2018年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题3(乐考网)

2018年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题乐考网王晓星老师为各位备考基金考试的考生朋友深度分析历届考试真题，祝您通过基金从业资格考试。

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单项选择题6[单选题]关于股权投资协议中的竞业禁止条款，表述错误的是()。

A.目标公司高管不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司B.目标公司不得进入协议约定的竞争性行业C.目标公司关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位D.目的是为了保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资人的利益参考答案：B易错项为B,D。

参考解析：应重点关注的问题是高级管理人员是否与企业签订了应有的劳动合同，是否存在劳动仲裁或纠纷情况。

股权投资中可能出现的不利后果是，主要管理人员离职后开展与目标公司相竞争的业务或到竞争对手处任职。

律师应关注目标公司与主要高管的劳动合同中是否包括竞业禁止条款以及对应的补偿条款。

7[单选题]小李、M创业投资基金分别是X生物科技的天使投资人和A轮投资机构，并享有常见的股东权利。

小李欲出售其持有的部分公司股权，M基金此时可以选择行使的股东权利可能是()。

A.回售权B.第一拒绝权C.反稀释权D.拖售权参考答案：B易错项为B,A。

参考解析：第一拒绝权(Right of First Refusal)，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。

优先认购权和第一拒绝权是最为常见的股东权利。

8[单选题]私募基金管理人未及时履行信息报送更新义务的，以下表述正确的是()A.在完成相应整改要求之前，中国证券投资基金协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案B.一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少3个月后才能恢复正常机构公示状态C.在完成相应整改要求前，中国证券投资基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品的发行D.中国证券投资基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台对外公示参考答案：A易错项为A,D。

1、期权合约的要素包括（）。

Ⅰ.标的资产Ⅱ.执行价格Ⅲ.通知日Ⅳ.期权费【单选题】A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:D答案解析:答案是D选项，期权合约的要素主要包括：标的资产；期权的买方；期权的卖方；执行价格；期权费；通知日；到期日。

2、关于中外合资基金管理公司的境外股东应当具备的条件，下列表述错误的是（）。

【单选题】A.最近5年没有受到监管机构或者司法机关的处罚B.实缴资本不少于2亿元人民币的等值可自由兑换货币C.所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度D.所在国家或者地区证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录正确答案:A答案解析:A项，根据《证券投资基金管理公司管理办法》的相关规定，中外合资基金管理公司的境外股东应为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处罚。

3、下列关于个人投资者的投资需求，说法错误的是（）。

【单选题】A.拥有稳定工作的年轻个人投资者，其风险承受能力较强B.随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递增C.家庭负担越重，投资者越偏向于稳健的投资策略D.个人投资者应根据所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型正确答案:B答案解析:B项说法错误，随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递减。

中青年人更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果；而老年人对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。

4、下列关于均值方差法应用到两个风险资产的投资组合中，说法错误的是（）。

【单选题】A.投资组合的预期收益率以及方差会随着投资比例变化B.可行投资组合集在方差-预期收益率平面图中表示为抛物线及右侧区域C.除与两个风险资产相对应的两个点外，其他点都是由两种资产混合而成的投资组合D.抛物线上方的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的正确答案:B答案解析:两个风险资产的投资组合所对应的方差-预期收益率平面图的点表现为一条抛物线，抛物线以外的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的。

2018年私募股权投资基金基础知识真题及答案解析(1/100)单项选择题第1题以下投资基金不属于股权投资基金的是（）。

A.某创业投资基金（有限合伙）B.某医药并购基金C.某证券投资集合资金信托计划D.某股权投资母基金下一题(2/100)单项选择题第2题下列关于有限责任公司型股权投资基金设立的表述中，错误的是（）。

A.应按规定申请设立，并领取营业执照B.公司章程需由所有股东签字并确认C.出资最低限额应不低于100 万元D.股东人数应当在200 以下上一题下一题(3/100)单项选择题第3题关于合伙企业型股权投资基金中各合伙人应纳税所得额确定的原则，以下说法错误的是（）。

A.如果合伙协议未约定合伙人的分配比例，合伙人也未能协商确定，则按照合伙人认缴出资比例确定应纳税所得额B.如果合伙协议约定了各合伙人的分配比例，则按分配比例确定合伙人的应纳税所得额C.如果合伙协议未约定合伙人的分配比例，可由合伙人协商确定的分配比例确定应纳税所得额的依据D.如果合伙协议未约定合伙人的分配比例，合伙人也未能协商确定，且无法确定出资比例，则按合伙人数量平均计算各合伙人应纳税所得额上一题下一题(4/100)单项选择题第4题当回购权条款触发后，回购价格通常（）。

A.按企业最新公允价值确定B.按回购义务人承担能力确定C.按事先约定的定价机制确定D.按初始价值确定上一题下一题(5/100)单项选择题第5题下述投资者中视为当然合格投资者的是（）。

A.已备案的资产管理计划B.某有限责任公司C.未备案的证券投资基金D.未备案的产业投资基金上一题下一题(6/100)单项选择题第6题股权投资基金投资后管理的增值服务不包括（）。

A.完善公司治理结构B.提供再融资服务C.跟踪投资协议条款履行情况D.规范财务管理系统上一题下一题(7/100)单项选择题第7题关于股份有限公司在全国中小企业股份转让系统挂牌的条件，下列选项中错误的是（）。

A.最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000 万元B.依法设立存续满2 年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从公司成立之日起计算C.业务明确，具有持续经营能力D.主办券商推荐并持续督导上一题下一题(8/100)单项选择题第8题契约型股权投资基金应于基金合同正文订明管理人、托管人及投资者的声明与承诺，以下描述错误的是（）。

乐考网2018年基金考试《证券投资基金基础知识》真题库单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

11[单选题]在整个银行间债券市场体系中，履行监督管理职责的机构是()。

A.中国人民银行B.中国银监会C.全国银行间同业拆借中心D.中央结算公司参考答案：A知识点：第17章>第2节>银行间债券市场的组织体系(了解)材料页码：P52-P54参考解析：《中华人民共和国中国人民银行法》规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。

12[单选题]债券价格与当期收益率的关系中，描述正确的是()。

A.对于溢价交易的债券，当期收益率高于票面利率B.债券当期收益率与到期收益呈反向变动C.对于折价交易的债券，当期收益率低于票面利率D.对于平价交易的债券，当期收益率等于票面利率参考答案：D知识点：第8章>第2节>债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别(掌握)材料页码：P268-P269参考解析：债券当期收益率=年息票利息/债券市场价格，当债券折价发行，当期收益率高于票面利率;当债券平价发行，当期收益率等于票面利率;当债券溢价发行，当期收益率低于票面利率。

不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

13[单选题]关于基金公司投资管理部门设置，下列表述错误的是( )。

A.投资部是基金投资运作的具体执行部门B.投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案C.投资部负责向交易部下达投资指令D.投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构参考答案：A知识点：第12章>第4节>战略资产配置和战术资产配置的概念和应用(掌握)材料页码：P395-P396参考解析：投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。

在实际操作中，基金经理负责投资决策。

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单项选择题41[单选题]甲企业拟认购某股权投资基金发行的产品，除具备相应风险识别能力和风险承担能力外，还应满足的条件为()A.总资产不低于3000万元B.净资产不低于300万元C.总资产不低于1000万元D.净资产不低于1000万元参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(1)净资产不低于1000万元的单位;(2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。

金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。

此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产42[单选题]关于清算的说法，错误的是()A.解散清算，即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业B.清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产C.人民法院裁定宣告公司破产后，清算组应当继续推进清算事务的进行D.调查和清理公司财产的工作主要由清算组进行参考答案：C易错项为C,A。

参考解析：清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。

编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。

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一、单项选择题1[单选题]关于清算的说法,错误的是()A.人民法院判定宣告公司破产后,清算组应当继续推进清算事务的执B.调查和清理公司财产的工作主要由清算组进C.解散清算,即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企D.清算组在催告债权人申请债券的同时，应当调查和清理公司的财产参考答案：A易错项为A,C。

参考解析：清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。

编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。

2[单选题]下列募集资金的行为不属于可能构成非法吸收公众存款罪的是()。

A.向投资者发售虚构的基金B.冒充境外某知名企业的代理机构在境内募集资金C.以自有房产抵押向亲友借款投资某公司D.以不存在的某个项目作为投资标额募集资金参考答案：C易错项为C,D。

参考解析：通常，违反国家金融管理法律规定，向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为，同时符合以下四个条件即属于“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”：(1)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;(2)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;(3)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;(4)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。

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96[单选题]我国证券交易所进行证券交易时，对一段时间内接受的买卖申报一次性撮合的价格形成机制时()A.连续竞价B.协议转让C.大宗交易D.集合竞价参考答案：D易错项为D,A。

参考解析：集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性撮合的竞价方式，连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

证券交易所每个交易日的开市价格一般由集合竞价形成，随后进入连续竞价阶段，交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格优先与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。

97[单选题]新登记的私募基金管理人在办理登记手续之日起六个月内仍未备案首支股权投资基金产品的，()将注销该私募基金管理人登记A.中国证券投资基金业协会B.中国证券业协会C.中国证监会D.国家发展改革委参考答案：A易错项为A,C。

参考解析：登记申请材料不完备或不符合规定的，基金管理人应当根据基金业协会的要求及时补正。

申请登记期间，登记事项发生重大变化的，基金管理人应当及时告知基金业协会并变更申请登记内容。

如基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，基金业协会将注销该基金管理人的登记。

98[单选题]增资前甲公司注册资本1000万元，甲公司前一年度经审计的营业收入12亿元，净利润4000万元，年末净资产1.5亿元。

依据前述财务情况，某股权投资基金拟出资1亿元，增资甲公司，获得20%的股权。

按此投资方按实际投资后，甲公司注册资本将变更为()万元。

A.25000B.1250C.11000D.1200参考答案：B易错项为C,B。

参考解析：投资1亿后获得20%的股权，则企业投后估值为：1亿/20%=5亿元。

投资前估值为5-1=4亿元，注册资本占投资估值的比例=1000万元/4亿=2.5%，则投资后注册资本=5亿元*2.5%=1250万元。

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单项选择题66[单选题]中国证监会及其派出机构有关股权投资基金当事人的违法违规行为进行处理。

以下不属于行政处罚措施的是()A.没收违法所得B.罚款C.出具警示函D.警告参考答案：C易错项为C,A。

参考解析：股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规时，中国证监会可以依法进行行政处罚，处罚的种类包括警告、罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等67[单选题]根据《私募投资基金募集行为管理办法》对风险揭示的相关规定，()应作为特殊风险事项向投资者进行披露。

A.股权投资基金资金损失所涉风险B.股权投资基金募集失败所涉风险C.基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致所涉风险D.股权投资基金资金流动性风险参考答案：C易错项为C,B。

参考解析：股权投资基金的特殊风险，包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在基金业协会登记备案的风险等68[单选题]股权投资基金投资者可以从基金收益分配中获得()Ⅰ.本金Ⅱ.投资收益Ⅲ.管理费Ⅳ.业绩报酬A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ参考答案：B易错项为B,A。

参考解析：管理费是股权投资基金运营成本中的重要组成，是基金管理人向基金收取的费用。

通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬(Carry)。

比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20%作为业绩报酬分配至基金管理人，80%分配至基金投资者。

所以，Ⅲ、Ⅳ不选69[单选题]下述行为中,符合股权投资基金委托募集行为概念的是()A.某基金管理人通过第三方P2P平台完成其发起的股权投资基金的募集工作B.某基金管理人举办高净值投资者会议并向高净值投资者推介其发起的股权投资基金C.某基金管理人委托另一家登记的基金管理人募集成立一只股权投资基金D.某基金管理人委托取得基金销售资格且是中国证券投资基金协会的会员(某商业银行),为其募集一只股权投资基金参考答案：D易错项为D,B。

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21[单选题]下列各项中,属于股权投资基金托管人的职责是()A.对投资者进行反洗钱调查B.在募集期间对激进投资者进行充分风险揭示C.负责基金资产的投资运作D.对募集资金进行资金监督参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：股权投资基金托管是指具有托管业务资格的商业银行或者其他金融机构担任托管人，按照法律法规的规定及基金合同或托管协议的约定，对基金履行安全保管财产、开设基金资金账户、办理清算交割、复核审查资产净值、开展投资监督、召集基金份额持有人大会等职责的行为。

22[单选题]股权投资基金销售机构应()Ⅰ.在中国证监会注册取得基金销售业务资格Ⅱ.成为中国证券投资基金业协会的会员Ⅲ.在中国证券投资基金业协会登记成为私募基金管理人Ⅳ.接受基金管理人的委托(签署销售协议)A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ参考答案：D试题难度：易错项为D,B。

参考解析：可以从事股权投资基金募集行为的合格主体有以下两类：第一类是在基金业协会办理股权投资基金管理人登记的机构，其可以自行募集其设立的股权投资基金;第二类是在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为基金业协会会员的机构(基金销售机构)，也可以受股权投资基金管理人的委托募集股权投资基金。

但是，委托募集并不能豁免基金管理人依法应承担的责任。

23[单选题]投资者购买信托(契约)型股权投资基金后，以下做法合格的是()A.将所购买的基金权益拆分平价销售给不特定的人群B.以所购买的基金份额再募集一只基金C.将所购买的基金权益拆分加价分销给不特定人群D.将所购买的基金份额按照基金合同的约定转让给第三方参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：信托(契约)型股权投资基金的基金投资者可以依法转让其持有的基金份额。

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16[单选题]关于股权投资基金对目标公司的法律尽职调查，下列表述错误的是()A.需侦查主要股东与目标公司间的关联交易资金往来及担保的合法性B.需侧重侦察目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题，无需核查相关优惠待遇的持续性C.需审查目标公司签订的重大合同，核查合同金额、支付方式和主要条款，关注合同履行过程中的不确定性D.需关注目标公司涉及的诉讼及仲裁情况，并侦查已决诉讼与仲裁的履行合规性参考答案：B易错项为B,C。

参考解析：不依法纳税可能会带来不同程度的法律后果，法律尽职调查环节要侧重于核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题。

对目标公司宣称获得的政府优惠政策，法律尽职调查中要重点核查相关优惠待遇的合规性和可持续性，并评估其对投资交易的影响17[单选题]股权投资基金与被投资公司签署的投资协议中，下列属于反摊薄条款的是()。

A.“如因公司的原因致使投资交割未能进行，则公司应承担因本项目合同起草、谈判和签约而产生的所有支出”B.“本轮融资完成交割时，董事会将由*位董事组成，包括……”C.“未经投资人同意，公司现有股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方……”D.“如果公司再次发行股权且增发时公司的估值低于投资人股权对应的公司估值，则投资人有权从创建人股东处以加权平均法取得额外的股权……”参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：反摊薄条款(Anti-dilution)也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资(Down Round)时，用于保护前轮投资者利益的条款。

所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。

降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资。

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更多基金从业资格考试免费资料请登录乐考网：/11[单选题]买卖股票和基金的过户费属于（）的收入。

A.基金管理人B.中国结算公司C.证券交易所D.基金托管人参考答案：B参考解析：过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。

这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收。

12[单选题]下列股票估值方法不属于相对价值法的是（）。

A.市销率模型B.经济附加值模型C.企业价值倍数D.市盈率模型参考答案：B参考解析：相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。

相对估值法有：①市盈率模型；②市净率模型；③市现率模型；④市销率模型；⑤企业价值倍数。

B项属于内在价值法。

13[单选题]关于做市商与经纪人的相同点和区别，以下表述错误的是（）。

A.经纪人能为市场提供流动性、做市商不能B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润主要来自于佣金C.经纪人可以为做市商服务D.一般情况下，做市商参与交易。

经纪人不能参与交易参考答案：A参考解析：在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。

14[单选题]（）是指扣除通货膨胀补偿后的利息率。

A.浮动利率B.实际利率C.固定利率D.名义利率参考答案：B参考解析：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。

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61[单选题]并购基金的投资运作模式与创业投资基金存在较为明显的区别：创业投资基金投资于();而并购基金则投资于()。

A.有巨大发展潜力的早期企业;价值被低估的企业B.有巨大发展潜力的早期企业;价值被高估的企业C.大型企业;价值被低估的企业D.微小型企业;价值被高估的企业参考答案：A易错项为A,B。

参考解析：并购基金的投资运作模式与创业投资基金存在较为明显的区别：创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业，通过帮助企业发展壮大获利;而并购基金则投资于价值被低估的企业，通过对被投资企业进行重整而获利。

62[单选题]股权投资基金尽职调查的核心内容为()A.法律尽调B.风险控制C.财务尽调D.业务尽调参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：业务尽职调查是整个股权投资基金尽职调查工作的核心，财务、法律、资源、资产以及人事方面的尽职调查都是围绕业务尽职调查展开。

63[单选题]在投资协议条款中,优先购买权条款是保护老股东的某种特权，这种特权在于优先参与公司的()A.后续股权融资B.对外并购C.经营管理D.产品采购参考答案：A易错项为A,B。

参考解析：优先认购权(Right of First Offer)，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。

优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。

通常，投资协议会额外约定，优先认购权不适用于一些特殊情况，包括为上市而进行的首次公开发行(IPO)、为建立员工持股计划而增加的股份发行、为履行银行债转股协议而增加的股份发行等。

64[单选题]对于投资后管理，以下描述正确的是()。

A.基金出资人应当积极参与被投资企业的重大经营决策，实施良好的投资后管理B.投资后管理包括对被投资企业的监控活动和提供增值服务两大类C.投资后管理可以清除项目投资风险，保证投资增值D.在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理期间参考答案：B易错项为B,D。

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26[单选题]关于市盈率估值法的缺陷，下列表述错误的是()A.当企业的预期收入为负值时，不适宜使用该估值法B.易受经济周期的影响C.不能区分经营性资产创造的盈利和非经营性资产创造的盈利D.对市场看法的变化敏感反应参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：需要注意的是，企业的净利润和市盈率都容易受经济周期的影响，两种因素叠加会导致周期型企业的估值在一个经济周期内呈现大起大落的特征。

对股权投资基金而言，估值的市盈率倍数不应只是特定时刻的可比市盈率。

股权投资基金往往会以平均市盈率为参考标准，而不是简单地跟随市场潮流。

27[单选题]下列关于股权投资基金宣传推介材料的说法正确的是()A.推介材料登载的管理人管理的其他股权投资基金过往业绩可以只是部分不连续的业绩B.推介资料不能登载基金过往业绩C.推介材料登载基金过往业绩的，应当特别声明基金的过往业绩不预示其未来的业绩D.推介材料登载管理人管理的其他股权投资基金的过往业绩表示为该只基金的业绩构成保障参考答案：C易错项为C,B。

参考解析：募集股权投资基金，应当制定并签订基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称为基金合同)。

基金合同应当符合《证券投资基金法》第九十三条、第九十四条的规定。

1.禁止性行为股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事股权投资基金募集业务，不得有以下行为：(1)公开推介或者变相公开推介;(2)推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;(3)以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容;(4)夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞;(5)使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的措辞;(6)推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩;(7)登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字;(8)采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞;(9)恶意贬低同行;(10)允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介;(11)推介非本机构设立或负责募集的私募基金;(12)法律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。

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86[单选题]()是为市场所在地省级行政区域内的企业特别是中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的场外交易市场。

A.新三板交易B.全国中小企业股份转让系统C.柜台交易D.区域性股权交易市场参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：区域性股权交易市场是为市场所在地省级行政区域内的企业特别是中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的场外交易市场;新三板交易是指买卖或转让新三板上市公司股份或股票的过程;全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所，简称全国股份转让系统，通常称为新三板;柜台交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易。

87[单选题]国内股权投资交易中,估值调整的一般原因包括()A.担心投资后,目标公司的团队未能好好运营达到设定的业绩目标B.担心投资后,目标公司的组织架构根据需要进行变动C.担心投资后,目标公司的董事会成员进行换届变动D.担心投资后的办公地址进行变迁参考答案：A易错项为A,B。

参考解析：估值调整机制在股权投资基金中也常常被称为“估值调整协议”或者“对赌条款”。

估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。

该机制的触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件(如公司未在约定时间前实现IPO、原大股东失去控股地位、高管严重违反约定等)。

88[单选题]合伙型股权投资基金的参与主体主要包括()A.普通合伙人、有限合伙人及基金管理人B.基金投资人、有限合伙人及基金托管人C.基金合伙人、基金托管人D.基金合伙人、有限合伙人及基金托管人参考答案：A易错项为A,B。

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56[单选题]某投资管理公司因管理失误未在规定期限内备案首只私募基金而被注销基金管理人登记，该公司管理层对注销的后果进行讨论，该公司的说法正确的是()。

A.基金管理人登记被注销后纳入黑名单无法在从事股权投资管理业务B.基金管理人登记被注销不会影响公司的股权投资管理业务C.基金管理人登记被注销意味着公司不能从事任何的业务D.公司如果有真实股权投资基金业务的，可以再次申请基金管理人登记参考答案：D易错项为D,A。

参考解析：被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。

对符合要求的申请机构，中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。

57[单选题]为被投资企业提供增值服务通常属于股权投资基金运作的()阶段A.募集与设立B.项目退出C.投资D.投资后管理参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：在投资后管理阶段，基金管理机构一方面对被投资企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理;另一方面也会以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。

58[单选题]股权投资备忘录的()条款可以锁定投资机会，从而保证双方的时间和经济效率A.排他性B.优先购买权C.回购D.反摊薄参考答案：A易错项为A,B。

参考解析：排他性条款(No Shop Agreement)通常是投资框架协议中的条款，它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。

排他性条款中的排他期由双方约定，通常为几个月。

同时，投资方如果在协议签署之日前的任何时间决定不再执行投资计划，应立即通知目标公司，排他期将在目标公司收到上述通知时立即结束。

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单项选择题96[单选题]有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，应当遵循以下原则()。

A.将转让的所有结果通知股东B.得到三分之二以上表决权股东的同意C.得到其他股东的同意D.得到半数以上股东的同意参考答案：B易错项为B,D。

参考解析：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2/3以上表决权的股东通过;股份有限公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经出席股东大会(股东会)的股东所持表决权的2/3以上通过。

97[单选题]某公司注册资本100万元，某投资人拟投资100万元人民币，占公司2%的股份，公司投后估值为()A.5000万元B.500万元C.2000万元D.200万元参考答案：A易错项为A,C。

参考解析：企业估值,指企业未来现金流的折现。

估值=100/2%=5000(万元)。

98[单选题]关于业务尽职调查，通常包括以下哪些内容?Ⅰ、融资运用Ⅱ、发展战略Ⅲ、风险分析Ⅳ、会计政策与会计估计V、产品与服务A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、VB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、VC.Ⅰ、Ⅱ、VD.Ⅱ、Ⅲ、V参考答案：B易错项为A,B。

参考解析：业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。

业务尽职调查的主要内容：企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析99[单选题]关于股权投资基金母基金与股权投资基金的比较，以下表述错误的是()A.两者适合不同风险偏好的投资者，股权投资基金更追求稳定回报，股权投资母基金更追求超高回报B.股权投资母基金投资多只基金，投资实现多样性，对投资者而言，风险分散度优于单一股权投资基金C.股权投资母基金主要投资标的是股权投资基金，股权投资基金主要投资标的是企业非公开发行和交易股权D.股权投资母基金享有投资机会优势，投资者可通过投资股权投资母基金的方式间接投资优秀的股权投资基金参考答案：A易错项为A,C。

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单项选择题61[单选题]在公司型基金合同中，需要规定基金的组织形式为有限责任公司或()A.非盈利组织B.股份有限公司C.合伙企业D.有限合伙企业参考答案：B易错项为B,D。

参考解析：在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。

公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。

投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。

62[单选题]关于投资者风险评估,表述错误的是()A.投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准B.投资者风险承担能力发生重大变化时,可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估C.同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年后,必需再次进行投资者风险评估D.募集机构应当在投资者自愿的前提下获取投资者问卷调查信息参考答案：C易错项为C,D。

参考解析：未经特定对象确定程序，不得向任何人宣传推介股权投资基金。

确定流程要求如下：(1)采取问卷调查评估投资者的风险识别能力和风险承担能力;(2)投资者书面承诺其符合合格投资者标准。

募集机构对投资者进行风险评估的结果的有效期不得超过3年，逾期需要重新评估，但投资者持有同一股权投资基金产品超过3年的情形除外。

63[单选题]甲基金销售机构应当具备的资质条件是()A.在中国证监会取得基金销售业务资格，但无需成为中国证券投资基金业协会会员B.在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格，并成为中国证券投资基金业协会会员C.在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格，但无需成为中国证券投资基金业协会会员D.在中国证监会取得基金销售业务资格，并成为中国证券投资基金业协会会员参考答案：D易错项为D,B。

2018年基金从业资格《私募股权投资基金基础知识》试题及答案1、股权投资基金的投资及投后管理阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍已投资项目的基本情况，包括()。

Ⅰ.项目投资金额Ⅱ.已投项目公司基本介绍Ⅲ.公司经营管理情况Ⅳ.普及股权投资相关法律常识A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案是：D解析：股权投资基金的投资及投后管理阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍已投资项目的基本情况，包括项目投资金额、已投项目公司基本介绍、公司经营管理情况、普及股权投资相关法律常识。

考点：基金投资者关系管理2、()是指基金遇有合同规定或法定事由终止时对基金财产进行清理处理的善后行为。

A.基金终止B.基金退出C.基金清算D.基金补偿正确答案是：C解析：基金清算是指基金遇有合同规定或法定事由终止时对基金财产进行清理处理的善后行为;基金终止指因无适当基金的经理人，基金规模太小或基金受益人大会决议通过，使基金中止运作。

考点：基金清算与收益分配3、基金拆分包括()。

A.分红拆分和份额拆分B.收益拆分和份额拆分C.份额拆分和收益权拆分D.分红拆分和收益权拆分正确答案是：C解析：基金拆分包括份额拆分和收益权拆分。

考点：非法拆分和禁止性募集行为4、以下股权投资基金的估值中的市场法不包括()。

A.近期投资价格法B.参数法C.行业估值基准D.可用市场价格法正确答案是：B解析：股权投资基金的估值中的市场法包括近期投资价格法，乘数法，行业估值基准，可用市场价格法。

考点：基金估值主要方法5、总收益倍数，是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人的( )。

A.实际回报水平B.实际收益C.账面回报水平D.收益金额正确答案是：C解析：总收益倍数，是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人的账面回报水平。

2018基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案说明：答案和解析在试卷最后第1部分：单项选择题，共97题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。

1.[单选题]下列不属于股权投资基金估值采用的市场法的是（ ）。

A)乘数法B)复原重置成本法C)近期交易价格法D)有效市场价格法2.[单选题]信息披露的具体安排，包括信息披露义务人向投资者进行信息（ ）等事项。

A)披露的内容、披露频度B)披露方式、披露责任C)信息披露渠道D)以上都是3.[单选题]关于公司型基金的申请设立登记，下列说法错误的是（ ）。

A)依据是《合伙企业法》和《合伙企业登记管理条例》B)有限责任公司型基金可以由全体股东指定的代表申请设立登记C)股份公司型基金由董事会向公司登记管理机关申请设立登记D)有限责任公司型基金可以由全体股东共同委托的代理人申请设立登记4.[单选题]关于为股权投资基金管理人提供服务的基金服务机构，以下说法中错误的是（ ）A)股权投资基金管理人应当委托在中国证券投资基金业协会完成登记已成为会员的基金服务机构提供基金服务业务B)基金服务机构在中国证券投资基金业协会完成登记之后连续6个月没有开展基金业务的，中国证券投资基金业协会将注销其登记C)中国证券投资基金业协会为基金服务机构办理登记不构成对基金服务机构服务能力、持续合规情况的认可，不作为对基金财产和投资者财产安全的保证D)股权投资基金管理人在委托已于中国证券投资基金业协会完成登记并成为其会员的基金服务机构前，可不再对该私募基金服务机构进行尽职调查5.[单选题]中国最大的养老基金是（ ）。

A)全国社会保障基金B)政府引导基金C)母基金D)大学基金会6.[单选题]下列关于清算退出的说法，错误的是（ ）。

A)清算退出的方式包括破产清算和解散清算B)破产清算即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业C)清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产D)公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产7.[单选题]关于清算退出，以下描述错误的是（ ）A)清算退出主要有两种方式：解散清算、破产清算B)解散清算是公司因经营期满，或者因经营方面的其他原因致使公司不宜或者不能继续经营时，自愿或被迫宣告解散而进行的清算C)通过破产清算方式退出的，股东收回全部投资的可能性极小，一般情况下甚至会损失全部投资D)公司解散清算的，有限责任公司的清算组由董事组成8.[单选题]基金运行期间，信息披露义务人应当在每年结束之日起（ ）以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况等。