《货币银行学》课程 9货币均衡课件

中央银行的资产负债表中实际上包含了有关 这一过程的很重要的信息，即它反映了货币 创造的起源。事实上，正是通过自身的资产 负债表，中央银行才能够收集和掌握到更多 的信息，并通过其具体业务操作来影响货币 创造的基础，从而通过“货币创造梯形”作 用于货币供应量。
一 基础货币
基础货币（base money）又叫做货币基础 （monetary base）或高能货币（high-power money）。顾名思义，基础货币是货币供应量中最 核心和根本的部分。它是指在部分准备金制度下能 够通过银行体系创造出多倍货币供应量的存款货币。 它等于流通中的通货（C）与银行体系准备金总额 （R）之和，即B=C+R。基础货币是货币当局的净 货币负债，这种负债是货币创造中的其他部分的基 础和保证。
第九章 货币供给理论
第一节 货币创造机制 第二节 货币乘数的其他形式 第三节 货币供给的内生性和外生性
第一节 货币创造机制
基础货币 B=C+R
流通中的现金C
准备金R
流通中的现金C
存款货币D
货币供给 M=C+D
图9-2货币创造示意图 M=C+D
货币创造的过程，其实就是一个以流通中的现金C与准备金 R之和（称为基础货币）为基础，逐渐扩张的过程。而由于 流通中的现金C是不发生变化的，因此在货币供给的产生过 程中，我们通常更关注剔除了右边平行四边形之后的小梯形， 即准备R到存款货币D的货币创造过程。
(C R)D M *D
C*D R(M M *D
C)
M M*D
H
C*DM *RR*C M *D
C
1 R
C
RHM D MDm 1 CRC R M D MD
决定货币乘数的是两个 因素：

通货膨胀或通货紧缩
货币供应过多会导致通货膨胀，反之则可能引发通货紧缩。
货币供求失衡的原因及影响
经济增长波动
货币供求失衡可能影响经济增长，导 致经济波动。
金融市场稳定性
货币供求失衡可能引发金融市场动荡 ，影响市场稳定性。
货币政策的调控手段
货币政策工具
中央银行通过各种货币政策工具 来调节货币供应量和利率水平，
货币供应量
指经济中可用于交易和流通的货币总 存量，主要由中央银行和商业银行创 造。
货币供求失衡的原因及影响
经济周期波动
经济扩张时货币需求增加，经济衰退时货币需求减少，导致 供求失衡。
政策干预
货币政策、财政政策等政府宏观干预措施可能导致货币供求 失衡。
货币供求失衡的原因及影响
国际因素
国际收支、汇率波动等国际因素也可能影响国内货币供求。
广义货币供给
除狭义货币供给外，还包 括定期存款、储蓄存款等 。
货币供给的来源
中央银行发行现金
中央银行通过印制和发行 现金来创造基础货币。
商业银行创造存款
商业银行通过吸收存款、 发放贷款等业务活动创造 存款货币。
非银行金融机构
如保险公司、证券公司等给的影响因素
货币需求
指商品流通和支付过程中，社会 成员对货币的客观需求量。
货币供求与经济的关系
货币供求是经济运行的反映
货币供求状况的变化会对经济运行产生影响，同时经济运行状况也会影响货币 供求。
货币供求对经济运行的作用
货币供应量过多或过少可能导致通货膨胀或通货紧缩，从而影响经济增长、价 格水平等。
货币供求的均衡与非均衡
会影响国内货币供给。
CHAPTER
03
货币需求

❖ 凯恩斯提出持有货币的三种动机是交易动机、预防动机和投机 动机。他将其归结成流动性偏好理论，并认为，货币需求的交 易成分和预防成分同收人呈正比例，而货币需求的投机成分则 对利率及关于利率未来动向的预期极为敏感。
❖ 弗里德曼将货币视作任何一种资产，运用资产需求理论得出了 对货币的需求是持有货币的机会成本和恒久性收入的函数。弗 里德曼认为货币需求是稳定的，对利率的变动是不敏感的。
第十第一三章3
（三）货币需求理论
❖ 古典货币数量理论 ✓ 费雪的交易货币需求理论 ✓ 剑桥现金余额货币需求理论
✓ 古典货币数量理论包括现金交易数量理论、收入数 量理论、现金余额数量理论。其基本理论是说，货 币数量变动引起物价变动，当流通中的货币量增多 时，物价上涨，反正，物价下降。
v 凯恩斯主义货币需求理论
结论：要使价格保持给定水平,就必须使货币量与总交易量 保持一定比例。
现金交易数量理论的不足之处在于它并不能准确地反映经
济运行对货币的确切需求程度，忽视了对微观经济主体的分
析，忽视了货币的贮藏功能。
第十第一三章5
❖ （三）货币需求理论 1、古典货币理论
（2）剑桥现金余额货币需求理论
马歇尔的现金余额学说
第三章25
基础货币与货币乘数的互动关系
❖ 关系：二者成为影响货币供给量的两个相对独立的 因素
❖ 二者可能同时扩张，也可能相反扩张p292
❖ 在经济扩张时期，如果基础货币通过增加向中央银 行的贷款的方式增大货币乘数，那么货币乘数的上 升就会促进货币供给的增加；在经济紧缩时期，如 果货币政策不能有效调整基础货币，货币乘数的下 降就会抑制货币供给的增长速度。
第三章14
第二节 货币供给
（一）货币供给概述

货币均衡与社会总供需均衡的关系：商品市场上的商 品供给决定了一定时期的货币供给；在货币市场上， 货币的需求 了对货币的供给；就社会总供需而言， 货币市场上的货币供给形成对商品市场上的商品需求； 商品市场上的商品供给与商品需求必须保持平衡。
一、货币供需失衡的校正
央行的任务：准确预测货币需求量；合理控制货币供 给量及在此基础上货币供给量的适量增长；灵活地调 节进入流通的货币供给量；为社会经济的正常运行提 供一个良好的货币金融环境
央行的干预思路：权变法(逆经济风向而行的货币供 给控制)。经济运行中主要的冲击来自商品市场上的 各种干扰，其修复要经过较长时间，只有通过政府校 正才能较快慰平；
规则论(货币供给的适度增长控制)。在自然失业率下，国民经济运 行具有内在稳定性，错误的货币政策造成经济波动，经济发展与 经济政策都存在不确定性(如：知识的、外生变量的、认识上的、 时滞上的等)，央行货币政策操作具有彼此矛盾的多目标性，权变 可能加剧经济波动。“由立法 机关制定规则，命令货币当局来使 得货币数量按照具体的比例增长”(弗里德曼)，当经济过旺时，货 币供给增长率低于货币需求增长，可以约束过旺；反之，当经济 过分萧条时，货币供给增长高于需求，可以刺激经济增长。固定 的货币供给增长率与最终产品的长期价格保持稳定为前提。
10、我国如何划分货币供应量的层次？
凯恩斯均衡(供给大于需求的需求约束型)与凯恩斯失 衡
需求约束型经济中普遍存在非自愿失业和非自愿的 商品过剩。凯恩斯 均衡是指由有效需求所决定的非 充分就业均衡，相对应的凯恩斯失衡是指除凯恩斯均 衡之处的状态
科尔纳均衡(需求大于供给的资源约束型)与科尔纳失 衡
广义的均衡和正常状态下的均衡。前者 指短缺和滞存都不超过一定幅度时的均衡，后者指均 衡本身是一种正常状态。科尔纳均衡是一种广义的均 衡与正常状态下均衡的有机结合，习惯上称其为非瓦 尔拉斯均衡。科尔纳失衡是指短缺和滞存都 超过一 定幅度，或经济运行处于不正常状态。

货币市场的特点
货币市场具有高流动性、低风险和短期性 的特点，是资金流动的重要渠道。
币市场均衡的概念
1 均衡概念的解释
2 货币市场均衡的概念
货币市场均衡是指货币供求达到一种平 衡状态，即市场利率等于资金供求的平 衡点。
货币市场均衡是指货币市场中央银行通 过货币政策调控，使货币供求达到平衡 的状态。
货币供求及影响因素
《货币市场均衡》PPT课 件
欢迎大家来到《货币市场均衡》课件！在这个课件中，我们将探讨货币市场 的定义、特点和均衡概念，以及货币供求及影响因素，货币市场均衡的调节 过程和实践应用。让我们一起深入了解货币市场的奥秘！
什么是货币市场？
货币市场的定义
货币市场是指进行短期借贷和投资的金融 市场，包括银行、证券等机构。
1
货币市场均衡的影响因素
货币市场均衡受到货币供给和货币需求的影响。
2
货币市场均衡的调节过程
通过货币政策的调控，使货币供求逐渐达到平衡。
3பைடு நூலகம்
货币市场均衡的意义
货币市场均衡的达成有利于保持经济的稳定和发展。
货币市场均衡的实践应用
货币政策的作用
货币政策通过调控货币供给 和需求，对经济发展产生影 响。
货币市场均衡对经济的 影响
定局限性，未来的发
展趋势需要进一步研
究和探索。
3 未来货币市场的
变革和创新
随着科技的发展和金 融市场的变化，未来 货币市场将面临新的 变革和创新。
货币供给的 来源
货币供给的主要来 源是中央银行的货 币发行和商业银行 的存款。
货币供给的 调控
中央银行通过货币 政策来调控货币供 给的数量和速度。
货币需求的 来源

策和货币政策不能同紧同松，而应根据经济不均衡的具
体情况采取松财政、紧货币或松货币、紧财政的搭配方 法，才能使经济趋于均衡。
2012-10-20
金融学课件

3.货币供求均衡的现实论证
与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社 会总供求均衡有自己独有的特征： （1）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度 较低，利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自
●财政应支未支。
●信贷自身膨胀。
（3）国际收支的影响。
2012-10-20
金融学课件

二、从货币失衡到货币均衡的调整
1.供应型调节
指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量 入手，使之适应货币需要量。
2.需求型调节
指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量 入手，使之适应既定的货币供给量。
3.混合型调节
指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单 纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是 双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到 货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。
2012-10-20 金融学课件


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4.逆向型调节
指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中 央银行不是采取釜底抽薪之策──压缩货币供给量，而 是反其道而行之，采取火上浇油之法──增加货币供给 量，从而促成货币供需在新的起点均衡。
需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率即为均衡利率
（见9-2图）。但事实上均衡利率很难求出，故只能用经验 进行判断。
2012-10-20
金融学课件

图示
2012-10-20
均衡利率下的货币供求

币所具有的职能。 (4)现实中的货币需求既包括对现金的需求
又包括对存款货币的需求。
9.1.2 货币需求量的影响因素
1)收入状况
收入与货币需求总量呈同方向变动。
2)价格水平
价格和货币需求，尤其是交易性货 币需求之间，是同方向变动的关系。
3)利率
利率与货币需求量之间的关系比较复杂， 因此，需要具体情况具体分析。
(1)物价水平。市场经济条件下,物价水 平是衡量货币是否均衡的主要标志。
(2)利率水平。货币均衡在金融市场上表 现为利率稳定,资金供求平衡。因此利率 水平也是判断货币均衡的重要标志。
9.3.2 货币均衡与社会总供求均 衡
1)社会总供求均衡
在现代经济中,社会总供给是指一国在一 定时期生产部门按一定价格提供给市场 的全部产品和劳务价值之和,即一定时期 内社会的总收入;社会总需求通常是指一 国在一定时期社会各方面实际占有或使 用的全部产品与劳务价值之和,即一定时 期社会的全部购买支出。社会总供求均 衡,是指社会总供给与总需求的相互适应, 在短期内,两者可以有一定程度的偏离, 所以,它也是一种动态的均衡
由此，有关指标之间的数量关系可表示 为：
银行体系的存款扩张倍数＝1/法定存款 准备金比率
派生的存款总额＝原始存款额/法定 存款准备金比率
派生存款总量＝存款总额－原始存款
9.2.3 中央银行宏观调控下货币供应 量的确定
在货币供给过程中,商业银行和中央银行 分别发挥不同的作用。整个货币的供给 是由中央银行提供基础货币,在货币乘数 的作用下,通过商业银行的信用创造,然 后向社会经济提供包括现金、存款的各 种不同层次的货币。
(3)货币均衡是一个动态的均衡,是一个 由均衡到失衡,再由失衡回到均衡的不断 运动的过程。

• 货币供给量过少的原因一般主要有两种情 况：
经济增长速度较快，商品生产和交换的 规模扩大，但中央银行宏观调控仍然处 于偏紧的状态，货币供给量没有及时增 加，从而导致经济运行中货币供给量相 对不足。
在经济运行中货币供给量与货币需求量大 体一致的情况下，中央银行实施紧缩性的 货币政策，减少了货币供给量，从而导致 货币供给量不足，国民经济的正常运行受 到抑制。
➢ 它本身不是目的，而是实现经济均衡发展 的前提和保证。
货币容纳量弹性
• 所谓“货币容纳量弹性”，是指在复 杂的国民经济有机整体中，货币的供 应量和货币的需要量一定程度的背离 不至于引起价格大的涨跌和经济大的 波动。
• 货币容纳量弹性的公式有两种表示方 法：
货币容纳量弹性＝商品供应总额增长率／ 货币购买力总额增长率
积极向上的心态，是成功者的最基本要素
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货币容纳量弹性＝（货币供应量－货 币需求量）／货币需求量
• 二、货币均衡与经济均衡
经济均衡是指一定时期内社会 总供给与社会总需求在总量上 和结构上基本相适应。社会总 供给(S)决定货币总需求 (Md),Md决定货币总供给(Ms)， Ms形成社会总需求（D），所 以两大均衡具有内有统一性和 一致性。关系图如下：
第十章 货币均衡
教学重点： ①货币均衡 ②货币均衡与经济均衡 ③货币失衡的调整

• 温和式通货膨胀 moderate inflation
• 恶性通货膨胀 rampant inflation，runaway inflation， galloping inflation，hyperinflation
第41页/共55页
津巴布韦通货膨胀率高达231000000%
男子抱着现金出门购物
第42页/共55页
第4页/共55页
中国的货币供应增长情况
第5页/共55页
国家外汇储备
第6页/共55页
中国央行的资产负债表
2002-2011年间，中国央行的资产负债表扩张了八倍，主要原因是为了稳 定人民币汇率，央行不得不大量发行货币以对冲流入的美元。
——渣打报告：中国央行资产负债表十年翻八倍 2012.4.18
第7页/共55页
物价水平的上涨并没有完全通过公开的物价指数上涨表现出来。 由于价格被政府管制而不能或不能完全、充分地上涨，在现行价格 水平及相应的购买力条件下，就会出现商品普遍短缺、有价无货、 凭票证供应、黑市猖獗等现象。
第40页/共55页
（三）按表现程度分 • 爬行式通货膨胀 creeping inflation
二、货币供给的口径 M0－－流通中的现金 M1－－M0＋企业单位活期存款
＋机关团体部队存款＋农村存款; M2－－M1＋企业单位定期存款＋自筹基本
建设存款＋个人储蓄存款＋其他存款。 M1是狭义货币供应量， M2是广义货币供应量； M1与M2之差是准货币。
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三、近年我国货币供给量增长率
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二．货币失衡的类型：
其基本存在条件可以表示为：Md≠Ms。大致可划分为三种类型： 一是货币供给量小于货币需求量； 二是货币供给量大于货币需求量； 三是货币供求的结构性失衡，即货币供给与货币需求在总量上大体保