财务管理发展历史
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财务管理发展的几大时期财务管理的萌芽时期企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。
当时西方社会正处于资本主义萌芽时期,地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织,入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。
商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量,有效筹集资本。
但由于这时企业对资本的需要量并不是很大,筹资渠道和筹资方式比较单一,企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理,并没有形成独立的财务管理职业,这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。
筹资财务管理时期19世纪末20世纪初,工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展,股份公司迅速发展起来,并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大,而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化,企业筹资活动得到进一步强化,如何筹集资本扩大经营,成为大多数企业关注的焦点。
于是,许多公司纷纷建立了一个新的管理部门—财务管理部门,财务管理开始从企业管理中分离出来,成为一种独立的管理职业。
当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金,融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。
因此,这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。
法规财务管理时期1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气,造成众多企业破产,投资者损失严重。
为保护投资人利益,西方各国政府加强了证券市场的法制管理。
如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》,对公司证券融资作出严格的法律规定。
此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。
财务管理首先研究和解释各种法律法规,指导企业按照法律规定的要求,组建和合并公司,发行证券以筹集资本。
因此,西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期(Descriptive Legalistic Period)”。
财务管理专业发展历程财务管理专业发展历程可以追溯到19世纪,随着工业化和资本主义经济的兴起,企业和机构对财务管理的需求日益增长。
以下是财务管理专业发展的一些重要里程碑:1. 早期阶段(19世纪末至20世纪前半叶):财务管理更多是以会计和银行业务为基础,重点是财务记录和金融交易。
这一时期,财务管理主要是职业会计师的领域。
2. 工商企业管理阶段(20世纪40年代至70年代):随着大规模工业化和企业的发展,企业财务管理成为一项重要职能。
财务管理逐渐从简单的会计记录和金融事务扩展到资本预算、风险管理和投资决策等领域。
3. 现代财务管理阶段(20世纪70年代至今):在信息技术的推动下,财务管理正变得越来越复杂和全面。
管理会计、财务分析、投资组合管理等领域成为财务管理的核心内容。
同时,国际化和全球化也对财务管理带来了新的挑战和机遇。
4. 研究和专业化阶段(20世纪80年代至今):财务管理领域的研究和教育呈现出日益专业化的趋势。
财务管理学科逐渐与经济学、金融学、统计学等学科融合,形成了独立的学科体系,并培养出一大批财务管理专业人才。
5. 创新和变革阶段(21世纪):当前,技术的快速发展和金融市场的变化给财务管理带来了新的挑战和机遇。
大数据分析、人工智能、区块链等新兴技术的应用,正在改变财务管理的方式和模式。
此外,企业社会责任和可持续发展的重要性也对财务管理提出了新要求。
总的来说,财务管理专业在过去一个多世纪中经历了不断发展和演变的过程。
从简单的会计记录到复杂的资本预算,从国内企业到全球市场,财务管理不断为企业和机构提供决策、风险管理和战略规划等方面的支持。
随着技术和市场环境的不断变化,财务管理专业仍然面临新的挑战和机遇,需要不断更新知识和适应变化。
财务管理的发展史1、财务管理的萌芽时期企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。
当时西方社会正处于资本主义萌芽时期,地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织,入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。
商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量,有效筹集资本。
但由于这时企业对资本的需要量并不是很大,筹资渠道和筹资方式比较单一,企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理,并没有形成独立的财务管理职业,这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。
2、筹资财务管理时期19世纪末20世纪初,工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展,股份公司迅速发展起来,并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大,而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化,企业筹资活动得到进一步强化,如何筹集资本扩大经营,成为大多数企业关注的焦点。
于是,许多公司纷纷建立了一个新的管理部门—财务管理部门,财务管理开始从企业管理中分离出来,成为一种独立的管理职业。
当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金,融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。
因此,这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。
这一时期的研究重点是筹资。
主要财务研究成果有:1897年,美国财务学者格林(Green)出版了《公司财务》,详细阐述了公司资本的筹集问题,该书被认为是最早的财务著作之一;1910年,米德(Meade)出版了《公司财务》,主要研究企业如何最有效地筹集资本,该书为现代财务理论奠定了基础。
3、法规财务管理时期1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气,造成众多企业破产,投资者损失严重。
为保护投资人利益,西方各国政府加强了证券市场的法制管理。
如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》,对公司证券融资作出严格的法律规定。
此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。
第1篇摘要随着全球经济的快速发展和企业竞争的日益激烈,财务管理作为企业运营的核心环节,其重要性日益凸显。
本文通过对财务管理发展历程的回顾,分析了财务管理在当前经济环境下的发展趋势,并提出了相应的对策建议。
一、引言财务管理是企业为实现其经营目标,对资金进行有效筹集、运用、分配和监督的过程。
在市场经济条件下,财务管理对企业的发展具有重要意义。
本文旨在分析财务管理的发展历程、现状及未来趋势,为企业提供有益的参考。
二、财务管理的发展历程1. 传统财务管理阶段在计划经济时期,财务管理以财务核算为主,主要任务是保证资金供应、进行成本核算和财务监督。
这一阶段的财务管理模式较为简单,以行政命令为导向,缺乏市场意识和风险意识。
2. 现代财务管理阶段随着市场经济体制的建立,财务管理逐渐从传统模式向现代模式转变。
这一阶段财务管理的主要任务是:加强资金筹集、优化资金结构、提高资金使用效率、防范财务风险等。
现代财务管理强调企业价值最大化,注重风险管理和决策支持。
3. 财务管理创新阶段随着信息技术的发展,财务管理领域不断涌现新的理论、方法和工具。
这一阶段的财务管理呈现出以下特点:(1)财务管理信息化:通过建立财务管理系统,实现财务数据的实时采集、处理和分析,提高财务管理效率。
(2)财务管理全球化:随着跨国经营的普及,财务管理需要适应不同国家和地区的法律法规、税收政策等。
(3)财务管理协同化:企业内部各部门之间、企业与外部合作伙伴之间的财务管理需要实现协同。
三、财务管理的发展趋势1. 财务管理职能转变随着企业竞争的加剧,财务管理职能逐渐从传统的财务核算、监督向决策支持、战略规划转变。
财务管理在为企业提供财务数据支持的同时,还要参与企业的战略制定和经营决策。
2. 财务管理创新(1)财务共享中心:通过建立财务共享中心,实现财务流程的标准化、自动化,提高财务管理效率。
(2)大数据分析:运用大数据技术,对财务数据进行深度挖掘和分析,为企业提供决策支持。
第1篇一、引言财务管理是企业运营的重要组成部分,对企业的发展具有至关重要的作用。
随着我国经济的快速发展,财务管理在企业中的作用越来越突出。
本文通过对财务管理的发展历程、现状及未来趋势进行分析,旨在为我国企业财务管理提供有益的借鉴。
二、财务管理发展历程1. 传统财务管理阶段在20世纪80年代以前,我国企业的财务管理主要依靠手工操作,财务管理方法简单,财务管理职能单一。
这一阶段的财务管理主要是对企业财务状况的监督和核算,缺乏对财务风险的预测和防范。
2. 现代财务管理阶段20世纪80年代以来,随着我国经济体制改革的深入,企业财务管理逐渐向现代化、科学化方向发展。
这一阶段的财务管理特点如下:(1)财务管理职能多元化:财务管理从单纯的财务核算和监督,扩展到投资、融资、成本、收益、风险等方面。
(2)财务管理方法创新:运用现代信息技术,如ERP、财务软件等,提高财务管理效率。
(3)财务管理理念转变:从注重财务指标,转向关注企业整体价值创造。
3. 信息化财务管理阶段21世纪以来,信息技术迅猛发展,财务管理逐渐向信息化、智能化方向发展。
这一阶段的财务管理特点如下:(1)财务管理信息化:运用大数据、云计算等技术,实现财务管理数据的实时、全面、准确采集。
(2)财务管理智能化:利用人工智能、机器学习等技术,实现财务决策的智能化。
(3)财务管理协同化:通过企业内部、产业链上下游的协同,提高财务管理水平。
三、财务管理现状分析1. 财务管理意识增强随着我国企业对财务管理重要性的认识不断提高,财务管理意识逐渐增强。
企业普遍重视财务管理,将其作为企业战略的重要组成部分。
2. 财务管理职能拓展现代企业财务管理职能不断拓展,从传统的财务核算、监督,发展到投资、融资、成本、收益、风险等方面。
3. 财务管理手段创新企业财务管理手段不断创新,如运用ERP、财务软件、大数据等技术,提高财务管理效率。
4. 财务管理人才队伍建设企业越来越重视财务管理人才的培养和引进,财务管理队伍素质不断提高。
财务管理的发展史引言财务管理是企业中至关重要的一个职能部门,它涉及到企业的资金运作、资金筹集、资金投资等方面,对于企业的健康发展起到了至关重要的作用。
本文将从财务管理的发展史出发,探讨其起源、演变、发展和未来趋势等方面。
财务管理的起源财务管理的起源可以追溯到古代的商业活动。
在古代,商人们开始使用财务管理的一些基本原理,例如记录收入和支出、计算利润等。
然而,在那个时期,财务管理还没有形成完整的体系,更多地是基于个体经营者的经验和直觉来进行决策。
随着商业活动的日益发展,工业革命的兴起为财务管理奠定了基础。
在这个时期,企业的规模和复杂度不断扩大,财务管理面临着更多的挑战。
因此,人们开始尝试将财务管理纳入到企业的整体管理体系中,并探索了更多的财务管理工具和方法。
财务管理的演变随着工业化的进程,企业的规模和复杂度不断增加,财务管理的任务也变得更为繁杂。
在这个时期,财务管理围绕着资金筹集、投资决策、资金预算、财务报告等方面进行了深入研究,并逐渐形成了一套完整的财务管理体系。
20世纪初,财务管理开始引入现代科学的方法和工具,例如统计分析、线性规划等。
这些方法和工具使得财务管理更加科学化和精确化,能够更好地支持决策。
此外,财务管理也开始与其他管理学科相结合,如市场营销、人力资源管理等,形成了跨学科的综合管理模式。
在20世纪后半期,随着信息技术的快速发展,财务管理进一步得到了提升。
计算机的普及使得财务数据的收集、处理和分析变得更加高效和准确。
同时,财务管理面临着更多的挑战和机遇,例如国际贸易、金融市场的开放等。
财务管理也因此成为了企业的核心竞争力之一。
财务管理的发展和未来趋势如今,随着全球经济一体化的深入发展,企业面临着越来越多的挑战和竞争。
财务管理在这个背景下也在不断演变和发展。
一方面,财务管理正朝着更加精细化和专业化的方向发展。
有越来越多的专业人员加入到财务管理的队伍中,通过深入研究和实践来提升财务管理的水平。
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展和企业规模的不断扩大,财务管理在企业发展中的重要性日益凸显。
财务管理专业作为培养具备财务管理、财务分析、财务决策等方面能力的高级专门人才的重要学科,在我国高等教育体系中占据着重要地位。
本报告将从财务管理专业的背景、课程设置、就业前景、发展趋势等方面进行分析,以期为我国财务管理专业的发展提供有益参考。
二、财务管理专业背景1. 财务管理专业发展历程财务管理专业起源于20世纪初,随着经济的发展和企业管理水平的提高,财务管理逐渐成为一门独立的学科。
我国财务管理专业的发展始于20世纪80年代,经过30多年的发展,已形成了较为完善的学科体系。
2. 财务管理专业地位财务管理专业在我国高等教育体系中具有举足轻重的地位,不仅为国家培养了大量的财务管理人才,而且对推动我国企业财务管理水平的提高、促进经济发展具有重要意义。
三、财务管理专业课程设置1. 基础课程(1)经济学:包括微观经济学、宏观经济学、计量经济学等,为财务管理专业学生提供经济学理论基础。
(2)管理学:包括管理学原理、组织行为学、人力资源管理、市场营销等,培养学生具备企业管理能力。
(3)会计学:包括财务会计、管理会计、成本会计等,为学生打下扎实的会计基础。
2. 专业课程(1)财务管理:包括财务分析、财务决策、财务规划、财务控制等,培养学生具备财务管理能力。
(2)投资学:包括证券投资、投资组合、投资评估等,培养学生具备投资决策能力。
(3)公司金融:包括公司治理、公司财务战略、金融衍生品等,培养学生具备公司金融知识。
(4)审计学:包括审计理论、审计实务、审计法规等,培养学生具备审计能力。
3. 实践课程(1)企业实习:组织学生到企业进行实习,了解企业财务管理实际。
(2)财务软件操作:教授学生使用财务软件,提高学生实际操作能力。
四、财务管理专业就业前景1. 政府部门(1)财政部门:从事预算管理、税收征管、财政政策研究等工作。
(2)审计部门:从事审计监督、审计调查、审计理论研究等工作。
财务管理发展历史1. 介绍财务管理是企业运营中至关重要的一个方面,它涉及到企业资金的筹集、使用和管理,目的是实现企业的财务目标并最大化股东的财富。
财务管理的发展历史可以追溯到人类社会的远古时期,随着社会的发展和经济的进步,财务管理也不断演变和提升。
本文将介绍财务管理的发展历史,并探讨其对企业经营的重要性。
2. 财务管理的起源财务管理的起源可以追溯到远古时期的人类社会。
当人类开始以农业为生产方式时,他们就需要管理土地、种子和农产品的交换。
这种原始的财务管理主要依赖于经验和直觉,缺乏科学的理论和方法。
然而,随着社会的不断发展和商业活动的增加,财务管理变得越来越复杂,需要更为精确和有效的管理方法。
3. 古代财务管理在古代,财务管理主要由国家或皇室来实施。
例如,在古埃及时期,法老通过财政官管理国家的财务,包括土地和税收的收集。
在古希腊时期,城邦政府通过财务官员来管理财政,并确保公共项目的资金可用。
古罗马时期,帝国政府通过财务官员来管理税收和国库,确保帝国的财政稳定。
4. 工业革命及财务管理工业革命的到来极大地改变了财务管理的面貌。
随着工业化的推进,企业的规模和复杂程度迅速增加,这对财务管理提出了新的挑战。
企业需要更加科学和系统的方法来管理资金、管理成本和评估投资回报。
这导致了现代财务管理的发展。
5. 现代财务管理现代财务管理的起源可以追溯到19世纪末20世纪初的美国。
在这个时期,工业资本主义迅速发展,许多大企业和金融机构涌现出来。
这些企业和金融机构需要更加有效和科学的财务管理方法来支持它们的运营和投资活动。
在现代财务管理的发展过程中,一些重要的理论和方法被提出并得到了广泛应用。
例如,弗朗西斯·维尔亚姆森提出的现金流量贴现方法使得企业能够评估不同投资项目的收益率,并选择最佳的投资方案。
威廉·贝尔纳克提出的资本资产定价模型可以衡量投资风险和回报之间的关系,为企业的投资决策提供了科学依据。
财务治理的抽芽时代企业财务治理年夜概来源于15世纪末16世纪初。
事先东方社会正处于资源主义抽芽时代,地中海沿岸的很多贸易都会呈现了由年夜众入股的贸易构造,入股的股东有贩子、王公、年夜臣跟市平易近等。
贸易股份经济的开展客不雅上请求企业公道预测资源需要量,无效筹集资源。
但因为这时企业对资源的需要量并不是非常年夜,筹资渠道跟筹资方法比拟单一,企业的筹资运动仅仅隶属于贸易运营治理,并不构成独破的财务治理职业,这种状况不时继续到19世纪末20世纪初。
筹资财务治理时代19世纪末20世纪初,产业反动的胜利增进了企业范围的不时扩展、消费技术的严重改良跟工商运动的进一步开展,股份公司敏捷开展起来,并逐步成为占主导位置的企业构造方法。
股份公司的开展不只惹起了资源需要量的扩展,并且也使筹资的渠道跟方法发作了严重变更,企业筹资运动掉掉进一步强化,怎样筹集资源扩展运营,成为年夜少数企业存眷的核心。
因而,很多公司纷繁树破了一个新的治理部分—财务治理部分,财务治理开场从企业治理中不离出来,成为一种独破的治理职业。
事先公司财务治理的本能机能要紧是估计资金需要量跟张罗公司所需资金,融资是事先公司财务治理实际研讨的全然义务。
因而,这一时代称为融资财务治理时代或筹资财务治理时代。
法例财务治理时代1929年迸发的天下性经济危急跟30年月东方经济全体的不景气,形成浩繁企业停业,投资者丧掉严峻。
为爱护投资人好处,东方各国当局增强了证券市场的法制治理。
如美国1933年跟1934年出台了《联邦证券法》跟《证券买卖法》,对公司证券融资作出严厉的执法规则。
如今财务治理面对的凸起咨询题是金融市场轨制与相干执法规则等咨询题。
财务治理起首研讨跟说明种种执法法例,指点企业依照执法规则的请求,组建跟兼并公司,刊行证券以筹集资源。
因而,东方财务学家将这一时代称为“违法财务治理时代〞或“法例描绘时代(Descriptive LegalisticPeriod) 〞。
财务管理的萌芽时期
企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。
当时西方社会正处于资本主义萌芽时期,地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织,入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。
商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量,有效筹集资本。
但由于这时企业对资本的需要量并不是很大,筹资渠道和筹资方式比较单一,企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理,并没有形成独立的财务管理职业,这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。
筹资财务管理时期
19世纪末20世纪初,工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展,股份公司迅速发展起来,并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大,而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化,企业筹资活动得到进一步强化,如何筹集资本扩大经营,成为大多数企业关注的焦点。
于是,许多公司纷纷建立了一个新的管理部门—财务管理部门,财务管理开始从企业管理中分离出来,成为一种独立的管理职业。
当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金,融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。
因此,这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。
法规财务管理时期
1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气,造成众多企业破产,投资者损失严重。
为保护投资人利益,西方各国政府加强了证券市场的法制管理。
如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》,对公司证券融资作出严格的法律规定。
此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。
财务管理首先研究和解释各种法律法规,指导企业按照法律规定的要求,组建和合并公司,发行证券以筹集资本。
因此,西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期(Descriptive Legalistic Period)”。
这一时期的研究重点是法律法规和企业内部控制。
主要财务研究成果有:美国洛弗(W.H.Lough)的《企业财务》,首先提出了企业财务除筹措资本外,还要对资本周转进行有效的管理。
英国罗斯(T.G.Rose)的《企业内部财务论》,特别强调企业内部财务管理的重要性,认为资本的有效运用是财务研究的重心。
30年代后,财务管理的重点开始从扩张性的外部融资,向防御性的内部资金控制转移,各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题,开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。
资产财务管理时期
20世纪50年代以后,面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现,财务经理普遍认识到,单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要,财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题,公司内部的财务决策上升为最重要的问题,西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期(Internal Decision-Making Period)”。
在此期间,资金的时间价值引起财务经理的普遍关注,以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟,财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置,使公司财务管理发生了质的飞跃。
由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重,因此称之为资产财务管理时期。
50年代后期,对公司整体价值的重视和研究,是财务管理理论的另一显著发展。
实践中,投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。
由此,资本结构和股利政策的研究受到高度重视。
这一时期主要财务研究成果有:1951年,美国财务学家迪安(Joel Dean)出版了最早研究投资财务理论的著作《资本预算》,对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响;1952年,哈里·马科维茨(H.M.Markowitz)发表论文“资产组合选择”,认为在若干合理的假设条件下,投资收益率的方差是衡量投资风险的有效方法。
从这一基本观点出发,1959年,马科维茨出版了专著《组合选择》,从收益与风险的计量入手,研究各种资产之间的组合问题。
马科维茨也被公认为资产组合理论流派的创始人; 1958年,弗兰科·莫迪利安尼(Franco Modigliani)和米勒(Merto ler)在《美国经济评论》上发表《资本成本、公司财务和投资理论》,提出了著名的MM理论。
莫迪格莱尼和米勒因为在研究资本结构理论上的突出成就,分别在1985年和1990年获得了诺贝尔经济学奖;1964年,夏普(William Sharpe)、林特纳(John Lintner)等在马克维茨理论的基础上,提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。
系统阐述了资产组合中风险与收益的关系,区分了系统性风险和非系统性风险,明确提出了非系统性风险可以通过分散投资而减少等观点。
资本资产定价模型使资产组合理论发生了革命性变革,夏普因此与马克维茨一起共享第22届诺贝尔经济学奖的荣誉。
总之,在这一时期,以研究财务决策为主要内容的“新财务论”已经形成,其实质是注重财务管理的事先控制,强调将公司与其所处的经济环境密切联系,以资产管理决策为中心,将财务管理理论向前推进了一大步。
投资财务管理时期
第二次世界大战结束以来,科学技术迅速发展,产品更新换代速度加快,国际市场迅速扩大,跨国公司增多,金融市场繁荣,市场环境更加复杂,投资风险
日益增加,企业必须更加注重投资效益,规避投资风险,这对已有的财务管理提出了更高要求。
60年代中期以后,财务管理的重点转移到投资问题上,因此称为投资财务管理时期。
如前述,投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系,受到投资界的欢迎。
它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上,而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略,被广泛应用于公司的资本预算决策。
其结果,导致财务学中原来比较独立的两个领域—投资学和公司财务管理的相互组合,使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。
前述资产财务管理时期的财务研究成果同时也是投资财务管理初期的主要财务成果。
70年代后,金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。
认股权证、金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动,推动财务管理理论日益发展和完善。
70年代中期,布莱克(F.Black)等人创立了期权定价模型(Option Pricing Molde1,简称OPM);斯蒂芬·罗斯提出了套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory)。
在此时期,现代管理方法使投资管理理论日益成熟,主要表现在:建立了合理的投资决策程序;形成了完善的投资决策指标体系;建立了科学的风险投资决策方法。
一般认为,70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。
烽火猎聘公司认为由于吸收自然科学和社会科学的丰富成果,财务管理进一步发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身,以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动,并在企业管理中居于核心地位。
1972年,法玛(Fama)和米勒(Miller)出版了《财务管理》一书,这部集西方财务管理理论之大成的著作,标志着西方财务管理理论已经发展成熟。
财务管理深化发展的新时期
20世纪70年代末,企业财务管理进入深化发展的新时期,并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。
70年代末和80年代初期,西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。
大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升,筹资成本随利率上涨,有价证券贬值,企业筹资更加困难,公司利润虚增,资金流失严重。
严重的通货膨胀给财务管理带来了一系列前所未有的问题,因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨胀。
通货膨胀财务管理一度成为热点问题。
80年代中后期以来,进出口贸易筹资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等,成为财务管理研究的热点,并由此产生了一门新的财务学分支—国际财务管理。
国际财务管理成为现代财务学的分
支。
80年代中后期,拉美、非洲和东南亚发展中国家陷入沉重的债务危机,前苏联和东欧国家政局动荡、经济濒临崩溃,美国经历了贸易逆差和财政赤字,贸易保护主义一度盛行。
这一系列事件导致国际金融市场动荡不安,使企业面临的投融资环境具有高度不确定性。
因此,企业在其财务决策中日益重视财务风险的评估和规避,其结果,效用理论、线性规划、对策论、概率分布、模拟技术等数量方法在财务管理工作中的应用与日俱增。
财务风险问题与财务预测、决策数量化受到高度重视。
随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务管理中的应用,公司财务管理理论发生了一场“革命”。
财务分析向精确方向飞速发展。
80年代诞生了财务管理信息系统。
90年代中期以来,计算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。
财务管理的一场伟大革命—网络财务管理,已经悄然到来。