第二章财务管理的基本观念和方法解答.doc

财务管理原理课后答案1. 一、理论题(1) 财务管理的基本概念和目标：财务管理是指企业通过对财务活动的组织、筹资、投资和决策，以实现企业财务目标的一门综合性管理学科。

财务管理的目标是追求企业价值最大化，包括财务收益和财务风险的最优化。

(2) 财务管理的基本职能和内容：财务管理的基本职能包括财务规划、财务控制、财务决策和财务监督。

财务管理的内容包括资金管理、投资管理、盈利管理、资产管理、成本管理和风险管理等。

(3) 财务报表的基本特点和作用：财务报表具有客观性、定量性、时效性和连续性的特点。

财务报表的作用包括提供财务信息、评价企业绩效、指导经营决策、满足相关各方的信息需求等。

(4) 财务分析的基本方法和目标：财务分析的基本方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析等。

财务分析的目标是评价企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力，以找出企业存在的问题和改进的方向。

(5) 资本成本的概念和计算方法：资本成本是企业筹集资金所需要支付的成本。

常用的资本成本计算方法包括权益资本成本和债务资本成本的加权平均法（WACC）和内部回报率法（IRR）等。

2. 选择题答案(1) B(2) A(3) D(4) C(5) D3. 计算题答案(1) 现值计算：PV = CF / (1 + r)^n，其中PV为现值，CF为现金流量，r为折现率，n为现金流量发生的期数。

(2) 内部回报率计算：IRR满足∑[CF / (1 + IRR)^n] = 0的IRR值即为内部回报率。

(3) 财务比率计算：常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等，计算公式各有不同。

以上为部分答案，具体题目答案需根据具体题目进行计算。

第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。

3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。

5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。

6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。

7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。

8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率虞反比。

9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。

10．若i>o，n>l，则PVIF i，n，一定小于1。

11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。

12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。

13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。

所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。

14. n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。

15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。

16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。

因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。

17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。

18．若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIF r，t.。

第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。

A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ，n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。

答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。

[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。

答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。

[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。

答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。

6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。

实用文档7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。

F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。

8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。

9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。

10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。

P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。

P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。

12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。

第二章财务管理的价值观念1、某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年末开始偿还，每年还款一次，等额偿还分5年还清，银行借款利率为12%。

问：每年应还款多少？A*P/A(12%,5)=500000A=1387042、某人连续5年每年年初存款1000元，如银行利率为10%。

问：此人在第五年末能一次取出本利和多少钱？F=A*F/A(10%,5)=6105.103、某人向银行借入一笔款项，银行贷款利率为5%，每年复利一次，银行规定，从第1年至第10年每年年末偿还本息5000元。

问：这笔款项的现值是多少？P=A*P/A(5%,10)=38608.54、现金1000元存入银行，年利率8%，半年计息一次。

问：3年后复利终值是多少？F=A*F/A(8%,6)=733595、某公司连续5年每年年初存入500万元作为住房基金，银行存款利率是10%，如该公司从第六年开始到第十年每年取出相同数额的住房基金发给职工。

问：每年可取出的住房基金金额是多少？500*F/A(10%,5)=3052.55=A*P/A(10%,5)3052.55=A*P/A(10%,5)A=805.256、假如你在以后的四年中每年存入银行10000元，银行利率为12%。

问：第7年年末你的银行存款总值是多少？10000*F/A(12%,4)=4779347793*(1+12%)³=67145.727、五年后你需要25000元，你计划每年年末在银行户头存入等额资金，年利率为7%。

问：每年你应该在银行户头存入多少钱？25000/F/A(7%,5)=4347.38、假设小明12年后要上大学，每年学费8000元，小明的父亲现在准备每年年初等额存入银行一定资金以备到时之需，目前银行利率为8%。

问：每年应存入多少钱才能够支付小明4年的大学学费（假设4年的学费一次付清）？32000/F/A(8%,12)=1686.239、假设有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1000万，假设年利率为8%。

第二章财务管理的基本观念和方法一、名词解释1．资金的时间价值2．普通年金3．预付年金4．递延年金5．年偿债基金6．年资本回收额7．系统风险8．非系统风险二、单项选择题1．某人在年初存入一笔资金，存满4年后从第5年年末开始每年年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10％。

则此人应在最初一次存入银行的资金为（）。

A.2848B.2165C.2354D.20322．已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。

则10年、10%的即付年金终值系数为（）。

A．17.531 B.15.937 C. 14.579 D.12.5793．若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，半年计息一次，则年利率应为（）。

A．18.10% B．18.92% C．37.84% D．9.05%4．在复利计息下，当计息期短于1年时，实际利率同名义利率关系表现为（）。

A．实际利率小于名义利率 B．实际利率大于名义利率C．两者相等 D．不能确定大小5．已知（P/A，10%，4）=3.170，（F/A，10%，4）=4.641，则相应的偿债基金系数为（）。

A．0.315 B．5.641 C．0.215 D．3.6416．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5．6502，则每年应付金额为（）元。

A．8849 B．5000 C．6000 D．282517．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.218．现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准离差分别为10%、19%，那么（）。

A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D．不能确定9．若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。

第二章财务管理的基本观念和方法解答一、名词解释略二、单项选择题1．答案:B解析:P＝A×[（P/A，10%，8）－（P/A，10%，4）]＝1000×（5.3349－3.1699）＝2165（元）。

2．答案：A解析：即付年金终值=年金额×即付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1系数减1）=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。

3．答案：A解析：这是关于复利终值的计算，设本金为P，则复利终值为2P，期数为4年，要求计算年利率。

计算过程为:F=P（1+i）n则:2P=P（1+i/2）8；i=18.10%4．答案：B。

解析：当计息期短于1年时，表明其复利次数超过一次，所以其实际利率大于名义利率。

5．答案：C解析：偿债基金系数和年金终值系数互为倒数。

偿债基金系数=1/4.641=0.215。

6．答案：A解析：每年末等额偿还，相当于一个10年期普通年金，其现值为50000元；根据普通年金现值公式：P=A（P／A，12％，10），可计算出A等于50000/5.6502=8849元。

7．答案：B解析：本题是递延年金现值计算的问题。

本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即在第4到8年的每年初也就是第3到7年的每年末有流量，与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=500×3.791×0.826=1565.688．答案：A解析:在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。

9．答案：C解析：本题的测试点是β系数的含义。

β系数大于1，表明该股票的市场风险大于整个市场股票的风险；β系数小于1，表明该股票的市场风险小于整个市场股票的风险；若某股票的β系数等于1，表明该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。

10．答案：C。

解析：证券投资组合的非系统风险是公司特有风险，它是由影响个别公司的特有事件引起的，能够通过证券投资组合来分散。

第一章.总论1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2.请讨论“委托——代理问题”的主要表现形式。

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

3.企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾。

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足；（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益；（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合；（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。

第二章.财务管理的价值观念4.如何理解风险与报酬的关系？（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。

（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。

5.什么是市场风险和可分散风险？二者有何区别？（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。

而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。

学习情境二财务管理基础观念练习2-1：单选题1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。

A.年金终值系数 B. 年金现值系数C. 复利终值系数D. 复利现值系数2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A. 普通年金B.即付年金C.永续年金D. 先付年金3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。

A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金4.普通年金现值系数的倒数称为（）。

A. 复利现值系数B. 普通年金终值系数C. 偿债基金系数D.资本回收系数5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。

A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年D. 9 年末6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。

A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

A.10000 B.12000 C. 13189 D. 81908.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

A.时间价值率B. 期望报酬率C. 风险报酬率D. 必要报酬率9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

A. 0.16%B. 0.24%C. 4%D.0.8%10.企业某新产品开发成功的概率为 80％，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。

A.18%B.12%C. 20%D. 40%11.表示资金时间价值的利息率是（）。

第二章财务管理的基本价值观念复习思考题1、什么是资金的时间价值？认识资金的时间价值有何意义？2、资金时间价值产生的实质是什么？3、什么是年金?年金有哪几种类型？4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其原因何在?5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何？练习题一、判断题1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高,则复利现值也越大。

F2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。

T3、风险和报酬率的关系是风险越大,报酬率也就一定会越高。

F4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低. F二、单项选择题1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的:CA、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率2、资金时间价值的实质是：CA、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额D资金使用的报酬3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：AA。

大B。

小 C.相等 D.无法肯定4、在其它条件相同的情况下（期数＞1)，单利终值比复利终值：BA.大B.小C。

相等 D.无法肯定5、在贴现率相同的情况下,n期先付年金现值系数是：CA、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－16、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：BA、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－17、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：CA、40000元B、52000元C、55482元D、64000元8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%,到期时此人可得本利和为：AA、1500元B、1250元C、1100元D、1050元9、某人将1000元存入银行,银行的年利率为10%，按复利计算,则4年后此人可从银行取出:BA、1200元B、1464元C、1350元D、1400元10、某校准备设立科研奖金,现在存入一笔现金,预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：AA、250000元B、200000元C、216000元D、225000元11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是:CA、5年末B、8年末C、7年末D、9年末12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是：AA、1年B、半年C、1季D、1月13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：DA、12000元B、13432元C、15000元D、11349元14、甲方案的标准离差是1。

财务管理的基本概念和方法概述财务管理是指对企业或个人财务资源的合理配置、管理和监控。

它不仅是企业经营的重要组成部分，更是决策者制定战略和实施各项经营活动的重要依据。

本文将介绍财务管理的基本概念和方法，帮助读者更好地理解和应用财务管理。

1. 财务管理的概念财务管理是指企业（或个人）对财务资源进行合理管理和配置，以实现经济效益最大化的一种管理活动。

它包括财务规划、财务分析、财务决策和财务控制等方面。

财务管理的核心目标是实现财务资源的最优配置，即在有限的财务资源下，使企业获得最大化的经济效益。

为了实现这个目标，财务管理需要进行合理的财务规划、进行适当的财务分析、做出正确的财务决策并进行有效的财务控制。

2. 财务管理的方法财务管理的方法包括财务规划、财务分析、财务决策和财务控制。

2.1 财务规划财务规划是指根据企业的经营目标和发展战略，对财务资源进行合理的规划和配置。

它包括编制财务预算、制定财务目标、确定财务政策等方面。

在进行财务规划时，需要考虑企业的长期和短期发展目标，分析市场环境和竞争对手的情况，评估企业内部的财务资源和能力，制定相应的财务计划和策略，以实现财务资源的最优配置。

2.2 财务分析财务分析是指通过对财务数据进行收集、整理和分析，揭示企业财务状况和经营状况的一种方法。

它可以帮助企业了解自身的财务状况，评估经营绩效，识别问题和风险，为财务决策提供参考依据。

财务分析主要包括财务比率分析、财务报表分析和财务风险分析等方面。

通过对企业的财务数据进行分析，可以评估企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为决策者提供全面的财务信息。

2.3 财务决策财务决策是指在财务管理过程中，根据财务分析的结果，做出对企业未来财务运作和资源配置的决策。

它包括投资决策、融资决策和分红决策等方面。

在进行财务决策时，需要考虑多个因素，如风险与收益的权衡、投资项目的现金流量、投资回收期等。

决策者应根据企业当前的财务状况和经营需求，制定出最佳的财务决策方案。

一、货币时间价值1、某人每年年初存入银行1000元,银行存款利率为8％，求第10年的本利和。

2、某人拟购房,开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元.若目前一行存款利率为7%,问应如何付款？3、某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得200元的收入。

那么，可接受的投资报酬率至少是多少？4、某人准备在第5年底获得1000元的收入,年利息率为10%,计算：（1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？5、华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型,公司估计出售松树可获800万元.要求：计算该公司的预期报酬率。

6、假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱.两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学;老二在17年后上大学。

大学学制为4年。

预计学费为每年21000元。

银行存款年利率为15%。

从现在起开始存款,直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？二、风险投资价值1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为险报酬系数为10％；无风险报酬率为10%.要求：(1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率（2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司.则应当选择哪一家公司？2、国库券的利率为4%，全部市场证券的平均报酬率为12％。

要求：（1）计算市场平均风险报酬率;（2）当β值为1。

5时，期望报酬率应为多少？(3）如果一投资计划的β值为0。

8，期望报酬率为9.8%，是否应当投资;（4)如果某股票的必要报酬率为11。

2%,其β值应为多少？一、货币时间价值7、某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，求第10年的本利和。

解：F=1000×（F/A，8％，10）×（1+8%)或=1000×［（F/A，8%,10+1）—1]=156458、某人拟购房，开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。