今世缘2020年三季度财务状况报告
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证券研究报告 | 行业点评2020年10月14日食品饮料中秋旺季白酒动销专题二:糖酒会暨山东草根调研反馈近期,我们参加了秋季糖酒会并对山东市场进行了草根调研。
本届秋糖在山东济南举办,虽然参会期间青岛疫情消息对糖酒会的举办带来了些许冲击,但白酒行业景气恢复如期得到验证,旺季动销如期恢复,汾酒、洋河、古井、酒鬼等企业举办的交流会议信号积极,姿态高调,进一步夯实经销商和资本市场信心。
糖酒会行业经销商调研反馈:1)汾酒:山东市场全年任务信心十足,青花控货挺价提升品牌力。
汾酒山东市场18/19年市场规模分别为5.4/7.5亿元,预计20年实现10亿元收入。
山东目前仍以青花20为主,青花系列占比50-60%,其中青花20在青花系列中占比较大,玻汾占比25%左右。
今年以来,公司对青花系列尤其是青花30持续进行控货挺价,渠道反馈青花30普遍缺货,预计10月20日开始陆续在山东市场投放青花30复兴版,旨在强化差异性,提升消费者认可度,提升产品结构。
此外,公司通过数字化系统,强化其对终端的掌控力度,对费用投放更加精细和高效。
2)洋河:调整成效渐显,M6+招商效果乐观。
洋河19年山东市场规模约27亿元,其中济南市场约2亿元规模,海之蓝占比较大,约40%,M6/M3/天之蓝占比10%,预计明年有望在今年的基础上实现正增长。
当前公司山东省调整已经初见成效,各项指标明显好转,动销良性,经销商库存从年初至今的70%下降至20%,终端和经销商渠道利润已恢复至10%左右。
此外,M6+在山东地区处于招商阶段,以750元定价进行导入,复制省内一商为主的操作模式,强化经销商准入门槛,重塑利益链条,强化经销商推力,预计经销商和终端均有100元左右的毛利。
当前,省外老梦6渠道库存已清理,M6+推广情况乐观,新品势能有望加速释放。
草根调研反馈:双节动销较旺,节后价盘坚挺。
1)动销&库存:双节动销良性,促销活动基本结束。
各主要名酒品牌中秋国庆旺季动销较旺,交流反馈宴席市场需求较大,中档酒和部分次高端品牌动销超预期。
今世缘面试知识点一、公司背景今世缘是中国一家知名的酒类企业,成立于1997年,总部位于中国浙江省杭州市。
公司主要从事白酒、红酒和啤酒等酒类产品的生产与销售。
多年来,今世缘凭借其高品质的产品和优质的服务,在国内外市场上赢得了广泛的赞誉和认可。
二、面试准备在面试之前,我们需要充分准备,了解面试的一些基本知识点,以便能够更好地回答面试官的问题。
以下是一些可能会被问到的知识点:1. 公司产品和品牌在面试中,面试官可能会问到你对今世缘的产品和品牌有什么了解。
你可以简单介绍一下今世缘的主要产品线,比如白酒、红酒和啤酒等。
同时,你也可以了解一些今世缘的品牌,比如“今世缘”和“黄金酒庄”等。
2. 行业动态作为一个酒类企业,了解行业的最新动态是非常重要的。
你可以关注一些与酒类行业相关的新闻、政策和市场趋势等。
这样在面试过程中,你可以更好地回答与行业相关的问题,展现自己的专业知识。
3. 市场营销策略在面试中,面试官可能会问到你对于今世缘的市场营销策略有什么了解。
你可以从品牌宣传、渠道推广和消费者定位等方面进行回答。
同时,你也可以提出一些建议,展示自己的理解和思考能力。
4. 经济指标和财务状况了解今世缘的经济指标和财务状况也是非常重要的。
你可以关注一些与公司财务相关的数据,比如销售额、净利润和资产负债等。
这样在面试中,你可以更好地回答与公司财务状况相关的问题,展示自己的商业头脑。
三、面试技巧除了准备面试所需的知识点外,还有一些面试技巧需要掌握,以便能够在面试中表现出色。
1. 自我介绍在面试开始时,面试官通常会要求你进行自我介绍。
你可以从个人背景、教育经历和工作经验等方面进行介绍。
同时,你也可以突出一些与岗位相关的优势和特点,展示自己的能力和潜力。
2. 重点突出在回答问题时,可以将重点突出,突出自己的核心竞争力。
例如,当面试官问到你在过去的工作中取得的成就时,可以选择一个与岗位需求相关的案例进行回答,并着重强调自己在该案例中所起到的作用和贡献。
市场数据(人民币)市场优化平均市盈率 18.90 国金食品饮料指数 1663 沪深300指数 3743 上证指数 3039 深证成指 10919 中小板综指 11578相关报告1.《周专题:啤酒板块调整,Q4关注成本及世界杯-食品饮料行业周报》,2022.10.16 2.《于分化中复苏,改善途中把握布局契机-食品饮料国庆专题报告》,2022.10.93.《于波动中追逐确定性,复苏仍在途-食品饮料周报》,2022.9.254.《社零表现超预期,关注改善下配臵良机-食品饮料月专题》,2022.9.175.《中秋动销平稳,关注性价比配臵契机-食品饮料周报》,2022.9.12刘宸倩 分析师 SA C 执业编号:S1130519110005 liuchenqian @李茵琦 分析师 SA C 执业编号:S1130522100002 liyinqi @ 李本媛 联系人libenyuan @ 叶韬联系人yetao @守望复苏,把握性价比契机投资建议⏹本周专题:如何看待白酒板块节后调整?十一节后白酒板块有明显调整,我们认为主要系:1)国庆白酒动销反馈平淡,普遍未出现预期内旺季消费高潮,且节后多地仍有疫情反复,郑州等多地管控力度较强。
2)板块内核心单品批价较此前有所回落,市场对白酒消费景气度、渠道/终端库存压力存在担忧。
3)行业层面相关传闻反复,短期内情绪面承压。
4)部分酒企披露三季度经营情况,业绩层面并无明显超预期的表现。
在此背景下,外资对于白酒板块存在集中性卖出交易,板块内核心标的沪深股通持股比例较节前明显回落,茅台/五粮液/老窖持股分别较节前-0.43pct/-0.30pct/ -0.15pct 。
我们认为,本身本周北向处于持续净流出状态,周内合计净流出约293亿元,且白酒核心标的本身流动性占优。
⏹就白酒板块而言,我们认为当前基本面并未出现明显的边际变化,资金面的因素对于板块的影响较为明显。
在近期回调之下,板块整体性价比尤为突出,例如高端茅五泸23年PE 分别为28X/19X/22X ,建议关注板块在情绪低点时的配臵价值。
苏州市服务业统计报表制度(2018年统计年报和2019年定期报表)苏州市统计局制定二○一八年十二月本报表制度根据《中华人民共和国统计法》的有关规定制定《中华人民共和国统计法》第七条规定:国家机关、企业事业单位和其他组织及个体工商户和个人等统计调查对象,必须依照本法和国家有关规定,真实、准确、完整、及时地提供统计调查所需的资料,不得提供不真实或者不完整的统计资料,不得迟报、拒报统计资料。
《中华人民共和国统计法》第九条规定:统计机构和统计人员对在统计工作中知悉的国家秘密、商业秘密和个人信息,应当予以保密。
本制度由苏州市统计局负责解释目录一、总说明.................................................................................................................................................... - 5 -二、服务业统计分工 .................................................................................................................................... - 7 -三、报表目录................................................................................................................................................ - 8 -四、报表表式.............................................................................................................................................. - 10 -(一)基层年报表式 .......................................................................................................................... - 10 -1.调查单位基本情况(601)........................................ - 10 -2.法人单位所属产业活动单位情况(601-1).......................... - 12 -3.从业人员及工资总额(602)...................................... - 13 -4.从业人员及工资总额(SZF602-1)................................. - 14 -5.财务状况(F603)............................................... - 15 -6.财务状况(SZF603-1)........................................... - 17 -7.金融业财务状况一(SZF603-2)................................... - 19 -8.金融业财务状况二(SZF603-3)................................... - 20 -9.金融业财务状况三(SZF603-4)................................... - 21 -10.金融业财务状况四(SZF603-5).................................. - 22 -11.信息化和电子商务应用情况(609)............................... - 23 -12.主要业务活动收入(108)....................................... - 24 -13.电子商务交易平台非四上法人单位基本情况(U104)................ - 25 - (二)基层定报表式 .......................................................................................................................... - 26 -14.调查单位基本情况(201-1)..................................... - 26 -15.从业人员及工资总额(202-1)................................... - 28 -16.财务状况(F203).............................................. - 29 -17.财务状况(SZF203-1).......................................... - 31 -18.金融业财务状况一(SZF203-2).................................. - 33 -19.金融业财务状况二(SZF203-3).................................. - 34 -20.金融业财务状况三(SZF203-4).................................. - 35 -21.金融业财务状况四(SZF203-5).................................. - 36 -22.生产经营景气状况(F210)...................................... - 37 -23.电子商务交易平台情况(U201).................................. - 39 -24.重点互联网出行平台基本情况(U202)............................ - 40 -25.重点互联网医疗平台基本情况(U203)............................ - 41 -26.重点互联网教育平台季报情况(U204)............................ - 42 -27.合约类电子交易平台情况(U205)................................ - 43 -28.服务业调查单位经营情况(F219)................................ - 44 -29.服务业调查单位问卷(F220).................................... - 45 -30.房地产业财务状况(SZX203).................................... - 46 -31.苏州房地产开发企业运行趋势问卷调查(SZX205).................. - 47 -五、指标解释.............................................................................................................................................. - 49 -(一)单位基本情况 ......................................................................................................................... - 49 -(二)从业人员及工资总额 ............................................................................................................. - 58 -(三)财务状况 ................................................................................................................................. - 63 -(四)金融业财务状况 ..................................................................................................................... - 71 -(五)信息化和电子商务 ................................................................................................................. - 76 -(六)服务业调查单位经营情况、问卷 ......................................................................................... - 78 -六、国民经济行业分类和代码(GB/T 4754—2017)....................................................................................... - 85 -苏州市服务业统计报表制度- 5 -一、总说明(一)为全面反映全市服务业发展规模、水平和行业结构等基本情况,为市政府制定政策和规划,进行宏观调控和管理提供依据,在国家服务业调查总体框架下,结合国家一套表制度和我市实际情况,特制定本制度。
行业报告 | 行业研究周报食品饮料证券研究报告 2021年01月24日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者刘畅 分析师SAC 执业证书编号:S1110520010001 *************娄倩 分析师SAC 执业证书编号:S1110520100002 ****************资料来源:贝格数据相关报告1 《食品饮料-行业研究周报:疫情反复需冷静甄别,食品关注龙头稀缺性溢价》 2021-01-182 《食品饮料-行业研究周报:白酒回调需抽丝剥茧,长期逻辑值得坚守》 2021-01-183 《食品饮料-行业研究周报:白酒周报:结构性景气不减,坚定持有兼备成长性和稳定性的优质龙头》 2021-01-11行业走势图白酒板块企稳,短期波动不改长期向好趋势【行情周回顾及北上监测】白酒本周下跌,北上资金净流出本周SW 白酒下跌1.07%,低于食品饮料1.47%,低于大盘2.20%,板块企稳。
上涨前三个股为金徽酒、顺鑫农业、舍得酒业。
跌幅最大个股为洋河股份、口子窖、今世缘。
本周北上资金净流出白酒板块35.62亿元,获得资金净注入前三的个股为泸州老窖、今世缘、顺鑫农业,净流出前三的个股为五粮液、贵州茅台、老白干酒。
【投资观点】从需求端来看,疫情本土病例范围扩大,预计春节留地过年比例上升,白酒消费宴席场景受损,消费升级持续。
本周新增确诊病例省市扩大至上海、北京、山西,北上为全国一线城市,每年返乡人员众多,确诊出现后,我们预计会有2种趋势:一是留在本地过年比例大幅增加,二是提前返乡人员增多,而随着疫情范围的扩大,各省市的疫情防控力度加强,大型的聚会场景会严格限制,而人们过年聚会的心情犹在,预计小型聚会、本地聚会场景增多。
对白酒的消费场景,受影响最大的是宴席场景,聚会场景会待持续再观察,而送礼和小范围聚饮场景不受影响,也即对两头影响小,中间量稍的影响。
但另一方面,经过2020年的挺价,以及前段酒企的提价推新,次高端价格带仍延续消费升级趋势,吨价提升,反映到21Q1,业绩弹性大。
DONGXING SE CURITIE S 行业研究1月社融新增5.17万亿,同比多增1207亿。
社融多增主要来自人民币贷款和未贴现票据,分别同比多增3276亿和3499亿。
新增信贷结构较好,主要来自企业中长期贷款。
社融和新增信贷总量和结构数据均表征实体经济融资需求在持续恢复。
20Q4全行业盈利与资产质量有明显改善,预计改善趋势可持续。
根据银保监会披露数据,全行业全年净利润增速-2.7%,Q4单季净利润增速显著回升至24.1%。
全行业资产质量亦有明显改善,2020年末不良率/关注贷款率为1.84%/2.57%,环比下降12/9BP 。
我们预计行业业绩改善趋势仍可持续,主要得益于净息差企稳和不良压力平稳。
20Q4净息差环比回升1BP 至2.10%,预计在实体融资需求持续恢复之下,新投放信贷定价上行将有助改善净息差收窄压力。
经济持续恢复至潜在增长水平亦将减轻信用风险压力,考虑当前拨备充足,预计2021年拨备计提压力不大。
我们看好板块估中枢回升至1倍PB 以上,主要逻辑为(1)政策压力相对缓和。
从经济工作会议定调以及央行和银保监会表态来看,我们认为政策层面相较2020年更为缓和,由此银行业市场化经营空间和业绩弹性将扩大。
(2)基本面企稳,息差和不良压力减弱。
货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降;国内经济持续修复带动信贷项目需求,推升银行资产端定价水平,息差有望企稳;量价因素一正一负,银行营收增速或仍维持平稳。
考虑到经济修复和贷款结构优化,当前上市银行信用风险压力整体平稳;拨备计提较充足,2021年上市银行利润增速有望较大幅度提升。
(3)估值仍处低位。
当前板块动态PB 估值仍处于历史底部,我们继续看好板块配置价值,重点推荐零售银行以及具备区位优势的中小银行。
热点聚焦:银保监会:互联网贷款监管升级,划定“出资比例、集中度、限额管理”红线事件:2月20日,银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》,是对2020年7月发布的《商业银行互联网贷款暂行办法》的细化和补充。
CFI05 SEPT. 2020062020/09中国食品工业文/本刊记者 孙永立一系列积极变化显示,中国经济正呈现出稳定复苏的态势。
其中,食品工业整体上保持稳中向好的基本面。
从宏观层面看,三个“转正”成为中国前三季国民经济的最大亮点:社会消费品零售总额增速年内首次转正,工业增加值年内累计增速由负转正,出口年内累计增速首次实现正增长。
作为国民经济各工业部门之首,中国食品工业整体上保持稳中向好的基本面,“六稳”“六保”落实成效日益显现,真正起到了为社会发展保驾护航的作用。
食品企业的潜力和活力不断显现和激发,食品类消费的表现分外抢眼。
国家统计局数据显示,1—7月份,在41个工业大类行业中,12个行业利润总额同比增加。
其中,农副食品加工业增长20.1%。
8月份商品零售达29951亿元,同比增长1.5%,其中,粮油、食品类同比增长4.2%,饮料类同比增长12.9%。
受疫情较大冲击的餐饮业收入3619亿元,下降7.0%,降幅比7月份收窄4个百分点。
随着食品行业上市公司半年报全部亮相,各细分子行业均交出了自己的“答卷”。
总的来看,肉制品、调味品、方便食品、乳制品等业绩增速明显;茅台、海天味业、伊利、双汇等多数龙头企业展现出较强的抗危机能力。
来自券商行研报告显示,食品饮料101家上市公司共实现营业收入3824.51亿元,同比增长6.17%,实现归母净利润731.79亿元,同比增长10.36%,行业整体增长高于市场预期。
国内A 股市场方面,Choice中国食品行业稳中向好成绩斐然——前三季行业龙头抗危机“双六”成效助增长本期关注CURRENT CONCERNS07SEPT. 2020CFI 本期关注CURRENT CONCERNS数据统计显示,按申万行业分类,59家上市公司中,37家实现净利增长,占比62%;22家净利出现下滑,占比38%。
方便食品增势不减,速冻休闲两头开花随着疫情好转,方便食品迎来一个高速发展期。
今世缘2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为332,768.89万元,与2021年的269,942.97万元相比有较大增长,增长23.27%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2022年营业利润为334,139.38万元,与2021年的271,230.32万元相比有较大增长,增长23.19%。
在营业收入迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。
二、成本费用分析今世缘2022年成本费用总额为477,345.47万元,其中:营业成本为184,547.97万元,占成本总额的38.66%;销售费用为139,008.24万元,占成本总额的29.12%;管理费用为32,293.52万元,占成本总额的6.77%;财务费用为-10,003.36万元,占成本总额的-2.1%;营业税金及附加为127,740.89万元,占成本总额的26.76%;研发费用为3,758.21万元,占成本总额的0.79%。
2022年销售费用为139,008.24万元,与2021年的96,750.24万元相比有较大增长,增长43.68%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看,2022年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长,企业销售活动效果明显,但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2022年管理费用为32,293.52万元,与2021年的25,795.76万元相比有较大增长,增长25.19%。
2022年管理费用占营业收入的比例为4.09%,与2021年的4.03%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长,销售利润有较大幅度上升,管理费用支出合理。
三、资产结构分析今世缘2022年资产总额为1,818,371.11万元,其中流动资产为1,166,242.03万元,主要以货币资金、存货、交易性金融资产为主,分别占流动资产的46.14%、33.52%和19.34%。
非流动资产为652,129.07万元,主要以其他非流动金融资产、在建工程、固定资产为主,分别占非流动资产的37.98%、27%和18.69%。
证券研究报告| 行业点评2020年11月01日食品饮料三季报总结:白酒进入顺周期,大众品稳健增长白酒:Q3行业全面复苏,迎来顺周期。
1)高端酒:旺季量价齐升,全年计划加速推进。
高端酒延续量价齐升的态势,中秋国庆双节前经销商打款已基本超全年计划的80%,全年任务目标稳扎稳打,茅五稳健增长,老窖业绩高增表现亮眼。
2)次高端:“V型反转”如期兑现,业绩表现更为突出。
汾酒一枝独秀,水井轻装上阵,洋河恢复增长。
次高端旺季基本恢复正常发货和动销,其中汾酒在青花和玻汾的提价预期下,打款和动销均超预期,业绩保持较快增长。
此外,水井坊新财年积极性强化,洋河梦6+成功换代,恢复增长。
3)地产酒龙头:环比如期恢复,表现略有分化。
动销逐月改善,渠道良性健康。
古井、今世缘的次高端价格带品牌表现较为突出,古20双位数增长,今世缘国缘提价和配额制预期下打款积极。
调味品:Q3餐饮恢复驱动增长,复调红利继续释放。
基础调味品餐饮恢复驱动增长,竞争格局持续优化,成本压力对盈利能力略有扰动,龙头应对能力强;复合调味品行业红利继续释放,Q3延续高增势头,提价效应支撑毛利率走高,费用投放策略致净利率走势分化。
啤酒:Q3量价齐升,受益成本同比下行及费用投放减少,业绩仍保持较快增长。
啤酒行业Q3餐饮渠道基本恢复,销量保持个位数增长;产品结构优化,吨酒价小幅增长。
Q3成本端延续Q2同比下降趋势,毛利率同比改善。
Q3由于体育赛事减少,啤酒企业费用端投放管控增强。
Q3营业利润保持20%左右稳健增长,盈利能力持续改善。
乳制品:常温白奶动销加速,低温奶稳健增长。
收入端常温白奶旺季恢复,环比显著改善;低温奶巴氏奶增长势头良好,酸奶降幅收窄。
Q3原奶价格上行,毛利率小幅承压,但促销费亦有减少使得净利率有所提升;Q3公司减少了户外投入转到线上,注重新零售渠道发展,费用率下行持续验证常温竞争趋缓趋势。
休闲卤制品:单店营收逐步恢复,业绩逐季改善。
上半年逆势拿铺结果丰硕,Q3单店营收逐步恢复,收入增速环比改善。
48Finance & Capital金融·资本茅台股价破2000元,白酒股齐涨为啥已被监管点名,茅台五粮液还在涨《中国经济周刊》记者 侯隽 | 北京报道2021年新年伊始,白酒企业迎来开门红,酒类兄弟们,不管是白酒还是黄酒,都纷纷跟随大哥茅台的脚步走高。
酒鬼酒,涨停,创新高!水井坊,涨停,创新高!五粮液和洋河汾酒也站上历史最高点。
但是,另一方面,酒企频频受到监管层的“敲打”,5天内4家酒企收到了关注函。
很快,白酒股的股价迎来拐点。
1月8日午后,白酒板块走弱,洋河股份、五粮液跌超4%,贵州茅台、泸州老窖跌超3%。
到1月11日,白酒股再次集体杀跌。
五粮液下跌4.98%,山西汾酒下跌5.63%,洋河股份下跌5.87%,泸州老窖下跌3.35%。
市场有点不明白,茅台五粮液们为啥被点名时还在上涨,之后才下跌?是否有幕后推手?白酒股价什么时候能走下神坛?茅台股票收益率超过买房;董事长违规发布经营信息2021年1月7日,贵州茅台(600519.SH)实现节后三连涨,当日涨幅1.9%,以每股2140元的收盘价计算,市值达2.68万亿元,不但是白酒上市公司五粮液加山西汾酒的市值总和,还是中国平安加“两桶油”的市值总和。
从历史数据来看,A股史上股价曾突破2000元的上市公司有飞乐股份、真空电子,但以上两只股票的高价是特殊时期炒作的产物,和茅台不具可比性。
因此,茅台成为A股历史上首只真正意义的2000元股。
显然,茅台迎来了自己的高光时刻,多家券商再一次力挺茅台:中金公司表示,上调贵州茅台目标价至2739元人民币,2021年增长有望提速,看好公司长期成长潜力及业绩确定性;国泰君安表示,贵州茅台全年平稳运行,业绩符合预期,给予2021年52XPE,上调目标价至2317元(前值2139元);招商证券认为贵州茅台业绩承前启后,仍具备稀缺资产属性。
但是,茅台的红包这么大,普通股民抢到了吗?按照目前行情,贵州茅台买入一手(100股)需花费约20万元,目前奔驰入门级豪车A180L经销商报价低配版18万元起。
111624第39期沪深A 股三季度涨幅前100名三季度涨幅(%)25.2824.1023.7423.6323.5823.5023.4323.4123.1323.0922.8822.7722.5922.5822.4322.1822.07股票代码600721300309000509600206000503600191300322002551600637000519000663600647002511002016002374600062002423股票名称2012年中期每股收益(元)百花村0.03吉艾科技0.17SST 华塑0.03有研硅股-0.12海虹控股0.01华资实业-0.04硕贝德0.24尚荣医疗0.17百视通0.23江南红箭0.02永安林业-0.06同达创业0.12中顺洁柔0.32世荣兆业0.04丽鹏股份0.24华润双鹤0.59中原特钢0.0124.58002116中国海诚0.29300016北陆药业0.2024.15000766通化金马0.0224.1221.56002140东华科技0.28002456欧菲光0.4521.45600354敦煌种业-0.3321.29600571信雅达0.1121.22002221东华能源0.0921.19300133华策影视0.2821.04002469三维工程0.1920.99002451摩恩电气0.0320.70600315上海家化0.8020.64300040九洲电气0.0820.55300135宝利沥青0.1420.51300115长盈精密0.3220.38600807天业股份0.0220.36600311荣华实业0.0020.25601117中国化学0.2720.23002625龙生股份0.2519.98300244迪安诊断0.3319.75600467好当家0.1419.58002028思源电气0.1719.57002286保龄宝0.2519.51600272开开实业0.2519.51600517置信电气0.0619.44600988ST 宝龙0.0019.24002369卓翼科技0.1119.16600193创兴资源0.2319.13002613北玻股份0.0719.12300226上海钢联0.2319.01300315掌趣科技0.2518.94002465海格通信0.3018.58300293蓝英装备0.6618.513.4814.1910.0831.00-0.4312.743.4013.531.36 6.803.385.955.0714.306.4425.972.5512.161.7910.211.67 6.691.719.9210.1322.352.087.726.1912.957.6519.923.849.822.7317.403.229.221.377.032.6423.835.5217.902.1520.962.429.033.2510.573.5445.004.5734.822.8812.555.6830.386.4512.213.1612.495.3830.781.5011.161.3510.903.317.153.4311.185.2143.303.7710.886.0913.955.8017.901.448.441.6412.20-0.389.153.7516.901.4813.593.4813.924.3126.975.2316.0012.5625.319.4124.802012年中期每股净资产(元)9月28日收盘价(元)三季度涨幅(%)331.7260.0456.6454.8553.0051.7150.3350.3249.4944.3444.2643.1341.1040.8337.9837.8036.81股票代码600705002070600209002568300212300288300331002018600392002490002230600596600711600230002690300026000010股票名称2012年中期每股收益(元)ST 航投0.44众和股份0.07罗顿发展0.00百润股份0.48易华录0.15朗玛信息0.76苏大维格0.42华星化工-0.02*ST 天成-0.79山东墨龙0.19科大讯飞0.15新安股份-0.04盛屯矿业-0.15沧州大化0.46美亚光电0.42红日药业0.48SST 华新-0.0282.67600389江山股份0.03600800天津磁卡-0.0280.07000863三湘股份0.1572.0036.50600393东华实业0.06600179黑化股份-0.1136.40002401中海科技0.2235.66002450康得新0.3435.64600217秦岭水泥-0.0434.90002236大华股份0.4033.55002421达实智能0.1832.56002237恒邦股份0.6332.16600557康缘药业0.2531.66300227光韵达0.1731.30300020银江股份0.1831.00600774汉商集团0.0230.19600086东方金钰0.2929.94002443金洲管道0.1729.91300270中威电子0.4228.89002691石煤装备0.2328.54300337银邦股份0.5128.52000619海螺型材0.2528.11300228富瑞特装0.3727.64002317众生药业0.4727.63300058蓝色光标0.2927.62600489中金黄金0.4227.05600547山东黄金0.9927.04300324旋极信息0.4026.87300202聚龙股份0.3226.76002509天广消防0.1726.68002476宝莫股份0.0826.62000975科学城0.0126.51000603盛达矿业0.3026.26300214日科化学0.3225.354.73 2.192.395.091.56 5.978.1024.195.1834.278.1422.447.5520.002.076.080.6120.507.1913.523.2030.115.729.665.1518.435.2210.103.0817.004.6424.600.3414.634.619.110.02 4.941.41 3.503.07 6.100.6010.075.3616.604.5121.210.13 4.692.9842.206.0516.7512.8638.003.5514.114.6517.353.0213.302.918.261.9214.304.3712.437.5435.002.537.405.0720.005.827.274.9738.208.2722.303.1424.954.7321.914.8238.099.1927.004.0226.493.6022.292.6315.121.507.800.9728.425.5022.302012年中期每股净资产(元)9月28日收盘价(元)精选资Financial ·责任编辑:陈斌E-mail :89All Rights Reserved.。
研究所证券分析师:孙山山 S0350521010001**************.cn紧握高端酒,次高端和地产酒可期——白酒春节专题最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M 食品饮料13.9 29.4 119.4 沪深300 6.3 17.3 42.6相关报告《饮料板块周报:进入业绩真空期,静待节后动销反馈》——2021-02-07《食品行业周报:关注就地过年对速冻食品和休闲零食的需求增长》——2021-02-07《食品行业周报:关注就地过年食品受益标的,长期看好预制菜增量赛道标的》——2021-01-31《饮料板块周报:情绪波动带来板块回调,建议逢低布局优质股》——2021-01-31《食品行业周报:关注疫情之下食品受益标的,长期看好预制菜增量赛道标的》——2021-01-24 投资要点:⏹本周行业观点:紧握高端酒,次高端和地产酒可期。
本周我们连开三场电话会议,分别邀请华北地区、华东地区和西南地区白酒大商分享交流春节后主要酒企动销情况。
⏹市场的反馈:整体来看,节后白酒表现符合预期甚至超预期,高端酒茅五泸开门红确定性更高(三者批价坚挺,与节前相比几乎没变化)。
茅台节后库存很低,整箱批价3000元以上,散装2400元左右;五粮液表现超预期,批价坚挺960元左右,与节前相比变化不大,目前库存0.5个月左右;我们预计五粮液端午节之前全国一半以上的地区批价将破1000元价格带,全国范围破千元价格带预计到中秋国庆;国窖目前批价860元-880元左右,一个月库存,预计中秋国庆将站稳900元价格带。
⏹次高端酒方面,洋河M3水晶瓶市场接受度良好,省外批价480元左右,叠加节前M6+提价带来良性反馈,一个月左右库存,我们预计海天将在下半年开启包装升级;汾酒省外青花系列增速较好,库存一个月左右;今世缘整体表现稳健,库存1-1.5个月左右;酒鬼酒省外增速较高,一个月左右库存;古井贡酒批价变化不大,库存 1.5个月左右。
今世缘改制“奇遇”作者:为乔来源:《董事会》2014年第08期最近,围绕着江苏今世缘酒业股份有限公司上市的前前后后,引起人们各种有关国有企业改制、资本市场运作乃至上市公司治理等方方面面的思考与讨论。
其中最为令人关注的主要集中在企业改制、国有股权转让、利益输送以及财务造假等问题。
实际上,或许更应该将今世缘的企业改制分为不同的阶段来分析看待。
有限马甲今世缘酒业股份有限公司的前身是1949年成立的国营高沟酒厂。
1997年12月,由涟水县政府财政出资600万元,并由涟水县国有资产管理局授权涟水县商业贸易总公司和江苏省涟水制药厂作为出资人设立今世缘有限责任公司。
在这一历史阶段,从法律角度来看,许多企业存在的主要问题是在计划经济向市场经济转轨过程中,法律地位不明确、难以定性。
一方面,它们已经不再是计划经济下的生产部门;另一方面,也难以以市场经济的标准去判断这类企业的存在状态和法律地位。
虽然从1978年开始的改革开放已历36载,但无论从市场经济法律制度本身的建立、健全与完善,还是就企业自身是否在按照真正的现代企业制度运作角度看,任何人都不能轻易妄下结论,在这一变革过程中的企业改制是一个充分的、透明的、公平的制度变迁过程。
今世缘脱下国营企业的马甲换上有限公司的外衣,看似完成了企业形态的市场化、公司化转型,但实际上也仅仅限于名称或者名义上的变化。
从企业资产归属角度而言,今世缘仍是国有资产,并未触及公司财产权利归属的真正变动;从企业经营运作角度而言,也难以称之为真正意义上的市场主体。
因而,从某种意义上讲在这一阶段(即从国营企业转变为有限公司的过程中),今世缘至少不存在显性的国有资产流失问题。
魔幻股改今世缘被指涉嫌巨额国有资产流失,源于2005年前后的国企改制。
据媒体报道,2005年今世缘酒业有限公司进行国企改制。
改制后,今世缘酒业成为股份制国有控股公司,其中国资持股90%,股东分别为两家全资国有企业;其余10%股权则由今世缘的高管层所持有。
行业研究证券研究报告行业月度报告食品饮料高端白酒批价坚挺,大众品双节旺销[Table_Title] ——食品饮料行业月报[Table_Author]分析师:黄婧执业证书编号:S1380113110004联系电话:010-********邮箱:******************.cn[Table_PicQuote][Table_IndustryRank]行业评级强于大市[Table_IndustryRank]相关报告1、高端白酒公司确定性强,大众品稳健成长:食品饮料中报点评201909242、对白酒板块估值的思考202006113、龙头业绩坚韧,把握消费复苏-白酒行业2019年报及2020年一季报总结202005254、贵州茅台(600519):换帅不改发展趋势,改革持续、交易解冻202003042020年10月19日内容提要:2020年9月市场普遍下跌,食品饮料指数下跌9.18%,落后沪深300指数9.14个百分点,在申万28个一级行业中排名倒数第6。
子板块仅其他酒类实现上涨,啤酒、白酒跌幅较小。
截至2020年9月30日,板块整体市盈率TTM为45.62倍,相对沪深300指数的溢价率为251.11%,处于历史高位。
行业热点:10月迎来中秋国庆双节,为白酒销售传统旺季,9月为旺季备货期。
备货期,经销商打款、拿货较为积极,信心不断提升,根据调研反馈,高端白酒及次高端汾酒旺季销售任务执行较为顺利。
中秋国庆旺季的白酒动销符合预期,消费复苏带动核心企业动销环比明显恢复,高端白酒价格的超预期表现体现了良好的需求及良性的动销,次高端、区域龙头的集中度持续提升,马太效应加剧。
投资建议:白酒方面,消费场景基本恢复,预计后续销售增速将恢复正常水平,在2020年低基数下,2021年核心酒企业绩值得期待。
建议关注需求持续向好的高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖以及改革效果显著、成长性较强的汾酒、酒鬼酒。
大众品方面,9月调味品股价出现较大幅度回调,但赛道优秀、中长期收益确定性较高等投资逻辑未变。
今世缘2020年三季度财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
今世缘2020年三季度资产总额为1,062,305.11万元,其中流动资产为701,124.19万元,主要以交易性金融资产、存货、货币资金为主,分别占流动资产的46.41%、31.3%和19.53%。
非流动资产为361,180.92万元,主要以固定资产、递延所得税资产、无形资产为主,分别占非流动资产的26.85%、5.15%和3.44%。
资产构成表(万元)
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大,约占流动资产的65.94%,表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大,约占企业流动资产的31.69%,说明市场销售情况
的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响,要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年三季度2019年三季度2020年三季度
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产
540,094.07 100.00
715,510.76
100.00
701,124.19
100.00
交易性金融资产0 -
336,310.67 47.00
325,356.93
46.41
存货
170,994.26 31.66 190,638.9 26.64
219,485.86
31.30
货币资金
109,609.28 20.29
174,771.94
24.43 136,933.4 19.53
其他流动资产
205,091.34
37.97 65.09 0.01 9,193.38 1.31
应收账款3,411.65 0.63 5,570.32 0.78 5,243.1 0.75 预付款项2,450.57 0.45 2,283.6 0.32 2,704.82 0.39 应收利息33.92 0.01 13.42 0.00 3.95 0.00
3、资产的增减变化
2020年三季度总资产为1,062,305.11万元,与2019年三季度的869,376.5万元相比有较大增长,增长22.19%。