熊晓鸽

熊晓鸽：商业模式、核心竞争力和壁垒PART04IDG资本全球董事长出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品。

行业的天花板尚不明确的行业。

这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料，如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。

这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业，即小行业里的大公司。

第二个思考：分析公司的商业模式。

商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。

比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润；销售企业通过各种销售方式（直销、批发、网购等商业模式）获取利润。

研究商业模式的意义在于：是不是个好生意？这样的生意能够持续多久？如何阻止其他进入者？这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。

商业模式、核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来的投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能力，壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。

通常来说，我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业。

第三个思考：寻找企业的核心竞争力。

商业模式谁都可以模仿，但成功者永远是少数。

优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力。

核心竞争力的内容包含：股东结构、领军人物、团队、研发、专业性、业务管理模式、信息技术应用、财务策略、发展历史等等。

专一并不等同于单一，而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。

专一性决定了企业的主攻方向和发展战略，坚持不懈必有成就。

优秀的研发团队已经获得的能够提供高标准产品和服务的先进工艺、流程或是发明专利等。

纯粹的技术并不构成永久的核心竞争力。

企业的发展为投资者带来超额收益。

企业的领导者及其管理团队的素质关系到企业的素质，关系到企业能走多远、能做多大，“投资要投人”正是这个含义。

第四个思考：辨别企业的护城河。

IDG熊晓鸽的三个梦想IDG资本创始合伙人熊晓鸽2014年3月16日的旧金山，在斯坦福大学医院病榻前，悲伤的熊晓鸽强忍泪水，与跟随22年的IDG创始人麦戈文道别。

这位虚弱的老人几乎不能言语，但看到不远万里飞来的熊晓鸽，脸上依稀露出笑容，并努力聚集全身力气，想要像往常一样精神抖擞的和老友交谈。

1991年12月初，熊晓鸽带着麦戈文的信任回到中国，并于1993年在上海成立中国第一家风险投资公司。

这21年里IDG并通过投资百度、腾讯、360等大获成功，目前投资公司超过300家，并有70家公司成功上市或通过并购退出。

这22年里麦戈文一共130次访华，熊晓鸽则陪同接待110次。

熊晓鸽和麦戈文共事超过22年，比和自己的父亲在一起时间还要长，这种“special relationship”让告别中的两人都很感慨。

正是这种特殊关系，以至于在垂危的病床前，熊晓鸽只能以麦戈文最喜欢的“Good News”和他道别。

在这最后相处的22分钟里，熊晓鸽告诉麦戈文这一生创造了两个传奇：一是覆盖出版、研究、风投的IDG，二是在麻省理工学院设立的脑科学研究院，他一定会让这两个传奇在中国发扬广大。

之前都是麦戈文支持困境中的熊晓鸽，而这是唯一也是最后的机会，轮到熊晓鸽给生命中的导师及老板加油鼓劲。

这位临终老人的叮咛留在熊晓鸽的手机录音中，走出病房后，熊晓鸽从门口布帘缝隙注视着麦戈文，泪流满面。

3天后，麦戈文与世长辞。

熊晓鸽依然能够清晰记得，IDG刚进入中国的前7年颗粒无收，每年到中国巡视五六次的麦戈文，面对一张几乎空白点成绩单总是淡定自若谈笑风生。

2011年熊晓鸽问起为何敢赌在一个毫无经验的人身上，麦戈文笑道，因为你这家伙敢拿自己的青春来赌中国的未来。

“而我此时此刻的期待，就和22年前的老麦一样，要求努力发现和启用敢拿自己的青春赌未来的追梦人、新一代的我和周全(IDG合伙人)。

”熊晓鸽说。

从记者到投资一口带有湖南味道的“塑料普通话”，总是乐观开朗的心态，成为熊晓鸽独特个人魅力标签。

你所不知道的50位VCPE大佬年龄背后的秘密：学霸、智囊、发明达人、华尔街大玩家注：80后当家，90后崛起，00后逆袭，整个投资圈中到处弥漫着年轻的"气息"，但行业的老同志的贡献不应否认，VC/PE的圈子发展也不是一蹴而就的。

最近，年龄是一个投资圈非常热衷讨论的话题。

有家机构做了个"88后基金"，表示要投遍88后创业者，让界公子有种想"撞墙"的冲动；有位80后投资人出来单干，老东家都成了LP，让同样身为80后的界公子有了"淡淡的忧伤"。

年龄，一个将无数人拍死在沙滩上的话题，界公子今天就想来好好八一八。

80后当家，90后崛起，00后逆袭，整个投资圈中到处弥漫着年轻的"气息"，但行业的老同志的贡献是不应否认，VC/PE 的圈子发展也不是一蹴而就的。

那些我们熟知的圈里大佬们究竟在他们年轻时做了什么，又如何在行业坚守到今天。

今天，界公子就带众位看官探探究竟。

50后：学霸扎堆从记者到科学家从左至右：吴尚志、熊晓鸽、方风雷、阎焱、靳海涛代表人物：吴尚志、熊晓鸽、方风雷、阎焱、靳海涛、卓福民、周全、宋安澜、徐小平能在50后数上名头的大佬都不简单。

最近界公子在追《历史转折中的邓小平》这部电视剧，深深觉得能在那个还在为填饱肚子发愁的年代，能跳出固有体制，出国留学或率先涉足市场经济的人都不简单，对于这批50后的大佬们界公子不得不佩服。

众所周知，那个时代不论是创业环境、投资环境几乎与日后的70、80后们无法相比。

但这批50后大佬们能够成为整个VC/PE圈中最有影响力的人物绝不是偶然。

"敢为天下先"的勇气和睿智成就了今天的他们。

如果以1978年恢复高考作为一个分水岭，那么出生在50年代的大佬们可以分为学院派和实业派。

前者多是在海外留学接触到现代资本市场，进而涉足VC/PE；后者多是在国内基层历练过，逐步对商业体系、资本市场有所了解，进而涉足VC/PE。

毛泽东毛泽东湘潭韶山人，有“红太阳”之称，20世纪对中国及世界产生重大影响的政治家、军事家；中国共产党的重要领导人、中国人民解放军的创立者之一、中华人民共和国的开国领导人之一、文化大革命的发动者。

彭德怀湘潭乌石人，中国共产党军事将领，中华人民共和国元帅，曾任中国国防部长，指挥过百团大战和抗美援朝等战争。

周小舟湘潭人，曾任中共湖南省委第一书记。

周伯华湘潭人，现任湖南省省长。

毛泽覃湘潭韶山人，毛泽东之弟，革命家。

毛岸英湘潭韶山籍人，毛泽东之子，于韩战中牺牲。

罗亦农湘潭易俗河人，中国共产党早期的重要领导人之一，工人运动领袖。

彭绍辉湘潭人，中国人民解放军上将。

刘道一湘潭人，近代革命家，同盟会为近代中国革命牺牲第一人。

刘揆一湘潭人，近代革命家，曾任华兴会副会长。

杨度湘潭人，被袁世凯誉为“旷代逸才”，曾任参政院参政。

亲身参与或支持清末巴士上书、变法维新、洪宪帝制、溥仪复辟。

陈鹏年湘潭人，清朝官员，获称“陈青天”。

赵启霖湘潭人，晚清名臣。

宋楚瑜湘潭人，台湾政治家，亲民党主席。

马英九湘潭籍人（正式简历祖籍为衡山县，实际自明朝后的祖籍地为湘潭马家堰），台湾政治家，台北市市长，中国国民党主席。

马鹤凌，湘潭人，国民党陆军中将，马英九之父。

马福益，湘潭人，哥老会首领，反清革命家。

张京育湘潭人，学者。

曾任台湾国立政治大学校长、台湾陆委会主任。

楚崧秋湘潭人，新闻学者，曾任国民党官员，管理国民党的媒体。

沉醉湘潭人，国民党陆军中将，情报人员。

齐白石像齐白石湘潭人，中国画大师。

罗典湘潭人，清朝经学家，教育家，主持岳麓书院近30载。

王闿运湘潭云湖桥人，国学大师。

八指头陀释敬安，寄禅法师，湘潭县雁坪乡人，中华佛教会首任会长。

黎锦熙湘潭人，语言文字学家、被誉为“中国注音字母之父”。

黎锦晖湘潭人，音乐家。

吕骥湘潭人，音乐家。

中国音乐家协会一、二、三届主席和第四届名誉主席。

周笔畅的外叔公。

冯小刚湘潭籍人，当代著名导演。

徐静蕾湘潭籍人，当代著名演员。

IDG资本创始合伙人熊晓鸽经典语录1、我一向以为，要投资一个行业，一定要亲自试水，否则永远只能在浅滩徘徊，无法享受大海弄潮的终极挑战和快乐。

而对一个行业的深入了解，也往往会成就日后投资的神来之笔。

一个优秀的投资人，在追求可观的资金回报之外，不能放弃的，还有梦想和激情。

——摘自熊晓鸽个人微博2、如只想挣钱，风险投资宁愿投资电影公司，也不会投资单部电影。

原因很简单，一锤子买卖，风险太大。

而我认为，对一个成长潜力无限的产业和市场而言，一定要敢于“走险”。

——摘自熊晓鸽个人微博3、在微博上“潜水”的阎焱昨晚问我，最近几周怎么不见你发微博了？我回答：太忙。

今晨闲翻林语堂先生的《生活的艺术》，一段话令人深思，原文摘录与众共享：“在哲学的观点上看来，劳碌和智慧似乎是根本相左的。

智慧的人绝不劳碌，过于劳碌的人绝不是智慧的，善于悠游岁月的人才是真正有智慧的。

”——摘自熊晓鸽个人微博4、中国现在有一个让全世界嫉妒的事情，就是很有钱，民间也有很多钱，国家也有很多钱，这个钱怎样高效率的使用起来。

（经典语录）举个例子，上次金融危机的时候，如果我们有一个基金可以在国外投，其实最好的办法不是抄国外公司的底，而是就买腾讯、买百度的股票，收益一定会很好。

现在的问题是，我们的聪明人不少，但是很多制度把自己的手脚给束缚住了。

——摘自熊晓鸽《PE行业融资效率太低是最大的问题》博文5、我一向认为中国的市场可能是历史上最难能可贵的市场。

这里不仅仅是创业者的天堂，也是投资者的天堂。

因为有太多的机会，而且国内的证券市场，包括国外的证券市场，都非常看好中国公司。

不管是互联网，还是传统行业，国外资本投资市场对中国的企业都非常看好。

我们IDG今天之所以有一份亮丽的成绩单，很重要一点还是取决于整个中国势不可挡的发展趋势。

总体来说，对一些大的技术方向，像互联网，我们未来还会继续关注。

移动互联网，数字媒体，这些也都会是未来我们要关注的方向。

——摘自熊晓鸽《PE行业融资效率太低是最大的问题》博文6、信心爆棚，这是目前我最大的担心。

1．山姆·沃尔顿，沃尔玛的创始人，密苏里大学攻读经济学士学位2．壳牌CEO傅赛，首席财务官出身，擅长并偏爱数据3李彦宏：百度公司总裁，毕业于北京大学信息管理专业，随后赴美国布法罗纽约州立大学完成计算机科学硕士学位。

4 张朝阳：搜狐公司董事局主席兼首席执行官，学历：国麻省理工学院，毕业于北京清华大学物理系，同年考取李政道奖学金赴美留学。

1993年底，在美国麻省理工学院（MIT）获得博士学位，并继续在MIT从事博士后研究。

5 汪延：新浪首席执行长、董事，汪延1996年毕业于法国的巴黎大学，法学学士6沈南鹏：前携程网执行董事、首席财务官，毕业院校：上海交通大学（数学？）—耶鲁大学（MBA）7张欣：SOHO中国有限公司CEO，1992年获得英国剑桥大学发展经济学硕士学位；8李莹：北京盈之宝汽车销售服务有限公司董事长，1992年毕业于北京大学东语系日本文学专业。

走出校门即自己创业。

1995年，德国歌德学院留学一年。

9马云，IT业的领军人，企业家毕业院校：杭州师范学院外国语，获外语学士学位10史玉柱，浙江大学数学系，深圳大学研究生毕业。

11熊晓鸽，IDG全球常务副总裁兼亚洲区总裁。

熊晓鸽从湖南大学外文系毕业，考入中国社会科学院研究生院新闻系英语采编专业。

怀揣38元美金去了美国，拼命苦读，只用了8个月就拿到波士顿大学新闻传播学院的硕士学位。

12孙正义软件银行集团董事长兼总裁，高中时迁居至美国北加州，智慧聪颖的他越级进入加州柏克莱大学就读，主修经济，在学期间利用名震一时的美国喷射推进实验室的资源，搞出一样语言翻译器原型机的专利给夏普公司，很快就赚得他的第一个一百万美元。

13威廉·休利特，HP共同创始人、前主席兼CEO，获麻省理工学院理科硕士学位1934年，获斯坦福大学文学士学位，获电气工程硕士学位1934年获斯坦福大学文学学士学位 HP成为硅谷第一家销售额超过10亿美元的公司，而且至今保持着硅谷收入最高的地位。

中国最具影响力的30位投资人
以下是中国最具影响力的30位投资人：
1. 马云（Alibaba集团创始人）
2. 李彦宏（百度创始人）
3. 孙正义（软银集团董事长）
4. 任正非（华为创始人）
5. 王健林（万达集团董事长）
6. 刘强东（京东集团创始人）
7. 李嘉诚（长江实业集团创始人）
8. 王功权（国投瑞银基金创始人）
9. 邓崎琳（蚂蚁金服联合创始人）
10. 高瓴资本（张磊，高瓴资本创始合伙人）
11. 红杉资本中国（郭宏伟，红杉资本中国合伙人）
12. IDG资本（熊晓鸽，IDG资本创始合伙人）
13. 李开复（创新工场创始人）
14. 吴声（九合创投创始合伙人）
15. 张朝阳（搜狐创始人）
16. 董明珠（格力电器董事长）
17. 丁磊（网易创始人）
18. 翟东升（中国人民保险集团副董事长）
19. 董明伦（安邦保险董事长）
20. 张庆宇（润达医疗集团董事长）
21. 孟樸（宝能集团董事长）
22. 陈丽华（尚品宅配创始人）
23. 李彦宏（合一信息技术有限公司董事长）
24. 高超（荣耀资本创始合伙人）
25. 郁亮（小米集团副总裁）
26. 任志强（华远集团创始人）
27. 姚明（上海张江高科技产业发展有限公司董事长）
28. 臧震南（尔康制药集团董事长）
29. 冯仑（正峰集团创始人）
30. 龚宇（分众传媒创始人）
这些投资人由于其对中国企业的投资和创业的支持以及其在商业界的影响力而获得了广泛的认可。

熊晓鸽财富大管家导语：如今，熊晓鸽是许多创业者眼中的“财神爷”。

已在中国做了16年创投的熊晓鸽，掌控着IDG在中国的110多个项目，涉及领域主要有软件、网络、电信和互联网，其中30家企业是各自领域的领导者，包括搜狐、当当网、金蝶软件、百度在线、携程网、亚信等，总投资额将近2亿美元“非常好，你想做什么？你想有什么要求？你想要拿多少工资？”IDG全球总裁、创始人麦戈文问熊晓鸽。

熊晓鸽一愣，心想“机会来了！”。

见面的第一次就谈待遇的事情，这是非常少见的。

“我没有这方面心理准备，也不知道要拿多少工资。

这样吧，我现在赚多少您就给我付多少就可以了。

”当时的熊晓鸽年薪4万多美元。

“您给我半年时间，然后再决定付我多少工作更合理。

但有一个条件，我要直接向你汇报工作。

”熊晓鸽对麦戈文说。

“为什么？”麦戈文疑惑地看着熊晓鸽。

“在中国做这个事情，需要有一个懂得和理解我的人可以直接沟通。

”熊晓鸽坦言，比较讨厌公司内部的流程。

“非常好，就这么定了，我先回去和公司人商量一下。

你是做编辑的，不知道你对公司管理方面有着怎样的能力，正好我这里有本杂志台湾的《电脑世界》，你拿回去写一个分析报告，如何能让这个杂志办的更好。

”麦戈文临别时对熊晓鸽说。

回到家后，熊晓鸽就开始研究分析如何写好这份报告。

在做了很多分析及调查后，熊晓鸽写了好几页的分析报告。

“当时我的房东是位大律师，他看过后觉得非常好，但给我的建议是，麦先生那么忙，哪有时间看这么多的东西？能不能短点？”于是，报告被熊晓鸽压缩成4页，他给麦先生寄了出去。

3天后，熊晓鸽接到麦戈文秘书的电话：“麦先生约见你”。

其实在此之前，麦戈文已经给熊晓鸽家里的电话留过言：“你写的很好，这几天会见你，我秘书会通知你。

”1991年7月，似乎是熊晓鸽这一生最大的转折点。

这一次，熊晓鸽辞去了让多少人羡慕的记者美差。

如今，熊晓鸽是许多创业者眼中的“财神爷”。

已在中国已经做了16年创投的熊晓鸽，掌控着IDG在中国的110多个项目，涉及领域主要有软件、网络、电信和互联网，其中30家企业是各自领域的领导者，包括搜狐、当当网、金蝶软件、百度在线、携程网、亚信等，总投资额将近2亿美元。

赢在中国观后感赢在中国观后感1观看了《赢在中国》第三季的视频，我从中学到了许多知识，明白了许多道理，不只是关于创业，更多的是关于人生。

选手激情、智慧、个性，评委的精彩点评，都给我留下了深刻的印象。

下面，我就从选手和评委起笔，谈谈我的感想。

一、印象最深刻的黄艳泽。

对他印象最深有两个原因：一是他的个性很强，二是他的长像和性格都颇像我的父亲。

他有着痛苦少年时代，8岁丧父，10岁母亲改嫁，带走了4个姐姐。

这个唯一没有跟着改嫁的孩子就在亲戚家轮住，经过努力学习考取了哈尔滨工业大学计算机专业。

但因为无人资助，这个爱学习的孩子选择了从军。

他独具慧眼，创建了TT战士拓展俱乐部，全国唯一一家以户外体验式专业军事拓展训练和组织专项竞技运动的服务机构。

精良的军事演习同步装备、美国西点军校的课程、台湾军事野战俱乐部的管理模式。

他具有军人特有的气质，评委所提问题他几乎都是不假思索地作出简洁凝练且有咄咄逼人气势的精彩回应，他有思维敏捷、别具风格的冷幽默。

可能一想到这个选手，第一反应就是想笑，但是欢笑之余，也深深被一个退伍军人对理想的执着追求所感动。

他与评委的对话都令人眼前一亮，心理不禁为他喝彩！而使我为之一震的是他对自己人生的规划：“五年扛枪当兵，五年下海经商，五年创业励志，五年出国留洋，五年从政安邦。

”足见他是一个对自己相当有规划有要求的人。

现在的大学生有多少人对自己的人生做过如此规划，有多少大学生是做一天和尚撞一天钟地混日子。

一个有着理想并能坚定地为之奋斗的人生，才是有价值的。

二、不当队长的李璇。

第三季的《赢在中国》女选手颇多，而且实力颇强，李璇就是其中一个。

首先，不得不肯定，她突出的个人能力，但是，对她印象最深的一件事就是，商业实战她一直都没当队长。

队长拥有决断权，有领导权，当然也要承担最重要的责任，可以说当队长是相当有风险的。

朱新礼说她是“宁可无功，但求无过”，明哲保身，对于这残酷的比赛来说的确是不错的选择，但是，随着选手一个一个被淘汰，这个问题就凸显出来了，因为评委要选的就是领导者，领导一个企业走向成功，一个一直不当队长的选手，必然引起评委的质疑。

中国风投第一人熊晓鸽创业史■记者手记伯乐相马重人才轻技术谁要是被熊晓鸽“看上”，谁就可能取得创业的第一步胜利，因为猎取的不仅仅是创业资金，更包含创业信心。

这位被誉为“中国引入高科技产业风险基金的第一人”的熊晓鸽，以其独具慧眼的能力投资了百度、搜狐、腾讯和搜房等众多高科技企业，并取得超凡的成功。

他的投资不仅关心了这些公司快速崛起，更因这些公司的崛起，让海外资本对中国公司刮目相看，纷纷前来中国“淘金”。

“2006年，是创业者的天堂。

”熊晓鸽如此总结道。

而据日前公布的《2007中国风险投资年度调研报告》显示，截至2006年底，我国风险资本总量超过583.85亿元人民币，比2005年底的441.29亿元高出32.31％。

其中，行业占据榜首的确实是IT领域。

熊晓鸽“相马”自有一套理论。

“投资一个项目，除了看总体的大环境和方向外，最重要的确实是人才，而不是技术。

”熊晓鸽得出上述结论有着泪的教训。

熊晓鸽回忆道，1993年，涉足风险投资领域后，其亲自投的第一个项目确实是一家在上海从事研发、生产和销售电脑电池的公司。

“一开始，我们认为这家公司有自己的技术专利和领先的技术特长。

因此，看好这家公司的进展。

但始料未及的是，没过两年，投资这家公司的资金却全部打水漂。

”初战未果，给熊晓鸽专门大打击。

什么缘故会失败？熊晓鸽自我反省。

“后来我意识到，创业应该是市场为导向的行为，而不是以技术为导向。

”熊晓鸽说，“再先进的技术，假如市场不认可，差不多上白费。

”熊晓鸽认为，现在专门多创业者，专门是高科技创业者，往往会进入一个误区，认为技术为王，先进的技术是在市场制胜的法宝，但事实上不然。

而如何能准确地把握住市场，熊晓鸽认为，这时最需要优秀人才。

“优秀人才，必须具有敏捷的市场嗅觉，果敢的判定执行力和与人合作的亲和力。

”熊晓鸽说，“优秀的创业团队能够带领企业充分开发和挖掘市场，并随市场波动而反应，最终猎取市场的成功。

”新闻记者步入风投殿堂熊晓鸽认为，自己最大的成就，不是关心中国众多高科技企业成长壮大，而是“成为波士顿大学理事，并在波士顿大学设立奖学金。

“15年前来美国要2百万，被30家VC拒了。

我今天又来了，要2百亿”。

9月8日，马云在阿里巴巴路演现场，说了这样一段开场白。

招股书显示，阿里IPO 拟发售3.2亿股，最多融资243亿美元，对应的估值为1627亿美元。

来参加路演的投资人在华尔道夫酒店排队拐了18个弯，电梯等了40分钟，将近1000人来看马云。

神话往往是从笑话开始的,奇迹往往由疯子创造。

昨天你对我爱理不理，今天我让你高攀不起。

如果一个人可以用几十年如一日来形容，所见过的只有马云了。

马云说过“这个世界只要有梦想，只要你不断努力不断学习，不管你长得如何，不管你是不是有钱，不管是这样还是那样，你都是有机会的。

”当年，软银孙正义只用了6分钟就决定给马云投资2000万美元，原因只是孙正义"看见了马云眼里的光芒"；但薛蛮子对于马云却不屑一顾，“这厮长成这样儿，有什么前途？”后来薛蛮子非常后悔大呼惭愧。

除了薛蛮子之外，当年“看不上”马云，如今“高攀不起”的可是大有人在。

那些年错过马云的大佬们1.熊晓鸽：把阿里巴巴给漏掉了，是我们最大的失败熊晓鸽被称为马化腾、李彦宏背后的男人，却惟独不是马云背后的男人。

2007年，IDG亚洲区总裁熊哓鸽在网商大会上表示，"IDG在中国投了很多互联网公司，包括百度、携程等，居然就把阿里巴巴给漏掉了，所以这是我们最大的失败。

"熊哓鸽说，不是我不想投阿里巴巴，很早的时候我没有碰到，我有机会投的时候又实在投不起了，我把钱全放进去也占不了百分之几的股份。

熊晓鸽这样向媒体表达他的遗憾：“1999年10月，马云私募到手第一笔天使投资500万美元，是由高盛公司牵头，联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司共同参与的，遗憾的是在硅谷敲定的，与我无缘。

在阿里巴巴的第二轮融资中，日本软银开始出现。

从此，这个大玩家不断支持马云，才使得阿里巴巴能够玩到今天的规模。

”“2000年以后，日本软银为首的风投组合便一直是马云的座上客，我们IDG已经迟到了。

FIGURES 人物理财Money 28业内好友、清科集团创始人倪正东这样评价熊晓鸽：“他既是投资界字写得最好的，也是投资界最会写文章的，同时还是投资界最会唱歌的。

”对于“最会写文章”相信很多人都比较容易理解，因为在做投资人之前，熊晓鸽曾是一名优秀的新闻人，而“字写得最好”与“最会唱歌”则是基于熊晓鸽工作之外的兴趣。

几乎难以想象，中国人眼中的投资大佬，在生活中却是一个非常喜欢唱歌的人，所以在2016年12月6日清科集团主办的“中国股权投资年度论坛”上，面对直播镜头，熊晓鸽直接唱起了投资界魔性神曲《C轮》。

直播厅里，娃娃脸的熊晓鸽听到有人喊他“熊大大”，平易近人的他则调侃自己也是一个“90后”。

“我是90后”1991年，熊晓鸽进入美国国际数据集团(IDG)工作。

在他全权接手亚太区事务后，IDG在亚洲多年亏损的项目开始全面盈利。

1993年，当中国还没有人知道风险投资是怎么回事的时候，熊晓鸽就完成了他在IDG的第一次投资。

正是基于此，风趣幽默的熊晓鸽面对年轻的记者，则调侃着说自己也是个“90后”。

回顾过去，熊晓鸽表示，他也是和大家一起学的。

当时，在中国，创业、风投还是文/本刊记者　白利倩作为一个成功的风险投资客，熊晓鸽身上有两个特质，一个是他有媒体人敏锐的感受，以此带来了硅谷的文化，另一个则是他身上充满着娱乐的精神，始终把投资作为一种生活的态度。

“90后”投资大佬 熊晓鸽人物FIGURES291 Jan. 2017比较新的事物，到现在也才20多年的历史，但是我们中国，从那个时候到今天，我们的风险投资、PE、基金等机构与数量在全球都是最多的。

这就是说，我们花了不到一半的时间，走了西方国家五六十年的发展历程。

例如，美国创投的兴起是在二战以后。

中国的发展速度远远超过美国的速度。

所以，当时熊晓鸽觉得，如果他能弄一个小基金，投100个公司，就已经是很牛的事情了。

但是现在这恐怕就不算什么了。

统计资料显示，从1993年的第一个融资至今，在手握数亿资金的熊晓鸽推动下，IDG先是与国家科技部建立科技风险投资基金，向中国的技术产业提供10亿美元的创业基金，将 IDG信息服务企业的理念在中国发挥到了极致。

IDG 资本·熊晓鸽：判断一个项目的利害，我会做的五个思虑熊晓鸽先生这篇投资心得，满满的经验之谈，文中熊晓鸽先生详尽论述了自己这些年是如何甄别项目的，条理清楚，内容翔实。

就如熊晓鸽先生所言：“只管市场、技术变化很快，但任何买卖的实质不会变，羊毛仍是会出在羊的身上。

”分享的这篇文章，希望能让深陷「隆冬」之中的创业者能正视自己的真切状况，因为真切的投资人从未走远，全部都没有想象的那么糟。

素材根源|网易财经、 IDG 资本编写 |投资人说（t ouzirenshuo ） 1 天花板这个世界变化太快了，回忆一下几年前，好多人不敢创业，有文化有本领的人选择的大多是传统门路，去当教授或是从政，此刻不是了。

有句玩笑话说， 2015 年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人，一个是 CEO ，一个是首创人。

因而可知此刻这股创业高潮有多猛。

但其实好多创业者在根本的买卖逻辑这一点上没有想清楚。

只管市场、技术变化很快，但任何买卖的实质不会变。

最后，羊毛仍是会出在羊的身上。

接下来我跟你分享一下我是如何对待一笔买卖或许说我是如何选择一个项目的。

判断一个项目的利害，我主要从这几个思虑点睁开。

第一个思虑：确立一家公司的「质地」 (描述一家公司的整体印象 )，主要指公司的天花板。

天花板是指公司或行业的产品 (或服务 )趋于饱和、达到或靠近供大于求的状态。

在进行投资以前，我们一定明确公司属于以下哪一种状况，并针对不一样状况给出相应的投资策略。

在判断上，既要重视行业远景，也一定关注公司素质。

·已经达到天花板的行业――极度饱和的行业(如钢铁行业 )。

投资时机来自于拥有垄断经营能力的公司低成本吞并劣势公司，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边沿成本，进而进一步修建市场壁垒，获取产品的订价权。

假如吞其实不可以做到边沿成本降落就不可以算是好的投资标的。

比方，国企内行政推进下的吞并做大，并不是依据市场订价原则进行，所以其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值。

汉庭酒店总裁季琦：“一个好的公司要耐得住孤单”去年4月中旬，汉庭连锁酒店团体董事长季琦约请偶像雅高团体开创人保罗·杜布吕教师来中国，问道大型酒店团体治理。

季琦用“如饥似渴”描述与杜布吕相处的几个小时。

“质量比速度主要”，这正是杜布吕教师给季琦的终极劝诫。

一年后，汉庭酒店在美国纳斯达克上市，季琦仿佛成为一个从携程游览网、如家快速酒店治理无限公司到汉庭，发明三个上市公司的传奇人物。

聚光灯下，杜布吕教师的教导反而愈加清楚。

“越猖獗越轻易失事。

”季琦对时期周报记者说。

认购超预期数十倍3月5日，汉庭酒店向美国证监会(SEC)递交IPO请求书，预备登陆纳斯达克。

公司方案以每股10.25-12.25美元的价钱发行约900万股美国存托股票(ADSs)，估计融资额逾1亿美元。

路演之前，季琦外表不时紧绷着。

此时，美国股市行情不是很波动。

在汉庭上市前，《华尔街日报》一篇文章提出中国政策紧缩而影响酒店将来开展的疑虑，以为中国经济型酒店“供给过剩”。

这样的行动无疑会影响到汉庭的终极发行价钱、出售状况。

历来不看股市的季琦，在路演时期，也开端天天盯着如家的股票看。

“如家股价一跌，我就心境慌张。

”焦躁的时分，季琦只能靠听莫扎特的钢琴协奏曲缓解压力。

现实上，状况好得出乎季琦的预料。

汉庭路演时便一路受追捧，市场认购数目到达预期的数十倍。

汉庭IPO的发行价每股12.25美元，为预期招股价区间的上端。

3月26日，汉庭在纳斯达克胜利上市，季琦敲响了纳斯达克的开市钟。

上市之后，汉庭股票表示完满。

上市首日收于13.92美元，较发行价12.25美元下跌了13.63%。

截至3月30日，汉庭市值曾经达9.3亿元群众币，添加了20%。

季琦的开心仅仅坚持了几分钟。

这样的涨幅，关于季琦来说，成为一种新的压力，他更期望本人的公司股价可以颠簸添加。

“股票都分完了，汉庭收了这么多钱，怎么把这些钱变成现金流？”季琦开端揣摩企业新的继续开展大计，他感到“小心翼翼”。

熊晓鸽被誉为“中国引入高科技产业风险基金的第一人”。

其所领导的IDG VC公司在中国投资了搜狐、百度、腾讯、携程、如家和当当等多达200家公司，涉及领域包括软件、互联网、电信和酒店等。

成功的投资，不仅促成了众多中国企业奔赴海外上市，也“刺激”了更多外资涌向中国，寻找投资项目。

此外，IDG公司还涉足媒体出版、调查研究等行业，其快速、稳健的发展也在侧面加速了中国传媒领域的进步。

熊晓鸽批量缔造中国概念股熊晓鸽：“IDG董事长麦戈文先生给我们充分的信任，让我们在中国慢慢玩，我们也逐渐摸索出门道。

”中国的财富神话大多来自高科技产业界，在这些成就众多科技富豪的高科技企业的背后，躲藏着一个名为IDG（美国国际数据集团）的角色。

在美国纳市的二十多只中国概念股中，有一半以上曾经接受过这个机构的风险投资。

而IDG缔造中国概念股的操盘手，正是从新闻记者转行的熊晓鸽。

“现在我们投资的企业已经有十四家上市了，今年肯定还会有新的上市企业。

”2月9日，熊晓鸽告诉记者。

但记者却无法确认即将上市的会是搜房、当当、天极，还是其他，在IDG名下，有上市潜力的企业不在少数。

风投外行替补上阵熊晓鸽的扬名，是因为他在中国十几年的风险投资职业生涯。

但早年，熊晓鸽跳槽进入IDG公司的时候，他看上的是IDG庞大的媒体出版产业。

最终主要的工作却和风险投资拉上了关系，这一点他自己也有些意外。

“1993年，也就是我加盟IDG两年后，IDG开始准备大规模在中国投资，于是成立了一个投资基金，一开始，我帮着老板在美国、香港、内地到处面试，找人，但就是找不到合适的人选，懂点风投的不了解中国，了解中国的基本不懂风投，更不用说有‘十年投资经验’的人了。

”由于在美国当记者的时候，熊晓鸽曾经采访过大量的风投机构，对这个行业还算有些了解，一来二去之后，老板干脆就让熊晓鸽来负责这个业务。

“感觉这就是个不靠谱的事情。

”对于这个角色，熊晓鸽有些心虚，尤其是由于自己一直学习的都属于文科专业，对技术不懂，而风险投资接触的多是高科技产业。