永续债券计入权益的必备条件分析
永续债券（perpetual bond）（后文简称永续债）是指没有到期日的债券。永续债由于其偿还顺序与公司股票一致，因此会计处理上往往被视为股本，从而既提高股本水平又不摊薄股东权益，被称为“债券中的股票”。永续债券在海外受到银行业、非银行金融业、公共设施和政府的青睐，目前全球共有2146只存量永续债，存量规模约为6400亿美元。
我国的永续债券市场刚刚起步，武汉地铁集团有限公司和国电电力发展股份有限公司于2013年先后发行了类永续债产品，跨出了我国永续债发展的第一步。2014年1月，财政部发布了《金融工具会计准则补充规定－－债务工具与权益工具的区分及相关会计处理（征求意见稿）》（后文简称《补充规定》），对于永续债会计处理做出了具体规定。本文将以《补充规定》为依据，探讨永续债划分为权益工具的必备条件。
1.永续债主要特点
1)可以永续存在。发行公司有续期的选择权。
2)利率通常具有调整机制，也就是说如果在一定时间内公司选择不赎回永
续债券，其利率就会相应的调整以补偿投资者的潜在风险和损失。
3)发行人拥有赎回的选择权。
2.永续债计入权益的必备条件
依据《补充规定》和永续债主要特点，永续债计入权益须满足如下条件：
条件1：合同中须约定发行人拥有续期选择权。
说明：可实现永续债的永续特点。
条件2：合同中须约定发行人可以无条件、无限次推延付息；如有强制付息事件条款，则该事件应可由发行人控制是否发生。
说明：依据《补充规定》对于权益工具的定义，永续债合同应不包
括交付现金或其他金融资产给其他单位的合同义务或发行人可无
条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行合同义务。
条件3：没有担保条款。
说明：永续债合同不存在潜在不利条件产生的权利义务才可划分为
权益工具。
条件4：合同中没有或有结算条款;如果合同存在或有结算条款，须满足下述条件任一：
1)要求以现金、其他金融资产或以其他导致该工具成为金融负债的
方式进行结算的或有结算条款几乎不具有可能性，即相关情形极
端罕见、显著异常或几乎不可能发生。
2)只有在发行方清算时，才需以现金、其他金融资产或以其他导致
该工具成为金融负债的方式进行结算。
条件5：合同中约定仅发行人拥有赎回选择权，持有人没有回售权。
说明：仅发行人拥有赎回选择权不构成发行人的合同义务，持有人
没有回售权可保证永续债的永续性。
3.实务案例分析
3.1“2013年武汉地铁集团有限公司可续期公司债券”会计属性分析
1)债券主要条款分析
2)会计属性分类判定
a)该债券每年付息一次，且无法递延或取消，构成了支付现金给其他单位
的合同义务，不满足条件2。
b)该债券合同没有或有结算条款满足条件4。
综上所述，该债券不可以分类为权益工具。
3.2“国电电力永续票据”会计属性分析1)债券合同主要条款分析
2)会计属性分类判定
a)该债券发行人可以无条件的推迟付息，且强制付息事件是否触发由发行
人决定(不属于或有结算事项)。因发行人可以无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行合同义务，符合条件2描述。
b)该债券无或有结算条款满足条件4。
综合上述分析，该永续债可分类为权益工具。
附录：《补充规定》关于权益工具分类规定的摘要
1.权益工具的分类原则
根据《补充规定》的阐述，金融负债和权益工具的区分，取决于合同条款确立的经济实质而非法律形式。因此永续债在满足下述条件情况下，是可以分类为权益工具的：
1.1永续债合同不包括交付现金或其他金融资产给其他单位的合同义务或发
行人可无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行合同义务，且不
存在潜在不利条件产生的权利义务。
1.2如果企业发行的该工具将来须用或可用自身权益工具进行结算，需要区
分不同情况进行判断：
1)如果该工具是非衍生工具，且发行方未来有义务交付固定数量的自身权
益工具进行结算，则该非衍生工具是权益工具。
2)如果该工具是衍生工具，且企业只有通过交付固定数量的自身权益工具
（此处所指权益工具不包括需要通过收取或交付企业自身权益工具进行
结算的合同），换取固定数额的现金或其他金融资产进行结算，那么该工
具也应确认为权益工具。
2. 主要合同条款对永续债会计分类的影响
2.1如果合同条款中规定发行人须用或可用企业自身权益工具结算，需要视
用于结算该永续债的企业自身权益工具是作为现金或其他金融资产的替
代品，还是为了使该永续债持有人享有在发行方扣除所有负债后的资产
中的剩余权益，前者为金融负债，后者为权益工具。
2.2如果合同存在或有结算条款，满足下述条件任一，即可分类为权益工具：
1)要求以现金、其他金融资产或以其他导致该工具成为金融负债的方式进
行结算的或有结算条款几乎不具有可能性，即相关情形极端罕见、显著异常或几乎不可能发生。
2)只有在发行方清算时，才需以现金、其他金融资产或以其他导致该工具
成为金融负债的方式进行结算。
3)该永续债为分类为权益工具的可回售工具。
2.3如果该合同存在结算选择权（无论是发行方或持有方权利），只有合同条
款中所有可能的结算方式均表明该永续债应当确认为权益工具的，可确认为权益工具。
2.4如果该合同条款中约定，持有方有权将该工具回售给发行方以获取现金
或其他金融资产的权利，或者在未来某一不确定事项发生或者持有方死亡或退休时，自动回售给发行方的，则为可回售工具。在此情况下，如果同时满足下述条件，可归类于权益工具：
1)赋予持有方在企业清算时按比例份额获得该企业净资产的权利。
2)该工具所属的类别次于其他所有工具类别。
3)没有优先权，该类别的所有工具具有相同的特征。
4)除现金回购或赎回外，别无义务。
5)该工具在存续期内的预计现金流量总额是基于损益和公允价值变动，不
包括该工具的任何影响。
2.5如合同约定，发行方仅在清算时才有义务向另一方按比例交付其净资产
的金融工具，这种清算确定将会发生并且不受发行方的控制，或者发生与否取决于该工具的持有方。对于发行方仅在清算时才有义务向另一方按比例交付其净资产的金融工具，当其符合金融负债定义且同时具有下列特征的，应当分类为权益工具：
1)赋予持有方在企业清算时按比例份额获得该企业净资产的权利。
2)该工具所属的类别次于其他所有工具类别。该工具在归属于该类别前无
须转换为另一种工具，且在清算时对企业资产没有优于其他工具的要求权。
3)在次于其他所有类别的工具类别中，发行方对该类别中所有工具都应当
在清算时承担按比例份额交付其净资产的同等合同义务。
2.6分类为权益的可回售工具，或发行人仅在清算时才有义务向另一方按比
例交付其净资产的金融工具，除应具备附录中2.4、2.5所述特征外，其发行方应当没有同时具备下列特征的其他金融工具或合同：
1)现金流量总额实质上基于企业的损益、已确认净资产的变动、已确认和
未确认净资产的公允价值变动(排除该工具或合同的任何影响)。
2)实质上限制或固定了工具持有方所获得的剩余回报。（对持有方的剩余回
报固定）
第三节金融负债和权益工具的区分 一、金融负债和权益工具的区分 （二）金融负债和权益工具区分的基本原则 2.是否交付固定数量的自身权益工具结算 （2）基于自身权益工具的衍生工具 固定换固定：权益工具 其他：金融负债 【教材例14-10】甲公司于2×17年2月1日向乙公司发行以自身普通股为标的的看涨期权（即：有权买入）。根据该期权合同，如果乙公司行权，乙公司有权以每股102元的价格从甲公司购入普通股1 000股。其他有关资料如下： （1）合同签订日 2×17年2月1日 （2）行权日（欧式期权）2×18年1月31日 （3）2×18年1月31日应支付的固定行权价格 102元 （4）期权合同中的普通股数量 1 000股 （5）2×17年2月1日每股市价100元 （6）2×17年12月31日每股市价104元 （7）2×18年1月31日每股市价 104元 （8）2×17年2月1日期权的公允价值 5 000元 （9）2×17年12月31日期权的公允价值 3 000元 （10）2×18年1月31日期权的公允价值 2 000元 情形1：期权将以现金净额结算 分析：在现金净额结算约定下，甲公司不能完全避免向另一方支付现金的义务，因此应当将该期权划分为金融负债。 甲公司的会计处理如下： ①2×17年2月1日，确认发行的看涨期权： 借：银行存款 5 000 贷：衍生工具——看涨期权 5 000 ②2×17年12月31日，确认期权公允价值减少： 借：衍生工具——看涨期权 2 000 贷：公允价值变动损益 2 000 ③2×18年1月31日，确认期权公允价值减少： 借：衍生工具——看涨期权 1 000 贷：公允价值变动损益 1 000 在同一天，乙公司行使了该看涨期权，合同以现金净额方式进行结算。甲公司有义务向乙公司交付104 000元（即：104×1 000），并从乙公司收取102000元（即：102×1 000），甲公司实际支付净额为2 000元。反映看涨期权结算的账务处理如下： 借：衍生工具——看涨期权 2 000 贷：银行存款 2 000 情形2：期权以普通股净额结算 分析：普通股净额结算是指甲公司以普通股代替现金进行净额结算，支付的普通股公允价值等于应当支付的现金金额。在普通股净额结算的约定下，由于甲公司须交付的普通股数量［（行权日每股价格-102）×1 000÷行权日每股价格］不确定，因此应当将该期权划分为金融负债。 除期权以普通股净额结算外，其他资料与情形1相同。甲公司实际向乙公司交付普通股数量约为19.23（2 000/104）股，因交付的普通股数量须为整数，实际交付19股，余下的金额24元（0.23×104）将以现金方式支付。因此，甲公司除以下账务处理外，其他账务处理与情形1相同 2×18年1月31日： 借：衍生工具——看涨期权 2 000
永续债券计入权益的必备条件分析 永续债券（perpetual bond）（后文简称永续债）是指没有到期日的债券。永续债由于其偿还顺序与公司股票一致，因此会计处理上往往被视为股本，从而既提高股本水平又不摊薄股东权益，被称为“债券中的股票”。永续债券在海外受到银行业、非银行金融业、公共设施和政府的青睐，目前全球共有2146只存量永续债，存量规模约为6400亿美元。 我国的永续债券市场刚刚起步，武汉地铁集团有限公司和国电电力发展股份有限公司于2013年先后发行了类永续债产品，跨出了我国永续债发展的第一步。2014年1月，财政部发布了《金融工具会计准则补充规定－－债务工具与权益工具的区分及相关会计处理（征求意见稿）》（后文简称《补充规定》），对于永续债会计处理做出了具体规定。本文将以《补充规定》为依据，探讨永续债划分为权益工具的必备条件。 1.永续债主要特点 1)可以永续存在。发行公司有续期的选择权。 利率通常具有调整机制，也就是说如果在一定时间内公司选择不赎回永2)续债券，其利率就会相应的调整以补偿投资者的潜在风险和损失。 3)发行人拥有赎回的选择权。 2.永续债计入权益的必备条件 依据《补充规定》和永续债主要特点，永续债计入权益须满足如下条件： 条件1：合同中须约定发行人拥有续期选择权。 说明：可实现永续债的永续特点。 条件2：合同中须约定发行人可以无条件、无限次推延付息；如有强制付息事件条款，则该事件应可由发行人控制是否发生。． 说明：依据《补充规定》对于权益工具的定义，永续债合同应不包括交付现金或其他金融资产给其他单位的合同义务或发行人可无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行合同义务。 条件3：没有担保条款。 说明：永续债合同不存在潜在不利条件产生的权利义务才可划分为权益工具。条件4：合同中没有或有结算条款;如果合同存在或有结算条款，须满足下述条件任一： 1)要求以现金、其他金融资产或以其他导致该工具成为金融负债的方式进行结算的或有结算条款几乎不具有可能性，即相关情形极端罕见、显著异常或几乎不可能发生。 2)只有在发行方清算时，才需以现金、其他金融资产或以其他导致该工具成为金融负债的方式进行结算。 条件5：合同中约定仅发行人拥有赎回选择权，持有人没有回售权。 说明：仅发行人拥有赎回选择权不构成发行人的合同义务，持有人没有回售权可保证永续债的永续性。．
（复制转载请注明出处，否则后果自负！） 典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。 改革开放以来，随着市场经济的进一步发展，国有银行的私贷业务远远不能满足日益增长的融资需求。在这种情况下，典当作为一定程度上开展私贷业务的金融机构，就理所当然地具备了重新问世的客观条件。此外，随着人们主观意识的转变，典当也由穷人为了生计不得已“变卖”家产，转变为一种新型的融资渠道和资金周转站。典当行以其短期性、灵活性和手续便捷性等特点，成为银行贷款业务的一个有效补充。1987年12月，在中国内地销声匿迹30余年后，新中国的第一家典当行——成都市华茂典当服务商行率先成立。此后，典当行的兴办大潮席卷全国。 前瞻产业研究院数据显示：“十一五”期间，我国典当业实现了健康、快速发展，截至2010年底，全国共有4433家典当企业，比“十一五”初期增长了2.3倍。当期全行业累计发放当金近6000亿元，其中2010年典当总额达1801亿元。 2011年，国内典当业的发展也令人瞩目。截至2011年底，全国共有5237家典当企业，全行业注册资本700多亿元，从业人员近6万人。 2012年全国典当行业运行保持平稳增长。行业全年实现典当总额2764.6亿元，同比增长22.1%；营业收入118.8亿元，同比增长19.5%；利润总额44.1亿元，同比增长12.7%。 这几年全国典当行业发展是比较快的，整个行业洗牌的临界点也会越来越近。但预计在未来一段时间内，典当行业还是会比较平稳地发展。至于以后的发展，必须提高产品创新能力和经营管理的水平，要考虑新产品设计，开发一些新产品，比如说权利质押等。 总的来说，典当市场的发展空间还是令人十分看好的。近年来世界各国和地区典当市场的规模都在扩大，典当经营主体、典当交易和典当金额都在增加。同时，典当作为一种新型的融资方式，更是一种特殊的融资方式，具有方式相当灵活、对中小企业的信用要求几乎为零、配套服务周全三大明显特征。因此，其发展前景非常看好。 前瞻网：2013-2017年中国典当行业深度调研与投资战略规划分析报告，共十一章。首先介绍了典当行业的概念、类型、主要流程、发源及行业基本地位等，接着分析了国际国内典当行业的现状，然后对中国主要省市典当业的发展情况做了细致地分析。随后，报告具体介绍了典当融资、房地产典当、证券典当、机动车典当及民用品典当业务的发展，并分析了国内外主要典当企业的经营状况，最后重点解析了典当行业的投资状况，还科学预测了该行业未来的发展。 资料来源：前瞻网：2013-2017年中国典当行业深度调研与投资战略规划分析报告，百度报告名称可看报告详细内容。
优先股、永续债等金融工具的最新会计处理规定 融负债与权益界定 优先股配套改革迈出实质一步。3月17日，财政部发布相关会计处理规定，为规范优先股、永续债等金融工具的会计处理提供了依据。 此次发布的规定全称为《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》（下称《规定》），要求相关企业严格按照企业会计准则相关具体准则和本规定，对相应的金融工具进行会计处理。 财政部通知同时表明，随着金融改革的深入和金融创新的发展，未来可能有更多形式的金融工具出现，其会计处理应当适用相关企业会计准则和《规定》。 《规定》适用于企业发行的优先股、永续债（例如长期限含权中期票据）、认股权、可转换公司债券等金融工具的会计处理。 《规定》明确定义了金融负债与权益工具，指明了二者的区分，对或有条款和结算选择权、可回售工具或仅在清算时才有义务按比例交付净资产的工具等概念的适用性做出详细说明。同时规定了重分类和购入金融工具的相关认定和处理要求。 《规定》还对金融工具会计处理的基本原则、科目设置、账务处理、财务报表的列示等细则进行了规定。 对于复合型金融工具，《规定》要求在发行同时包含金融负债成分和权益工具成分的非衍生金融工具时，应于初始计量时先确定金融负债成分的公允价值（包括其中可能包含的非权益性嵌入衍生工具的公允价值），再从复合金融工具公允价值中扣除负债成分的公允价值，作为权益工具成分的价值。 彼时讨论当中，机构对于优先股性质的认定、会计处理等相关问题就十分关心。据财新记者了解，部分适合发行优先股的商业银行已经启动相关工作。（注：有删节） 《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》全文
为进一步规范优先股、永续债等金融工具的会计处理，根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（以下简称金融工具确认和计量准则）和《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下对上述两项会计准则合称金融工具准则）以及其他企业会计准则等，规定如下： 一、本规定的适用范围 本规定适用于经相关监管部门批准，企业发行的优先股、永续债（例如长期限含权中期票据）、认股权、可转换公司债券等金融工具的会计处理。 二、金融负债与权益工具的区分 企业应当按照金融工具准则的规定，根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融资产、金融负债或权益工具： （一）金融负债。 金融负债，是指企业符合下列条件之一的负债： 1．向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务； 2．在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务； 3．将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具； 4．将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。 基于上述关于负债的定义，第1项和第2项比较容易理解，第3、4项的意思是，若企业使用金融工具必须或可以使用自身权益工具实现结算，企业就应该使用或必须使用该工具进行结算，且区分自身权益工具是用来替代金融资产或者是现金，还是为了使持有者实现剩余资产权益扣除的部分。如果是作为现金或替代金融资产的，这部分金融工具就是金融负债，如果是为了使持有者实现剩余资产权益扣除部分的，就属于权益工具。因此，对于以企业自身权益工具结算的金融工具，在分类时需要考虑所交付的自身权益工具的数量是可变的还是固定的，同时还应当区分衍生工具及非衍生工具。 在衍生金融工具中，若发行方仅能通过“固定换固定方式”实现权益工具与定额现金或其他金融资产结算的，即为权益工具，若发行方通过固定权益工具实现可变额现金或资产交换，或者以可变额资产交换定额现金或其他资产的，该延伸工具就是衍生金融负债或衍生金融资产，道理同上。因此，除非满足“固定换固定”条件，否则对于须用或可用企业自身权
典当融资的特点 (一)具有较高的灵活性典当融资方式的灵活性主要表现在以下四个方面： 1.当物的灵活性。典当行一般接受的抵押、质押的范围包括金银饰品、古玩珠宝、家用电器、机动车辆、生活资料、生产资料、商 品房产、有价证券等，这就为中小企业的融资提供了广阔的当物范围。 2.当期的灵活性。典当的期限最长可以半年，在典当期限内当户可以提前赎当，经双方同意可以续当。 3.当费的灵活性。典当的息率和费率在法定最高范围内灵活制定，往往要根据淡旺季节、期限长短、资金供求状况、通货膨胀率的高低、当物风险大小及债权人与债务人的交流次数和关系来制定。 4.手续的灵活性。对一些明确无误、货真价实的当物，典当的手续可以十分简便，当物当场付款;对一些需要鉴定、试验的当物，典 当行则会争取最快的速度来为出当人解决问题。 (二)融资手续简便、快捷 通过银行申请贷款手续繁杂、周期长，而且银行更注重大客户而不愿意接受小额贷款。作为非主流融资渠道的典当行，向中小企业 提供的质押贷款手续简单快捷，除了房地产抵押需要办理产权登记 以外，其他贷款可及时办理。这种经营方式也正是商业银行不愿做 而且想做也做不到的。 (三)融资限制条件较少 典当融资方式对中小企业的限制较少，主要体现在以下几个方面。 1.对客户所提供的当物限制条件较少。中小企业只要有值钱的东西，一般就能从典当行获得质押贷款。我国2001年8月正式实施的
<典当行管理办法>对典当行收当财产的限制较少，不得收当的财产 包括四个方面： (1)依法被查封、扣押或者已被采取其他保全措施的财产; (2)易燃、易爆、剧毒、放射性物品及其容器; (3)赃物和来源不明物品或者其他财物或者财产权利; (4)法律、法规及国家有关规定禁止买卖的自然资源或者其他财物。 中小企业所拥有的财产，只要不在上述范围之内，经与典当行协商，经后者同意，便可作为当物获得典当行提供的质押贷款。 2.对企业的信用要求和贷款用途的限制较少。通常，典当行对客户的信用要求几乎为零，对贷款用途的要求很少过问。典当行向企 业提供质押贷款的风险较少。如果企业不能按期赎当和交付利息及 有关费用，典当行可以通过拍卖当物来避免损失。这与银行贷款情 况截然不同。银行对中小企业贷款的运作成本太高，对中小企业贷 款的信用条件和贷款用途的限制较为严格。 典当融资，指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点，以质押或抵押的方式，从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资 方式。典当行作为国家特许从事放款业务的特殊融资机构，与作为 主流融资渠道的银行贷款相比，其市场定位在于：针对中小企业和 个人，解决短期需要，发挥辅助作用。正因为典当行能在短时间内 为融资者提供更多的资金，目前正获得越来越多创业者的青睐。 中小企业融资贷款额度比较小、周期短、频率高、需求急的特点与典当行小额性、短期性、安全性、便捷性等本质特点相吻合，作 为融资伙伴有着天然的血缘关系。典当的社会功能就是救急解难， 能为中小企业提供其需要的融资服务。夏雨峰说，现在中小企业发 工资、买原材料、定货，要钱找银行根本来不及，“10万的贷款和 办1000万的贷款，走的程序都一样，很多小企业等不了。”
（1）对于浮动利率金融资产或浮动利率金融负债，以反映市场利率波动而对现金流量的定期重估将改变实际利率。 （2）如果浮动利率金融资产或浮动利率金融负债的初始确认金额等于到期日应收或应付本金的金额，则未来利息付款额的重估通常不会对该资产或负债的账面价值产生重大影响。 4.企业与交易对手方修改或重新议定合同的相关规定 （1）企业与交易对手方修改或重新议定合同，a.未导致金融资产终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，或者b.企业修正了对合同现金流量的估计的，应当重新计算该金融资产的账面余额，并将相关利得或损失计入当期损益。 其中： 重新计算的该金融资产的账面余额，应当根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融资产的原实际利率（或者购买或源生的已发生信用减值的金融资产应按经信用调整的实际利率）折现的现值确定。 （2）对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，企业应当调整修改后的金融资产账面价值并在修改后金融资产的剩余期限内摊销。 5.以摊余成本计量且不属于任何套期关系的金融资产所产生的利得或损失，应当在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。 6.利息收入（用什么基数？用什么利率？） 金融资产的类别利息收入的计算原则 通常情况下账面余额×实际利率 购入或源生的已发生信用 减值 摊余成本×经信用调整的实际利率 （自初始确认起：★★★怪胎） 购入或源生的未发生信用 减值 后续期间已发生信用减值 摊余成本（即账面余额减已 计提减值）×实际利率（不 因减值的发生而变化） 信用风险有所改善而不再存 在信用减值 账面余额×实际利率【小结】 基数 ①账面余额：不存在信用减值（含初始确认后一直不存在、后续改善） ②摊余成本：存在信用减值（含购入或源生的已发生信用减值的金融资产） 利率 ③经信用调整的实际利率：购入或源生的已发生信用减值的金融资产 ④其他：实际利率（含后续发生信用减值） 【手写板】 7.已发生信用减值的金融资产 当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：（6点内容） （1）发行方或债务人发生重大财务困难； （2）债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
企业的融资方式的优缺点 企业融资方式和渠道主要有以下四种方式： 1.找银行贷款 优点：利率相对较低 缺点：手续繁冗、耗时长、成功率不高 2.融资租赁 优点：来款快 缺点：需要质押典当物，利率相对银行高一些 3.风险投资 优点：获得高级经理人的资金、经验 缺点：公司股权被分割 4.合伙 优点：融资快，无需抵押和利息 缺点：债权关系纠纷 5、通过专业可靠的投融资网，如融众网 优点：选择余地较大，机会多 缺点：需鉴别网站资质及信誉 银行借款 信贷融资是间接融资，是市场信用经济的融资方式，它以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项目的判断支配大额资金，把风险积累推到将来。信
贷融资需要发达的社会信用体系支持。银行借款是企业最常用的融 资渠道，但银行的基本做法是“嫌贫爱富”，以风险控制为原则， 这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，它一般不愿冒太大的 风险，因为银行借款没有利润要求权，所以对风险大的企业或项目 不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现 金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为以上特点，银行借款 跟其它融资方式相比，主要不足在于：一是条件苛刻，限制性条款 太多，手续过于复杂，费时费力，有时可能跑一年也跑不下来;二是 借款期限相对较短，长期投资很少能贷到款;三是借款额度相对也小，通过银行解决企业发展所需要的全部资金是很难的。特别对于在起 步和创业阶段企业，贷款的风险大，是很难获得银行借款的。 P2P融资模式运营 P2P金融在国内发展初具雏形，但目前并无明确的立法，国内小 额信贷主要靠“中国小额信贷联盟”主持工作。可参考的合法性依据，主要是“全国互联网贷款纠纷第一案或现结果阿里小贷胜出”。随着网络的发展，社会的进步，此种金融服务的正规性与合法性会 逐步加强，在有效的监管下发挥网络技术优势，实现普惠金融的理想。大易有塑倡导的P2I模式撮合的是个人与企业的借贷，面向个 人投资者提供安全、透明、便捷、高收益的投资理财项目。其P2I 模式与P2P网贷不同之处在于，是P2P网贷的升级和进化版，并有 效解决了投资者信息不对称、投资风险高等问题，能够帮助中小企 业快速融资。 证券融资 证券融资是市场经济融资方式的直接形态，公众直接广泛参与，市场监督最严，要求最高，具有广阔的发展前景。证券融资主要包 括股票、债券，并以此为基础进行资本市场运作。与信贷融资不同，证券融资是由众多市场参与者决策，是投资者对投资者、公众对公 众的行为，直接受公众及市场风险约束，把未来风险直接暴露和定价，风险由投资者直接承担。 股权融资
一、中国典当行的融资现状 典当行，俗称“当铺”，主要从事“当”的业务。理论上，“典”和“当”是两个不同的概念，在实践中却常被混淆。（注：有关“典”和“当”的区别，参见刘心稳主编：《中国民法学研究述评》，中国政法大学出版社，1996年11月第1版，第405至406页。）从现实情况来看，今日大多数典当行虽名为“典当”，却实指“当”。所谓“当”，具体而言，是指出当人将自己所有的财产，主要是动产（当物）交付与典当行（当主，又称承当人），从后者借得短期资金（典当金），在约定的期限（当期）届满时，典当人还本付息（包括服务费、保管费和保险费等）而取回典当物（赎当）的制度。今日中国典当行，从行业性质分析，是一种以实物占有权转移形式为非国有中、小企业和个人提供临时性质押贷款的特殊非银行金融机构。作为非银行金融机构，根据我国《中国人民银行法》和其他法律、法规的相关规定，人民银行是典当行业的主管部门，同时各级公安机关和工商行政管理部门按照各自的职责对典当行业进行监督管理。典当行所经营的短期融资业务已成为银行业务有效和必要的补充。对今日中国的大多数非国有中、小型企业和个人而言，典当行在中国的兴起，为他们提供了除传统融资方式以外的另一融资新渠道。与传统银行信贷和民间借贷相比，一方面典当较之银行信贷对贷款人自身条件要求不高，手续也十分简捷。典当物品，属于个人典当的，只要出具本人的居民身份证；属于单位典当的，只要出具单位证明和经办人的居民身份证；属于委托典当的，出具典当委托书和被委托人、委托人的居民身份证即可；另一方面，较之民间借贷，典当的安全性可得到保障，同时避免了许多人情上的障碍。 现今中国典当行业在融资实践中已形成了一些特点：1.当期较短，一般以日、月为单位，不超过三个月。例如十日期、一个月期、三个月期。1996年4月3号中国人民银行颁布的《典当行管理暂行办法》第30条规定了典当期限最长为3个月。在典当期内，当户可以提前赎当。自典当期满之日起5日内，经双方同意，可以续当，但只能续当一次，其期限最长不得超过原当期；2.其收费标准由国家统一规定，收费较低，每月共计典当金的5，这其中已经包括了利息、手续费、保管费、保险费等。典当金的计算标准，一般为当物现值估价的50-90，所以对出当人而言，当物并非越贵重越好；3.对当物的选择有一定要求，一般必需是典当人有所有权，该物适于保存并可转让的生产、生活资料，且价值不低于2000元人民币。根据《典当行管理暂行办法》第26条，典当行不得受理以下财产作当物：（1）法律、法规禁止买卖的自然资源或者财物；（2）依法被查封、扣押或者采取其他保全措施的财产；（3）易燃易爆物品、已被质押或者担保的物品；（4）工业用金银原料、材料、矿产金银以及一切非法所得金银；（5）赃物和来源不明的物品；（6）不能强制执行或者没有有效文件证明其合法来源的其他物品。此外，典当行办理国家统收、专营和国家限制流通物品的典当业务，必须经有关部门批准。 二、典当行融资法律关系的内容 今日中国典当行融资法律关系一般包括典当行和当物人之间的民事权利、义务关系以及国家有关主管部门与典当行之间形成的行政监管关系。 1.典当行和当物人之间的民事权利、义务关系。就典当行而言，一般享有对当物的占有权和优先受偿权。相应的，其对当物负有妥善保管的义务，在当期内不得出租、使用当物，当物人按期付款还息后，应及时返还当物。就当物人而言，当物人在交付当物后，有取得相应借款的权利，在当期内不丧失对当物的所有权。当期届满，当物人还款付息后，可要
浅谈典当融资 王耀 古人云：“城门失火，殃及池鱼”。由美国次贷危机引发的全球性经济危机已蔓延全球，我们阆中的中小企业也不可能独善其身。曾经有一位哲人说过：“聪明的人善于抓住机遇，更聪明的人善于创造机遇”，摆在所有中小企业面前的一个突出问题，有可能将是“一分钱难倒英雄汉”的局面，中小企业如何在当下通过各种渠道来融资补充血液，从而度过此次经济危机，是我们所有的企业最近热议和思考的一个话题。 典当业在中国经历了1700多年的历史沉浮，是中国古老的金融业，早在南北朝时期即已存在。经过唐宋、元明时代的发展，逐步壮大，成为社会主要的金融机构。清代，典当业发展至顶峰，遍布全国各地。清末及至民国时期，逐步走向衰落。四川典当业在清朝已有一定发展，进入民国后，开始多灾多难，复兴于当代改革开放。典当作为现代金融业的鼻祖，在中国复出十余年后，被誉为“第二银行”，其发挥了对主流金融业的补充作用，一定程度上能缓解中小企业融资难的问题。本文将主要从典当的概念、典当的作用、典当融资的优势与劣势、在金融危机下企业家融资的思考进行浅析。 一、典当的概念 典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回典当物的行为。 二、典当的作用
在方便人民生活中起了具有支持生产、活跃流通的辅助性作用，即在与公民个人的关系上，是扶危济困、救急解难。典当对稳定社会秩序也起了保障性作用，在抑制民间高利贷、维护社会安定团结过程中起了一定的积极作用。同时，对于中小企业来说为其提供了一条新的融资渠道，能解其燃眉之急。中小企业融资贷款额度比较小、周期短、频率高、需求急的特点与典当行小额性、短期性、安全性相吻合。 三、典当融资的的优点 1、典当物范围广。典当行一般接受的抵押、质押的范围包括金银饰品、古玩珠宝、家用电器、机动车辆、生活资料、商品房产、有价证券（一般指国库卷）等，从而可以将死物变活钱。这就为中小企业的融资提供了广阔的当物范围。我国2001年8月正式实施的《典当行管理办法》对典当行收当财产的限制较少，不得收当的财产包括四个方面： (1)依法被查封、扣押或者已被采取其他保全措施的财产； (2)易燃、易爆、剧毒、放射性物品及其容器； (3)赃物和来源不明物品或者其他财物或者财产权利； (4)法律、法规及国家有关规定禁止买卖的自然资源或者其他财物。 2、当费的灵活性。典当的息率和费率在法定最高范围内灵活制定，往往要根据淡旺季节、期限长短、资金供求状况、通货膨胀率的高低、当物风险大小及债权人与债务人的交流次数和关系来制定。 3、与银行对借款人的资信条件近乎苛刻的要求相比，典当行对客户的信用要求没有银行要求的高。但在2009年全国典当
证券简称：华夏幸福证券代码：600340 编号：临2020-168 华夏幸福基业股份有限公司 关于永续债融资的公告 重要内容提示： ●华夏幸福基业股份有限公司（以下简称“公司”）拟向深圳平安汇通投资管 理有限公司（以下简称“平安汇通”）进行永续债融资，金额不超过10亿元人民币，投资期限为无固定期限。 ●上述事项已经公司第七届董事会第九次会议审议通过，无需提交股东大会审 议。 一、交易情况概述 公司于2020年9月29日召开第七届董事会第九次会议，审议通过了《关于永续债融资的议案》，同意公司向平安汇通申请永续债融资。该融资交易拟由平安汇通发起设立资产管理计划，以资产管理计划项下委托资金向公司进行永续债权投资，金额为不超过10亿元人民币，投资期限为无固定期限。 二、交易对方基本信息 公司名称：深圳平安汇通投资管理有限公司； 法定代表人：罗春风； 注册资本：80,000万元； 注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室(入驻深圳市前海商务秘书有限公司) 经营范围：特定客户资产管理业务和中国证监会许可的其他业务。 深圳平安汇通投资管理有限公司为平安基金管理有限公司的全资子公司。 截至2019年12月31日，平安汇通总资产为2,500,253,710元，净资产为2,193,413,144元，2019年度营业收入为487,443,819元，净利润为211,803,133元。
三、本次交易主要内容 1、金额：不超过10亿元人民币。 2、用途：用于下属公司产业新城项目的开发建设。 3、期限：永续债权投资期限为无固定期限。初始投资期限为18个月，初始投资期限届满后每18个月为一个延续投资期限。在每笔永续债权投资资金投资期限届满前1个月，公司有权选择延续18个月或者选择在该投资期限届满之日向平安汇通归还该笔永续债权投资资金、利息及相应应付未付其他款项（如有）。 4、利率：（1）初始利率：初始投资期限内的利率为8%/年；（2）重置利率：初始投资期限和每个延续投资期限届满后的次日起（含当日），利率即应按照约定发生重置，每次重置后的利率应在前一个投资期限内最后一个核算期所适用的年利率的基础上增加200个基点（即2%），以此类推，至多重置二次。 5、付息安排：按季度付息。满足利息递延条件的，公司有权将当期利息以及已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受任何递延支付次数的限制；前述利息及孳息的递延不构成公司未能按照约定足额支付利息及孳息。 6、强制付息事件：付息日前12个月内，发生以下事件的，公司不得递延当期利息以及已经递延的所有利息及其孳息：（1）向股东分红；（2）宣布清算或宣布永续债权投资全部到期；（3）减少注册资本（因回购公司股权激励对象持有的限制性股票或因维护公司价值及股东权益回购公司股份导致的减少注册资本金除外）或向股东返还其他形式出资；（4）向其他权益工具支付利息和/或偿还本金。 四、本次交易对公司的影响及其他说明 （一）本次交易没有明确的投资期限并设置发行人赎回选择权，且除非发生各方约定的强制支付事件，公司可将当期的利息以及已经递延的利息及复利递延支付，且不受任何递延支付次数的限制，即本次交易公司不存在交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。根据财政部发布的《永续债相关会计处理的规定》等相关规定，公司拟将平安汇通的本次投资作为权益工具计入公司所有者权益，具体情况以年度审计结果为准。
典当融资风险防范的内容 典当经营可能存在的风险有：经营风险、道德风险、法律风险、社会风险、自然风险等，其中最常见的是经营风险。一、经营风险。典当是一种以实物或权利质押的融资活动，经营风险贯穿这种活动 全过程。 风险防范是有目的、有意识地通过计划、组织、控制和检察等活动来阻止风险损失的发生，消弱损失发生的影响程度，以获取最大 利益。证券交易的风险防范通常可以从制度、检察和自律管理等方 面着手，以达到消除或减缓风险发生的目的。 1、资信调查 签订合同前认真审查对方的主体资格、资信情况、履约能力。 掌握与了解对方的履约能力，应尽可能了解对方当事人的有关信息。 订立合同前应对对方的法律地位、经营范围、资信状况以及近期的经营业绩、商业信誉进行必要的考察，如当事人自己进行了解有 困难，可以向对方当事人所在地的工商部门进行查询，并且可以通 过对方同行业或相关企业进行了解或调查。 2、权利质疑 签订合同前做到“权利质疑”，即要求对方提供法定代表人身份证明、营业执照，委托代理人签订合同的，要求对方出具法定代表 人授权委托书、代理人的身份证明等，杜绝凭关系或熟人的介绍草 率签订合同的情况; 3、立据为证 合同订立应采取书面形式并使用比较标准的合同范本或采用自己一方提供的范本。我国《合同法》虽然允许采用书面形式、口头形 式和其他形式，但因为非书面形式在发生纠纷时不好确定责任，也
为免被人利用进行欺诈，订立合同应尽量采用书面形式。同时订立 合同时应尽量参照合同范本，并结合具体情况订立。内容应尽量详尽、明确。我国工商行政管理机关颁布有标准的合同范本可以进行 参照。如与外地企业签订的合同，使用传真方式签订后，应尽量用 特快专递形式取得合同的原件。 4、严格审查 签订合同时严格审查合同条款。应严格审查合同内容，使权利、义务对等、条款规范、约定明确，以利履行。合同主要条款不能含 糊不清或易产生歧义，以防止对方利用条款设置骗局，留下隐患。 5、合同管理 建立健全必要的合同管理制度。根据具体情况，从合同签订到履行完毕，企业应制订一套切实可行的、完善而严密的合同管理制度。 a、设置必要的合同管理机构，有主要领导挂帅，有专职的合同 管理员。其主要任务是负责检查、监督和指导、审核各类合同的签订、履行，参与每份合同的可行性研究，审批对外签订的重大合同等。 b、制订科学完善的合同管理制度。包括：各类相关人员和部门 的工作责任制度，签约审查制度，监督检查制度，考核归档制度等。 c、法律顾问，降低经营风险。不法分子利用合同诈骗屡屡得手，加大了企业经营风险。事实上，合同相对方提出的，看似公平的条款，实际上很有可能是对方对某些法律问题的规避;己方提出的，在 业务上很有利的条款，实际上很有可能存在重大的法律隐患。因此，企业除了提高人员素质，提高经营管理水平外，聘请有合同法律知 识和业务能力的律师做法律顾问，是企业减少经营风险的必要措施。
对典当业走出困境的思考 作者段行政 商务部办公厅在2012年6月1日《关于开展对典当行业调查评估的通知》中指出，“近年来，我国典当行业总体发展势头良好，行业规模稳步增长，为中小微企业服务功能增强，监管体系逐步完善。”截至2011年6月底，全国典当行数量已达到5238家，典当分支机构达到535个，注册资本金总计300多亿元，从业人员达到40445人。2011年1至6月，全国典当业实现典当总额1180亿元，同比增长38%。典当作为社会融资的一个特殊渠道，作为整个金融业的补充，在支持生产，搞活流通，扶危济困，方便民生，服务社会，繁荣市场等方面发挥了重要作用，成为我国民间融资的一支重要力量。5年来累计发放当金近6000亿元，在缓解小企业贷款难、促进小企业发展等方面起到了积极作用。但是，与国家经济发展的要求，与行业发展的要求还有相当大的距离，目前，典当业发展面临着新的“困境”。 一、典当业发展面临的“困境” 目前典当业发展面临的“困境”，主要表现为以下几个方面： （一）典当业块头仍然不大，所占市场份额太小。 我国正规金融机构为380多家，四大国有银行和13家股份制银行，100多家城市商业银行，20多家农村商业银行，150多家农村合作银行，100多家新型农村金融机构如村镇银行，全国增加5000多家小额贷款公司。直接挤压处在金融夹缝中的典当业，典当业“补充渠道”功能受到限制，2011年，全国中小企业贷款余额约为12万亿元，全国典当业为12万亿的0.2%。以湖北省为例，占0.15%。上海为0.07%。因此，典当贷款对中小企业融资来说只能是杯水车薪。严格地说，典当业的市场定位主要是小企业、微型企业和个人，连中型企业的融资服务都谈不上。 （二）“偏见”影响典当行发展。 某些管理机构另眼典当业，常常指典当行是高利贷。个别地方执政者也曲解典当业，把典当行与高利贷混为一团，曾有领导在报刊中撰文说，发展小额贷款公司可以压缩高利贷典当行生存空间；高利贷、典当行30%至60%的利率，小额贷款公司的利率约20%，虽然高过一般银行贷款利率，将大大压缩高利贷、典当行的生存空间，将把利率高达30%至60%的高利贷、典当行“冲掉”。 （三）相似单位的竞争激烈。 随着政策的开放,现在类似典当的行业,明的或暗的都在放开,明的是小额贷款公司、村镇银行,暗的是寄售行、调剂行、投资公司、资金互助会。象房地产这样的常见业务，典当行可以做，小贷公司能做，甚至担保公司也能做。据温州工商局的资料显示，登记在册的寄售行共413家，寄售行成立的门槛要比成立典当行要低得多。寄售行可以是个体户也可以是公司，注册资本少则几千元多则几百万元。寄售行在经营范围中明确注明“不含典当”，但他们普遍以典当的形式为企业和个人提供融资服务，并收取高额利息，就温州来说，其贷款利率为5分。 （三）典当业务经营举步维艰。 《典当管理办法》第四章第25条“经营范围”中对典当行业进行了规范，规定典当行可以经营的六类业务：主营类：动产质押业务、财产权利质押业务和房地产抵押业务；兼营
缓解资金周转：典当融资 在所有融资手段中，典当的特点是快捷。相对于主流的融资途径，典当虽然边缘化，但是因为其救急性得到广大小微企业的青睐。 一、何为典当 典当的书面定义比较拗口，就是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的一种行为。 通俗地说，典当就是要以财物作质押，有偿有期借贷融资的一种方式。这是一种以物换钱的融资方式，只要顾客在约定时间内还本并支付一定的综合服务费（包括当物的保管费、保险费、利息等），就可以拿回自己当掉的东西。 典当主要有两种担保方式，一种是质押，一是种抵押。 典当融资具有相当明显的优势，与银行对借款人的资信条件近乎苛刻的要求相比，典当行对客户的信用要求几乎为零，典当行只注重典当物品是否货真价实。而且一般商业银
行只做不动产抵押，而典当行则可以动产与不动产质押二者兼为。 同时对一些信用较好的“老客户”，现时不少典当行还采用了类似“授信额度”的做法，一次性质押多次使用。 比如一套商品房的评估价为50万元，在一年的期限内，某个月客户需要20万元，典当行就可以支付20万元，第二个月不需要用这笔钱，可以归还20万元及费率，需要时又可再借，而无须重新进行评估。 除了借款速度快以外，对于还款典当行处理也很灵活。比如客户在借款后，在约定的借款期限内，借款人可以提前还款，或者先还一部分，典当行会根据借款人实际的借款期限和借款金额，收取或退还利息和费用；也可以在合同约定的有效期内，还款后再借款，无须再另行签订合同和办理抵押登记手续，十分方便，充分体现短、快的特点。 尤其是一些不能确定何时需要资金、又经常需要短期资金周转的企业和个人，更是愿意使用典当这种快速的融资方式。 在与典当行签约办理了借款手续后，可以在约定的借款期限内，需要多少就借多少，随借随还，结息方便。 与银行贷款相比，典当融资的优越性主要在于“便利”。
附件 永续债相关会计处理的规定 为进一步明确永续债的会计处理，根据《企业会计准则 （以下简称第22号准则）、第22号——金融工具确认和计量》 《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下简称第37号准则）等相关企业会计准则规定，现对永续债相关会计处理规定如下。 一、关于总体要求 已执行2017年修订的第22号准则（财会〔2017〕7号）和第37号准则（财会〔2017〕14号，以下统称新金融工具准则）的企业，应当按照新金融工具准则和本规定，对永续债进行会计处理。 仍执行2006年印发的第22号准则（财会〔2006〕3号）和2014年修订的第37号准则（财会〔2014〕23号，以下统称原金融工具准则）的企业，应当按照原金融工具准则和本规定，对永续债进行会计处理。 本规定适用于执行企业会计准则的企业依照国家相关规定在境内外发行的永续债和其他类似工具。 二、关于永续债发行方会计分类应当考虑的因素 永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债（以下简称会计分类）时，应当根据第37号准
则规定同时考虑下列因素： （一）关于到期日。 永续债发行方在确定永续债会计分类时，应当以合同到期日等条款内含的经济实质为基础，谨慎判断是否能无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同义务。当永续债合同其他条款未导致发行方承担交付现金或其他金融资产的合同义务时，发行方应当区分下列情况处理： 1. 永续债合同明确规定无固定到期日且持有方在任何情况下均无权要求发行方赎回该永续债或清算的，通常表明发行方没有交付现金或其他金融资产的合同义务。 2. 永续债合同未规定固定到期日且同时规定了未来赎回时间（即“初始期限”）的： （1）当该初始期限仅约定为发行方清算日时，通常表明发行方没有交付现金或其他金融资产的合同义务。但清算确定将会发生且不受发行方控制，或者清算发生与否取决于该永续债持有方的，发行方仍具有交付现金或其他金融资产的合同义务。 （2）当该初始期限不是发行方清算日且发行方能自主决定是否赎回永续债时，发行方应当谨慎分析自身是否能无条件地自主决定不行使赎回权。如不能，通常表明发行方有交付现金或其他金融资产的合同义务。 （二）关于清偿顺序。
中小企业典当融资的分析 发表时间：2016-11-28T14:32:21.627Z 来源：《基层建设》2015年33期作者：胡云建 [导读] 大多数中小企业面临的困难是在融资方面，融资道路狭隘使得融资的困难重重。 成都中铁和众典当有限公司四川成都 610000 摘要：随着我国经济的高速增长，在国际新的经济发展大环境下，我国中小型企业在我国经济发展中占有越来越重要的地位。目前，大多数中小企业面临的困难是在融资方面，融资道路狭隘使得融资的困难重重。我国中小企业普遍存在资金短缺的问题，典当行业的兴起有效的改善了我国中小企业对资金的需求，并解决了企业资金应急性等问题。本文就中小企业典当融资进行简单的分析，讨论中小企业典当融资的优势及解决措施。 关键词：中小企业；典当融资；措施 随着社会的不断进步，近年来我国不断的加快经济建设的步伐，我国中小企业的发展在我国国民经济中占有非常重要的地位，由于受到我国金融体制等因素的影响，严重的制约了中小企业的发展，给中小企业发展带来了许多不利的影响。其中最主要的因素是中小企业发展对资金的需求上，由于我国政策等多方面的因素造成了中小企业融资的阻碍，中小企业对资金的需求无法满足，难以加快发展。 1 中小企业典当融资概述 1.1典当融资的概念 所谓典当融资就是指一种针对中小企业短期资金不足而融资困难的特点而设置的以抵押或质押的方式快速获取资金的融资方式。 中小企业融资的额度比较小、周期比较短、频率比较高、时间比较紧，中小企业融资的这些特点与典当行小额、短期、快速融资的本质是相符的。此外，中小企业很难在短时间内获得银行的贷款，对于很多中小企业而言，银行的融资门槛太高。也这是因为如此，典当融资成为中小企业融资的一种新型方式，弥补了银行融资的不足，使得中小企业能快速完成融资。 1.2 典当融资的特点 根据相关的调查显示，现阶段我国注册的企业有1千万家，其中以中小企业为主，大约占我国注册企业总数的99.3%。由此可见，中小企业是我国经济发展的主要力量。但是中小企业很难做大的一个关键性因素就是后期融资困难，难以将生产规模扩大。很多中小企业都难以获得银行的贷款。在这种情况下，典当融资成为中小企业比较青睐的一种融资方式。典当融资属于间接融资方式，和一般的融资方式相比具有下述几个特点。 第一，典当融资的速度比较快，方式比较灵活，尤其适用于经济实力比较弱的民营小企业。中小企业选择融资时一般都是比较紧急的情况，需要的贷款额度也比较小，如果向银行申请贷款，则需要经过一系列的过程，还不能保证一定能申请下来。很多中小企业可能都支撑不到贷款审批完成就已经倒闭了。虽然典当融资的利率要高于银行贷款，但典当融资的速度比较快，对企业的资信能力要求较低，更加适合中小企业使用； 第二，典当融资抵押或质押的范围比较广，可以为中小企业融资提供方便。房产、机动车、有价证券、大宗物资、大宗藏品等都可以作为典当融资抵押或质押的物品。而银行抵押的物品范围要比典当融资范围小，以个人财产作为抵押物的门槛较高，而中小企业自身又无法提供有效的抵押物。这也是中小企业青睐于典当融资的一个重要原因，可以充分利用企业的资源获得融资； 第三，典当融资方式不会影响到企业的控制权。中小企业通过典当获得的融资可以用于企业任何活动，典当行不会对资金的用途进行限制。此外，中小企业采用典当融资的方式也不会影响到企业的控制权。如果采用银行融资方式，一些专项的贷款只能用于特定的途径，若有违反规定的行为发生，银行有权收回贷款； 2 中小企业如何从典当公司获取资金 2.1加强中小企业典当融资自身建设 典当融资对中小企业的发展起到了非常关键的促进作用，虽然典当行业经过多年的发展与完善，但在实际运营的过程中仍然有许多问题的存在，企业要加大自身改革力度，根据实际发展情况，不断的改进发展方向，提高中小企业自身的建设。多数中小企业有着鲜明的特点就是许多重要的岗位都是由家族成员占据，企业的管理模式非常不利于企业的自身发展。企业要认清发展方向，引进优秀的管理人才，加大企业文化的宣传，定期组织员工培训，提高管理人员的素质。在企业内部组织结构中，确定生产发展方向，重点以达到经济效益为目的，采取合适的方式制定相应的管理措施，实现发展目标。中小型企业的会计信息十分混乱，企业要重视信息的完整性，提高对外信息透明度。对于不同利益相关者对于企业财务信息要求的不同，中小企业要做好尽可能多的反映企业会计信息，让企业更加公开透明化。对于资金短缺的问题政府要提供合适的担保措施，充分的发挥典当融资灵活性的特点，高效快速的给企业提供资金。 2.2对自身的融资进行合理的控制 典当融资的成本要比银行融资的息费高，典当融资成本主要包括两个部分，一个部分是利息费用，另一个部分是综合费用。但这种计算方法没有考虑到企业和银行之间信息不对称的问题，如果将银行融资过程中的取得成本以及由于资金短缺而造成的损失考虑进去，则典当融资的成本未必比银行融资成本高。而且典当融资的成本都是比较清晰可见的，这样中小企业就可以对典当融资成本进行控制。 3典当企业如何为中小企业提供资金 典当融资相比于银行融资具有上述这些特点，这也是很多中小企业选择用典当融资的原因。但中小企业为了实现长远发展的目标，还需要中小企业努力改变自身企业发展的模式，明确发展目标。在企业内部要有合理的结构调整，适应当今世界经济发展的潮流。中小企业相比资产规模较大的企业更容易适应市场，发展方向可以更加灵活的调整，对于市场形势的转变可以做出迅速的调整，做到可持续的发展。 3.1 典当对中小企业融资的作用 典当行业与现代银行存在着很大的差别，虽然性质上都属于商业与金融业的结合体，但在理论实际的比较中，典当行业的经营模式更为广泛，不仅方式灵活而且市场的潜力较大。人们的动产和不动产都可以作为抵押来换取资金。而在还款期限的方面，这个时间是非常灵活的，远远小于银行的还款时间。典当融资为中小企业借贷提供了特殊的融资方式，而有些优势也是银行无法比拟的。对于中小企业本身来讲，其自身的规模较小，非常容易受到外部环境因素的干扰，因此，中小企业对自己的需求具有临时性和应急性的特点，对资金的要求额度比较小，出现贷款频率高的现象，而银行的贷款程序复杂，时间跨度较长，不利于中小企业的借贷。典当行业的出现大大提高了中小