在金融市场中的风险与收益的关系!共54页文档

个人资产投资渠道增加，股票、基金、债券、期货及各类理财产品多种多样，而大多数人又没有 一点投资经验，无法预估风险的大小。造成投资风险加大。
银行或平台的投资风险评估一定要重视，不要投资超过风险承受能力的各类投资产品，购买低风 险产品，工薪属以工资为生，投资收额属于额外收益，放宽心，不贪心。
当今时代，必须掌握一定的理财知识。资金的机会成本很大。但一定要做好资产配置，不能把鸡 蛋放在同一蓝子里。做好资产合理配置，处理好收益的风险的关系。
投资银行的风险管理是投资银行能够识别风险、衡量风险、分析风险、进而有效地控制风险，以 尽量避免风险损失和争取风险收益，风险管理是投资银行经营活动的一项重要内容。谢谢观看如何处理Fra bibliotek险与收益的关系
筹资风险管理是指企业在融资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或融资来源结构、 币种结构、期限结构等各种不确定因素而给企业带来损失的可能性。
随着经济发展，人们生活越来越富余，货币资金占资产的比例增加，如何配置资产，寻找好的投 资渠道，增加投资收益，减少投资风险，成为每一位中产阶级应掌握的理财课题。
风险处理是指针对不同类型、不同规模、不同概率的风险，采取相应的对策、措施或方法，使风 险损失对企业生产经营活动的影响降到最小限度的一种操作。
与创业企业有关的各种风险要素需要以某种形式在参与者之间进行分配，即为风险分担。风险分 担指受托人与受益人共担风险，是信托公司作为受托管理资产的金融机构所特有的风险管理策略， 是在风险管理中正确处理信托当事人各方利益关系的一种策略。
风险防范是指某一行动有多种可能的结果，而且事先估计到采取某种行动可能导致的结果以及每 种结果出现的可能性，但行动的真正结果究竟如何不能事先知道。
主要指防范有危险的事件等，证券交易的风险防范通常可以从制度、检察和自律管理等方面着手， 以达到消除或减缓风险发生的目的。风险防范是有目的、有意识地通过计划、组织、控制和检察 等活动来阻止防范风险损失的发生，削弱损失发生的影响程度，以获取最大利益。

金融理论与政策(华南农业大学) 中国大学MOOC答案2023版5、现代全球金融业的资产结构变化主要表现为多元化和（）答案:证券化6、中国金融体系在改革开放中迅速发展的标志之一是金融机构体系的（）答案:多元化7、2017年中国大陆四类金融机构资产结构中，占比最高的是（）。

答案:银行业8、整个金融市场连接所有金融基本要素的核心要素是（）答案:利率9、下列哪个经济学派不属于经济自由主义？（）答案:新古典综合派10、2018年3月，中央金融工作会议提出的四项基本原则是：回归本源、优化结构、强化监管和（）答案:市场导向11、金融结构市场化变革的推动力量来自（）的蓬勃发展？答案:资本市场12、全球金融业发展在产业结构上的变化主要是同质化与（）13、以下选项哪个不是黄达教授2003年提出的大金融视角下的学科建设内涵（）答案:方法上强调实证与历史的结合14、2018年3月中央金融工作会议提出了“服务实体经济、防控金融风险和（）”三大任务答案:深化金融改革15、社会科学理论研究的两条基本线索是学说和（）答案:理论16、中文宽口径“金融”形成的不包括（）答案:财政17、默顿认为所有现代金融理论都将（）作为核心答案:风险18、在金融研究概念的把握上应该是传统金融与现代金融并学，以现代金融为主，（）答案:树立历史观念19、现代金融体系的构成要素中包含了由信用活动引起的债权债务或所有权关系及其形式、工具与（）20、行为金融学的理论基础是（）？答案:有限套利理论和投资者的非理性行为21、以下哪些理论运用了无套利思想？（）答案: MM定理;布莱克-斯科尔斯期权定价模型;套利定价定理22、英文的“finance”的口径包括（）答案:宽口径;窄口径;中口径23、在教学和研究中对宏观金融和微观金融的把握上，应该是（）答案:以微观为基础;树立宏观思想24、金融理论需要解决的难点包括（）答案:流动性与效率的平衡;金融促进与杠杆率的平衡;风险与收益的匹配;宏观金融向下与微观金融向上的理论基石与贯通;政府干预与市场机制的关系25、在全球金融业发展与结构变迁过程中，金融结构出现的重大变化涉及（）等方面答案:金融产业结构;金融市场结构;金融资产结构;融资结构;金融开放结构26、中国金融从“大一统”计划金融转向多元市场金融的改革过程中，主要贡献有（）答案:金融总量快速增长;多种类金融市场迅速发展;建立起金融宏观间接调控体系和金融监管体系;形成了多元化金融机构体系27、2017年，第五次中央金融工作会议提出的任务是（）答案:服务实体经济;防控金融风险;深化金融改革28、现代经济学分析方法的特性是（）答案:多样性;适应性;局限性29、金融学研究中常用的几对概念有（）答案:宏观金融与微观金融;传统金融与现代金融;人文金融与数理金融30、中国大陆现行金融机构体系中，其他金融公司包括（）答案:保险公司;信托投资公司;汽车金融公司;基金管理公司31、下列经济学派中，属于经济自由主义学派的是（）答案:瑞典学派;货币学派;合理预期学派32、2004年诺贝尔经济学奖获得者是（）答案:基德兰德;普雷斯科特33、“大金融”视角下金融学科建设应做到（）答案:理论上强调宏观金融与微观金融结合;理念上强调金融与实体经济结合;实践上强调一般规律与国家特色结合;体现出高度复杂、综合与开放的特性;表现出多学科交融的“学科群”特征34、现代金融体系中的金融市场包括了（）答案:货币市场;资本市场;外汇市场;黄金市场;衍生工具市场35、2017年中央金融工作会议提出的四项原则是（）答案:回归本源，服从服务于经济社会发展除风险;优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系;强化监管，提高防范化解金融风险能力;市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用36、金融理论植根于经济理论，从经济看金融需要把握经济学流派的（）答案:主导型;转折点;对金融理论与政策的影响37、现代金融学常用的概念是（）答案:宏观金融与微观金融;传统金融与现代金融;理论金融与应用金融;人文金融与数理金融38、现代全球金融产业结构出现的重大变化是（）答案:同质化;集中化39、现代全球金融开放结构出现的重大变化是（）答案:多极化;一体化40、目前我国商业银行体系的构成中除了大型商业银行外主要有（）答案:股份制商业银行;城市商业银行;农村商业银行;村镇银行;民营银行41、现代金融产业已经成为最重要和最具影响力的行业。

固定收益产品创新及风险管理的相关分析徐利奇 北京大学经济学院摘要：随着我国经济社会的不断发展，我国的经济体制在不断地深化改革，几十年来我国的金融行业发展迅速，形成了具有中国特色的金融体系和产品体系。

在当前的金融体系之中，固定收益类产品一直以来受到了市场的欢迎，占据着较大的市场份额。

在产品更新换代速度越来越快的经济社会中，固定收益类产品的创新模式也在不断地增多。

本文立足于当前金融体系发展的现状，从可能面临的风险点出发，对固定收益类产品的创新以及风险管理的相关内容进行分析与研究，并且结合实际应用情况提出有效的建议。

关键词：金融体系；固定收益；风险管理；创新中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)028-0192-02一、前言在当前我国的金融体系中，固定收益类产品作为一种稳健的金融产品受到了广大消费群体的认可，从单一化的国债、金债、柜台债逐渐发展成为当前商业银行的结构性存款、货币型基金、纯债型基金、资管债券类产品及固收类信托计划等稳健的金融产品，固定收益类金融产品的推出可以有效地改进当前金融企业的融资环境，实现金融资源的合理配置。

固定收益产品的最大特点就是收益基本上是固定的，而且风险也是比较低的，是中国绝大多数人投资理财的首选，但是随着各大金融机构竞争的激烈，产品之间的收益竞争也更加剧烈，因此，很多金融机构为了创新，为了实现高收益往往忽视了风险，造成了风险事件的发生，引导了金融市场的动荡，因此做好风险把控工作是十分具有现实意义的。

二、固定收益产品创新的意义固定收益产品是金融体系中的专业理财术语，从整体特点来描述，固定收益类产品就是风险相对降低，预期收益基本上是固定的产品，可以实现资金避险、锁定利率、抵御市场波动风险的目的，是一种强化经济不稳定管控的主要手段。

和西方发达国家相比，虽然我国近些年来也在不断地创新固定收益产品的类型，但是依然和发达国家有着较大的差距，我们在创新的过程中所形成的衍生产品比较少，而且产品的结构并不是很完善，所以从发展程度上来看，我国金融市场中固定收益产品的创新依然还是处于探索阶段，所以，不断探索固定收益产品创新路径，预防风险事件是稳定中国金融体系、推动中国经济发展的基础性工作。

理财产品的风险指的到底是什么呢？理财产品的风险指的到底是什么?投资就会有风险亘古不变的真理，理财的风险主要指这些内容：1、投资收益是不是真实可靠，到期能不能达到预期收益;2、投资平台是不是有跑路的风险，如果有的话到时候会血本无归;3、逾期的风险，到期不能按时收回本金收益。

理财产品，即由商业银行和正规金融机构自行设计并发行的产品，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。

理财保险有哪些风险?(一)市场风险：投资者所购买的理财产品面临的市场风险也大。

(二)信用风险：理财产品的投资如果与某个企业或机构的信用相关，如果这个企业发生违约、破产等情况，理财产品投资会蒙受损失。

(三)流动性风险：在理财产品存续期间，投资者在急用资金时可能面临无法提前赎回理财资金的风险或面临按照不利的市场价格变现所致的亏损风险。

(四)通货膨胀风险：由于理财产品收益是以货币的形式来支付的，在通货膨胀时期，货币的购买力下降，理财产品到期后的实际收益下降，这将给理财产品投资者带来损失的可能，损失的大小与投资期内通货膨胀的程度有关。

(五)政策风险：受金融监管政策以及理财市场相关法规政策影响，理财产品的投资、偿还等可能不能正常进行，这将导致理财产品收益降低甚至理财产品本金损失。

(六)操作管理风险：银行是理财产品的受托人，其管理、处分理财产品资金的水平，以及其是否勤勉尽职，直接影响理财产品投资的理财收益的实现。

(七)信息传递风险：商业银行将根据理财产品说明书的约定，向投资者发布理财产品的信息公告，如估值、产品到期收益率等。

(八)不可抗力风险：自然灾害、战争等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，可能影响理财产品的受理、投资、偿还等的正常进行，甚至导致理财产品收益降低甚至本金损失。

银行理财风险等级是如何划分的?理财风险评估分为R1、R2、R3、R4、R5五个级别。

第1章金融风险概述思考题一、判断题（请对以下描述作出判断，正确的请画“才，错误的请画“X” ）1.2008年，冰岛排名前三位的银行相继陷入金融危机的主要原因之一是监管部门过于严苛的管理。

（）2 .如果一项金融交易只有一个结果，那么可能发生的结果间的差异为零，风险也为零。

（）.如果一项金融交易有多个结果，那么有风险，且可能发生的结果间的差异越小，风险越大。

（）3 .与双侧风险相比，单侧风险的定义更符合风险管理的开展方向——全面风险管理。

（）.现代风险管理将风险视同于危险。

（）4 .由于风险是损失或盈利结果的一种可能状态，所以，从严格意义上看，风险和损失是不能并存的两种状态。

（）.市场风险是历史最为悠久的风险，与金融业并生并存。

（）5 .由于市场风险主要来源于参与的市场和经济体系所具有的明显的系统性风险，所以，市场风险很难通过分散化的方式来完全消除。

（）. 一般而言，金融机构规模越大，抵御风险的能力就越强，其面临声誉风险的威胁就越小。

（）6 .根据有效市场假说，不需要对风险进行管理。

（）二、单项选择题（以下选项中只有一项最符合题目的要求）1.2008年，冰岛货币克朗贬值超过50% ,这属于（）A.信用风险B.利率风险C.操作风险D.汇率风险.截至2020年3月，美国股市由于股指暴跌，共触发了（）次熔断机制。

A. 3B. 4C. 5D. 6.信用风险的分布是非对称的，收益分布曲线的一端向（）下方倾斜，并在（）侧出现厚尾现象。

A.左，左B.左，右C.右，右D.右，左.金融机构面临的违约风险、结算风险属于（）。

A.信用风险B.市场风险C.流动性风险D.操作风险.当金融机构发行的理财产品出现与国内客户诉讼纠纷的负面事件，并通过互联网扩散后，该金融机构面临的风险主要有（）。

A.国别风险，战略风险B.声誉风险，战略风险C.声誉风险，法律风险D.操作风险，法律风险.以下关于现代金融机构风险管理的表述，最恰当的是（）。

2023金融市场基础知识讲义一、金融市场概述金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。

它由许多大小不等、交易方向不一、分分合合的资金交易实体组成。

金融市场是从信贷关系和债权债务关系出现时开始的，后来逐步发展成为一个独立的交易市场。

二、金融机构与监管金融机构是指专门从事金融活动的组织，它是金融市场的中介人。

按其地位和功能可分为中央银行、商业银行、保险公司等。

金融监管是指一国的金融管理部门在其职能范围内，依据一定的法规对金融业（包括金融机构和金融业务）所实施的监督与管制。

三、金融工具与交易金融工具是在信用活动中产生的，能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的法律凭证。

金融工具具有以下特点：偿还性、流动性、安全性和效益性。

金融工具的交易包括票据交换、证券交易、外汇交易等。

四、利率与汇率机制利率是利息率的简称，是指借贷期内所形成的利息额与所借本金之比。

利率有年利率、月利率和日利率之分。

利率作为衡量资金时间价值的尺度，直接影响着证券的收益水平。

利率的计算方法有单利和复利两种。

五、投资策略与风险管理投资策略是指投资者为实现其投资目标而采用的方法和手段。

投资者在进行投资决策时，需要综合考虑宏观经济因素、行业特点、公司基本面等多方面因素，以制定适合自身的投资策略。

风险管理是指对各种可能出现的风险进行预测、识别、评估和控制，以最小的成本达到最大的安全保障的过程。

风险管理的主要内容包括风险识别、风险评估和风险控制三个方面。

六、资产定价与估值资产定价是指在一定的风险偏好下，根据不同资产的风险收益特征，确定其价格的过程。

资产定价的基本原理是：对于风险较大的资产，其价格应该比风险较小的资产高；对于无风险的资产，其价格应该是确定的。

估值是指对某项资产或企业的价值进行评估和预测的过程。

估值的方法有很多种，如市盈率法、现金流折现法等。

七、金融科技与互联网金融金融科技是指通过运用新技术和创新模式，对传统金融业务进行改造和升级，以提高效率、降低成本、提升用户体验的过程。

RA 120 (20%) 110 (10%) 100 ( 0%)
RB 210 (5%) 220 (10%) 230 (15%)
该组合的期望收益
ΕRp wAΕRAwBΕRB
110 % 210% 10%
3
3
总收益 330 (10%) 330 (10%) 330 (10%)
该组合的风险
2 p
W A2
一、单个资产的收益率计算公式
R (P1 P0) d P0
其中：P1投资期末资产的价格 P0指投资期初资产的价格 d：投资期间收到的股、利红利或利息
二、单个资产期望收益、风险的衡量
（一）理论分析
n
Ri Ri Pi i 1
其中：Ri 预期收益率
Ri某一资产第i个收益率
Pi某一资产第i个收益率发生的概率
2、非市场风险
（1）经营风险：假定公司不负债的情况下， 由于种种原因导致营业收入不稳定给投 资者收益带来的风险。
（2）财务风险：指公司以负债方式融资后， 给普通股股东带来的额外风险。
（二）以有价证券为投资对象
1、系统风险：即风险的影响是针对整个市 场的，这种风险无法通过在市场上分散 投资来避免。
15%
20%
25%
30%
35%
Standard Deviation
E（rp）
E（rY）
y
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ=13%
x
E(rx) =8%
rf=5%
σX=12%
σY=20%
σp
三、一种无形资产与两种风险资产的再组合
四、多种风险资产组合的有效边界
资本市场线
市场组合M
rf
第四节 资本资产定价模型

金融学十大模型金融学作为一门独立的学科，以其独特的理论和方法，为我们揭示了经济体制中货币和资本的流动规律，对于实现经济增长、稳定金融市场以及提供有效的金融服务起到了重要的作用。

在金融学的研究领域中，有许多重要的模型被广泛应用于实际分析和决策中。

本文将介绍金融学领域中的十大模型，帮助读者更好地理解和应用金融学的理论。

1.资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）CAPM是金融学中最基础的模型之一，它描述了资本市场中不同资产的预期回报与风险之间的关系。

该模型通过风险资产的预期回报率与市场风险溢价之间的线性关系，为投资者提供了评估资产价格和投资组合的工具。

2.有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）EMH是金融学中的另一个重要理论，认为市场是高效的，即市场上的股票价格已经反映了所有可获得的信息。

根据EMH的三种形式（弱式、半强式和强式），投资者无法通过技术分析或基本面分析获得超额利润。

3.期权定价模型（Option Pricing Model）期权定价模型是描述期权价格的数学模型，其中最著名的是布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）。

该模型通过考虑标的资产价格、行权价格、期权到期时间、无风险利率和波动率等因素，计算出期权的合理价格。

4.现金流量贴现模型（Discounted Cash Flow Model，简称DCF）DCF模型是企业估值中常用的一种方法，它基于现金流量的时间价值，将未来的现金流量贴现到现在，计算出企业的内在价值。

该模型可以帮助投资者评估企业的投资价值和风险。

5.均衡模型（Equilibrium Model）均衡模型是描述金融市场中供求关系的模型，其中最著名的是资本资产定价模型（CAPM）和一般均衡模型（General Equilibrium Model）。

这些模型通过考虑投资者的效用函数、预算约束和市场清算条件等因素，分析市场的均衡状态和资产价格。

风险与回报的关系如何找到平衡点在投资和金融领域，风险与回报是一对不可分割的兄弟。

风险指的是投资中的可能损失，而回报则是投资可能获得的收益。

投资者在决策时追求寻找风险与回报间的平衡点，以最大化资本增值的同时又不承担过高的风险。

本文将探讨风险与回报的关系，并提供几个寻找平衡点的方法。

1. 风险与回报的基本关系风险与回报之间存在一种正相关的关系，即通常情况下，高风险伴随着高回报，低风险则对应较低的回报。

这是因为高风险投资往往是对那些具有较高潜在收益的项目进行投资，而低风险投资则相对保守，回报相对较低。

然而，在风险与回报之间的关系中，存在着一定的不确定性和波动性，需要综合考虑多种因素来找到平衡点。

2. 考虑个人投资目标和时间寻找风险与回报平衡点的第一步是明确自身的投资目标和时间。

不同的人对投资的目标和时间需求各不相同，如短期投资追求快速回报，长期投资则更注重长远收益。

根据个人的风险承受能力和时间要求，可以制定相应的投资策略，找到适合自己的平衡点。

3. 分散投资风险分散投资是寻找风险与回报平衡点的重要策略之一。

分散投资通过将资金分散投资于不同的资产类别和市场，降低整体投资组合的风险。

当某个资产表现不佳时，其他资产可能表现良好，从而平衡整体投资的风险和回报。

例如，一些投资者同时投资股票、债券、房地产和现金等不同类型的资产，以实现分散投资，减少单个投资的风险。

4. 定期评估和重新平衡投资组合为了找到风险与回报的平衡点，投资者需要定期评估和重新平衡自己的投资组合。

市场环境和个人情况的变化可能导致投资组合的风险和回报发生变化。

如果某项投资的风险过高或回报低于预期，投资者可以考虑调整投资组合，以寻找更合适的平衡点。

定期评估和重新平衡投资组合将帮助投资者在动态的市场中保持风险与回报的平衡。

5. 注意投资时机和市场波动风险与回报的平衡点也与投资时机和市场波动密切相关。

投资时机的选择是影响风险和回报的重要因素之一。

一般情况下，市场处于低点时投资的回报可能更高，但相应的风险也会增加。

金融在线浅析国居民家庭融理财资风险管理与防范对朱骅(交通银行股份有限公司上海市分行，上海200010)摘要：我国真正意义上上居民家庭金融理财是从改革开放后兴起的，随着国民经济建设快速发展，人民生活水平不断提高，家庭财富也以几何数字增长，理财逐步成为为庭和个人人常生活的内容之一。

本文从投资风险管理的角度切入，阐述目前国内外居民家庭金融理财的现状、影响因素，探索居民在家庭金融理财上遇到的投资风险管理问题。

随着我国经济的发展和各项体制改革的深入，居民对于自己的经济状况表现出前所未有的忧虑，希望通过金融理财达到自己资产保值增值的目的。

本文结合现阶段我国居民家庭理财的现状，运用金融投资理财与风险管理理论对家庭理财过程中的风险进行分析，旨在找到这些问题产生的根源，提出针对投资风险管理的对策以及风险防范的措施*关键词：家庭金融理财；投资风险管理；防范措施中图分类号:F832.'8文献识别码：A文章编号：2096-3157(2020)29-0155-03一、居民家庭中较为常见的金融理财投资风险类型1•国内外家庭投资理财现状在欧美等发达国家，居民家庭金融理财司空见惯，几乎每一个家庭或多或少的都会持有各种证券和理财产品。

早在1999年美国、德国、英国、日本的人均金融资产额度就分别达到了12.7万美元、'.'万美元、7.7万美元和10.'万美元。

到如今其规模更是令人惊叹，居民家庭金融理财经过长期的发展，风险管理理论深入人心，并积累了丰富的经验。

比如，美国的金融投资工具非非齐备，金融市场监督到位，呈现岀如下特点：一是美国与金融投资理财相关的政策法规比较健全，监管部门对资本市场的管理相当规范，投资环境良好;二是对于居民金融理财的教育工作相当有效，一般投资者都掌握了一定的专业投识；三是公众对于投资理财有比较清醒的认识，一般都拥有“长期投资、理性投资”的理念，对投机行为不屑一顾。

所以，美国的家庭都喜欢为自己制定岀个性化的理财方案，数额较大的理财行为都聘请专业的理财机构或者理财顾问操刀，确保资产安全和和值。

《风险管理》教案讲授章节第一章风险管理基础1.1风险与风险管理1.2商业银行风险的主要类别1.3商业银行风险管理的主要策略1.4商业银行风险与资本1.5风险管理常用的概率统计知识1.6风险管理的数理基础教学目的与教学要求通过本章学习使学生了解和掌握风险定义，了解风险管理的发展，熟悉风险种类等风险管理的基础知识。

重点与难点风险定义八大类风险种类、定义、特点经济资本板书设计1.1风险与风险管理1.1.1风险与收益 1.1.2风险管理与商业银行经营1.1.3商业银行风险管理的发展1.2商业银行风险的主要类别1.2.1信用风险 1.2.2市场风险 1.2.3操作风险1.2.4流动性风险 1.2.5国家风险 1.2.6声誉风险1.2.7法律风险 1.2.8战略风险1.3商业银行风险管理的主要策略1.3.1风险分散 1.3.2风险对冲 1.3.3风险转移1.3.4风险规避 1.3.5风险补偿1.4商业银行风险与资本1.4.1资本的概念和作用 1.4.2监管资本与资本充足率要求1.4.3经济资本及其应用1.5风险管理常用的概率统计知识1.5.1基本概念 1.5.2常用统计分布1.6风险管理的数理基础1.6.1收益的的计量 1.6.2风险的量化原理1.6.3风险敏感性分析的泰勒展式变化率和导数教学体会教案序号：1--1教学方法与手段教学内容备注风险管理水平是现代商业银行核心竞争力的重要组成部分，具备领先的风险管理能力和水平成为商业银行最重要的核心竞争力。

1.1 风险与风险管理1.1.1风险与收益1.风险的三种定义（1）风险是未来结果的不确定性：抽象、概括；用数学语言——概率表示（2）风险是损失的可能性（视风险为危险）：损失的概率分布；符合金融监管当局对风险管理的思考模式；判断：金融监管当局视风险为危险。

（√）（3）学术界：风险是未来结果（如投资的收益率）对期望的偏离，即波动性，期望——平均值（平均损失、平均收益）波动性——方差（波动越大，风险越大）符合现代金融风险管理理念，马科威茨资产组合理论：风险既是损失的来源，同时也是盈利的基础。

我国系统性金融风险的分析与防控——基于杠杆作用作者：刘著袁艺芮来源：《今日财富》2021年第26期从我国金融体系来看，居民、企业、政府的负债率不断提高，金融机构承担的风险资产比重不断加大，整个金融系统的风险敞口变大，防范系统性金融风险越来越重要。

在微观审慎监管的局限性下，央行需以其发行的银行、银行的银行、政府的银行的职能角色发挥宏观审慎监管的功能。

本文简要论述系统性金融风险的概念、演化机制、影响因素以及目前我国各类金融风险的分布，最后分析央行如何有效防范系统性金融风险。

一、系统性金融风险的概念及演进机制（一）概念辨析系统性金融风险与微观个体内部的不可消除的系统性风险不同，系统性金融风险是宏观金融系统内部的风险，涉及到所有微观个体，其主要特征是顺周期性、复杂性、突发性、传染快、危害大。

虽然历史上每一次的金融风险的爆发通常以一家或几家金融机构倒闭为明显特征，但系统性金融风险并不是由单一事件或某一家金融机构引起的，而是关联整个金融系统内部，单一个体风险与系统性风险并不存在明显的边界。

金融机构的经营对象是资金和资本等金融资产，影响面广泛，同时市场对于资金的流动性极为敏感，一旦众多金融机构的资金出现短缺，在没有其他保证情况下，会不断出现大量挤兑和债务违约等事件，面临金融系统的崩溃。

随着金融市场不断发展，由单一的银行信贷业务发展到多样化的金融业务，新型金融机构不断出现，整个金融行业与其他产业的关联度越来越高，那么金融危机的发生就会产生多米诺骨牌效应，很快传染到其他产业，甚至引发经济危机。

（二）演进机制系统性金融风险具有顺周期性，积累过程与经济发展周期基本一致，但又长于经济周期。

在经济发展初期，宽松的宏观环境使微观个体对经济发展持有乐观良好的预期，顺应经济发展向好趋势，投资者们的投资热情持续高涨，投资的边际产出与边际回报不断增大，也使资产价格迅速上涨，产生巨大的财富效应，从而激励再投资，市场呈现一片“繁荣”。

22
(一)无风险借款并投资于一种风险资产的情形
RP
B A
P
23
(二)无风险借款并投资于风险资产组合的情形
RP
D
B
A
C
P
24
(三)无风险借款对有效集的影响:引入无风 险借款后，新的有效集由AT线段和AT线段 的延长线构成,TD弧线不再是有效集.
RP
T
D
A
C
P
25
(四)无风险借款对投资组合选择的影响
投资者面临的最优风险组合的预期收益率
为为：R 1 ，标准差为 1 。其投资效用函数（U）
URP 12AP2
18
RP和P2 分别表示整个投资组合（包括无
风险资产和最优风险组合）的预期收益率和 标准差，它们分别等于：
RP 1yrf yR1
P2 y212
19
投资者的目标是通过选择最优的资产配置比 例y来使他的投资效用最大化。
关于βi的估算,理论上有几种方法.
➢ 一种用资产i与市场组合风险的协方差同市场组 合方差之比表示，即： βi=COV(I,m)/ M 2
➢ 从资本资产定价公式可以知道，无风险资产的 贝塔系数为0，市场组合的贝塔系数为1.
➢ 另一种是用证券i收益率变化对市场组合收益率 变化的敏感程度表示。
39
资本资产定价模型：Ｒi＝Ｒf+ βi(Rm-Rf).
线与纵轴的截距为Rf，因此其表达式为：
Rp
Rf
[RMRf
M
]p
➢ 资本市场线反映的是有效组合的预期收益率
和标准差之间的关系.
36
三.资本资产定价模型（证券市场线）
根据资本市场线公式确立的是组合资产的期 望收益率，但却无法确定单个资产的期望收 益率，因此，无法解决单个资产的定价问 题．

财务管理题库及答案计算题财务管理题一、单项选择题1.主要解决临时性资本需要的是（）。

A.权益资本B.债务资本C.长期资本D.短期资本正确答案：D答案解析：短期资本是指一年内要归还的短期借款，主要解决临时性资本需要。

2.下列选项中，不属于以股东财富最大化为财务目标缺点的是（）。

A.只强调股东利益B.把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的C.对公司其他利益人和关系人重视不够D.股价难以反映公司的真实价值正确答案：D答案解析：以股东财富最大化为企业财务目标的缺点包括：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够；影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。

股票价格难以反映公司的真实价值，属于企业价值最大化的缺点之一。

3.下列选项中，不属于短期资本市场的是（）。

A.同业拆借市场B.票据市场C.股票市场D.短期债券市场正确答案：C答案解析：短期资本市场主要包括：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。

股票市场属于长期资本市场。

4.一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为（）。

A.通货膨胀补偿率B.期限性风险收益率C.流动性风险收益率D.违约风险收益率正确答案：D答案解析：一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。

5.只适用于期望值相同决策方案风险程度大小比较的是（）。

A.概率B.标注离差C.标准离差率D.收益率正确答案：B答案解析：标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。

6.在（）相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。

A.收益B.投资额C.投资期限D.投资比例正确答案：B答案解析：在投资额相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。

7.在期望值不同的情况，可以通过比较（）来判断风险大小。

A.投资资产数量B.投资资产比例C.标准离差率D.标准离差正确答案：C答案解析：在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越高；标准离差率越小，风险越低。

创业中风险与收益的关系
创业是一条充满风险和机遇的道路，创业者需要面对各种不确定性和挑战。

在
创业过程中，风险与收益始终伴随着创业者。

本文将探讨创业中风险与收益之间的关系，并分析如何在风险中寻找机会，实现收益最大化。

风险与收益的内在联系
在创业过程中，风险与收益是密不可分的。

一方面，创业者必须面对市场风险、技术风险、人力资源风险等各种挑战，这些风险可能导致创业失败，损失资金和信誉。

另一方面，只有愿意承担风险，创业者才有可能获得回报，实现财务自由和事业成功。

风险带来的机会
虽然风险可能导致失败，但在风险中也蕴藏着机会。

创业者通过面对风险，不
断调整策略、创新产品和服务，提高竞争力，实现业务的快速增长。

在市场竞争激烈的环境下，创业者需要敢于冒险，勇于尝试新的商业模式和市场机会，赢得用户和投资者的青睐。

如何平衡风险与收益
创业者在追求收益的同时，也要注意平衡风险。

首先，创业者应该认清自身的
实力和资源，合理评估项目的风险，并做好风险管控措施。

其次，创业者要建立稳固的团队和合作伙伴关系，共同应对风险，分享收益。

最后，创业者要时刻保持清醒头脑，不被眼前的短期利益迷惑，要着眼于长远发展，稳健经营，走出自己的创业之路。

创业的道路充满荆棘与挑战，但也蕴含着巨大的机遇和回报。

只有敢于冒险，
勇于创新，不断探索新领域，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现个人的事业梦想。

创业者要时刻保持谨慎和冷静，不断学习，不断成长，不断提高自身的竞争力，才能在创业的征途上走得更远、更稳、更高！。

无风险贷款对投资组合选择的影响

对于厌恶风险程度较轻，从而其选择的投 资组合位于DT弧线上的投资者而言，其投 资组合的选择将不受影响。
RP
T
O
D
A
C
P
无风险贷款对投资组合选择的影响

对于较厌恶风险的投资者而言，将选择其无 差异曲线与AT线段相切所代表的投资组合.
RP
T O
D
A
C
P
无风险借款对有效集的影响
RP
T A
C
D
P
无风险借款对投资组合选择的影响

厌恶风险程度较轻的投资者将选择其无差 异曲线与AT直线切点所代表的投资组合
RP
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A
C
P
无风险借款对投资组合选择的影响

对于较厌恶风险从而其选择的投资组合位于CT弧线上 的投资者而言，其投资组合的选择将不受影响。
RP
D O
T
A
C
P
在允许无风险借贷的情况下，有效集变 为一条直线，该直线结果无风险资产点A并 与马科维茨有效集相切
组合的效力在于组合中的证券相互间不 完全正相关
系统性风险的衡量
可以用某种证券的收益率 和市场组合收益率之间的β系数 作为衡量这种证券系统性风险的指标
β i =σ
im
/σ
m
2

由于系统性风险无法通过多样化投资来抵消, 因此一个证券组合的β系数βi等于该组合中各 种证券的β系数的加权平均数,权重为各种证 券的市值占整个组合总价值的比重Xi
非系统风险 总风险 系统性风险 组合数量
现代投资组合理论
两个假定
不满足性
投资者在其他情况相同的两个投资组合中进行选择时，总是 选择预期回报率较高的那个组合

（2022更新版）财务管理网上作业题参考答案202225东北农业大学网络教育学院财务管理网上作业题（2022更新版）一、单项选择题1．企业购置固定资产属于企业的（）。

A．筹资活动B．投资活动C．营运活动D．分配活动2．下列各项中属于企业狭义投资的是（）。

A．购买原材料B．购买零部件C．购买专利权D．与其他企业联营3．企业向工人支付工资属于（）活动。

A．筹资B．投资C．资金营运D．分配4．下列各项中，从丙公司角度出发，假设不考虑其他条件，能够形成“本企业与债权人之间财务关系的是”（）。

A．丙公司向乙公司赊销产品C．接受戊公司支付公司债券利息5．财务管理的核心是（）。

A．财务预算B．财务控制C．财务预测D．财务决策B．持有甲公司和丁公司股票D．只向戊公司支付公司债券利息6．以下关于股东财富最大化财务管理目标存在问题的说法不正确的是（）。

A．股价不能完全准确反映企业财务管理状况B．通常只适用于非上市公司C．股价受众多因素影响D．强调股东利益7．下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）。

A．债权人收回借款C．债权人停止借款B．债权人通过合同实施限制性借款债D．解聘8．按照所交易的金融工具的属性可以将金融市场分为（）。

A．发行市场和流通市场C．短期金融市场和长期金融市场B．基础性金融市场和金融衍生品市场D．一级市场和二级市场9．如果平均利率为8%，通货膨胀附加率为3%，风险收益率为1%，则纯粹利率为（）。

A．7%B．9%C．4%D．5%10．按照利率之间的变动关系，利率可分为（）。

A．基准利率和套算利率C．市场利率和法定利率B．固定利率和浮动利率D．实际利率和名义利率11．在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A．企业所有者B．企业债权人C．企业经营决策者D．税务机关12．采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。

A．指标的计算口径必须一致B．衡量标准的科学性（属于采用比率分析法应该注意的问题）C．剔除偶发性项目的影响D．运用例外原则13．A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2022、2022、2022年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。