金融风险的基础理论
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现代金融学基本理论知识
遵循全面系统、综合考察、科学 计算、经常化的原则。
常用的方法是因果关系分析法、 敏感度分析法等。
风险管理策略
控制策略：避免风险和损失控制。 财务策略：风险自留和风险转移。 前沿难题：如何建立有效的风险
识别和控制机制？
五、创新理论
金融创新与金融工程 金融创新是指按照一定方向改变金 融资产的收益、风险、期限和流动性四 大特性组合的过程。 负债业务创新、资产业务创新和 中间业务创新。
前沿难题：信用定价问题
常言道：借债还钱，天经地义；好借 好还，再借不难。我国信用传统是人情大 于王法；重私人信用，轻机构信用。
信用难题：制度性失信问题。 十六届三中全会：政府、企事业单位 和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。
四、风险理论
金融风险及风险管理问题
金融风险理论是现代金融企业管 理与政府金融监管科学的基础理论。 系统掌握这一理论对于学好现代金融 科学具有极其重要的价值。
前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?
二、货币理论
货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏
手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。
货币理论
货币流通规律：流通中的货币数量 与商品价格总额成正比，与货币流通速 度成反比。三个因素：商品总量、商品 平均价格、货币流通速度。
典型案例介绍
1998年8月，具有23亿美元资本的美国 对冲基金——长期资本管理公司，因操作债 券失利陷入破产，美联储协调欧美15家银行 37亿美元进行拯救。
——1997年诺贝尔经济学奖获得者（默 顿、斯科尔斯）
典型案例介绍
2003年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限 公司，因石油衍生品交易出现5.5亿美元巨额亏损， 向新加坡高等法院申请破产保护。2003年从事油品 套期保值业务，2004年进行投机交易。
常用的方法是因果关系分析法、 敏感度分析法等。
风险管理策略
控制策略：避免风险和损失控制。 财务策略：风险自留和风险转移。 前沿难题：如何建立有效的风险
识别和控制机制？
五、创新理论
金融创新与金融工程 金融创新是指按照一定方向改变金 融资产的收益、风险、期限和流动性四 大特性组合的过程。 负债业务创新、资产业务创新和 中间业务创新。
前沿难题：信用定价问题
常言道：借债还钱，天经地义；好借 好还，再借不难。我国信用传统是人情大 于王法；重私人信用，轻机构信用。
信用难题：制度性失信问题。 十六届三中全会：政府、企事业单位 和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。
四、风险理论
金融风险及风险管理问题
金融风险理论是现代金融企业管 理与政府金融监管科学的基础理论。 系统掌握这一理论对于学好现代金融 科学具有极其重要的价值。
前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?
二、货币理论
货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏
手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。
货币理论
货币流通规律：流通中的货币数量 与商品价格总额成正比，与货币流通速 度成反比。三个因素：商品总量、商品 平均价格、货币流通速度。
典型案例介绍
1998年8月，具有23亿美元资本的美国 对冲基金——长期资本管理公司，因操作债 券失利陷入破产，美联储协调欧美15家银行 37亿美元进行拯救。
——1997年诺贝尔经济学奖获得者（默 顿、斯科尔斯）
典型案例介绍
2003年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限 公司，因石油衍生品交易出现5.5亿美元巨额亏损， 向新加坡高等法院申请破产保护。2003年从事油品 套期保值业务，2004年进行投机交易。
系统性金融风险文献综述：现状、发展与展望
系统性金融风险文献综述：现状、发展与展望一、本文概述随着全球金融市场的深度融合和不断创新，系统性金融风险逐渐成为影响全球经济稳定的重要因素。
本文旨在对系统性金融风险的相关文献进行系统的梳理和评价，以期了解当前的研究现状，分析未来的发展趋势，并提出相应的研究展望。
我们将首先界定系统性金融风险的定义和特征，然后回顾和总结国内外学者在系统性金融风险识别、评估、监控和防范等方面的主要研究成果，最后探讨未来研究的方向和重点。
通过本文的综述，我们希望能够为金融风险管理实践和政策制定提供理论支持和决策参考。
二、系统性金融风险的现状近年来，随着全球金融市场的快速发展和不断创新，系统性金融风险逐渐凸显，成为影响全球经济稳定的重要因素。
目前，系统性金融风险主要表现在以下几个方面。
金融市场的复杂性和关联性不断增强，使得金融风险的传播速度和影响范围不断扩大。
一方面，随着金融市场的不断开放和国际化，金融机构和金融产品的种类和数量不断增加，金融市场之间的联系日益紧密。
另一方面，金融市场的创新和发展使得金融产品和服务的边界越来越模糊，金融市场的复杂性不断提高。
这些因素都增加了系统性金融风险的发生概率和传播速度。
金融机构之间的风险传递和共振效应日益明显。
随着金融市场的不断发展，金融机构之间的业务联系和资金往来越来越频繁，金融机构之间的风险传递和共振效应也日益明显。
一旦某个金融机构出现风险事件，很容易引发其他金融机构的连锁反应，导致整个金融系统的风险加剧。
全球经济和金融环境的不确定性也在不断增加，给系统性金融风险带来了新的挑战。
一方面，全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头等因素导致金融市场波动加剧；另一方面，地缘政治风险、自然灾害等突发事件也可能对金融市场产生重大影响。
这些不确定性因素都可能对金融系统的稳定性造成冲击，增加系统性金融风险的发生概率。
当前系统性金融风险呈现出复杂性、关联性、传递性和不确定性等特点。
为了有效应对系统性金融风险，需要加强金融监管和风险防范，提高金融市场的透明度和稳定性，促进金融市场的健康发展。
金融基础理论知识
金融基础理论知识1、货币的本质：货币首先是商品，它同普通商品一样，也是价值和使用价值的统一体。
但货币不是普通商品，根本区别在于：货币是表现一切商品价值的材料，即是固定充当一般等价物的商品。
货币是商品的一般等价物，具有直接地统一一切商品相交换的能力，这是在不同社会形态下货币共有的本质特征。
2、货币的职能：价值尺度（首要职能、基本职能）、流通手段（基本职能）、储藏手段、支付手段和世界货币五种职能。
3、信用的特征：1、信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。
2、以还本付息为条件。
3、以相互信任为基础。
4、以收益最大化为目标。
5、具有特殊的运动形式。
4、信用的职能：集中和积累社会资金职能；分配和再分配社会资金职能；将社会资金利润率平均化职能；调节宏观经济运行与微观经济运行职能；提供和创造信用流通工具职能；综合反映国民经济运行善职能。
5、利息的本质：利息是在信用关系中债务人支付给债权人的（或债权人向债务人索取的）报酬。
它随着信用行为的产生而产生，只要信用关系存在，利息就必须存在。
在一定意义上，利息还是信用存在和发展的必要条件。
形式上看，利息是借贷资本的价格。
本质上看，利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。
6、利率：是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。
7、利率分类：1、按计算日期分：年利率（%）、月利率（‰）日利率（‰o）。
2、按计算方法分：单利和复利。
3、按性质分：名义利率和实际利率。
4、按管理方式分：固定利率和浮动利率。
5、按形式分：官方利率和市场利率。
8、金融：指货币资金的融通，指在现代银行的制度下货币的借贷活动。
9、金融涵盖的领域包括：与物价有紧密联系的货币流通，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，资本市场保险系统及国际金融等领域。
10、金融范畴的界定：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合。
也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。
第二章金融风险管理的基本理论-PPT
较为先进得缺口模型就 是敏感性缺口模型与持 续期缺口模型,二者都 就是对利率风险进行度 量。
2、2、1 市场风险得测度方 法 ⑷ VaR法
Value at Risk 可以译为受险价值或风险估值。
VaR就是指在正常得市场条件、给定得置信 水平与给定得时间间隔内,某项资产或者某 一项资产组合预期可能发生得最大损失。
1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义
可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能 造成得损失
可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风 险因素得干扰,并提高资金使用效率。
为经济主体作出合理决策奠定了基础
有利于金融机构与企业实现可持续发展
1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义
分散策略可以用于管理证券,也可以用于管理汇率风险及银行 得信贷风险。
3、4 金融风险得转嫁策略
转嫁策略
就是指经济主体通过各种合法手段将其 承受得风险转移给其她经济主体。资产 多样化只能减少经济主体承担得非系统 性风险,对系统风险则无能为力。
经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价,将风险转移给保险公 司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。
2、2、2 信用风险得测度方法
•信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为: 其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。
而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得 概率分布不适合于正态分布得假设。
其二,借贷双方存在显著得信息不对称。 其三,信用风险得观察数据不易获取。 •信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析, 如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法 更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信 用度量制(CreditMetrics)等。
2、2、1 市场风险得测度方 法 ⑷ VaR法
Value at Risk 可以译为受险价值或风险估值。
VaR就是指在正常得市场条件、给定得置信 水平与给定得时间间隔内,某项资产或者某 一项资产组合预期可能发生得最大损失。
1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义
可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能 造成得损失
可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风 险因素得干扰,并提高资金使用效率。
为经济主体作出合理决策奠定了基础
有利于金融机构与企业实现可持续发展
1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义
分散策略可以用于管理证券,也可以用于管理汇率风险及银行 得信贷风险。
3、4 金融风险得转嫁策略
转嫁策略
就是指经济主体通过各种合法手段将其 承受得风险转移给其她经济主体。资产 多样化只能减少经济主体承担得非系统 性风险,对系统风险则无能为力。
经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价,将风险转移给保险公 司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。
2、2、2 信用风险得测度方法
•信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为: 其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。
而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得 概率分布不适合于正态分布得假设。
其二,借贷双方存在显著得信息不对称。 其三,信用风险得观察数据不易获取。 •信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析, 如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法 更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信 用度量制(CreditMetrics)等。
金融风险概述
至于政府债务危机，这恰恰不是中国金融系统所忧虑的问题。尽 管市场普遍指责2009年4万亿积极财政项目和宽松货币政策可能导致 的恶果。但人们忘记了，如此大规模信用扩张，是在经济低谷以非常 低廉的利率完成的，而且这些资金的运营，并非像欧美等国那样用在 社会福利，而是用在基础设施建设上长期来看这对于提升中国经济生 产率是正面而非负面的。 综上所述，我们就会看出，今年下半年中国央行肯定放水，不让 金融系统过于绷紧导致区域性金融风险发生。但从长期看，由于利率 和汇率被人为过低扭曲时间太长，积弊因此太深，中国或将经历全局 性金融风险的洗礼。
金融不稳定假说的思想渊源 明斯基是凯恩斯传的作者，深受凯恩斯思想的影响。明斯基把金 融不稳定假说看作“对凯恩斯‘通论’宗旨的一个解释”。凯恩斯认为资 本主义货币金融关系（即货币、利润、工资、利息、资产价格、储蓄 、消费、就业和产出的关系）的本质特征集中体现在企业家的投资决 策中，明斯基继承了凯恩斯的这一思想。在关于经济问题的认识上， 明斯基与凯恩斯的观点一脉相承，认为资本扩张是经济问题产生的根 源，明斯基“大政府”、“大银行”的概念是在继承了凯恩斯国家干预经 济思想上提出来的。
固定汇率机制引发全球经济失衡的风险，是近十年来全球经济的 主题。汇率是货币之间的价格，一旦不能有效反映各国之间的生产率 变化，那么引发经济资源错误配置，是全球性的，这也是为何美国长 期对人民币汇率低估不满的原因。尽管中国不断推进人民币汇率改革 ，并且逐步摒弃汇率稳定的政策目标，但人民币汇率低估的时间太长 ，积弊太多，市场迟早会以这种或者那种的形式予以纠正。但现在不 知道是何种形式什么时候发生。
炒股与从众 目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也 不乏少数。5· 30大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多 人至今仍未解套。这对今年新增的1000多万股民来说，无疑是“血淋 淋”的警示。 上海证券交易所发布的《中国证券投资者行为研究》显示，中国 证券投资者行为有三个显著特点，即短线操作、从众行为和处置效应 。而调查结果显示，即使在行情上升130%的2006年A股大牛市中， 仍然有30%左右的投资者是亏损的，这其中的重要原因是盲目从众、 短线投机所致。 投资者的“羊群效”或从众行为，是行为金融学中比较典型的现 象。从众行为让投资者放弃了自己的独立思考，必然成为无意识投资 行为者，这其中蕴藏着极大的风险。
金融风险管理
⑨ ⑩
15
5.2 金融风险管Байду номын сангаас概述
一、金融风险管理的定义
所谓金融风险管理，是指各经济实体在筹集和经营资产（主 要是货币资金）的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分 析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本 来实现最大安全保障的科学管理方法。 经济实体分为金融经济实体（案例1：中国平安的金融风险管 理）和非金融经济实体（案例2：中国国航的金融风险管理）。 他们都存在金融风险管理。
3
资金融通与社会融资总量:
社会融资总量：金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括 银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直 接融资。
2011年4月15日,央行首次公布了社会融资总额, 数据是3000多亿.
股市和债市的融资额不是来自银行贷款,没有进入上述的信用创造 过程.
问题1（货币创造）:A将100元分成两部分，50元存入银行，30 元购买股票，20元购买债券；银行按照上述过程进行放贷，但另 外50元在资本市场，那么这50元如何创造信用？
问题2（金融风险）：当资金融通过程加入金融市场后，金融风 险发生了哪些变化?
4
资金融通与社会融资总量:
社会融资总量：金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括 银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直 接融资。
现在有某君A往银行里存了100元，银行再将其中的80元放贷给B， 如果B把贷来的80元又全部存入银行，银行再将其中的64原贷给了C，C 又把64元存入银行，银行再向D贷出51.2元...依此类推，央行最先向市 场投放了100元，市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+... 解这个数列的值是500,其实就是100*（1/0.2）=500 也就是实际的货币投放量。这里的1/0.2就是货币乘数也就是1除以法定 准备金率
第一章 金融风险管理概论
2、不确定性世界中的关系： 不确定性世界中的关系： A：相关关系： 相关关系： 线性相关关系 （如弗里德曼的M2与GDP；泰勒：实际利率与GDP） 如弗里德曼的M GDP；泰勒：实际利率与GDP） GDP 一般转化为线形相关来处理， 非线性相关关系 （一般转化为线形相关来处理，例如研究金融市场 中价格运动的复杂特征） 中价格运动的复杂特征） B：随机关系： 随机关系： 可测度的随机关系 （例如资产定价与风险测度） 例如资产定价与风险测度） 在不确定性中产生利润） 不可测度的随机关系 （在不确定性中产生利润）
－ Black-Scholes期权定价公式（1973） Black-Scholes期权定价公式（1973）
M. Scholes
R. Merton
－ Fama：有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，1970前后 Fama：有效市场假说（Efficient Hypothesis，1970前后 ）
2001.9.10
2001.9.17
－ 2008年次贷危机 2008年次贷危机
－ 2008年中国股灾 2008年中国股灾
（二）不确定性条件下的金融 经济关系的几种形式： 经济关系的几种形式： 1、确定性世界中的关系： 确定性世界中的关系： 因果关系： 因果关系： 单一因果关系 （如MV==PQ，在假定V、Q不变的条件下，M决定P） MV==PQ，在假定V 不变的条件下， 决定P MV==PQ， 可变的条件下， 多重因果关系 （如MV==PQ，在V、Q可变的条件下，M与P可以有多种 因果关系的解释，已经开始蕴涵不确定性） 因果关系的解释，已经开始蕴涵不确定性）
－ Ross: 套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory，1976） 套利定价理论（Arbitrage Theory，1976）
风险管理的基础理论
风险管理的基础理论第五小组：郑玉彬、吉苑菲、张萱仪、武传亮、岳云虹、张丽丹风险管理是实践性很强的学科，同时也离不开相关的基础理论。
但是由于风险管理已经涉足多个研究领域，而在不同的研究领域，它的知识体系与学科定位都不尽相同，因此它的学科基础具有差异性。
以下将是风险管理的一些基础理论。
一、概率论及数理统计方法风险管理的系统一般是以一个或多个真实世界为背景的，其风险事件发生的原因、时间、空间、影响范围和影响程度都呈现出不确定性和随机性。
不确定性使得主体只能控制行为，而无法控制后果。
人们只能通过研究大量风险事件，发现风险事件发生所服从的统计规律性以及其服从的概率分布，对自己实施的行为进行科学控制。
因此，概率论和数理统计是风险管理最基础的理论，它能够计算各种风险事故发生的概率和损失，估测事件发生的风险，并作出相应的决策支持。
二、系统论及控制论从系统的观点出发，可以将风险管理系统的整个过程看作一个由相互关联、有组织的单元组成，具有特定经济功能的有机系统，它具有整体性、集合性、关联性、目的性和环境适应性，在管理的过程中，必须调整和控制自身处于最佳状态，以适应外部环境的变化。
因此，风险管理系统应运用系统论和控制论的方法，将风险控制分为前馈控制、反馈控制和复合控制，并根据控制结果和预期结果的差异不断调整风险控制措施，以便将风险损失降到最低限度，实现风险管理的目的。
三、经济预警理论对经济波动的预测，促进了预警理论和实践的发展。
在构建风险管理系统的过程中，经济预警理论的基本原理和预测方法得到一定程度的应用。
最早提出预警思想的是法国经济学家福利里（Alfred fourille）。
他在1988年巴黎统计学会的会议上发表了《社会和经济的气象研究》一文，阐述了监测预警的思想。
随后，经济预警理论在宏观经济预警中得到了充分发展。
目前，已经开发出多种方法来进行经济预警，如：景气指数法、人工神经网络法、logistic回归分析法等。
第02讲 金融风险管理基本理论
续……
风险留存，指承担风险并以自己财产来
弥补损失。有两种风险留存的情况:1)因 为过失而产生风险留存，即事先没有预 期到风险的存在；2)意识到了风险的存 在，但愿意自己来承担风险。比如：预 防性储蓄。 风险转移，指将风险转移给他人，有三 种基本方法：套期保值（Hedging）、保 险（Insuring）、分散投资 （Diversifying）。
课堂思考题
试比较保险、分散投资和对冲在风险转移 上存在的异同。 提示： （1）风险都转移到哪里去了？金融体系的风 险配置功能如何体现？ （2）分散投资方法能转移所有的风险？ （3）对冲与衍生品的发展。
续……
现代金融风险管理的发展趋势(最后做专题 补充) 量化和模型化 产品化和市场化 复杂化
二、 金融风险管理的一般程序
风险识别
风险度量
风险管理方法的选择
掌握风险度量技 术和风险管理方 法是进行金融风 险管理的前提！
实施
评价和修正
Step1、风险识别
金融风险的识别是指对经济主体面临的各 种潜在的风险因素进行认识、鉴别、分析。 风险识别的两个步骤： 首先要分析经济主体的风险暴露程度； 进一步分析金融风险的成因和特征； 金融机构风险管理本质上是基于对客观风 险充分分析和认识基础上对其风险暴露的 管理。
信用风险 的度量方 KMV模型（Credit Monitor 法 Model）
Step3、风险管理方法的选择
四种最基本的风险管理方法 风险回避，指有意识地避免某种特定风 险的决策。 预防并控制风险，指为了降低损失的可 能性或严重性而采取的行动。这种行动 可以在损失发生之前、之中或之后采取。
Step4、风险管理方法的实施
金融风险形成的基本理论
金融风险形成的基本理论目前，理论界对金融风险产生机理的理论解释极为丰富，主流理论包括金融不稳定假说、货币主义学派解释、金融机构脆弱性理论等。
(一)金融不稳定假说Fisher是最早系统性研究市场经济条件下金融不稳定的产生机制。
Fisher 认为，过度负债与通货紧缩同时出现是各类市场大动荡的根本原因，各经济主体在过度负债与通货紧缩并存下往往采取减轻债务的措施，但会导致物价下跌，并陷入实际利率上升、债务人实际债务增加的恶性循环。
Keynes提出不确定模型，解释了金融不稳定的运行机制，以及不确定条件下经济主体的各种选择。
Keynes 之前主流经济学认为，生产要素是确定的，相关影响因素是可以预知的，因而未来预期和风险是可以计算出来的。
而Keynes构建的宏观经济模型中，金融交易行为是不确定的、充满各类风险，模型更多关注不确定性条件下人们预期对风险形成的作用。
Minsky继承和发展了Keynes的不确定理论，提出了“金融不稳定假说”。
Minsky认为，金融系统存在内生脆弱性，代际遗忘与市场竞争压力致使金融危机重复发生。
该理论为金融不稳定的理论研究提供了很好的分析框架:一是将投资的金融理论融入到经济周期的解释中;二是考察经济主体债务结构在资产价格形成中的作用;三是重视人们预期的作用;四是将金融系统由稳定转变为不稳定分为对冲性融资阶段、投机性融资阶段与庞式融资阶段三个阶段，风险随之演进。
Kindleberger将金融不稳定假说加以运用，认为从泡沫经济到金融危机的过程是:市场变化异常一市场资金过剩一信贷过度扩张一资产价格暴涨一银行收回资金一资产价格暴跌一金融危机。
(二)金融机构脆弱性理论金融机构内生脆弱性构成了金融系统所面临的主要风险，因为局部性的金融危机往往会受金融机构内生脆弱性影响转变为全局性的金融危机。
西方学者从信息经济学角度阐述了金融机构面临的风险，金融机构在金融环境变化面前异常脆弱，最终形成了“金融机构脆弱性”理论。
金融风险管理课程教学内容体系构建
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教学质量监控与评估
建立教学质量监控体系，定期对课程进行评估 采用多种评估方式，如学生反馈、教师自评、同行评价等 建立教学质量改进机制，针对评估结果进行改进 加强教师培训，提高教师教学能力和水平
持续改进和提高教学质量
定期评估教学质量，发现问题及时改进 加强教师培训，提高教师教学能力和水平 引入多元化教学方法，提高学生学习兴趣和参与度
添加标题
法律风险：由于违反 法律法规导致的损失 可能性
添加标题
声誉风险：由于负面 事件导致金融机构声 誉受损，进而影响业 务和盈利的可能性
金融风险管理的重要性
防范金融风险：保护金融机构和投资者免受损失 维护金融稳定：确保金融市场平稳运行，避免金融危机 促进金融创新：为金融创新提供保障，推动金融业发展 提高金融效率：降低金融交易成本，提高金融资源配置效率
建立教学质量反馈机制，及时收集学生意见和建议，不断优化教学内容和方法
教材建设目标和原则
目标：构建完善的金融风 险管理课程教材体系，提 高教学质量和效果
原则：以学生为中心，注 重实践和应用，强调创新 和探索
教材内容：涵盖金融风险 管理基础知识、理论、方 法和案例
教材形式：纸质教材、电 子教材、网络课程等多种 形式相结合
风险对冲： 通过金融 工具对冲 风险，降 低风险损 失
金融风险管理基础理论
风险定义：不确 定性和损失的可 能性
风险分类：市场 风险、信用风险、 操作风险等
风险管理目标： 降低风险、控制 损失、提高收益
风险管理方法：风 险识别、风险评估、 风险控制、风险转 移等
金融市场风险识别与评估
风险识别：识别金融市场中存在的各种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等 风险评估：对识别出的风险进行评估，包括风险发生的概率、影响程度等 风险应对：制定应对风险的策略，如风险规避、风险转移、风险分散等 风险监控：建立风险监控体系，对风险进行实时监控和预警
第一章-金融风险基础理论
⑵金融风险的宏观经济效应
- 导致社会投资水平下降，致使经济增长速度放慢甚至出现负增长。 - 不利于动员国内外储蓄，易造成财政政策和货币政策的扭曲 - 破坏经济运行基础，造成产业结构畸形发展。 - 影响一国的国际收支，危及国家经济安全。
.
2.2 金融风险的效应
2.2.2 金融风险的政治效应 金融风险发生时，民众可能出于对政府处置风险不力或者 对政府采取的处置措施表示抗议而游行示威，当权者被危 机形势所迫一筹莫展或迫于舆论压力引咎辞职，引起政治 危机。
金德尔伯格：融资的不同模式有助于理解金融不稳 定现象的出现。
.
3.1.2 不对称信息理论
1961年，施蒂格勒发表了《信息经济学》，并在1977年进 一步指出，应当用不完全信息作为前提来代替完全信息的 假设。信息的不完全性和相应发生的信息成本会影响到市 场机制运行的结果，影响到市场的均衡状态和经济效率。
金融活动的参与者之间存在以下几种联系
-债权债务关系 -交易和结算关系 -持股关系
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⑵ 非接触传染机制
非接触传染机制： 金融机构的经营与金融市场的运作都特 别依赖于公众的信心，公众的信任是金 融业的最终基础。金融恐慌的形成和发 展使得金融风险有了一种自我强化、自 我放大机制，尽管金融活动参与者之间 可能没有任何资金联系或接触看，但金 融风险仍然能得以快速传染开来。
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本质上：无差异
1.1.2 金融风险的概念辨析
程度上：有差异 大面积爆发，可转
⑴金融风险与金融危机（P5,戈德史密斯）换
1 金融危机是金融状况的恶化
金
融
2 这种金融恶化涵盖了全部或者大部分金融领域
危
机
3 这种金融恶化具有突发性质，它是急剧、短暂或超周期的。
- 导致社会投资水平下降，致使经济增长速度放慢甚至出现负增长。 - 不利于动员国内外储蓄，易造成财政政策和货币政策的扭曲 - 破坏经济运行基础，造成产业结构畸形发展。 - 影响一国的国际收支，危及国家经济安全。
.
2.2 金融风险的效应
2.2.2 金融风险的政治效应 金融风险发生时，民众可能出于对政府处置风险不力或者 对政府采取的处置措施表示抗议而游行示威，当权者被危 机形势所迫一筹莫展或迫于舆论压力引咎辞职，引起政治 危机。
金德尔伯格：融资的不同模式有助于理解金融不稳 定现象的出现。
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3.1.2 不对称信息理论
1961年，施蒂格勒发表了《信息经济学》，并在1977年进 一步指出，应当用不完全信息作为前提来代替完全信息的 假设。信息的不完全性和相应发生的信息成本会影响到市 场机制运行的结果，影响到市场的均衡状态和经济效率。
金融活动的参与者之间存在以下几种联系
-债权债务关系 -交易和结算关系 -持股关系
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⑵ 非接触传染机制
非接触传染机制： 金融机构的经营与金融市场的运作都特 别依赖于公众的信心，公众的信任是金 融业的最终基础。金融恐慌的形成和发 展使得金融风险有了一种自我强化、自 我放大机制，尽管金融活动参与者之间 可能没有任何资金联系或接触看，但金 融风险仍然能得以快速传染开来。
.
本质上：无差异
1.1.2 金融风险的概念辨析
程度上：有差异 大面积爆发，可转
⑴金融风险与金融危机（P5,戈德史密斯）换
1 金融危机是金融状况的恶化
金
融
2 这种金融恶化涵盖了全部或者大部分金融领域
危
机
3 这种金融恶化具有突发性质，它是急剧、短暂或超周期的。
金融风险的一般理论_OK
27
27
负面影响 3、造成潜在投资争议。 仰融与辽宁省政府争夺华晨股权，仰融一度借助其控制的香港 华博财务有限公司在华晨中国的注册地百慕大起诉华晨中国及 其四位董事，以及中国金融教育基金会、新华晨集团有限公司 等。
在中国外资来源地中分别排行第二、第七、第九。
25
ppta2 25
负面影响 1、为腐败分子、不良商人提供侵吞国有资产和公众财产的途径。 大多数规模庞大的现代企业都是所有权与经营权“两权分离” 的企业，因此存在代理风险，离岸金融中心为这种侵占行为提 供了便利的资产转移渠道。 (1) 通过关联交易掏空上市公司资产 (2) 隐蔽公司股权收购方的真实身份，低成本侵占公有股权。
i) 间接融资占优势 (企业信贷融资占外部融资的绝大部分) ii) 政府主导型 (政府金融机构参与投融资活动) iii) 紧密的银企关系
(日本：主银行与企业交叉持股；
17
韩国：商业银行、开发银行及其他成为大企业的融资支柱)
17
2，实施效果与缺陷
资金融通、配置状态的优劣
政府主导型、间接融资占优的融资制度，在特定经济条件下显示 出一定优势，但 → 以效率损失为代价
i) 易引起贷款需求过度，增加央行货币投放，刺激通胀； ii) 企业对银行依赖→降低贷款使用效率，增加银行风险 iii) 监督不利 iv) 一定程度上限制了直接融资的发展，使金融风险主要集中
在信贷类的金融机构中，不能通过证券市场的资本运营得 到化解和分散
→ 形成资金低效使用和偿还困难
市场化条件下，有转变倾向，但制度、法律、管理相对滞后，
英属维尔京群岛、开曼群岛、西萨摩亚、百慕大等加勒比海 所属和太平洋所属的等众多全球著名的离岸金融中心
“中转站”已成“外资”主要来源
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负面影响 3、造成潜在投资争议。 仰融与辽宁省政府争夺华晨股权，仰融一度借助其控制的香港 华博财务有限公司在华晨中国的注册地百慕大起诉华晨中国及 其四位董事，以及中国金融教育基金会、新华晨集团有限公司 等。
在中国外资来源地中分别排行第二、第七、第九。
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ppta2 25
负面影响 1、为腐败分子、不良商人提供侵吞国有资产和公众财产的途径。 大多数规模庞大的现代企业都是所有权与经营权“两权分离” 的企业，因此存在代理风险，离岸金融中心为这种侵占行为提 供了便利的资产转移渠道。 (1) 通过关联交易掏空上市公司资产 (2) 隐蔽公司股权收购方的真实身份，低成本侵占公有股权。
i) 间接融资占优势 (企业信贷融资占外部融资的绝大部分) ii) 政府主导型 (政府金融机构参与投融资活动) iii) 紧密的银企关系
(日本：主银行与企业交叉持股；
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韩国：商业银行、开发银行及其他成为大企业的融资支柱)
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2，实施效果与缺陷
资金融通、配置状态的优劣
政府主导型、间接融资占优的融资制度，在特定经济条件下显示 出一定优势，但 → 以效率损失为代价
i) 易引起贷款需求过度，增加央行货币投放，刺激通胀； ii) 企业对银行依赖→降低贷款使用效率，增加银行风险 iii) 监督不利 iv) 一定程度上限制了直接融资的发展，使金融风险主要集中
在信贷类的金融机构中，不能通过证券市场的资本运营得 到化解和分散
→ 形成资金低效使用和偿还困难
市场化条件下，有转变倾向，但制度、法律、管理相对滞后，
英属维尔京群岛、开曼群岛、西萨摩亚、百慕大等加勒比海 所属和太平洋所属的等众多全球著名的离岸金融中心
“中转站”已成“外资”主要来源
金融风险测度理论
金融风险测度理论金融风险测度理论（Financial Risk Measurement）[编辑]金融风险测度理论的概述金融风险管理是各类金融机构所从事的全部业务和管理活动中最核心的内容，它和时间价值、资产定价被并称为是现代金融理论的三大支柱。
金融风险管理分为识别风险、测量风险、处理风险以及风险管理的评估和调整四个步骤。
其中，金融风险的测量是金融市场风险管理的核心环节。
风险测量的质量，很大程度上决定了金融市场风险管理的有效性；合理风险测度指标的选取，是提高风险测量质量的有效保障。
风险管理的基础工作是度量风险，而选择合适的风险度量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础，也是建立一个有效风险管理体系的前提。
风险测度就是各种风险度量指标的总称。
[编辑]金融风险测度理论的三阶段风险测度理论的发展大致经历了三个阶段：首先是以方差和风险因子等为主要度量指标的传统风险测度阶段；其次是以现行国际标准风险测度工具VaR为代表的现代风险测度阶段；最后是以ES为代表的一致性风险测度阶段。
[编辑]传统风险测度阶段传统风险测度工具包括方差、半（下）方差、下偏矩LPM（Low Partial Moments）、久期（duration）、凸性（convexity）、beta、delta、gamma、theta、vega、rho等，这些指标分别从不同的角度反映了投资价值对风险因子的敏感程度，因此被统称为风险敏感性度量指标。
风险敏感性度量指标只能在一定程度上反映风险的特征，难以全面综合地度量风险，因此只能适用于特定地金融工具或在特定的范围内使用。
方差、半（下）方差、下偏矩LPM等风险敏感性度量指标只能描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度，并不能确切指明证券组合的损失的大小。
所以，它们只是在一定程度上反映风险的特征，难以全面综合地度量风险，因此只能适用于特定地金融工具或在特定的范围内使用。
[编辑]现代风险测度阶段现行的国际标准风险管理工具VaR最初由J.P. Morgan针对其银行业务风险的需要提出的，并很快被推广成为了一种产业标准。
第1章_金融风险概述1
江 苏 大 学 财 经 学 院 Jiangsu University School of Finance & Economics
Financial Risk Management
第一节 金融风险
从以上定义中可以看出——
①将风险与不确定性联系在一起； ②风险可用损失的大小和损失发生可能 性（概率）的大小来测量； ③大多数定义弱化了不确定性可能带来 收益的一面，只是强调损失的一面。 ④对风险的认识也是一个逐步发展的过 程。
第一节 金融风险
风险是否等于不确定性—— Knight的观点
Knight 在《风险、不确定性 与利润》（1921）中，不承认 风险=不确定性，提出风险是有 概率分布的随机性，而不确定性 是不可能有概率分布的随机性。
虽然，Knight的观点并未被普 遍接受，但是推动了对风险的进 一步研究。
江 苏 大 学 财 经 学 院 Jiangsu University School of Finance & Economics
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Financial Risk Management
第一节 金融风险
◆风险是实际与预期结果的偏差。认为可预 测的收入变化，不应当是风险，只有不可预 测的收入变化才是真正的风险。（统计学家 的观点）。 ◆风险是不利结果的程度（可能的损失，从 损失量衡量风险）。 ◆风险是对未来结果不确定性的暴露。
以上定义强调了两点： 一是风险的本质特征——不确定性。不确定
性——当不能确定将来会发生什么事情时，就
存在不确定性。
二是如何测量风险——损失的大小及损失发
Financial Risk Management
第一节 金融风险
从以上定义中可以看出——
①将风险与不确定性联系在一起； ②风险可用损失的大小和损失发生可能 性（概率）的大小来测量； ③大多数定义弱化了不确定性可能带来 收益的一面，只是强调损失的一面。 ④对风险的认识也是一个逐步发展的过 程。
第一节 金融风险
风险是否等于不确定性—— Knight的观点
Knight 在《风险、不确定性 与利润》（1921）中，不承认 风险=不确定性，提出风险是有 概率分布的随机性，而不确定性 是不可能有概率分布的随机性。
虽然，Knight的观点并未被普 遍接受，但是推动了对风险的进 一步研究。
江 苏 大 学 财 经 学 院 Jiangsu University School of Finance & Economics
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Financial Risk Management
第一节 金融风险
◆风险是实际与预期结果的偏差。认为可预 测的收入变化，不应当是风险，只有不可预 测的收入变化才是真正的风险。（统计学家 的观点）。 ◆风险是不利结果的程度（可能的损失，从 损失量衡量风险）。 ◆风险是对未来结果不确定性的暴露。
以上定义强调了两点： 一是风险的本质特征——不确定性。不确定
性——当不能确定将来会发生什么事情时，就
存在不确定性。
二是如何测量风险——损失的大小及损失发
金融风险管理教案
第一章 金融风险的基础理论第一节 金融风险的概念与种类第二节 金融风险的产生与效应第三节 金融风险的一般理论第四节 金融全球华与金融风险一、导言金融风险是与金融活动相伴随的。
由于受放松管理与金融自由化，信息技术与金融创新等因素的影响，金融市场的波动性增强，金融体系的稳定性下降，金融机构，工商企业，居民甚至国家面临的金融风险日趋严重。
金融风险引起了全世界金融界，企业界，政府当局，国际金融组织的密切关注和高度重视。
本门课全面系统的介绍金融风险的概念，种类，产生与效应，是本门课的主要目的。
二、授课方式课堂讲解三、教学目的与要求从金融风险概念入手，了解金融风险的产生和效应。
掌握金融风险的一般理论，包括金融体系不稳定性理论，金融资产价格波动性理论和金融风险传染性理论。
掌握金融全球化下的金融风险及国际传递机制，并掌握防范金融风险在国际间传递的对策。
三、重点难点及解决方法重点：金融风险的一般理论，包括金融体系不稳定性理论，金融资产价格波动性理论和金融风险传染性理论。
难点：金融风险的产生和效应，和种类。
解决方法：运用实际例子反复讲解、练习，进行强化训练。
四、时间安排及授课内容板书设计时间安排：第一节 金融风险的概念与种类 15分钟第二节 金融风险的产生与效应 35分钟第三节 金融风险的一般理论 40分钟第四节 金融全球化与金融风险 30分钟 合计 180分钟（4节课）授课内容：第一章 金融风险的基础理论第一节 金融风险的概念与种类一． 金融风险的概念二． 金融风险的种类（一） 按金融风险的形态划分（二） 按金融风险的主体划分（三） 按金融风险的性质划分（四） 按金融风险的层次划分（五） 按金融风险的地域划分第二节 金融风险的产生与效应一． 金融风险的产生(一) 经济体制与金融风险(二) 金融监管与金融风险(三) 金融内控与金融风险(四) 金融创新与金融风险(五) 金融投机与金融风险(六) 金融环境与金融风险二． 金融风险的效应(一) 金融风险的经济效应(二) 金融风险政治效应(三) 金融风险的社会效应第三节 金融风险的一般理论一． 金融体系不稳定性理论(一) 金融不稳定性假说(二) 不对称信息理论二． 金融资产价格波动性理论(一) 经济泡沫理论(二) 股价波动性理论(三) 汇率波动性理论三． 金融风险的传染性理论(一) 金融风险的传染机制理论(二) 囚犯困境与银行挤提模型第四节 金融全球化与金融风险一． 金融全球化北京下的金融风险(一) 金融全球化加大了金融体系的风险(二) 金融全球化加快了金融风险在国际间的传递 二． 金融风险的国际传递机制(一) 国际贸易渠道(二) 国际金融渠道(三) 相似传递渠道小结：在本章当中，金融风险是经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。
金融风险管理培训课程
金融风险管理培训课程金融风险管理培训课程是针对金融机构从业人员开设的一门培训课程，旨在帮助他们有效识别、评估和管理金融风险，提升金融机构的风险控制能力和稳定经营水平。
一、课程目标本课程旨在通过理论学习和实践案例分析，使学员全面了解各类金融风险及其特点，掌握风险管理的基本原理和方法，提高金融风险管理的能力和水平。
二、课程内容1. 金融风险基础知识：介绍金融风险的概念、种类和特点，帮助学员建立对金融风险的整体认识。
2. 风险评估方法：介绍不同金融风险的评估方法，包括市场风险、信用风险、操作风险等，以及计量风险的常用模型和工具。
3. 风险管理框架：介绍风险管理的基本框架和流程，包括风险识别、评估、控制和监控，以及内部控制和合规管理等方面的知识。
4. 风险控制工具和技术：系统介绍金融风险管理中常用的工具和技术，包括风险指标、风险暴露度控制、风险敞口管理等方面的内容。
5. 风险管理案例分析：通过真实的金融风险案例，进行实践分析和讨论，帮助学员将理论知识应用到实际风险管理中，培养解决问题和应对风险的能力。
三、课程特色1. 整合理论与实践：本课程注重将金融风险管理的理论知识与实践技能相结合，通过案例分析和实践训练，帮助学员理解和应用风险管理的具体方法和技巧。
2. 针对性强：本课程根据金融机构的风险管理需求，重点讲解与金融风险密切相关的知识和技术，针对不同类型的金融机构开设不同的培训内容，提高培训效果。
3. 高效学习：采用多种教学方法和手段，如理论授课、案例研讨、小组讨论等，提供丰富多样的学习环境，帮助学员充分参与与互动，提高学习效果。
四、课程效果学员通过本培训课程的学习，将获得以下效果：1. 全面掌握金融风险的基本概念、种类和特点；2. 理解金融风险管理的基本原理和方法；3. 掌握金融风险评估和控制的工具和技术；4. 培养解决金融风险问题和应对市场变化的能力；5. 提升金融机构的风险控制能力和经营水平。
综上所述，金融风险管理培训课程是提高金融从业人员风险管理能力的重要手段，通过系统学习和实践训练，帮助学员全面了解和应对各类金融风险，提高金融机构的风险控制和经营水平。