第四章旅游企业投资决策
第一节旅游企业投资决策理论
一、企业投资决策的概念和特点
（一）投资决策的概念
决策的主体：组织；个人。决策要解决的问题，组织或个人活动的选择，亦可以是对这种活动的调整；
决策选择和调整的对象，方向和内容，方式；决策涉及的时限，较长的时间，较短的时段。
在旅游企业投资决策中，决策的主体是旅游企业或者是旅游企业内部投资活动的负责人。投资决策要解决的问题是投资方案的选择和调整，每一个投资方案涉及投资时机、投资方向、投资方式、投资规模、投资组合和投资结构的选择。
（二）投资决策的内容
旅游企业投资决策的内容指旅游企业投资机会、投资方向、投资方式、投资规模、投资组合、投资结构的选择和调整以及旅游企业投资效益的评价等问题。
1旅游企业投资时机是主客观条件相互作用的结果，从主观思想认识和客观条件两个方面入手。
2旅游企业投资方向。这要从地区市场、产业政策、产品市场、竞争、经济增长率等诸因素入手，寻找其中的内在联系，抓住主导因素的变化。
3旅游企业投资方式。从整体上讲，在投资收益上，实物投资一般能获得投资利益，而金融资产不仅可以获得投资利益，还可以获得资本利得即金融工具的卖价和买价之差。与此相应，不同的投资方式也对应着不同的市场风险，因而，旅游企业在进行投资方式选择时，要权衡不同投资方式的收益和风险，尽量使旅游企业的投资目标得以实现。
4旅游企业投资规模的核心问题是适度规模与控制旅游企业投资膨胀。
5投资组合表现为一个动态的过程，其目的是使投资处在一个总收益和总风险相对有利的状态中。
6投资结构会由于投资环境和旅游企业内部情况的变化而做出相应调整，从而使投资结构成为被调整的对象。
（三）现代旅游企业投资决策的特点
旅游企业投资决策的特点主要表现为：
1超前性
旅游企业投资决策：一方面它是依据现有经济条件（如投资环境、产业结构、市场现状及其趋势等）和投资目的而做出的未来投资活动的方案；另一方面投资决策质量的高低必将对旅游企业未来经济的发展产生深远影响。
2可行性：必要的人力、财力和技术条件，不仅要考察采取某种行动的必要性，而且要注意实施条件的限制。
3选择性
投资决策的实质是选择，没有选择就没有决策。互相替代的多种投资方案。这些方案在资源要求、可能结果以及风险程度等方面均有所不同，效果与效率也有所不同。旅游企业尽可能多地设计方案，才能保证最有效地实现投资目的。
4满意性
选择投资方案的原则是满意原则，而非最优原则。最优原则：全部信息，制定没有疏漏的行动方案，并且准确的计算每个方案在未来的执行结果，才有可能实现最优决策。在投资方案数量有限、执行结果不确定的条件下，投资者难以做出最优选择，只能根据已有的全部条件，加上投资者的主观判断，做出相对
满意的选择。
5过程性
投资决策是一个过程，而非瞬间的行动。投资决策的过程性特点可以从以下两个方面去考察：
（1）投资决策包括一系列相互关联的活动，是一系列决策的综合。这当中涉及旅游企业投资方式、投资规模、投资结构的确定，涉及资源的筹措、人事的安排等等。
（2）这一系列的决策本身就是一个过程，从投资目标的确定，到投资方案的拟定、评价和选择，这本身就是一个包含了多工作、有众多人员参与的过程。在实践中，这些工作往往相互联系，交错重叠，难以截然分开。
6动态性
投资决策的动态性是指旅游企业投资决策者必须注意监视并研究外部环境的变化，从变化的环境中找到可以被旅游企业利用的机会，据此调整旅游企业的投资活动，保证投资方案的实施和投资目的的实现。
二、旅游企业投资决策程序及影响因素
投资决策过程包括了确定投资目标、拟定投资方案、分析备选方案、选择方案、实施方案、评价决策效果等阶段的工作内容。在投资方案的选择过程中，投资决策者要考虑投资收益、投资风险、投资约束和投资弹性等多种因素的影响。
（一）旅游企业投资决策的一般程序
1明确投资目标
为方案的制定和选择提供了依据，为投资决策的实施和控制，为企业资源的分配和协调提供了标准。掌握切实可靠的数据和信息。
投资决策目标必须符合三个要求：
（1）可以计量；（2）可以规定其期限；（3）可以确定其责任者。
2拟定投资方案
要进行正确的选择，就必须提供多种备选方案。这些不同的投资方案必须可以相互替代、相互排斥，而不能相互包容
根据已确定的目标和限定条件，拟定的备选投资方案越多，投资决策的相对满意度就越高。但是，在确定投资项目的每一个被选方案时，必须通过可行性研究。只有技术上可行、经济上合理、条件可能的项目，才是可行的投资方案，才能列入备选投资方案中。
3分析备选方案
分析备选方案包括对投资方案逐一进行效益性评价和方案比较研究，是旅游企业投资活动的重要环节。评价和比较的主要内容有以下几个方面：
（1）投资方案实施所需的条件能否具备，筹集和利用这些条件需要付出何种成本；
（2）投资方案实施能够给组织带来何种长期和短期利益；
（3）投资方案实施过程中可能遇到的风险，以及导致活动失败的可能性。
根据上述比较，就能找出各投资方案的差异，分出投资方案的优劣。在此基础上进行的选择，不仅要确定能够产生综合优势的实施方案，而且要准备好可启用的备用方案。确定备用方案的目的是准备充分的措施，以避免临时应变可能造成的混乱。
在上述比较中，投资方案可能带来的未来效益是分析和评价的重要内容。
最大最小收益值分析法（常为保守稳健的决策者采用）：、最小最大后悔值分析法（称为性格内向的决策者采用）、最大最大收益值分析法（常为喜欢冒险、有承受能力的决策者所采用）以及折衷分析法等标准来判断方案的优劣。（PPT）
4 选定投资方案
将每一个投资方案的预期结果加以比较和评价后，决策者就可以从中挑选出能够最大程度地满足投资目标的最优方案。在选择最优投资方案时，旅游企业投资决策者往往会遇到各种困难，如同时有两个或更多同样可取的投资方案；或者，没有一个单独的投资方案能满足目标要求，而必须同时采用几个投资方案；
或者，投资方案中没有一个能完全达成预定目标的，结果都不满意。
5实施投资决策
人的因素是很很重要的，既取决于执行者对投资决策方案的理解程度，又取决于遇到风险的应变能力。如果执行投资决策的人参与了投资决策的制定过程，那么他们更有可能做出成果来。
6评价投资决策效果
必须要有一套科学的跟踪和检查办法，建立科学的信息反馈控制系统，以保证实施结果与决策时的期望相一致。跟踪和检查时应包括三个步骤：
（1）规定标准。所定标准尽可能用可计量的语言来表示，以标准来衡量执行情况。
（2）纠正偏差。在执行过程中若发现与决策目标偏离太大，则需要采取纠正措施。
（3）重新制定投资决策目标。不符合客观条件时，适时地调整投资决策目标。
（二）旅游企业投资决策应考虑的因素
旅游企业投资应考虑的因素主要包括投资收益、投资风险、投资约束和投资弹性（投资弹性系数，即当年投资增长速度与当年GDP增长速度之比。投资弹性系数越高，说明投资对国民经济增长的贡献率越大，是影响国民经济增长的主要因素。）等。
1投资收益
收益是投资首先应考虑的因素。投资的根本目的在于追求收益最大化。投资收益包括投资利润和资本利得。投资利润是指投入资金经运用后所取得的收入与所发生的成本的差额；资本利得是指金融商品买与卖之间的差价。考虑投资收益应以其具体的方案为选择对象，寻求提高和稳定投资收益的途径。
2投资风险
投资风险与财务风险不同，它是一种市场风险或经营风险，表现为商品或服务的价值不能充分实现或根本不能实现的风险。投资风险主要来自于投资者对市场预期不正确以及经营缺乏效率。旅游企业必须考虑投资风险的可能性寻找投资风险产生的原因，并提出规避风险的方法。
3投资约束
投资约束是指旅游企业对接受投资的企业行使制约权利的程度。它与投资风险密切相关，当投资风险较大时，旅游企业对接受投资的企业的约束就会增强；反之，这种约束对被投资企业就会较弱。一般来讲，投资约束有以下形式：
（1）控制权约束。它是指旅游企业对接受投资的企业直接行使控制权或所有者权利的一种约束形式。它包括重大决策权，如针对资本变动而进行的重大经营决策权、监督权，以及分配利润的权利。从本质上看，这些权利属于行政控制权的范畴。一般来说，主权性投资才存在这种约束，债权投资不存在这种约束。（2）用途约束。它是指旅游企业直接限制投出资金的使用方向，不许用作他途，接受投资的企业必须按规定用途使用投资。这种约束的作用避免接受旅游企业投资的企业任意使用投资而造成投资损失。
三、旅游企业投资决策的方法
旅游企业投资决策的方法，就一般意义上讲有两种，一是经验决策，二是科学决策。
（一）经验决策
经验决策主要依靠决策者个人的经验、智慧、胆识和预感进行决策。经验决策适应于简单的小规模的投资决策。随着科学技术的进步、人类社会经济的发展、投资活动范围及规模的扩大与投资运动过程的日益复杂，旅游企业投资仅仅通过经验决策是不够的，必须以科学的决策方法取代经验决策。
（二）科学决策
科学决策是相对于经验决策而言的决策方法，它适用于日益复杂的投资运动过程。科学决策方法包括数学决策方法和非数学决策方法，也就是定性和定量两种决策方法。在这里值得强调的是，定量分析的数学决策方法是有限的，它永远不可能代替人的作用。也就是说，人的判断是无法替代的，是不能用数学方法描述的。非数学的决策方法主要有头脑风暴法、名义群体法、德尔菲法以及电子会议法等等。旅游企业决策者的心理、人格、知识差异等会导致对非数学决策方法做不同的选择。因此，在旅游企业投资决策过程
中，应采用定性和定量相结合的方法。数学决策方法将在下一章中介绍，这里仅就非数学方法做一些简单的说明。
1 头脑风暴法
头脑风暴法是为了克服因遵从压力而阻碍产生创造性投资方案的方法。它利用一种思想产生过程，鼓励提出任何种类的方案设计思想，同时禁止对各种方案的任何批评。
在典型的头脑风暴会议中，一些人围桌而坐。投资方案的主持者明确地向所有参与者阐明问题，然后成员在一定的时间内“自由”提出尽可能多的方案，不允许任何批评，并且所有的方案都当场记录下来，留待稍后再讨论和分析。
但头脑风暴法仅是一个产生思想的过程，下面两种方法则进一步提供了取得期望决策的途径。
2 名义群体法
名义群体在决策制定过程中限制讨论，故称为名义群体法。和参加传统委员会会议一样，有关投资决策的群体成员必须出席，但他们是独立思考的。具体来说，这种方法遵循以下步骤：（1）成员在进行任何讨论之前，独立地写下他对问题的看法。
（2）每个成员将自己的想法提交给群体。然后一个接一个地向大家说明自己的想法，直到每个人的想法都表述完并记录下来为止（通常记在一张活动挂图或黑板上）。
（3）在所有的想法都记录下来之后，进行讨论。讨论的目的首先是为了把每个想法都搞清楚，并在此基础上做出评价。
（4）每一个群体成员独立地把各种想法排出次序，最后的决策方案是综合排序最高的想法。
这种方法的主要优点在于，使参与投资决策的群体成员正式开会但不限制每个人的独立思考，而传统的会议方式往往做不到这一点。
3德尔菲法
德尔菲法是一种更复杂、更耗时的方法。在操作方法上，这种方法类似于名义群体法，但是不允许决策参与者面对面在一起开会。以下步骤描述了德尔菲法的特征：
（1）确定问题。通过一系列仔细设计的问卷，要求成员提供可能的解决方案。
（2）每一个成员匿名地、独立地完成第一组问卷。
（3）第一组问卷的结果集中在一起编辑、誊写和复制。
（4）每个成员收到一本问卷结果的复制件。
（5）看过结果后，再次请成员提出他们的方案。第一轮的结果常常会激发出新的方案或改变某些人的原有观点。
（6）重复第4、5两步，直到取得大体上一致的意见。
像名义群体法那样，德尔菲法隔绝了决策者间过度的相互影响。它还无须参与者到场。美能达公司用此方法询问它在东京、中国香港、巴黎、纽约、多伦多、墨西哥城和墨尔本的销售经理有关本公司一种新型照像机的价格执行情况。这样做避免了召集主管人的花费，又获得了来自美能达公司的主要市场的信息。当然，德尔菲法也有其缺点，它太耗费时间了。当需要进行一个快速的投资决策时，这种方法通常行不通。而且，这种方法不能像相互作用的群体或名义群体那样，提出丰富的设想和方案。
4电子会议
电子会议法是将名义群体法与尖端的计算机技术相结合的一种决策方法。
会议所需的电子技术一旦成熟，操作起来就简单了。多达50人围坐在一张马蹄形的桌子旁，这张桌子上除了一系列的计算机终端外别无他物。主持人将问题显示给决策参与者，他们把自己的回答敲打在计算机屏幕上。个人评论和票数统计都投影在会议室内的屏幕上。
电子会议的主要优点是匿名、诚实和快速。决策参与者可以不透露姓名地输入自己所要表达的任何信息，一敲键盘即可以显示在屏幕上，使所有人都能看到。它还使人们充分地表达他们的想法而无须担心会受到惩罚，它消除了闲聊和讨论偏题的可能性，且不必担心打断别人的“讲话”。
专家们声称用电子会议决策比传统的面对面会议快一半以上。但是电子会议也有缺点，那些打字快的人使那些口才虽好但打字速度慢的人相形见绌；再有，这一过程缺乏面对面的口头交流所传递的丰富信息。但是，随着技术的完善，可以预计，这种非数学的决策方法会被广泛使用。
四、投资决策的理性限制及其应对
旅游企业投资决策规定了旅游企业未来一定时期内投资活动的方向和方式，因而在投资活动尚未开始之前就已经在一定程度上决定了投资活动的效率。所以说，投资决策的正确、合理性是非常重要的。但是，投资决策者的理性是有限的，这就给合理决策造成了许多障碍。为了克服这些障碍，保证和促进投资决策的合理性，旅游企业在投资决策过程中必须有意识地采取一定措施。
（一）投资决策的合理性要求
合理性是一个与一定条件相联系的概念。判断的主体不同、标准不同、角度不同、条件不同，得出的结论也必然不一样。
美国决策理论大师西蒙曾经强调指出：应把“合理性同适当的副词连起来”。如果一项决策由于在指定状态下给出的价值确实最大，就可以说该决策“在客观上”是合理的。如果在本人实际具有的知识范围内，其决策可以收到最大成果，则该决策“在主观上”是合理的。使手段适应目标的过程是一个认识过程，如果认识是自觉的，则该决策“在认识上”是合理的。如果手段适合于目标，且是个人或组织经过预先仔细考虑的结果，那就是“经过熟虑的”合理决策。如果某决策是为着组织的目标，则该决策“对于组织来说”是合理的。如果是为着个人目标，则“对个人来说”是合理的。
就旅游企业而言，判断一项投资决策是否合理，实际上是要评价该项投资决策所选方案的实施相对于投资目标实现的效果。合理的决策应使得所选方案对于投资目标的实现是最为有效的。
为此，决策者必须具有足够的理性判断能力。当代行政学专家吉林布隆认为，理性决策者应同时具备下述条件：
（1）认清投资决策所要解决的问题。
（2）明确解决问题所需达成的一系列目标，并能根据这些目标的重要性，排列应先后处理的次序。
（3）能够列出达到每一个目标的一切可能手段或方案。
（4）估计每一可行方案实施后所需的成本以及可以得到的利益。
（5）根据上述条件，选择一个（批）将会带来最大相关利益和最少相关损失的目标及活动方案。
西蒙则认为，理性决策者必须能够：
（1）在决策之前，全面寻找备选方案；
（2）考察每一可能抉择所导致的全部复杂后果；
（3）具备一套价值体系，作为从全部备选行为中选定其一的
选择准则。
也就是说，合理的决策，不仅要求决策者事先了解所有可行的行动方案及其实施后果，而且具备一套客观的、广为接受的评价标准，这样才能够对各种方案进行客观、公正的评价，从而择出其中“最为合理”者。
（二）投资决策者的理性限制
投资决策者的理性限制主要表现在以下几个方面。
1知识有限
找出所有的可供选择的投资方案，了解每一个备选方案在未来的实施后果，是以投资决策者拥有完备的知识为前提的。然而，决策者的知识是有限的。“事实上，一个人对自己的行动条件的了解，从来都只能是零碎的。”投资活动是在一定环境中进行的，环境中存在的一切因素对投资活动均有不同程度的直接或间接的影响。然而，由于时间和精力的限制，由于认识能力的限制，由于信息收集所需的成本限制，决策者对环境中的不同因素对投资活动的影响方面、影响方式、影响程度不可能有完全的了解。这种知识的不完整性，必然限制着决策者关于投资方案的制定、实施后果的预见以及不同方案的评价能力。
2预见能力有限
任何投资决策方案都需通过未来的活动去实施。外界环境不仅错综复杂，而且是多变的。因此，未来投资活动的外界环境将表现出与目前不同的特点。要能准确地预计各种投资方案在未来的实施效果，首先必须能够正确地描述未来的环境状况。为此，投资决策者不仅应掌握各个时期的信息资料，而且应能
够根据这些资料正确地找出环境变化的规律。然而，投资决策者不仅知识有限，而且对掌握的有限知识的认识和利用能力也是有限的。这种利用能力的限制决定了他们对未来的预测不可能是完全准确的，他们所预测的未来环境与未来发生变化后的环境状况不可能完全相符。对未来预见能力的限制，必然会影响对不同方案未来实施效果的评价，从而影响投资决策的合理性。
3设计能力有限
人的想像力、设计能力的有限也影响着投资决策的合理性。在一定时间内，投资决策者能够考虑到的行动范围，以及进而设计出备选方案的数量，也是有限的。正如西蒙所指出的：“一个仅仅受到物理、生理限制的人，即使是在一分钟这样短的时间里，其所能完成的动作之多也是无法想象的。……在所有这些可能动作中，一个人能想到当作备选行为的，永远都只能是非常少的几种动作。由于每一备选行为均有各自的独特后果，因此，有很多可能后果根本就无法进入评价阶段，它们根本就没有被人想到是可以选用的备选行为的可能后果。”个人行动如此，旅游企业的投资活动也是如此。旅游企业的规模越大，面对的环境越复杂，可能存在的活动空间就越广阔，能够设计的投资方案相对于可能存在的行动机会也就越有限，投资决策的合理性受到的干扰可能也就越大。
（三）理性限制的克服
人的知识、认识和设计能力有限是客观存在的事实，对旅游企业投资决策的影响也是必然的。人们无法完全克服这种影响。决策者所能做的只是努力减弱人类理性有限的消极影响，设法使旅游企业的投资决策尽可能地逼近“合理”的标准。决策者的这种努力可以朝两个方面递进：
1投资决策权力下放
投资决策权力下放，或者更准确地说，投资决策权力合理地分配，就是把适当的投资决策任务交给合适的人去完成。旅游企业内部的不同成员，在不同的岗位和层次上，从事着不同的活动。这些不同活动中的决策，要求掌握与之相关的大量信息，只有让直接从事投资活动或者是与投资活动有关的人去制定和参与投资决策，才可能促进投资决策尽可能的合理。
2组织民主决策，用群体的智慧来弥补个人的理性不足
组织民主决策，让较多的人来参与投资决策过程，可以在一定程度上克服少数人决策的理性局限。民主决策的途径和方式很多，这里主要强调两种：组织专家参与，组织下属参与。组织专家参与，建立决策“智囊团”或“思想库”，这是目前国内外许多企业以及政府机构普遍采用的方法。“智囊团”集中了一大批掌握与投资活动有关的各方面知识的专家，利用他们的知识帮助旅游企业分析问题，拟定和评价投资方案，为投资决策提供依据。这可以克服投资决策者知识不完备的局限，使旅游企业在投资决策时对环境特点、方案可能性以及各方案在未来实施的效果考虑得尽可能全面，提高投资决策的科学性和正确性。
让尽可能多的企业成员参与决策，不仅可以利用他们对组织内部不同部门和环节活动条件和能力的充分了解来弥补投资决策者的信息量不足，使旅游企业未来投资行动的设想更加丰富，备选方案数量更多（实际上，较低层次的企业成员在参与决策过程中提出的各种建议并非全部切实可行，有些建议甚至会显得太片面，但这些建议可能启发决策者的思路，开拓决策者的视野。开发部下建议的价值是决策者应该具备的一项重要能力），而且有利于企业成员对投资决策的认同，使其在决策实施过程中，自觉地为自己参与制定的决策及其目标的实现贡献自己的力量。我们知道，企业成员对投资决策的态度直接影响到投资决策的实施效果。如果他们对投资决策方案及其要求完全陌生，那么在执行过程中将只是被动地行动，甚至会产生抵触情绪；如果他们了解投资决策制定过程，熟悉投资决策的内容和目标，那么，他们就有可能接受这个决策，并产生某种共识，从而以比较积极的态度去执行；如果他们不仅熟悉投资决策制定的过程，而且直接参与了其中的许多工作，充分发表了自己的意见和建议，并意识到受到了重视，就会形成某种认同感，从而在执行中努力适应自己参与的投资决策的要求，积极创造条件，充分实现投资决策目标。
此外，组织更多的人参与投资决策过程，还将在客观上加强企业成员之间的思想交流和信息沟通，有利于和谐人际关系，促进投资活动有条不紊地协调进行。
第二节旅游企业投资机会、方向和方式的选择一、投资机会的选择
（一）投资机会的概念
旅游企业的投资机会：是指有利于旅游企业投资的一系列因素所构成的良好投资环境和时机。
理解投资机会应注意以下几点：
（1）这里的投资机会是投资环境相对于特定主体（旅游企业）而言的。对于某一个旅游企业是投资机会，对于其他的旅游企业或其他投资者就不一定是投资机会。
（2）投资机会是指有利于旅游企业投资的一系列因素所构成的客观因素，包括天时、地利、人和、政治经济形势、市场变动、经济周期波动等。
（3）投资机会是指旅游企业投资活动取得良好投资效益的客观可能性。
（二）选择投资机会应考虑的因素
1市场机会
市场对某一产品（或服务）需求程度和需求的变化构成实体投资的基础。显然，市场机会包括市场短缺和产品（或服务）更新换代两个方面。
（1）市场短缺与投资时机。
一种产品（或服务）如果出现短缺，价格就会上涨，销售也会比较顺畅，这时，进行实物投资的收益高，投资收回迅速。但是，当市场短缺时，必然有更多的投资者把资金转移到这方面来，结果又会出现供过于求的情况。所以，投资时机应选择在市场短缺之前，而不是短缺之时。
（2）产品（或服务）更新换代与投资时机。(资金套牢；留恋过去)
产品（或服务）更新换代表明市场需求结构变化，这是永恒的市场现象，也是一种经常的投资机会。当一种产品（或服务）处于饱和状态时，生产该产品或提供该项服务的旅游企业的大部分资金都被占用着以致无力转投。同时，很多旅游企业仍然留恋过去的成果，企图再保持一段时间。这时如果抓住时机，推出适合时代潮流的新产品（或服务），就可以取代老产品（或服务），从而取得较高的投资效益。因此，产品（或服务）更新换代的投资时机就是产品（或服务）处于饱和时期的初始阶段，这时投资者注入投资就可以获得较高的投资报酬。
2金融市场机会
金融市场机会是以市场利率和证券价格变化体现出来的，它不仅影响金融投资，也影响实体投资，表现在：
（1）市场利率降低与投资时机。（银行贷款利率）
市场利率降低往往是投资扩张的好时机。就金融市场而言，一旦市场利率下降金融工具或证券的市场价格必然上升。因此，金融投资的时机应选择在利率尚未下降而可能下降或者立即下降的时期。这时的投资成本会相对较低，从而投资报酬较高。
（2）证券价格变化与投资时机。证券价格变化不仅与市场利率有关，也与证券发行企业的获利水平
本利得。
3 通货膨胀机会（银根：金融市场上的资金供应）（限制投资，减少对手）视频
通货膨胀几乎是所有国家经济发展中都存在的一种必然象。在通货膨胀初期或银根宽松时期，物价还没有上涨或稍有上涨，随着通货膨胀加剧，国家必然采取一定措施限制新的投资。这样，原有产业或部门的投资者就减少了竞争对手，使经营条件更为有利。
4 政策机会(利率；税收)视频
国家政策中，经济政策主要是产业政策。产业政策的出台往往伴随着各种政策优惠，如低利率政策、低税免税政策等。一般说来，国家产业政策出台初期，大部分投资者还没有把投资转移过来，如果能针对国家产业政策进行实体投资和金融投资，就会得到各种政策优惠，投资报酬率就会相对提高。而且国家制定的政策一般都不是短期的，这就使最初的投资者能在较长时期内享受这种政策带来的优惠。
（三）投资机会的选择
通过投资机会的选择，可以粗略地勾画出投资项目的投资内容和投资时机。投资机会的选择一般都要经过以下四个阶段。
1投资方案的产生和构想
即通过一定的方式提出投资方案，并对投资方案做出总体初步构想，明确旅游企业投资面临的基本问题和基本意向。投资方案的构想可以通过两种方法产生。
（1）求异法。求异法是通过市场的变异分析，找出与众不同的投资领域，并以此构想投资方案。凡是现有市场存在的任何差异和特殊性，都可能成为投资方案产生的基础。
（2）趋势法。趋势法是以现在的市场为基础，通过分析市场走势，预计未来市场可能发生的变化，以此为基础构想投资方案。凡是未来市场发生的任何变化都可能成为投资方案产生的基。
2投资环境评价（外部）
即调查研究投资的外部环境，预测未来环境变化对旅游企业投资的影响。
3投资主体的能力评价（内部）
即调查、收集旅游企业内部的各种投资信息，评价旅游企业的各种能力，分析旅游企业投资的潜力。
4投资时机决策（内外）
即根据对投资内外环境的评价，进一步确定修正或放弃对投资方案的初步构想，选定投资时机，确定旅游企业应采取的对策。
二、旅游企业投资方向的选择
旅游企业投资方向选择：是旅游企业投资决策者为实现既定投资目标（比如利润目标），对直接影响旅游企业经营范围的投资的产业（产品或服务）流向和空间流向的取舍行为。旅游企业投资方向选择的功能直接表现为解决旅游企业在何地从事何种产品的生产和提供何种服务的问题。旅游企业投资方向正确与否，直接关系到旅游企业未来的发展和旅游企业在市场中的竞争能力。
（一）旅游企业投资方向选择的制约因素
约束旅游企业投资方向选择的因素很多，但概括来讲，主要有旅游企业内部约束因素、、旅游企业外部约束因素和信息因素。
1旅游企业内部约束因素
一是旅游企业投资决策者的偏好。众所周知，人的意识虽决定于存在，但也能积极能动地反作用于存在。如果旅游企业投资决策者偏爱新建，则旅游企业投资的性质便不大可能是更新改造；如果旅游企业投资决策者看好进入新的生产领域，则旅游企业投资便难以进入原来所在的产业（产品和服务）领域；如果旅游企业投资决策者愿意进入别的地区开拓和扩展业务，则旅游企业投资就不大可能投向本地区。总之，旅游企业投资决策者的偏好对旅游企业投资方向的选择有着巨大的影响。除此之外，凡属旅游企业投资决策者主观意识的所有特质都具有同样的影响。
二是旅游企业的性质。（专业化；多远化）
旅游企业的性质对旅游企业投资方向的判断和选择有着重要的作用。如旅游企业专业化方向极强，比如说某个旅行社一直从事探险旅游线路的经营活动，那么，这个专业化生产方向就是它的投资方向；若某个旅游企业是集团性质的，它们的经营方向不是某一专业方向，而是多元化的，那么，它的投资方向可能仍然是企业协作性质和多元经营性质。
三是旅游企业投资能力。
旅游企业投资能力：指旅游企业的资金（资本）供给能力、旅游企业的经营和管理能力。旅
游企业投资方向的选择，在一定程度上会受到投资能力的牵制，即使某一投资方向极具魅力，但因旅游企业投资能力有限，它仍然不得不放弃或者寻求合作者共同投资。
四是旅游企业技术水平。旅游企业技术水平同样制约着旅游企业投资方向的选择。比如，某个长期从事旅游商品开发的企业尽管预见到计算机技术（计算机产业）能给企业带来巨额利润，但是，也不大可能把计算机技术作为投资方向。技术能力的限制，会加大旅游企业投资的风险。
2旅游企业外部约束因素
旅游企业投资方向选择的外部约束因素就是企业投资面临的政治法律环境、经济环境、社会文化环境、技术环境和生态环境，此部分内容已在第三章介绍。
3信息对旅游企业投资方向选择的影响(搜集完整；理解运用正确)
旅游企业自身内部因素、外部因素对该企业投资方向选择的影响，归根到底是信息对投资方向选择的影响。投资决策者之所以对旅游企业投资方向做出正确选择，是因为对信息的搜集是完整的，对信息的理解和运用是正确的。
旅游企业投资方向的选择可能会遇到三大类信息：一是干扰信息，即来自与旅游企业投资不相关的信息；二是旅游企业投资活动中自身产生的信息，这一过程产生的信息又将成为下一过程的输入；三是旅游企业投资运行系统外产生出来的信息，它必须经过一定的转化和过渡才能产生效益。旅游企业要做出正确的判断，就必须排除一切干扰信息，完整准确地理解和把握旅游企业投资活动中产生的信息，以及与旅游企业投资活动相关的信息。但是，获取绝对完备的信息是不可能的，因为获取信息的渠道、信息传导技术等各方面的相互制约，常常使旅游企业所获得的投资信息不能满足投资方向选择的需要。比如，旅游企业的实力限制了获得的信息的渠道和手段，旅游企业所面对的环境也使企业获得信息是有限的，旅游企业对信息的理解又受企业家及其员工的思维制约等等。
（二）旅游企业投资产业（产品或服务）流向选择的原则和方法
旅游企业投资产业（产品或服务）流向选择，是旅游企业对其投资的产业领域、产品或服务的种类所做的判断和决定。
旅游企业投资产业（产品或服务）流向选择的原则，是投资决策者选择旅游企业投资项目（投资对象）的行为准则，它包括下列三原则：
（1）必须遵循政府产业政策和有关法律法规；
（2）必须按照价值规律办事，有效参与社会分工和资源配置；
（3）必须量力而行，选择旅游企业有把握的产业（产品或服务）流向。
旅游企业投资产业（产品或服务）流向选择的方法，主要是定量分析与比较的数学方法和定性分析与比较的非数学方法。非数学的决策方法主要有头脑风暴法、名义群体法、德尔菲法以及电子会议法等等（见本章第一节）。数学方法在其他章节介绍。
（三）旅游企业投资空间流向选择的原则和方法
旅游企业投资空间流向选择:是指旅游企业对其投资的地区和投资项目所在地的判断与决定。
1旅游企业投资空间流向选择的原则
旅游企业投资空间流向选择的原则是投资决策者在选择投资地点时的行为准则，具体体现在以下几个方面。
（1）遵循社会劳动地区分工规律。各地区的资源条件（如资源丰富程度）和自然条件是社会地区分工的自然物质基础；各地区经济发展水平与特点、经济地理位置、劳动的部门分工、市场供求等等是社会地区分工的经济基础。各地区的自然物质基础和经济基础的差异导致了各地区间的绝对利益和比较利益的区别。凡以盈利最大化为投资目标的企业不得不权衡上述区别，趋利避害，充分利用各地区优势，进行投资。
（2）尊重政府的地区经济发展规划和产业地区政策。
（3）遵循节约劳动时间规律，科学确定投资地点。从旅游企业投资实现后的生产经营过程来看，投资空间流向选择，直接决定该企业的生产经营活动能否实现供产销三个环节在空间上的均衡，或者说在空间上的有机统一。只有供产销在空间上统一，才能缩短企业生产经营过程，加快资金周转，提高经济效益。
（4）兼顾政治、国防与保护环境的要求。这是指旅游企业投资空间流向选择应考虑到共同富裕和民族团结的目标；考虑到国防安全的需要；同时，投资空间流向选择，不能破坏所在地生态环境与人文景观，必须在可持续发展的原则下进行投资地点的选择。
2旅游企业投资空间流向选择的步骤与方法
旅游企业投资空间流向选择的步骤如下：
第一步，调查拟投资的地区环境和所在地的自然条件。调查内容有：所在地区的政治环境、市场环境（包括竞争环境）、人文环境（如宗教、习俗、劳动力素质等）、投资优惠政策，所在地点的土地价格、水文地质条件、基础配套设施，所在地区有关土地使用的立法等。
第二步，分析、比较与鉴别各地区、各地点的优劣，选定投资的地区和投资项目的地点。评价投资所在地和投资项目的具体地点的优劣，其标准对盈利性投资来讲，主要是选定地区和地点能否保证投资前期的勘察设计和土建费及投资实现后生产经营过程中的流通费最低。无疑，三项费用最低的地区和地点是企业投资空间流向的最佳去处。
旅游企业投资空间流向选择的方法很多，这里只介绍费用比较法。这种方法是将各方案的费用进行比较，择其小者而用之。具体做法是将有关内容列入表格（如表4-2所示），直接进行费用分析，然后进行投资空间流向的选择。
表4-2旅游企业投资项目地点方案比较表
三、旅游企业投资方式的选择
旅游企业投资方式:是指将资金投入具有不同存在形态的投资对象。由于投资对象的不同，投
资方式也千差万别。每个旅游企业在进行投资活动时，都需要了解每一种投资方式的特点，并根据旅游企业投资的目的和自身的条件选择最佳的投资方式，实现投资回报的最大化。
（一）投资方式的基本类别
投资方式尽管千差万别，但一般可以分为实物投资和金融投资两大类。实物投资:就是指购买或持有某种有形的实物资产，如土地、机器设备以及厂房楼舍等行为；而金融投资则:是指购买或持有某种
无形的金融资产或合同权益，如债券、股票、期货和期权等行为。
金融投资与实物投资存在着显著的差别。
从整体上讲，在投资收益上，实体投资一般只能获得投资利润，而金融投资不仅可以获得投资利润，还可以获得资本利得即金融工具的卖价与买价之差。
与此相应，在投资风险上，实体投资一般只遇到所生产产品或提供劳务在市场上不能实现的风险，即市场经营风险。而制约金融资产的市场因素不仅多变而且反应十分敏感。因此，金融市场的风险较之实体投资来说要大得多，但是，投资收益也相对较高。
与实物投资相比，金融投资具有更高的流动性，从而能更有效地满足企业各种不断变化的投资需求。因此，金融投资在企业投资方式的选择中占有重要的地位。
1金融投资
与金融投资相联系的概念是证券。从广义上讲，证券:就是一份在指定条件下获取某种潜在的未来收益的法律权利表示书，通常是印有相应条款的纸票据，如储蓄单、债券、股票以及期货或期权合同等。
因此，金融投资事实上就是对各种不同证券的投资。一般说来，金融投资可以分为存款、债券投资、股票投资、期货投资、期权投资、外汇投资等等。下面将对这几种主要的金融投资方式加以简单介绍。
（1）存款投资。
存款投资安全可靠，不受证券市场价格日常波动的影响，在任何时候都可以知道其准确的未来收益价值，本金也能得到充分的回收，因此，存款投资是一种风险最小的投资。此外，存款投资还是一种流动性极高的投资方式，可以在任何时候完整赎回。
但是，正是因为存款投资具有安全方便、风险小、流动性高的特点，所以其投资收益常常落后于其他投资方式。
（2）债券投资。
债券投资是一种比较理想的中长期投资方式。它一般可以分为公司债券、金融债券和政府公债三种，并能很好地兼顾投资者对流动性、风险及收益方面的要求。
与储蓄存款相比，债券投资也具有很强的流动性，投资者可根据需要随时将债券在活跃的证券市场上转手，兑现十分方便。不过，债券投资一般都有数额大小的限制，手续要复杂一些，风险也稍大一些；也正是由于这些原因，债券收益一般都比同期的存款收益要高些。
从安全性来看，政府公债、金融债券、公司债券依次降低，收益和风险性依次增高。
（3）股票投资。视频
对那些愿意承担较高风险或希望对其他公司事务有一定发言权的企业投资者来说，他们都热衷于进行股票投资。股票代表着对公司的部分所有权，而股票投资者则按其持有的股份份额来分享公司相应的净资产、净收入以及相应的对公司事务的发言权和管理权。
因此，股票投资者作为公司的所有者，自然会拥有不少公司债券投资者所不具备的优点。与时期和收益都完全固定的公司债券相比，公司股票可以跟公司的生命一样久远，不存在时期长短的限制，也没有任何最高收益的限制，而且还享有对公司进行管理监督以及选举与被选举的权力。
然而，股票收益并不像债券收益那样稳定可靠。因为股息完全随公司经营状况的好坏而变化，所以其风险就比债券大得多；而且在分享公司的经营收入或破产后的资产时，债券在法律上拥有领取债息或追索债务的优先权。当然，也正是由于股票投资的风险较高，股票收益才比债券收益大。
在金融市场发达的国家里，股票也具有很强的流动性。与所有债券一样，投资者可以根据需要随时在活跃的证券市场上抛售，兑现非常方便；此时，股票的收益便由过去的股息和股价的升降来决定。
当然，股票投资也有最低数额的大小限制，而且通常都是委托经纪人或经纪公司来代为买卖的，手续一般较债券投资复杂，费用也高出很多。因此，股票投资特别适合于那些资金实力雄厚并愿意承担高风险、追求高收益的企业投资者。如果实力较小的企业投资者也愿意承担高风险和追求高收益，可以通过“共同基金”来实现。
（4）期货投资。视频
期货是相对于现货而言，到一定时期之后才交货的某种标的物。因此，期货投资购买的是某种合同权益。一般说来，期货可以分为商品期货和金融期货两种，其中商品期货主要包括金属、农作物、牲畜等，金融期货则主要包括外汇、债券、股票指数等。
从事期货买卖的商人可以分为套头交易者和投机者两大类。作为套头交易者，他们购买期货合同是为了按合同所保证的价格获得该合同标的物，从而避免价格波动的影响。但是，绝大多数购买期货合同的商人却并不是为了获得该合同标的物，而纯粹是为了再卖给别人，从中牟取高额利润（或遭受巨大损失），这就第是投机者。
由于全世界的供给与需求几乎永远是一种无法控制的巨大力量，它可以每月每天甚至每时每刻都推动外汇、债券、股票以及金属、农作物、牲畜等期货价格快速地上下波动。如果期货的市场结算价格上涨了，那么买进了合同的投资者就赢利了；反之，如果市场结算价格下跌了，那么合同持有者就亏损了。由于期货合同上的数额相当巨大，所以市场价格的微小变动，都能给投资者带来非常可观的收益或十分惨重的损失。因此，期货投资的风险大大高于股票投资，而且更需要专门知识和职业经验。
（5）期权投资。
投资期权就是购买某种期货的选择权，即在未来某个日期按协议价格购买合同标的物的权力而非义务。期权一般分为商品期权和金融期权两大类别。
期权买卖是在期货交易的基础之上发展起来的，自然期权合同和期货合同有不少相似之处，特别是合同中标的物的数额巨大，市场价格的每一微小波动都会使投资者获取可观收益或遭受惨痛损失，所以二者都是高风险投资，俗称风险市场。
期权与期货也有明显的区别。期货合同赋予买方的是一种履行合同的义务，无论合同到期时市场形势对他有利还是不利，他都必须如约行使义务，如果他预测失误，那么他只得遭受巨大损失；期权买卖则恰恰避免了这一点，因为他购买的只是选择权，所以如果合同成交后市场行情一直于合同买方不利，那么他就可以不履行合同，而让合同自然过期失效，这时他所损失的仅是签订合同时所支付的期权价格，即他当时的所有投资。因此，购买期权很像是为自己持有的财产保险，若没有发生意外，那么损失的仅仅是付出的保险费（即期权价格）而已。
（6）外汇投资。
外汇投资一般可以分为外币储蓄、购买外国保险、购买外国债券、购买外国股票以及购买外国期货、购买外国期权等六大类，即凡是购买以外币表示的外国证券都属外汇投资。
进行外汇投资或国际投资，不仅涉及外国证券本身所具有的各种风险，而且还必须面对国际投资所特有的两种风险：一是国家风险或主权风险，即国际投资由于东道国政治局势和国际关系发生变化而可能遭受的损失。它不仅包括众所周知的主权国家没收他国资产，禁止或延迟投资收益的汇出，而且还包括公营部门的不合作或拒不履行合同义务等。二是汇兑风险或汇率风险，即投资者的外币收益可能因外汇汇率的时常波动而蒙受的损失。因此，与国内相应证券投资相比，投资于外国证券的风险大得多；自然，外汇投资的收益也比国内相应证券高得多。
2 实物投资
与时期灵活、流动性高的金融投资相比，多数实物投资都属长期投资。一般而言，实物投资具有投资期限长、资本金投入大、变现性差、投资程序繁琐、交易费用高等特点，并且无法向其他任何经济个体追索债权。
一般地，实物投资可以分为金银珠宝投资、艺术古董投资、房地产投资、基础设施投资以及研究与开发投资等五大类别。
（1）金银珠宝投资。视频
购买黄金、白银、珍珠、宝石及其饰品是一种财产保值与增值的主要投资形式。金银珠宝不会受环境因素影响而改变其外观，能够永远存在，具有耐久性；金银珠宝容易携带，也易于切割加工，具有方便性；金银珠宝在自然界的总储量本身就十分稀少，未来的供应当然受到极大限制，具有稀缺性。
金银珠宝的上述独特性质，使它不论处于何种政治风暴或经济动荡之中，价值都会屹立不动，显现出保值功能。此外，金银珠宝也是国际交易中政府、企业、私人等相互往来的主要信用工具，因此，具有广泛的国际流通性。
（2）艺术古董投资。视频
与金银珠宝相比，艺术古董更为稀有，通常只有少数几件甚至是仅此一件。所以，它不仅有金银珠宝那种世界公认且流通的内在保值价值，而且最具增值潜力，即艺术古董价值只会涨不会跌。
（3）房地产投资。
房屋土地是人类社会赖以生存和生活的先决条件，因此，房地产具有与金银珠宝一样的内在价值，并拥有更高的保值性。而且，随着人口的增长和经济的发展，人们对房地产的需求势必越来越大，因此，房地产投资还拥有更高的增值性。此外，投资房地产还可以在拥有产权或所有权的前提下出让使用权（即租赁），从而可以获取额外收益。
不过，房地产是不动产，具有空间位置的不可转移性，流通性远不如金银珠宝或艺术古董，其投资金额也要求巨大。而且，房地产买卖涉及产权或所有权转让，手续相当复杂，各种费用（包括税收等）比较高，并要求有较高的土地评估及房屋建筑等多方面的专业知识。
（4）基础设施投资。
随着国民经济的不断发展，社会对电站、港口、码头、道路、桥梁、通讯网等基础设施需求将成倍地增长。投资于基础设施的建设，会给企业带来较高的收益。
基础设施属固定资产投资，基本上没有流动性，投资金额大，手续复杂，投资收益一般通过长期的基础设施使用费用来实现，因此具有较大的风险。
当然，投资于基础设施建设的一般都是拥有庞大资金实力和技术实力的大型企业或跨国公司，只有这些大公司大企业，才具备基础设施建设所需要的各种专门知识和专门技能。
（5）研究与开发投资。
研究与开发投资是企业适应激烈的市场竞争的重要手段。它不仅能帮助旅游企业适时地进行技术设备或生产工艺的更新改造，而且能帮助旅游企业及时地推出更多符合消费需求的新产品和新服务。所以，与基础设施投资相比，研究与开发投资具有更直接的投资收益，而且，通过转让研究与开发的成果还可以获取间接收益。因此，与其他实物投资形式相比，研究与开发投资具有更大的投资回报率。
一般说来，研究与开发期限较长，资金要求较大，程序也较为复杂，并需要投入更多种类和更高档次的专门知识和专门技能。此外，市场需求变化也加大了研究与开发投资的风险。
（二）投资方式选择的方法
投资多样化是现代投资理论的一个主要课题，也是当代投资实践的一个主要潮流。合理的投资选择就是要持有各种不同的资产，从而获取多样化利益。
投资方式的选择完全取决于旅游企业的自身条条件和各种资产的不同特性。事实上，各种实物资产和金融资产，归根结底都是收益、风险、流动性、数额和期限等若干特性的有机组合，也就是说，选择不同的投资方式，就是选择以上五个特性中若干特性的不同组合。另外，旅游企业自身条件也不相同，即旅游企业的投资目标、投资偏好、专门技能、资金状况等方面存在差异。因此，在各种可供选择的投资方式中，旅游企业的自身条件惟一确定了合理的投资方式。
归纳起来，影响投资方式选择的因素有以下六个方面：
首先是旅游企业的投资目标，即旅游企业对其投资收益率的希望或要求，一般可以用利率作为尺度来加以衡量。如果旅游企业要求的回报率过高（比如大大超过存款利率），那么就应选择风险较高的金融投资如股票、期货等，甚至选择期限更长的实物投资；如果旅游企业要求的回报率较低，那么就可选择存款或债券投资。
其次是旅游企业对风险的偏好。如果旅游企业不愿承担风险，那么它便可以参与保险或进行套期保值交易；如果旅游企业对风险情有独钟甚至还企图从市场波动中牟利，那么它就可以选择投机性较强的股票、期货、期权以及房地产交易等。
第三是旅游企业对资产流动性的偏好。资产的流动性：是指资产能迅速地兑现为货币，并在价值上不蒙受损失的能力。显然，存款的流动性最高，其他金融资产次之，而实物资产的流动性最差。
第四是旅游企业对资产变现时期的偏好。一般说来，金融资产的时期较为灵活，从几天、几月到一年、几年甚至无限期，可以随时满足旅游企业获取投资收益的愿望。因此，对未来持怀疑态度的旅游企业多是进行金融投资，而对将来充满信心的旅游企业常常从事房地产、基础设施等实物投资。
第五是旅游企业自身的资金状况。如果旅游企业的资金数额越大，那么可供其选择的资产种类就越多，灵活性也就越高。
最后是旅游企业是否拥有具有专门知识和技能的投资决策者。如果投资决策者缺乏或者没有某些领域的专门知识和职业经验，那么旅游企业只能选择这方面要求低，且手续简便的债券或股票投资，而不会去选择更为专业化的期货或期权投资。当然更不会直接去从事房地产、基础设施等实物投资了。
总而言之，以上六个因素是旅游企业选择最适合于自己的投资方式时所必须考虑的六个主要经济因素。这六个因素并不是相互孤立的，而是紧密联系的。比如资产的时期愈长，那么未来的不确定性（即风险）愈大，自然，旅游企业就会要求更高的投资回报率以作补偿，其他情况类似。正是这六个因素的相互作用，旅游企业才能对投资方式的各种利弊得失进行综合的权衡，最后确定最佳投资方式。
在以上的各种投资方式中，旅游企业较常用的实物投资方式有房地产投资、基础设施投资和研究开发投资，我们将在第六章项目投资中详细介绍；股票和债券投资等旅游企业常用到的金融投资方式，将在第七章中进行讨论。
第三节，旅游企业投资规模决策
一、旅游企业投资规模的概念
旅游企业投资规模：是指一定时期该企业投资的总水平或投资总额。它是以一定时期旅游企
业内部环境为前提条件的，由于条件不断变化，投资规模也不断变化，旅游企业不存在一个始终不变的投资规模。投资规模可以用绝对数表示，也可以用相对数（投资的增长水平）表示。投资规模既可以是指存量规模，也可以是指增量规模。
旅游企业改变投资方向和方式，增大或缩小投资规模的原因是为了追求经济投资规模。经济投资规模:是指能够给旅游企业带来最佳投资效益或能给旅游企业带来最大经济效益的投资规模。由于投资效
益或经济效益可以表现为投资收益额最大化和投资率收益最大化，所以可以通过投资收益额和投资收益率衡量旅游企业是否达到经济投资规模。
对经济投资规模应在三个层次上进行分析：
(1)边际投资收入等于边际投资成本时的投资规模，即旅游企业利润最大化或投资收益额最大化的投资规模，简称最大规模。旅游企业投资运用后，会形成产品、服务，以及产品或服务的成本和收入。旅游企业追加投资形成产品或服务的成本和收入，构成旅游企业的边际成本和边际收入。一般情况下，在旅游企业生产产品和提供服务的初始时期，往往是边际收入大于边际成本。但是，由于边际收入递减规律和边际成本递增规律的作用，边际收入将逐渐接近边际成本，直到边际收入等于边际成本时，出售产品和提供服
务都是能带来收益的。也只有到边际收入等于边际成本这一点时，旅游企业再投资增加的产品和提供的服务便不能再带来收益。因而在这一点上，旅游企业投资的利润或收益最大。如果此时旅游企业再继续投资，边际收入必然小于边际成本，这不仅得不到新的收益，相反会使从前投资的利润或收益被冲减，使总利润不能最大化。可见，只有边际成本与边际收入相等时的投资规模，才是使利润或收益最大化的投资规模。
（2）边际投资报酬等于必要投资报酬率时的投资规模，即为旅游企业必要的投资规模。在投资中，旅游企业不仅仅追求投资利润或收益的最大化，还要求获得一定的投资报酬率或者收益率。这两者的区别在于：前者只要投资能获得利润或收益，即边际收入大于边际成本，投资规模就可以扩张，直到投资利润或收益等于零时为止；后者则不仅要求追加的投资能获得利润或收益，而且必须使单位投资的利润或收益达到必要的水平。低于这一水平的投资，即使能够获得利润或收益也必须被放弃。边际投资报酬率等于必要投资报酬率，意味着在两者相等这一点上，旅游企业每一追加投资的报酬率都高于必要投资报酬率，从而平均投资报酬率也高于必要投资报酬率，必要投资报酬率是旅游企业已投入资金的最低报酬率。根据边际投资收益递减规律，旅游企业每一追加投资的投资报酬率会逐渐接近必要投资报酬率，在两者相等这一点上，如果继续追加投资会使边际投资报酬率低于必要投资报酬率。
（3）加权平均投资报酬率最高的投资规模，即为旅游企业投资的最佳规模。该规模的形成基础是每一项追加投资都必须达到必要投资报酬率。但在实际运作中，有的追加投资会超过必要投资报酬率。因此，加权平均投资报酬率会高于必要投资报酬率（它的最低数是必要投资报酬率）。当加权平均投资报酬率随投资追加不断上升直至某一点时，再追加投资必然会引起平均投资报酬率的下降，这时，加权平均投资报酬率或边际投资报酬率这一点，就是加权平均投资报酬率的最高点，相应的投资规模就是使加权平均投资报酬率最高的投资规模。
二、确定投资规模的影响因素
在整体上讲，投资规模取决于投资报酬的水平。理论上，只要投资能使旅游企业达到预期目标，投资规模就有无限膨大的趋向。投资规模受投资报酬和非投资报酬双重因素的影响。
（一）投资报酬
在投资规模决策中，实际投资报酬不是惟一因素，而应取决于实际投资报酬与必要投资报酬的相对关系。当实际投资报酬水平高于必要投资报酬水平时，投资规模的扩张才是必要的；反之，投资规模就不会得到扩张。
（二）经营目标
旅游企业经营目标就是谋求经营活动的效益最大化，而效益最大化的一个重要方面就是规模效益。规模效益意味着当投资达不到一定规模时，投资报酬率不可能最高，或者说为了实现经营活动效益最大化，旅游企业必须维持一个合理水平或者规模。投资达到一定规模，方可实现生产和经营的分工协作，才能实现各种资产或设备的配套，才可以使用先进设备和先进技术，也才可以实现对市场的相对控制。市场扩张目标包括扩大市场占有率、开辟新的市场等，这就意味着必须扩大投资规模。这种外延型的经营扩张，必然要靠外延型投资扩张来实现；相反，外延型的经营收缩也必须靠外延型投资收缩（或规模收缩）来实现。
（三）市场规模
市场规模对投资规模的影响是以旅游企业既定的投资方向为基础的。就各个独立的旅游企业而言，只要投资方向可以调整，市场规模就不会制约投资规模，因为旅游企业可以通过改变投资方向来实现市场的拓展，即通过多元化经营或多市场开发，使投资规模得以扩张。但就既定的投资方向而言，由于市场规模或者说市场需求量在一定时期总是一定的，旅游企业为了维持必要投资报酬水平，不可能无限扩大投资规模；否则就会造成市场过剩，产品和服务的价值不能得到充分实现。因此，当旅游企业能够完全垄断某一市场时，这个市场的规模就决定了该企业投资的最大规模。一旦竞争介入，市场就会被分割，旅游企业的市场规模就会缩小，就需要相应地缩小投资规模。竞争越激烈，这种缩小越是突出，因此，旅游企业在确定投资规模时，必须充分考虑市场规模这个实际。
旅游企业在确定投资规模时，应坚持投资总规模与游客总需求相平衡的有效投资模式。所谓有效是指在一个相对独立的旅游区域内投资的总规模与实际到达该区域内的游客总需求量（总销售量）之间适宜的
比例关系。如果投资总规模大于游客总需求，必将形成剩余投资，从而使一部分投资无法按期收回，产生内部恶性竞争，甚至会产生对环境肆意破坏等严重问题。如果投资总规模小于游客总需求，则将形成投资饥渴，有一部分游客无法得到满足，进而降低旅游区服务质量，造成投诉增多等现象。不管是剩余投资还是投资饥渴，都是无效投资。
（四）产业政策
产业政策涉及一定时期国家重点发展的产业及其扶植政策。与此相应，国家对于不宜继续发展的产业，也在政策上给予一定的制约。这些都会影响旅游企业的投资报酬和获利水平，从而影响企业投资规模的扩张或收缩。
（五）筹资能力
筹资能力对投资规模的影响也是直接的。从决策程序上看，投资规模决定了筹资规模，旅游企业有多大的投资资金需要量，就应该筹集多少的资金。但是，某一时期旅游企业生产经营状况和财务状况是一定的，也就是说，旅游企业的经营状况和财务状况决定了它的偿还能力，而偿还能力则在一定意义上决定了它的筹资能力，它制约着旅游企业的投资规模。
（六）企业素质
企业素质就是旅游企业偿债能力、营运能力、盈利能力三者的综合表现。尽管前述的诸多因素会影响企业投资规模，但是在市场经济条件下，一个旅游企业究竟会受到多大的限制或者产生多大的扩张冲动，最终取决于该企业的竞争能力，而竞争能力的基础是企业的素质。可见，企业素质决定了旅游企业在已有市场可供资金量、市场规模和产业政策下可实现的投资规模，或者说是可以从市场上获得的筹资规模。
三、旅游企业投资规模决策的具体内容和方法
（一）旅游企业投资规模决策的具体内容
就其具体内容来讲，旅游企业投资规模决策应确定企业投资需要量和投资供给量。
1旅游企业投资需要量的确定
从财务角度讲，确定项目投资需要量（年度内的需要量），包括确定年度内新投资项目年度投资需要量和以前年度投资项目在计划年度的投资需要量，即确定旅游企业年度投资规模和需求规模。其中，最关
键的是确定旅游企业投资项目数量和投资总量（价值量）。A旅游企业投资项目数量或生产能力（使用功能），是投资的实物量规模。它主要取决于由市场需求或旅游企业投资的特定目标决定的生产能力，取决于旅游企业投资产业（产品）流向的主体项目和配套项目的内在联系。B旅游企业投资的价值量规模（需
要多少资金）受投资实物量规模和单位生产能力造价两方面因素的影响。因此，确定投资规模，重在确定以下要素：
（1）拟投资项目产品需求量的确定；
（2）拟投资项目最优经济规模的确定；
（3）企业投资项目所需投资的估算和选择。
2旅游企业投资供给量的确定
确定旅游企业投资供给量，就是确定投资项目所需资金的供给数量。投资供给量的大小取决于许多因素，其中，最主要的是投资的来源及各种来源的资金构成和成本。
无论是旅游企业投资需求量的确定，还是投资供给量的确定，还是二者相互适应的结果，均是为了实现一定的企业规模。总之，确定旅游企业投资规模的根本，在于确定合理的经济规模。
（二）旅游企业投资规模决策的方法
确定旅游企业投资规模是比较困难的，因为它涉及很多经济参数，并且，这些参数在不同地点、不同时期又是不断变化的。尽管如此，根据大量的实践经验和对某些经济参数的假定，旅游企业的合理经济规模仍然是可以确定的。具体步骤是，首先确定旅游企业投资规模的下限和上限，然后根据企业的总体实力、偿债能力、战略目标等确定适当的投资规模。具体方法有：
1现有企业分析比较法
现有企业分析比较法是通过同行业、同技术水平的企业不同投资规模的比较，确定企业投资规模的一种方法。这种方法特别强调同种技术水平生产同种产品或提供同种服务的不同企业之间投资规模的比较，这使投资决策者清楚什么投资规模是最合理的。采用这种方法确定企业投资规模，必须进行大量的调查研究。一方面，要对尽可能多的具有代表性的同类企业，包括规模最大、最小和中等水平的企业进行分析比较，同时还要对这些企业的生产组织、经营管理、产品和服务成本及其他技术经济指标等进行全面的分析对比，然后再根据市场竞争情况、市场需求量确定企业投资规模。
2量一本一利分析法
量一本一利分析法是把产品成本分为不变成本和可变成本，并根据产量、成本、盈利之间的关系，确定企业投资规模的一种方法。鉴于该种方法在企业管理和技术经济等教科书中常见，故这里从略。
固定成本:是指厂商在短期内必须支付的不能调整的生产要素的费用.
可变成本:是指厂商在短期内必须支付的可以调整的生产要素的费用.随产出水平变化而变化的成本，如原料、劳动、燃料成本。可变成本等于总成本减固定成本。固定成本:是指厂商在短期内必须支付的不能调整的生产要素的费用.
3边际投资规模效益分析法
边际投资规模效益是指每增加一单位投资而带来的边际投资效益。收益递减规律也就表现为投资规模收益的递减规律（如表4-3）。
表边际投资规模效益表（单位：万元）
由表可以看出，当投资规模为50 万元时，投资收益率（）
第四节旅游企业投资组合决策
一、投资组合的特点和目的
（一）投资组合的特点
旅游企业投资组合:是指旅游企业为了提高投资收益水平，弱化投资风险，将各种性质不同的
投资有机地结合在一起的过程。投资组合具有以下特点：
（1）投资组合是为了提高投资总额的收益水平，弱化投资总额的投资风险。
（2）投资组合是根据各种投资项目间在风险和收益上的关联关系，而将一组相关程度较高的投资项目有机地结合在一起，而不是总投资额的简单切割或比例分割。
（3）投资组合表现为一个动态的过程，随着时间的推移和市场的变动，各种投资会相应地变化，与之相关的风险和收益也会发生变化，这种变化会导致投资总额在各种投资之间的相互关系发生变化。为了使投资处在一个总收益和总风险相对有利的状态下，旅游企业必须根据这种变动，随时调整投资总额中不同性质的投资的组合。这样，投资组合就会表现为一个动态的调整过程。
（二）投资组合的目的
投资组合是为了实现投资目标，有意地调整投资总额的内部结构的过程。它的目的可概括为：
1本金安全
不同投资本金的收回方式是不一样的，如债权投资到期收回本金与利息，而股权投资不能如期收回。股权虽可以通过市场转让，但并不一定能够全部收回。因此，投资组合的第一目的是增加本金收回的安全程度。
2收益稳定
不同投资的收益稳定性是不一样的，如债权投资收益稳定，而股权投资收益不稳定。因此，投资组合
可以有效地增加投资收益的稳定程度。
3收益增长
不同投资收益增长的可能性是不一样的，固定收益的投资，其收益是不可能增长或增幅较小的。变动收益的投资，其收益是存在增长（或下降）可能性的。因此，投资组合的另一目的，是增加或改变投资收益增长的可能性和增长速度。
4流动性增强
一般来说，收益能力与流动性是对立的，旅游企业多在这两者之间进行选择，以增强投资的流动性。
5分散风险
分散风险是投资组合的另一主要目的，即为了减少投资遭受损失的可能性而将投资总额分散在多项目的投资上，以实现投资风险的分散化。
有效和有机组合投资，可以产生风险吸纳效应和收益释放效应。所谓风险吸纳效应，是指个别投资与其他投资有机地组合在一起时，风险会被稀释或吸收，从而使总体投资风险降低。所谓收益释放效应，是指个别投资与其他投资有机地结合在一起时，由于各投资之间存在的功能联动关系，导致效益
联动，推动总投资收益超出各单项投资收益的累加和。功能联动是指一投资项目产生效用对另一个或另一些投资项目的依存关系。只有将这些投资项目联结或组合在一起，才能使投资项目的整体效益和各投资项目的投资效益最大化。这种投资组合的总收益超出单个项目投资收益之和这一差异，称为组合释放收益。
二、最佳投资组合的评价标准
从理论上分析，一个最佳的投资组合意味着在有限的资金条件下，旅游企业若想调整投资组合中任何一个投资项目，而采用另一个新的投资项目所形成的新投资组合，其收益与风险都不可能比被调整的投资组合更佳，那么，这个被调整的投资组合便是最佳投资组合。可见，最佳投资组合是一种具有排斥性和惟一性的投资组合。衡量最佳投资组合的标准，可以具体分为以下方面：
（一）投资总额的风险水平不变，而投资收益提高
对于一个乐意承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的是追求投资总额的投资收益最高，这时，如果投资总额的风险水平不变，也就意味着投资总额的投资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义在于：在选定的投资组合中放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总额风险水平的情况下，这种投资项目的调整不可能再提高投资总额的投资收益，这时被调整的投资组合就是最佳投资组合。
（二）投资总额的收益水平不变，而投资风险最低
对于一个不愿承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的在于使投资总额的风险最低，这时，如果投资总额的收益水平不变，也就意味着投资总额的投资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义是：在选定的投资组合中，放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总收益水平的前提下，这种投资项目的调整不可能再进一步减少投资风险，这时，被调整的投资组合就是最佳投资组合。
三、投资组合的方式
投资组合的结果，是投资收益和投资风险相互关系的组配。投资组合主要有以下几种方式：
（一）投资风险等级组合
投资项目可以根据其风险大小划分为各种风险等级：高风险投资、适中风险投资、低风险投资。根据
旅游企业的风险偏好，分为三种不同的风险等级组合方式。视频
（1）冒险的风险等级组合。它是指在投资组合中，高风险投资所占比重最大，适中风险投资比重次之，低风险投资所占比重最小。这种投资组合往往是风险喜好的投资者所追求的目标，高风险是为了获得高的投资效益。
（2）中庸的风险等级组合。它是指在投资组合中，高风险投资、适中风险投资和低风险投资在总投资中所占比重相同或者基本接近。这种投资组合往往是风险中和的投资者所追求的目标，风险中和，当然收益也中和。
（3）保守的风险等级组合。它是投资组合中低风险投资所占比重最大，适中风险投资所占比重次之，高风险投资所占比重最小的一种组合方式。这种投资组合往往是厌恶风险投资者所追求的目标，低风险组合的收益较低。
（二）投资的时间组合
投资的时间组合分为三种：
（1）投资的期间组合。投资按期间不同，可分为长期投资和短期投资。投资的期间组合就是这两种投资的有机结合。一般情况下，长期投资风险大、收益高，而短期投资风险小、收益低。通过两者的有机组合，可以使风险中和，收益也中和，其中和的程度取决于两者的比例和搭配。
（2）投资的投出时间组合。投资可以同时投出，也可以分期投出，这不仅与旅游企业的财务状况即承受力有关，也与投资风险和投资收益有关。一般情况下，投资同时投出，有可能使投资总额在市场周期波动中同时面临风险，以致失去投资收益的可能性。因此，根据需要分期投出，可以减少一次投资所带来的高额成本，相对提高投资收益。
（3）投资的收回时间组合。投资分可以收回的投资和不可以收回的投资两种，可以收回的投资又可以分为分期收回和一次收回。由于收回的投资往往受市场周期的影响，而全部面临投资风险，这就使投资收益难以实现，甚至连本金也难以全部收回。因此，投资回收的时间组合，需要根据具体情况，配置投资收回的时间，避免损失。
（三）投资的不同收益形式组合
投资按其收益形式不同，可分为固定收益投资和可变收益投资。在其他情况不变的状况下，
(1)固定收益投资的收益相对稳定，风险小、收益时间稳定。但正是因为收益相对稳定，也就失去了
获取高收益的机会，相应地，也就不存在得不到收益和丧失本金的可能；
(2)变动收益投资的收益变动不定，风险大、收益时间不固定。但正是因为收益是变动的，于是就有
了获取高收益的可能性。相反地，一旦投资失误，不仅会失去获利的可能性，还会失去本金。
因此，将投资分割为两种不同性质收益的投资，可以起到风险互抵的作用，收益也会相对稳些。
（四）投资的不同性质对象组合
投资按对象的不同，分为实物投资和金融投资。一般情况下，
(1)实体投资风险较小、收益较低、流动性差；
(2)而金融投资风险较大、收益较高、流动性好。
投资者应在投资总额中，将投资分割成实体投资和金融投资两部分，有助于实现中和风险、中和收益，并使投资具有一定流动性的优点。
（五）投资的不同性质权益组合
投资按权益性质不同，分为主权投资和债权投资。
(1)主权投资者虽承担终极破产风险，但可以控制接受投资企业，投资权益全部为主权投资者所有。
一旦投资出现高收益，投资者就可以获得高收益。
(2)债权性投资的投资者一般不承担终极破产责任，但债权人不能控制接受投资企业，投资收益只能
按照预定利率收取。一旦投资使用失败，投资者还可以取得预定利息收益，并收回本金。
通过这两种不同性质的组合，旅游企业可实现本金收回和取得收益的稳定性，并使投资风险得以中和。
（六）投资的可变性组合
投资的可变性意味着一种投资可以转换为另一种投资的可能性。投资按其可变性分为可变（或可转换）投资和不可变（或不可转换）投资。在投资组合中，适当保留一部分可转换投资，可以使旅游企业适应市场变化及时调整投资方向，在不需较多成本的情况下灵活完成投资组合的转换。
此外，投资还可以选择不同的交易形式组合，如现货交易、期货交易、期权交易等。
在组合过程中，还要注意被组合投资之间的关系。一般说来，只要投资组合中各种资产的收益不相关联，那么其中所含资产种类愈多，则该组合的风险愈小。换句话说，只要各种资产相互之间不相关联，那么投资多样化就能大大地减少投资风险，特别是当互不关联的资产充分多时，该投资组合的整体风险就可以降至几乎为零。
另一方面，投资多样化在资产相互关联时，既可能一点儿也不起作用，也可能可以完全消除风险。比如，当各种资产的收益是完全正相关时，即资产的收益同时同比例增加或减少时，该投资组合的风险就是各资产风险的加权平均，此时的多样化并不能减少风险，而只能使各种资产的风险平均化；如果某两种资产的收益是完全负相关的，即一种资产收益增加则另一种资产收益就同时同比例减少，反之亦然，那么，只要按资产风险的反比例来持有这两种资产，这两种资产的投资组合的风险就可以完全消除。后者是所有套期保值技术的源泉，其目的就是要持有在某些风险方面能够相互冲销的资产头寸，从而减少甚至完全消除这些方面的不确定性。套期保值现在十分广泛地应用于期货市场和购买普通股票的期权市场上。
第五节旅游企业投资结构的调整
一、投资结构与投资组合的关系
投资结构与投资组合不同，投资组合是将各种性质不同的投资有机地结合在一起的过程，旅游企业投资结构:是指投资总额中，各种性质的投资构成及每种性质的投资在投资总额中的比例关系。投资结
构和投资组合相比较，存在以下区别：
（1）投资结构是一种静态的结构和比例，投资组合是一个动态的调整投资结构和投资比例的过程。
（2）投资组合的目的，是提高投资收益，弱化投资风险，它表现为一个有目的的过程。投资结构作为投资组合的结果，它本身没有目的性，只是客观地揭示或是一种客观存在。
（3）投资组合强调将各种不同性质的投资结合在一起，可起到对投资风险的弱化和投资收益的提高作用。投资结构只是强调投资总额的内部构成以及各种投资所占的比重。前者强调投资总额内部各种投资的质的关系，后者则强调一种量的关系。
（4）投资结构会由于投资环境和旅游企业内部情况的变化而做出相应调整，从而使投资结构成为被调整的对象。相反，投资组合本身就是一个投资总额的重新组配过程。从这个意义上讲，投资总额的重新组合就是投资调整，但调整是在已有投资结构的基础上进行的，而投资组合不仅包括已有投资结构的重组，也形成了已有的投资结构。
总之，投资结构不等于投资组合，投资组合也不等于投资结构调整。
二、影响投资结构变动的因素
影响投资结构变动的因素，有以下几个方面：
第-章旅游企业管理概述 【引言】 1978年，我国旅游企业伴随改革开放而破冰启航，开始实行事业单位企业化管理，尝试建立经济核算制和岗位责任制。20世纪80年代初，香港半岛集团接管北京建国饭店，开创了合资合作酒店之先河，创造了饭店效益的奇迹，并在全国旅游企业中推广，该集团所倡导的先进的管理理念和成熟的管理模式受到国人关注。随后，中国的旅游企业在体制改革、集团化重组、核心竞争力打造等方面一步步前行，如今，我国的旅游企业如同驶入大海的帆船，与实力雄厚的“航母”（国际上大的旅游企业）共同搏击。毋庸置疑，我国的旅游企业在发展中还将不断创造新的辉煌。 【学习目标】 ①认识旅游企业的性质与类型； ②掌握旅游企业管理的基本内容与意义； ③理解旅游企业管理的相关理论。 【教学建议】 ①讲授为主； ②旅游企业案例介绍； ③概念与原理分析； ④学习思考与讨论。 第一节旅游企业的类型与特点 一、旅游企业的概念与特征 （一）企业的概念和类型 企业作为一种经济组织形态，是社会生产力和商品经济发展到一定阶段的产物。它是依法设立的，以营利为目的的，从事生产经营活动的、独立核算的经济组织。 现代企业有多种不同的类型，有的是从事物质资料生产的企
业，如制造业、与米掘相关的企业；有的是从事商品流通的企业，如商业、贸易企业；有的是从事金融和保险业务的企业，如银行、保险公司；还有许多从事信息、咨询和劳务服务的企业，如旅游企业等。 (二)什么是旅游企业 由以上企业的定义，可以发现旅游企业属于工商类企业，是第三产业的组成部分，它是利用旅游资源和旅游设施，为旅游者提供观赏和愉悦性的产品和经历，从事相关旅游经营活动的营利性的、相对独立的经济实体。 (三)旅游企业的性质 1.一般企业的共性 旅游企业作为企业的具体类型，具有一般企业的共性特征，具体表现在以下几个方面： (1)旅游企业作为企业，自然要生产产品，需要建立相关的生产销售系统，有原材料采购、加工到商品出售的过程，其中，消费者的需要是旅游企业产品设计与生产的基本依据。 (2)正常的组织运作是企业生产的基本保障，因此，旅游企业要实现企业的目标，就必须建立起有效运作的管理体系，包括计划、质量、财务、安全、人事等全方位的管理系统与相应的规章制度。 (3)旅游企业的核心是人，企业中最为宝贵的资源也是人。对于以提供劳务服务为主的企业，如何发挥企业中人的积极主动性，尤为重要，旅游企业必须通过自己的人力资源管理系统来对该问题加以解决和保证。 (4)旅游企业的经营需要依靠一定的物资资源和设施设备。与一般企业相似，旅游企业的资源和设施设备状况决定了旅游企业的类型与规模，同时，也在一定程度上反映了企业的先进程度。 2.旅游企业的特性 旅游企业由于旅游行业的特殊性，除具备以上企业的一般共性外，
一?、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 更多历年真题联系黄老师 4 4 5 6 4 5 3 57 在每，J题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1 ?所有者付出经济代价而占有的能够给所有者带来权益的财产被称为【 】 A .资产 B .资本 C .资金 D .融资 2. 投资的三个阶段的合理匹配应该是【 】 A .较长的决策期，适中的建设期，较长的投资回收期 B .较短的决策期，适中的建设期，较长的投资回收期 C .较长的决策期，适中的建设期，较短的投资回收期 D .较短的决策期，适中的建设期，较短的投资回收期 3. 某人将一笔10万元的资金存入银行，假设银行存款的年利率为10% 一年后， 可以连本带息得到11万元，这笔资金的时间价值是【】 A . 1万元 B . 10万元 C . 11万元 D . 21万元 4. 在影响投资活动的众多因素中，最基本的、最重要的因素是【】 A .经济环境 B .政治环境 C .法律环境 D .生态环境 5. 从8个方面对影响投资行为的环境因素进行分析的方法是【】 A .多因素评估法 B .抽样统计法 C .冷热分析法 D .等级尺度法 6. 以下哪项不属于旅游企业内部资金的来源？【】 A.计提的折旧 B.计提的公积金 C.未分配利润 D.银行信贷资金 7. 旅游企业筹资风险是由于负债筹资而引起的到期不能偿还本息的可能性，它又称为 【】 A .市场风险 B .经营风险 C .财务风险 D .金融风险 &与传统的融资方式比较，项目融资属于以下哪种形式的融资？【】 A .完全追索 B .有限追索 C .无限追索 D .不完全追索 9. 解决项目融资的资金结构问题的核心是如何安排【】 A .债务资金 B .债权资金
A卷 一、单项选择题 1．第二次世界大战后，管理理论的大发展使我们进入了（）的时代，各派管理学说不断涌现。 A.科学管理 B.行为管理 C.计划管理 D.管理丛林 答案.D.管理丛林 2. 具体来说，政治因素分析包括国家和企业所在地区的政局稳定状况；执政党所要推行的基本政策以及这些政策的连续性和（）。 A.长期性 B.一致性 C.动荡性 D.稳定性 答案D 3.社会对产品质量、耐久性、可靠性的认同度对于一个企业来说，应该被视为什么资源？ A.技术资源 B.商誉 C.组织资源 D.人力资源 答案B 4. 企业在一定的时间内，执行其战略使命时所预期达到的成果，即是企业的（）。 A.战略使命 B.战略愿景 C.战略目标 D.战略规划 答案C 5. 企业自己供应生产现有产品或服务所需要的全部或部分原材料或半成品，如原钢铁公司准备自己拥有矿山和炼焦设施；纺织厂自己纺纱、洗纱等。这种现象应该属于下列哪种战略？ A.后向一体化战略 B.多样化战略 C.同心多样化战略 D.一体化战略 答案A 6. 在进入国际市场的方式中，许可证贸易、特许经营、合作生产等应该被称之为（）。 A.投资进入方式 B.合同进入方式 C.直接出口方式 D.间接出口方式 答案B 7．当外向型企业国际化经营发展战略成熟阶段的时候，其适宜采取的战略是（） A.合资经营出口战略 B.跨国公司战略 C.境外投资战略 D.加 工出口战略
二、多选题 1、企业战略管理特征有( ) A高层次性 B 整体性 C 竞争性 D 动态性 E.未来性 ABD 2、企业的协同效应可以表现在哪些方面( ) A 销售协同效应B生产协同效应C 投资协同效应D 管理协同效应E人事协同效应ABCD 3、企业经营资源中的无形资源包括( ) A技术资源B实体资源C商誉D人力资源E组织资源 AC 4、价值链成的辅助活动包括( ) A采购B研究开发 C 生产运作D企业基础结构E人力资源 三、简答题 2、公司经营国际化的原因 答：一般说来，企业进行国际化经营有两个目的：一是获利;二是求稳定。具体原因： 利用技术领先的地位；利用卓越而强大的商品名称；利用经济规模优势；利用低成本的资源 3、战略管理的特点 1）战略管理具有全局性；2）战略管理的主体是企业的高层管理人员 3）战略管理涉及企业大量资源的配置问题；4）战略管理从时间上具有长远性 5）战略管理需要考虑企业外部环境中的诸多因素； 14、战略目标的制定原则 1）关键性原则2）可行性原则3）定量化原则4）一致性原则5）鼓励性原则6）稳定性原则 15、国际化经营的特点 经营空间的广泛性；经营环境的复杂性；企业间的激烈竞争；信息管理难度大 计划和组织周密性 21、决定进入障碍大小的主要因素 1）规模经济；2）产品差异优势；3）资金需求；4）转换成本；5）销售渠道 6）与规模经济无关的成本优势 四、论述题 1、企业核心能力的分析方法 1）主营业务分析 主营业务分析即要分析企业是否有明确的主营业务、企业优势是否体现在主营业务上、该主营业务是否有稳定的市场前景，以及本企业在该领域中与竞争对手相比的竞争地位如何。
Direction definition, vision and enterprise strategy Mission: does, and why it exists. Vision: future. Enterprise Strategy: vision, and values (including ethics). What Patagonia Queensland Events, Gold Coast Sea Shepherd Conservation Society Banyan Tree Dive Centre - Why have them? What is in one? What makes a good one?
Statements General conceptions of the desirable goals, or
Heaven on the Planet, Ekas Why does the organisation exist? Influence in setting corporate objectives
Industry Domain, scope Market position Core values, beliefs Key stakeholders Broad objectives Clearly written Relevant Current Positive tone Individuality Enduring Adapted to target audience A mission statement reflects what an organisation A vision statement is a forward-looking view of what the organisation Sometimes, a vision statement is incorporated into the mission statement
第一章 一、 二、四、旅游经济学特征：旅游经济学是一门应 用学科，旅游经济学是一门产业经济学，旅游经济学是一门基础学科，旅游经济学是一门新兴的边缘学科。 三、五、旅游经济学研究的对象是旅游经济活动中 旅游产品的需求与供给的矛盾。 四、旅游经济学的研究任务：第一，揭示影响和作 用于旅游经济活动的基本经济因素和经济关系。第二，在研究旅游经济活动的基础上，寻觅和获取旅游业发展的最佳经济效益和社会效益的途径。第三，为制定旅游业发展方针、政策和法国提供理论基础。 五、六、旅游经济学研究的内容：1.旅游经济的形 成及产业标志。2.旅游产品的开发及供求关系。3.旅游产品的市场开拓及销售。4.旅游产品的消费及合理化。5.旅游产品的经营成本及效益。6.旅游经济结构及发展。
六、七、旅游经济学的研究方法：1.理论与实际相 结合的方法。2.定性分析与定量分析相结合的方法。3.静态分析与动态分析相结合的方法。4. 微观分析与宏观分析相结合的方法。 七、八、旅游经济学与其他学科的关系：1.旅游经 济学与经济学的关系：旅游经济学是一门经济类的应用学科，经济学理论在旅游经济学中也是适用的。旅游经济学规律与一般的经济规律是高兴与共性的关系。2.旅游经济学与旅游学的关系：旅游经济学是旅游学的一部分，它与旅游学的关系是特殊与一般的关系。旅游经济学是从经济这个角度研究旅游活动中所反映的诸关系中的经济关系，从经济学的角度加深对旅游学的研究。3.旅游经济学与其他旅游学科的关系：第一类是与旅游经济学成平行关系的学科，旅游活动是它们相互联系的纽带。第二类是与旅游经济学成纵向关系的学科，旅游经济学同这些学科的关系是抽象与具体的关系，它们都是旅游经济学的基本理论在各具体领域中的应用和具体化。
第一章跨国经营中的文化及跨文化 1.文化的定义。从管理学的角度看，文化是一系列规范和准则，以及在这种规范和准则约束下的人们的态度行为，是人们一代代传下来的对于存在价值和行动的共识。 文化就是人们生活方式和认识世界的方式。 2文化的比喻。 洋葱比喻：分为三层：1表层文化，是指我们平时能观察到的东西。给人们强烈的冲击，让人感受到文化的存在和力量，比如异域风情。 2中层文化是指一个社会的规范和价值观。 3核心文化是一个社会共同的关于人为什么存在的假设，它触及该社会中最根深蒂固、最不容易质疑的东西。比如人与生俱来的权利，人存在的价值，个人与他人的关系，设计一个社会文化理念的东西。 3.文化的特征：功能性规范行为产生，阐释预见行为。 习得性人们通过一代一代的后天的学习、模仿以及经验总结来获得。 承继性世世代代不断积淀而累积形成的。相对稳定的社会遗传因子。 共享性象征性结构性适应性变迁性 4.管理的文化属性。管理作为一种社会职能，隐藏在价值习俗信念的传统里，以及政府的政治制度中。由于管理学家对管理影响的角度不同，大致形成了三种主要观点： 一普遍适用论。认为文化差异不重要，管理活动及其限制因素在世界各地都一样，管理就是管理。 二经济论管理点。不大考虑文化因素，认为一国的工业和经济发展水品才是决定管理行为的主要因素，是影响整个文化和社会秩序的最大力量。 三文化论观点。国际企业经理人员应该把他们的信念和价值观带到他们的企业活动中，并据以行事，力求适应当地的习惯和做法。强调概念文化之间的差异，有时甚至夸张到超出实际差异的地步，有两个极端：我行我素力求一致。 5．管理与文化的关系。 管理是一种文化，管理文化是指管理的指导思想、管理哲学和管理风貌，它包括价值标准、经营哲学，管理制度、行为准则道德规范、风俗习惯。具有强烈的独特性和民族性、 文化也是一种管理。之一种管理活动中不可或缺的手段。表现在：企业文化用共同的价值标准培养员工形成企业意识；企业文化师培训员工，增加凝聚力的良好手段；企业文化是企业改革创新，实现战略发展的思想基础，有助于提高企业对于外部环境的适应性；树立企业形象，提高企业声誉。 6. 文化模式。文化模式与管理模式有着密切的关系，文化模式形成发展演化的方式及规律影响着管理模式的发展。文化模式是指文化的内聚和整合形成的一种风格、一种理想、一种心理和行为的模式。 文化模式的多样性决定了管理模式的多样性。美国文化模式鼓励个人主义和个性自由发展，管理上强调个人能力和作用，突出个人权利和责任，保证个人能力发展。日本管理模式：年功序列工资制、终身雇佣制、票议决策制、企业工会管理模式——四大支柱。 7. 跨文化维度分析。1克拉克洪与斯特罗贝尔的六大价值取向理论。不同文化中的人面对这六大问题的观念、价值取向和解决方法就能体现这些群体的文化特征。帮助我们理解品是观察到的文化差异现象。对人性的看法人们与外部环境的关系与其他人的关系行动取向空间观念时间观念 2 霍夫斯泰德的文化维度理论。四大因素 个人主义与集体主义权力距离不确定性规避事业成功与生活质量
旅游企业战略管理试题 一、选择题（每题3分，共30分） 1、对企业基层管理人员而言，（）能力最为重要。 A. 技术能力 B. 人际关系能力 C. 学习能力 D. 思维能力 2、一个某服装企业额在开发产品时坚持高质量、体现个性化色彩的原则。在营销理念上，主要是通过专卖店的方式进行销售，而且销售人员都通过专门的培训，要求他们掌握销售技巧并树立为顾客服务的理念和行为准则。根据以上信息，你认为这个品牌产品的战略是（）。 A. 总成本领先战略 B. 差异化战略 C. 目标集中战略 D. 多样化战略 3、在BCG矩阵中，企业对瘦狗类经营单位实行的战略是（）。 A. 市场开发 B. 维持战略 C. 收缩和放弃战略 D. 收获战略 4、甲公司为软件开发公司，总部设在北京。其主要客户为乙移动通信公司(以下简称“乙公司”)，甲公司主要为乙公司实现预期通信功能和业务管理功能提供应用软件开发服务。乙公司以各省或大型城市为业务管理单位，各业务管理单位需求差异较大，软件功能经常升级。甲公司与乙公司保持了多年的良好合作关系。甲公司所处的软件开发行业的突出特点是知识更新快，同时也导致经验丰富、素质高的软件工程师流动性较大，为此甲公司按乙公司的业务管理单位，对各项目进行管理和考核。根据上述情况，适合甲公司选择的最佳组织结构类型是（）。 A. 职能制组织结构 B. 事业部制组织结构 C. 战略业务单位组织结构 D. 矩阵制组织结构 5、企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的陈本，甚至在同行业中是最低成本，从而获取竞争优势的战略是（）。 A. 低成本战略 B. 集中化战略 C. 竞争优势战略 D. 产业化战略 6、在波士顿矩阵中，当市场增长率低，相对市场占有率高的时候，它是属于（）经营单位。 A. 问题类 B. 金牛类 C. 明星类 D. 瘦狗类 7、0、纺织印染厂，原来只是将胚布印染成各种颜色的花布供应服装厂，现在纺织印染厂与服装加工厂联合属于（）。 A. 横向一体化 B. 后向一体化 C. 前向一体化 D. 混合一体化 8、可口可乐与百事可乐面临激烈的竞争，二家企业如果分别考虑实施差异化战略，（）变量实施差异化更有可能获得成功。 A. 产品 B. 服务 C.. 人事 D. 形象 9、某企业是一家知名的摩托车生产厂家，自去年开始进入家用轿车行业，这属于（）
一、不定项选择10*1 二、填空10*2 三、作图10*2 四、简答5*3 五、计算10*2 六、论述15*1 第一章 1、什么是旅游经济学 是经济学概念在旅游方面的延伸，即以经济学的一般理论为指导，研究 旅游经济活动中各种经济现象、经济关系、经济规律及其应用的科学。 2、旅游经济学学科特点、属性 学科特点：新兴学科、应用学科、产业经济学科、边缘性学科 学科属性：应用型、部门性、边缘性、基础性 3、与其他学科间关系 4、什么是旅游、旅游活动、旅游经济活动 旅游：非定居者的旅行和暂时逗留而引起的现象和关系的总和。这些人不会导致长期定居且不牵涉任何赚钱活动。 旅游活动：狭义的旅游活动指游人以游览为主要目的所从事的“游览”型活动；广义的旅游既包括游览活动，又包括旅游开发活动、旅游 经营活动、旅游管理活动、旅游教育活动等，即指与旅游直接相关的各 种活动的总称。 旅游经济活动：是旅游活动的一个重要方面，是旅游需求者和旅游供给者之间通过市场交换形式所形成的各种经济现象和经济关系的总 和。 5、旅游经济活动的影响 在国民经济中的地位和作用：增加外汇收入；加快货币回笼；带动相关产业；积累建设资金；促进贫困地区脱贫 对社会的作用及影响：促进人类社会进步；促进接待国或地区社会
环境的改善；促进社会和平 对文化的作用及影响：加速各民族文化的交流和融合；促使民族优秀的文化传统得到发掘、振兴和光大；促使民族文化的个性更加突出； 促进整个人类精神文明的进步 对生态环境的作用及影响：环境是开展旅游活动的重要条件；旅游活动促使人们对环境进行美化和保护；旅游开发促使人们加强对环境的 保护 第二章 ※1、什么是旅游产品（旅游者、生产者、市场三个角度） 从旅游市场角度看：是指旅游者和旅游经营者在市场上交换的、主要用于旅游活动中所消费的各种物质产品和服务的总和。可分为：单项产品、组合产品、整体产品。 从旅游需求角度看：是指旅游者花费一定时间、精力和金钱所得到的一段旅游经历和感受。要求旅游产品具有：内容上的丰富性、组合上的配套性、质量上的均等性。 从旅游供给角度看：是指旅游经营者凭借一定的旅游资源、旅游设施和其他相关媒介，向旅游者提供其在旅游活动中各种需要的诸多产品和服务的总和。要求具有：综合性、有偿性、动态性。 ※2、旅游产品基本特征（区别于一般的工农业产品） 综合性：品种构成复杂、涉及的产业与部门众多、属性的综合性 无形性：取决于服务性 时空同一性：产地消费性 依赖性：旅游产品生产的共有资源依赖性；旅游产品生产的公共物品依赖性；旅游产品生产的社会依赖性 空间固定性 风险性（脆弱性）：旅游产品自身生产出现问题（如结构失衡）；国际经济、政治方面的变化（如贸易壁垒、汇率变化）；各种自然条件与自然环境的变化地区差异性
xx旅游文化发展有限公司某某旅游景区管理级组织架构
一、公司经营管理架构 根据公司的功能特点，为保障景区的正常运行，加强公司内部责任制管理，做到科学、规范、标准、程序化，本着职责明确、责任清楚的原则，对管理架构采取直线职能型架构模式，拟设立4大中心，18个一级管理部门。其中4大中心为：景区管理中心、品牌运营中心、财务管理中心、行政管理中心； ●景区管理中心 暂定下划7个一级部门分别为：游客服务部、工程保障部（在施工期间直接向董事长负责，管理期内向总裁助理负责）、商务管理部、安全保卫部、表演部、酒店管理部、环卫部。二级部及领班级的设置将根据工作的进一步开展予以搭建，各部门的工作直接向执行总裁（总裁助理协管）负责。（公司管理架构图附后）。 ●品牌运营中心 暂定下划6个一级部门分别为：宣传策划部、美术视觉部、旅行社部、营销渠道资源管理部、课题研究部、专项活动部。二级部及领班级的设置将根据工作的进一步开展予以搭建，各部门的工作直接向执行总裁（总裁助理协管）负责。（公司管理架构图附后）。 ●财务管理中心 暂定下划1个一级部门财务部。二级部的设置将根据工作的进一步开展予以搭建，各部门的工作直接向董事长负责。（公司管理架构图附后）。 ●行政管理中心 暂定下划3个一级部门行政部、人力资源部、经营采购部。二级部的设置将根据工作的进一步开展予以搭建，各各部门的工作直接向董事长负责。（公司管理架构图附后）。 二、各中心、部门工作职责 ●执行总裁工作职责 1)负责公司的经营管理，组织实施执行董事会的决议。 2)负责执行公司章程，对董事会负责并不定期向董事会报告。 3)负责组织和制定年度经营、发展、财务、人事、劳资、福利等计划，报董事会批准实行， 主持制订公司年度经营预、决算报告。 4)负责根据董事长的授权，代表公司对外签署合同和协议。负责定期向董事会提交经营计 划工作报告、财务状况报告等。
旅游企业投资与管理总结 第一篇 1.投资的经济学含义投资应定义为: 投资是将一定数量的资财投放于某种对象或事业,以取得一定经济效益或社会效益的活动;也指为获得一定经济效益或社会效益而投入某种活动中的资财。2、资本与资产的关系 资产与资本是具体与抽象的关系。资产是资本的具体 化,资本是资产的抽象。资产是法律概念,资本是经济学名词。资产有各种具体的表现形式,资本则集中反映增值的要求,它们有不同的应用范围。在研究具体投资问题时,必须从资产入手;而在研究投资中的经济关系和社会总投资问题时,必须以资本为出发点。 在西方国家,实物资产又称为资本资产,金融资产往往表现 为投资者持有的金融证券。现代西方投资理论的奠基人、美国著名经济学家威廉·夏普对此曾形象地说:资本资产是投资者与“外界”之间的一种契约,金融证券则是投资者之间的契约。3、筹资和投资的联系与区别 筹资与投资是资金活动不可分割的两个环节。筹资是投资的先行活动,没有筹资就不能形成投资过程;投资则是筹资的目的,没有投资活动,筹资也就失去了存在的意义。因此,在进行投资决策时,既要重视投资过程的若干环节,也要重视筹资活动的相关步骤。因为筹资活动的成效直接关系到投资效果的好坏。4、投资的要素投资主体、投资客体、投资目的和投资方式是投资活动的四大
要素。 5、投资的特征 投资是一种经济活动,除了具有一般经济活动的特征以外,还具有其自身的特点。 (一)投资效应的“供给时滞”性 投资有两大效应,一是需求效应,二是供给效应。需求效应是指与投资活动同期相伴而生的需求活动。(二)投资领域的广泛性和相关性 投资的领域十分广泛,广义划分包括固定资产投资、流动资 产投资、证券投资、风险投资、国际投资、教育投资、人力资本投资等。 (三)投资周期的长期性 投资周期是指一项投资从可行性研究、决策、筹集资金、投放资金、使用资金到回收资金的全过程。这个过程大致包括三个阶段:投资决策期、投资建设期、投资回收期。(四)投资实施的连续性和波动性 资金周转的连续性与资金收益性直接相关。投资收益取决于资金的时间价值和风险价值。资金周转越连续,投资周期越短,资金的回收就越快,时间价值就越高;同时,投资周期越短,风险越低,投资遭受损失的概率就越小,风险价值就越大。二者结合必然产生高的投资效益。当然,连续不等于均匀,投资周期各阶段特点不同,必然导致投资用量不同,形成投资的波浪形波动。
第9章旅游企业战略实施基础管理 思考题 1.什么是战略信息管理系统？其有哪些特征和内容？ 参考答案：（1）战略信息管理系统，就是针对高层管理和竞争战略决策的需要所开发出来的，由人、计算机等组成，能将战略信息加以集成、组合和开发，形成一个能创造战略机会和竞争优势的信息管理系统。 （2）战略信息管理系统的主要特征为：①目标一致性；②信息共享性；③战略协同性； ④快速响应性。 （3）虽然不同企业的战略信息管理系统因需求特点的差异而在形式上有所不同，但在结构上一般都会包括三大部分：①管理决策系统；②内部信息系统；③外部信息系统。 2.旅游企业实施ERP应注意哪些问题？ 参考答案：ERP（enterprise resource planning，企业资源计划）是将企业的物流、资金流、信息流进行全面系统管理的一种战略信息管理系统。旅游企业要整理好内部管理基本数据，选定或开发适合自己企业的ERP软件，条件成熟时，就要不失时机地使用ERP系统，并有效地管理和控制风险，以保证ERP系统实施成功。旅游企业在实施ERP中需要注意以下问题： （1）最高决策者和全体员工的参与。ERP实施关系到企业内部管理模式的调整，业务流程的变化以及大量的人员变动，因此没有企业领导的参与与支持，ERP将难于付诸实践。 （2）知识体系的更新。旅游企业的决策者、管理者以及普通员工掌握计算机技术、通信技术，是旅游企业实施ERP的基础。 （3）数据的规范化。数据规范化是实现信息集成的前提，在此基础上才能进一步考虑信息的准确、完整和及时。 （4）业务流程和组织结构的重组。ERP面向工作流，实现组织内的信息共享。 （5）复合型人才的培养与引进。实施ERP的旅游企业需要复合型人才，既要懂计算机技术，又要懂经营管理。 3.怎样理解“制度就是高压线”这一观念？ 参考答案：制定制度的目的之一是为了规范员工行为，而要达到这样的目的，发挥制度的作用，不但要求制度科学合理，还要求严格按照制度办事，维护制度的严肃性。“制度就是高压线”体现了制度的严肃性，即要维护制度的权威性、客观性与公平性。 （1）权威性。权威性即要让每个员工清楚地认识到遵守制度，按制度办事，这是每个员工应尽的义务。制度是不可违背的，违反制度必将受到制度的惩罚。 （2）客观性。客观性就是要求在执行管理制度时，不能从主观愿望出发，而必须以客观事实为依据，以管理制度为准绳。
旅游企业管理： 一、名词解释： 1.旅游企业：是利用各种资源，从事旅游服务经营活动的、营利性的、独立的经济实体，是企业的一种特殊类型。 2.旅游企业管理的概念（意义）：是为了有效地实现旅游经济活动的最佳目标而进行的、包括计划、组织和控制等职能的综合性活动。 3.SWOT模型分析基本含义：是指企业内部的优势、劣势、和企业外部的机会、威胁 4.旅游企业计划的基本含义：指旅游企业以市场调查为依据，通过科学的预测，权衡客观的需求和主观的可能，提出在未来一段时期内旅游企业要达到的具体目标，以及实现目标的途径。 5.员工招聘的概念：是指在旅游企业总体发展规划的指导下，制定相应的职位空缺计划，通过各种信息途径寻找个确定工作候选人，以充足的质量和数量来满足组织的人力资源需求的过程 6.企业文化的含义：旅游企业文化是处于一定经济社会文化背景下的旅游企业在长期生产经营过程中逐步生成和发育起来的日趋稳定的、独特的企业价值观、企业精神以及以此为核心而生成的行为规范、道德准则、生活信念、企业风俗、习惯、传统等等。 7.旅游企业危机：指影响并扰乱旅游企业继续正常经营的非预期性事件。 8.旅游企业产品质量的含义：是指旅游产品过程和服务满足规定或潜在要求的特征和特征总和 9.旅游企业战略概念：在市场经济条件下，旅游企业为谋求长期生存与发展，在外部环境和内部条件分析研究的基础上，以正确的指导思想，对企业主要目标、经营方向、重大经营方针、策略和实施步骤作出长远的，系统的和全局的谋划。 10.旅游促销的概念：就是通过与市场进行信息沟通，来赢得顾客的注意、了解和购买兴趣，为旅游企业及其产品树立良好形象，从而促进销售。 11.战略管理的含义：战略管理就是对企业战略的管理——是企业为实现战略目标，制定战略方案，实施战略方案，控制战略绩效的一个动态管理过程。 12.人力资源的概念：人力资源本质是劳动能力（2）这一能力要能对财富的创造起贡献性作用，成为财富形成的来源（3）这一能力还要能够被组织所利用。 二、简答： 1．旅游企业的共性：（1）产品生产过程的相似性（2）必要的组织保障（3）人力资源是最重要的资源（4）对物资资源和设施设备的依赖性 2．旅游企业的功能：（1）文化娱乐功能（2）休闲度假功能（3）服务示范功能（4）关联带动功能（5）平衡国际收支功能 3.旅游企业经营管理的特点：（1）综合性（2）复杂性（3）区域性（4）季节性（5）政治性 4.管理者应具备的技能：（1）技术技能（2）人际技能（3）概念技能 5.泰罗管理理论的主要观点：（1）制定科学的工作标准（工作定额原理）（2）主张能力与工作相适应（以工作挑选工人）（3）制订标准化的操作方法（4）实行差别计件工资制（5）把计划职能与执行职能分开（6）实行管理的“例外原则” 6.对泰罗的评价：主要贡献：（1）将管理确立为科学（2）将科学的方法应用到管理上 主要缺陷：（1）将人看成是赚钱的机器（2）仅重视技术的因素，不重视人群社会的因素（3）侧重于生产一线上的管理
2012年10月高等教育自学考试 旅游企业投资与管理试题及参考答案 （课程代码 00198） 一 、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列 出的四个备用选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题 后的括号内。错选，多选或未选均无分。 1.投资者的意图及所要取得的效果是指 [ ] A.投资方式 B.投资主体 C.投资客体 D.投资目的 2狭义的投资仅仅指的是 [ ] A.资产投资 B.长期投资 C.短期投资 D.金融投资 3. 投资管理部门的设计属于投资的 [ ] A.计划管理 B.决策管理
C.领导管理 D.组织管理 4. “冷热国”对比法的提出时间是 [ ] A.1932年 B.1968年 C.1975年 D.1982年 5. “以需定筹”体现的资金筹集原则是 [ ] A.规模适度原则 B.机构合理原则 C.成本节约原则 D.自愿互利原则 6.间接筹集手段不包括 [ ] A．银行借款 B.非银行金融机构借款 C.发行股票 D.融资祖赁 7.有关筹资风险的描述错误的是 [ ] A.筹资风险和财务风险有着本质的不同 B.筹资风险与经营风险构成企业风险 C.影响筹资风险大小的关键因素是企业资本结构状况
D.筹资风险是由于负债筹资而引起的到期不能偿还本息的可能性 8.有关公司型合资结构描述正确的是 [ ] A.融资安排比较困难 B.股东之间关系清楚 C.税务结构灵活性强 D. 投资转让比较繁琐 9.有关无贷亦付款协议评价正确的是 [ ] A.无贷亦付款合约是短期合约 B.合约中规定的最低数额支付的义务是有条件的 C.雾贷亦付款合约可以撤销 D.无贷亦付款责任人的义务是无条件的 10.有关投资方案评价错误的是 [ ] A.拟定的备选方案越多，投资决策的相对满意度就越高 B.不同的投资决策可以互相替代 C.不同的投资决策可以互相排斥 D.不同的投资决策可以互相包容
Week 7 Lecture Activity: HOW TO DEVELOP AND USE THE BCG MATRIX THE TASK Your task is to conduct a portfolio analysis for South East Leisure and present the results in the form a BCG Matrix, with recommendations, to your Board of Directors. The relevant data for each strategic business unit (SBU) are presented in the table at the bottom of the page, and the characteristics of a BCG Matrix are described below (and in your text). CHARACTERISTICS OF MATRIX Two dimensions – competitive strength and market attractiveness Four quadrants Circles for each product, brand, SBU represents sales volume Rate of market growth represents market attractiveness and is the vertical dimension Relative market share represents competitive strength and is the horizontal dimension DRAW THE MATRIX Collect, sort and analyse data (see table below) Draw two axes and label them (as explained above) For the vertical axis, the cut-off for market growth (midpoint) is 10% For the horizontal axis, the cut-off for relative market share (midpoint) is 1 Calculate the relative market share for each SBU (SBU’s sales relative to its market leader, or its next biggest competitor if it is a leader) Mark spot on the matrix where each SBU should be placed Roughly calculate the size of the circle that represents each SBU according to its sales THE DATA: South East Leisure SBU: $M sales No of competitors $M sales of industry leader $M sales of 2nd industry leader Market growth % Relative Market Share Brisbane 1.0 7 1.4 1.4 15 Sydney 3.2 18 3.2 3.2 20 Noosa 4 3 5 0.8 7 Auckland 6.6 5 6.6 3.3 4 Cairns 0.7 9 3.0 2.5 4
第一章 一、四、旅游经济学特征：旅游经济学是一门应用学科，旅游经济学是一门产业经济学，旅游经济学是一门基础学科，旅游经济学是一门新兴的边缘学科。二、五、旅游经济学研究的对象是旅游经济活动中旅游产品的需求与供给的矛盾。三、旅游经济学的研究任务：第一，揭示影响和作用于旅游经济活动的基本经济因素和经济关系。第二，在研究旅游经济活动的基础上，寻觅和获取旅游业发展的最佳经济效益和 社会效益的途径。第三，为制定旅游业发展方针、政策和法国提供理论基础。 1.旅游经济的形成及产业标志。 2.旅游产品的开发及供求四、六、旅游经济学研究的内容： 5.4.旅游产品的消费及合理化。旅游产品的经营关系。3.旅游产品的市场开拓及销售。 旅游经济结构及发展。成本及效益。 6. 1.理论与实际相结合的方法。 2.定性分析与定量分析相结五、七、旅游经济学的研究方法： 合的方法。3.静态分析与动态分析相结合的方法。4.微观分析与宏观分析相结合的方法。
1.旅游经济学与经济学的关系：旅游经济学是一门六、八、旅游经济学与其他学科的关系： 经济类的应用学科，经济学理论在旅游经济学中也是适用的。旅游经济学规律与一般的 旅游经济学与旅游学的关系：旅游经济学是旅游学的2.经济规律是高兴与共性的关系。 一部分，旅游经济学是从经济这个角度研究旅它与旅游学的关系是特殊与一般的关系。 旅游3.游活动中所反映的诸关系中的经济关系，从经济学的角度加深对旅游学的研究。 第一类是与旅游经济学成平行关系的学科，经济学与其他旅游学科的关系：旅游活动是 它们相互联系的纽带。第二类是与旅游经济学成纵向关系的学科，旅游经济学同这些学 它们都是旅游经济学的基本理论在各具体领域中的应用科的关 系是抽象与具体的关系， 和具体化。 第二章 1.旅游经济活动由旅游者和旅游产品经营者双方互动构成。一、怎样理解旅游经济的概念： 2.旅游需求与旅游供给之间联系的焦点是旅游产品。 二、旅游经济运行的环节：1.旅游经济活动运行的基本环节：这
旅游企业管理 旅游企业管理 第一篇： 旅游企业管理信息系统复习题 k9旅游企业管理信息系统复习题： 1、旅游管理信息系统的特定特征？ 2、什么是系统？构成系统的三个必备条件？ 3、旅游信息的定义及其构成要素。 4、信息系统的组成： 5、管理信息系统的概念。 6、信息技术在旅游业中的影响： 7、从特点和功能角度比较internet和intranet。 8、简述并绘图说明网络的拓扑结构形式。 9、数据仓库与数据挖掘的的概念。 10、数据通信传输介质有哪几种？ 1 1、什么是管理信息系统的生命周期？管理信息系统的生命周期包括哪几个阶段？ 1 2、规划一个管理信息系统时完成可行性报告要考虑哪些因素或问题？ 1 3、举例说明旅游管理信息系统战略规划的过程。
4、比较管理信息系统总体规划的方法： 。 1 5、系统开发方法： 结构化生命周期法的优缺点。 1 6、系统开发方法： 原型法的优缺点。 1 7、旅游电子商务的概念及特点。 1 8、旅游电子商务的优势及前景。 1 9、我国推动旅游电子商务发展的重点。 20、如何看待电子商务给旅行社业带来的影响和冲击。2 1、考察软件可靠性的几个因素。 2 2、信息系统安全的概念，影响其安全性的因素。 2 3、电脑病毒的特点？ 2 4、预防病毒的防御方法。
5、用结构图表示出一个五星级旅游饭店管理信息系统的功能有哪些？ 2 6、举例设计一个旅行社管理信息系统的功能结构？ 2 7、什么是虚拟现实技术，其特点是什么？ 2 8、举例说明虚拟现实技术在旅游规划中的应用作用。 2 9、地理信息系统在旅游地管理中有哪些应用。 30、你认为旅游地管理信息系统应包括哪些子系统？ 3 1、简述旅游汽车公司管理信息系统的模块设计。 3 2、查阅资料比较国内外对旅游企业管理信息系统应用的差异。 3 3、电子商务在旅游业中应用现状及前景。 3 4、保证旅游管理信息系统安全的策略与措施？ 3 5、旅游管理信息系统的结构类型有哪些？ 3 6、评价一个旅行社管理信息系统的标准有哪些？
浅析旅游企业的五种投融资方式 近年来，文化产业在国家政策的积极引导和文化体制改革的大力推动下，得到了 迅速的发展。文化产业在国民经济中扮演着越来越重要的角色。文化部也将大力推进 金融扶持文化产业工作，不断完善文化产业中的金融体制机制，促进投融资方式多元化。文化旅游作为文化产业中的一个重要组成部分，对其的投融资方式也越来越丰富。 旅游业投资是指在一定时期内，根据旅游业或旅游区发展的需要将一定数量的资金投入到其发展项目之中，以获取比其投入资金数量更大的产出。目前，我国旅游企 业可以运用的投融资方式有成立旅游股份有限公司、建立旅游产业投资基金、旅游资 产证券化等。我国旅游企业现行的五种投融资方式有： 一、成立旅游股份有限公司，上市筹集资金 股份有限公司指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票(或股权证)筹集资本，公司以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法人。旅游企业可采取股份合 作制、股份公司、股票上市的形式，逐步走上股份制企业经营的道路，进一步促进旅 游业的快速发展。
二、产业投资基金 产业投资基金是以个别产业为为投资对象，追求长期收益为投资目标，不仅有为产业融通资金的目的，还有扶助该产业发展的目的。在实际应用中，多见于基础设施建设。如果能将产业投资基金应用于旅游业，不仅可以充分吸收社会闲散资金，还有利于分散银行风险，为投资者开辟新的投资渠道。产业基金已成为国外金融体系的核心市场经济发达的国家已形成大基金，小银行的格局。到该方式是近年来我国各省市旅游业运用的较普遍的投融资方式，目前为止，国家发改委一共批了三批共十支产业投资基金。此外还有中比产业投资基金、一些经地方政府批准的产业投资基金等。 三、旅游资产证券化(ABS) 旅游资产证券化是指旅游企业单位或金融机构将其能产生现金收益的旅游资产加以组合，然后发行成证券出售给有兴趣的投资人。借此过程，旅游企业单位或金融机构可向投资人筹措资金。它不分散企业控制权，而且相对债权融资又不会给旅游企业造成固定的负担，是一种非常高效的融资方式，特别是在旅游项目的前期投资中资金不足时。资产证券化有利于扩大旅游项目融资规模，增强融资吸引力。 旅游业受到国家政治、气候、季节等多方面因素的影响，旅游景区企业的信用等级不会太高，而旅游业的资源优势独一无二，具有垄断性，通过ABS使旅游企业可以扬长避短，提高信用等级。 四、BOT(Build Operate Transfer)融资 BOT，是项目融资的典型模式，即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。 BOT融资的实质，是将国家的基础产业项目建设和经营管理民营化，这样，可以把私营企业的经营机制引入基础设施建设中，提高基础设施项目建设和经营效率，减
东财网院2009年3月课程考试 《旅游企业战略管理》案例 （共三个案例，任选一个案例写作） 案例分析1： 雅高是一个总部设在巴黎的多品牌的酒店网络，它在90个国家拥有3600个不同的酒店。几年来这一网络已经归属于著名的品牌雅高酒店集团的旗帜之下。酒店的发展以著名的国际品牌为基础（例如Sofitel，Novotel，Mercure，Ibis，还有美国的Formule 1，otel 6和Red Roof），包括了从经济型到豪华型所有档次的酒店。雅高的产业已经遍布全球，特别是在美洲、欧洲、和亚洲都有它的足迹。 在2001年的春季，旅行业就已显示了明显的滑坡，接着而来的9.11恐怖袭击事件又使已不景气的旅游业遭受了历史上最为惨重的打击之一。这一恐怖事件产生了两种结果。一个是立即的、前所未有的巨大的心理震撼。第二个是同时波及美洲、欧洲、亚洲的全球经济衰退。雅高集团通过集团在不同地区酒店档次的多样化，保护了自己并使自己少受这一外部环境的负面影响。当然，对酒店预订的整体影响是不可避免的；例如，巴黎的豪华酒店业遭受到了严重的影响，但是欧洲的经济型酒店的预定有所增长。Sofitel的预订业务在2001年的10月下降了33%，同年11月份下降了18%；同时Formule 1和Ibis等欧洲的经济型酒店，它们的预定在10月份上升了3.5%,在11月份上升4.6%。在美国，Sofitel的预订下降了25—30%，然而在同一时期红屋顶（Red Roof）酒店和第六汽车旅馆（Motel 6），它们的预定却只下降了9.2%和6%。 请根据上述材料分析： （1）旅游服务的特点有哪一些？ （2）上述案例指的是哪一种特点？ （3）旅游企业的管理人员应该如何规避这种风险。 字数2000～3000字。 案例分析2： 在航空业，所有的航空公司都拥有经营航班所要求的能力和资源。英国航空公司拥有的核心竞争力与下列内容有关： 占有伦敦希思罗机场起降滑道的优势； 拥有经营特定线路的特许权，这一权利阻止了其他航空公司的进入； 品牌特性是它获得能提供高质量服务声誉的基础。 这些核心竞争力最初是90年代初期确认的，但对当前市场仍有效。另外，在“一个世界”战略联盟下与其他航空公司建立的合作伙伴关系网络，使公司在目的地的选择方面有了更多的选择余地，并在线路的安排上也有了更多的灵活性。所有这些，都为航空公司的核心竞争力提供更大的发展空间，因此，英国航空公司在战略资产方面有独特的能力（希思罗机场的滑道和特许权）、声誉（品牌特性）和战略联盟。 拥有这些核心竞争力，使航空公司能够向特别的目标商务旅客为它们的产品索取额外价格。同时，为了迎合大部分商务和上层旅客的需求，公司也采取改变飞机座位结构等措施。通过这种方法，核心竞争力作用于市场并且成为一个企业竞争优势的基础。 试回答下列问题并详述理由： （1）如何理解核心竞争力？ （2）判断核心能力的标准有哪些？ （3）企业的核心能力与一般能力相比有何不同？字数2000～3000字。