贺强发布股市T+0提案 称可抑制过度投机

目录摘要 (2)关键词 (2)1.我国证券市场的现状 (3)1.1我国证券市场的历程 (3)1.2我国证券机构产生与发展 (3)1.3我国证券个人投资的形成与发展 (4)2.我国证券市场存在的问题 (4)2.1证券市场体制不健全 (4)2.2股票种类繁多，股权割裂问题严重 (5)2.3证券市场规模有局限性 (5)2.4监管力量薄弱，法制建设滞后 (6)2.5证券市场的流动性不足 (6)2.6市场的潜规则 (6)2.7证券市场过度投机气氛严重 (6)3.我国证券市场的发展趋势 (7)3.1证券市场一体化和市场化 (7)3.2加快立法制度、健全证券市场体系 (7)3.3证券市场部分品种风险加大，机会增加 (8)3.4资本市场将日益走向成熟稳定 (8)3.5扩大资本规模、增加交易品种 (9)3.6证券市场国际化 (9)参考文献 (10)致谢.............................................................. . (12)摘要：随着中国经济的快速发展，我国证券市场经历了20多年的沧桑巨变，能够取得今天的成就相当来之不易，中国多层次资本市场建设不断取得重大突破，市场投资者队伍迅速壮大，中国的证券市场目前以成为推动我国经济增长的重要力量。

关键词：证券市场资本股票我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析1.我国证券市场的现状1.1我国证券市场的历程中国十一届三中全会之后，我国开始了至今将近三十年的改革之路。

中国的经济改革是中国证券市场产生的前提条件。

关于我国证券市场的发展历史，贺强、陈高华、曾琨杰（2008）将其分为三个阶段，第一个阶段（1978～1991年），证券、证券交易和证券交易所陆续在我国出现；第二个阶段（1992～1997年），我国证券市场开始进行基础性制度建设，监管体系基本建立；第三个阶段（1998年至今），我国证券市场进一步规范，管理层开始着手解决股权分置这一制度性问题。

中国经济在“两难"中突围全国人大财经委副主任贺铿释疑经济问号记者／王延春棱心提示：20l o年—路赶米．宏观经济运行链杂多变二前J L个月学者越宏观经济复苏锫0瞎增．很多数擗幽畦乎佐证7中崮经济是拉动世抖璺i爵走出{睡咎的发动机．然而．年中以后．随着一些经济趋冷迹象递梦盛蒯．恶溺2芦叉起．出碰7经济‘=放l耗痒”．以及再次出台第=莘岔嫡0鹭5政蒲。

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二十年回忆之贺强：中国证券市场发展历程1990年到2010年，中国证券市场走过了第二十个年头。

如今它正如一个青年人，朝气蓬勃、风华正茂，偶尔会犯些小错误，从中吸取教训，然后更加健康和壮大。

他还是一个非正常成长的年轻人，从一出生就被赋予了太多的希望和呵护，被寄予了太厚重的责任。

在他们的成长过程中，有一些长辈，目睹了他们的出生和成长、时时给予鞭策和激励、处处送出关怀和温情。

在二十年之际，他们对这个青年人有什么话要说？哪一些成长的故事令他们记忆深刻？他们如何憧憬和规划他的未来？新浪财经陆续推出“二十年记忆”约稿，由亲历证券市场二十周年的代表人物来为您讲述他们的“二十年记忆”。

图为中央财经大学证券期货研究所贺强教授。

贺强中央财经大学证券期货研究所1990年12月19日，黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。

这一天数百名中外贵宾参加了上海证券交易所正式开业的庆典。

1991年7月3日，深圳证券交易所在改革开放的特区隆重地举行了开业典礼。

这两个特殊的日子，已经作为辉煌的起点，载入了史册。

沪深两家交易所的正式开业，标志着我国改革开放后的证券市场正式诞生了，也象征着中国百年证券的历史长河，千折百回，历经险阻，终于汇流成涛天的大潮，即将朝着无垠的大海奔去。

二十年的历史表明，证券市场的诞生顺应了经济改革和经济发展的需要，不但为市场经济的运作提供了样板，为深化企业改革提供了动力，而且极大地提高了人们的金融意识，有力地推动了资本市场的发展。

大业初创，春意难忘1991年初，邓小平同志在上海视察时指出，金融是现代经济的核心，金融搞活了，全盘皆活。

这在理论上为中国证券市场的发展提供了重要的思想指导。

1992年邓小平的南巡谈话，不仅给“股票市场到底姓社姓资”的争论画上了一个句号，而且极大地促进了新中国证券市场的发展。

也许至今仍没有任何一个人能够说得清，如果没有邓小平在这年年初的南巡谈话，刚刚诞生不久的中国股市后来会不会夭折；但是，几乎所有的人都明白，如果没有邓小平的南巡谈话，中国证券市场不会达到今天这样一种规模。

作者： 贺强
作者机构： 中央财经大学证券期货研究所
出版物刊名： 价格理论与实践
页码： 63-65页
主题词： 股市;展望;股权分置改革;投资热点;投资者;行情;大牛市;暴涨
摘要：回顾2006年．我国股市走出了一轮前所未有的特大牛市行情，大盘连续放量暴涨，彻底扭转了股市长达5年的低迷状态。

投资者热情高涨，开立股票账户的数量不断增加，购买基金也成为了一大投资热点，股市创新不断，股权分置改革已经获得了基本的成功。

股市的行情从年初一直上涨到年底，新年将至．2007年的行情将如何演绎和发展已经成为广大投资者普遍关心的问题。

纯碱涨停板制度【实用版2篇】篇1 目录1.纯碱涨停板制度的概述2.纯碱涨停板制度的原因3.纯碱涨停板制度的影响4.我国对纯碱涨停板制度的应对措施篇1正文1.纯碱涨停板制度的概述纯碱涨停板制度，是指在股票市场中，某只股票在一天内的价格涨幅达到上限时，该只股票将被暂停交易。

这种制度旨在保护投资者，防止股票价格波动过大，确保市场的稳定和健康发展。

2.纯碱涨停板制度的原因纯碱涨停板制度的实行，主要基于以下几点原因：首先，股票市场的价格波动较大，容易引发投资者的恐慌情绪，进而导致市场失衡。

其次，一些投资者可能会利用股票价格的波动进行投机，从而获取不当利益，这对其他投资者来说是不公平的。

最后，实行涨停板制度可以提高市场的透明度，保护投资者的权益。

3.纯碱涨停板制度的影响纯碱涨停板制度对于股票市场有着深远的影响。

首先，它可以遏制过度的投机行为，降低市场的风险。

其次，它可以给市场一定的时间，让投资者冷静思考，避免盲目追涨杀跌。

最后，它也可以防止一些不良信息的传播，维护市场的公正和公平。

4.我国对纯碱涨停板制度的应对措施我国对于纯碱涨停板制度也有一套完整的应对措施。

首先，我国会根据市场的实际情况，设定合理的涨停板幅度。

其次，我国会加强对市场的监管，防止一些恶意操纵市场的行为。

篇2 目录1.纯碱的概念和重要性2.涨停板制度的含义和作用3.纯碱涨停板制度的实施4.纯碱涨停板制度的影响篇2正文纯碱，学名碳酸钠，是一种重要的化工原料，广泛应用于玻璃、洗涤剂、纺织等多个领域。

在我国，纯碱产业具有举足轻重的地位。

为了规范纯碱市场的交易行为，保证市场的公平、公正和透明，我国实施了纯碱涨停板制度。

涨停板制度是一种金融市场交易制度，其主要作用是限制某个股票或期货合约在一天内的价格波动幅度。

当某个股票或期货合约的价格上涨到涨停板时，交易将暂时停止。

纯碱涨停板制度就是在纯碱交易中实施这种制度。

实施纯碱涨停板制度，有利于防止过度投机，降低市场风险。

贺强提案再提恢复股市T+0交易建议大盘蓝筹
先行
我国股市当前推出t+0交易的条件已经成熟，可以在一定的时间阶段逐步推进。

贺强提案再提恢复股市t+0交易的主要内容请看下文。

作为“股市t+0交易”的坚定支持者，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强在2021年两会上，再次提交了一份“关于恢复股市t+0交易的提案”。

此前的2021年、2021年和2021年的两会上，贺强均提交了关于恢复t+0交易的提案。

在贺强的这份提案中，其认为我国股市当前推出t+0交易的条件已经成熟，可以在一定的时间阶段逐步推进。

贺强建议，应当在大盘蓝筹股推出t+0交易，以此作为过度、取得经验，之后才在股票市场中全面实行t+0交易。

贺强指出，随着我国股市的不断发展和完善，t+1交易的某些弊端也日益显露，尤其是沪港通开通后，大陆股市t+1交易与香港股市t+0交易无法全面对接，同时，股市现货的t+1交易与股指期货的t+0交易无法匹配，难以发挥股指期货套期保值的作用。

贺强认为，为顺利推出股市t+0交易，一方面要对股市
t+0交易树立正确的认识，加强投资者风险教育工作;另一方面，贺强建议管理层对股市t+0交易进行充分深入的研究，制定有关t+0交易的交易规则及监管措施，做好推出股市t+0交易的准备工作。

建议国家立法强制上市公司分红连续三年，三份提案都被政府采纳，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强成为了“两会”上全国财经媒体追逐的焦点，今年，他提出“进一步完善证券市场监管、有效保护投资者利益”的提案。

为什么GDP连年增长，股民们却是伤痕累累？贺强分析出“五害”：上市公司不分红和分红比例过低；企业造假上市的现象时有发生；新股发行中高市盈率、高发行价和高超募金额的“三高”问题；股票发行超过证券市场的承载能力和投资者的承受能力；二级市场股价操纵和内幕交易的行为屡屡发生。

昨日，他接受了本报的专访。

《潇湘晨报》：前段时间，有报道称，有上市公司连续12期没给股东分红。

你在提案中也说，有公司连续11年没分红。

为什么特别指出这个问题，并建议建立合理的上市公司分红制度？贺强：不分红，那你还上什么市啊，拿着老百姓的钱随便糟践。

老百姓之间借钱还要还本付息呢。

上市公司分红，天经地义，没得可说的。

不分红导致什么结果呢，市场投资者不重视上市公司分红，只重视炒作以赚取差价。

反过来，上市公司更不重视分红。

打个比方，我投资于上市公司一年，承受那么大的市场波动风险，每股分红2毛钱，扣掉个人所得税以后1毛六，第二天早上这1毛六一下子就蹦上去了，投资者赚到了差价，对分红忽略不计了，上市公司也不重视。

这就助长了过度投机，不利于市场健康。

《潇湘晨报》：在成熟市场里，这个问题是怎么解决的？在中国，如何推动建立这个机制？贺强：在成熟市场里，投资者都会注重投资分红，有价值投资的理念。

不分红，就摒弃你公司，股价就暴跌，银行贷款不敢给你贷了，合伙人不敢和你做生意了，有个股价评价机制在起作用。

但在中国，股价暴跌，大股东无所谓，因为一股独大。

跌到地板上，投资者严重损失，大股东也没损失，为什么股权分置改革，道理也在这。

外国公司不仅投资者重视分红，上市公司也重视，因为这涉及到信誉和形象问题。

我一个朋友在加拿大做股票，说上市公司重视分红到什么程度，有家上市公司业绩不如去年，宁可找银行贷款也分红，维持公司的形象。

投资者应该如何应对市场过度反应市场过度反应是指投资者在面对市场波动时情绪过于激动，投资决策出现过度乐观或过度悲观的现象。

这种情况往往导致投资者的错误决策，进而带来经济损失。

在面对市场过度反应时，投资者应该如何应对呢？本文将从四个方面探讨这个问题。

第一，保持冷静。

市场波动是不可避免的，但投资者应该保持冷静的头脑，不被市场情绪左右。

在面对市场过度反应时，投资者应该保持理性思考，不要盲目跟风，更不能失去理智。

投资者可以通过定期的投资计划和合理分散投资风险，平衡自己的投资组合，降低市场波动对自己的影响。

第二，分析市场情况。

市场过度反应往往会导致投资者情绪失控，但投资者应该冷静地分析市场的变化。

投资者可以通过研究市场基本面、技术面等相关数据，了解市场的真实情况，从而做出正确的投资决策。

此外，投资者还可以借鉴专业的分析师建议，但要保持独立的思考，不盲目追随。

第三，坚守长期投资策略。

市场过度反应是短期行为，而投资是长期行为。

投资者应该在面对市场波动时保持耐心，坚守自己的长期投资策略。

过度反应往往会导致投资者做出错误的短期决策，从而错失长期投资机会。

投资者可以通过定期的资产配置和风险管理，保持自己的长期投资战略。

第四，寻求专业建议。

市场过度反应是一个复杂的问题，投资者可以寻求专业投资顾问或金融机构的帮助。

专业投资顾问能够根据投资者的风险偏好、投资目标等因素，为投资者量身定制投资方案，并提供专业的市场分析和建议。

投资者可以通过与专业投资顾问的交流和学习，提高自己的投资水平，更好地应对市场过度反应。

综上所述，投资者应对市场过度反应需要保持冷静、分析市场情况、坚守长期投资策略和寻求专业建议。

只有保持理性思考，抵制市场情绪的干扰，才能做出正确的投资决策，实现财富增值的目标。

因此，投资者在投资过程中应该时刻牢记这些原则，并不断完善自己的投资能力。

T+1和T+0对市场的实际影响及改革方向《论T+1和T+0对市场的实际影响及改革方向》T+1是强制高压限制性政策，只适合在非常时期使用，实行T+1的25年来，A股市场已发生重大变化，当初200多只股票，现在4250多只股票，1995年沪深二市全年总成交金额共4314亿元，现在A股市场一天成交金额就比1995年全年还多，A股早已成为世界第二大市场。

当初市值小股票少，容易投机、无涨跌幅限制，容易给大资金操纵股价而实行的T+1制度条件现今已不存在。

A股的常常暴涨暴跌，已证明没有达到当初推出T+1政策的初衷和预期。

T+1造成投资者不能及时控制风险而苦不堪言。

25年来市场已验证T+1政策既不能抑制投机也不能抑制炒作。

以公平、公正、公开为三公的证券市场，在2010年已推出可做空的：T+0的股指期货、融资融券、T+0的ETF等，资金门槛设定只有大户和机构有此特权，这些资金门槛把90%的中小投资者拒之门外，大户机构不但可以T+0，还可以做空在大跌中实现暴利，而股票还卡脖子套着T+1的绳索，剥夺了投资者最基本回避风险和买卖自由权利，只能任由宰割，使中小投资者权利和大户机构处于非常的不公平不对等中。

不公平已到了刻不容缓必须改革的时候。

T+0是基础性交易制度，体现了交易的公平性，体现了买卖公平公正原则，是投资者真实意愿行为，是投资者回避风险唯一手段，希望监管层尽快恢复实行T+0交易制度。

大家一起从市场行为上讨论T+1和T+0的利弊，推动A股改革，利国利民。

一、T+1的特性对市场实际影响及后果弊端如下；1、t+1造成买卖不平衡，买入当天不能卖出缺少抛盘平衡股价，越追涨锁定筹码越多，诱导了投资者追涨心态，造成股价大幅波动；2、t+1不能及时卖出回避风险，导致无法控制风险不能及时止损，导致股票跌时不敢抄底，加大投资者恐慌心理，造成更大的下跌波动；3、t+1的特性造成买卖不平衡，涨时缺少卖盘削峰，跌时风险不可控制不敢抄底致下跌时无接盘，引起股价大幅波动，造成投资者追涨杀跌；4、t+1操纵股价更容易，买入就锁定筹码抛盘就小，造成庄家拉升股票时阻力小，滋生追涨和打涨停板等暴炒行为。

美联储主席耶伦释放鸽派言论，令全球市场对美联储加息节奏的预期再度变化。

受此影响中国股市周三强劲反弹，市场人气好转。

这一因素阻止了美元的上涨步伐，减轻了人民币兑美元的贬值压力。

在耶伦讲话完后，中国央行也顺势做了一件事。

中国央行继续大幅上调人民币对美元中间价汇率，两日人民币中间价累计上调近400点。

人民币汇率稳定对股市有利。

沪指结束技术性调整回升至3000点，在结束调整后，指数有自然的反弹需求，反弹幅度取决于外部环境的变化。

影响市场实质的是宏观经济形势，而提前影响的则是对经济形势的预期。

现在卖方机构开始对3月份经济数据做出预测，多数认为经济数据会支持复苏，同时通胀风险可控。

市场或因此先行上涨，随后等待数据出炉证实证伪。

刚刚传来，下一个重大利好北京时间周四早间，MSCI发表声明称，将于6月决定其新兴市场指数是否部分纳入中国A股。

其决定将部分取决于“中国证券交易所实施、限制了国际投资者可用投资及对冲工具的反竞争措施完全取消”。

决定还将取决于投资者的“正面”反馈。

MSCI正重启有关2016年市场分类建议的咨询；将与中国当局密切合作；将征求有关QFII 政策调整实施情况的反馈。

正在与中国的证券交易所商洽部分条款，其中包括对推出金融产品的限制。

MSCI称，投资者对中国交易所的流动性风险感到担忧。

股市建仓时机已至债市大面积违约概率低中国第三大资管公司平安资产管理有限责任公司总经理黄勇日前表示，未来1-2年中国股市和债市都有机会。

一般股市调整期在1到1年半的时间，而中国股市自去年调整开始已历经9个月，对于机构投资者来说，未来的半年到一年有买入优质标的股的时机固定收益仍然能够提供不错的稳定回报，虽然利率债的收益比较低，但是非标债权计划以及PPP等私募性质的产品能提供安全、长久期、稳定的现金流注：截至2015年底，平安资管公司的受托管理资产规模约1.97万亿元人民币资产，是中国第三大资产管理公司信用债市场发行井喷年初以来信用债发行规模大，但结构出现分化，财务稳健的发行量在放大，但是陷入麻烦的、前景捉摸不定的企业或行业发债难房地产企业、地方国企和城投债的发行量大；重化工业，如钢铁、煤炭的债券是发不出来的未来看好的债券类别：地方财政实力比较强、负债又不是那么高、当地的经济发展水平比较好、产业不是特别单一的地方城投交通类的，比如说高速公路，或许盈利并不是特别高，但是现金流特别好，还债是没有问题的地产类，只做前五名的地产公司其他如医药类、消费类的很多企业也非常不错关于信用违约增多信用债的风险爆发频率提高，但未来1-2年，预计信用风险的爆发仍是局部的、有序的，大面积违约出现的概率比较低从企业的性质来说，目前违约的企业是比较分散的，并不是说民企就一定有问题，或者说国企就一定没问题为应对信用风险的释放，平安资管自2015年开始加强持仓信用债的信用风险排查频率，由每年对发行主体做一次评估，改为每半年一次，去年开始是每个月一次未来的信用研究将根据公司的实际需求来确定分析师的队伍人数，目前主要依靠系统处理大量信息追踪，人力则主要进行经验判断注：平安资管与中央国债登记结算有限责任公司合作开发了“平安-中债可投资级信用债指数”富时罗素创建包含A股和H股的新的中国指数富时罗素表示新的富时中国A-H50指数将包括在中国内地上市(A股)和/或在香港上市(H股)的大型公司。

组合措施才能最终救市
佚名
【期刊名称】《私人理财》
【年(卷),期】2008(000)006
【摘要】“两会”之后，国家对经济的各项政策逐步明朗，台湾地区大选的结束
也使局势平缓，但中国股市却依然震荡反复，丝毫不见走强的趋势。

面对人心惶惶，人人自危的股市，本刊特专访了主张救市，具有“印花税委员”之称的中央财大证券期货研究所所长贺强教授，他认为，就目前中国的股市现状来看，要让股市出现真正的反弹，这需要管理层采取组合型的措施，全方位来拯救市场，重建股市之信心，提高市场人气。

【总页数】2页(P14-15)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
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