国际收支调整的弹性论48页PPT

图9-1 进口商品的需求和供给曲线
图9-2 出口商品的需求和供给曲线
9.1 弹性论
X表示以本币表示的出口额，M表示以外币表示的进口额，B表示以外 币表示的贸易收支差额，则有：
（9-1）
对汇率E求导，得：
（9-2）
（9-3）
9.1 弹性论
9.1.3 J曲线效应
在实际经济中，即使在马歇尔-勒纳条 件成立的情况下，贬值也不能马上改 善贸易收支。本币贬值对贸易收支状 况产生影响的时间可划分为3个阶段： 货币合同阶段、传导阶段、数量调整 阶段。
9.5 结构论
9.5.3 对结构论的评价 结构论既然是作为传统的国际收支理论特别是货币论的对立面而提出 的，自然受到了许多批评。批评者认为： 第一，国际收支的结构性失衡与进出口商品的特点有关。 第二，国际收支的结构性失衡与现实和愿望之间的差距有关 第三，国际收支制约力是到处存在的，这对维持一国经济的长期均衡 发展和世界货币金融秩序是十分必要的。
化起见，令m=1，得到：
（9-19）
在货币市场均衡条件下，则有：
（9-20）
9.4 货币论
9.4.3 国际收支失衡的调节 1.一国国际收支的失衡现象是暂时的，可通过货币调节机制自行消除 2.贬值若要改善国际收支，名义货币供应量就不能增加 3.在浮动汇率制下，国际收支失衡可以立即由汇率的自动变化而得到纠 正
表9-1 出口与国内自主性支出变动的影响
项目
dY
dB
dX
dA
9.2 乘数论
9.2.4 对乘数论的评价
乘数论基于凯恩斯宏观经济理论，重点阐述了对外贸易与国民收入之 间的关系。弹性论只考虑了货币贬值的直接效果，而乘数论进一步分 析了货币贬值的间接效果，即通过国民收入的变化，进一步影响国际 收支的状况。鉴于此，一些西方学者如哈伯格（A. C. Harberger）等 将弹性论的价格效应与乘数论的收入效应结合起来，提出了更富有现 实意义Байду номын сангаас贬值改善国际收支的条件——哈伯格条件（Harberger Condition）：

3 融资与调整相结合
支出变更型 政策
需求调节 政策
支出转换型 政策
财政政策
货币政策 汇率政策 税收政策 财政补贴 直接管制
财政收入政策 财政支出政策 公债政策
调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策
关税政策 优惠税收政策
外汇管制 外贸管制
财政政策
逆差：采取紧缩的财政政策 顺差：采取扩张的财政政策
紧缩的财政政策
国际收支失衡的基本原因
2、货币性不平衡
• 是指一国货币价值变动所引起的国内物价水平变化， 从而使该国物价水平与其他国家物价发生相对变动， 由此引起的国际收支失衡。
通货膨胀
P出口 P进口
国际收支逆差
通货紧缩
P出口 P进口
国际收支顺差
国际收支失衡的基本原因
3、结构性不平衡
• 是指一国生产结构不能适应国际分工或国际需求结 构等国际经济结构的变化而引起的国际收支不平衡。
第三节 国际收支调节理论
贸易政策
目的：实行“奖出限入”的保护性贸易政策
补贴
出口退税
出 口
优惠利率
中国 海关 总署
高关税 进 配额 口
技术壁垒
外汇管制
外汇管制亦称外汇管理，是一国政府为了平衡 国际收支和稳定汇率，由货币当局对外汇的买 卖、外汇汇率、外汇资产以及外汇资金的收入 与应用的各个方面实行行政干预与管制。
目的：增收节支，改善国际收支 特点：迅速见效
减少政府开支 增税
市场需求下降 投资下降
国民收入
进口 收支改善
货币政策
逆差：采取紧缩的货币政策 顺差：采取扩张的货币政策
紧缩的货币政策
提高法定存款储备率 提高再贴现率 中央银行卖出政府债券

一段时期后，货币贬值国终将会减少进口支出，从而
减少该国的贸易逆差。
$/￡
2● 1.6 ● B 1 ●F
0
S’ (弹性大)
A
●
C ● K●
D
●E ●H S(弹性小)
￡数量
J 曲线效应 ：
顺 差
时间
逆 差
２、收入调节机制
该理论流行于凯恩斯主义占统治地位的50年代。
收入调节机制的理论基础是凯恩斯模型。
(
N.B.
国
家结
预 余预
算
算
结
财 平余
政 衡或
政
赤
策
赤字
字
衰退
逆差 A●
通胀
●
逆差 D
●B
衰退
顺差
●E
●C
IB
EB
通胀 顺差
i 利率（货 币政策）
)
(
N.B.
国
家结
预 余预
算
算
结
财 平余
政 衡或
政
赤
策
赤字
字
衰退 逆差
A●
●
D1
●
D’
B2 ● ● B’’ B ● 0
衰退 顺差
E
●
●
B’
通胀
●
逆差 D0
计算如下：
1
1
1
ＫF = ──── = ───── = ─── = 4 MPS+MPM 0.15+0.10 0.25
△Ｙ＝△X·ＫF =$100×4=$400 △Ｍ=△Ｙ·ＭＰＭ=$400×0.1=$40
这 表 明 ： 出 口 （ △ Ｘ ） 大 于 进 口 （ △ Ｍ ） $60 （ $100$40=$60）。进出口量不相等，国际收支调节没有完成，但这时国 内已处于充分就业状态。

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5
第一节 国际收支的弹性分析方法
一、商品市场与外汇市场（详见教材284—286页）
图 1. 6－1
6
图 16－2
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7
二、汇率变动的经济影响
（1）对贸易量的影响 （2）对国外价格的影响 （3）对本国价格的影响
（4）对外汇供需的影响：贬值会导致外汇需求的 减少，这是因为进口数量与价格（英镑表示的） 均下降了；贬值后出口虽增加了，但出口价格下 降了，所以对外汇供给的最终影响效果无法判断。
• 3.如果需求弹性之和等于1 ，则贬值（汇率下浮）将不会改善贸 易差额，也不会恶化贸易差额。
• 关键点：需求弹性越高，用货币贬值改善国际收支的效果越好
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四、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线”
当一国的货币当局采取使本币贬值的调整政策以后，相 关实际部门贸易量的调整不会同步进行, 而是需要一个过程。 因为有关贬值价格效应的最新信息在经济中传播需要时间， 经济个体相应调整他们的行为也需要时间。从而在本国汇率 变动的瞬间到实际部门进出口数量的调整与随之而来的国际 收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。 贬值后贸易量调整存在的这种时滞效应可用著名的“Ｊ型曲 线”来描述。即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状 况进一步恶化，只有经过一段时滞以后，才会使贸易收入增 加，并改善国际收支状况。
（5）对贸易条件的贬值对国际收支的影响：马歇尔-勒纳条件 （推导过程见教材287—288页）
货币贬值所产生的两个重要效应：价格效应 和贸易量效应，结合在一起决定了经常项目收支 的变化。
x m 1
马歇尔—勒纳条件表明，在进出口商品的供 给弹性趋于无穷大（即国内外价格不变）的前提 下，如果进出口商品需求弹性之和的绝对值大于1， 则货币贬值就能发挥其扭转贸易状况、改善国际 收支的作用。

• （二）国际收支顺差的影响
• 一国的国际收支出现顺差，虽然可以增大其外汇 储备，加强其对外支付能力，但是如果出现长期 或巨额的盈余时，也会产生不利的影响：
• （1）可能使本币升值，因而不利于商品出口， 最终加重国内的失业；
• （2）将使本国货币供应量增长，物价上升，加 重通货膨胀；
• （3）一国的国际收支发生顺差，意味着有 关国家国际收支发生逆差，因此会加剧国 际摩擦；
性和持久性，而被称为持久性不平衡 （Secular Disequilibrium）。其他因素所引 起的国际收支不平衡仅具有临时性，而被 称为暂时性不平衡（Temporary Disequilibrium）。
• 三、国际收支不平衡的影响
• （一）国际收支逆差的影响
• 一国的国际收支出现逆差，一般首先会引起本国 货币汇率下浮；如果逆差严重，则会使本币汇率 急剧下跌。该国货币当局如果要维护本币的地位， 就要对外汇市场进行干预，即抛售外汇和买进本 国货币。这不仅会消耗外汇储备，甚至还会造成 外汇储备的枯竭，从而严重削弱其对外支付能力；
• 另外也会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水 平上升，影响本国经济的增长，从而导致失业的 增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。
• 如果一国国际收支逆差是贸易收支逆差所致，将 会造成国内失业的增加；如系资本流出大于资本 流入，则会造成国内资金的紧张，利率上升，将 影响到商品市场的需求，从而影响经济增长。
国际收支调节与理论
第一节国际收支调节
• 国际收支调节是指编表国家在国际收支分 析的基础上，根据本国经济发展的需要调 节国际收支各个项目的差额和总额，达到 一定目标的宏观行为过程。
• 一、国际收支平衡与不平衡的标准
• 国际收支平衡表上的各个项目可以划分为 两种类型：

贬值后的进出口差额变动为：
dF dX d(RM) d (Pd xQX ) d (RPf mQm )
6.1-7
因为 dPd x , dPf均m 等于零，于是 dF Pd xdQx Pf mQmdR RPf mdQm
6.1-8
重要结论：
根据弹性论的定义，在水平供给曲 线下，价格变动可以换成汇率的变 动。对进出口贸易而言，当汇率变 动时，价格也必然发生相应的变动。 当两国价格水平不变，而仅因为汇 率变动就可导致贸易品价格发生变 动。
汇率变动与贸易条件变动的关系以 不同货币表现如下：
以本币衡量：
进出口供给弹性无限大时——进口本币 价上升——出口本币价不变——贸易条 件恶化
进出口供给弹性无限小时——进口外币 价下降，进口本币价则不变——出口本 币价上升——贸易条件改善
进出口需求弹性无限大——出口本 币价格上升，进口本币价格不变— —贸易条件改善
B＝ Y－ A
6.2-4
该等式即吸收分析的基本方程，它说 明一国国际收支差额（用对外贸易差 额表示）就是国民收入与国内总吸收 之间的差额。当国民收入大于总吸收 时，国际收支为顺差；当国民收入小 于总吸收时，国际收支为逆差；当国 民收入等于总吸收时，意味着国际收 支平衡。
（二）贬值改善逆差的条件
第六章
国际收支 理论及其应用
第一节 国际收支弹性论
主要内容：
进出口供求价格弹性的基本 涵义、马歇尔－勒讷条件、贬值的 时滞效应、贬值对贸易条件的影响， 以及弹性论的政策涵义、应用价值 和局限性。
一、水平供给曲线下的进出口弹性
（一）进出口价格弹性的涵义 ——进出口数量变化与相应的价格
变化率之比。
—贸易收支恶化。 3、资源配置效应

“马歇尔一勒纳条件”在推导过程中假定进出口 贸易最初是平衡的，即：
这时，“马歇尔一勒纳条件”为：
第二章国际收支调节的理论 PowerPoint演示文稿
二、罗宾逊一梅茨勒条件
“马歇尔一勒纳条件”所代表的贸易收支调节的弹性 分析法是在局部均衡理论的框架下进行的。
美国经济学家梅茨勒(L.A.Metzler)于1948年在《国际 贸易》一文中放弃了进口商品的供给弹性都无限大的假 定，他在罗宾逊夫人等人的研究成果的基础上，推导出 包含有四个价格弹性系数的“罗宾逊一梅茨勒条件 ”(Robinson-Metzler Condition) ，即：本国进口需求的价 格弹性(dm )、本国出口供给的价格弹性( Sx)、外国对本 国出口商品需求的价格弹性(dx )、外国对本国进口商品供 给的价格弹性( Sm)。由于作了这些修正和改进，所以， “罗宾逊一梅茨勒条件”的适用范围更为广泛。
GDP与GNP
GNP统计的是一国所拥有的生产要素(不管地处国 内还是在国外)在一定时期内生产的全部最终产品和劳 务的市场价值，它包括来自国外的要素收入(如投资在 海外的资本产生的利息、股利和利润收入，本国劳务 输出所赚得的工资、薪金及其他特许权转让费的收入 等)；但外国所拥有的生产要素在本国生产的最终产品 的价值则不包括在内。
需求弹性充足：
即货币贬值(汇率下浮)会
减少 国际收支逆差；货币升值(汇率上浮)会减少国际收支盈
余。
需求弹性不充足，
那么，本国货币贬值不
但不会改善一国的贸易收支，反而还会使其进一步恶化。
一国的货币不管是贬值还是升值，对该国的贸易收支都 没有净影响。
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