伟星新材企业综合实力及股票价格分析

伟星新材2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为46,734.3万元，与2022年三季度的47,987.31万元相比有所下降，下降2.61%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入下降的同时营业利润也在下降，企业减收减利，经营业务开展得不理想。

二、成本费用分析2023年三季度营业成本为78,438.85万元，与2022年三季度的94,178.64万元相比有较大幅度下降，下降16.71%。

2023年三季度销售费用为17,879.51万元，与2022年三季度的15,658.43万元相比有较大增长，增长14.18%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想。

2023年三季度管理费用为5,611.87万元，与2022年三季度的5,440.74万元相比有所增长，增长3.15%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为3.72%，与2022年三季度的3.28%相比变化不大。

企业经营盈利水平有所下降，但管理费用支出总体水平未见异常。

本期财务费用为-2,592.01万元。

三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。

预付货款增长过快。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2022年三季度相比，资产结构偏差。

四、偿债能力分析从支付能力来看，伟星新材2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为292,865.5万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析伟星新材2023年三季度的营业利润率为30.95%，总资产报酬率为28.39%，净资产收益率为29.97%，成本费用利润率为44.27%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为639,683万元，经营资产的收益率为29.19%，而对外投资的收益率为-8.63%。

伟星新材企业分析企业信息伟星新材全称浙江伟星新型建材股份有限公司，公司注册地址浙江省临海经济开发区，办公地址浙江省临海市江石西路688 号，法定代表人金红阳，公司所属申万二级行业其他建材，三级管材分类行业，主要是业务各类中高档新型塑料管道的制造与销售主要产品有PPR，PE，PVC管件。

报告期内公司主要业务及主要产品并未发生重大变化，控股股东伟星集团有限公司，实际控股人章卡鹏，张三云，报告期内实际控制人为发生变化。

公司主要业务目前主要分布在华北和华东地区。

在行业大背景下，公司蒋持续推进零售业务，加快全国布局，快速转型发展，持续深化品牌建设，加大科研力度，突破前沿技术，以快速适应越来越激烈的行业竞争格局。

公司治理结构及高层人员相关情况伟星新材实际控制人股权结构从图上可知；伟星新材实际控制人为章卡鹏和张三云两位先生，截至报告期公司实际控制人并未发生变更，但是经过计算两位实际控制人的股份数仅占总股份数的23.7%，2020年张三云先生和谢瑾琨先减持的股份数占总股份的1%，根据上司公司披露的情况，本次减持属个人原因；查阅2020年伟星新材年报发发现，有三位独立董事因任期届满而离职，新上任的三位董事则是接替他们的位置，可见此次变动并不会对伟星新材日常经营及核心计划造成重大影响。

资料来源：伟星新材2020年年报，巨潮资讯网行业分析行业发展现状我国塑管行业在经历了前期的快速发展之后，现在已经进入了成熟期，行业总体已经进入了缓慢发展的阶段，稳中有进。

一方面是现在随着国家政策趋严，税收在提高，标准越来越严格，管材发展已经从重数量转到重质量的角度，市场在不断加快出清，行业集中度凸显，规模化企业竞争力得到加强；另一方面是依托“一带一路”、海绵城市建设、城市地下管网及清洁能源利用、装配式建筑、污水治理、农村水利建设、农村人居环境整治等领域的国家相关政策，市场发展稳中有升。

同时得益于基建，地产竣工及旧改红利释放，行业景气向上。

浙江伟星新型建材股份有限公司证券代码：002372 证券简称：伟星新材一、行业分析1、企业所处阶段行业发展进入成熟期，体量增长稳定伟星新材成立于1999年，2010年于深交所上市。

是国内PPR管道龙头企业，PPR 管道市占率约7%。

控股股东伟星集团成立于1976 年，目前已逐步形成覆盖服装辅料、新型建材、房地产、水电产业、金融投资的产业布局。

公司实际控制人为章卡鹏、张三云，系一致行动人，分别任职伟星集团董事长兼总裁、副董事长。

主要产品包括PPR/PE/PVC 系列管道、及防水材料、前置净水器等，广泛应用于建筑内给排水、市政给排水、排污、燃气、采暖等领域。

旗下有伟星管、ännette 安内特、KALE 咖乐三大品牌。

公司在浙江、上海、天津、重庆、西安建有五大现代化生产基地。

成立初期定位中高端工程管道企业，2005 年起开始试点零售模式并在全国范围内构建扁平化渠道体系。

2012 年全面推出“星管家”服务；2016 年开始试点产品、施工“双质保”。

17 年起开始实施“零售、工程双轮驱动”及“同心圆多元化”战略，在继续提升零售市占率的同时积极拓展工程业务，以PPR 管材为核心，加快配套产品及新产品的推广力度。

PPR管材是公司的拳头产品，2018上半年贡献收入10.74亿元，占比56.90%。

但随着公司零售工程双轮驱动以及同心圆战略的推进，PE 管材及防水净水产品增长预计将加快。

华东华北地区仍然是公司的核心市场，2018 年上半年营收占比72.87%。

公司在进一步提升核心市场市占率的同时，薄弱区域拓展也在加快。

以“塑“代钢，塑料管道行业持续扩容。

塑料管道是指用塑料材质制成的管件和管材。

其中管材是以合成树脂，也就是聚酯为原料、加入稳定剂、润滑剂、增塑剂等，在制管机内经挤压加工而成，主要用作房屋建筑的自来水供水系统配管、排水、排气和排污卫生管、地下排水管系统、雨水管以及电线安装配套用的穿线管等。

管件是材料经锻注、锻压、模塑、注塑等特殊工艺而形成管子连接用配件，是管道系统中用于管材与管材之间连接不可缺少的核心部件。

伟星新材2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为158,535.17万元，与2022年三季度的202,877.99万元相比有较大幅度下降，下降21.86%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为152,721.22万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的96.33%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加39,685.48万元。

二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为126,525.47万元，与2022年三季度的128,044.43万元相比有所下降，下降1.19%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的63.12%。

三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。

2023年三季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收到的税费返还；无形资产和其他长期资产收回的现金净额。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付的各项税费。

四、现金流动的协调性评价2023年三季度伟星新材投资活动需要资金7,434.33万元；经营活动创造资金39,685.48万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2023年三季度伟星新材筹资活动产生的现金流量净额为241.46万元。

投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。

五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为32,476.95万元，与2022年三季度的74,467.69万元相比有较大幅度下降，下降56.39%。

2023年三季度经营活动产生的现金流量净额为39,685.48万元，与2022年三季度的59,355.7万元相比有较大幅度下降，下降33.14%。

伟星新材2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分85分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分100分，结论优秀伟星新材2023年三季度净资产收益率(%)为29.97%，高于行业优秀值11.3%。

总资产报酬率(%)为28.39%，高于行业优秀值8.2%。

销售(营业)利润率(%)为30.95%，高于行业优秀值12.4%。

成本费用利润率(%)为44.27%，高于行业优秀值9.5%。

资本收益率(%)为97.66%，高于行业优秀值11.2%。

盈利能力状况（二）营运能力状况得分74分，结论良好伟星新材2023年三季度总资产周转率(次)为0.92次，高于行业良好值0.9次，低于行业最优值1.2次。

应收账款周转率(次)为13.57次，高于行业优秀值10.4次。

流动资产周转率(次)为1.34次，低于行业平均值1.4次，高于行业较差值0.9次。

资产现金回收率(%)为23.4%，高于行业优秀值8.2%。

存货周转率(次)为3.46次，低于行业较差值3.9次，高于行业极差值2.9次。

营运能力状况（三）偿债能力状况得分100分，结论优秀伟星新材2023年三季度资产负债率(%)为20.65%，优于行业优秀值48.6%。

已获利息倍数为5007.25，高于行业优秀值5.7。

速动比率(%)为285.29%，高于行业优秀值129.7%。

现金流动负债比率(%)为30.05%，高于行业优秀值16.3%。

带息负债比率(%)为1.46%，优于行业优秀值18.8%。

偿债能力状况（四）发展能力状况得分67分，结论一般伟星新材2023年三季度销售(营业)增长率(%)为-9.19%，低于行业平均值-1.8%，高于行业较差值-9.2%。

资本保值增值率(%)为110.45%，高于行业优秀值109.5%。

销售(营业)利润增长率(%)为-2.71%，高于行业平均值-4.3%，低于行业良好值3.3%。

总资产增长率(%)为7.42%，高于行业平均值5.2%，低于行业良好值13.5%。

伟星新材专题研究报告核心观点企业文化与渠道优势：追求长期可持续发展、扁平化渠道具备强壁垒。

公司是塑料管道公司优秀企业，围绕“长期可持续发展”的企业文化，1）零售端渠道扁平化，对终端控制力强，形成了高端品牌定位-渠道利润高-更优质的产品及服务-高端品牌定位进一步巩固的优势闭环，竞争壁垒高；2）房建工程及市政公司重视下游客户质量及业务的利润率及现金流情况，抗风险能力强。

毛利率：独立于原材料价格波动持续向上。

对比三家塑料管道上市公司，伟星新材能够实现对原材料价格波动的传导，尤其是以零售为主的PPR管道，毛利率稳步提升，具备定价能力，PVC及PE管道通过不断优化客户，实现利润率提升。

今年由于原油价格上涨，PPR/PVC/PE等原材料价格有所上涨，公司已于年初调价进行成本传导，预计全年利润率仍然具备稳中有升的潜力。

ROE：与消费白马相媲美。

公司近年来ROE稳定在25%以上，与海天味业、贵州茅台等公司基本相当，得益于较好的净利率水平及资产周转率。

但与其余消费品公司比较，塑料管道更新频率低，是消费者痛点所在，理论上下游客户购买产品的“犯错”成本更高，更重视产品及服务质量。

在房屋由金融属性回归产品属性，下游客户对居住质量要求提升的背景下，公司未来市占率提升空间较大，且有望依托渠道优势，叠加新品类，提供持续成长性。

一、企业文化与渠道优势：追求长期可持续发展、扁平化渠道具备强壁垒1.1 伟星文化打造企业长期可持续发展伟星新材是伟星集团1999 年拓展的塑料管道领域设立的公司，集团弘扬“可持续发展”的核心价值观，持续创业创新，致力于打造“百年伟星”。

一方面不断开发和优化产业结构，另一方面旗下产业均秉承可持续长期发展的理念，是集团文化的延伸。

伟星新材的核心竞争力源自于企业文化：长期可持续发展（企业一切工作都必须以“可持续”的内涵为核心，不追求短期利益，着眼长远，寻求和建立一整套促进伟星长期可持续发展的保障体系，专心致志把企业做强、做大、做长）。

信璞资本博客关于伟星新材的文章伟星新材（300253.SZ）是中国一家以化工新材料为主营业务的公司，其产品广泛应用于建筑、汽车、电子等领域。

该公司在不久前发布的2021年第三季度财报中显示，伟星新材的业绩持续增长，营收和净利润均实现了较好的增长。

根据信璞资本博客的文章《伟星新材：新材料行业龙头企业》的介绍，伟星新材作为新材料行业的龙头企业，具有强大的研发实力和市场竞争力。

该公司在新材料领域拥有多项核心技术和专利，产品质量稳定可靠，得到了广大客户的认可和信赖。

伟星新材主要从事高性能塑料、特种橡胶和工程塑料等新材料的研发、生产和销售。

其产品在建筑领域主要应用于隔音隔热材料、地板材料和防水材料等，具有良好的性能和稳定的质量。

在汽车领域，伟星新材的产品被广泛应用于汽车内饰、汽车外观零部件和汽车电池等，为汽车制造业提供了重要的支持。

此外，伟星新材还在电子领域开展了一系列创新研究，生产了一批高性能的电子材料，广泛应用于手机、电脑和其他电子产品中。

伟星新材的成功得益于其不断创新的研发能力和优质的产品质量。

该公司高度重视科技创新，加大了对新技术、新产品的研发投入。

通过引进和吸纳优秀的科研人才，建立了一支专业化的研发团队，不断推出具有自主知识产权的高新技术产品。

同时，伟星新材不断加强与国内外知名企业的合作，不断引进国际先进的技术和设备，提高产品的技术含量和市场竞争力。

除了研发能力的提升，伟星新材还注重产品质量的控制。

在生产过程中，该公司严格按照ISO9001国际质量管理体系进行管理，确保产品的质量符合国内外市场的需求。

此外，伟星新材还建立了完善的售后服务体系，及时解决客户的问题和需求，提供全方位的技术支持和服务。

在市场竞争激烈的环境下，伟星新材凭借其优质的产品和良好的服务赢得了客户的认可，并与众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。

公司的销售网络覆盖全国各地，并逐渐扩展到国际市场。

伟星新材的产品不仅在国内市场占有一定的份额，在国际市场上也有一定的竞争力。

伟星新材002372深度分析报告中篇浙江伟星新型建材股份有限公司证券代码：002372 证券简称：伟星新材一．资产负债表分析1、总资产2015-2019年总资产增长率分别是13.3%、26.6%、14.3%、9.9%、4.6%，最近两年处于增长有所放缓。

2、资产负债率伟星新材2015-2019年资产负债率分别是17.5%、25.2%、23.5%、20.7%、19%，远低于40%说明企业不会发生偿债危机。

3、有息负债和货币资金4、应收预付与应付预收伟星新材应付预收与应收预付的差额为正，2015-2019年分别是0.06亿、3亿、3.2亿、2.6亿、3.2亿，伟星新材无偿占用上下游公司的资金，伟星新材具有两头吃的能力，可见伟星新材行业地位很高，竞争力强。

5、固定资产分析：24.12%、25.76%，均小于经验值40%，说明伟星新材为轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对低一些，分险也较低。

固定资产的构成：固定资产的构成有：房屋及建筑物、电子设备和机器设备。

在建工程：在建工程2019年的大幅减少，是由于在建工程转为固定资产所致。

再搜索折旧方法和减值准备与同行业比较，以2019年为例。

伟星新材折旧方法沧州明珠折旧方法伟星新材的折旧计提方法相对于沧海明珠，折旧政策严格，折旧年限短，每期折旧率高，会减少当期利润。

说明利润很实在。

伟星新材减值准备一直都有计提，说明很谨慎，虽然计提的折旧较多，但是计提减值相对较少，因为减值和折旧都会影响利润，所以总体来看影响不大。

6、投资类资产分析：关于长期股权投资这个科目，整体上可以看出近5年每个年度变化都比较大，我们来分析一下：伟星新材在2016年的时候长期股权投资新增加了2.47亿，主要原因是对新疆东鹏合立股权投资合伙企业的投资，持股比例45.37%；2017年减少的原因是收回东鹏合立部分项目投资款所致。

2018年的变化也是系增加了对东鹏合立投资所致，2019年也是减少了对东鹏合立的投资所致。

2021年伟星新材分析报告一、2021年伟星新材概述1.1 公司背景及业务范围伟星新材成立于2000年，是一家专业从事新型建筑材料的研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业。

公司总部位于浙江临海，业务范围涵盖了塑料管道、新型建筑材料、光伏新能源等多个领域。

经过二十多年的发展，伟星新材已经成为国内塑料管道行业的领军企业，产品广泛应用于给排水、电力通信、燃气、地暖等领域。

1.2 2021年经营业绩总览2021年，伟星新材实现营业收入约60.5亿元，同比增长约20.7%；归属于上市公司股东的净利润约8.3亿元，同比增长约15.2%。

公司业绩的增长主要得益于主营业务的发展以及市场占有率的提升。

在报告期内，公司加大了研发投入，优化产品结构，拓展市场渠道，使得经营业绩保持了稳定增长。

二、市场环境分析2.1 行业发展概况2021年，我国建材行业整体保持了稳中有进的发展态势。

其中，塑料管道行业作为建材行业的重要组成部分，市场需求持续增长，行业规模不断扩大。

受益于城镇化进程加速、房地产及基础设施建设投资的增长，以及新型城镇化、海绵城市建设等政策的推动，塑料管道行业呈现出良好的发展前景。

伟星新材作为国内塑料管道行业的领军企业，产品涵盖了建筑排水、给水、电力通信、燃气等多个领域，满足了市场的多样化需求。

在行业整体向好的背景下，公司积极拓展市场，提高产品竞争力，市场份额逐年提升。

2.2 竞争对手分析在塑料管道行业，伟星新材面临着来自国内外的多家竞争对手。

其中，国内竞争对手主要包括中国联塑、金牛管业等；国外竞争对手主要包括美国JM eagle、德国KRAH等。

这些竞争对手在技术研发、品牌影响力、市场营销等方面具有较强的实力。

为了应对激烈的市场竞争，伟星新材通过以下策略保持竞争优势：1.提高产品质量，加大技术创新力度，不断推出符合市场需求的新产品；2.拓展销售渠道，提升品牌知名度，加强与下游客户的合作关系；3.优化生产成本，提高生产效率，降低产品价格，提升市场竞争力。

2020年伟星新材投资分析报告本文对伟星新材（）进行了全面分析，包括公司概况、财务状况、经营情况、行业竞争等方面。

通过分析，发现伟星新材存在一定的优势和发展潜力，但也面临着一些挑战和风险。

建议投资者谨慎决策。

伟星新材是一家生产和销售化工产品的公司，主要产品包括聚氨酯、丙烯酸酯等。

公司成立于2000年，总部位于江苏省扬州市。

目前，公司在国内外拥有多个生产基地和销售网络，产品销售遍及全球多个国家和地区。

从财务数据来看，伟星新材的营业收入和净利润呈现逐年上升的趋势，且毛利率和净利率保持在较高水平。

但是，公司的资产负债率较高，流动比率和速动比率也较低。

这说明公司存在一定的财务风险。

在经营方面，XXX积极开拓市场，不断推出新产品，加强品牌建设和营销推广。

同时，公司注重技术创新和人才培养，提高产品质量和生产效率。

但是，公司在行业内面临着激烈的竞争和价格波动的风险。

总体来看，XXX作为化工行业的企业，在市场竞争中具有一定的优势和发展潜力。

但是，公司也存在一些财务和经营风险，投资者需要谨慎决策。

建议投资者关注公司在技术创新、品牌建设和市场拓展方面的进展，以及行业竞争的变化情况，结合自身风险偏好和投资目标，制定合理的投资策略。

In this n。

we will analyze the company comprehensively。

We will discuss the company's n。

the size and stage of the industry。

the competitive landscape of the industry。

the company's protective measures。

the company's team。

and the company's culture.pany nIt is essential to understand the company's background before analyzing it。

伟星新材企业分析总结伟星新材（“伟星新材”）是一家经营制造和销售建筑材料的大型企业，总部位于中国，业务遍布全国各地。

公司于1998年成立，目前，伟星新材已成为中国建筑材料行业的领军企业，拥有稳定的客户群体和坚实的发展前景。

伟星新材的主要业务涉及建筑材料的研发和销售，其产品涵盖建筑外墙材料、壁纸、涂料、胶粘剂、隔热材料等，既可以满足其他企业的需求，也可以满足个体客户的需求。

此外，伟星新材还为主要客户提供技术咨询服务，帮助客户选择最佳的产品和服务。

伟星新材的产品有广泛的应用领域，主要应用于建筑行业，如住宅、办公楼、商业空间、社会公共建筑、医院和体育设施等。

伟星新材在全国各地都有大量的销售网点，使客户能够快速、方便地获取其产品，并能够提供完善的售后服务。

为了满足市场需求，伟星新材不断发展和开发新产品，加强其研发能力。

公司拥有研发团队和由多名资深工程师组成的研发中心，每年在新产品的研发上投入大量资金。

此外，伟星新材还与多家知名大学开展合作，利用学校的技术研发能力来增强其自身研发能力。

除了技术研发，伟星新材还重视市场营销和宣传，积极地参加行业展会，开展网络营销，通过新媒体等多种方式开展积极的宣传活动，进一步宣传公司品牌，提升企业形象。

在开展市场活动的同时，伟星新材还重视企业管理和质量控制，严格遵守安全操作规定，并建立了完善的质量体系，以确保产品质量的可靠性和稳定性。

从上述分析可以看出，伟星新材是一家成功的企业，它在技术创新、市场营销、管理和质量控制等方面都取得了骄人的成绩。

公司未来发展前景乐观，预计未来几年公司将实现规模化、利润良好以及较快的发展。

综上所述，伟星新材是一家具有良好品牌形象及技术实力的企业，未来发展前景良好，有望通过创新技术、质量控制以及良好的市场营销策略，进一步提高企业的市场份额，扩大企业市场占有率。

伟星新材（002372）大剖析，PPR领域的沙漠之花商业模式：1如何持续盈利：PPR58%+PE27%+PVC12%生产销售塑料管道规模扩大。

其中PPR占比不断提升。

2、定价权：PPR主用于家庭室内供水，公司采用差异化竞争，收入结构与同行不同，主打家装领域，定位零售面向消费者，有定价权，毛利高过对手20%。

3、成本分解：原材料67%，制造11%，人工费3%，外购商品19%。

15-16年油价下跌，公司每吨管材原材料成本同比下滑14.5%，6.3%。

竞争格局：1、目前格局：行业产能3000万吨，上市公司中，中国联塑产量占比10%，余下均不到5%格局十分分散。

竞争对手为对手永高股份、顾地科技、沧州明珠，除沧州明珠有锂电池隔膜之外，其他企业挣钱都比较辛苦，港市的中国联塑也只给了6倍PE，可见这个行业差异化很低，定价权弱，市场给的对价也不高。

2、收入结构：伟星PPR58%+PE27%+PVC13%。

顾地科技PPR15%+PE35%+PVC44%。

永高股份PPR21%+PE18%+PVC52%。

3、占有率：PPR市占率7.85%，目前计划拓展PPR产能之外，利用既有渠道优势进军家装防水材料。

行业空间：1、PPR：250-300亿的市场规模，按照新房销售面积看，可能接近长期销售天花板，龙头市占率做到20-25%，营收50-75亿，20-26%净利润率，PPR业务：10-18.2亿利润，总利润：14-25亿。

15PE，210-375亿总市值空间。

家装防水材料由于占比不多，暂时未加入考虑。

公司未来5年达到天花板概率较低。

2、防水材料：2016年新房销售13.75亿平，90平一套算，新房装修1500万套，单客价1000元。

家装防水160亿空间。

改旧空间30亿。

加上小产权估计240亿。

家装防水空间160亿。

零售相似度高。

行业门槛：品牌+渠道，渠道最为重要估值水平：18-19年机构一致性预期：10，12亿，行业平均22PE，18年合理市值200亿。

2022年伟星新材发展现状及核心业务圆分析L伟星新材：报表质量媲美消费品龙头的建材公司行业地位：伟星新材是国内PP-R管道龙头企业，我们以装修户数为口径衡量公司目前在家装冷热给水管材上的市占率。

假设住宅竣工套数十二手房成交套数在当年实际产生装修需求。

户均额方面，我们通过市场调研得到普通一厨两卫冷热给水全部使用公司PPR管道的户均额在1500-2000元之间, 谨慎起见我们假设户均额为1500元。

测算得到伟星新材PPR 管道2021年户数占有率为19.02%o产品结构：PP-R系列管道目前在公司总营收中占比最大, 达到了48.32%,主要用于建筑内的冷热给水。

PE系列管道在总营收中占比在26.89%,主要用于市政供水、采暖、燃气以及排水排污等。

在总营收中占比15.94%的PVC管道主要应用于排水和电力护套等领域。

身处传统建材企业，伟星新材拥有媲美消费品的报表质量：我们选取销售毛利率、销售净利率、净现比、ROE、ROIC、资产负债率等多个指标将伟星新材与贵州茅台、海天味业、伊利股份、农夫山泉进行对比，公司在净利润现金含量、销售毛利率、销售净利率三项指标上已经不输，且资产负债率为五家企业中最低。

可以说，伟星新材虽身处地产链的建 材行业，但报表质量已经可以媲美消费品龙头公司。

图表3:五家企业净利润现金含量对比情况伟星新材 ------ 海天味业0% 校校,护心。

武耕前才耕稼^PPR 是业绩和报表质量支柱，是获取品牌和服务溢价的 基础 PPR 是筑牢公司业绩和报表质量的基础：①PPR 管材管 件营收占比除2011年外一直保持最高；②PPR 管材管件一直 是公司毛利率最高的产品，且持续攀升，也一直在整体毛利 中占据最大份额；PPR 是获取品牌和服务溢价的基础：PPR 全称为无规共 聚聚丙烯，有具备耐高温稳定性佳、加工成管材后内壁光滑、 强度高等优点，PPR 管道可以做到环保无污染和成本性价比贵州茅台——伊利股份250% η200%-150%-100%-50%-的平衡。

伟星新材2019年决策水平报告一、实现利润分析2019年实现利润为119,580.92万元，与2018年的116,496.92万元相比有所增长，增长2.65%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年营业利润为119,378.02万元，与2018年的116,503.12万元相比有所增长，增长2.47%。

在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。

二、成本费用分析2019年伟星新材成本费用总额为336,312.25万元，其中：营业成本为249,833.58万元，占成本总额的74.29%；销售费用为61,975.76万元，占成本总额的18.43%；管理费用为23,958.27万元，占成本总额的7.12%；财务费用为-3,364.39万元，占成本总额的-1%；营业税金及附加为3,909.03万元，占成本总额的1.16%。

2019年销售费用为61,975.76万元，与2018年的62,514.33万元相比有所下降，下降0.86%。

2019年在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。

2019年管理费用为23,958.27万元，与2018年的21,617.13万元相比有较大增长，增长10.83%。

2019年管理费用占营业收入的比例为5.14%，与2018年的4.73%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

三、资产结构分析伟星新材2019年资产总额为482,467.31万元，其中流动资产为309,392.06万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的51.38%、23.54%和8.74%。

非流动资产为173,075.24万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的69.06%、15.3%。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的51.38%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

伟星新材2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为44,775.87万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为2,626.96万元。

2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供295,091.13万元的营运资本。

3.总资金需求该企业资金富裕，富裕250,315.25万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为262,146.58万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是362,857.56万元，实际已经取得的短期带息负债为2,626.96万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为362,857.56万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为413,213.06万元，在5年之内偿还的贷款总规模为513,924.04万元，当前实际的带息负债合计为2,626.96万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。

资金链断裂风险等级为0级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供304,295.49万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为44,673.68万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少2,685.66万元，其他应收款增加4,975.6万元，预付款项增加6,881.63万元，存货减少24,293.67万元，其他流动资产减少8,352.17万元，共计减少23,474.28万元。