1 证券代码：00226
2 证券简称：恩华药业 公告编号：2011－001
江苏恩华药业股份有限公司
第二届董事会第四次会议决议公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。
江苏恩华药业股份有限公司（以下简称“公司”）第二届董事会第四次会议于2011年1月11日在徐州市民主南路69号恩华大厦16楼会议室召开，会议通知已于2010年12月31日以专人送达、传真、电子邮件等方式送达给全体董事、监事和高级管理人员。本次会议应到董事11名，实到董事11名。公司监事和高级管理人员亦列席本次会议。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。
本次会议由董事长孙彭生先生召集并主持，与会董事就本次会议各项议案进行了审议并以投票表决的方式，形成了如下决议：
会议以11票赞成、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于开发建设新城区恩华医药物流中心项目的议案》。
为了不断扩大公司医药物流配送业务的经营规模，增强公司医药物流配送业务应对市场变化的适应能力和抗抵御市场风险的能力，提升公司的品牌价值，并形成公司新的利润增长点，促进公司医药物流配送业务的可持续发展，做强做大公司医药物流配送业务，同意公司与徐州市新城区国有资产经营有限责任公司及徐州市新城区管理委员会签订《新城区恩华医药物流中心项目合作协议》，拟投资不超过1.2亿元人民币在徐州新城区内开发建设新城区恩华医药物流中心，并授权公司总经理负责签订相关协议和办理土地使用权出让的有关手续。
本议案在董事会的权限范围之内，无需提交股东大会审议。
《江苏恩华药业股份有限公司关于新城区恩华医药物流中心项目的公告》（公告编号：2011-002）具体内容详见2011年1月13日刊登于《证券时报》和巨潮资讯网（https://www.doczj.com/doc/f21460306.html, ）。
特此公告。
江苏恩华药业股份有限公司董事会
2011年1月12日
2012年全部医药工业企业按利润总额排序前五百强 No. 企业名称 1 威高集团有限公司 2 扬子江药业集团有限公司 3 山东步长制药股份有限公司 4 中国医药集团总公司 5 齐鲁制药有限公司 6 修正药业集团股份有限公司 7 新和成控股集团有限公司 8 天津天士力集团有限公司 9 广州医药集团有限公司 10 赛诺菲(杭州)制药有限公司 11 江苏恒瑞医药股份有限公司 12 四川科伦药业股份有限公司 13 山东东阿阿胶股份有限公司 14 北京四环制药有限公司 15 江苏豪森医药集团有限公司 16 辉瑞制药有限公司 17 江苏正大天晴药业股份有限公司 18 浙江医药股份有限公司 19 费森尤斯卡比（中国）投资有限公司 20 辅仁药业集团有限公司 21 石药集团有限公司 22 鲁南制药集团股份有限公司 23 山东绿叶制药集团有限公司 24 哈药集团有限公司 25 中美天津史克制药有限公司 26 神威药业集团有限公司 27 华润双鹤药业股份有限公司 28 北京泰德制药股份有限公司 29 杭州华东医药集团有限公司 30 深圳市海普瑞药业股份有限公司 31 深圳信立泰药业股份有限公司 32 吉林敖东药业集团股份有限公司 33 葵花药业集团股份有限公司 34 天津中新药业集团股份有限公司 35 武汉人福医药集团股份有限公司 36 拜耳医药保健有限公司 37 上海罗氏制药有限公司 38 北京同仁堂健康药业股份有限公司 39 辽宁成大生物股份有限公司
40 丽珠医药集团股份有限公司 41 北京双鹭药业股份有限公司 42 山东罗欣药业股份有限公司 43 广西梧州制药(集团)股份有限公司 44 中国远大集团有限责任公司 45 康恩贝集团有限公司 46 西安万隆制药股份有限公司 47 乐普(北京）医疗器械股份有限公司 48 仁和（集团）发展有限公司 49 微创医疗器械（上海）有限公司 50 桂林三金药业股份有限公司 51 阿斯利康制药有限公司 52 瑞阳制药有限公司 53 漳州片仔癀药业股份有限公司 54 四川禾润制药有公司 55 浙江华海药业股份有限公司 56 惠氏制药有限公司 57 诺和诺德(中国)制药有限公司 58 江苏康缘集团有限责任公司 59 牡丹江友搏药业股份有限公司 60 珠海联邦制药股份有限公司 61 江西济民可信集团有限公司 62 辰欣药业股份有限公司 63 江苏济川制药有限公司 64 天津力生制药股份有限公司 65 上海中信国健药业有限公司 66 青岛黄海制药有限责任公司 67 锦州奥鸿药业有限责任公司 68 华方医药科技有限公司 69 北京同仁堂科技发展股份有限公司 70 西安利君制药有限责任公司 71 浙江海正药业股份有限公司 72 长春金赛药业股份有限公司 73 江苏奥赛康药业股份有限公司 74 黑龙江江世药业有限公司 75 四川好医生药业集团有限公司 76 上海第一生化药业有限公司 77 上海凯宝药业股份有限公司 78 西安力邦制药有限公司 79 上海莱士血液制品股份有限公司 80 吉林省都邦药业股份有限公司 81 江中药业股份有限公司 82 寿光富康制药有限公司 83 吉林金宝药业股份有限公司
恩华药业（002262） 证券研究报告·公司研究·化学制药 舒芬太尼拟纳入优先审评，麻醉药重磅品种上市加速 买入（维持） 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入（百万元） 3,394 3,742 4,206 4,775 同比（%） 12.5% 10.3% 12.4% 13.5% 归母净利润（百万元） 395 480 598 751 同比（%） 27.4% 21.7% 24.6% 25.6% 每股收益（元/股） 0.39 0.47 0.59 0.74 P/E （倍） 49.88 41.00 32.91 26.21 投资要点 ? 事件：2018年7月17日，CDE 公布第三十批拟纳入优先审评程序药品注册申请，其中，恩华药业的枸橼酸舒芬太尼注射液（受理号：CYHS1700417）被纳入，理由是该产品为儿童用药品。 ? 舒芬太尼注射液拟纳入优先审评，上市加速，有望增强公司麻醉药产品管线。公司2017年麻醉管线收入达8.96亿元，同比增长13.84%，其中老品种咪达唑仑、依托咪酯均超过2亿元，右美托咪定快速增长。舒芬太尼为管制类麻醉药（2013年版麻醉药品和精神药品品种目录），生产销售以及使用监管严格，公司有望通过自身麻醉领域渠道能力快速提升舒芬太尼市场占有率。 ? 新中标省份逐渐放量及二线品种推广带动麻醉及精神类产品加速增长。2017年公司受益于医保目录调整，随着招标落地不断推进，销售额出现加速增长。以右美托咪定为代表，2017-2018年新中标省份达到20个，随着后期新增省份带来的增量形成一定规模效应，精神类增长明显，公司通过推广利培酮分散片保持品种的竞争力，同时，齐拉西酮、丁螺环酮、度罗西汀、阿立哌唑等二线品种逐渐上量增强公司精神类板块实力。 ? 盈利预测与投资评级：我们预计2018-2020年公司销售收入为37.42亿元、42.06亿元、47.75亿元，归属母公司净利润为4.80亿元、5.98亿元和7.51亿元，EPS 分别为0.47元、0.59元和0.74元。我们认为，公司侧重医药工业发展，具备丰富的产品结构，同时受益于药品招标以及医保目录调整，老产品稳健发展，二线产品右美托咪定弹性十足，公司未来将实现业绩的稳定增长。因此，我们维持“买入”评级。 ? 风险提示：药品招标低于预期；中标药品落地情况低于预期、新药研发低于预期、一致性评价工作低于预期。 股价走势 市场数据 收盘价(元) 19.30 一年最低/最高价 12.12/21.53 市净率(倍) 7.63 流通A 股市值(百万元) 17069.08 基础数据 每股净资产(元) 2.53 资产负债率(%) 25.78 总股本(百万股) 1020.02 流通A 股(百万股) 884.41 相关研究 1、《恩华药业（002262）：丁二酸齐洛那平获批临床，进一步丰富公司精麻类产品线》2018-05-25 2、《恩华药业（002262）：推出限制性股票激励计划，助力未来三年高速增长》2018-05-20 [Table_Author] 2018年07月17日 证券分析师 全铭 执业证号：S0600517010002 021-******** quanm@https://www.doczj.com/doc/f21460306.html, 证券分析师 焦德智 执业证号：S0600516120001 021-******** jiaodzh@https://www.doczj.com/doc/f21460306.html, 研究助理 许汪洋 021-******** xuwy@https://www.doczj.com/doc/f21460306.html, -23% -11%0%11%23%34%46%57%恩华药业 沪深300
外资（欧美） 外资（非欧美）上海勃林格殷格翰药业有限公司
合资欧美
合资非欧美 国内 上海医药（集团）有限公司 中国医药集团总公司？ 广州医药集团有限公司？ 天津市医药集团有限公司？ 山东东阿阿胶集团有限责任公司？ 哈药集团有限公司 南京医药产业（集团）有限公司？ 华北制药集团有限责任公司？ 江苏扬子江药业集团公司 太极集团有限公司 新华鲁抗药业集团有限公司？ 南京医药股份有限公司 重庆医药股份有限公司？ 天津药业集团有限公司 杭州华东医药集团有限公司 江西省医药集团公司 石家庄制药集团有限公司？ 东北制药集团有限责任公司？ 西安杨森制药有限公司 上海雷允上药业有限公司 深圳海王集团股份有限公司？ 天津太平（集团）有限公司 天津中新药业集团股份有限公司？ 广州白云山制药股份有限公司？ 上海新先锋药业有限公司？ 北京同仁堂集团有限责任公司 汇仁集团有限公司
上海复兴实业股份有限公司？ 浙江海正集团有限公司 丽珠医药集团股份有限公司？ 山东鲁抗医药集团有限公司？ 健康元药业集团股份有限公司？ 东北制药总厂？ 吉林修正药业集团？ 中国（杭州）青春宝集团有限公司？深圳万基药业有限公司？ 河北省高营企业集团公司？ 横店集团康裕药业有限公司 利君集团有限责任公司 山东淮坊海王医药有限公司？ 金花企业（集团）股份有限公司 珠海联邦制药股份有限公司？ 四川科伦实业集团有限公司？ 成都地奥集团？ 正大青春宝药业有限公司？ 陕西东盛集团有限公司 天士力制药股份有限公司 中美上海施贵宝制药有限公司 江苏恒瑞医药股份有限公司？ 福建同□业股份有限公司 东港工贸集团有限公司 湖南九芝堂股份有限公司 常州药业股份有限公司 浙江新和成股份有限公司 江中药业股份有限公司 浙江医药股份有限公司新昌制药厂？ 东药集团供销公司？ 深圳中联广深医药（集团）股份有限公司 中美天津史克制药有限公司 鲁南制药股份有限公司 浙江尖峰药业有限公司？ 新疆新特药民族药业有限责任公司？ 昆明制药集团股份有限公司？福建三明医药股份有限公司 江苏宏宝集团有限公司 广州中山医医药有限公司？ 无锡健特药业有限公司 江苏江山制药有限公司 武汉新琪安药业有限责任公司 桂林三金集团股份有限公司？ 杭州民生药业集团有限公司 山东威高集团有限公司 浙江仙琚制药股份有限公司 泰皇岛骊骅淀粉股份有限公司 齐鲁制药有限公司 吉林敖乐药业集团股份有限公司 重庆时珍阁实业（集团）有限公司浙江震元股份有限公司 石家庄神威药业股份有限公司？ 山东凤凰制药股份有限公司 张家口制药集团有限责任公司 浙江中贝九洲集团有限公司？ 武汉中联药业集团股份有限公司浙江海力生集团有限公司？ 浙江震元股份有限公司 云南医药工业股份有限公司？ 华瑞制药有限公司 福建省福抗药业股份有限公司 深圳市制药厂 广西金嗓子有限责任公司 苏州东瑞制药有限公司 江苏正大天晴药业股份有限公司 厦门星鲨实业总公司 江苏康缘药业股份有限公司 上海信谊联合医药药材有限公司 广东众生药业股份有限公司 北京双鹤现代医药技术有限责任公司 南通华山药业有限公司 北京福佑龙惠市场调查有限责任公司 （东北制药集团北京代表处）
证券代码：002262 证券简称：恩华药业公告编号：2020-037 江苏恩华药业股份有限公司 关于2018年度限制性股票激励计划首次授予限制性股票第二个解除限售期解除条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 特别提示： 1、本次符合解除限售条件的激励对象共计412人，本次限制性股票解除限售数量为 2,946,810股，占公司目前总股本的0.2892%。 2、本次限制性股票办理完解除限售手续后，在上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 江苏恩华药业股份有限公司(以下简称“公司”)于2020年6月22日召开了第五届董事会第十次会议，第五届监事会第八次会议审议通过了《关于2018年度限制性股票激励计划首次授予限制性股票第二个解除限售期解除条件成就的议案》，本次符合解除限售条件的激励对象共计412人，可申请解除限售的限制性股票数量为2,946,810股，占公司目前总股本的0.2892%。 现将相关事项公告如下： 一、2018 年度限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2018年5月18日，公司第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案，公司独立董事对相关事项发表了独立意见。同日，公司第四届监事会第十次会议审议通过了《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》《关于核实〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉中激励对象名单的议案》等议案。公司于2018年5月19日在巨潮资讯网(https://www.doczj.com/doc/f21460306.html,)上公告了公司《激励计划》及其摘要、《江苏恩华药业股份有限公司限制性股票激励计划激励对象名单》等公告，北京市国宏律师事务所出具了法律意见。 2、公司于2018年5月22日在公司内部OA网站公示了《2018年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的公示》（以下简称“《激励计划名单》”），将公司本次拟激励对象的姓名和职务进行了公示，公示时间为2018年5月22日至2018年5月31日，共计10天。在公示期限内，公司员工可通过口头或书面形式向公司监事会反映情况、提出异议。在上述公示期内，有一名员工来信，表达了希望成为激励对象的愿望，但是其不符合《管理办法》等文件规定的
第三章局部血液循环障碍 1．淤血是静脉性充血，血液淤积于毛细血管和小静脉内， 动脉性充血：大体：色鲜红，体积增大肿胀，温度增高；镜下：细动脉及毛细血管扩张充血淤血在临床上有重要意义，重要而常见的为肺和肝淤血。 静脉性充血（瘀血）： 重要器官瘀血： (1) 肺淤血：多见于左心衰竭。长期肺淤血时，肺间质网状纤维胶原化和纤维结缔组织增生，使肺质地变硬，加之大量含铁血黄素沉积。肺呈棕褐色，故称为肺褐色硬化；镜下肺泡壁毛细血管和小静脉高度扩张淤血，肺泡腔内有水肿液、红细胞，并见巨噬细胞。有些巨噬细胞吞噬了红细胞并将
其分解，胞浆内形成含铁血黄素的心力衰竭细胞。 (2) 肝淤血：多见于右心衰竭。长期肝淤血时，肝小叶中央静脉淤血坏死．肝细胞缺氧、受压而变性、萎缩或消失。小叶外围肝细胞脂肪变性呈黄色，在肝切面构成红黄相间的网络图纹，形似槟榔．故有槟榔肝之称。如肝淤血长时间存在可形成淤血性肝硬化，镜下可见：静脉、毛细血管扩张 第三节血栓形成 一、概念：活体的心血管内血液成分析出、黏集、凝固成为固体质块的过程称为血栓形成，所形成的固体质块称为血栓。血栓形成后可溶解或脱落。脱落后形成血栓栓子，可引起栓塞和梗死。可机化和再通。 二、形成条件 1．心血管内膜损伤2．血流状态的改变(1) 血流缓慢： (2) 涡流形成3．血液凝固性增高 静脉比动脉发生血栓多4倍，下肢比上肢多3倍。 四种血栓的比较 类型形成条件主要成分形态特征 白色血栓 (pale ~)血流较快时，主要见于心瓣膜 血小板 白细胞 灰白、波浪状、质实、与瓣膜壁血 管相连
混合血栓 (mixed ~)血流缓慢的静脉，往往以瓣膜囊或 内膜损伤处为起点 血小板 红细胞 粗糙、干燥、圆柱状、粘着、灰白、 与褐色相间 红色血栓 (red ~)血流缓慢甚至停滞的静脉，静脉延 续性血栓尾部 红细胞 纤维蛋白 红、湿润、有弹性、但易干枯、脱 落 透明血栓 (hyaline ~)弥散性血管内凝血、微循环 纤维蛋白 血小板 镜下可辨 再通：在血栓机化的过程中，由于血栓收缩或部分溶解，使血栓内部或血栓与血管壁之间出现裂隙，这些裂隙与原有的血管腔沟通，并由新生的血管内皮细胞覆盖，形成新的血管腔，这种使已被阻塞的血管重新恢复血流的过程称为再通。 第三节栓塞 一、栓塞与栓子的概念 循环血液中的异常物质随血流运行堵塞血管腔的现象称为栓塞，形成栓塞的异常物质称为栓子。二、血栓栓塞对机体的影响 血栓栓塞是各种栓塞中最常见的一种，占99%以上。 1．肺动脉栓塞来自体循环静脉系统或右心的血栓栓子常栓塞于肺动脉。由于肺组织有肺动脉及支气管动脉双重血液供应，故较小血管的栓塞一般不引起严重后果。如栓子较大，栓塞于肺动脉主干或大分支，或栓子数目多，造成肺动脉分支广泛栓塞，则可导致急性肺、心功能衰竭，甚至发生猝死。 2．体循环动脉栓塞左心及体循环动脉系统的血栓栓子，可引起全身口径较小的动脉分支的阻塞，但以脑、肾、脾、下肢等处最为常见，引起器官的梗死。 第四节梗死infarction 一、概念器官或组织由于动脉血流阻断，侧支循环不能迅速建立而引起的坏死，称为梗死。 三、类型和病理变化 1．贫血性梗死发生在组织结构致密侧支循环不丰富的实质器官，如脾、肾、心和脑组织。因梗死灶含血量少，故呈灰白色。梗死灶的形态取决于该器官的血管分布，如脾、肾的动脉呈锥形分支，故梗死灶也呈锥形，尖端朝向器官中心，底部靠近器官表面；肠系膜血管呈扇形分支，故肠梗死呈节段状；冠状动脉分支不规则，故心肌梗死灶形状不规则，呈地图状。
恩华药业的发展策略 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】
一、公司简介 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省着名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证 （ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。
1 扬子江药业集团有限公司 2 哈药集团有限公司 3 修正药业集团 4 石药集团有限公司 5 杭州华东医药集团公司 6 威高集团有限公司 7 东北制药集团有限责任公司 8 华北制药集团有限责任公司 9 太极集团有限公司 10 天津金耀集团有限公司 11 北京双鹤药业股份有限公司 12 华润三九医药股份有限公司 13 中国医药集团总公司天津中新药业集团股份有限公司15 西安杨森制药有限公司 16 广州白云山制药股份有限公司 17 汇仁集团有限公司 18 齐鲁制药有限公司 19 浙江医药股份有限公司 20 珠海联邦制药股份有限公司 21 四川科伦药业股份有限公司 22浙江海正药业股份有限公司 23 上海复星医药（集团）股份有限公司 24 辉瑞制药有限公司 25 辅仁药业集团有限公司26 瑞阳制药有限公司 27山东药用玻璃股份有限公司 28 山东步长制药有限公司 29 宜都东阳光生化制药有限公司 30 江苏恒瑞医药股份有限公司 31 上海罗氏制药有限公司 32 黑龙江省珍宝岛制药有限公司 33 仁和（集团）发展有限公司 34 浙江新和成股份有限公司 35 鲁南制药集团股份有限公司 36 赛诺菲安万特（杭州）制药有限公司 37 阿斯利康制药有限公司 38 丽珠医药集团股份有限公司 39 山东新华医药集团有限责任公司 40 云南白药集团股份有限公司 41 北京诺华制药有限公司 42 正大天晴药业集团 43 江苏豪森药业股份有限公司 44 河南天方药业股份有限公司 45 华润东阿阿胶有限公司 46 浙江升华拜克生物股份有限公司 47 先声药业有限公司 48 寿光富康制药有限公司 49 河南省宛西制药股份有限公司50 神威药业有限公司 51 山东鲁抗医药股份有限公司 52 利君制药 53 江中药业股份有限公司 54 上海雷允上药业有限公司 55 江苏济川制药有限公司 56 山东罗欣药业股份有限公司 57 秦皇岛骊骅淀粉股份有限公司 58 江苏康缘集团有限责任公司 59 山东淄博山川医用器材有限公司 60 石家庄以岭药业股份有限公司 61 安徽丰原药业股份有限公司 62 西安万隆制药有限公司 63 武汉健民药业集团股份有限公司 64 浙江尖峰药业有限公司 65 江苏江山制药有限公司66 美罗药业股份有限公司 67 山东绿叶制药有限公司 68 广州王老吉药业股份有限公司69 山东鲁抗辰欣药业有限公司 70 百特中国 71 深圳一致药业股份有限公司 72 北京同仁堂股份有限公司 73 重庆科瑞制药有限责任公司 74 昆明制药集团股份有限公司 75 浙江康恩贝制药股份有限公司 76 山东仙河药业有限公司 77 成都地奥集团 78 苏州东瑞制药有限公司 79 武汉人福医药集团股份有限公司 80 贵州益佰制药股份有限公司 81 欧姆龙（大连）有限公司 82 江苏奥赛康药业有限公司83 浙江仙琚制药股份有限公司 84 天圣制药集团股份有限公司 85 江苏苏中药业集团股份有限公司 86华兰生物工程股份有限公司 87 北京同仁堂科技发展股份有限公司 88 山东西王药业有限公司 89 上海现代制药股份有限公司 90 悦康药业集团有限公司 91 山西威奇达药业有限公司 92 九芝堂股份有限公司 93 江苏恩华药业股份有限公司 94 江苏亚邦药业集团股份有限公司 95 黑龙江葵花药业股份有限公司 96 马应龙药业集团股份有限公司 97 桂林三金集团股份有限公司 98 四川蜀中制药有限公司 99 安丘市鲁安药业有限责任公司 100 北京费森尤斯卡比医药有限公司
[Table_Summary] 员工激励有望加速公司业绩释放 方正证券研究所证券研究报告恩华药业(002262) 公司研究医药生物行业公司事件点评报告 2018.05.20/强烈推荐(维持) 事件：（1）公司发布限制性股票激励计划（草案），拟向526名员工（占总员工数量的13.87%）授予限制性股票总量不超过1250万股，首次授予1204万股，占股本总额的1.19%，预留45.70万股，占股本总额的0.05%。首次授予限制性股票解除限售业绩条件为：以 2017年归母扣非净利润为基数，2018年、2019年、2020年各年度的归母扣非净利润较2017年相比，增长率分别不低于20%、44.60%、74.97%。授予限制性股票的价格为8.99元/股。 （2）拟出资1000万元设立全资子公司苏州恩华生物医药科技公司，以加强公司研发工作，增强公司竞争力。 点评： 激励覆盖面较广，业绩考核条件保障公司未来持续稳定成长 本次限制性股票激励计划供覆盖526名员工，占公司总员工数量的13.87%，覆盖面较广，此次激励使得公司核心高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员、骨干业务人员和关键岗位人员与公司利益高度绑定，有望进一步加速业绩释放。此次激励的业绩考核条件为：2018-2020年分别同比增长20%，20.5%，21%，有望保障公司业绩持续稳定成长。同时，此次激励预计带来的费用摊销2018-2021年分别为：1457万元、2164万元、1041万元、333万元，相对于2018年预计的净利润5.08亿元，比例较小。 提高自主研发能力与新型高端制剂技术引进并行，有望进一步丰富公司在研管线 公司拟出资1000万元设立的苏州恩华生物医药科技公司，目的主要是为了便于公司引进、留住研发人才，同时有利于加强对外合作，进一步加强公司产品研发工作，增强公司核心竞争力。同时，在新型高端制剂技术引进方面，公司近年布局进度明显加快，除了公司先前与以色列D-Pharma公司、美国LSI公司、以色列Mapi Pharma公司外，近年来已与NuvOx Pharma公司、英国Zysis公司、江苏晶立信医药公司、Trevena公司展开合作，引进新型中枢神经系统药物制剂，不断拓展公司在研管线，为持久发展储备新产品。 潜力产品放量，业绩进入加速释放期 公司17年年报及18年一季报显示工业端增速维持较快增长态势，潜力产品增速亮眼，其中右美预计实现60%的增长，度洛西汀增速预计达到70%，阿立哌唑增长约200%，瑞芬太尼增长
江苏恩华药业股份有限公司 一、公司简介 1.1 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，国家博士后创新中心，承担着多项国家级重点科研项目。公司大多数产品都拥有自主的知识产权，具有核心竞争力，具有较强的综合竞争力。 1.2 、公司的传承与沿革
234家上市医药公司2016年总经理年薪排行 2016年上市医药公司总经理年薪排行，最高558.81万元，最低居然只有1.8万元（象征性地拿了点工资）。排名股票代码股票简称总经理薪酬(万元)总经理姓名1603858.SH 步长制药558.81赵超2002821.SZ凯莱英490.83Hao Hong3600196.SH复星医药411.11吴以芳4603883.SH老百姓408.00冯砚祖5300026.SZ红日药业341.45郑丹6000999.SZ华润三九329.07宋清7601607.SH上海医药291.57左敏8600380.SH健康元245.83杨冬云9600535.SH天士力242.38朱永宏10002399.SZ海普瑞230.31单宇11300326.SZ凯利泰228.00袁征12600062.SH华润双鹤225.45李昕13300199.SZ翰宇药业209.98袁建成14300558.SZ贝达药业203.00丁列明15600276.SH恒瑞医药201.00周云曙16000028.SZ国药一致184.00林兆雄17600420.SH现代制药168.92周斌18600566.SH济川药业168.41曹龙祥19002287.SZ奇正藏药167.01刘凯列20002462.SZ嘉事堂164.15许帅21002365.SZ永安药业161.72吴玉熙22600511.SH国药股份158.33李志刚23300558.SZ贝达药业155.00YINXIANG WANG24600521.SH华海药业155.00陈保华25000661.SZ 长春高新153.00周伟群26600252.SH中恒集团152.20欧
第三章病理学基本病理 第一节循环障碍 一. 血液循环障碍：包括血液循环障碍和组织循环障碍。 血液循环障碍： 全身性血液循环障碍——全身各器官循环障碍。 原因：①心脏血管系统疾病或②血液本身状态的改变。 局部血液循环障碍——机体某一地方某器官发生障碍。 注意：两者是可以互相转化的。如：局部血液循环障碍发生某些器官（心、脑）→发展为全身性循环障碍。前者为后者的局部表现。如：心力衰竭部淤血和水肿。 下面主要讨论局部循环障碍： 1 充血：局部组织、器官的血管扩张，含血量越过正常，称为充血。 按发病原因和机理：动脉性充血、静脉性充血。 （1）动脉性充血： 从动脉流入血液量过多，静脉流出的血量正常。引起该器官或组织含血量超过正常，称动脉性充血，简称充血。 <1> 类型：生理性充血、病理性充血 a> 生理性充血——正常活动增加，动脉血量增多而充血。 b> 病理性充血：至病因子作用下引起的。 <2> 发病表现： 神经性的：①血管舒张神经兴奋②血管收缩神经兴奋减弱时→血管扩张充血 b>发病时，组织中血管扩张性物质增多→血管平滑肌的紧张度下降→血管扩张充血 <3> 病理变化 由于血量增多，局部组织、器官呈洋红色，体积增大、局部代谢旺盛功能增强。 <4> 意义和对机体的影响 a> 短期轻度充血→有利的，使局部组织氧气、营养物质、白细胞和抗体 增加、促进新陈代谢，加强防御能力。 b> 长期严重充血→淤血、水肿、出血。发生在脑部后果更为严重。（2）静脉性充血： 静脉回流受阻，血液淤积在小静脉和毛细血管内，引起器官和组织含血量增多，称静脉性充血，简称淤血。 <1> 类型：静脉性充血都是病理性的。原因：①静脉受阻②静脉受压 <2> 病理变化：淤血组织暗红色或兰紫色，体积肿大、机能减退。 <3> 对机体影响一般较动脉性充血为严重。 a> 短时间淤血，除去原因后，淤血消退
恩华药业与外企合作开发新药 摘要：恩华药业与以色列D-Pharm公司合作开发治疗癫痫药物DP-VPA，该产品有望增强公司竞争力。米内网数据显示在抗癫痫药市场中丙戊酸钠市场份额最大，该产品疗效若能优于丙戊酸钠，市场潜力很大。 6月1日,恩华药业发表公告,与以色列D-Pharm公司于2011年5月30日就DP-VPA治疗癫痫药物在中国的独家许可与合作开发事宜进行洽谈,并签署了《许可与共同开发协议》。 公告介绍,D-Pharm公司是以色列一家技术开发型生物制药公司,主要从事用于治疗中枢神经系统疾病及癌症的创新型专利药物的研究与开发,该公司利用其创新平台技术开发了一系列新产品,包括处于研发后期的抗中风、抗癫痫、抗偏头痛产品,以及一些治疗神经退行性疾病处于临床前的研究项目。 DP-VPA是由D-Pharm公司开发的一种新型药物,用于治疗癫痫、偏头痛和双向情感障碍患者。DP-VPA已经在癫痫患者身上完成了首个II期临床。DP-VPA是一个新化合物实体,利用D-Pharm公司的知识产权技术合理设计,使得它能够在病灶部位准确释放药物活性成分。在临床前和临床研究中,DP-VPA与丙戊酸相比,表现出了更好的安全性和药代动力学特性。恩华药业希望DP-VPA能丰富公司在中枢神经药物领域的产品线,增强公司的核心竞争力。 恩华药业产品以麻醉类药物和精神类药物为主,据公司2010年年报公布,这两大类药物销售额接近5亿元人民币,占公司制剂及原料药总销售额87.68%。 下表为恩华药业主要神经系统药物产品 通用名 剂型 商品名类别 咪达唑仑 注射液、片剂力月西 精神安定药 利培酮 片剂、分散片思利舒 精神安定药 丁螺环酮 片剂 一舒 精神安定药 齐拉西酮 胶囊、注射剂思贝格 精神安定药 西酞普兰 片剂 一泰纳 精神兴奋药 依托咪酯 注射液 福尔利 麻醉剂 加巴喷丁 胶囊 迭力 抗癫痫药 氯硝西泮 片剂 静康 抗癫痫药 根据米内网-化学药临床用药竞争格局的数据显示,在抗癫痫药市场竞争格局中,丙戊 酸钠市场份额最大。若DP-VPA疗效更优于丙戊酸钠,那么市场潜力很大,产品如能通过临床并成功上市销售,将为恩华药业进一步打开抗癫痫药市场,并且巩固恩华药业在神经系统药物市场的市场份额。
恩华药业的发展策略
江苏恩华药业股份有限公司 一、公司简介 1.1 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重
要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，
图示：表中标有“×”的为没有进入中国市场的药厂中国药业一百强 1 哈药集团有限公司 2 石家庄制药集团有限公司 3 上海医药集团有限公司 4 广州医药集团有限公司 5 天津医药集团有限公司 6 扬子江药业集团有限公司 7 华北制药集团有限责任公司 8 吉林修正药业集团股份有限公司 9 中国同仁堂（集团）有限责任公司 10 北京医药集团有限责任公司 11 西安杨森制药有限公司 12 东北制药集团有限责任公司 13 太极集团有限公司 14 杭州华东医药集团有限公司 15 拜耳先灵医药有限公司 16 浙江海正药业股份有限公司 17 步长制药集团 18 珠海联邦制药股份有限公司 19 齐鲁制药有限公司 20 汇仁（集团）有限公司 21 中国生物技术集团 22 四川科伦实业集团有限公司（医药制造业部份） 23 上海罗氏制药有限公司
24 江西济民可信集团有限公司 25 浙江医药股份有限公司 26 诺和诺得（中国）制药有限公司 27 山东新华医药集团有限责任公司 28 阿斯利康制药有限公司 29 北京诺华制药有限公司 30 三九医药股份有限公司 31 江苏恒瑞医药股份有限公司 32 天津天士力集团有限公司（医药制造业部份） 33 山东鲁抗医药集团有限公司 34 辉瑞制药有限公司（中国·大连） 35 丽珠医药集团股份有限公司 36 上海复星医药（集团）股份有限公司（医药制造业部份） 37 鲁南制药集团股份有限公司 38 浙江新和成股份有限公司 39 上海实业医药投资股份有限公司（医药制造业部份） 40 先声药业有限公司 41 利君制药 42 中美上海施贵宝制药有限公司 43 金陵药业股份有限公司 44 康恩贝集团有限公司 45 云南白药集团股份有限公司 46 杭州赛诺菲安万特民生制药有限公司 47 江苏康缘集团有限责任公司（医药制造业部份） 48 辅仁药业集团有限公司 49 河南省宛西制药股份有限公司 50 菏泽睿鹰制药集团有限公司
江苏恩华药业股份有限公司 「、公司简介 1.1 、公司概况江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20 年20星”医药质量管理企 业明星单位，国际环境认证（IS014000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深 圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为 江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经 系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起 完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售 商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家 一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理，处于国际领先地位， 逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有 经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固 体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技 术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，国家博士后创新中心，承担着多项国家级重 点科研项目。公司大多数产品都拥有自主的知识产权，具有核心竞争力，具有较强的综合竞争力。 1.2、公司的传承与沿革1958 年在全国大跃进的背景下，徐州地方政府创办了苏北地区的一家综合制药厂———徐州制药厂，初期的技术力量来自国内专业院校派遣到徐州的一批技术人员。产品涉及到眼药水、片剂、酊水剂、胶囊剂、原料
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第三章局部血液循环障碍 一、名词解释 1、心力衰竭细胞(heart failure cell)：左心衰竭严重肺淤血时，漏出到肺泡腔内的红细胞被巨噬细胞吞噬后，将其分解为橙黄色的含铁血黄素。由于含有含铁血黄素的巨噬细胞常见于心力衰竭时，故称之为心力衰竭细胞。 2、槟榔肝(nutmeg liver)：右心衰竭引起慢性肝淤血时，肝小叶中央静脉及其附近肝窦高度扩张淤血，肝细胞萎缩、坏死、崩解，小叶周边部肝细胞则发生脂肪变性。肉眼见肝切面出现红黄相间的似槟榔样的条纹，故称之为槟榔肝。 3、血栓形成(thrombosis)：在活体的心血管内，血液发生凝固或血液中某些有形成分析出、凝集，形成固体质块的过程。 4、栓塞(embolism)：血管内出现的异常物质（栓子）随血流至远处阻塞血管的过程。 5、再通(recanalization)：指血栓在机化过程中，因血栓干燥收缩，其内部或与血管壁间出现裂隙，新生的内皮细胞长入并被覆其表面，形成迷路状的结构，使血栓上下的血流可以部分复流。 6、羊水栓塞(amniotic fluid embolism)：在分娩过程中，羊膜破裂或早破、胎盘早期剥离、胎儿阻塞产道时，由于子宫强烈收缩，宫内压增高，可将羊水压入子宫壁破裂的静脉窦内，经血循环进入肺动脉分支、小动脉及毛细血管内，引起广泛的微血栓形成，称为羊水栓塞。 7、梗死(infarction)：任何原因出现的血流中断，导致局部组织的缺血性坏死。 8、瘀血性水肿：毛细血管瘀血导致血管内流体静脉压升高和缺氧，其通透性增加，水、盐和少量蛋白质可漏出，漏出液潴留在组织内引起瘀血性水肿。 9、瘀血性硬化：由于长时间瘀血，局部组织缺氧，营养供应不足和中间代谢产物堆积、刺激，导致实质细胞萎缩、变性，甚至坏死，间质纤维组织增生，再加上组织内网状纤维胶原化，器官逐渐变硬，称为瘀血性硬化。 二、选择题 【A型题】 1. 妊娠后期的妇女往往出现下肢或足背皮下水肿，引起水肿的原因为： A．下肢动脉生理性充血 B．下肢血管的炎症性充血 C．下肢动脉的减压后充血D．下肢静脉的淤血 E．下肢血管的出血 2. 下列对肺淤血组织学特点的描述中哪一项是错误的？ A. 肺泡壁毛细血管扩张 B. 肺泡腔内有水肿液 C. 肺泡腔内有大量中性粒细胞和纤维素渗出 D. 肺泡腔内有多少不等的红细胞 E. 肺泡腔内可见心力衰竭细胞 3. 下列对肝淤血脂肪变的病变特点的描述中哪一项是错误的？ A．肝脏体积增大，表面和切面呈暗红色 B．肝小叶中央静脉肝窦明显扩张充血C．肝小叶中央静脉周围肝细胞高度脂肪变性(应该是萎缩) D．肝小叶周边肝细胞高度脂肪变性 E．肝小叶中央肝细胞坏死、崩解 4. 减压病一般是指： A．氧气栓塞 B．氮气栓塞 C．二氧化碳栓塞 D．脂肪栓塞 E．羊水栓塞 5. 关于白色血栓，下列哪项描述不正确？ A．白色血栓构成静脉血栓的头部 B．白色血栓主要由血小板和纤维素组成