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第一章导论1. 公司目标：为所有者创建价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财能够看做对一下几个问题进行研究：1. 资本估量：公司应当投资什么样的长久财富。
2. 资本构造：公司怎样筹集所需要的资本。
3. 净营运资本管理：怎样管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的长处：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
弊端：公司税对股东的两重课税。
第二章会计报表与现金流量财富= 欠债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总数CF(A) = 经营性现金流量-资天性支出-净营运资本增添额= CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧-税资天性输出= 固定财富增添额+ 折旧净营运资本= 流动财富-流动欠债第三章财务报表剖析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动财富/流动欠债（一般状况大于一）速动比率= (流动财富-存货)/流动欠债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动欠债流动性比率是短期债权人关怀的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或许现金等短期财富运用效率低下。
关于一家拥有强盛借钱能力的公司，看似较低的流动性比率可能并不是坏的信号2. 长久偿债能力指标（财务杠杆指标）欠债比率= (总财富-总权益)/总财富or (长久欠债+ 流动欠债)/总财富权益乘数= 总财富/总权益= 1 + 欠债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 财富管理或资本周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总财富周转率= 销售额/总财富= 1/资本密集度4. 盈余性指标销售利润率= 净利润/销售额财富利润率ROA = 净利润/总财富权益利润率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值胸怀指标市盈率= 每股价钱/每股利润EPS此中EPS = 净利润/刊行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值公司价值EV = 公司市值+ 有息欠债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总财富周转率（财富运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总财富周转率7. 销售百分比法假定项目随销售额改动而成比率改动，目的在于提出一个生成展望财务报表的迅速适用方法。
XX股份有限公司理财业务管理制度第一章总则第一条为规范XX股份有限公司（以下简称“公司”）及下属各单位的理财交易行为，保证公司资金、财产安全，根据深圳证券交易所《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》及《公司章程》的规定，制定本制度。
如下属各单位为上市公司的，优先适用其上市所在地的法律法规和监管规则。
第二条本办法中的“下属各单位”，是指公司全资子公司、控股子公司或实际控制的子公司。
第三条本制度所指“理财业务”是指公司及下属各单位为充分利用自有资金、提高资金使用效率、增加公司收益，在控制风险的前提下以自有资金投资银行等金融机构发行的低风险、中短期的保本型理财产品。
理财产品期限不超过一年，理财预期收益率不低于央行规定的同期存款利率水平。
第二章开展理财业务的原则第四条公司及下属各单位开展理财业务应遵循以下原则：（一）须遵循安全性、流动性、收益性的原则，以不影响公司正常经营和战略发展规划为先决条件。
（二）理财交易资金须为自有资金，不得挪用、挤占项目建设资金、银行借款等专项资金。
（三）理财交易标的为银行等金融机构发行的投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括但不限于货币型基金、国债、金融债、央行票据、债券回购、债券远期以及高信用级别的企业债、公司债、短期融资券、中期票据、银行承兑汇票等其他工具。
（四）公司及下属各单位进行理财业务，只允许与具有合法经营资格的金融机构进行交易，不得与非正规机构进行交易。
第三章理财业务的管理机构及职责第五条公司董事会为理财业务总额的审批机构。
公司董事会需根据相关法律法规及其他规范指引的规定，对理财业务总额履行相应的审议、审批程序，超过董事会审批权限的，在经董事会审批通过后，还需提交股东大会审议。
第六条理财业务管理的组织机构和职责（一）公司资金管理本部公司资金管理本部是理财业务的主管部门，具体职责包括：1、负责制定、修订公司理财业务管理制度与流程草案；2、协调和组织执行经董事会批准通过的公司理财业务管理制度及流程；3、协助下属各单位选择交易对手，签署理财业务协议；4、定期提交理财业务管理报告，对理财业务开展情况进行跟踪与分析，并就紧急事件制定应急处理方案；5、负责对下属各单位理财业务的开展和执行情况进行日常监督检查。
第一章．公司理财导论1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。
企业寿命不受限制，但双重课税）2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。
或使现有所有者权益的市场价值最大化。
3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。
代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成本。
分直接和间接。
4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理第二章．1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。
2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。
3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出4.OCF=EBIT+折旧-税5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益第三章1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆）4.为何评价财务报表：内部：业绩评价。
外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。
第四章．1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。
2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。
3.销售收入百分比法：提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb)可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。
是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。
（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。
《公司理财》目录公司理财（精华版）韩海燕,吴治成,李明第一章公司理财概述 1第一节股份公司概述 4一、股份公司的基本形式4二、股份公司的组成要素4三、股份公司的组织机构5第二节公司理财概念与内容7一、公司理财的概念8二、公司理财的内容8三、公司理财的基本环节与方法11第三节公司财务关系与公司理财目标13一、公司财务关系13二、公司理财的目标15三、公司理财的具体目标19第四节公司理财的环境20一、公司理财的法律环境20二、公司理财的金融环境21三、公司理财的经济环境24本章小结28思考题28第二章公司理财的财务基础31第一节货币的时间价值32一、货币的时间价值的含义32二、货币的时间价值计算中的几个概念33三、货币时间价值的计算34第二节年金35一、普通年金35二、预付年金37三、递延年金38四、永续年金38五、折现率、期间和利率的推算38第三节风险价值40一、风险及其衡量41二、风险报酬的计算46三、投资组合的风险47本章小结47思考题48第三章财务预算51第一节财务预算概述53一、全面预算及其内容53二、财务预算的含义与作用54三、财务预算的分类54四、财务预算在全面预算体系中的地位与作用55第二节全面预算的编制流程与方法55一、全面预算的编制流程55二、全面预算的编制方法56第三节财务预算的编制与例解61一、销售预算61二、生产预算62三、直接材料预算62四、直接人工预算63五、制造费用预算64六、销售及管理费用预算65七、产品成本预算66八、现金预算66九、预计财务报表的编制67本章小结69思考题69第四章财务控制73第一节财务控制概述74一、财务控制的含义与特征74二、财务控制的种类76三、财务控制的方式77四、财务控制的程序78第二节责任中心79一、责任中心的含义和特征79二、成本中心80三、利润中心82四、投资中心84第三节责任预算与责任报告85一、责任预算86二、责任报告89三、业绩考核91第四节责任核算94一、内部转移价格94二、内部结算97三、责任成本的内部结转99本章小结100思考题100第五章财务分析105第一节财务分析概述107一、财务分析的概念107二、财务分析的常用方法107第二节财务分析的基本内容109一、偿债能力分析109二、营运能力分析112三、盈利能力分析115四、发展能力分析120第三节全面财务分析121一、杜邦财务分析121二、综合财务分析123本章小结123思考题124第六章权益与权益交换性融资127第一节权益与权益交换性融资概述128一、资金成本128二、公司理财中的杠杆原理131三、资本结构135第二节直接投资137第三节留存收益138一、留存收益的主要类型138二、留存收益的经济用途139第四节普通股融资142一、股票及其种类142二、股票的发行143三、股票上市145四、普通股筹资评价146第五节优先股融资146一、优先股的特征147二、优先股的种类147三、优先股筹资评价148四、收益留用筹资148第六节可转债券融资149一、可转债的特征150二、可转债的发行主体151三、发行可转债的特点151本章小结153思考题154第七章负债性融资157第一节负债性融资概述159一、负债性融资的概念159二、负债性融资的类型与方式159第二节流动负债融资160一、流动负债融资的概念160二、短期借款161三、商业信用164第三节长期负债筹资166一、长期借款166二、债券筹资170三、融资租赁174本章小结180思考题180第八章证券投资决策183第一节证券投资概述184一、证券的概念185二、证券的分类185三、证券投资的概念及特征186四、证券投资的种类和程序187第二节证券投资的风险与报酬187一、证券投资的风险187二、证券投资的报酬189三、证券风险与报酬的关系189第三节债券投资191一、债券的种类、特点和投资目的191二、债券估价方法193三、债券投资收益率的计算194四、债券投资的优缺点195第四节股票投资196一、股票的分类和发行目的、特点196二、股票投资的估价201三、股票投资的优缺点203第五节基金投资203一、基金投资的含义和特点203二、基金投资的种类204三、基金投资的风险205四、基金投资的报酬206五、基金投资的优缺点207第六节证券投资中的投资组合207一、证券投资组合的意义207二、证券投资组合的风险及风险报酬208三、资本资产定价模型210四、证券投资组合策略211五、证券投资组合的具体做法213本章小结214思考题215第九章项目投资决策217第一节项目投资概述219一、项目投资及其特点219二、项目投资决策的一般程序221三、投资方案的现金流量分析222四、现金净流量的计算225第二节项目投资决策的评价方法229一、非贴现现金流量法229二、贴现现金流量法232第三节项目投资决策评价方法的运用240一、购置设备的决策分析240二、固定资产更新及改造决策241三、资本限量的决策分析242本章小结243思考题244第十章营运资金管理249第一节现金管理251一、持有现金的原因和成本251二、最佳现金持有量的确定254三、现金的日常管理258第二节应收账款管理259一、应收账款的功能与成本259二、信用政策的确定260三、应收账款日常管理265第三节存货管理269一、存货的功能与成本269二、存货的经济采购批量271三、存货日常控制274本章小结275思考题275第十一章公司的利润分配决策279第一节公司利润分配280一、公司利润分配的程序280二、公司支付股利的过程283三、股利分配的形式284第二节股利分配政策291一、股利分配政策概述291二、影响股利分配政策的因素292三、股利分配政策的评价与选择294四、股份公司的股利形式298第三节收益的分配程序299一、利润分配的程序299二、股利发放程序300本章小结301思考题301第十二章企业并购307第一节企业并购概述309一、企业并购的概念309二、企业并购的形式309三、企业并购的动因311四、企业并购的程序316第二节企业并购的财务分析318一、企业并购的收益分析318二、企业并购的成本分析321三、企业并购的风险分析322第三节企业并购的估价方法和支付方式325一、企业并购的估价方法325二、企业并购的支付方式327第四节被收购企业的防御策略328一、焦土策略328二、毒丸计划328三、降落伞计划329四、白衣骑士与锁定安排330五、帕克门策略330六、股票回购330本章小结331思考题331附录A 1元复利终值系数表334附录B 1元年金终值系数表336附录C 1元复利现值系数表337附录D 1元年金现值系数表339参考答案341参考文献350[2]。
第13章报酬、风险与证券市场线◆本章复习与自测题13.1 期望报酬率和标准差本题旨在让你练习投资组合绩效计量指标的计算。
假设有两项资产，三种可能的经济状况：状况发生时的报酬率经济状况发生概率A B状况发生时股票A的报酬率状况发生时股票B的报酬率萧条0.20-0.150.20正常0.500.200.30景气0.300.600.40这两只股票的期望报酬率和标准差分别是多少？13.2 投资组合的风险和报酬率在上一题中，假设你一共有20 000美元。
如果你把15 000美元投资在股票A上，其余的投资在股票B上，你的投资组合的期望报酬率和标准差分别是多少？13.3 风险和报酬率假设你观察到下列情况：证券贝塔系数期望报酬率Cooley公司 1.822.00%Moyer公司 1.620.44%如果无风险报酬率是7%，这些证券有没有被正确定价？如果它们被正确定价，无风险报酬率应该是多少？13.4 CAPM假设无风险报酬率是8%，市场的期望报酬率是16%。
如果某一特定股票的贝塔系数是0.70，根据CAPM，该股票的期望报酬率是多少？如果另一只股票的期望报酬率是24%，它的贝塔系数是多少？◆本章复习与自测题解答13.1 期望报酬率等于可能的报酬率乘以它们的概率：) = [0.20×(-0.15)] + (0.50×0.20) + (0.30×0.60) = 25%E(RA) = (0.20×0.20) + (0.50×0.30) + (0.30×0.40) = 31%E(RB方差则是把偏离期望报酬率的偏差的平方与它们的概率的乘积加总起来得到的：88第五部分风险与报酬E(Ri ) = Rf+ [E(RM)-Rf]×βi24% = 8% + (16%-8%)×βiβi= 16%/8% = 2.0◆概念复习和重要的思考题1. 可分散风险与不可分散风险从广义上讲，为什么有些风险是可分散的？为什么有些风险是不可分散的？这是不是意味着投资者可以控制投资组合中的非系统风险水平，但却不能控制系统风险水平？2. 信息与市场报酬率假定政府宣告，根据一项刚刚完成的调查，即将到来的一年的经济增长率可能是2%，而刚刚过去的一年的经济增长率是5%。
