中级财务管理(2015) 第二章财务管理基础 课后作业 (下载版)范文

第二章财务报表分析一、单项选择题1.下列关于营运资本的计算中正确的是（ C）。

A.营运资本=流动资产-非流动负债B.营运资本=长期资产-流动负债C.营运资本=长期资本-长期资产D.营运资本=长期资产-长期负债2.下列各项中，属于速动资产的是（ C ）。

A.预付款项B.存货C.货币资金D.一年内到期的非流动资产3.某企业2014年1月1日经营活动现金流量净额为260，流动负债为220万元。

12月31日经营活动现金流量净额为323万元，流动负债为300万元，则该企业的现金流量比率为（ A ）。

A.1.08B.1.12C.1.18D.1.244.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是（C ）。

A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.现金流量比率5.下列公式中，不正确的是（ B ）。

A.应收账款周转率=销售收入/应收账款B.市净率=每股市价/每股净资产C.长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）D.利息保障倍数=净利润/利息费用【解析】利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用6.下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（C ）。

A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率7.下列关于存货周转率的说法正确的是（ D）。

A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率C.存货周转天数越少越好D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算8.某公司2014年营业收入为4500万元。

年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为400万元。

每年按360天计算，涉及资产负债表的数据采用平均数来计算，则该公司应收账款周转天数为（B ）天。

A.12B.15C.24D.20【解析】应收账款周转次数=4500÷［（200+400）÷2］=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。

财务管理课后习题答案（第二章）思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。

股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。

（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。

同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。

（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。

在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。

2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。

（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。

复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。

3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。

（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。

4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。

（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。

5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。

而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。

（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。

第二章一、单项选择题1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。

A. 8%B. 15%C. 11%D. 12%2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。

A. 2B. 2.5C. 1.5D. 53.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。

由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。

假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。

在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。

A. 1%B. 17%C. 18%D. 20%4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。

A. 15.6%B. 15.9%C. 16.5%D. 22.0%5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。

A. 0.04B. 0.16C. 0.25D. 1.006.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。

A.等于1B.小于1C.大于1D.等于07.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。

A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的β系数C.单项资产收益率的方差D.两种资产收益率的协方差8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。

A. 40%B. 12%C. 6%D. 3%二、多项选择题1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。

第二章财务管理基础一、单项选择题1、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。

已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第5年末的本利和为（）元。

A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0582、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10％，若每半年复利一次，则年实际利率为（）。

A、10％B、5％C、10.25％D、10.75％3、下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。

A、β系数可以为负数B、市场组合的β系数等于1C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低D、β系数反映的是证券的系统风险4、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出（）万元。

已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.805、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。

市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（）。

A、5.58%B、9.08%C、13.52%D、17.76%6、甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。

A、21%B、18.5%C、30%D、10%7、已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。

A、2.9927B、4.2064C、4.9927D、6.20648、职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）。

第二章财务管理基础考情分析：重点章节，以客观题和计算分析题形式考查。

分值6－8分。

第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念货币时间价值是指：在没有风险和通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

二、复利终值和现值复利是指：一次收付款项、多次收付款项但每次金额不相等。

（一）复利终值Ｆ=Ｐ×（F/P，i，n）【例】某人将100万元存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的本利和。

答案：F＝P×（F/P，2%，10）＝100×（F/P，2%，10）＝100×1.2190＝121.90【例】某项目的建设工期为3年。

其中，第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%。

若采用复利法计算建设期间的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为（）万元。

A.1525.17B.1361.76C.1489.17D.1625.17答案：A。

400×（F/P，12%，3）＋500×（F/P，12%，2）＋300×（F/P，12%，1）=1 525.17。

（二）复利现值Ｐ=Ｆ×（P/F，i，n）【例】某人拟在5年后获得本利和100万元。

假设存款年利率为4%，按照复利计息，他现在应存入多少元？答案：P＝F×（P/F，4%，5）＝100×（P/F，4%，5）＝100×0.8219＝82.19【例】随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。

（）答案：×。

在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数越小，现值越小。

结论：（1）复利终值与复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n与复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数（即复利终值系数×复利现值系数＝1）。

【例】某人拟购置房产，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性支付80万元；方案二是5年后支付100万元。

中级会计职称：财务管理第二章后部分附答案（二）名义利率与实际利率（1）换算公式名义利率（r）周期利率=名义利率/年内计息次数=r/m【结论】当每年计息一次时：实际利率=名义利率当每年计息多次时：实际利率>名义利率【例题?计算题】A公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券；B公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。

计算两种债券的实际利率。

【解析】A的实际利率=6%B的实际利率=（1+6%/2）2-1=6.09%【例题?单选题】某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。

（2017年）A．9.60%B．8.32%C．8.00%D．8.24%【答案】D【解析】名义利率与实际利率的换算关系如下：i=（1+r/m）m-1，由于此题是按季度付息，所以i=（1+8%/4）4-1=8.24%，本题选项D正确。

2．通货膨胀情况下的名义利率与实际利率（1）含义名义利率：在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。

实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

（2）换算公式1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1【教材例2-18】20×2年我国商业银行一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际利率为多少？【解析】实际利率=（1+3%）/（1+2%）-1=0.98%【例题?单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。

假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。

（2016年）A．3.88%B．3.92%C．4.00%D．5.88%【答案】B【解析】本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。

第二章 财务管理的价值观念二、练习题1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ·PVIFA i ，n ·（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）= 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2. 答：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。

由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：A = ni,n PVIFA PVA =4.3445000 = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =APVA n 则PVIFA 16%，n = 15005000 = 3.333 查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数5 3.274n 3.3336 3.685由 274.3685.3274.3333.3565n --=--，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。

用EXCel 求PV 来求。

3. 答：（1）计算两家公司的期望报酬率：中原公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准离差：中原公司的标准离差为：20.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222⨯-+⨯-+⨯-=δ = 14%南方公司的标准离差为：20.0%)26%10(50.0%)26%20(30.0%)26%60(222⨯--+⨯-+⨯-=δ = 24.98%（3）计算两家公司的标准离差率：中原公司的标准离差率为：V = %64%100%22%14=⨯=K δ南方公司的标准离差率为：V = %96%100%26%98.24=⨯=K δ所以：选择中原公司。

中级会计职称2015年《财务管理》第二章财务管理基础偿债基金的计算含义：为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金，也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额。

思路：已知普通年金终值F，求年金A。

计算：式中，称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。

【结论】（1）偿债基金和普通年金终值互为逆运算；（2）偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。

单利的现值和终值1.单利终值F＝P（1＋n×i）【例】某人将100元存入银行，年利率2%，假设单利计息，求5年后的终值。

解答：F＝P×（1＋n×i）＝100×（1＋5×2%）＝110（元）2.单利现值P＝F/（1＋n×i）式中，1/（1＋n×i）为“单利现值系数”。

【例】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？假设银行按单利计息。

解答：P＝F/（1＋n×i）＝500/（1＋5×2%）＝454.55（元）【结论】（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算；（2）单利终值系数（1＋n×i）和单利现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。

等额资本回收额的计算含义：在约定期限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。

思路：已知普通年金现值P，求年金A。

计算：式中，称为“资本回收系数”，记作（A/P，i，n），与（P/A，i，n）互为倒数。

结论：（1）等额资本回收额与普通年金现值互为逆运算；（2）资金回收系数与普通年金现值系数互为倒数。

复利的现值和终值复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。

1.复利终值F＝P（1＋i）n式中，（1＋i）n为复利终值系数，记作（F/P，i，n）；n为计息期。

【提示】在平时做题时，复利终值系数可以查教材的附表1得到。

第一节货币时间价值第二节风险与收益第三节成本性态分析第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念1.定义：是指在没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

2.表示方式：用相对数字表示，即用百分数来表示。

3.实质：即纯粹利率（纯利率），没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

【提示】没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率讲解：资金收付的两大特殊类型（1）一次性收付的款项——涉及单利和复利的计算先收后付：如先借后还先付后收：如先存后取（2）间隔期相等的系列等额收付的款项——涉及年金的计算一付多收：如一次投资，多次等额收回多付一收：如零存整取一收多付：发行分期付息债券多收一付：如多次等额借入，到期一次归还二、单利和复利的计算（一）单利的终值和现值——（i、n已知）1.单利终值：即本利和——F（已知P、i、n求F）F＝P×（1＋i×n）【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为3%，采用单利计息，请问3年后张某能取到本利和多少元？F＝10000＋10000×3%×3＝10000×（1＋3%×3）＝10900（元）F＝P×（1＋i×n）2.单利现值：本金——P （已知F、i、n求P）P＝F/（1＋i×n）【例解】年利率为3%，采用单利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和11990元。

因为：F＝P×（1＋i×n）所以：11990＝P×（1＋3%×3）P＝11990/（1＋3%×3）＝11000（元）所以：P＝F/（1＋i×n）3.单利终值与现值的关系：互为逆运算F＝P×（1＋i×n）与 P＝F/（1＋i×n）的区别？（二）复利的终值和现值——（i、n已知）复利：利滚利1.复利终值：即本利和——F （已知P、i、n求F）（1）计算公式F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）（2）复利终值系数：①（1＋i）n②（F/P，i，n）【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为5%，采用复利计息，请问3年后张某能取到本利和多少元？F1＝10000×（1＋5%）＝10000×（1＋5%×1）F2＝F1×（1＋5%）＝F1×（1＋5%×1 ）F＝F2×（1＋5%）＝F2×（1＋5%×1 ）＝10000×（1＋5%）3所以：F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）前例： F＝10000×（F/P，5%，3）＝11576（元）复利终值与单利终值的关系：复利终值是对单利终值的连续使用，把某数乘以（1＋i）表示计息一期的本利和。

第二章财务管理基础一、单项选择题1.半变动成本有一个初始的固定基数，这部分成本类似于（）。

A.半固定成本B.固定成本C.曲线变动成本D.半变动成本2.小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。

则下列计算其现值的表达式中正确的是（）。

A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）3.已知本金为50000元，复利现值系数为0.8081，则其按照复利计算的本利和为（）元。

A.40405B.49030C.55390D.618754.在下列成本分解的方法中，在理论上比较健全，计算结果较为精确的是（）。

A.账户分析法B.合同确认法C.高低点法D.回归分析法5.某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（）。

A.每年计息一次B.每半年计息一次，复利计息C.每个季度计息一次，复利计息D.每个月计息一次，复利计息6.甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。

A.21%B.18.5%C.30%D.10%7.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。

A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和8.某企业实行一周5天工作制，正常工作时间每天8小时，但是生产零件的车间经常会因为活多而加班加点，工人在正常工作时间的基本工资是每月3200元，如果超过正常工作时间，加班费按每小时35元计算。

那么此车间的人工成本是（）。

内部真题资料，考试必过，答案附后第一章总论一、单项选择题1.企业价值是指( )。

A.企业所有者权益的市场价值B.企业资产的市场价值C.企业所有者权益的账面价值D.企业资产的账面价值2.下列各项中，属于衍生金融工具的是（）。

A.互换B.债券C.股票D.票据3.在企业财务管理环境中，最重要的影响环境是( )。

A.金融环境B.法律环境C.经济环境D.技术环境4.下列各项中，属于企业在经济衰退期应采取的财务管理战略的是（）。

A.扩充厂房设备B.停止扩招雇员C.建立存货D.压缩管理费用5.企业财务管理体制的核心问题是( )。

A.配置财务管理的权限B.优化财务管理的环境C.配置财务管理的资源D.优化财务管理的模式6.在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是( )。

A.每股收益B.每股市价C.总资产报酬率D.净资产收益率7.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）。

A.债权人收回借款B.解聘C.债权人停止借款D.债权人通过合同实施限制性借款8.( )是财务管理的核心，其成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

A.财务决策B.财务控制C.财务预算D.财务预测9.下列各项中，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。

A.有利于内部采取避税措施B.有利于实行内部调拨价格C.有利于调动各所属单位的主动性、积极性D.有利于在整个企业内部优化配置资源10.下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。

A.远期合约B.资产支持证券C.掉期D.债券11.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。

A.考虑了风险因素B.重视各利益相关者的利益C.对上市公司而言，比较容易衡量D.在一定程度上可以避免短期行为12.下列各项财务管理目标中，不能够克服短期行为的是（）。

A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化13.货币市场的特点不包括（）。

A.期限短B.收益较高但风险也较大C.交易目的是解决短期资金周转D.金融工具有较强的“货币性”二、多项选择题1.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。

第⼆章　财务管理基础 ⼀、单项选择题 1.以下关于资⾦时间价值的叙述中，错误的是( )。

A.资⾦时间价值是指-定量资⾦在不同时点上的价值量差额 B.资⾦时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 C.根据资⾦时间价值理论，可以将某-时点的资⾦⾦额折算为其他时点的⾦额 D.资⾦时间价值等于⽆风险收益率减去纯粹利率 2.某-项年⾦前5年没有流⼊，后5年每年年初流⼊4000元，则该项年⾦的递延期是( )年。

A.4 B.3 C.2 D.5 3.企业拟进⾏-项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化⽽发⽣变化，已知市场繁荣、-般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、-5%，则该项投资的投资收益率的标准差为( )。

A.10% B.9% C.8.66% D.7% 4.如果A、B两只股票的收益率变化⽅向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。

A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以限度地抵销风险 D.风险等于两只股票风险之和 5.甲希望在10年后获得100000元，已知银⾏存款利率为2%，那么为了达到这个⽬标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该等额存⼊( )元。

(F/A，2%，10)=10.95 A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.9132.42 6.企业计提资产减值准备属于( )。

A.风险回避 B.风险⾃担 C.风险⾃保 D.风险⾃留 7.在下列各项资⾦时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。

A.(P/F，i，n) B.(P/A，i，n) C.(F/P，i，n) D.(F/A，i，n) 8.在下列各项中，⽆法计算出确切结果的是( )。

A.后付年⾦终值 B.预付年⾦终值 C.递延年⾦终值 D.永续年⾦终值 9.某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是( )。

第二章1．（1）5000×0.386=1930（2）2000×0.327=654（3）9000×0.444=3996（4）4500×0.63=28352．551010126762000(1)(1) 1.338i=6%22013.610001+i 1+i 2.0136i-7%2.0136 1.9678%7%2.159 1.967i 7.24%i i =⨯+∴+==⨯=-=--= （）查表得：（）（）（）查表并整理得：3. 123123(1)F 3000 5.63716911F 3000 5.98517955F 3000 6.35319059(2)P 3000 4.32912987P 3000 3.79111373P 3000 3.35210056=⨯==⨯==⨯==⨯==⨯==⨯=4.(1)A=50000/15.937=3137.35(2)A=50000/(18.531-1)=2852.099. 5.8tt 18t t 158********(1)(1) 5.8i-7%5.971 5.88%-7%5.971 5.7477.76%i i i -=-==⨯++=-=-=∑∑查表并整理得：6.n tt 1n t t 1255005000(115%)(115%) 5.1n-105.1 5.01911-10 5.234 5.019n 10.38-=-==⨯++=-=-=∑∑查表并整理得：7．预期报酬率=(-0.1)×0.15+0.14×0.20+0.20×0.40+0.25×0.25=0.1555方差=1.29%标准差=11.35%标准离差率=0.1135/0.1555=0.738.A 股票期望收益率=(40%+20%+10%+5%+15%)/5=18%A 股票方差=0.2×(40%-18%)2+0.2×(20%-18%)2+0.2×(10%-18%)2+0.2×(5%-18%)2+0.2×(15%-18%)2=1.46%A 股票标准差=12.08%B股票期望收益率=(20%+15%+5%+8%+10%)/5=11.6%B股票方差=[(20%-11.6%)2+(15%-11.6%)2+(5%-11.6%)2+(8%-11.6%)2+(10%-11.6%)2]/5 =0.28%B股票标准差=5.29%A股票和B股票的协方差=[(40%-18%)(20%-11.6%)+(20%-18%)(15%-11.6%)+(10%-18%)(5%-11.6%)+( 5%-18%)(8%-11.6%)+(15%-18%)(10%-11.6%)]/5=0.592%A股票和B股票的相关系数=0.592%/(5.29%×12.08%)=0.9264组合的期望收益率=18%×60%+11.6%×40%=15.44%组合的方差=60%×60%×1.46%+40%×40%×0.28%+2×60%×40%×0.592%=0.85%组合的标准差=9.22%9.（1）A期望报酬率20% 标准差 0.1B期望报酬率22.5% 标准差 0.175（2）AB协方差=-0.0175相关系数=-1（3）组合的期望报酬率=21.25%组合的标准差=3.75%（4）Wa=64%, Wb=36%（5）WA=68% WB=32%10．R A=5%+0.75×(17%-5%)=0.14R B =5%+0.90×(17%-5%)=0.158R C=5%+1.40×(17%-5%)=0.21811.(1) =2×40%+1.5×30%+0.5×20%+1.0×10%=1.45(2)假设调整后A股票所占比重为X，则D股票所占比重为Y2×X+1.5×30%+0.5×20%+1.0×Y=1.152X+Y=0.6同时X +30%+20%+Y=1X+Y=0.5X=0.1Y=0.412.V=8%×1000×(P/A,7%,10)+1000×(P/F,7%,10)=80×7.024+1000×0.508=1069.6如果预计市场利率将提高，则愿以更低的价格购买它，如果预计市场利率将下降，愿意以更高的价格购买它。

附录二章后练习题参考答案 第1章■基本训练□知识题 1。

2 知识应用 1。

2。

1判断题1。

× 2. × 3。

√ 4。

× 1。

2。

2选择题 1。

ABE 2. C 第2章■基本训练□知识题 2.2 知识应用 判断题⒈√⒉×⒊×⒋√ □技能题 2。

1规则复习1。

（1）（2）X =10。

5％÷5.22％=2。

01查表知,X=2.01所对应的面积为0.4778，即A 项目盈利的可能性为97。

78％。

2。

（1)E A =9。

25％E B =4。

7％σA =9.65％σB =2。

24％(2)σAB = 0。

002153（3）σP = （60％）2×（9。

65％）2 +（40％）2×（2。

24%）2 + 2×60％×40%×0。

9958×9。

65%×2.24％= 6。

683％ 2。

2 操作练习1．（1）完成的表如下所示：证券组合的期望收益率和标准差（2）根据计算结果做图（略）.= 0.99582．（1）()%152.7R E P =∵ 8。

5％＞7.152％，∴ 该投资可行。

(2）做出资本市场线（略)。

3．（1）(2) ρAC =0。

45792ρAD =0。

99368βA =1 βB =0 βC =0。

595296 βD =－1.291784 R A =10%+1×(16％－10%）=16％R B =10％R C =10%+0。

595296×(16%－10％）=13.57％R D =10%－1。

2917184 ×(16%－10％）=2.25% 评价（略）。

第3章■基本训练□知识题3。

2知识应用 3.2.1判断题 ⒈×⒉√⒊×⒋√ 3.2.2单项选择题 1.C 2.B 3。

C 4.C □技能题3。

1规则复习 1．(1）净现值 （2）IRR A =34。

第二章课后练习题一、判断题1、货币时间价值，简单的说指的是货币在不同时间其价值量的差额。

（）2、货币流通过程中由于时间的关系，产生了增值额。

（）3、在我们的实际经济生活中，银行支付的存款利息即为货币时间价值的相对数形式。

（）4、按复利计算的时间价值的结果是按单利计算结果的简单倍数。

（）5、在单期投资（投资期为一年）的情况下，每投资一元，它的终值即为1+i。

（）6、复利是由于对利息进行再投资产生的结果。

（）7、先付年金和后付年金的区别在于付款额和付款时间的不同。

（）8、延期年金终值的计算和递延期无关，方法和普通年金终值的计算相同。

（）9、对于企业来说，将资金存入银行，几乎没有任何风险，是最理想的投资。

（）10、风险报酬率反映了，因冒风险每投资一元所得到的报酬额。

（）11、某一事件的所有概率值Pi在-1和1之间。

（）12、对于风险报酬系数b的确定，敢于冒风险的企业通常定的较高一些。

（）13、合理的证券投资组合可以分散掉证券市场的所有风险。

（）14、如果某一证券的β系数值为0.8说明它的投资风险高于整个市场的市场风险。

（）15、影响利息率的最基本因素是资金的供给与需求。

（）16、在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则现值越小。

（）17、名义利率一定大于实际利率。

（）18、通常情况下，通货膨胀率提高了，利率也会出现上升的趋势。

（）19、β系数反映了个别股票的特别风险。

（）20、如果两支股票完全负相关，则它们报酬率的变化成相反的循环。

（）二、计算与分析题1、年金终值与现值———宏大公司年金终值与现值的计算（1）基本案情资料①宏大公司1999年1月1日向湖南信托投资公司融资租赁一台清洗机床，双方在租赁协议中明确：租期截止到2004年12月31日，年租金5600元，于每年末支付一次，湖南信托投资公司要求的利息及手续费率通常为5%。

资料②宏大公司20028年8月拟在湖南某大学设立一笔“助学讲学基金”。

奖励计划为每年特等奖1人，金额为1万元；一等奖2人，每人金额5000元；二等奖3人，每人金额3000元；三等奖4人，每人金额1000元。