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股权价值评估方法股权的价值评估主要是通过资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种来进行评估。
一、股权定义1、所谓股权，就是指股东因出资而获得的、依法的定或者公司章程的规定和程序参予事务并在公司中享用财产利益的、具备可以受让性的权利。
2、从经济学角度看，股权是产权的一部分，即财产的所有权，而不包括法人财产权。
3、从会计学角度，二者本质就是相同的，都彰显财产的所有权;但从量的角度可能将相同，产权指所有者的权益，股权则所指资本金或注册资本资本。
4、按照企业股权持有者对企业的影响程度，一般可以将企业的股东分为：控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东三类。
5、控制性股东将有权同意一个企业的财务和经营政策；关键性影响性股东则对一个企业的财务和经营政策存有参予决策的能力，但并不同意这些政策；非关键性影响性股东则对被减持企业的财务和经营政策几乎没什么影响。
二、股权价值的评估方法（一）股权价值的评估详述价值评估就是一项综合性的资产评估，就是对企业整体经济价值展开推论、估算的过程，主要就是顺从或服务于企业的产权受让或产权交易。
充斥着中国经济改革的深入细致和现代企业制度的实行，以企业兼并、全面收购、股权重组、资产重组、分拆、分设、股票发售、联合经营等经济交易犯罪行为的发生和激增，企业价值评估的应用领域空间获得了很大的开拓，企业价值评估在市场经济中的促进作用也越来越注重。
目前，企业股权价值评估方法主要有：资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。
（二）资产价值评估法资产价值评估法就是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产展开分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要存有账面价值法和重置成本法。
1、账面价值法（1）账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。
（2）但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。
文旅企业股权价值评估方法一、背景和意义文化旅游产业作为新兴的经济增长点，吸引了越来越多的投资者。
对于投资者来说，了解和评估文旅企业的股权价值至关重要。
正确评估股权价值可以帮助投资者做出合理的投资决策，降低投资风险。
二、文旅企业股权价值评估的方法1. 盈利能力评估：通过分析文旅企业的财务报表，了解其盈利状况。
包括营业收入、净利润、利润增长率等指标。
此外，还可以考虑行业发展趋势和市场竞争情况。
2. 资产评估：通过评估文旅企业的资产负债表，了解其资产状况。
包括固定资产、无形资产、现金流等。
此外，还需要考虑资产的折旧、摊销和增值情况。
3. 市场价值评估：通过比较文旅企业与同行业其他企业的市场价值，了解其相对竞争力。
可以采用市盈率、市净率等指标进行比较。
此外，还可以考虑投资者对文旅企业的预期收益和风险。
4. 现金流量评估：通过分析文旅企业的现金流量表，了解其现金流入和流出情况。
包括经营活动、投资活动和筹资活动。
此外，还需要考虑现金流量的稳定性和可持续性。
5. 综合评估：将以上方法综合起来，综合考虑文旅企业的盈利能力、资产状况、市场价值和现金流量等因素，得出最终的股权价值评估结果。
可以采用权重法、市场比较法等方法进行综合评估。
三、文旅企业股权价值评估的重要性1. 降低投资风险：准确评估文旅企业的股权价值可以帮助投资者降低投资风险。
避免过高估值或低估值的投资决策，提高投资收益。
2. 优化资本配置：通过评估文旅企业的股权价值，可以帮助投资者合理配置资金，优化资本结构，提高资金使用效率。
3. 指导决策：股权价值评估结果可以为投资者提供决策参考。
帮助他们了解文旅企业的价值和潜在风险，做出明智的投资决策。
4. 促进市场发展：准确评估文旅企业的股权价值可以提高市场的透明度和竞争力。
为投资者提供更多选择，促进市场发展。
四、文旅企业股权价值评估的应用1. 投资决策：股权价值评估可以为投资者提供决策依据，帮助他们判断是否投资某个文旅企业的股权。
图片公司股东全部权益价值资产评估方法一、评估方法企业价值评估的基本方法包括收益法、市场法和资产基础法。
收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
资产基础法是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
本次通过对XX 图片有限公司的经营状况分析，公司目前运行正常，发展前景良好，相关收益的历史数据也能够获取，未来收益能够进行合理预测，对应的收益率也能够合理估算，适宜采用收益法进行评估。
XX 图片有限公司各项资产负债权属清晰，相关资料较为齐全，能够通过采用各种方法评定估算各项资产负债的价值，故适宜采用资产基础法进行评估。
鉴于同类企业股权交易案例难以获取，本次评估不适宜采用市场法。
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次评估确定分别采用收益法和资产基础法进行评估，并对两种方法的评估结果进行综合分析，最终确定XX图片有限公司的股东全部权益的评估价值。
. 资产基础法（一）流动资产本次评估将其分为以下几类，采用不同的评估方法分别进行评估：1．货币类流动资产主要是现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、实施银行函证等程序，人民币货币资产以核实后的价值确定评估值。
2．债权类流动资产主要核算的是应收账款和其他应收款，在清查核实其账面余额的基础上，估计可能的坏账损失来确定评估值。
3．其他流动资产核算的是房屋租金和物业费，以核实后账面值确定评估值。
（二）非流动资产1．长期股权投资XX 图片有限公司子公司都是全资子公司，我们对每家子公司采用资产基础法进行整体评估，以其评估后的股东全部权益价值乘以XX图片有限公司的持股比例确定长期股权投资价值。
2．设备类固定资产根据本次评估的特定目的及设备特点，采用成本法进行评估，基本公式为：评估价值＝重置价值×成新率3．长期待摊费用主要为办公场所的装修费。
公司价值评估方法公司价值评估是指对企业的整体价值进行评估和分析，以便确定其合理的市场价值和未来发展潜力。
公司价值评估是投资者、股东、管理层和其他利益相关方了解企业实际价值和潜在价值的重要手段。
在进行公司价值评估时，通常会使用多种方法来对企业进行综合评估。
以下是几种常用的公司价值评估方法：1.市场比较法：市场比较法是一种常用的公司价值评估方法，它通过比较类似企业的市场估值情况，来确定目标企业的价值。
该方法通常会根据行业指标、收入水平、盈利能力等因素来选择合适的对比公司，并利用它们的市场估值数据来估算目标企业的价值。
2.折现现金流法：折现现金流法是一种基于未来现金流量来评估公司价值的方法。
该方法通过预测未来几年的现金流入和现金流出情况，然后按照一定的贴现率折现到现值，最终得出公司的价值。
折现现金流法可以更准确地反映企业的现金流量状况和未来发展潜力。
3.盈利能力评估法：盈利能力评估法主要是通过评估公司的盈利能力来确定其价值。
该方法通常会根据企业的利润率、毛利率、营业利润率等指标来评估企业的盈利状况，并据此来确定其价值。
盈利能力评估法对于企业盈利状况好坏有一定的敏感度。
4.资产评估法：资产评估法是通过评估公司资产和负债情况来确定其价值的方法。
该方法通常会对公司的资产负债表进行详细分析，确定公司的净资产价值，并根据市场情况和资产负债比等因素来评估公司的实际价值。
5.市场增值法：市场增值法是一种根据市场情况和市场需求来评估公司价值的方法。
该方法通常会根据公司在市场上的增长潜力和市场地位来确定其未来发展潜力，从而确定其价值。
市场增值法适用于评估具有较高增长潜力和市场份额的企业。
综上所述，公司价值评估是一个复杂而重要的工作，需要综合考虑企业的财务状况、盈利能力、市场地位等多个因素。
不同的评估方法适用于不同类型的企业和不同的市场情况，投资者和利益相关方在进行公司价值评估时应根据企业情况和需求选择合适的评估方法，以便做出准确和可靠的评估结论。
股东全部权益价值评估实例
股东全部权益价值评估是一种评估公司股东权益价值的方法，通过对公司财务信息和市场信息的综合分析，确定公司股东权益的价值。
以下是一个股东全部权益价值评估的实例：
假设某公司的年度财务报表如下：
资产总额：1000万元
负债总额：600万元
股东权益：400万元
市场信息表明，同行业公司的市盈率平均为10倍。
根据以上信息，可以计算出该公司的股东全部权益的价值：
首先，计算公司的净资产价值：
净资产价值 = 资产总额 - 负债总额
净资产价值 = 1000万元 - 600万元 = 400万元
然后，根据市盈率计算公司的市值：
市值 = 净资产价值 * 市盈率
市值 = 400万元 * 10 = 4000万元
最后，计算股东全部权益的价值：
股东全部权益价值 = 市值 - 负债总额
股东全部权益价值 = 4000万元 - 600万元 = 3400万元
因此，该公司的股东全部权益的价值为3400万元。
这是一个简单的示例，实际的股东全部权益价值评估可能涉及更复杂的财务指标和市场数据，需要综合考虑多种因素进行分析和评估。
股权转让协议中的股东权益评估方法股权转让协议是进行公司股权转移的重要法律文件，其中涉及到的股东权益评估方法对于交易双方具有重要意义。
本文将探讨股权转让协议中常见的股东权益评估方法，以及它们的应用场景和操作步骤。
一、市值评估法市值评估法是股权转让协议中最常用的一种股东权益评估方法之一。
该方法以公司的市值作为股东权益的评估依据，通过参考该公司的市场价格和股票流通量等因素，来确定股东的权益价值。
在进行市值评估时，需要收集和分析公司相关的经营数据、财务报表以及行业市场情况等信息。
这些信息包括公司的盈利能力、市场份额、未来发展潜力等方面的数据。
通过对这些信息的综合分析，可以对公司的价值进行评估，并进而确定股东的权益价值。
二、净资产评估法净资产评估法是另一种常见的股东权益评估方法。
该方法主要通过计算公司的净资产值来确定股东的权益价值。
净资产是指公司所有者的权益减去负债后的余额，代表了公司的净值。
净资产评估法的操作步骤包括收集公司的财务报表、资产清单和负债清单等信息，计算出公司的净资产余额，通过将该金额按照股东持有的股份进行比例分配，从而确定股东的权益价值。
净资产评估法适合于已经盈利并且财务状况相对稳定的公司。
然而，对于亏损或者财务状况不稳定的公司，该评估方法可能会导致股东权益的低估或高估。
三、盈利能力评估法盈利能力评估法是一种基于公司的盈利能力来评估股东权益的方法。
该方法通过分析公司的盈利状况、现金流量情况和未来的盈利预期等因素，来确定股东的权益价值。
在进行盈利能力评估时，需要分析公司的财务报表、盈利数据、经营计划和行业趋势等信息。
通过对这些信息的评估，可以对公司的盈利能力进行预测，并进而确定股东的权益价值。
四、市盈率评估法市盈率评估法是一种根据公司的市盈率来评估股东权益的方法。
市盈率是市场上同行业或同类型公司的股票价格与每股盈利之比，是反映市场对于公司盈利能力的估计。
在进行市盈率评估时，需要分析公司的财务报表、市场价格和同行业公司的市盈率情况等信息。
股权价值评估方法股权价值评估的常用方法主要有折现现金流量法、相对价值法和成本法。
一、折现现金流量法（一）定义。
通过预测企业未来各期现金流量，并选取合适的折现率将其折算到评估基准日，将各期现金流量现值累加求和的方法。
（二）计算方法。
根据现金流量的口径不同，折现现金流量法一般分为全部资本自由现金流量（CFCF）折现法和股权资本自由现金流（FCFE）折现法。
1、全部资本自由现金流折现法企业全部资本自由现金流量，即在不影响企业持续经营的前提下，在满足企业再投资需求之后剩余的、可供企业资本提供者（股东和债权人）自由支配的额外现金流量。
全部资本自由现金流量折现后得到的现值是企业整体价值，减去企业净债务之后得到的才是企业股权价值。
具体计算步骤为：（1）计算企业整体价值企业价值计算公式为：理论上讲，企业的生命周期无限长，但现实中又不可能对所有未来年份做出预测，因此，通常将企业价值分成两部分—预测期价值和后续期价值，即：公式（2）通常称为两阶段模型。
式中：1）、FCFF=EBIT（1-所得税税率）+折旧与摊销-资本性支出-营运资本净增加额其中：EBIT=净利润+所得税+利息支出资本性支出=固定资产支出+其他长期资产支出营运资本净增加额=存货增加+经营性应收项目增加+待摊费用增加-经营性应付增加-预提费用增加2）、WACC为加权平均资本成本3）、H为预测期年数4）、PV H 为后续期现值，可以用相对价值法、如市盈率法、市净率法估算。
（2）公司股权价值=企业价值-企业净债务=企业价值-（企业债务-现金）2、股权资本自由现金流贴现模型股权资本自由现金流（FCFE）是公司在履行除普通股股东以外的各种财务上的义务后所剩下的现金流。
股权资本自由现金流折现后得到的现值就是公司股权价值。
计算公式为：股权资本自由现金流式（3）中：1）FCFE＝FCFF+（新增有息负债-偿还有息负债本金）2）r e为股权资本成本，用CAPM法计算：其中：（三）折现现金流量法的运用折现现金流量法理论上比较完善，但计算过程相对复杂，基础数据的可获得程度和模型参数的准确程度在很大程度上影响了该方法的实用性和可操作性。
股权资产评估方法股权资产评估方法是指根据企业的股票、股权等股权性质的资产进行评估的方法。
股权资产评估是企业进行重构、融资、上市等重要决策的基础，对于企业的发展具有重要意义。
本文将详细介绍股权资产评估的概念、目的、原则和方法。
一、股权资产评估的概念和目的股权资产评估是指对企业的股票、股权等股权性质的资产进行评估，以确定其价值的一种评估方法。
其目的是为了科学合理地确定企业股权的市场价值，为企业的发展决策提供参考。
股权资产评估的概念和目的主要包括以下几个方面：1.确定股权的价值：通过评估的方法，确定企业股权的市场价值，包括股权的净资产价值和市场溢价等。
2.为决策提供依据：通过评估的结果，为企业的股权转让、重组、上市等重要决策提供参考依据，帮助企业做出科学的决策和合理的规划。
3.促进资本市场的健康发展：通过评估的结果，提供全面、准确的信息，促进资本市场的健康发展，提高企业和个人参与市场的能力和效率。
二、股权资产评估的原则股权资产评估应遵循以下原则：1.公平公正原则：评估结果应该基于公平公正的原则，不偏袒任何一方，避免评估结果的误导和不公正。
2.客观真实原则：评估应基于真实的、客观的数据和信息，尽量减少主观因素的干扰和影响。
3.独立第三方原则：评估应由独立的第三方机构或专业评估机构进行，确保评估过程的公正性和客观性。
4.适用原则：评估方法和标准应根据被评估企业的特点和行业规则进行选择，确保评估结果具有科学、合理、适用性。
三、股权资产评估的方法股权资产评估的方法主要包括财务评估法、市场评估法和收益评估法。
财务评估法是根据被评估企业的财务报表和财务数据，通过比较、计算和推算等方法来确定股权的价值。
常用的财务评估法主要有：（1）净资产法：根据被评估企业的净资产总额和股票的发行数量，计算出每股净资产的价值，从而确定股权的价值。
（2）市盈率法：根据被评估企业的净利润和市盈率，计算出每股净利润的价值，进而确定股权的价值。
公司价值评估方法
公司的价值评估是一种对公司进行全面的、客观的估值过程，它涉及到众多的因素和方法。
下面将介绍几种常用的公司价值评估方法。
1.市场比较法：这是一种常用的公司价值评估方法。
它通过比较类似公司在市场上交易的价格，来确定目标公司的价值。
具体做法是通过比较目标公司与同行业的其他公司的市盈率、市净率等指标来确定目标公司的估值。
3.现金流量法：这种方法将公司的价值与其未来的现金流量相关联。
具体做法是将未来的现金流量折现到现值，然后再加上其他资产的价值，得出公司的估值。
这种方法更加关注公司的现金流量状况，能够更好地反映公司的价值。
4.市净率法：这种方法是通过比较公司的市净率（市值与净资产的比率）来确定公司的估值。
一般情况下，市净率较低的公司被认为是被低估的，市净率较高的公司被认为是被高估的。
5.收益贴现法：这种方法是将公司未来的现金流量进行贴现，得出公司的现值。
具体做法是根据公司的预期现金流量和折现率来计算公司的现值。
这种方法较为客观，能够更全面地反映公司的价值。
除了以上几种常用的方法外，还有一些其他的评估方法，如杜邦分析法、市场地位法、多重比例法等。
每种方法都有其适用的情况和限制性。
在进行公司价值评估时，应综合考虑这些方法，并根据公司的具体情况选择适合的评估方法。
需要注意的是，公司的价值评估是一种估计，存在一定的不确定性。
所以在进行公司价值评估时，需要结合实际情况进行分析，同时也要考虑
市场走势、行业前景等因素，以及对公司内在价值的核心理解和判断。
这样才能得出比较准确和可靠的公司价值评估结果。
公司股权的评估办法企业价值评估是一项综合性的资产评估，是对企业整体经济价值进行判断、估计的过程，主要是服从或服务于企业的产权转让或产权交易。
伴随着中国经济改革的深入和现代企业制度的推行，以企业兼并、收购、股权重组、资产重组、合并、分设、股票发行、联营等经济交易行为的出现和增多，企业价值评估的应用空间得到了极大的拓展，企业价值评估在市场经济中的作用也越来越突出。
目前，企业价值评估方法主要有：资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。
一、资产价值评估法资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。
1、账面价值法账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。
但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。
为弥补这种缺陷，在实践中往往采用调整系数，对账面价值进行调整，变为：目标企业价值=目标公司的账面净资产×（1＋调整系数）。
2、重置成本法重置成本足指并购企业自己，重新构建一个与目标企业完全相同的企业，需要花费的成本。
当然，必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。
计算公式为：目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格－有形折旧额－无形折旧额。
以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估，最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价，再相加综合的思路，实际操作简单一行。
其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来：企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，企业价值应该是企业整体素质的体现。
将某项资产脱离整体单独进行评估，其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。
企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。
因此，其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参照，提供评估价值的底线。
文化传媒有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估方法一、评估方法(一) 评估方法的选择根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法。
XX传媒公司属于影视文化传媒产业，盈利能力较好，资产基础法难以客观反映公司的股权价值。
而在交易市场上能够找到与XX传媒公司在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的可比上市公司，故本次评估适用市场法。
XX传媒公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用市场法和收益法对委托评估的公司的股东全部权益价值进行评估。
在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 收益法简介收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
一) 收益法的的应用前提1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2．能够对企业未来收益进行合理预测。
3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二) 收益法的模型结合本次评估目的和评估对象，采用股权自由现金流折现模型确定股权现金流评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价值。
具体公式为：股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值nCFEt股权现金流评估值Pn (1 rn ) nt 1（1 rt )t式中：n——明确的预测年限CFEt ——第t 年的股权现金流r——权益资本成本t——未来的第t 年Pn ——第n 年以后的连续价值因本次评估采用合并口径的股权现金流，因此，需要扣减少数股东权益价值。
三) 收益期与预测期的确定本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。
采用分段法对公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业和公司自身发展的情况，根据评估人员的市场调查和预测，取5 年（即至2017 年末）作为分割点较为适宜。
四) 收益额—现金流的确定本次评估中预期收益口径采用股权现金流，计算公式如下：股权现金流＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额＋借款的增加－借款的减少净利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－管理费用－营业费用－财务费用－资产减值损失＋营业外收入－营业外支出－所得税本次对XX传媒公司采用合并口径进行收益预测，预测时参考的相关历史数据采用合并报表数据。
五) 折现率的确定本次评估的折现率采用资本资产定价模型确定。
1．折现率计算公式Ke R f Beta MRP Rc R f Beta Rm R f Rc式中：K e —权益资本成本R f —目前的无风险利率Rm —市场回报率B e —权益的系统风险系数t aM R —市场的风险溢价PRc —企业特定风险调整系数2．折现率的确定(1) 无风险报酬率的确定国债收益率通常被认为是无风险的，截至评估基准日，评估人员查阅了部分国债市场上长期(超过十年)国债的交易情况，并取平均到期年收益率3.94%为无风险报酬率。
(2) 贝塔系数的确定通过“万得资讯情报终端”查询沪、深两地行业上市公司近2 年（上市时间少于2 年的，以其上市之日起）含财务杠杆的Beta 系数后，通过公式βu βl ββ= ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T 为税率，l 为含财务杠杆的Beta 系数，u 为剔除财务杠杆因素的Beta 系数，D÷E 为资本结构)对各项beta 调整为剔除财务杠杆因素后的Beta 系数。
通过公式，计算被评估单位带财务杠杆系数的Beta 系数。
(3) 市场风险溢价证券交易指数是用来反映股市股票交易的综合指标，评估人员选用沪深300 指数为股票市场投资收益的指标，借助Wind 资讯的数据系统选择每年末成分股的各年末交易收盘价作为基础数据对2003 年到2012 年的年收益率进行了测算。
对于沪深300 指数没有推出之前的2003 年，评估人员采用外推的方式推算其相关数据，即采用2004 年年末沪深300 指数的成分股外推到上述年份，亦即假定2003 年的成分股与2004 年年末一样。
经计算得到各年的算术平均及几何平均收益率后再与各年无风险收益率比较，得到股票市场各年的MRP。
由于几何平均收益率能更好地反映股市收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率而估算的MRP 的算术平均值作为目前国内股市的风险收益率。
(4) 企业特殊风险在分析公司的规模、历史收益能力后，采用回归分析方程计算得出。
(5) K e 的确定K e R f Beta Rm - R f Rc六) 非经营性资产和溢余资产的价值非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多余的现金及现金等价物，有价证券等。
经分析，公司不存在溢余资产。
非经营性资产包括交易性金融资产、应收股利、其他流动动资产—理财产品、未纳入合并收益范围的对参股子公司的长期股权投资等，非经营性负债为应付股利和其他应付款-股东借款。
对上述非经营性资产和负债，分别采用相应的方法确定其价值。
(三) 市场法简介市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
一) 市场法的应用前提1. 有一个充分发展、活跃的资本市场；2. 资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或类似的可比企业、或者在资本市场上存在着足够的交易案例；3. 能够收集并获得可比企业或交易案例的市场信息、财务信息及其他相关资料；4. 可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性，且在评估基准日是有效的。
二) 市场法的方法选择及模型市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指通过分析与被评估单位处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
由于与本次经济行为类似的可比交易案例难以收集且无法了解其中是否存在非市场价值因素，因此本次评估不宜选择交易案例比较法。
可比上市公司的经营和财务数据的公开性比较强且比较客观，具有较好的操作性。
结合本次资产评估的对象、评估目的和所收集的资料，评估人员采用上市公司比较法对委托评估的XX传媒公司的股东全部权益价值进行评估。
其计算公式为：股权价值最终评估结果=(全投资价值比率×被评估单位相应参数－付息负债－少数股东权益＋营运资金需求量调整)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值或股权价值最终评估结果=(股权投资价值比率×被评估单位相应参数＋营运资金需求量调整)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值三) 市场法的评估过程1. 财务报表分析、调整为使可比公司和被评估单位能更顺利地进行对比分析，需将可比公司和被评估单位的相关财务数据融合到一个相互可比的基础上，主要包括财务数据可比性调整以及特殊事项的调整等。
2. 可比上市公司的选择评估人员通过分析被评估单位所在行业中上市公司的上市交易历史、经营业务、生产规模、经营业绩和预期增长率等，最终确定可比公司。
3. 价值比率种类的确定上市公司比较法是通过分析、调整可比上市公司股东全部权益价值或企业整体价值与其经营收益能力指标、资产价值或其他特定非财务指标之间的价值比率来确定被评估单位的价值比率，然后，根据被评估单位的经营收益能力指标、资产价值或其他特定非财务指标来估算其股东全部权益价值或企业整体价值。
常用的价值比率包括盈利基础价值比率、收入基础价值比率、资产基础价值比率和其他特殊类价值比率。
评估人员对可比公司与目标公司经营规模、毛利率、盈利能力、资产规模等进行比较分析，认为本次市场法评估适用盈利基础价值比率和收入基础价值比率，具体选用的价值比率分别是：(1) EV/EBIT=(股权价值＋债权价值)/息税前利润(2) EV/EBITDA=(股权价值＋债权价值)/息税折旧及摊销前利润(3) EV/NOIAT=(股权价值＋债权价值)/无负债现金流注：NOIAT＝EBIT×(1－T)＋折旧/摊销(4) P/E(市盈率)＝股权价值/税后利润(5) 股权现金流价值比率＝股权价值/股权现金流(6）销售收入价值比率=(股权价值＋债权价值)/销售收入4. 可比公司价值比率的修正（1）修正内容由于被评估单位与可比公司之间存在经营风险的差异，包括公司特有风险等，因此需要进行必要的修正。
我们以折现率参数作为被评估单位与可比公司经营风险的反映因素。
另一方面，被评估单位与可比公司可能处于企业发展的不同期间，对于相对稳定期的企业未来发展相对比较平缓，对于处于发展初期的企业可能会有发展速度较高的时期。
另外企业的经营能力也会对未来预期增长率产生影响，因此需要对增长率进行相关修正。
综上分析，评估人员通过折现率和预期增长率计算修正系数来对各价值比率进行修正。
（2）风险因素的修正对于被评估单位收益类价值比率MS：1 FMVSrs g s rG rG rs g G g G g sMS FCFSrG g G (rs rG ) ( g G g s )1(rs rG ) ( g G g s )MG(rs rG ) ( g G g s )MG(rs rG ) ——即可比公司与被评估单位由于风险因素不同所引起的折现率不同所需要进行的风险因素修正系数；( gG g s ) ——即为可比公司与被评估单位由于预期增长率差异所需要进行的预期增长率差异修正系数。
1）折现率的转换WACC 为税后现金流口径，即对应于NOIAT 的折现率，但它不能直接对应EBIT 、EBITDA 或收入；CAPM 为股权现金流口径，不能直接对应净利润。
故需要对折现率进行口径转换。
以EBIT 和净利润为例，具体转换如下：NOIAT定义：EBITNOIAT EBIT NOIAT EBIT根据WACC的定义，WACC D E D E EBIT D EEBIT WACC因此EBIT对应的折现率的调整计算公式为：D E股权现金流定义：净利润根据CAPM的定义，股权现金流净利润股权现金流净利润CAPM股权价值股权价值净利润股权价值净利润CAPM因此净利润对应的折现率的调整计算公式为：股权价值2）预期长期增长率g 的估算预期增长率为可比公司与目标公司评估基准日后的预期永续增长率，评估人员估算增长率时以简单再生产为前提，不考虑物价因素的影响。
