2013 —2014 学年第二学期《财务报表分析》课程期末大作业（论文）
班级：13工商专升本
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《财务报表分析》课程课业完成过程记录表
2014 年6月16日姓名题目宝山钢铁股份有限公司2010年
度财务报表分析
个人计划由于良好稳定的发展，企业情况渐渐回暖。宝钢公司的财务状况总体上趋于稳定，其中现金能力、短期偿债能力没有改善，成长能力的提高引人注目，长期偿债能力也较好，为企业带来了利润
增长。
调查日期单位内容、收获和存在问题2014
年6
月16
日
宝山钢铁股份
有限公司
在当前钢铁行业较为低迷的情况下，
宝钢公司应以市场需求为导向，努力
降低产品成本，不断提升产品质量，
以技术创新巩固和扩展产品优势，以
管理变革推动体系竞争能力的提升
查找资料日期资料名称资料运用情况2014
年6
月16
日
财务报表分
析
良好
收获、体会和
建议
《财务报表分析》课程是财务报表分析的理论概括和时间总结，它是建立在会计，财务管理等相关学科基础上的一门理论性和应用性相结合的课程。是以企业编制的财务报表及相关资料为基本依据，运用一定的分析方法和技术，对企业财务状况和经营成果进行评价，为企业未来的决策、规划和控制提供财务信息的方法。
任务、要求及评分标准
课程名称：财务报表分析
课业题目：宝山钢铁股份有限公司2010年度财务报表分析
一、任务：
1．以调查资料为对象，进一步掌握财务报表分析的基本理论、基本内容与方法；2．掌握方法的操作要领，实现确定的能力要求。
二、要求：
1．按计划分阶段实施；
2．保证资料的正确性；
3．以书面形式上交；
4．体现能力成果；
⑴管理和自我发展；
⑵与同事工作的协调性；
⑶传播与联系；
⑷安排任务和问题的解决；
⑸数字的应用；
⑹技术的应用；
⑺设计和创新的应用。
5．有问题全面认识；有完整、充实过程；有详细说明、有一定分析能力和个人见解。
三、评分标准：
1．平时考核：10%；
2．平时实训：30%；
3．综合考核：60%。
四、整体评分：
成绩
总分教师平时考核
（10%）
平时实训
（40%）
综合考核
（50%）
总分
（100）
教师签字
年月日
宝山钢铁股份有限公司2010年度财务报表分析
一、公司简介
宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。
二、公司2010年度财务报表基本情况
截止2010年12月31日，宝钢股份总资产216,065,000,000元，其中流动资产68,864,400,000元，非流动资产147,201,000,000元；负债总额为104,723,000,000元，其中流动负债73,176,000,000元，非流动负债31,546,600,000元；所有者权益总额为111,342,000,000元；2010年度实现营业总收入收入202,413,000,000元，净利润13,360,900,000元，详细数据可见附表1和附表2。本报告将结合宝钢股份2008年度、2009年度的资产负债表和利润表对其2010年度的财务状况进行分析及评价。
三、财务指标分析
（一）偿债能力状况分析
偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、现金比率、股东权益比率、资产负债率作为标准衡量公司偿债能力的强弱。
1、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。宝钢公司2008-2010偿债能力指标如下表所示。
表1 宝钢公司2008-2010偿债能力指标表
财务指标2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
流动比率0.9411 0.7447 0.8156
速动比率0.4214 0.3281 0.3209
现金比率12.77887.85939.5105从表中可以看出，宝钢资产流动性不高，其流动比率较为紧张。速动比率比值小于1，说明企的其变现能力较低，但从变化趋势来看呈现上升趋势，变现能力较之2008年有所好转。现金比率增长比较快，说明短期偿债能力有所增强。总体来说，宝钢股份短期偿债能力目前还是较弱，但较之2008年、2009年有所好转。
2、长期偿债能力分析
短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力，为综合反映其偿债能力，还有必要对其长期偿债能力进行分析，衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长期负债比率。
表2 宝钢公司2008-2010长期偿债能力指标表
财务指标2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产负债率48.47% 49.68% 51.09%
股东权益比率51.53% 50.32% 48.91%
长期负债比率 3.97% 2.63%7.10%
从表2中可以看出，宝钢股份的资产负债率该接近50%，符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从近几年数据来看，该指标值的波动比较下，且介于40%-60%之间，财务数据比较稳健。股东权益比率也较高，且比率逐年增加，说明股东权益占的份额在不断增加，长期偿债压力较小。但从长期负债比率来看，该指标值波动幅度比较大，说明企业长期负债比较不稳定。
综合上述数据可知，宝钢股份2010年的流动比率小于1，意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，宝钢股份立即
会遭遇一连串的债务危机。并且结合后面的营运能力分析，可以发现宝钢股份的主营产品是钢材，钢材总体来说，易于保存，存货跌价损失可能不大。所以，即使存货滞销或毁损，宝钢股份也能偿还一定的到期流动负债。2010年度的速动比率与2009年度相比有所增加，虽然幅度很小，但是增强了其偿还到期流动负债的能力。宝钢股份2010年资产负债率接近于50%，并且比较稳定，比较符合国际标准，说明企业具备较强的长期偿债能力。
（二）资产运营状况分析
2010年12月31日，在资产营运指标中，可以看出总资产周转天数371.4787，流动资产周转天数108.2153，应收账款周转天数为10.9481，存货周转天数为63.2177，营业周期为74.1658。这些指标中，总资产周转天数低于2009年度但是高于2008年度，流动资产周转天数均低于2009、2008年度均有所下降，应收账款周转天数低于2009年度但是高于2008年度，存货周转天数均低于2009、2008年度均有所下降。
表3 宝钢公司2008-2010营运能力指标表
财务指标2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
总资产周转率0.9691 0.7395 1.0317
总资产周转天数371.4787 486.8154 348.9386
流动资产周转率 3.3267 2.6623 2.9595
流动资产周转天数108.2153 135.2214 121.6422
应收账款周转率32.8825 27.3779 34.5971
应收账款周转天数10.9481 13.1493 10.4055 存货周转率 5.2695 4.1265 4.7085
存货周转天数68.3177 87.241 76.4575
结合2009年、2008年的数据来看，从单项较上期相比较而言，总资产周转率较之2009年有所上升，但较之2008年却有所下降，这说明总资产虽然有所好转但还需要进一步加强。从流动资产周转率的比较数据来看，这个指标均高于2009年及2008年度，这从侧面说明造成2010年度资产营运能力不强的一个重要原因可能是是固定资产的营运能力不强，不过从增长的幅度来看，2010年流动资产周转率增长并不大，说明流动资产营运能力有待提高。从应收账款周转率
和存货周转率来看，存货周转率较之2009年、2008年均有所增加，并且增加的幅度比较大，这说明存货的管理能力明显增强，而从应收账款周转率来看，2010年度的值虽然高于2009年度但是低于2008年度，说明应收账款的营运能力改善的并不是很明显，这也是流动资产营运能力提高幅度不大的一个主要原因。
综上可以得出，宝钢股份2010年的资产营运能力较之2009年度略有提高，但是提高幅度不明显（低于2008年度），其中一个可能原因是固定资产的营运能力不强。流动资产的营运能力有所提高，其中主要是因为存货的管理能力有所增强，但是应收账款的营运能力还有待提高。
（三）盈利能力分析
2010年，在盈利能力指标中，销售净利率为 6.6094%，销售毛利率为12.0369%，成本费用利润率为9.1691%，总资产净利润率为6.4049%，净资产收益率为12.31%。
从单项较上期相比较而言，销售净利率较之2009年、2008年均有所提高；销售毛利率较之2009年有所提高，但是却低于2009年度；成本费用利润率均高于2009年及2008年度，且增长幅度比较大；总资产净利润和净资产收益率较之2009年度及2008年度均有显著的提高。
表4 宝钢公司2008-2010盈利能力指标表
财务指标2010年2009年2008年
销售净利率 6.6094% 4.1093% 3.2951%
销售毛利率12.0369% 9.4345% 12.1987%
成本费用利润率9.1691% 5.1144% 4.3668%
总资产净利润率 6.4049% 3.0388% 3.3995%
净资产收益率12.31% 6.11% 7.02%
由此可见，本期销售净利较2009年、2008年有所上升，但销售毛利较前两年有所下降，说明企业总体盈利能力增强，但销售盈利有所减弱，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期，本期资产盈利能力、净资产盈利能力较前两年有显著提高。
（四）发展能力状况分析
在发展能力指标中，2010年的主营业务收入增长率为36.46%，净利润增长
率为121.61%，净资产增长率为 10.10%，总资产增长率为7.42%，从这些指标中可以看到，2010年度的发展能力指标较之2009年度均有所增长。
结合2009年及2008年度的数据来看，总资产增长率和净资产增长率较之2008及2009年度有明显增长，主营业务收入增长率、净利润增长率比较大，但是明显高于总资产增长率和净资产增长率。
表5 宝钢公司2008-2010发展能力指标表
财务指标2010年2009年2008年
主营业务收入增长率36.46% -26.1% 4.97% 净利润增长率121.61% -9.95% -49.21%
净资产增长率10.10% 3.46% -8.03% 总资产增长率7.42% 0.56% -0.98%
由此可见，本期企业的主营业务收入增长率较上期都上升，并且净利润较上期增加，说明企业资金能力比较充足，并且销售能力增加，较上期有较强的发展能力。另外企业净资产增长率低于销售增长率，说明自身没有能力维持企业发展所需资金，需要对外筹措资金来保险发展需要的资金，发展过程的风险较大。
四、综合分析
（1）Z计模型分析（这个不用写）
在财务困境预测指标中，可以看出Z计分模型值为2.18，这个值大于1.2，但小于2.9，说明公司经营有一定的财务危机。
表6 财务困境相关指标表
项目万元2010年
净营运资金/总资产-0.0200
留存收益/总资产0.2305
税息前利润/总资产0.0790
股东权益/负债总额 1.0632
销售收入/总资产0.9356
Z计分模型计分 2.1800
（2）杜邦分析
杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。下面将运用杜邦分析法分析宝
净资产收益率12.31%
钢股份的综合情况。
*
*
/ / /
- + - +
+ + + +
+ + +
+ + + +
利用杜邦分析法可知，宝钢股份的净资产收益率并不高，但是与同行业中的其他兄弟企业相比，这个数值还是比较高的，这也说明宝钢作为国有企业有其一定的财务管理能力和销售经营能力。
五、结论与建议 1、结论
宝钢公司是国内最具竞争力的的钢铁企业，是钢铁行业的支柱。2008年随着世界经济的蔓延全球钢铁行业发展面临巨大的压力，中国钢铁下游市场需求减缓，宝钢企业也受到了影响，不过在2010年，由于良好稳定的发展，企业情况
总资产收益率6.1837% 销售净利率6.6094% 总资产周转率0.9691 权益乘数1.9230
税后净利
12,889,100,000 销售收入
202,149,000,000 资产总额
216,065,000,000 所有者权益
111,342,000,000 销售收入
202,149,000,000 总成本
186,237,620,000 其他利润
693,070,000 所得税
3,715,350,000 长期资产
1,135,370,000 流动资产
68,864,400,000 营业成本
178,342,055,000 管理费用
5,304,370,000 财务费用
806,575,000 销售费用
1,784,620,000 其他
357425122.4固定资产 117737000000 长期投资 0 无形资产 8149310000 其他资产
121044000 存货 38027300000 应收预付款项 12193120000 货币资金 9200680000 短期投资 297134000 其他流动资产
9146166000
渐渐回暖。宝钢公司的财务状况总体上趋于稳定，其中现金能力、短期偿债能力没有改善，成长能力的提高引人注目，长期偿债能力也较好，为企业带来了利润增长。通过对宝钢公司2010年获利能力指标中销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率指标，企业总体盈利能力增强，但销售盈利有所减弱，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期。存货管理状况比较好，但是应收账款管理有待加强。
2、建议
在当前钢铁行业较为低迷的情况下，宝钢公司应以市场需求为导向，努力降低产品成本，不断提升产品质量，以技术创新巩固和扩展产品优势，以管理变革推动体系竞争能力的提升。对宝钢股份发展提出以下建议：
（1）努力提高销售毛利率，公司积极开拓市场，加强市场竞争力，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率。
（2）提高公司的营业利润率，主要是控制主营业务成本支出，通过加强管理，减少各环节的费用支出。
（3）压缩应收账款周转天数，提高应收账款管理效率，加强应收账款的管理。
附件1 宝山钢铁股份有限公司2010年12月31日资产负债表
资产负债表
2010年12月31日单位：元
项目本期金额项目本期金额
流动资产流动负债
货币资金9,200,680,000.00 短期借款23,611,200,000.00 交易性金融资产297,134,000.00 吸收存款及同业存放 8,908,340,000.00 应收票据7,879,780,000.00 交易性金融负债 3,480,770.00
应收账款6,728,950,000.00 应付票据 2,221,940,000.00 预付款项5,464,170,000.00 应付账款19,164,100,000.00 应收利息 8,097,920.00 预收款项11,795,800,000.00 应收股利 19,199,100.00 应付职工薪酬 1,641,230,000.00 其他应收款 1,088,690,000.00 应交税费 1,122,960,000.00 存货 38,027,300,000.00 应付利息 289,681,000.00 一年内到期的非流
动资产
150,363,000.00 应付股利 14,489,800.00 流动资产合计 68,864,400,000.00 其他应付款 865,955,000.00 非流动资产一年内到期的非流动负债 3,536,710,000.00 发放贷款及垫款3,931,800,000.00 流动负债合计73,176,000,000.00 可供出售金融资产1,253,630,000.00 非流动负债
长期股权投资4,432,310,000.00 长期借款 8,586,980,000.00 投资性房地产154,564,000.00 应付债券18,474,800,000.00 固定资产原值257,784,000,000.00 长期应付款 2,542,060,000.00 累计折旧139,991,000,000.00 专项应付款 458,087,000.00 固定资产净值117,792,000,000.00 递延所得税负债 396,226,000.00 固定资产减值准备 55,207,200.00 其他非流动负债 1,088,490,000.00 固定资产净额117,737,000,000.00 非流动负债合计31,546,600,000.00 在建工程 9,762,740,000.00 负债合计104,723,000,000.00 工程物资 504,102,000.00 所有者权益
无形资产 8,149,310,000.00 实收资本(或股本) 17,512,000,000.00 长期待摊费用 18,828,400.00 资本公积37,565,800,000.00 递延所得税资产 1,135,370,000.00 专项储备 15,291,400.00
其他非流动资产 121,044,000.00 盈余公积20,124,400,000.00 非流动资产合计147,201,000,000.00 未分配利润29,674,000,000.00
外币报表折算差额 -145,143,000.00
归属于母公司股东权益合
计
104,746,000,000.00
少数股东权益 6,596,020,000.00
所有者权益(或股东权益)
合计
111,342,000,000.00
资产总计216,065,000,000.00 负债和所有者权益(或股
东权益)总计
216,065,000,000.00
附件2 宝山钢铁股份有限公司2010年利润表
利润表
2010年12月单位：元项目本期金额
一、营业总收入 202,413,000,000.00 营业收入 202,149,000,000.00 利息收入 260,099,000.00 已赚保费 - 手续费及佣金收入 4,199,410.00 房地产销售收入 - 其他业务收入 - 二、营业总成本 186,586,000,000.00 营业成本 177,817,000,000.00 利息支出 161,154,000.00 手续费及佣金支出 228,024.00 其他业务成本 - 营业税金及附加 525,055,000.00 销售费用 1,784,620,000.00 管理费用 5,304,370,000.00 财务费用 806,575,000.00 资产减值损失 187,686,000.00 公允价值变动收益 12,063,600.00 投资收益 826,682,000.00 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 444,906,000.00 三、营业利润 16,665,800,000.00 营业外收入 589,840,000.00 营业外支出 179,372,000.00 非流动资产处置损失 133,386,000.00 利润总额 17,076,200,000.00 所得税费用 3,715,350,000.00 未确认投资损失 - 四、净利润 13,360,900,000.00 归属于母公司所有者的净利润 12,889,100,000.00 少数股东损益 471,804,000.00 五、每股收益
基本每股收益 0.74 稀释每股收益 0.74