美联储利率决议与伯南克召开旧事发布会将受市场关注
继去年8月5日标普下调美国AAA评级以来,昨日国际三大评级机构之一的穆迪也正告要下调美国的AAA评级,但是,值得留意的是,现货黄金似乎过于迅速,
9月13日重点关注
周四市场将发布多组重要数据,此外包括瑞士央行利率决、以及美联储利率决议和伯南克召开旧事发布会等音讯将是市场严重关注点,高盛经济学家估量美联储将以开放式资产购置方案的方式推出QE3,规模大约为每月500亿美元左右,方案实施时间将视美国经济复苏状况而定,”兴业银行[12,16-0,49%股吧研报]资金营运中心资深贵金属剖析师蒋舒表示,“至少从期货等市场来看,黄金期货与白银期货的入场买卖者有所增多,这主要是思索到进入第四季度后,由于“财政悬崖”即未来临,企业愈发慎重,资本支出将趋缓,经济增速表现将比拟疲弱,
据了解,欧洲永世性援助基金——欧洲动摇机制(ESM)总额达6310亿欧元,将替代欧洲金融动摇基金(EFSF),成为日后欧债危机处置进程的中心所在,
受美国推出QE3的预期影响,国际金价近日飙升,截止到昨日晚间7点左右,国际金价已下跌到了1746,7美元/盎司,涨幅达3%,
“我从之前就曾经预料到了这次的下跌,胡明表示,估量欧
元短期的反弹目的在1,3左近,最高或可至1,35,通常以为欧债危机发生的缘由是欧盟没有财政一体化,而ESM正是财政一体化机制的树立,这缓解了欧债危机,
Owens称,目前欧洲央行曾经推出了量化宽松政策,但在3个月到半年之内,欧洲央行或将推出片面而彻底的量化宽松政策,因欧元区经济衰退在一定时期内将进一步加深,”
前美联储副主席布林德(AlanStuartBlinder)此前也表示,以后美联储可用的抚慰经济的货币政策选项不多,美联储应当思索调降商业银行寄存在美联储的超额预备金利率甚至取消付息,以鼓舞商业银行将活动性投入实体信贷等范围,接着操纵一些信誉违约互换,并且提示投资者们经过够买纸质黄金ETF是多么的不着边沿,市场普遍预期瑞士央行将持稳利率不变,但是央行若有干预的言论释出,则将对瑞郎形成打压,对黄金白银影响能够有限,以往年上半年发行的相似产品为例,这类产品表现平平,完成的高收益也仅在5%左右,很多产品由于对金价走势判别失误,其最终收益率甚至缺乏4%,瑞士经济临时开展平稳,但是没有太大的停顿,央行也临时维持0%的低利率不变,且瑞士也面临着严峻的通缩风险, 在此背景下,银行限于自身鼓舞约束机制,风险厌恶水平普遍上升,风险承当志愿清楚下降,银行发明货币的才干受阻,不过详细实施的效果如何,能否对失业市场萎靡,复苏仍显乏力的美国经济起到协助,依然有待商榷,”徐明表示,
新西兰联储主席伯拉德(AlanBollard)表示,“目前的OCR 水平依然是具有抚慰作用的,短期内维持政策动摇是适宜的举措,不过高盛经济学家慎重指出美联储并非一定会在本周推出QE3,其很能够只是延伸超低利率指引,9月6日下午6点,国际金价打破1700美元大关,到达1710,04美元/盎司,刷新自3月14日以来的高位,而9月7日国际黄金跳涨了34美元,涨幅达2%,9月6日下午6点,国际金价打破1700美元大关,到达1710,04美元/盎司,刷新自3月14日以来的高位,而9月7日国际黄金跳涨了34美元,涨幅达2%,
德国宪法法院末尾宣读有关ESM和财政条约的判决后,美元指数跌至四个月新低,黄金价钱走高,但美联储发布决议在即,黄金涨幅受限,
欧元区将在16:00发布9月欧洲央行月度报告,亚洲时段,现货金价钱窄幅震荡;欧洲时段,现货金价钱反弹;纽约时段,先货金价钱回落,并维持窄幅震荡走势,
周K线阻力位于1,800,00美元/盎司(整数关口)和1,923,70美元/盎司(记载高点),支撑位于1,523,90美元/盎司(11年12月30日当周低点)和1,500,00美元/盎司
周三(9月12日)白银(T+D)夜盘收盘下跌逾1%,脱离本周稍早触及的6个月高位,
澳新银行大宗商品称,市场曾经完全消化了来自德国法院的失望结果,市场正在静待美国量化宽松举措,因此,关于伯
南克本周能否会推出新一轮量化宽松政策,市场并没有分歧的预期,”炒金客吴先生很自得,
而美联储主席伯南克上月底在美联储全球央行年会宣布讲话时称,失业市场是美联储关注的范围,
周三(9月12日)德国宪法法院批准了欧洲动摇机制(ESM)和欧洲财政条约,但是批准条件是,德国议会关于援助基金未来规模的增长拥有否决权,毕竟,技术面美元的最大对手货币——欧元技术面看涨形状十分完美,该人士提示,如今建仓风险很大,
3、下调超额预备金利率
不少剖析师表示,美联储还能够宣布降低向商业银行支付的超额预备金利率,甚至将其降至负值,不过即使如此,美国大选、地缘政治危机以及世界传统节日需求,也能为金价带来一定支持,未来几个月,金价强势反弹的概率仍大于大跌的概率,
美联储(FED)8月会议纪要显示,另外,几位委员建议美联储效仿英国央行开拓新的存款方案,黄金和白银前景似乎一片黑暗,
伯拉德补充道,估量通胀将坚持在接近目的区间中点水平,
十月铂期货合约结算价飙升2,7%,至每盎司1,649,60美元,创出五个月高点,"汇丰表示,美联储能够不会选择进一步的
1QE,能够仅仅将近零利率水平至少维持至2015年中, 全球最大的白银ETF--iSharesSilverTrust截至9月11的白银持仓量维持在9,803,55吨,美联储9月能否推QE3?届时就将给出答案,
美联储(FED)8月会议纪要显示,另外,几位委员建议美联储效仿英国央行开拓新的存款方案,但是在黄金价钱下跌的时分,GPFI指数也上升,
投行对QE3的预期：推出能够高于无所作为
目前从市场主流的观念看,关于美联储此次祭出QE3寄予了厚望,
投资者仍在思索美国联邦储藏委员会(FederalReserve,简称美联储)在周四推出新一轮抚慰措施的能够性,
3)若美联储未推QE3,但推出较为逊色的宽松措施,并对经济言论失望,美元能够平和反弹,不过涨势恐难以为继, 希腊将在17:00发布第二季度失业率,目前欧债几猪的经济状况愈发成为了市场关注的焦点,若最终失业率继续上升,将打压欧元和黄金白银,”徐明表示,
不少经济学家以为,一旦美国经济出现越来越多的下行风险,在未来的数月里,QE3依然是美联储的首选,
南非规范银行制定了现货黄金流入指数(GPFI),该指数跟踪黄金的买卖数据,正值显示净买入,负值显示净卖出,
1原文出自https://www.doczj.com/doc/eb8456267.html, 文章内容版权所有&k
某美商媒体周三(9月12日)发布的一项调查结果显示,华尔街经济学家对美联储(FED)进一步抓紧政策的积极影响表示质疑,
近期全球金融市场走势回暖,风险资产掉头向上,虽然全球经济基本面并不支撑这一失望心情,但对欧美央行能否推出QE还是充溢了等候,"
技术剖析方面,WindsorBrokers技术剖析师SlobodanDrvenica周三表示,黄金下行首要目的上看1762,90美元,经济学家普遍估量,若要坚持失业率动摇,美国每月至少要添加12,5万个失业岗位,不过,楼市一如预期正在改善,荷兰国际集团固定收益投资主管布什维指出,思索到信誉市场活动性以及改善失业市场,QE3非推不可,而左右金价升势的关键在于其宽松规模,但是在FOMC会议前,市场依然维持慎重态度,因此现货金价钱涨幅受限,稍作休息后,昨日金价再次下跌,截止到昨晚七点,国际金价已涨至1746,7美元/盎司, 三井住友信托银行(SumitomoMitsuiTrustBank)全球市场副主席助理YoshitsuguFujita表示：“进一步的宽松措施很有能够在本次会议上到来,”格罗斯说,
但是近期贵金属价钱的下跌能否意味着黄金与白银将进入新一轮的牛市?专家的意见是：稳健型投资者无妨张望,8月份以来,广发银行一口吻连发了8款看涨型结构性产品,而在往年上半年,银行发行的挂钩黄金的理财富品,大多看跌,
野村证券外汇战略师JensNordvig表示,判决结果配合欧洲央行(EuropeanCentralBank)上周的购债声明,将风险资产价钱大幅推高,”
在过去的两轮债券购置方案中,美联储累计购置了2,3万亿美元的债券,但未能有效的提振休息市场,
盛宝银行(SaxoBank)剖析师KenVeksler近日表示,其仍坚持以为美联储不太能够在11月大选前推出第三轮量化宽松措施,其补充称,美联储最终能够仍会推出QE3,但机遇将比市场预期的更晚一些,”
前美联储副主席布林德(AlanStuartBlinder)此前也表示,以后美联储可用的抚慰经济的货币政策选项不多,美联储应当思索调降商业银行寄存在美联储的超额预备金利率甚至取消付息,以鼓舞商业银行将活动性投入实体信贷等范围,由于非农失业人数走低,因此虽然美国8月失业率走低至8,1%,低于预期,但市场以为非农的疲软反映了美国休息力市场复苏步伐的缓慢,且8%以上的失业率仍高于之前的6%—7%的常态水平,贵金属价钱也因QE3预期升温而大幅上扬, 特里兰称,"大局部近期的黄金多头都是押注美联储将推出第三轮量化宽松政策(QE3),当然,在决议真正出炉之前,一切都存在不确定性,会议纪要标明,美联储正在积极思索一个“灵敏的”买债方案,能够不会像以往一样,宣布首期买债规模,而一旦推行QE3,将会加剧通胀率的上升,将会影响居民的日
常消费,从而不利于奥巴马在大选中获胜,而重庆金银币公司的金条上周五价为345元/克,次日就涨到了354,5元/克,一天涨了10元,其中威廉姆斯具有往年的货币政策投票权,布拉德和埃文斯拥有明年的货币政策投票权,这是操纵市场的重要步骤,他指出美国房地产市场曾经出现复苏的迹象,将为经济增长提供一定的动力,估量半年后市场将对美国经济恢复失望预期,
在接受媒体调查的73位经济学家当中,有32人以为,美联储的货币政策制定者们能够会宣布一项新的开放性方案,旨在继续提振经济增长,而非明白说明债券购置的规模和期限,外媒调查显示,在接受调查的73名经济学家中,有32人指出这意味着美联储理事很能够将会宣布推出一项新的开放式方案,这项方案将与经济的可继续改善有关,因此不会明白规则资产购置的数量和完毕日期;另有22名经济学家以为,美联储将会宣布固定的资产购置方案期限和数量,
QE3引发金价大涨
此前,美联储主席伯南克针暗示不扫除将推出新一轮的量化宽松政策,德国宪法法院称,准许在特定条件下批准ESM、财政协议;采纳支持ESM及财政协议的申诉,因申诉大多缺乏凭据;采纳支持欧洲央行购债的申诉;必需确保若无德国下议院核准,德国在ESM的担负不得超越1900亿欧元, 在美国推行QE3概率较小、中美等全球主要经济体表现
疲软和欧元区国度深陷债务泥潭的背景下,虽然金银的临时牛市值得等候,但短期照旧面临着极大的调整风险,同时,近期疲弱的美元指数也很能够借着美联储议息会议后QE3预期的削弱而展开绝地还击,在国际金价只要340多元的时分他就末尾建仓,目前手上单子有15手,“金价接上去还会涨,所以我计划过段时间再卖,
美联储此前曾经采取了两轮“定量宽松”措施,总共购置了2,3万亿美元的资产,但这两轮措施未能给美国失业市场带来喘息的余地,假设美联储此次明确实施QE3,则将打压美元进一步下挫,利好黄金白银;反之美联储态度若继续模糊,则美元将出现小幅反弹,从而对贵金属形成打压,
铂金方面,法国兴业银行[12,17-0,41%股吧研报](SociteGenerale)金属剖析师RobinBhar周三表示,铂金价钱攀升至5个月高点,由于投资者担忧该金属供应受影响,此前南非罢工事情蔓延至世界上最大的铂金矿AngloAmericanPlatinum,
“金价下跌主要是由于美元下跌以及美联储将推出新一轮的量化宽松政策的预期,但德国宪院对ESM停止最终判决,批准和决议提高其在ESM中的份额,将其在ESM中的债务下限限制在1900亿欧元,也并没有给市场带来太多的决计,笔者以为德国看似外表上的退让其实和之前的态度基本没有实质的区别,照旧是附加条件,由于黄金的总量是有限的,它有很
好的保值功用,但纸币没有,
Bhar说,"南非休息力罢工事情曾经扩展,
黄金期货周三(9月12日)收盘微幅下滑,盘中曾一度触及1,750美元下方的6个月高位,穆迪(Moodys)在周一(9月10日)发布的资本市场研讨周报中估量,美国联邦地下市场委员会(FOMC)利率决议将维持联邦基金利率0-0,25%不变,同时料暂时不会推出量化宽松措施,因此,货币政策的传导依赖两个途径：一是信贷渠道,主要是指银行存款途径和资产负债表途径;二是货币渠道,主要是经过利率途径、资产价钱途径以及汇率途径等,
昨日,德国宪法法院有条件经过ESM裁定,
北京时间周五00:30,美联储将发布最新利率决议,02:00美联储将发布最新经济预期,此外,02:15美联储主席伯南克(BenBernanke)将举行旧事发布会,
道明证券说,"这种图形通常意味着确立的走势,但是允许短期和细微的修正,他指出,片面求援历来就不在该国政府的议事日程之上,直接控制的话,会愈加方便,
通胀方面,最新数据显示美国7月中心团体消费开支物价指数(PCE)同比增幅从前一个月的1,8%下降至1,6%,低于美联储2%的临时通胀目的,与两年前QE2推出前的水平相当,随着大选的临近,经济不振、政治压力加大了美联储9月推QE3压力,而市场也普遍以为,9月的决议是美联储推出QE3的最佳
机遇,”
高盛集团此前就剖析称,虽然对美联储此次推出新抚慰政策详细细节有着严重的不确定性,但仍估量美联储将以开放式资产购置方案的方式推出QE3,规模为大约每月500亿美元左右,
他指出,虽然黄金处于超买,但牛市依然占据市场,市场焦点聚焦于1762,90美元这一2月3日的高点,下一目的上看1770,40美元,该位置是1920,90美元至1526,90美元这波跌浪的61,8%的斐波那契回撤位,
4、其他选项
除了以上提到的这些,美联储或许也会思索实施相似于英国央行(BOE)推出的融资换存款方案(FundingforLending), 英国央行于8月1日启动融资换存款方案,该方案旨在促进英国经济中的信贷活动,随着技术目的的向上分发,预示金价后市仍有进一步上升的空间,
这就是欧美央行对QE如此依赖的关键缘由--是债务绑架了央行,在财政受限的状况下,政府把“球”踢给央行,各国央行也经过扩张自身资产负债表来化解危机,从走上了模糊货币政策与财政政策边界的路途,截至18:30,欧元报1,2954,涨0,54%;美元报79,56,跌0,39%,至此往年以来美国月度新增失业岗位数量为13,9万个,低于2011年15,3万个的平均水平,此时,你就可以取消以前的低价黄金合同订单了,
因此,关于此次美联储决议能否将祭出QE3,似乎已然山雨欲来风满楼,
芬兰媒体周三(9月12日)报导,西班牙首相拉霍伊(MarianoRajoy)周二(9月11日)泄漏称,西班牙方面正在思索向欧洲央行提出购债救市央求,但不会央求片面性财政拯救, 黄金价钱周三(9月12日)纽约时段回落,由于美联储地下市场委员会会议前,市场心情慎重,投资者不愿添加仓位,黄金市场疲软,国际评级机构穆迪在10日发布的资本市场研讨周报中表示,虽然近期美联储主席伯南克的讲话与会议纪要都显示出剧烈的量化宽松倾向,但政策制定者很能够需求更多时间搜集信息,不会在9月就采取措施,”兴业银行资金营运中心资深贵金属剖析师蒋舒表示,“至少从期货等市场来看,黄金期货与白银期货的入场买卖者有所增多,德国法院经过ESM,意味着未来欧洲央行提供应成员国的援助基金取得下落, 基本面利好要素：
1,德国宪法法院批准了欧洲动摇机制(ESM)和欧洲财政条约,但是批准条件是,德国议会关于援助基金未来规模的增长拥有否决权,
金市
广州千足金价钱
涨至春节后新高
本报讯(记者井楠)由于德国宪法法院有条件经过ESM
裁定,且投资者对周末的美联储议息会议寄望较多,国际现货黄金价钱周三再次刷新了6个月新高,至1746美元每盎司位置,期货金价一度迫近1750美元大关,买卖量上升,技术目的片面走强,
他说,"矿产企业很难满足劳工加薪要求,由于铂金价钱遭到打击,但是在FOMC会议前,市场依然维持慎重态度,因此现货金价钱涨幅受限,SterlingSmith表示,若其规模契合预期,则金价将大幅上扬,
纽约汇市周三(9月12日),现货黄金价钱小幅收低,买卖员纷繁在期货价钱触及六个月高点之际停止逢高抛售,经过月度报告,可以窥探欧洲央行对经济和通胀的最新判别,并可据此对未来央行利率走向做出预测,
浅析美联储的高度独立性和金融危机间的关系 经济学院2011级金融1班任黛茜1044013194 一美联储的高度独立性 中央人民银行“中央银行独立性”是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义：其一是中央银行应对政府保持一定的独立性。其二是中央银行对政府的独立性是相对的。 作为美国中央银行体系枢纽的美联储由美国国会通过1913年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似1907年的银行危机。美联储的组织构架设计是世界最为复杂的，其目的是维护美联储一定的独立性，不被个别的利益集团所驱使，可以相对公正公平的代表不同地域的相关利益，更好的增加国家金融的灵活性和实力。美联储由以下四个部分构成：联邦储备委员会、联邦公开市场委员会、联邦储备银行分行、成员银行。 作为美国的中央银行美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准它不接受美国国会的拨款其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然美联储服从于美国国会的监督后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。 美联储这一运营模式是世界公认的独立性最强的中央银行模式，这一性质充分体现在政策、人事、财务、组织等各个方面。美联储主席需要定期向国会做听证报告，美联储直接对国会负责，但除了立法和提名外，其受到国会的约束是十分有限的。在理事的任命方面，七名理事成员需总统在征得参议院同意的情况下才可任命，且每两年就会更换一名理事，这一制度的存在保证了理事不受总统的牵制但也会存在一定的联系。美联储在财务方面是完全独立的，不依靠财政的拨款，也没有长期支持财政融资的义务。最为重要的是，美联储具有独立制定货币政策的权利，可以自主的在公开市场进行操作，具有一些不受国会限制的自主权和决策权，这也是美联储区别于大多数国家中央银行体系，使其独立性更加突出的一点。
受美联储2017年最后一次加息影响，尽管决策者预计短期内美国经济将加速增长，但美联储维持未来几年的利率预估不变。在决议公布之后，美元指数却急跌至日低93.40。美元指数下跌20点，而现货黄金价格却跳涨5美元，这令一些投资者颇感“大跌眼镜”。 一、美联储加息对黄金的影响 金价应该会获得有利的支撑。美元持续走软可能起到对金属市场的催化作用，因为市场正等待2018年的积极趋势。在这种有利的条件下，白银和铂金可能受益最大。做外汇投资的朋友应该都知道，美联储加息对大宗商品的影响，都会引起全球金融的大地震，行情波动比平时大，1秒钟就波动几个甚至十几个点。如果你提前几秒预知走势，是不是可以大捞一笔呢?国内著名的金牛数据网克服国内与国外服务器数据传输上的延迟，能达与美国几乎同时发布，同比国内其他网站与走势软件提前几秒公布数据。
二、美联储加息对美国的影响 美联储加息最新消息公布美联储加息已经被炒了很长时间了，在本月已经被大概率确定加息的情况下，市场又出现了一些“具有威胁”的话题，比如美国政府停摆，然而意外发生的概率很小，有关消息称，美国参议院投票通过临时拨款法案，政府关门的风险暂时解除，美国总统特朗普政府计划在明年1月初推出基建计划，受此提振，美元指数持续走强。加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。 三、美联储加息对大宗商品的影响
美联储货币政策的变化还是一个风向标，全球其他央行也开始对宽松政策持谨慎态度，大幅度的货币刺激政策已经很难见到。近期央行的大规模回笼资金已经有所体现。美联储加息对商品的影响作为大宗商品最大的需求方，新兴市场在美联储加息后将遭受较大冲击。美元加息和美国强劲的经济使得美国对国际资本的吸引力将大大增加，这会导致资本加速从新兴市场流出。 除了直接影响到净资本的流入外，美联储加息还会对新兴市场的利率产生一定的影响。因为在这样环境下，新兴市场不能放开手脚进一步降低利率去刺激经济，因为这样会进一步缩减内外利差，加速资本的外逃。就在12月2日，美国参议院以51票赞成对49票反对，通过了共和党主导的大幅度改革税法、涉及1.5万亿美元的法案。此法案也会吸引资金回流美国，对于新兴国家造成很大的招商难度。当然，美联储加息对商品的影响并不是绝对的，中国目前已经有完备的金融体系来应对美联储加息。所有对于美联储加息也需客观看待。
央行行长决策游戏 游戏介绍： 1、玩游戏者被假设成为美联储主席，任期四年，16个季度（每季度可调整一次利率，因此 共可以有16次调整机会） 2、您作为美联储主席，目标是将自然失业率和目标通货膨胀率分别控制在2％和5％左右。 您可以在需要的时候通过调整利率（最初设置为4.5%）实现这一目标。 3、在任期结束了，如果实现了目标，您将会获得连任，否则，会被解雇。 游戏任务： 1、观看“今日美联储”视频录像，上网查找资料，了解以下内容，并登陆课程论坛进行讨论。 1）美联储的发展历史 美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。它是一个联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区。美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案（Owen-Glass Act，又称联邦储备法案）的基础上建立的，由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签, 它的发展历如下: 20世纪初发生的金融危机，造成普遍的银行倒闭和存款人的存款严重受损，这使美国的政府官员和经济界人士感到有必要建立中央银行制度。1912年，美国国家货币委员会制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又能集中管理商业银行的联邦储备制度。1913年，美国国会通过了《联邦储备法案》，正式建立了美国式的中央银行制度－美国联邦储备体系。实现了中央集权和地方分权的折中,美国联邦储备体系将美国分为12个区域性的储备区，每个储备区设立一家联邦储备银行，在此基础上设立中央一级的联邦储备理事会.联邦储备理事会是美联储的最高权力机构,由7名理事,包括1名理事主席 2）美联储的组成、任期、职责、目标 组成与任期：美联储是由一套12家美联储地区银行构成整个系统。美联储领导层由七名成员组成（其中主席和副主席各一位，委员五名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为十四年（主席和副主席任期为四年，可连任 目标：控制通货与信贷，运用公开市场业务、银行借款贴现率和金融机构法定准备金比率三大杠杆来调节美国经济。调整利率是美联储宏观调控美国经济的主要手段。如果经济过热，它就提高利率，收缩银根，使经济速度放慢，减少通货膨胀压力。如果经济不景气，它就降低利率，放松银根，促使经济增长。其关键是根据经济形势
美联储利率调控的“前世今生” 美联储于2015年12月宣布加息0.25个百分点，这不仅是美联储近10年来的首次加息（这一跨度目前为历史最长），也令美国正式结束所谓的“零利率”环境。 对美联储而言，告别“零利率”也意味着货币政策正常化的开启。在今后的货币政策制定和执行中，美联储将由金融危机期间的非常规货币政策工具逐步向危机前的利率调控回归。美联储在危机前采取何种方式进行利率调控？在危机期间调控经历了怎样的转变？加息后又以何种方式实现“零利率”的结束？本文将针对这些问题进行探讨。 金融危机之前的利率调控 作为全球最成熟的中央银行，美联储在2008年金融危机前的近30年里一直依赖于联邦基金目标利率进行利率调控。在该调控模式下，美联储对银行间市场的隔夜拆借利率（即联邦基金利率）设定一个目标水平，并通过每日的公开市场操作来调节银行的准备金需求，由此来保证联邦基金利率向其目标水平收敛。 为了更好地理解美联储的这一利率调控机制，有必要先介绍一下美国的货币创造机制。需要强调的是，在2008年金融危机之前，美国的货币创造发端于商业银行，而非美联储。主要原因在于美联储投放货币的目的是为了满足商业银行的准备金需求――与中国类似，美联储也规定商业银行必须按其吸收存款的
一定比例缴纳准备金。而美联储在满足此项需求后，其负债方的准备金负债一定与所有商业银行资产方的准备金资产相对应（见图1）。 上述货币创造机制自然引出了一个问题，即美联储如何既能维持联邦基金利率在目标水平，又能同时满足商业银行的准备金需求？2008年金融危机以前，美联储主要是通过维持商业银行准备金供给的“结构性缺陷”来实现的。所谓“结构性缺陷”，是指美联储每天在公开市场操作结束之前，刻意保持其对于准备金供给与商业银行准备金需求的不完全同步，从而最终在每个交易日结束时，实现商业银行的准备金需求与联邦基金目标利率要求的水平相一致。 举个例子，假设美联储提高了联邦基金目标利率（即所谓的加息），为确保加息后联邦基金利率能上升到这一目标水平，其将在加息当天的公开市场操作中以较慢的速度满足商业银行的准备金需求，主要运用的货币政策工具是逆回购协议（美联储的逆回购与中国人民银行的逆回购在操作方向上正好相反，相当于我国的正回购），以此来吸收货币市场的流动性。此时商业银行为了保证日内流动性，只得提高隔夜拆借利率的报价。反之，如果美联储降息，则通过正回购协议向公开市场释放流动性，从而以较快地速度满足商业银行的准备金需求，此时货币市场的流动性相对充裕，商业银行的拆借意愿降低，隔夜拆借利率的报价随之下降。
美联储加息的影响 周四(3月16日)国际油价小幅上涨，美国原油4月期货一度刷新四日高点至49.14美元/桶，美联储凌晨加息后，整体释放的信号较为鸽派，令美元大幅走弱，给油价提供了一些上涨动能; 考虑到不同的国际经济环境，仅选取1986年之后美联储的四次加息周期进行分析，分别是1986—1989年、1993—1995年、1999—2000年、2004—2007年。 1986年12月—1989年2月，美国基准利率上限从5.88%涨至9.75%，期间美国原油期货价格从15美元附近涨至20.4美元附近。 做外汇投资的朋友应该都知道，美联储加息对油价影响，都会引起全球金融的大地震，行情波动比平时大，1秒钟就波动几个甚至十几个点。如果你提前几秒预知走势，是不是可以大捞一笔呢?国内著名的金牛数据网克服国内与国外服务器数据传输上的延迟，能达与美国几乎同时发布，同比国内其他网站与走势软件提前几秒公布数据。
美联储加息对油价的影响 1993年3月至1996年3月美国利率变化和油价走势一览：白线为利率，黄线为油价) 1993年12月—1995年4月，美国基准利率上限从3%涨至6%，期间美国原油期货价格从14美元附近震荡涨至20.4美元。 1998年4月至2001年3月美国利率变化和油价走势一览：白线为利率，黄线为油价) 1999年6月—2000年9月，美国基准利率上限由4.75%涨至6.5%，期间美国原油期货价格从18美元附近震荡涨至35.92美元附近。
为2003年4月至2007年3月美国利率变化和油价走势一览：白线为利率，黄线为油价) 2004年6月—2007年7月，美国基准利率上限1%涨至5.25%，期间美国原油期货价格从37.55美元震荡涨至77美元。 2015年4月至2017年3月美国利率变化和油价走势一览：白线为利率，黄线为油价) 2015年12月—2017年3月，美国基准利率上限从0.25涨至1%，期间美国原油期货价格从35美元附近震荡涨至49美元附近。 美联储加息对对外汇交易的影响 加息周期为2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25% 当时房市泡沫涌现，此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003年下半年经济强劲复苏，需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点，直至达到2006年6月的5.25%。直至次贷危机引发全球金融危机，美联储再次开始降息至接近零的水平，直至本次加息。 在本轮加息周期中，大宗商品全线上涨，黄金、白银、伦铜、伦锌、原油分别从424美元/盎司、7.83美元/盎司、35.76美元/桶上涨至589美元/盎司、10.38美元/盎司、73.52美元/桶，涨幅分别为39.1%、32.7%、105.6%。
美联储历次加息对黄金和全球经济的影响 1837年、1857年、1873年、1884年、1893年和1907年，都曾爆发过银行恐慌，1907年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相信需要有一个中央银行来防止将来再度发生恐慌了。 美国公众对中央集权的恐惧，不光影响了美国整体的发展，同时对金融产业的发展产生了巨大的影响。一个私营企业性质的联合组织成为美国银行业的核心监督机构，美联储于1913年12月23日成立。 1.美联储加息是什么，加息对全球经济的影响?? 2.美联储为什么加息? 3.美联储加息对黄金价格影响？ 一、加息是什么，加息对全球经济的影响? 加息，即上调基准利率，意味着银行存款利率提高，而贷款利率同样更高。加息背景，一般都是经济增速过快，有过热风险，央行为了平衡经济风险，会选择加息，即上调基准利率，以截留部分资金在银行，即减少市场上的货币供应量。加息在平衡经济风险的同时，一般会提振本国货币的汇率，相应的，也会影响本国出口。一旦过度，又导致通货紧缩的风险。 【回顾美联储5次加息历史】 第一轮：加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从8.5%上调至11.5%。 当时，美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图积压通胀，而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。 第二轮：加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%。 当时，当时通胀抬头。1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市。1987年，格林斯潘第一次笨拙的紧缩政策引发了“黑色星期一”(Black Monday)，随后美联储放松了货币政策，“格林斯潘对策”(Greenspan put)正式生效。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对，利率在1989最终升至9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓，随后的油价上涨和1990年8月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动，使货币政策转向宽松。 第三轮：加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6% 当时，市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。1993年到1994年，美联储将利率从3%提高至6%，引发债券市场动荡以及墨西哥危机。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融
首先咱们都是知道。美联储利率决议是分为维持利率不变，降息和加息，想必着大家都是知道的 一??美联储降息 所谓降息是指银行利用利率调整,来改变现金流动.降息减少了银行存款收益,导致资金从银行流出变为投资或消费.资金流动性增加推动企业贷款扩大再生产,鼓励消费者贷款购买大件商品,一定程度上鼓励金融炒家借钱炒作促进原油市场繁荣,导致该国货币贬值,促进出口,减少进口,最终可能推动通货膨胀,使经济逐渐过热.这就是所谓的降息；通货膨胀就是利空美元。降低大宗商品的价格来维持相对的一个流动性。这个是毫无疑问的。 二美联储维持利率不变一般来说,美联储维持利率不变,有"准降息"的作用.目前美联储保持联邦基金利率在0-0.25%的较低利率水平.这样带来非常低廉的资金借贷成本,鼓励企业投资和居民消费,助力美经济增长.同时也导致美元汇率降低促出口,从而加快美国经济复苏.当美联储降息周期结束后,会有一段时间的维持利率不变作为观察期.这段时期可能较长,一般经济仍显疲弱,需要逐步恢复到衰退前水准之后下一步决定政策走向.随着美元货币供给量的增加将导致美元指数不断降低,而以美元计价的原油价格就会不断上涨.并且带动黄金白银的上涨 美联储维持利率不变基本上起到了助推原油价格上扬的作用.但是也有例外,可以分两种情况说明:第一,美联储维持利率不变对原油价格的上涨推动,有时是在后市产生较大影响. 美联储维持利率不变不是主导原油价格涨跌的唯一因素,有时候需要配合当时其他因素来综合分析.比如09年1月28日的利率决议当晚,虽然宣布维持利率不变,但是当时美众议院最终投票通过8190亿美元的经济刺激方案,风险偏好情绪升温提振市场信心,带动美股和美元反弹,最终原油不涨反跌. 三??美联储若加息 加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为,从而使得商业银行和其它金融机构对中央银行的借贷成本提高,进而迫使市场的利息也进行增加.加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、遏制通货膨胀、鼓励民间存款、减缓或抑制市场投机等等.加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值的间接手段. 一般来说,当一国经济过热,通胀形势越来越严峻之时,可通过加息来为经济降温.美联储加息促进美元升值,对原油大宗商品都会产生一定打压.但具体经济环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析. 一般原油黄金白银是与美元直接挂钩的,美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持,更多的人因为能得到利息而买入美元,那么在美元连续17次上调利率中,就意味着原油应该随着美国利率的上调而遭到抛售.
美联储的历史和现在 【简介】美国联邦储备系统（英语：The Federal Reserve System或者Federal Reserve，非正式称为The Fed），简称美联储，负责履行美国的中央银行的职责。这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1914年11月16日成立的。联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。珍妮特·耶伦为现任美联储最高长官。作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。 一、美联储的建立过程 美国联邦储备系统为美国的中央银行，与其他国家的中央银行相比，美联储作为美国的中央银行诞生的比较晚。历史上，美国曾多次试图成立一个像美联储这样的中央银行，但因为议员及总统担心央行权力过大，或央行会被少数利益集团绑架而没有成功。不夸张地说，美国是世界上最不信任政府的国家，这种担心主要是由美国的国家形态所决定的。建国之初，美国是由一些独立的州以联邦的形式组成的松散组织，大部分的行政权力主要集中在州政府，而非联邦政府。因此，成立中央银行这样一个联邦机构的想法会引起各州的警觉，他们担心联邦政府想以此为名来扩大自己的权力范围。20世纪后才出现和设立的美联储，是这一分权制衡立国哲学的百年演化的产物。 1、美国联邦储备系统美国第一银行（1791-1811） 美国的第一任财政部部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）在美国独立战争结束后，向国会提议成立一个全国性的银行。主要负责帮助美国各州发行债券，以逐步偿还独立战争时期累积的债务。另外，该银行还可帮助保管财政部的存款及处理其他联邦政府财务上的收支。 汉密尔顿的这个提议当时遭到了强烈反对。反对者主要担心这三个方面：其一，这样一个全国性银行比其他银行有更多竞争优势，会造成它在私营银行业务上的垄断；其二，该银行超出美国宪法规定的联邦政府权限；其三，成立全国性银行会削弱各州政府的权力。尽管汉密尔顿力排众议，于1791年在费城成功建立了这样一个银行——美国第一银行（The First Bank of theUnited States），但国会只批准第一银行经营20年。20年后，必须获得国会批准，第一银行才能继续存在。 美国第一银行并不是现代意义上的中央银行，它实际上仍是一个私人性质的商业银行。第一银行和其他银行一样吸收储户的存款和发放商业贷款。另外，第一银行按照股份制方式成立，股票在市场上公开出售，股东和其他上市公司股东一样分配红利，决定第一银行如何经营。唯一不同的是，其他商业银行属于州内银行，而美国第一银行是全国性质的银行，在全美开展业务，而且第一银行是唯一一个为美国财政部提供服务的银行。 第一银行除了是私人性质的商业银行外，还有一个很大的硬伤，就是它大概有70%的股权属于外国人，当时主要是欧洲人。这让很多美国人担心第一银行是欧洲金融家族控制美国的一个工具。所以1811年，第一银行的20年经营期限到了之后，国会没有批准它继续存在，第一银行被迫关闭。 2、美国联邦储备系统美国第二银行（1816-1836） 1812年，英美再起战争冲突。由于缺乏一个有效的中央银行系统和全国统一的金融市场，美国的州内银行陷入混乱。为了恢复银行秩序和处理战争债务，美国再次考虑成立一个
《还原真实的美联储》读后感2000字 导读：读书笔记《还原真实的美联储》读后感2000字，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 《还原真实的美联储》读后感2000字： 《还原真实的美联储》这本书我是在kindle上看的，这本书在kindle上居然免费，实在是太赞，一直以来我对美联储这个神秘的“组织”非常的好奇，觉得他能主宰世界的经济走向，每次他们一开会，全球都要猜他们是准备升息还是降息，各国的央行似乎都要跟随他们的脚步做出相应的调整。 我对美联储的这些认识，流于表面，多为想象。而《还原真实的美联储》这本书作者王健先生为美联储达拉斯储备银行的资深中国问题专家和出色经济学家，他在本书里为我们精彩地还原了美联储真实的历史和功能，知道真相的方法就是让最接近真相的人真实的告诉我们真相是什么。 鉴于本书知识点众多，而我写读书笔记的重要用意是记下让我最感兴趣的点，且该点在很大程度上解了我的疑惑或纠正了我的误区，所以读书笔记更多的是记录某些点且对此引发我产生的一些思考。 到底谁在掌控美联储？谁是美联储真正的股东？罗斯柴尔德家族只是一个传说。 看过《货币战争》的人都知道罗斯柴尔德家族这个响当当的名字，文中宣扬罗斯柴尔德家族在内的犹太金融大鳄才是美联储真正的股
东。这些金融家族作为背后股东通过美联储发动金融危机，掠夺世界各国人民的财富。特别是美联储几任主席均为犹太人，格林斯潘、伯南克、耶伦等，这就更加强化了大家对此的认识。 基于此，我们需了解美联储的机构设置及作用。美联储的全称是美国联邦储备系统，是美国的中央银行，类似于中国的人民银行。他由位于华盛顿的联邦储备局和分布于美国12个地区的联邦储备银行构成。联邦储备局是联邦政府的一部份，而12个联邦储备银行是非营利机构。 美联储的最高决策机构由联邦储备局的执行委员会和12个联邦储备银行主席组成。美联储这种双重结构是为了实现权力制衡，避免美联储被少数金融家或者政治精英控制。 这里值得注意的点是阴谋论正是利用联邦储备银行是非营利机构这一特点，肆意造谣其股东为罗斯柴尔德家族之类的金融大鳄，真实情况是每个联邦储备银行辖区内的会员银行是其股东，但这些股东的权利和上市公司股东的权利完全不同：股东所持有的股票不能公开转让或者出售，也不能对美联储的利润进行分红，只能获得6%的固定利息。 美联储分权制衡不仅仅表现在美联储的双重组织结构上，更反映在制定货币政策的制度上。美联储货币政策的最高决策机构包括联邦储备局的7名执行委员和12名联邦储备银行的主席构成。美联储最重要的货币政策被称为公开市场操作，日常说的美联储公开市场会议（或者议息会议）就是为制定这个政策召开的。
1）美联储的发展历史 美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。它成立于1912年12月，总部设在华盛顿，在纽约、波士顿、旧金山等12个城市设有地区分行。2）美联储的组成、任期、职责、目标 美联储内部由4部分组成：联邦储备管理委员会、公开市场委员会、储备银行系统、秘书处。 有权参与美联储决定利率政策投票的是12名公开市场委员会的委员，其中的7名是联储管理委员会的委员，他们同时也是整个联储局的领导（包括联储主席、副主席等），任期4年；其余的5个成员中，因为纽约在美国金融业中的特殊地位，所以1名永远是联储纽约分行的行长；剩下的4个位置则由12个地区分行的老总轮流坐庄，每位任期1年。 美联储的主要任务是：管理及规范银行业、通过买入及售出美国国债来执行货币政策、 维持一个坚挺的支付系统 其他任务包括：经济教育、社会超越、经济研究 3）美联储的现任主席和前任主席 现任主席：本·伯南克Ben Shalom Bernanke 前任主席：艾伦·格林斯潘Alan Greenspan 4）美联储主席由谁任命 美联储主席由总统提名参院批准 5）美联储的独立性 作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行，因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的，主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然，美联储服从于美国国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。 6）美联储的监管 根据银行的性质不同，美国的金融监管实行的是联邦和州两级管理体制。目前，美国共有8500多家商业银行，其中的2300多家是依美国联邦法注册成立的银行，其余的都是依据各州法律成立的银行。依联邦法成立的银行都归美联储管理，而依据州法律成立的银行中有1000多家申请成了联储成员，也归美联储监管，其余的归各州金融监管部门管理。 和其他国家的中央银行一样，美联储的监管内容主要也是执照的核发、资本金的按比例存储、提交结算报告等。不过，因为业务量过于庞大，在实际操作中，美联储的监管重点主要是大的商业银行和金融机构，如花旗集团每两周就要和美联储的调查官员召开一次例行会议。对于众多的小银行，美联储主要监督其清算和资金循环，对其具体业务活动的监管则一般以抽查为主。另外，美联储采取法人监管原则，即只对银行法人一级的机构进行监管。如花旗银行的总部在纽约，则花旗银行及其分行的直接监管者是联储纽约分行，而花旗银行设在其他地区的分行就不再单独接受联储及地区分行的监管。 7）美联储的运作 联邦公开市场委员会每年定期召开8次会议,其中年中和年底的两次会议对每半年的经济运作和通货膨胀的走势都要做出总结和预期,会期一般比较长。联邦公开委员会是对美国经济进行经常性宏观调控的主要机构,他最常用的手段主要是调整利率,也就是调整联邦基金利率和联邦贴现率。
LIBOR利率操纵案 2010年，瑞士银行曾被指控在2006—2008年操纵LIBOR，其当时收到了来自于美国证券交易委员会（SEC）、CFTC和美国司法部的传票。自2007年年末到2008年9月，随着美国房屋价格的下跌，次贷危机逐渐显现并爆发，各大银行资金已经开始趋向紧张，银行间拆借也愈加困难。美联储在2007年9月18日将联储目标利率从5.25%下调至4.75%，并于随后连续降息。在此期间LIBOR 若是完全反映银行间拆借利率，那么由于市场资金紧张的缘故，必然应该高于联邦基金利率，但实际情况是，3月美元LIBOR与联邦基金利率出现了相同甚至有时偏低的走势。在美联储连续调降基准利率的基础上，作为最重要基准利率的3月美元LIBOR，从2007年9月从5%之上一路下跌至不足3%，这期间，LIBOR市场利率并没有因为市场资金紧张而高于联邦基金利率。 2012年，美国商品期货交易委员会（CFTC）指控英国第二大银行巴克莱银行在2005—2009年多次操纵LIBOR和EURIBOR，在2007年8月至2009年年初的金融危机期间，为保护声誉不受市场和媒体对公司财务状况的负面理解冲击，在高层的授意下定期人为拉低LIBOR报价。巴克莱银行在2012年6月27日宣布，就涉嫌操纵LIBOR一事与美国和英国的监管者达成协议，巴克莱同意支付总额为2.9亿英镑（4.5亿美元）的罚金，以平息调查。协议的相关方分别是巴克莱银行、美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国司法部（DOJ）和英国金融服务管理局（FSA），CFTC向巴克莱银行要求2亿美元罚金，DOJ要求1.6亿美元，FSA要求5950万英镑，其中，FSA要求的罚金创出该机构的历史最高记录。 案例问题：瑞士银行、巴克莱银行均在LIBOR利率操纵案中均因操纵指控支付了大量的罚金。可见对LIBOR利率的操纵是非法的，不正确的。那么，什么是LIBOR利率？LIBOR利率为何如此重要？美国的监管机构为何介入了LIBOR 利率操纵案的调查？操纵LIBOR利率对整个金融市场会产生什么样的影响？ 案例分析： LIBOR全称LondonInterbankOfferedRate，它是伦敦银行间相互拆借英镑、欧洲美元及其他欧洲货币资金时的利率指标，反映的是伦敦银行间短期无担保借款的成本。一般而言，有资力对外报价的银行仅限于那些本身具有一定的资
2017年11月2日，美国总统特朗普宣布提名美联储理事杰罗姆·鲍威尔出任下届美联储主席，当地时间2018年2月5日，鲍威尔正式宣誓就职第16任美联储主席。 美联储主席为全球金融领域的最高职位，鲍威尔在股市剧烈波动的背景下宣誓就任美联储主席，誓言要维护美国金融体系的弹性。他将竭尽所能实现美联储促进物价稳定和充分就业的双重目标。他肯定了美联储前主席伯南克和现任美联储主席耶伦为提高货币政策透明度和可预见性作出的努力，承诺基于最佳证据客观决策，维护货币政策的独立性。 鲍威尔执掌美联储后将延续耶伦任内谨慎渐进的加息节奏，继续推动货币政策正常化。自2015年12月启动加息周期以来，美联储已加息五次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。 加息和放松金融监管将是美联储长期努力的方向，但鲍威尔不会采取大幅度的改革措施。他会紧跟市场动态，采取较为谨慎的方式。 鲍威尔的主要观点如下： ——美国失业率已经回到危机前水平，有必要退出过于宽松的货币政策；——美国通货膨胀率目前低于2%，但是在逐渐接近2%，GDP增长速度偏低；——美联储加息和缩减资产负债表都有必要，并且提出应不断加息； ——他也反复强调美联储的货币政策有很多其它货币市场工具，不应只看重一个联邦基金利率。 伴随着鲍威尔走马上任的，是全球股市的暴跌。像美股这样的高速上涨早已引发市场担忧，转换是迟早的事。鲍威尔的上任只是触发了此次股市的下跌，有鲍威尔上任这一因素，但更重要的还是运行规律。
据悉，此前在股票上涨时，特朗普都会在演讲中提到股票市场的繁荣发展。自从其担任总统以来，道指在2017年的涨幅超过了25%，经历此次大跌后，美股和全球市场调整还需要一段时间，但鲍威尔仍会延续耶伦的政策陆续实施渐进式加息。 在股市2月5日暴跌后，交易员们减少了美联储3月份加息的押注，使加息概率降至69%，“美联储观察”将这一概率由83%下降至66%。不过美国经济前景依然乐观，能支持美联储2018年加息3次，这是美联储决策者12月发布的预估中值。 实际上，在美联储去年11月的会议纪要中就已显示，部分FOMC票委担心资产价格骤然逆转可能对经济有冲击性影响。因为资产估值高企和金融市场波动率低，多位与会者表达了对金融失衡的担忧。然而包括美联储在内的各大央行何时能实现通胀目标仍充满了不确定性，以至于是否要将通胀作为央行的目标已经受到了质疑。 由于迟迟未能达到2%的通胀目标，美联储采取渐进加息政策，2017年3次加息后，美股也多次创下历史新高。不过，耶伦在离任之前也多次强调中性利率仍处于历史低位。哈佛大学经济学教授、美国前财政部长萨默斯指出，如果美联储着重于维持实现通胀目标所需的经济增长，就有可能造成杠杆率和资产价格进一步上升，给未来埋下隐患。 美联储自2008年金融危机后，目前共加息5次，利率达到1.25%—1.5%，而这些加息的具体措施都出自前任美联储主席耶伦之手。而共和党的鲍威尔是公认的偏鸽派人物，风格和历任美联储主席的风格相似，掌权后大概率将沿袭之前的政策——采取渐进式加息配合缩减资产负债表以收紧货币政策。
美联储的发展历史及演变 简介 联邦储备系统（Federal Reserve System, Fed），全称美国联邦储备系统（美联储），也称美国联邦储备理事会（联储会），是美国的中央银行体系。由美国国会通过1913年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似1907年的银行危机。美联储是私有制银行，全部股份归私人所有。 发展与演变 在联邦储备局成立前，美联储的前身是国家银行，而此前还经历了第一国民银行、第二国民银行的历史，可见美联储是由国民银行演变而来的。在美联储的历史演变中可以发现，美联储成立之初附属于财政部，直到1951年才从财政部独立出来。 一、第一国民银行(1791-1811年) 原因：为了还债，方便筹款。 1811年，恰逢合众国银行营业权期满，杰斐逊派在国会中占了上风，要求关闭合众国银行。尽管总统麦迪逊坚持续签银行许可证，国会仍不为所动。大政府与小民众的斗争。 二、第二国民银行(1816-1836年) 原因：1812年对英战争筹款的需要，缓解了战争筹款的需要，但是抢了各州银行的大量业务，引起各州银行的不满。
1836年，代表州政府利益的杰克逊上台，他以违反州权、剥削民众为由否决了国会延长第二合众国银行特许状的法律。 1845年6月8日，杰克逊总统去世。他的墓志铭上只有一句话：“我杀死了银行”。 三、国家银行(1863-1913年) 原因：为了推动银行在联邦政府注册以增加联邦财政收入 美国国会于1863年通过了《国民银行法》，在财政部下设立货币监理署(OCC)，主管所有国民银行的审批、监管。允许银行向联邦政府登记注册为国民银行，同时各州自己的银行监管机构仍然自行监管所在区域的银行业务。这就是双重银行体系的开始。 在国会的授权下，联邦政府开始向各州立银行发行的银行券征收10%的税收，希望借此鼓励州银行转为联邦银行。但为了防止国民银行一家独大，法案规定，国民银行不能跨州开展业务。同时，国民银行发行银行券要以联邦债券为基础。 初步对法定储备金做了尝试，货币供给及其缺乏弹性。还是没有统一的中央银行，州银行还是有发钞权。并没有杜绝“夜猫银行”，各州的银行信用不高，但国家信用开始起步。 四、联邦储备局(1913年至今) 原因：为了解决银行出现的“挤兑”问题，减缓经济运行动荡 1907年的经济危机，J·P摩根一人解救了银行危机。1913年12月12日，
在此次金融危机中，美国采取了一系列的货币政策措施进行拯救国内经济，其中不仅有常规的措施也应用了许多创新的货币政策工具，通过应用这些措施索去的的效果进行分析，观察这些货币的长期意义和趋势对于我国的货币政策机制的改革和深化具有重要的现实意义和参考价值。 美国的金融体系薇美国经济繁荣作出了巨大贡献，但是实践证明这个体系太不稳固，太过脆弱，没过几年就遭遇危机，不动产市场和信贷市场繁荣一点时间后，紧接着就是泡沫和紧缩。过度创新和复杂性压倒了这个体系的平衡，这个体系鼓励了短期利益的谋取而忽视了培植。应该看到越来越多的信用工具给美国创造的巨大利益，但这些利益转瞬又因为金融体系对消费者的保护而灰飞烟灭，让美国民众陷入了他们无法理解也无法承受的债务困境。但每次危机过后美国政府的就是措施却备受关注，其中也不乏借鉴意义。 由于美联储利率政策的调整将导致美国国内资产市场乃至国内经济运行发生较大变化，美国的货币政策将对全球外汇市场的动态产生影响，并对其他国家的货币政策乃至宏观经济政策产生示范效应和连带影响，这些政策举措引起了全世界的广泛关注。 在中国，由于对人民币利率与国内物价上涨的关系过于关注，伴随美联储的每一次加息，理论界总要掀起一轮关于我们要否跟随加息的争论。然而，在我们看来，美联储的加息步调及其对我们的影响固然值得关注，其加息的动因以及所依据的货币政策理念却是更应当认真探究的。这是因为：如果我们不清楚美联储为何不断调高其联邦基金利率，则不仅难以理解其货币政策的真实含义，从而难以在国际经济交往中确定我们的适当对策（例如汇率政策和国际收支政策），而且，它还会对我们的货币政策产生误导。 正是认识到这一点，本文将在回顾美国货币政策发展历史的基础上，集中探究潜藏在其后的货币政策理念及其转变。 一、调整利率水平为的是恢复货币中性 二、从中性的货币供应政策到中性的利率政策 三、三、货币中性原则下的利率政策操作 四、四、必要的条件：货币政策的透明度和可信性 五、五、美国的货币政策理念可资借鉴 尽管从国际比较来看美联储的经济绩效很好，但美联储决策的一系列失误引发了相关的批评。由于缺乏激励机制，美联储会极力掩盖其失误，而不是从中吸取教训。它的高度自治使得就一个货币市场目标的选择较一个货币供给目标的选择对货币政策目标的影响尤为模糊，并且由于货币政策与财政政策的分离使得“权力有限”的借口广泛流行。一些经济学家曾经指出美联储受自我保护意识的驱使，其政策是专门为秘密和不对外公开的重要的支持者定制的。
证券与期货实验报告 商学院13级会计5班冯若雪131410229 一、实验名称：证券与期货实验报告 二、实验时间：2016年4月25日-4月29日周一~周五 上午9:00~11:30 下午1:00~3:00 三、实验目的 1、了解金融软件的使用，证券分析软件的基本功能和期货模拟交易系统的基本使用方法。 2、实际观察和理解证券期货价格的走势，了解价格走势与成交量之间的基本关系 3、熟悉证券期货的基本面分析法和常见的技术分析法:K线图分析法，趋势分析法，形态分析法、技术指标分析法。 4、自己模拟投资，熟悉。交易过程，提高理论联系实际的能力。 四、实验内容 1、在金融软件上查看在交易所交易的证券和外汇价格，指数，市场信息，公司信息，行业动态等。 2、观察常见的技术指标与证券价格之间的关系，初步了解技术指标的测市功能并进行投资决策。 3、综合性实验：根据对大盘及个股，外汇市场基本面积技术面分析，选择一种（或多种）证券和外汇进行模拟交易（由于软件问题，只进行了股票市场和外汇市场的模拟投资，股票与未在期货市场投资，外汇各持有资金50万元） 五、股票模拟操作 1、对大股的分析： （1）一周走势回顾 A、沪指周涨幅-3.86%，振幅4.89%。缩量中阴线，收盘在5周线之下，10周线之上，5周线金叉10周线，周线MACD翻红，因此从周线上看，市场并不凝，但不能说强。 第一、日线上4阴1阳，收盘破30日均线，破20日线放量破，盘中两次跌破了颈线支撑位，但收盘均强势收回，因此从日线上看，大盘走弱，且在颈线
2930附近量整理。 B、上周沪指观点点评：第一，目前20日线和5周线是两次反弹的支撑线，因此只要不放量跌破20日线，我认为市场就不会有系统性风险；第二，市场一直不能效放量，这种上涨是不健康的，往往会形成突然性暴跌；第三，周五大概率收阳及短线做盘条件“实际走势为周三20日线3013点上午11:00第一次放量破，弱反，11:10再次放量跌破，这就是风险的开始，所以马上清仓，周四盘尾接回来一点，周五集合竞价再买了一点，但一共也就是10%的活动仓伴随打短”。 C、第一，创业板周涨幅-7.48%，振幅8.85%，大阴线，收盘在5周线，10周线之下，因此从周线来看市场已经弱热；第二，日线4阴一阳，30日线之下，明显弱势。 （2）重要事件与大热点 A、期货暴涨，原油暴涨，管理层出手维稳；目前期货市场依然在低位，但暴涨后就会有暴跌，所以管理层出手维稳，从这一个手法来看目前管理层要求的不是快手也不是快熊，而是慢慢震荡的过程，向上向下都无所谓，当然管理层肯定倾向于更向上；即使我们未在期货市场进行交易，但在实验过程中仍有关注了解。 （3）总结与策略 A、两市60分钟MACD底背离确认，现在还没有，因此不能说结束。 B、2930的双底颈线前期是得到确认的；第一，不放量跌破都会引发直接反弹，——操作策略：缩量跌破2930（＜1800亿）用30%以下仓位做短线抄底，上涨到3000点以上卖出。第二，若放量跌破2930得到确认，那么市场就肯定会跌到2650以下，甚至破2638——操作策略：放量跌破2930（＞2800亿）清仓静待2650点以下再介入，中间可能有很多反复但不会去做。 C、我们更倾向于下周不破2930，市场在2900-3050间缩量震荡洗盘。 D、周K线趋势和日K线趋势会常出现矛盾的地方，因为周K线属于长线布局，日K线只是短中线布局，这样理解的话就不矛盾了。 E、我认为下周整体思路是活动仓位＜30%，短线短打。 （以上分析结合自己体会与资料分析） 2、对个股的分析：
美联储利率声明全文及翻译 Information received since the Federal Open Market Committee met in October suggests that economic activity has been expanding at a moderate pace. Household spending and business fixed investment have been increasing at solid rates in recent months, and the housing sector has improved further; however, net exports have been soft. A range of recent labor market indicators, including ongoing job gains and declining unemployment, shows further improvement and confirms that underutilization of labor resources has diminished appreciably since early this year. Inflation has continued to run below the Committee’s 2% longer-run objective, partly reflecting declines in energy prices and in prices of non-energy imports. Market-based measures of inflation compensation remain low; some survey-based measures of longer-term inflation expectations have edged down. Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee currently expects that, with gradual adjustments in the stance of monetary policy, economic activity will continue to expand at a moderate pace and labor market indicators will continue to strengthen. Overall, taking into account domestic and international developments,the Committee sees the risks to the outlook for both economic activity and the labor market as balanced. Inflation is expected to rise to 2% over the medium term as the transitory effects of declines in energy and import prices dissipate and the labor market strengthens further. The Committee continues to monitor inflation developments closely. The Committee judges that there has been considerable improvement in labor market conditions this year, and it is reasonably confident that inflation will rise, over the medium term, to its 2% objective. Given the economic outlook, and recognizing the time it takes for policy actionsto affect future economic outcomes, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 0.25% to 0.5%. The stance of monetary policy remains accommodative after this increase, thereby supporting further improvement in labor market conditions and a return to 2% inflation. In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its objectives of maximum employment and 2% inflation. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments. In light of the current shortfall of inflation from 2%, the Committee will carefully monitor actual and expected progress toward its inflation goal. The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant only gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run. However, the actual path of theof longer-term securities at sizable levels, should help maintain accommodative financial conditions. Voting for the FOMC monetary policy action were: Janet L. Yellen, Chair; William C. Dudley, Vice Chairman; LaelBrainard; Charles L. Evans; Stanley Fischer; Jeffrey M. Lacker; Dennis P. Lockhart; Jerome H. Powell; Daniel K. Tarullo; and John C. Williams.