BT投资模式及其缺陷

BTBOTPPP模式BT（Build-Transfer）模式BT模式是一种基础设施建设和运营的合作模式。

在这种模式下，政府或公共机构与私营企业进行合作，通过招标或竞争等方式，选择一家或多家民营企业来建设和运营基础设施项目。

一般情况下，民营企业首先自筹资金进行基础设施的建设，并在一定时期内运营管理基础设施。

在约定的运营期限到期后，该基础设施将被转让给政府或公共机构，民营企业获得一定的回报。

BT模式的特点是政府或公共机构通过与民营企业的合作，快速完成基础设施建设，并充分利用民营企业的技术和资金优势。

另外，BT模式还可以促进经济增长和就业机会，提高政府的服务质量和效率。

然而，BT模式也存在一些问题。

首先，基础设施建设和运营的风险主要由民营企业承担，一旦项目效益不如预期，企业可能面临巨大的经济风险。

此外，由于政府或公共机构通常从民营企业手中购买基础设施时会支付较高的价格，BT模式可能会造成较高的财政负担。

BOT（Build-Operate-Transfer）模式BOT模式是一种非常常见的基础设施建设和运营的模式。

在这种模式下，民营企业通过自筹资金或向银行等金融机构借款，建设和运营基础设施项目。

一般情况下，民营企业获得一定时期的建设和运营权，期满后将项目转让给政府或公共机构。

BOT模式的主要特点是民营企业承担了大部分的项目风险，包括资金风险、建设风险和运营风险。

政府或公共机构在这种模式下可以充分利用民营企业的技术和资金优势，快速完成基础设施的建设，而无需承担过多的财政压力。

然而，BOT模式也存在一些问题。

首先，民营企业在投资和经营项目时追求利润最大化，可能会忽略一些公共利益，如环境保护和社会责任等。

其次，由于基础设施项目的回报周期较长，民营企业可能面临资金压力和运营风险。

PPP（Public-Private Partnership）模式PPP模式是一种公私合作的模式，是由政府或公共机构与民营企业共同合作进行基础设施建设和运营的合作模式。

BT是BOT的一种历史演变，即Build-Transfer（建设－转让），即政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。

在我国实践中，标准意义的BOT项目较多，但类似BOT项目的BT却并不多见。

一、BT项目的法律特征BT是一种新型、特殊的投资方式。

作为一种新的融资方式，同其他融资方式而言，有其自身的法律特征：1、BT法律性质的特殊性BT特许协议的特殊性在BT运作中政府主管部门授权私人投资者进行BT项目建设的协议，不同于政府对建设项目的批准书。

BT特许协议的法律性质，从不同角度，可以得出不同的定性。

所以，BT特许协议并不专属于平等主体之间的合同，不单纯是行政机关为了特定的行政管理目标和履行行政职能而与相对人协商达成一致的协议。

恰恰相反，BT特许协议的内涵和外延，早已突破了单一学科的局限，而扩及于或涉及到民事、行政、经济法等，形成了一种多门类、跨学科的边缘性综合学科。

2、BT主体的特殊性一方为东道国政府或代表政府的政府机构；另一方为私人投资者或企业，大多数为外商企业，其中政府或代表政府的政府机构既是一个与私人投资者或企业地位平等的伙伴，又是一个具体实施的监督者，即具有双重身份。

3、BT投资客体的特殊性作为BT的标的基础设施，如桥梁、公路等，不同于其他的投资项目，属于社会公益事业，东道国对其享有绝对的建设权。

同时，又因BT涉及到本国使用者之利益，国家必须权衡国情和投资者利益两个方面，对其行使价格决定权及相应的管理监督权。

4、BT法律关系的复杂性BT内容涉及投资、融资、建设、转让等一系列活动，当事人与参与人包括东道国政府、项目主办人、项目公司、项目货款人、项目原材料供应商、融资担保人、保险公司以及其他可能的参与人。

因此，BT投资方式形成了众多当事人或参与人的纷繁复杂的法律关系。

5、BT是合同的组合BT所涉及当事人的权利义务关系是通过合同确立的。

项目投资模式项目投资模式一、BT投资模式：BT是政府利用非政府资金来承建某些基础设施项目的一种投资方式。

BT是Build(建设)和Transfer(转让)两个英文单词的缩写，其含义是：政府通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予企业法人投资，在规定的时间内，由企业法人负责该项目的投融资和建设，建设期满，政府按照等价有偿的原则向企业法人协议收购的商业活动。

二、BOT 投资模式BOT 是英文Build －Operate －Transfer（建设、经营、转让）的缩写。

从内容上看，BOT 是一种适用于基础设施建设的投资、融资方式。

BOT 投融资模式的典型形式是：项目所在地政府授予一家或几家私人企业所组成的项目公司特许权利——就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报；约定期满后，项目设施无偿转让给所在地政府。

简而言之，BOT一词是对一个项目投融资建设、经营回报、无偿转让的经济活动全过程典型特征的简要概括。

BOT投融资模式适应了现代社会工业化的城市化进程中对基础设施规模化、系统化发展的需要，是政府职能与私人机构功能互补的历史产物。

它作为公共基础设施建设与私人资本的特殊结合方式已引起世界各国的广泛关注，但迄今为止，我们对BOT的演进过程仍知之甚少。

关于世界上第一个BOT项目的归属仍是一个有较大争议、悬而未决的问题。

对BOT投融资模式的起源与发展的研究不仅有助于揭示其内在的合理性，而且具有重要的经济学、法学、社会学的理论价值。

在BOT投融资模式的实际运用中，由于基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态的不同等因素，已经出现了不少变异模式：1、BOOT (Build－Own－Operate－Transfer) 形式这一模式在内容和形式上与BOT没有不同，仅在项目财产权属关系上强调：项目设施建成后归项目公司所有。

对于这一点确实存在着分歧意见和争议，有进一步研究的必要。

BT模式风险（一）政府信用风险在BT模式下，投资者建成项目后，政府必须以财政资金将项目立即回购，因而对政府财政资源的依赖度高。

由于BT模式没有未来的项目经营利益作为投资回报，完全靠政府财力作保证，因此，如果政府信用或政策发生重大变化，必然影响投资者的资金安全和投资回报。

（二）成本控制风险BT模式与其他项目建设一样，受原材料价格变化、劳动力成本增加、工期迟延、通货膨胀、汇率波动、利率变化以及环境和技术等方面的影响而增加投资风险。

同时，BT模式的风险也有其自身的特殊性，BT模式不同于建设工程总承包，建设工程总承包只负责建设工程施工，即根据建设工程总承包合同约定的合同总价或计价办法、建设工期、质量标准等要求完成施工任务，其成本控制仅是施工过程中的成本，不包括项目前期工作、工程监理等成本构成，成本的可控性较高。

而在BT模式下，政府对项目规划是粗线条的，项目投资者几乎承担了项目建设中的所有成本风险，投资者争取盈利的主要就是控制建设成本，从而导致项目成本控制的不确定因素增多。

（三）工期控制风险BT项目模式下，工程能否在规定的工期内按时或提前完工，不仅关系到投资者是否能早日收回投资并盈利，也关系到政府的基础设施是否能早日发挥社会和经济效益。

作为政府一方，总是希望项目早日建成发挥效益；而作为投资者一方，则受种种主客观原因的制约，如期完工总有一定难度。

因而，在政府特许协议中不但规定了合理的建设周期，而且往往加入了提前完工的奖励条款和推迟完工的处罚条款以及不能完工的违约责任。

但是，由于受工程自身不可预计因素的影响，投资者的经营管理水平、技术力量、设施设备保障、施工科学性等的制约，以及政府行政环境的宽松度等影响，项目建设工期控制风险仍然存在。

（四）质量控制风险项目建设质量是投资成败的关键，关系到BT项目建成后能否顺利移交及投资者投资成本效益的收回。

然而，BT模式投资建设分为融资和建设两个大的阶段，在建设阶段实行的是投资者对项目总承包的方式承建，项目投资者将一部分项目在得到政府特许之后再分包出去是在所难免的事，如果对分包商的承接能力、技术力量、施工水平、设施设备、管理手段等把关不严，或者对分包与总包之间的施工、管理、原材料配套等方面衔接不好，都容易出现建设质量问题。

BT投资模式及其缺陷BT投资是BOT投资的变种BT投资是BOT的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。

ＢＯＴ是对Ｂｕｉｌｄ－Ｏｗｎ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ（建设―拥有―转让）和Ｂｕｉｌｄ－Ｏｐｅｒａｔｅ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ（建设―经营―转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。

……BT模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场，对施工企业而言不仅是市场占有规模的扩大，更是经营方式的巨大变化和管理模式的深刻转换。

发表这些链接的短文，旨在让读者对BT模式有一个全新的了解，以适应工程建设市场发展的需要。

BT投资是BOT投资的变种BT投资是BOT的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。

ＢＯＴ是对Ｂｕｉｌｄ－Ｏｗｎ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ（建设―拥有―转让）和Ｂｕｉｌｄ－Ｏｐｅｒａｔｅ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ（建设―经营―转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。

而BT是ＢＯＴ的一种历史演变，即Ｂｕｉｌｄ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ（建设―转让），政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。

通俗地说，BT投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，政府再回购，回购时考虑投资人的合理收益。

除了BT演变方式外，ＢＯＴ的演变形式还有ＢＯＯＴ方式，即建设―拥有―运营―移交；ＢＯＯ方式，即建设―拥有―运营；ＢＬＴ方式，即建设―租赁―移交；ＢＯＯＳＴ方式，即建设―拥有―运营―补贴―移交；BTＯ方式，即建设―移交―运营等。

标准意义的ＢＯＴ项目较多，但类似ＢＯＴ项目的BT却并不多见。

BT投资模式的缺陷BT项目建设费用过大。

采用BT方式必须经过确定项目、项目准备、招标、谈判、签署与BT有关的合同，移交等阶段，涉及政府许可、审批以及外汇担保等诸多环节，牵扯的范围广，复杂性强，操作的难度大，障碍多，不易实施，重要的是融资成本也因中间环节多而增高。

BT项目管理中存在的问题及建议BT项目（Build－Transfer即建设－转让）作为一种新型的利用非政府资本进行基础设施项目投资的模式，能有效缓解城市重大基础设施建设投资需求紧张与政府资金短缺之间的矛盾。

由于该模式在我国运用的时间比较短，相关的经验积累比较少，导致在具体实施中仍存在管理和机制等方面的问题，亟待引起重视。

一是BT项目不经招投标。

BT项目都是基础设施项目，政府是真正的业主，项目建成后，政府最终要用国有资金将其购回，因此，BT项目必须按照规定的范围和规模标准进行招标发包。

审计发现，部分地区的BT项目均由政府决定，以协商方式确定建设单位，并未进行招投标。

二是随意确定回购价格，增大政府回购成本。

根据惯例，BT项目回购价中含有预计利润，审计发现有的地区在BT项目回购价基础上由政府决定另增加利润，财政多支付上千万元，回购价格的确定随意性较大，不利于创造公平竞争环境，同时增加了政府回购成本。

三是领导责任难界定，财政预期压力较大。

BT项目从签订协议到建设、回购周期较长，领导决策在前、回购在后，审计发现有些领导换任时正是BT项目全面进入回购期，财政每年要给付大量的资金，财政未来负债增大，领导经济责任难以界定，也给预期财政带来很大的资金压力。

四是BT项目质量得不到应有的保证。

在BT项目中，虽然政府有规定要督促和协助投资方建立质量保证体系，申请政府质量监督，健全各项管理制度，抓好安全生产。

但审计发现，政府往往将该项目全权委托给投资单位管理，极易导致投资单位和设计、施工等单位形成利益共同体，造成项目成本过高，也给工程质量带来隐患。

审计建议：一要完善BT运行机制，强化政府对BT项目的监督。

政府和相关部门应重视和加强BT 项目建设，将BT项目纳入招投标范围，公开择优确定建筑商；科学合理确认回购价格，减轻政府回购成本；在领导换届时应明确领导在任时BT项目的建设和回购情况，分清前后任领导经济责任。

二要建立BT应对风险机制，确定风险种类，拟定相应的风险回避对策。

BT投资模式浅析一、BT投资模式概述1. BT投资模式概念2. BT投资模式特征3. 国家相关政策、法规4. BT投资模式与带资模式的区别二、BT投资模式的优错误谬误阐发三、BT投资模式的前提条件四、BT投资模式的运作1. BT实施方式2. BT运行程序3. BT融资方式五、BT投资模式的风险评估与防范1. 风险识别2. 实施风险控制3. 回购风险控制六、BT投资模式本卷须知一、BT投资模式概述1. BT投资模式概念BT( Build-Transfer)即建设-转让，是BOT (Build-Operate-Transfer,即建设-经营-转让)模式的一种历史演变，是由工程倡议人通过招标等方式确定投资承包人，由投资承包人负责工程资金筹措和工程建设，工程建成竣工验收合格后由倡议人回购，并由倡议人向投资承包人支付回购价款的一种融资建设方式。

2. BT投资模式特征其一般具有以下特征：2.1BT是一种投资方式，不是招标的方式，更不是直接发包的方式。

2.2工程倡议人多是当局部分。

2.3BT投资承包人便是投资者，也是办理者，还可以是建造者。

因此，要求实施BT工程的公司既要有较强的投融资能力，又要有较强的工程组织与办理能力。

2.4BT投资承包人的投资回报可由工程投、融资过程中的融资费用、工程办理费用以及利润组成。

2.5BT工程涉及融资、投资、建设、转让等一系列活动，所涉及当事人的权利义务关系是通过合同确立的，此中通常包罗投资建设合同、贷款合同、回购协议、回购资金担保、完工履约担保以及联合体协议等，是一系列合同的有机组合。

2.6在工程转交当局之前，产权属于工程投资承包人，这是BT模式有别于垫资承包的主要特点。

工程投资承包人在按照合同要求建成后当即有偿转让。

转交之后，产权才回到当局手中。

3. 国家相关政策、法规建设部2003年发布的关于培育开展工程总承包和工程工程办理企业的指导定见第四章第七条提到：“鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程工程，按照倡议人的要求按照建设-转让(BT)，建设-经营-转让(BOT)，建设-拥有-经营(BOO)，建设-拥有-经营-转让((BOOT)等方式组织实施。

PPP与BOT 、BT 的区别2012年12月底，财政部、国家发展改革委、银监会和人民银行等四部委下发了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(以下简称“463号文”)，直指地方政府与融资平台违规融资，主要出发点是“提示风险，制止地方政府的违法违规融资行为，特别是摊派集资等”。

463号文的第二条规定，“除法律和国务院另有规定外，地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体等不得以委托单位建设并承担逐年回购(BT)责任等方式举借政府性债务。

对符合法律或国务院规定可以举借政府性债务的公共租赁住房、公路等项目，确需采取代建制建设并由财政性资金逐年回购(BT)的，必须根据项目建设规划、偿债能力等，合理确定建设规模，落实分年资金偿还计划。

”PPP（Public-Private Partnership）融资模式也可称为“公私合营”融资模式，是指政府和企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式, 是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段。

“鸟巢”就是中国首例实行PPP经营模式的体育馆。

政府出了58%，中信联合体出了42%，联合体中，中信、城建、金州的股份分别是65%、30%和5%。

”BOT(Build—Operate—Transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。

BT(Build—Transfer)即建设—移交，是指政府经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的投资人，并由投资人在工程建设期内组建BT项目公司进行投资、融资和建设；在工程竣工建成后按约定进行工程移交并从政府的支付中收回投资。

BOT1、BOT的概念BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让”。

PPP、BT、BOT、EPC+F、F+EPC融资模式的优缺点一、PPP、BT、BOT、EPC+F、F+EPC融资模式的定义PPP模式（Public-Private-Partnerships）即“公私合作”融资模式。

主要应用于基础设施等公共项目。

适宜采用PPP模式的项目一般属于能源、交通运输、市政公用、农业、林业、水利、环境保护、保障性安居工程、教育、科技、文化、体育、医疗卫生、养老、旅游等公共服务领域。

BT模式（Build-Transfer）即“建设-移交”是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式。

B OT模式（Build－Operate－Transfer）即“建设－经营－转让”模式。

其实质是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。

EPC+F模式(Engineering-Procurement-Construction)即“工程总承包+融资”模式。

是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包。

F+EPC模式即融资+总承包模式，是对EPC模式的一种拓展和变形，在国际工程承包中用的比较多。

F融资在前，EPC建造施工在后，承包商能够利用自身资源优势，替业主找到优质融资渠道，促进业主和金融机构之间的友好合作，进而获取项目的施工总承包。

二、PPP、BT、BOT、EPC+F、F+EPC融资模式优缺点如下：项目优点缺点PPP 1.避免费用超支。

2.减轻财政负担。

3.互利共赢。

4.风险分配合理。

1.配套设施不完善。

2.项目收益无保障。

BT 1.有利于优化资源配置。

2.有利于合理分担风险。

3.有利于提高前期运作效率，降低管理成本，提前工期，保证工程质量。

1.缺乏完整有效的法律保障。

2.对企业而言，BT项目合同签订后所承担的风险要大于政府承担的风险。

关于BOT、BT、EPC、PPP、TOT等模式利弊分析一、BOT模式利弊分析：BOT模式是近二十几年发展起来的新的国际经济合作的投资模式。

BOT是“Build－Operate－Transfer”的缩写，意为“建设－经营－转让”，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。

BOT投资有如下优点:1、可利用私人企业投资，减少政府公共借款和直接投资，缓和政府的财政负担。

2、避免或减少政府投资可能带来的各种风险，如利率和汇率风险、市场风险、技术风险等。

3、有利于提高项目的运作效益。

因为一方面BOT项目一般都涉及到巨额资金的投入，以及项目周期长所带来的风险，由于有私营企业的参加，贷款机构对项目的要求就会比对政府更严格，另一方面私营企业为了减少风险，获得较多的收益，客观上促使其加强管理，控制造价，减低项目建设费用，缩短建造期。

4、可提前满足社会与公众需求。

采取BOT投资方式，可在私营企业的积极参与下，使一些本来急需建设而政府目前又无力投资建设的基础设施项目，在政府有力量建设前，提前建成发挥作用，从而有利于全社会生产力的提高，并满足社会公众的需求。

5、可以给大型承包公司提供更多的发展机会，有利于刺激经济发展和就业率的提高。

6、BOT投资项目的运作可带来技术转让、培训人员、发展经济市场等相关利益。

7、BOT投资整个运作过程都与法律、法规相联系，因此，利用BOT投资不但有利于培养各专业人才，也有助于促进法律制度的健全与完善。

BOT投资有如下缺点：1、融资成本高，因此要求的投资回报率也高。

由于BOT项目的总投资规模很大，绝大部分的建设资金要通过银行贷款或发行企业债券等方式融资，融资成本较高，要求投资回报率较大幅度的高于贷款利率，因此对项目本身的收益要求较高。

2、投资额大、投资期长、收益的不确定性大。

BOT项目都是大型基础设施建设项目总造价一般都在十几亿甚至几十亿，建设和运营周期长，期间发生风险无法预测，收益并不稳定。

政府投资BT项目模式下的风险浅析摘要：项目建设过程中投资人面临的风险，bt项目的立项、各种分析、设计都是基于对未来政治、经济、社会、自然等各方面的预测基础上的，也是基于正常的技术、管理和组织基础上的，但在项目实际实施以及项目的运行过程中，这些因素可能发生变化，并可能由此产生bt项目的建设风险。

关键词： bt项目投资风险浅析中图分类号：f830.59 文献标识码：a 文章编号：一bt模式概述bt即“建设-移交”，是当今国际及国内基础设施项目建设领域中被普遍采用的投资建设模式，指根据项目发起方通过对选定的投资人予以授权，由投资人负责进行项目的建设施工，并在规定时限内将建成后的符合质量要求的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购合同在一定期限内分期向投资者支付项目总投资并加上合理资金回报的一种建设模式。

二bt项目运作程序政府确定融资模式、贷款金额、偿还资金的计划安排。

政府通过招投标方式确定投资方，政府与投资方签订bt投资合同，商定双方的权力与义务，并将项目建设与融资权转让给投资方。

银行或其他金融机构根据项目未来的收益情况及投资方的经济等实力情况为项目提供融资贷款。

投资方组建bt项目公司，对项目进行融资、建设并承担建设期间应承担的风险。

参建各方按bt合同要求，行使权力，履行义务，推动工程项目建设，直至工程竣工验收。

投资方有偿将项目移交给政府，政府按约定总价，按比例分期偿还给投资方。

三bt项目拓展㈠政府核心诉求建设资金短缺是政府决定采用bt模式的根本原因。

自国家颁布《预算法》以来，地方政府不能编制赤字预算，也就是地方政府不能负债，包括建设财政领域。

然而，若因为资金缺乏而不搞建设又制约投资环境的改善，社会发展将受到很大制约，自然也就制约了地方政府的财政收入。

由此，自20世纪90年代以来，以bt、bot 等模式进行基础设施建设的间接负债模式逐步得到地方政府的大力支持。

㈡了解项目基本情况，做好前期调研1. 项目前期准备工作包括项目的可研报告、立项等，以及项目的推进已经进行到何种程度等，具体内容如下：⑴应深入分析相关招标文件以确定bt项目真伪，包括项目合法性及项目运作前景预测等，确认项目是否纳入地方政府年度建设计划。

本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==国家禁止bt模式融资篇一：BT模式在融资过程中的若干问题分析BT模式在融资过程中的若干问题分析BT模式作为一种新的项目融资建设模式，扩大了项目建设资金的来源，得到了快速的推广，但国内各地在应用BT模式融资中也出现了一些问题。

笔者在参与南京第一个BT项目———南京市内环东线工程的BT模式操作和评价中，发现了一些值得重视的问题，现分析如下：1.不规范的BT项目，甚至虚假的BT项目。

在表面上BT模式和国家明令禁止的承包商带资建设十分相似，均由承包商投入资金建设工程。

前者是合法的，而后者则是国家明令禁止的行为。

一些项目业主单位在建设资金不足的情况下，利用BT模式解决建设资金的来源问题，名为BT模式，实质仍然是带资建设工程。

这类盗用BT名义的项目业主有意混淆，或者根本不清楚BT模式和带资建设的区别，甚至导致一些规范的BT项目的合法性遭到质疑。

2.对BT投资单位的监管难度加大。

有些项目通过招标选择了BT投资单位，但BT投资单位迟迟未按合同约定融入其建设资金，致使BT合同被迫终止而业主不得不重新选择招标。

或一些BT投资单位融资能力不足，甚至把资金压力转嫁到分包商、材料供应商头上，让他们垫资建设，造成很多不利影响，这些问题给业主的管理监督增加了难度。

3.投资人竞争不足，BT招标与工程招标混淆。

国内承包商往往对仅承担传统的施工任务无兴趣，缺乏丰富项目融资能力和代理建设单位管理的能力。

此外BT项目投标，需要投资人在投标前付出比工程投标更高的费用和更多精力，因而投资人存在着比较多的顾虑，一些BT项目的投标没有形成有效的竞争。

4.BT项目的分包情况严重。

BT模式一般应用于规模比较大的基础设施项目，因而BT投资单位的资金压力也比较大。

一些BT投资单位采用拖欠材料供应商和分包商的工程款等方式，将奖金不足的压力转嫁到材料供应商和分包商，从而可能造成层层分包和变相的带资建设。

BT模式简介BT模式的含义：1、BT是英文Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。

2、BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。

3、目前采用BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。

BT模式-产生背景1、随着中国经济建设的高速发展及国家宏观调控政策的实施，基础设施投资的银根压缩受到前所未有的冲击，如何筹集建设资金成了制约基础设施建设的关键。

2、原有的投资融资格局存在重大的缺陷，金融资本、产业资本、建设企业及其关联市场在很大程度上被人为阻隔，资金缺乏有效的封闭管理，风险和收益分担不对称，金融机构、开发商、建设企业不能形成以项目为核心的有机循环闭合体，优势不能相补，资源没有得到合理流动与运用。

BT模式-发展现状BT发展时间短，是新生事物，BT是由BOT衍生而来，BOT的演变形式除了BT 外，还有BOOT方式（建设—拥有—运营—移交）；BOO方式（建设—拥有—运营）；BLT方式（建设—租赁—移交）；BOOST方式（建设—拥有—运营—补贴—移交）；BTＯ方式（建设—移交—运营等）。

标准意义的BOT项目较多，但类似BOT项目的BT却并不多见。

自20世纪80年代我国第一个bot项目（深圳沙角B电厂项目）实施建设以来，经过多年的发展，bot融资模式已经为大众所熟悉。

而bt模式做为bot模式的一种演变，近年来也逐渐作为政府投融资模式的一种，被用来为政府性公共项目融资。

近年的大型BT项目案例有：佛山市市政基础设施BT建设项目工程、天津津滨轻轨项目、北京地铁奥运支线、南京地铁二号线一期工程等。

2004年国务院颁布的《国务院关于投资体制改革的决定》（国发[2004]年20号），明确规定“放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域”，“各级政府要创造条件，利用特许权经营、投资补助等多种形式，吸引社会资本参与社会资本参与有合理回报和一定投资回收能力的公益事业和公共基础设施的建设”。

PPP、BOT、BT、TOT、TBT优点与缺点什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1BOT 即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。

在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。

特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。

在BOT模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。

2BT（Build Transfer）即建设-移交TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。

在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。

实质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最终收回待建项目的所有权益。

5PPP（Public-Private-Partnerships）模式BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式详解PPP20世纪90年代后，一种崭新的融资模式——PPP模式在西方特别是欧洲流行起来，在公共基础设施领域，尤其是在大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。

1什么是PPP？付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。

采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。

浅谈BT模式下市政工程的项目投资的控制一、BT模式下市政工程项目的投资风险分析1、融资风险。

对于BT模式下的市政工程项目来说，融资风险是其核心风险之一，并且贯穿于整个项目建设周期之中。

其一是利率风险。

利率的上涨对于工程项目来说加大了项目投资的利息成本，我国的宏观调控政策对利率的波动较大，因此采用浮动利率的方法对融投资双方形成风险分担的方式来减少风险。

其二是流动性风险。

BT模式下的市政工程项目，如果因市场因素、社会因素等原因，造成承包方资金现金流不足，导致项目工程延期或者流产，那么流动性风险带来的损失无疑是巨大的。

其三是预期回报风险。

表现为投资超出了预期估算，融资不利造成成本加大，项目管理不善造成业主不能按时还款等风险。

2、合同风险。

BT模式下的市政工程，投资承包商在项目实施过程中，对于合同内容中的各项规定，如工程造价，工期、质量要求等，将承担一切可能出现的客观因素造成的亏损风险。

3、其它风险。

除上述风险外的各种风险，BT模式下的市政工程风险这里不一一列举，下图表述的非常清楚。

二、BT模式下市政工程项目的投资控制研究1、BT模式下市政工程项目建设过程费用控制。

在建设过程中，费用包括直接费、间接费、其他项目费、利润和税金。

其中直接费包括人工费、材料费、施工机械使用费、项目措施费等；间接费包括规费、企业管理费；其他项目费包括总承包服务费、零星工程项目费、自备材料购置费等。

施工过程中对费用的控制，一是对分包单位的进度管理，以避免工期延误造成工程费用的增加；二是对分包企业的施工质量管理，避免因质量原因造成工程费用的增加；三是对分包单位进场材料的控制与管理，由于材料费用在工程费中的比例较大，因此材料的质量也是分包管理的核心，认真检查材料是否合格，对不合格产品严加控制，重新按规范验证合格够方可进入施工工序；四是对分包大内的施工计划管理，确保分包单位投入足够的人力、物力和财力，保证市政工程项目计划的顺利实施；五是对分包的施工试验管理，这个环节一定要重视并加强，确保技术资料的真实性、完整性和可追溯性，以保证工程质量可控。