LGD疑与苹果签订300万美金OLED面板供应合同

中国政府已批准LG Display在中国新建一座OLED面板制造工厂的计划7月10日下午，LG旗下显示面板制造子公司LG Display（以下简称“LGD”）宣布，中国政府已批准其在中国新建一座OLED面板制造工厂的计划。

LGD表示，新工厂将通过一家注册资本为2．6万亿韩元（约合23．3亿美元）的合资公司进行建设，LGD持有该合资公司70％的股份。

LGD在一份声明中称，这座广州新工厂预计于明年下半年开始量产，届时其大尺寸OLED 面板月产量将从当前的6万块提高到13万块。

LGD表示，在中国生产大尺寸OLED面板将帮助公司更好地满足电视屏幕需求的增长。

大尺寸OLED面板市场需求持续增长，LGD一家独大大尺寸AMOLED可应用于电视机、笔记本电脑、电脑显示器等方面，其中主要尝试点在电视机上。

不过AMOLED电视面板正处于起步阶段，材料总消耗量较小从而价格较高，且生产良率仍然相对较低，所以AMOLED电视成本还远远高于LCD电视。

但是据估计，自从2015年第一季55吋OLED TV首度出现在市场上至今，55吋OLED面板的制造成本已大幅下滑55％，与同规格、同尺寸LCD面板的价差亦缩小到2．5倍。

2017年第二季时，55吋OLED面板的生产成本已下跌到582美元，预估到2021年第一季时，还会进一步下跌到242美元，倘若届时同尺寸规格的LCD面板生产成本仍维持在200美元上下，届时OLED TV与LCD TV的价差将相当有限。

因此短期内LCD面板在电视应用中仍然具有更强的成本竞争力，但是长期来看，OLED电视仍将取代LCD电视。

55吋UHDTV面板制造成本比较第三方研究机构数据显示，OLED电视整机出货量预估将从2017年的150万台攀升至2018年的240万台。

根据分析，OLED电视面板出货量从2017年开始将以42％的复合年增长率保持增长，到2023年出货量将超过1000万片。

IHS Markit预测则更为乐观，2018年OLED电视出货量250万台，2019年将达420万台，。

LGD 计划苹果线E6 量产，年折旧费高达8000 亿韩
币
LGD 计划从第四季度开始苹果线E6 正式进入量产，预计每年财报新增数千亿韩币的折旧费项目。

若E6 工厂两条线均进入量产时五年内所需要记账
的折旧费为3～4 兆（约合295 亿-320 人民币）韩币，每年约为6000～8000 亿韩币（约合36 亿-48 亿人民币）。

因下半年LCD 面板价格反弹，本可以改善业绩，但现在看来利润要被打折。

9 月18 日，据显示业界资讯LGD E6-1 线将从10 月开始进入量产，目标生产苹果最新发布的新品中最大尺寸产品iPhone XS Max 的OLED 屏，而E6-2 线会根据客户情况及时调整量产时机。

业界推测LGD E6 工厂进入量产时1 条线需要每季度1000 亿（约合12 亿人民币）的折旧费，而2 条线则需要2000 亿（约合24 亿人民币）每季度的折旧费计提。

土地以外的工厂、设备等的有形资产价值会随着时间流逝贬
值，所谓折旧费就是把贬值部分反映至有形资产价值里计算。

折旧费计提采用年限法，一般来说建筑物的年限为15～30 年，但设备年限为4～5 年，对于财报影响最大的就是设备折旧费。

而LGD 对于设备折旧年限规则为LCD 4 年，OLED 5 年。

OLED 核心技术专利战已全面打响
近日，韩国媒体报道称三星、LG Display 的OLED 技术已被泄露至中国面板企业。

尽管三星、LG Display 一再强调从未发布过这样的消息，但韩方对泄密者的围追堵截和韩资企业的殚精竭虑已表明，在新的产业阶段，OLED 核心技术专利战已全面打响。

韩国检察院
严厉打击泄密者
韩媒报道称，首尔中央地方法院对三名员工进行不拘留起诉，理由是这三位员工窃取三星和LG Display(以下简称LGD)下一代显示器面板AM- OLED 和WH
OLED 技术争夺战
全面打响
尽管三星、LGD 一再撇清与这则新闻的关系，但不可否认的是，三星、LGD 惟恐技术泄露给中国以外的面板企业，这两家企业非常明白OLED 显示领域的技术优势将决定未来的产业格局，早在几年前，三星LGD 就抢先布局OLED 产业领域。

对于这则泄密的新闻，国内企业也不愿做出任何回应，一位主流面板企业的老总表示，不做任何无聊的回应，因为这则新闻没有指明国内最大的企业是哪家，因此没必要对号入座。

再者说来，十年前国内企业就开始做
AM-OLED 的显示技术，没必要花费心思去窃取韩方的技术。

TCL(微博)集团北京区域负责人凌笛也表示，华星光电方面对此敏感消息也不愿发表过多的表态。

对此，家电分析师梁振鹏指出，与日韩企业相比，国内面板厂商尚属。

万联证券证券研究报告|化工LGD 推出77寸OLED 面板,OLED TV 加速推广强于大市（维持）——新材料板块周观点日期：2021年01月18日市场回顾：⚫ 上周新材料板块上涨1.59%，同期沪深300下跌0.68%，新材料板块领先大盘2.27个百分点。

从个股来看，上周新材料板块表现良好，板块中92只个股有51只上涨，跑赢大盘的有56只股票。

涨幅前五的分别是彩虹股份（32.17%）、鼎龙股份（18.82%）、安集科技（16.01%）、金丹科技（15.57%）、沃特股份（15.21%）；跌幅前五的分别是奥克股份（-17.03%）、光威复材（-12.76%）、东方钽业（-10.83%）、凯美特气（-9.50%）、道明光学（-9.21%）。

投资要点：⚫ LCD ：1月12日，全球化学和特种材料公司塞拉尼斯宣布计划在我国投资建设世界级多相液晶聚合物（LCP ）聚合工厂以满足其高性能LCP 产品线显著的增长需求。

本次投资总规模为年产2万吨LCP ，预计项目第一阶段将于2024年投产。

项目建设完成后塞拉尼斯将成为在北美、欧洲和中国拥有LCP 符合生产线的企业。

现阶段，全球有超过50%的LCP 均产自我国。

塞拉尼斯选择在技术较为成熟的我国建设LCP 产线，满足了其下游客户对LCP 产品快速增长的需求，同时也印证了我国LCP 生产实力在国际上的认可程度。

⚫ OLED ：近日，LGD 在CES 2021上公开了一款新一代77寸OLEDTV 面板，将有机发光元件的基础有机物材料改进为高效材料并增加了1层实际发光的发光层，使面板光效率提升了约20%。

发光效率和亮度的提升使得面板呈现出的画质更加清晰，用户观看体验更加优质。

自2013年推出第一款OLED TV 面板至今，LDG OLED TV 面板的性能、产线均在不断突破和创新，OLED TV 出货量也在快速提升。

随着OLED 面板在电视等大尺寸显示领域渗透率的加速提升，对上游OLED 材料的需求也将快速上涨，利好相关龙头企业。

证券研究报告|化工[Table_Title]苹果全面转向OLED ，孚诺林 2.5万吨/年PVDF 项目开工[Table_IndustryRank]强于大市(维持)[Table_ReportType] ——新材料行业周观点(07.19-07.25)[Table_ReportDate]2021年07月26日单击或点击此处输入文字。

[Table_Summary] [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究丁二烯价格急速大幅走高，云南地区再受限电要求黄磷价格上涨合肥至微晶圆再生项目实现量产，多家企业公布可降解塑料新进展PVDF 行业点评：供不应求，行业整体景气上行，价格速度上涨[Table_Authors] 分析师:黄侃 执业证书编号： S0270520070001 电话： *********** 邮箱： *****************.cn市场回顾：上周新材料板块上涨5.59%，同期沪深300指数下跌0.11%，新材料板块领先大盘5.7个百分点。

个股方面，板块中97只个股中有66只上涨，跑赢大盘的有64只股票。

涨幅前五的分别是南大光电（26.17%）、鼎龙股份（21.62%）、凯盛科技（20.88%）、东岳股份（20.12%）、合盛硅业（19.19%）；跌幅前五的分别是中天科技（-19.96%）、沃格光电（-13.69%）、长鸿高科（-10.66%）、金发科技（-7.64%）、普利特（-7.49%）。

行业热点点评：⚫ OLED 显示材料：根据CINNO Research 中国市场手机销量监测数据显示，2021上半年中国市场智能手机AMOLED 面板渗透率首次过半达到51%，OLED 面板已成为各大手机厂商显示屏的第一选择。

而随着核心技术的完善以及生产成本的下降，中小尺寸OLED 将进入新的跨越期，不仅是6寸的智能手机，其用途已扩展到10～20寸平板电脑、笔记本电脑领域，连原本坚持LCD 路线的苹果也已全面转向OLED ，将在明年的新款平板电脑上搭载OLED 面板。

LGD 砸重金豪赌OLED 面板,要靠其重拿市场主动
权？
日前，处于亏损泥潭中的LG Display 计划在华建立OLED 面板生产线，而这一投资计划也最终得到了中国相关部门的最终审批通过。

而通过LGD 频繁在OLED 显示器上的布局，能明显感受到其是想通过OLED 实现弯道超车，全力押注还能将LG 从亏损的泥潭拖出来吗？
据悉，LGD 在华建立的新工厂将用来生产OLED，相关负责人透露，预计建成后将可实现每月13 万快OLED 的生产量。

加上此前决定在坡州新建制造工厂P10 也将推出OLED 显示器，LGD 将全力押注OLED 的生产。

当然，此次对于OLED 的投入在LGD 的亏损的背景下看来，投资的重要性对于LGD 的重要性不言而喻。

数据统计，LGD 第一季度营业亏损达数千万美元，从显示技术和市场趋势看，LCD 已经步入老年阶段，LGD 如果要再显示屏再据上甘岭，难违市场趋势，不得不转型新显示屏产能。

别了，胜华：曾经的苹果触摸屏主力供应商文/商界招商网综合“别了，胜华！”这是笔者微信朋友圈一朋友12月10日发出的感叹。

12月13日，胜华宣布破产。

胜华是谁？作为苹果手机触摸屏曾经的主力供应商，并问鼎全球触摸屏前三强的胜华科技股份有限公司（以下简称胜华），在大陆经营长达20年之久，却以这样的方式向向行业作最后的告别！从年初的产能优化调整，集中生产到东莞工厂中秋时分大罢工，再到如今遣散上万名员工，胜华终究没有熬过2014年。

这一年，胜华究竟发生了什么？巨亏：连续三年2014年年初，胜华此时已经经历了连续3年亏损，净利润亏损额从2011年的18.71亿元新台币到2012年的28.39亿元新台币，再到2013年的102.40亿元新台币，亏损额像滚雪球般越来越大，且合计亏损已达约30亿元人民币。

30亿元是什么概念？欧菲光2012年净利润是3.21亿元，2013年的净利润是5.71亿元，2014年前三季度的净利润是5.24亿元。

换句话说，即便是欧菲光这样规模的触摸屏企业，也要连续赚上6、7年，才能赚到30亿元。

胜华的亏损额度，无论是对自身而言，还是对整个触摸屏行业而言，都是非常惊人的。

自救：集中生产扩张太快无疑是造成胜华巨亏的一个重要原因。

面对巨亏，胜华开始收缩战线。

今年4月份，胜华科技称，2014年拟将产能利用率偏低且不具效益的厂区进行集中生产管理以节省固定成本、进而改善毛利率情况。

截至2013年年底，胜华已经将触控面板前段产能集中到台中厂及松山湖联胜厂，并打算在2014年继续将后段产能加以集中，缩小苏州联建厂和东莞厂规模，向越南厂集中。

不过，从最后的结果来看，胜华各地工厂一直是在产能利用率非常不足的情况下运行。

12月5日，胜华遣散员工的公告显示，东莞万士达厂产能为2.05KK、停工前产量为0.67KK；东莞联胜厂产能为4.17KK、停工前产量为0.31KK；苏州联建厂产能为7.7KK、停工前产量为0.84KK。

信息技术 技术硬件与设备苹果备货量增长有超预期可能，重视节后板块反弹行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告执业资格证书编码：S1190119110024在面板领域，由于面板需求持续旺盛，韩国面板厂LGD决定延后7.5代厂的关厂时程，目前有可能延到2021年底才关闭。

虽然如此，LGD关厂延后对于2021年的整体市况供需影响不大(主要在43和86寸等尺寸上)，面板景气仍有望持续发烧，但从这一行为中可以窥见：面板行业已进入全行业的景气获利周期，而且价格波动未来将明显收窄，而且价格主导权将掌握在中国企业手中，只要生产自律的话，预期大幅度的价格崩跌情况将不会再发生。

行业聚焦：10月9日，有媒体爆料称，继AMD、Intel之后，台积电也从美国商务部获得许可证，能够继续向华为供应部分成熟工艺产品。

台积电获得的许可证主要涵盖采用成熟工艺制造的产品，手机SoC等先进产品仍然无法为华为代工。

对此，台积电回应问芯Voice称：不回应毫无根据的市场传闻。

近日，根据台湾电子时报报道称，随着电子行业传统旺季的到来，以及众多客户受疫情影响将新品发布推迟到下半年，使得近期8英寸晶圆产能订单火爆，需求非常紧张，预计2020年下半年8寸晶圆交期延长至3~4个月，价格将较上半年调涨5~10%，20Q4急单价格调涨10%，预计2021年8寸晶圆代工价格将会年增10%左右。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：斯迪克、蓝思科技、兆驰股份、春秋电子、韦尔股份。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

图表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2020/9/20EPS PE投资代码名称股价20192020E2021E20192020E2021E评级65.96 70.17 38.57 23.06 300433 蓝思科技31.73 0.56 1.06 1.38 56.66 29.93 22.99 买入002429 兆驰股份 6.14 0.25 0.3 0.38 24.56 20.47 16.16 买入603890春秋电子14.840.410.720.8936.2020.6116.67买入174.91 2.60 3.65 4.6767.27 47.92 37.45资料来源：W IND，太平洋研究院整理目录一、本周市场表现 (6)二、本周行业重要新闻 (9)三、本周上市公司重要消息 (10)四、重点推荐个股及逻辑 (11)五、风险提示 (12)图表目录图表1：电子板块相对大盘涨跌 (7)图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (8)图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (8)图表4：电子行业个股换手率排名 (9)一、本周市场表现节前最后一周，电子行业指数上涨0.77%，301只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的125只，周涨幅在3个点以上的39只，全周下跌的标的167只，周跌幅在3个点以上的51只，周跌幅在5个点以上的22只。