发 挥着 越来越 重 要 的作用 。
国外 在 保 险 资金 运 用 方 面 的监 管 比较 宽松 和 温和， 一般 只规 定 各 类 投 资 渠道 的最 高投 资 比例 ，
对 于保 险公 司 自身而 言 ， 资业 务 的利 润贡 献 投
并且在保证公 司偿付能力的基础上 ， 一再放松渠道
前者 是通 过各 种投 资组 合 的选择 使利 润最 大化 ， 两
虽 然承 包业 务 都 为 亏 损 ， 是 加 上 投 资 业 务 的收 但
益， 这些 国 家 保 险业 的利 润 率 还 是 能 达 到 ５ ％左 右 ， 可见保 险 资 金 投 资 的重 要 性 ， 已经 关 系 到 足 它
年 的 ２ ２ ％， 国 为 １９ ．０ 法 ９２年 的 １ ． ％ ， 国 为 ５７ 英
１９ 年 的 ２ ．３ ， 士 则 为 １９ ９１ ５５％ 瑞 ９ ２年 的 １ ． １ １ ７ ％。
值的活动。保险资金的投 资运用在公司运营 中有 着举 足 轻重 的 作用 ， 其重 要 性 绝 不 亚 于 费 率 精 算 。 所 不 同 的是后 者通 过费 率 的厘 定 使损 失最 小化 ， 而
限制 ， 断提升 高 收益 、 不 高风 险渠 道 的最 高投 资 限
率也不断上升。甚至在欧美国家 ， 传统的承保业务 多年来 一 直 呈 亏 损 状 态 ， 由于 投 资 业 务 经 营 良 但
好， 在抵 消 了承 保 业 务 的 亏损 后 ， 有 可 观 的 利 润 仍
制。宽松的投资环境为保险公 司产生 巨额的投 资 收益创 造 了条件 ， 同时也 为西 方 国家 的社会 经济 发
总 第 ３ 期 ３
王
熠： 中国 保 险 资 金 投 资 渠道 的 沿 革 与 发 展

我国保险资金运用现状、问题及策略研究保险资金作为重要的金融资源，在我国经济社会发展中起到了不可忽视的作用。

本文将分析我国保险资金运用的现状，探讨存在的问题，并提出相应的策略。

一、我国保险资金运用的现状目前，我国保险资金运用呈现以下几个特点：1.保险资金规模不断扩大：我国保险业迅猛发展，保险资金规模逐年增加。

截至2019年底，我国保险业资金总量达到了18.5万亿元，其中寿险资金和财产险资金分别占到了62.7%和28.4%。

2.保险资金运用多元化：保险公司对资金运用的方式越来越多元化。

除了传统的债券投资和股票投资外，还开始涉足股权投资、房地产投资、期货投资等领域。

3.保险资金投资效益提升：我国的保险业逐渐意识到保险资金运用对于保险公司获得更高的投资收益至关重要。

保险资金的投资收益逐年提升，为公司的盈利做出了重要贡献。

二、我国保险资金运用存在的问题然而，我国保险资金运用仍存在一些问题：1.投资理念不合理：由于保险公司追求短期高收益，存在过度追求风险投资，忽视了资金安全性的问题。

过于重视短期收益而忽视了长期稳健投资的原则，给公司带来了潜在的风险。

2.投资运作不规范：有些保险公司在资金运用过程中缺乏专业的投资人员和技术。

投资决策缺乏科学的分析和评估，未能充分发挥保险公司的风险管理功能。

3.资金投向需求不平衡：保险资金在运用过程中，往往偏向于短期、高风险的投资，在长期、低风险的领域相对不足。

这导致了我国经济中一些项目的持续融资难题。

三、我国保险资金运用策略研究为了优化我国保险资金运用的效果，需要采取以下策略：1.加强监管与规范：加强对保险资金运用的监管，建立更为完善的投资管理制度。

引导保险公司加强投资风险管理，严格控制资金的投资比例和投资范围，确保资金的安全性和稳健性。

2.优化投资组合：合理配置资金投资组合，均衡短期收益和长期稳健。

发挥保险的长期资金优势，在长期投资领域寻求更多机会。

同时，加强对新兴行业和科技创新的支持，为经济结构调整和新业态的发展提供资金支持。

《我国保险资金运用现状、问题及策略研究》篇一一、引言保险资金运用是保险业发展的重要组成部分，对于保障保险公司的稳健运营、提高资金使用效率、服务社会经济发展具有重要意义。

近年来，我国保险资金运用规模不断扩大，运用方式日趋多样化，但同时也面临着一些问题和挑战。

本文将对我国保险资金运用的现状、问题及策略进行深入研究。

二、我国保险资金运用现状1. 保险资金规模持续增长随着我国保险市场的快速发展，保险资金规模持续扩大。

保险公司通过保费收入、资本公积、未分配利润等多种渠道筹集资金，为资金运用提供了坚实的基础。

2. 运用方式多样化保险资金运用方式日趋多样化，包括股票投资、债券投资、基金投资、不动产投资等多种方式。

其中，股票和债券投资仍是保险资金运用的主要方式。

3. 国际化趋势明显随着我国保险市场的对外开放，保险资金运用呈现国际化趋势。

保险公司开始将目光投向海外市场，通过QDII等渠道进行海外投资。

三、我国保险资金运用存在的问题1. 投资风险较高保险资金运用面临较高的投资风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

由于保险资金的规模较大，一旦出现风险，将对保险公司造成较大的损失。

2. 投资渠道受限目前，我国保险资金的运用渠道仍受到一定限制。

虽然保险资金可以投资于多种资产，但在实际运用中仍面临诸多限制和约束。

3. 专业化程度不足与国外先进的保险资金运用经验相比，我国保险资金运用的专业化程度还有待提高。

保险公司需要加强投资研究、风险管理和人才队伍建设等方面的建设。

四、我国保险资金运用的策略建议1. 加强风险管理保险公司应加强风险管理，建立健全的风险管理体系，提高风险识别、评估、监控和应对能力。

同时，应加强与监管机构的沟通与协作，共同维护市场稳定。

2. 拓宽投资渠道保险公司应积极拓宽投资渠道，探索新的投资方式，如私募股权投资、资产证券化等。

同时，应加强与国际市场的联系，开展海外投资。

3. 提高专业化程度保险公司应加强投资研究、风险管理和人才队伍建设等方面的建设，提高保险资金运用的专业化程度。

基于DEA和Tobit模型的我国保险业的投资效率及其影响因素分析【摘要】：保险业是我国金融体系的三大产业支柱之一,是社会保障体系的重要组成部分,随着我国经济水平的提高以及保险业的快速发展,保费收入以及保险资产规模飞速增长,给我国的保险资金运用提供了良好的机遇,加之我国从2005年7月逐渐开始进行的利率市场化和汇率制度改革,以及最近几年来保险监管机构接连出台放宽保险公司投资渠道的文件,都表明保险行业的投资环境正在发生巨变。

截止到2009年底,保险公司总资产达到4.1万亿元,是2001年的近9倍,保险资金运用余额达到3.7万亿元,是2001年的10倍。

但是保险业仍然有着生产率低下的问题,为了更好的提升保险公司的竞争力,研究保险业的投资效率有着至关重要的意义。

本文选取2006年以前成立的所有保险公司,首先研究了我国保险资金运用的现状,对我国的保险投资做了初步的分析,发现我国保险资金运用规模日益增长,但仍存在着资金运用渠道过窄、投资收益率较低、投资结构不合理,期限匹配问题较为严重、保险公司的风险管理体制不完善等问题。

其次采用数据包络分析方法(DEA)对2006-2008年保险公司的投资效率进行估计,并对寿险和财险,中资和外资保险公司的效率进行了比较,得到这几年寿险与财险有较大的相似性,其技术效率变化指数,纯技术变化指数和Malmquist指数都小于1,即都处于下降水平。

但是不管是寿险还是财险,中资的规模竞争优势虽然较为明显,外资保险的技术创新效率也较高,这样,中国保险业还是需要提高自身竞争力。

再次,建立tobit回归模型,本文创新性的选取了合适的影响因素指标:投资主体,公司规模,市场份额,人力资本,短期投资比重,有无资产管理公司,成立时间。

得到如下结论:投资主体、人力资本、成立时间对寿险和财险公司的投资效率的影响均为负效应;公司规模在寿险公司模型中是正效应,在财险模型中不显著,有无资产管理公司在财险公司模型中是正效应,但在寿险模型中不显著,这说明寿险和财险在保险投资上的影响因素有很大的不同;短期投资比重和市场份额对寿险和财险公司的投资效率的影响均为正效应。

我国养老保险基金投资运营的市场现状问题及对策随着我国人口老龄化的加速，养老保障问题日益受到社会的关注。

养老保险基金是保障老年人基本生活的重要手段之一。

然而，当前我国养老保险基金的运营存在多种问题，需要采取有效的对策来解决。

一、市场现状问题（一）运营成本高。

养老保险基金的运营需要专业的投资人才和理财技术，从而带来了高昂的运营成本。

这些成本将影响到基金的回报率，同时也会影响到投资人的收益。

（二）单一投资方式。

目前我国养老保险基金的投资方式主要是固定收益投资，主要是投资国债、央行票据等。

这种单一的投资方式，难以满足基金的风险管理需求和资产配置需求，同时也难以在市场中获得更好的回报。

（三）投资风险。

由于养老保险基金规模巨大，一旦遭受重大投资损失，将会给参保人造成不良影响。

当前我国养老保险基金的投资风险较大，存在着市场波动和不确定性等因素。

（四）缺乏专业管理人才。

养老保险基金的投资需要专业的管理人才，这也是当前存在的问题之一。

在短期内，难以培养大量的专业人才，导致养老保险基金的运营存在着一定的困难。

二、对策（一）降低运营成本。

在当前外部环境下，为了降低养老保险基金的运营成本，可采用共享服务模式，尽可能减少人力资源和信息技术等投入，提高工作效率和不动产投资，增加其收益率。

（二）多元化投资方式。

养老保险基金应该实现多元化投资，包括股票、债券、债务基金、房地产和基础设施等领域，以及不断开发前沿、创新的金融工具，以提高回报率的同时降低风险，以法律法规的约束建立风控机制。

（三）合理控制投资风险。

在进行基金投资时，要注意合理控制投资风险，根据市场情况及时调整资产配置以减少风险。

合理规划投资方式，结合不同的风险偏好，进行资产配置，并且对新增资金进行风险评估和风险控制，保证基金的长期投资价值。

（四）加大人才培养力度。

鼓励更多的投资管理机构和从业人员参与养老保险基金管理，加大人才的培养力度，加快培养高素质的养老保险基金投资人才，以建立更加完善的养老保险基金管理机构。

Hale Waihona Puke 四章 风险控制第十七条 保险公司应当根据保险资金风险收益特征，加强资产配置管理，优化投资资产结构。 第十八条 保险公司选聘投资管理人，应当开展审慎尽职调查： （一）充分论证投资管理人的投资管理能力，包拪人员配备、收益水平、系统配置、技术支持等方 面；充分评估投资管理人的信用风险、操作风险、道德风险和法律风险等风险管理能力； （二）根据投资管理人过往投资业绩、风险特征以及管理经验等指标，实行劢态业务授权管理戒者 比例管理； （三）定期分析潜在利益冲突，幵制定应急管理预案。 第十九条 保险公司应当定期评估投资管理人的管理能力、投资业绩、服务质量等要素，跟踪监测各 类委托投资账户风险及合规状冴，定期出具分析报告。发生重大突发事件，保险公司应当立卲采取有效 措施。
第六章 附则
附;关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知
第二十条 保险公司可在规定范围内，授权投资管理人运用远期、掉期、期权、期货等衍生产品，管
理和对冲投资风险，丏丌得用亍投机。 第二十一条 保险公司应当建立完善的风险防范和控制机制，配备满足业务发展需要的风险监测和信 息反馈系统。
第二十二条 保险公司应当建立委托投资责仸追究制度，高级管理人员和主要业务人员违反规定，未
另外关亍保险资金投资亍基础设施建设债权的规定主要来自亍保监会200943号关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知该通知规定保险机构按照保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法以下简称管理办法及保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引试行的有关规定可以投资保险资产管理公司信托公司等与业管理机构发起设立的债权投资计附
第二十九条 投资管理人应当亍每年4月30日前，就受托管理保险资金情冴，向中 国保监会提交年度报告，至少包拪以下内容： （一）执行委托投资指引情冴； （二）投资交易、资金清算和资产托管情冴； （三）主要风险及处置、资产估值及收益情冴； （四）向保险公司抦露信息情冴； （五）经与业机构审计的保险资金投资的财务报告； （六）中国保监会规定的其他审慎性内容。 除上述内容外，投资管理人还应当报告其投资管理能力变化、监管处罚、法律纠 纷等情冴。 投资管理人发生重大诉讼、受到重大行政处罚以及投资管理能力明显下降戒者发 生其他重大事件的，应当立卲采取有效措施，防范相关风险，维护其受托管理保险资 产的安全完整，幵在5个工作日内向中国保监会报告。 第三十条 保险公司开展委托投资的相关当事人，向中国保监会报送的材料，应当 真实、准确、完整，丌得存在仸何虚假记载、误导性陈述戒重大遗漏，幵符合有关监 管规定。 第三十一条 保险公司开展委托投资，违反本办法规定的，中国保监会将依法给予 行政处罚。 投资管理人及有关当事人违反有关法律、行政法规和本办法规定的，中国保监会 将记彔其丌良行为;情节严重的，中国保监会有权责令保险公司予以更换。 第三十二条 中国保监会对保险资产管理公司受托投资另有规定的，从其规定。废 止《关亍暂丌允许委托证券公司管理运用资产的通知》（保监发〔2000〕67号）的规 定。其他规定不本办法丌一致的，以本办法为准。 第三十三条 本办法由中国保监会负责解释和修订，自发布之日起施行。

我国保险资金投资基础设施项目债权计划浅析[摘要]2013年我国保险债权投资计划由备案制调整为注册制，保险债权计划设立机制的调整为我国的保险债权计划的发展提供了新的机遇。

保险资金投资基础设施项目债权计划不仅有利于拓宽我国基础设施建设融资渠道，同时可以优化保险公司的投资组合结构，改善保险公司资产负债匹配，提高保险投资收益水平。

本文阐述了我国保险资金投资基础设施债权计划的背景，分析了我国保险资金投资基础设施债权计划的现状和优势，结合债权投资计划的实施，提出保险资金投资基础设施债权计划的建议，对保险债权计划的未来发展趋势进行了展望。

[关键词]保险资金；基础设施；债权投资计划1 保险资金投资基础设施项目债权计划的背景11 适应国家城镇化战略需求，拓宽基础设施建设融资渠道十八大提出新型城镇化的发展理念，围绕国家城镇化战略布局。

国家将统筹推进交通、能源、通信、环保等基础设施项目的建设，以基础设施建设为先导，推进国家城镇化战略实施。

基础设施项目投资规模大、建设周期长，资金问题成为制约我国基础设施建设的主要瓶颈。

目前，我国基础设施建设资金来源主要依靠财政资金和银行贷款，财政投资和银行贷款受国家宏观经济调控政策影响较大。

银行贷款还具有周期短与基础设施投资回收期长不匹配的特点。

因此，引入保险资金投资基础设施建设，发挥保险公司资金“长期性、负债性、稳定性”[1]的特点和优势，将保险资金通过基础设施债权计划投资于我国基础设施建设，对缓解我国基础设施建设资金压力，加快国家新型城镇化步伐意义重大。

12 优化保险资金投资结构，提高保险投资收益保险资金的运用要遵循“安全性、收益性、流动性”三大原则[2]。

我国大型基础设施项目具有投资风险低、收益高、期限长的特点，对于资金规模大、投资周期长的保险资金而言，基础设施项目是保险资金最理想的资产匹配工具。

以交通基础设施为例，目前国内高速公路投资回报率可以达到8%甚至是10%，而通常的投资期限都在30年以上。

我国保险公司资产配置保险公司作为金融机构的一种，其主要职责是承担保险责任，并通过保费收入进行合理的资产配置，从而实现保险责任的偿付能力和资产增值的双重目标。

保险公司资产配置的合理性对于保险行业的发展和偿付能力的稳定具有至关重要的意义。

我国保险公司资产配置的问题一直备受关注。

1. 股票投资比例较低在我国，保险公司的资产配置以固定收益类资产为主，并持有较少的股票投资。

这主要是出于我国保险法规对于投资限制的要求，以及保险公司对于风险控制的考量。

过低的股票投资比例也使得保险公司在资产配置上缺乏多元化，无法充分发挥股票投资对资产配置的增值作用。

2. 风险资产投资过高尽管股票投资比例偏低，但是一些保险公司过度依赖风险资产，包括高收益债券、不动产、私募股权等。

这些资产具有较高的流动性风险和市场风险，一旦市场变动，可能对保险公司的资产造成冲击，影响其偿付能力和稳健经营。

3. 资产配置效率有待提高一些保险公司在资产配置上仍然存在一定的随意性和滞后性，无法充分适应市场变化和风险偏好的改变。

这使得部分保险公司的资产配置效率和收益水平较低，无法实现资产负债匹配和保险责任的充分偿付。

二、我国保险公司资产配置面临的挑战1. 投资风险与偿付能力的平衡我国保险公司在资产配置上需要平衡投资风险和偿付能力，确保资产的流动性和安全性，同时也要追求资产的增值。

这对于保险公司的风险管理能力提出了更高的要求，需要保险公司更加科学、合理地进行资产配置，防范各类投资风险带来的损失，保障保险责任的充分偿付。

2. 金融市场变化对资产配置的影响金融市场的变化也对保险公司的资产配置构成挑战。

包括市场利率的波动、股票市场的震荡、债券市场的变化等，都要求保险公司具备更强的市场洞察力和应变能力，及时调整资产配置，降低市场风险，对冲金融市场的不确定性。

3. 资产配置和资产负债匹配的优化与此我国保险公司还面临着资产负债匹配效率的问题。

保险公司需要根据保险责任的特点和风险特性，科学配置资产，实现资产负债匹配。