第二章 资金时间价值和投资风险价值
（一）资金时间价值 1.
（1即资金在生产经营中带来的增值额。
（+）资金时间价值的实质
本质上是劳动者通过劳动所创造的剩余价值。
（+）资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示 利息率的实际内容是社会资金利用率。
资金时间价值应以社会平均的资金利润率为基础。 资金时间价值的相对数（时间价值率）是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均
资金利润率；其绝对数（时间价值额）是资金在生产经营过程中带来的增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。
（2）终值和现值
（3）单利、复利和年金
单利终值和现值的计算： 单利终值：
单利现值：
复利终值和现值的计算：
复利终值：
0PV FV n =·n i FVIF ,
复利终值系数 n i FVIF ,=n
i )
1(+ 【复利终值系数表 教材P572】
复利现值： n
i )
1(1
+
复利现值系数 n i PVIF ,=
n
i )1(1
+ 【复利现值系数表 教材P576】
年金：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
（4）后付年金（普通年金）、先付年金（预付年金）
后付年金：
每期期末收款、付款的年金，称为后付年金即普通年金。 （后付）年金终值（已知年金A ，求年金终值FV A ）：
)＋1(0
n i PV FV n ??=n i FV PV n ?+?
=110n n i PV FV )
1(0+?=?
=n FV PV 0n
i n PVIF FV PV ,0 ·=n
i n t n
t n
FVIFA A i i A i A FVA ,111)1(）1（?=-+?=+=-=∑
i
FVIF i
i i FVIFA n i n t n
t
n i 1
1
)1(）1（,1
1
,-=
-+=
+=
-=∑
年偿还基金（已知年金终值n FVA ，求年金A ）：
偿还基金：是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次
等额提取的存款备用金。(年金终值的逆运算)
偿债基金系数：1
)1(-+n
i i 年金现值：
通常为每年投资收益的现值总和，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
i
PVIF i i i PVIFA n
i n n
t t
n i ,1
,1)1(1
1）1（1
-=+-
=+=
∑=
年资本回收额（已知年金现值0PVA ，求年金A ）：
小结：
11
,）
1（11)1(1-=∑+?=-+?=?=t n t
n n n n i n i FVA i i FVA FVIFA FVA A n i n t t
PVIFA A i A PVA ,10）1（1
?=+=∑
=n
i PVIFA PVA A ,01
?
=
（+）距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金。 递延年金现值的计算（P58）：
先计算出该项年金在n 期期初（m 期期末）的现值，再把它作为m 期的终值计算到m 期期初的现值。
先求出m+n 期的普通年金现值，减去前m 期的普通年金现值，就是递延m 期的n 期的普通年金现值。
（+）无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。
（5）不等额系列收付款项的计算
全部不等额系列付款现值的计算：
年金与不等额系列付款混合情况下的现值计算（P61-62）
（6）计算期短于一年的计算和折现率、期数的计算
计息期短于一年时：
r 期利率 i 年利率 m 每年的计息期数 n 年数 t 换算后的计息期数
计息期换算后的复利终值：
m
n m i n i i i i A PVIF PVIFA A V -+?-+?=??=)1(1
)1(,,0i i A i i A PVIFA A PVIFA A V m m n m i n m i 1
)1(1)1(,,0-+?
--+?=?-?=++i
A V 1
0?
=t
n
t t
n
n i U i U i U i U i U PV )
1(1
)
1(1
)1(1)1(1
)
1(11
33221
10+=++?++++++=∑=m i r =m n t ?=}
计息期换算后的复利现值：
分期计算的年利率：
1)r 1(k -+=m
（ r 为计息期规定的年利率）
永续年金贴现率： 0
V A i =
一次性收付款的折现率：
1/10-?
??
? ??=n
n PV FV i
2.领会
资金时间价值的作用，在我国利用资金时间价值的必要性
在我国运用资金时间价值的必要性：
资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。资金时间价值问题，实际上是资金使用的经济效益问题。
资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。
3.应用：
资金时间价值的计算
（二）投资风险价值 1.
（1是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。
（+）投资决策的类型：确定性投资决策、风险性投资决策、不确定性投资决策。
（2）无风险投资收益率和风险收益率
在不考虑物价变动的情况下，投资收益率（即投资收益额对于投资额的比率）包括两部分：一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险投资收益率。其关系是：投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率
2.领会
风险程度的衡量
n
m t
t m
i PV r PV FV ?+?=+?=)
1()1(00[]n
m n
t
t
m
i FV
r PV PV ?+?
=+÷?=)1(1)1(10
（+）预期收益
∑=?=
n
i
i i P X E 1
【越大，越好】
（+）预期标准离差
∑?-=
i i
P E X 2)(δ 【标准离差越小，风险越小】
（+）预期标准离差率 %100?=
E
V δ
（+）应得风险收益率=R R 风险价值系数b ×标准离差率V （+）应得风险收益额R P = 收益期望值E ×
R
F R
R R R 风险收益率无风险收益率风险收益率+
（+）投资收益率K = bV R R R F R F +=+
全国2018年10月自学考试财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ B ）1-6 A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系 2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（ D ）1-15 A.经济效益最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化 3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（ C ）2-76 A.期望值 B.标准离差 C.标准离差率 D.方差 4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ B ）2-51、52 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×资本回收系数=1 D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1 5.银行借款筹资方式的优点是（ A ）3-133
A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是 （ D ）3-104 A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是 （ B ）4-208 A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加 8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（ C ）4-200 A.与货币资金持有量成反比 B.与货币资金持有时间成反比 C.与有价证券利率成正比 D.与货币资金持有量无关 9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（ A ）5-297 A.甲项目的净现值大于零 B.甲项目不具备财务可行性 C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期 D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期 10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（ C ）5-289
投资风险价值 一、单项选择题 1、已知某证券得β系数为2,则该证券( )。 A、无风险 B、有非常低得风险 C、与金融市场所有证券得平均风险一致 D、就是金融市场所有证券平均风险得两倍 答案:D 【解析】单项资产得β系数就是反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系得一个量化指标,也就就是相对于市场组合而言,单项资产所含系统风险得大小。 2.投资者由于冒风险进行投资而获得得超过无风险收益率得额外收益,称为投资得( )。 A.实际收益率 B.期望报酬率 C.风险报酬率 D.必要报酬率 答案:C 【解析】实际收益率就是已经实现或确定可以实现得收益率,期望报酬率就是在不确定条件下,预测得某项资产未来可能实现得收益率;风险报酬率就是持有者因承担资产得风险而要求得超过无风险收益率得额外收益;必要报酬率就是投资者对某资产合理要求得最低收益率。 3.企业某新产品开发成功得概率为80％,成功后得投资报酬率为40%,开发失败得概率为20%,失败后得投资报酬率为-100％,则该产品开发方案得预期投资报酬率为( )。 A. 18% B. 20% C. 12% D. 40% 答案:C 【解析】80％×40％＋20％×(－100％)＝12％。 4.投资者甘冒风险进行投资得诱因就是( )。 A. 可获得投资收益 B. 可获得时间价值回报 C. 可获得风险报酬率 D. 可一定程度抵御风险 答案:C 【解析】投资者愿意冒风险进行投资就是为了获得超过时间价值得那部分收益,即风险报酬率。 5、某企业拟进行一项存在一定风险得完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值得期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值得期望值为1200万元,标准离差为330万元。下列结论中正确得就是( )。 A、甲方案优于乙方案 B、甲方案得风险大于乙方案 C、甲方案得风险小于乙方案 D、无法评价甲乙方案得风险大小
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济容：①资金筹集。 筹集资金是资金运动的起点，是投资的 必要前提。②资金投放。投资是资金运 动的中心环节。③资金耗费。资金的耗 费过程又是资金的积累过程。④资金收 入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动 过程的终点，又是下一次资金运动过程 开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间 的财务关系。 3、企业财务管理的主要容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。 ④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于 其他管理的特点，在于它是一种价值 管理是对企业再生产过程中的价值运 动所进行的理。①涉及面广。财务管 理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反 映生产经营状况的财务信息。③综合 性强。财务管理能综合反映企业生产 经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标， 是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用：①导向作用。②激 励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理 目标具有相对稳定性。②财务管理目标 具有可操作性。（可以计量、可以追溯、 可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行 为，因为不仅目前的利润会影响企 业的价值，预期未来的利润对企业 价值的影响所起的作用更大。④它 不仅考虑了股东的利益，而且考虑 了债权人、经理层、一般职工的利 益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷： ①公式中的两个基本要素—未来各年的 企业报酬和与企业风险相适应的贴现 率是很难预计的，预计中可能出现较 越高。③都应当对决策项目的风险和 收益作出全面的分析和权衡，项目适 当地搭配起来，分散风险，做到既降 低风险，又能得到较高的收益。 12、财务管理的环节主要有：①财务预测。 ②财务决策。③财务计划。④财务控制。⑤财务分 析。 13、财务预测环节的工作步骤： ①明确预测对象和目的。②搜集和整理资 料。③选择预测模型。④实施财务预测。 14、财务决策环节的工作步骤：①确定决 策目标。②拟定备选方案。③评价各种方案，选择 最优方案。 15、财务计划环节的工作步骤： ①分析主客观条件，确定主要指标。②安 排生产要素，组织综合平衡。③编制计划表格，协 调各项指标。 16、财务控制环节的工作步骤： ①制定控制标准，分解落实责任。②确定 执行差异，及时消除差异。③评价单位业绩，搞好 考核奖惩。 17、财务分析环节的工作步骤： ①搜集资料，掌握情况。②指标对比，揭 露矛盾。③因素分析，明确责任。④提出措施，改 进工作。 18、财务分析的方法：①对比分析法。② 比率分析法。③因素分析法。 19、财务管理环节的特征：①循环性。② 顺序性。③层次性。④专业性。 20、企业总体财务管理体制研究的问题： ①建立企业资本金制度。②建立固定资产 折旧制度。③建立成本开支围制度。④建立利润 分配制度。 21、“两权三层”管理的基本框架： ①对于一个理财主体来说，在所有权和 经营权分离的条件下，所有者和经营 者对企业财务管理具有不同的权限， 要进行分权管理。这就是所谓的“两 权”。 ②按照公司的组织结构，所有者财务管 理和经营者财务管理，分别由股东 大会（股东会）、董事会、经理层 （其中包括财务经理）来实施，进 行财务分层管理。这就是所谓的 “三层”。 22、“两权三层”管理的容： ①股东大会：着眼于企业的长远发展和主 要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决 策。 ②董事会：着眼于企业的中、长期发展， 实施具体财务战略，进行财务决策。 ③经理层：经理层对董事会负责，着眼于 企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。 23、企业部财务管理体制研究的问题： ①资金控制制度。②收支管理制度。③ 部结算制度。④物质奖励制度。 ③要合理解决资金时间价值的计量 原则。 2、运用资金时间价值的必要性： ①资金时间价值是衡量企业经济效益、 考核经营成果的重要依据。资金时间 价值问题，实际上是资金使用的经济 效益问题。②资金时间价值是进行投 资、筹资、收益分配决策的重要条件。 资金时间价值揭示了不同时点上所收 付资金的换算关系，这是正确进行财 务决策的必要前提。 3、年金的含义：是指一定期间每期相 等金额的收付款项。 年金的种类：①每期期末收款、付款 的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为 先付年金，或称即付年金。③距今若 干期以后发生的每期期末收款、付款 的年金，称为递延年金。④无期限连 续收款、付款的年金，称为永续年金。 4、投资决策的类型：①确定性投资决策。 ②风险性投资决策。③不确定性投资决策。 5、投资风险收益的计算步骤：①计算预 期收益。②计算预期标准离差。③计算预期标准离 差率。 ④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资 收益率，权衡投资方案是否可取。 第三章筹资管理 1、企业筹资的具体动机有：①新建筹资 动机。②扩筹资动机。③调整筹资动机。④双重 筹资动机。 2、筹资的原则：①合理确定资金需要量， 努力提高筹资效果。②周密研究投资方向，大力提 高投资效果。 ③适时取得所筹资金，保证资金投放需要。 ④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。 ⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力。 ⑥遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 以上各项可概括为：合理性、效益性、及 时性、节约性、比例性、合法性六项原则。 3、企业的资金来源渠道：①政府财政 资金。②银行信贷资金。③非银行金融机构资金。 ④其他企业单位资金。⑤民间资金。⑥企 业自留资金。⑦外国和港澳台资金。 4、企业的筹资方式有： ①吸收直接投资。②发行股票。③企业 部积累。④银行借款。⑤发行债券。⑥融资租赁。 ⑦商业信用。 5、金融市场的含义：是指资金供应者和 资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资 金的市场。 金融市场的构成要素：①资金供应者和资 金需求者。②信用工具。③调节融资活动的市场机 制。 6、金融市场的基本特征： ①金融市场是一资金为交易对象的市场。 大的误差，因而很难作为对各部门要24、企业财务处的主要职责：①筹集资金。②金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来 确定的，对企业进行考评时，其实际 值却无法按公式的要求来取得。如果 照旧采用预测方法确定，则实际与目 标的对比毫无意义，业绩评价也无法 进行。因此它在目前还是难以付诸实 行的理财目标。 10、财务管理的原则：①资金合理配置原 则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。 ④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理 原则。⑥利益关系协调原则。 11、简述收益风险均衡原则： ①财务活动中的风险是指获得预期财务 成果的不确定性。②要求收益与风险 相适应，风险越大，则要求的收益也②负责固定资产投资负责。③营运资金管理。 ④负责证券的投资与管理。⑤负责利润的分配。⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。 25、企业会计处的主要职责： ①按照企业会计准则的要求编制对外会计 报表。②按照部管理的要求编制容会计报表。 ③进行成本核算工作。④负责纳税的计算 和申报。⑤执行部控制制度，保护企业财产。 ⑥办理审核报销等其他有关会计核算工作。 第二章资金时间价值和投资风险的价值 1、资金时间价值的实质：①要正确理 解资金时间价值的产生原因。②要 正确认识资金时间价值的真正来源。 场。 7、资本金的含义：是指企业在工商行 政管理部门登记的注册资金，是各种 投资者以实现盈利和社会效益为目的， 用以进行企业生产经营、承担有限民 事责任而投入的资金。 资本金的筹集方法：①实收资本制。②授 权资本制。③折衷资本制。 8、企业资本金的管理原则： ①资本确定原则。②资本充实原则。③资 本保全原则。④资本增值原则。⑤资本统筹使用原 则。 9、建立资本金制度的重要作用：①有 利于明晰产权关系，保障所有者权益。 ②有利于维护债权人的合法权益。③有 利于保障企业生产经营活动的正常进行。
附件6： 广东省高等教育自学考试 项目时间管理课程（课程代码：05063）考试大纲 目录 一、课程性质与设置目标 二、考试内容与考核目标 第一章项目计划与控制概述 第一节项目计划概述 第二节项目计划的形式与内容 第三节项目计划过程 第四节项目控制原理 第五节项目控制类型 第六节项目控制过程 第二章项目的进度计划与控制 第一节项目进度计划概述 第二节项目进度计划的编制过程 第三节项目进度计划的工具 第四节关键线路法 第五节计划评审技术 第六节网络计划的优化 第七节进度控制 第三章项目的资源计划与均衡 第一节资源计划概述 第二节甘特图、资源需求图、资源需求量表 第三节资源均衡 第四节资源分配 第四章项目的费用计划与控制 第一节项目的费用计划与控制概述 第二节项目费用估算 第三节项目预算 第四节项目费用控制 第五节项目进度与费用的协调控制 第六节应用案例 第五章项目的质量计划与控制 第一节项目质量概述
第二节项目质量管理体系 第三节项目质量计划 第四节项目质量保证 第五节项目质量控制 第六章项目的变更控制 第一节项目变更概述 第二节项目整体变更控制 第三节项目范围变更控制 第四节应用案例 三、关于大纲的说明与考核实施要求【附录】题型举例
一、课程性质与设置目的 （一）课程性质和特点 本课程是高等教育自学考试项目管理（独立本科段）专业所开设的专业课之一，它是一门理论联系实际、应用性较强的课程。本课程围绕项目目标的完成系统地确定项目的任务、安排任务进度、编制完成任务所需的资源预算等，从而保证项目能够在合理的工期内，尽可能低的成本和尽可能高的质量完成。 （二）课程设置的目的和要求 设置本课程，为了使考生能够牢固掌握项目时间管理的基本概念、基本原理和控制方法，能够运用所学理论知识对项目做出合理的进度计划，并在此基础上进行费用和质量控制决策。 通过本课程的学习，要求考生掌握项目时间管理的基本原理和方法，掌握项目时间管理学科的学习方法及理论联系实际方法，提高分析问题和解决问题的能力。 （三）本课程与相关课程的关系 《项目计划与控制管理》是项目管理专业大学本科学生必修的专业课程，它与项目管理专业的许多其他课程有着密切的关系。《运筹学》、《项目管理》等是本课程的基础，并与《项目范围管理》、《项目成本管理》、《项目质量管理》等课程相互衔接配合。 重点章包括第一、二、三章，难点在第三章； 次重点章包括第四、六章； 一般章包括第五章。 二、课程内容与考核目标 第一章项目计划与控制概述 （一）学习目的与要求 通过本章学习，了解项目计划的目的和作用，正确掌握项目计划的内容，并了解其过程和项目控制的原理、类型及过程。
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过 程。④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业内部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理是对企业再生 产过程中的价值运动所进行的理。①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。③综合性强。财务管理能综 合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管 理目标的作用：①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。②财务管理目标具有可操作性。 （可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未 来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权 人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷：
项目时间管理课程（课程代码：05063）知识点复习 王丽珍2015年1月版1.时间具有以下特性： （1）不可缺性； （2）不可替代性； （3）不可停顿性； （4）不可倒转性； （5）不贮存性； （6）供给毫无弹性； 2.时间管理的概念: 时间管理是指通过事先规划并运用一定的技巧、方法与工具、实现对时间的灵活有效利用，从而实现个人或组织的既定目标。 时间管理，表面上看是管理时间，但其核心在于人的自我管理，通过系统地、有计划地、有目的主动分配使用时间，最终达到提高工作效率、发掘潜能、获得成就的目的。 3.时间管理的阶段： （1）及时记录阶段（人类诞生—19世纪前）。非定量化、初步的； （2）科学管理阶段（19世纪---20世纪60年代）。是量化的科学管理、节约时间、提高效率； （3）现代管理阶段（20世纪60代至今）。时间变化是一种螺旋上升的复合运动； 4.对于时间管理理论的研究，经历了四代演变： 便条和备忘---------→规划与准备------------→平衡与权衡---------------------→分工与合作 5.时间管理的意义： （1）有效的时间管理可以减轻工作压力； （2）有效的时间管理可以帮助人们思考工作计划； （3）有效的时间管理可以提高组织效能； （4）有效的时间管理可促进目标达成； 6.项目时间管理的几种定义： （1）项目时间管理是为保证项目能够在规定的工期内顺利完成的一系列管理手段。 （2）项目时间管理的目的是确保其在符合项目时间约束条件实现总体的项目目标，且在项目进度中，对各子项目进展程度快慢和项目总体的完成期限进行的管理。 （3）项目时间管理是指为了保证项目在规定的时间内达到项目要求，对项目中所有工作的进度进行合理控
全国2018年10月自考《财务管理学》真题 一、单项选择题 1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40万元 B.320万元 C.400万元 D.500万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是 A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是
A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资 B.国家投资 C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是 A.支付的广告费 B.支付的律师费 C.支付给债权人的利息 D.支付的有价证券发行费用 11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是 A.选择股权筹资方式更有利 B.选择债务筹资方式更有利 C.选择股权和债务筹资无差别 D.无法选择更有利的筹资方式 12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是 A.存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 B.存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 C.存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 D.不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 13.下列选项中，决定股票内在价值的是 A.股票当前的市场价格 B.股票当前的账面价值 C.股票带来的未来现金流量之和 D.股票带来的未来现金流量的现值之和 14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是 A.票面收益率 B.收益率的期望值 C.到期收益率 D.收益率的平均值 15.非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是 A.计算简单 B.考虑了货币时间价值 C.反映了投资的真实收益 D.反映了项目寿命期间的全部现金流量 16.下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是 C.内含报酬率 17.关于信用条件“4/20,n/50”的表述，正确的是 A.20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣
第一章财务管理总论 【单选】我国企业资金运动存在的客观基础是社会主义的商品经济。 【单选】企业资金运动的中心环节是资金投放： 【单选】企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。 【单选】财务管理区别于其他管理的本质特点是它是一种价值和 【单选】理财目标的总思路时是经济效益最大化。 【单选】在财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才可能获得高收益，这体现了收益风险均衡原则。 【单选】财务决策环节的必要前提时财务预测。 【单选】在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。 【单选】具有所有者财务管理和经营者财务管理两种职能的是董事会。 【单选】资金运动的关键环节时资金收入。 ［多选］企业资金的投放包括短期投资、长期投资、经营资产上的投资、对其他单位的投资、固定资产投资。 ［多选］财务管理的内容成本费用管理、资产管理、收入、分配管理、投资管理、筹资管理。 企业财务计划主要包括资金筹集计划、对外投资计划、成本费用计划、利润和利润分配计划、流动资金占用及周转计划。 【多选】财务管理目标的基本特征是~~相对稳定性、可操作性、层次性。 【多选】企业资金收支的平衡，归根到底取决于采购活动、生产活动、销售活动之间的平衡。 ［多选］财务预测环节的工作内容有明确预测对象和目的、搜集和整理资料、选择预测模型、实施财务预测。 ［多选］进行财务分析的_帮程序的一般程序为搜集材料，掌握情况、指标对比，揭露矛盾、因素分析，明确责任。 ［多选］财务分析的方法主要有对比分析法、比率分析法、因素分析法。 ［多选］财务管理环节的特征有循环性、顺序性、层次性、专业性。 【多选】企业安排总体财务管理体质，要研究的问题有建立企业资本金制度、建立固定资产折旧制度、建立禾V润分配制度、建立成本开支范围制度。 ［多选］财务管理原则资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则。 ［多选］财务决策环节的工作步骤包括确定决策目标、拟定备选方案、评价各种方案、选择最优方案。 【多选】确定企业内部财务管理体制主要研究的问题有资金控制制度、收支管理制度、内部结算制度、物质奖励制度。 ［多选］股东大会管理的内容有决定公司的经营方针、审议年度财务预算、审议批准禾V润分配方案、对公司合并、分立作出决定。1
第一章财务管理概述 学习目的与要求 通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。 本章重点、难点 本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记）
公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记） （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记） （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经
1．时间的伸缩性—时间可以一瞬即逝，也可以发挥最大的效力 2．时间管理矩阵—将时间分为四个矩阵：第一象限紧迫重要、第二象限不急重要、第三象限紧迫不重要第四象限不重要不紧迫 3．授权—自我效能自我决定个人控制意义感信任 4．80/20法则：在任何特定群体中，重要的因子通常只占少数，而不重要的因子则占多数，因此重要能控制具有重要性的少数因子既能控制全局 5．专注原则—专注于少数真正重要的活动可以取得效率和成功，努力清除外部和内部分散注意力的因素，创造一个易于集中精力工作的环境。 6．4D原则—定出做的时间待会做，授权别人去做，马上做，别去做 7．时间记录表—含有时间的分配、确定每天的目标、坚持记录时间、隔段时间进行总结、估计日常工作效率 8．集合时间— 9．ABC控制法管理者应该对自己的工作列一个清单，将所有工作按照ABC类标准进行分类，并严格按照ABC时间管理分类进行工作。 10. 项目时间管理-项目工期管理项目进度管理是在项目范围确定以后，在权衡了质量目标、成本目标、资源供给等一系列特定项目限制条件后，为实现项目目标，特别是确保项目按时完工所开展的一系列管理活动和过程 11. 项目活动的分解和定义——是项目时间管理的前期基础工作条件，它是项目管理者在已完成的项目界定范围工作的基础上，对项目范围的进一步细化。 12.项目活动排序——是指识别项目活动清单中各项活动的相互关联和依赖关系，并据此对项目各项活动的先后顺序进行安排和确定的工作。 13. 项目活动的持续时间—在一定条件下，直接完成该项活动所需要的时间和必要的停歇时间的总和 14. 项目时间计划的制定——根据项目活动的分解和定义、活动顺序的各个活动的工期估算和所需资源的进行分析进行计划的编制 15. 项目时间计划的控制—对项目计划的实施与项目进度计划变更所进行的控制工作。 16.项目的生命周期：项目是分阶段完成的一项独特性的任务，一个组织在完成一个项目时会将项目划分成一些列的项目阶段，以便更好地管理和控制项目，更好的将组织的日常运作与项目管理结合在一起。则项目的各个阶段就构成了一个项目的生命周期PLC 项目的全生命周期含项目的生命周期和项目的产出物的生命周期 17.需求建议书：客户要向承约商或项目的承接单位提供满足自己已识别需求所需要进行的活动和任务的书面文档。需求信息正式发出的需求信息一般称为需求建议书 18.里程碑：是指项目中的一些重大事件的完成，通常是指一个主要可交付成果的完成，它是项目进程中的一些重要标记，是计划阶段应该重点考虑的关键点 19.项目活动：指识别为实现项目目标所必须开展项目活动，确定哪些为生成项目产出物及其各个组成部分而必须完成的任务或必须开展的活动的一项项目时间管理的特定工作。 20.WBS是在项目范围确定之后，由构成并界定项目总体范围的项目要素和项目工作包，按照一定的原则和分类编组所构成的一种层次型结构。 21. 历史资料：包含项目以前决策和选择中所生成或使用过的各种信息，以及关于以前相关项目实施的实际情况的描述文件和资料，在从前类似的项目中实际必须的那些活动尤其值得借鉴。 22.约束因素：指项目所面临的各种限制条件和限制因素。 23.假设前提条件：指一种已经确定的，在项目进程中需要考虑的限制条件。 24.模板： 25．-活动清单：在对项目活动的进一步细化分解的基础上所生成的，是项目所要开展的各项具体活动的说明文件。 26.依赖关系：是指用来表示项目中两个活动之间的逻辑关系。 27.PDM,AON前导图法：先后关系图法，是一种使用节点表示工作，箭线表示依赖关系，并将节点用箭线联系起来的项目网络图 28.ADM,AON是一种用箭线表示活动，而节点处将活动连接起来表示依赖关系的编制项目网络图的方法。 29.强制性依赖关系：确定工作排序的首要基础 30.自由依赖关系：可灵活处理的关系、自由依存关系、软逻辑关系
单选题： 1、从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（） A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散 B.额外的风险要通过额外的收益来补偿 C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销 D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益 2、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。 A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 】 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 3、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（）。 A.项目所属的行业相同 B.项目的预期报酬相同 C.项目的置信区间相同 D.项目的置信概率相同 4、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目( ) 。 A、预期收益相同 B、标准离差率相同 C、预期收益不同 D、未来风险报酬相同 5、如某投资组会由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。 A、该组合的非系统性风险能完全抵销 B、该组合的风险收益为零 \ C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 6、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误 7、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 9、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。 A、非系统性风险 B、公司特别风险 > C、可分散风险 D、市场风险 10、在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。 A、所有风险 B、市场风险 C、系统性风险 D、非系统性风险 11、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（） A、40% B、12% C、6% D、3% 12、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是( ) 。
第一章财务管理概述 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 二、公司财务关系 1、与投资人之间的财务关系：最为根本 2与债权人之间的财务关系：公体现的是债务与债权的关系。 3、与被投资单位之间的关系：体现的是所有权性质的投资与受资的关系。 4、与债务人之间的财务关系：体现的是债权与债务的关系。 5、内部各单位之间的财务关系：体现为资本的结算关系。 6、与职工之间的财务关系：体现为劳动成果的分配关系。 7、与税务机关之间的财务关系：体现为依法纳税和依法征税的关系。 三、财务管理的特点 1.综合性强（体现在价值管理上） 2.涉及面广。 3.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）。第二节财务管理的内容与目标 一、财务管理的内容 （一）投资管理 直接投资，把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。间接投资，把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资，又称证券投资。 长期投资，是指其影响超过一年的投资。 短期投资，是指其影响不足一年的投资。 （二）筹资管理 筹资管理主要解决的问题是如何取得公司所需资本，包括向谁筹集、在何时筹集、筹集多少资本，以及确定各种长期资本来源所占的比重，即确定最佳资本结构。 权益资本，指公司股东提供的资本，在经营期间不需要归还，筹资风险较低，但股东预期报酬较高，加大了公司使用资本的成本。 借入资本，指债权人提供的资本，它有固定的还本付息时间，有一定的筹资风险，但其要求的报酬常低于权益资本。 长期资本，包括长期负债和权益资本。（公司可长期使用） 短期资本，指一年内要归还的短期借款。 所谓资本结构，就是指公司长期资本来源中权益资本和借入资本的比例关系。 （三）营运资本管理 营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定用于应收账款和存货的资本规模，决定保留多少现金以备支付的需要。 （四）股利分配管理 股利分配是指确认在公司获取的税后利润中有多少作为股利分配给东，有多少留存在公司内部作为再投资。管理主要是制定股利分配政策，制定本公司的最佳股利政策。二、财务管理的目标是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。 1.利润最大化 优点：追求利润最大化，必须加强管理，改进技术，提高生产率，降低产品成本，注重市场销售，将有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 不足：忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值；忽视了利润赚取与投入资本的关系；忽视了风险。 2.股东财富最大化 优点：考虑货币时间价值和投资风险价值；反映了资产保值增值的要求。不足：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够； 3.企业价值最大化 优点：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置。 不足：股票价格难反映公司的真实价值；对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才能确定其价值。而在评估时很难做到客观和准确。 三、财务管理目标的协调 1.股东和经营者 （1）股东的目标：公司财富最大化 （2）经营者的目标：增加报酬，增加闲暇时间，避免风险 （3）经营者对股东目标的背离：道德风险，逆向选择 （4）防止经营者背离股东目标的方法：监督，激励 2.股东和债权人 （1）债权人的目标：到期收回本金获得约定的利息收入 （2）股东的目标：扩大经营、投入有风险的生产经营项目 （3）股东通过经营者对债权人利益的伤害：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。 （4）防止股东侵害债权人利益的措施： ①在借款合同中加入限制性条款（规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额） ②发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款 3.公司目标与社会责任 （1）一致性：生产符合顾客需要的产品，满足社会的需求；增加职工人数，解决社会的就业问题；为了获利，提高劳动生产率，改进产品质量，改善服务，从而提高社会的生产效率和公众的生活质量 （2）不一致性：可能生产伪劣产品，不顾工人的健康和利益，造成环境污染，损害其他公司的利益 （3）社会责任的保障：政府立法（公司法、反暴利法、防止不正当竞争法、环境保护法、合同法、保护消费者权益法）商业道德约束、行政监管部门监督、社会公众舆论监督
第二部分：投资的风险价值与定价 1、假定预期投资于A公司的普通股股票产生的一年期收益率和概率如下： 发生的概率0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 可能收益率-10% 5% 20% 35% 50% 试计算期望收益率和标准差是多少。 2、Sorbond实业公司的贝塔是1.45，无风险收益率是8%，市场组合的期望收益率是13%。目前公司支付的每股股利是2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率是10%。 1）根据资本资产定价模型，该股票要求的收益率是多少？ 2）在题1）确定的收益率下，公司股票目前的每股市价是多少。 3、A公司和B公司普通股股票的期望收益率和标准差如下表，两股票的相关系数为-0.35。该组合由60%的A公司股票和40%的B公司股票构成。 期望收益率标准差 普通股A 0.10 0.05 普通股B 0.06 0.04 计算组合的风险和收益。 4、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。 1）计算市场风险报酬率。 2、当β=1.5时,求期望报酬率. 3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望报酬率为9.8%,则是否应进行投资? 4)如果某股票的期望报酬率为11.2%,其β值应为多少? 5、假设你投资30000元于如下四种股票（见下表），已知无风险收益率为4%，市场组合的期望收益率是15%。 股票名称投资金额贝塔系数 A 5000 0.75 B 10000 1.10 C 8000 1.36 D 7000 1.88 1)根据CAPM,上述投资组合的期望收益是多少? 2)组合的贝塔值是多少? 6、假设现有以下两种股票 股票名称贝塔系数期望收益(%) A 1.40 25 B 0.70 14 如果资本资产定价模型成立的话，请根据CAPM求出市场的收益和无风险利率。
2010年4月高等教育自学考试上海统一命题考试 项目时间管理试卷 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分） 1、影响项目工期计划变化因素的控制是一种【 A 】（P29，3行） A、事前控制 B、阶段控制 C、过程控制 D、事后控制 2、项目进度控制的基准是【 A 】（P31,7行） A、项目进度计划 B、项目绩效报告 C、项目变更请求 D、项目进度管理计划 3、下列选项中，对项目活动之间相互关系的确定和说明的是【 B 】 A、项目活动分解 B、项目活动定义 C、项目活动安排 D、项目活动历时时间 4、双代号网络图一般是特指【 D 】 A、甘特图 B、节点网络图 C、条件网络图 D、箭线网络图 5、确定项目活动排序的首要基础是【 D 】P98倒17行 A、强制依赖关系 B、自由依赖关系 C、外部依赖关系 D、假设与约束依赖关系 6、表示前后两项活动SＳ搭接（逻辑）关系的是指【 C 】P106 A、某项活动必须在另一项活动结束后开始 B、某项活动必须在另一项活动开始前结束 C、某项活动必须在另一项活动开始前开始 D、某项活动必须在另一项活动结束前开始 7、当项目活动资源需求存在较多不确定因素时，项目活动资源需求估计一般可采用【 D 】 A、专家调查法 B、资料统计法 C、统一定额法 D、三点技术法(P142倒8行) 8、某活动的最迟结束时间取决于【 D 】P160，规则6 A、所有紧后活动的最早开始时间的最大值 B、所有紧后活动的最早结束时间的最小值 C、所有紧前活动的最早结束时间的最大值 D、所有紧后活动的最迟开始时间的最小值 9、如果要求项目工期能在具有一个多条关键路线的“相关”时间点以后完工的概率是【 C 】
第八章项目投资决策 一、单项选择题 1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。 A.项目的现值指数小于0 B.项目的内含报酬率小于0 C.项目不可以采纳 D.项目的会计平均收益率小于0 2、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（）。 A.14.88% B.16.38% C.16.86% D.17.14% 3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。 A.考虑投资项目对公司其他项目的影响 B.区分相关成本和非相关成本 C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系 D.只有增量现金流量才是相关现金流量 4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。 A.22.77 B.57.07 C.172.77 D.157.07 5、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。 A.按投资项目的作用分类 B.按项目投资对公司前途的影响分类 C.按投资项目之间的从属关系分类 D.按项目投资后现金流量的分布特征分类 6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。 A.2 B.4 C.5
D.10 7、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。 A.未来成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.机会成本 8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。 A.50 B.100 C.150 D.200 9、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。 A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价 B.不能动态反映项目的实际收益率 C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣 D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难 10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。 A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4 11、按项目投资对公司前途的影响分类，项目投资可分为战术性投资和（）。 A.战略性投资 B.新设投资 C.维持性投资 D.扩大规模投资 12、按项目投资后现金流量的分布特征分类，项目投资可分为常规投资和（）。 A.非常规投资 B.战略性投资 C.维持性投资