增 持 维持
软件行业周报
市场表现
软件行业跟踪周报2012年第18期 （2012.6.4-2012.6.10）
资料来源：海通证券研究所
计算机行业首席分析师 陈美风
SAC 执业证书编号： S0850511020002
Email ：chenmf@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 电 话：021-********
联系人 蒋科
Email ：jiangk@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 电 话：021-********
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总体观点
上周（6.4 – 6.10）Wind 软件与服务指数涨幅为-3.85%，而同期沪深300指数涨幅为-4.13%，Wind 软件与服务指数市场表现略强于大盘。
上周行业面并无重大的政策出台或事件发生，软件行业表现在消息真空期与大盘保持同步。我们认为Q2营收增速上升使得中报业绩不悲观，同时Q3表现好的概率高，6月份是建仓良机。目前软件行业平均静态市盈率（TTM ）约为34倍，我们关注的A 股重点软件公司2011年和2012年市盈率均值分别约为32倍和23倍，估值吸引力不大，但下降空间有限。我们建议关注中报预期较好或Q2迎来拐点且低市盈率的股票，主题方面建议继续关注信息安全行业和商业连锁信息化受益股。考虑到政策催化的可能，维持行业“增持”评级。
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本周（6.11 – 6.17）投资组合
本周推荐的投资组合为：东软集团、启明星辰、汉得信息和立思辰。
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本周（6.11– 6.17）行业及公司重大事项 ●
上周（6.4 – 6.10）要闻点评
（1） 财政部：战略性新兴产业将获财政扶持 （2） 发改委6亿支持物联网专项
（3） IDC ：中小企业安全投资2015年将高达5.6亿美元 （4） IBM 在华谋云计算合资牌照
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全球主要软件上市公司市场表现及估值比较 ●
风险提示：规划布局内重点软件企业认证延后
证券研究报告行业跟踪报告
行业研究
2012年6月11日
1. 总体观点：
上周（6.4 – 6.10）Wind 软件与服务指数涨幅为-3.85%，而同期沪深300指数涨幅为-4.13%，Wind 软件与服务指数市场表现略强于大盘。
上周行业面并无重大的政策出台或事件发生，软件行业表现在消息真空期与大盘保持同步。我们认为Q2营收增速上升使得中报业绩不悲观，同时Q3表现好的概率高，6月份是建仓良机。目前软件行业平均静态市盈率（TTM ）约为34倍，我们关注的A 股重点软件公司2011年和2012年市盈率均值分别约为32倍和23倍，估值吸引力不大，但下降空间有限。我们建议关注中报预期较好或Q2迎来拐点且低市盈率的股票，主题方面建议继续关注信息安全行业和商业连锁信息化受益股。考虑到政策催化的可能，维持行业“增持”评级。
图1 Wind 软件与服务指数和沪深300指数上周涨幅对比
资料来源：Wind ，海通证券研究所
表1 上周Wind 软件与服务板块涨幅榜前五名
代码 简称 收盘价（元）
周涨跌幅（%）
300209 天泽信息
12.22
17.84
300104 乐视网 46.09 12.41 300085 银之杰
9.03
8.40
300052 中青宝 11.89 5.41 300002
神州泰岳 19.97 4.17
资料来源：Wind ，海通证券研究所
2. 本周（6.11– 6.17）投资组合
本周推荐的投资组合为：东软集团、启明星辰、汉得信息和立思辰。
表2 投资组合估值表
EPS （元） PE （倍）
代码 简称 收盘价 (元)
2011
2012E 2013E 2011 2012E 2013E 600718 东软集团 7.97 0.34 0.400.50
24.91 19.93 15.94 002439 启明星辰 14.88 0.300.620.75 49.60 24.00 19.84 300170 汉得信息 16.60 0.56 0.82 1.17 29.64 20.24
14.19 300010
立思辰
8.82
0.32
0.50
0.68
27.56
17.64
12.97
注：表中数据按2012年6月8日收盘价计算 资料来源：Wind ，海通证券研究所
上周推荐投资组合收益率为-1.78%，Wind 软件与服务板块收益率为-3.85%，沪深300收益率为-4.13%。从2月6日以来，推荐投资组合累计收益率为14.37%，Wind 软件与服务板块累计收益率为4.12%，沪深300累计收益率为0.73%。
图2 投资组合与Wind 软件与服务板块收益率对比（当周）
资料来源：Wind ，海通证券研究所 图3 投资组合与Wind 软件与服务板块收益率对比（累计）
资料来源：Wind ，海通证券研究所
3. 本周（6.11– 6.17）行业及公司重大事项
3.1 佳都新太：6月11日，4872.万股股权分置限售股份上市流通。 3.2 新世纪：6月12日，召开股东大会，审议选举监事的议案。
3.3 美亚柏科：6月15日，召开股东大会，审议限制性股票激励计划等相关议案。 3.4 银信科技：6月15日，360万股首发原股东限售股份解禁。 3.5 蓝盾股份：6月15日，480万股首发机构配售股份解禁。 3.6 拓尔思：6月15日，1749万股首发原股东限售股份解禁。
4. 上周（6.4 – 6.10）要闻点评
4.1 财政部：战略性新兴产业将获财政扶持
尽管在经济明显放缓、财政收入压力增大的情况下，业内曾普遍担忧我国将会放缓调整经济结构步伐，然而财政部部长谢旭人在昨日出席中国财政学会2012年年会上的讲话回应表示，当下转变经济发展方式的决心并没有变化，未来将通过财政支持战略性新兴产业等措施继续推进结构调整。
“经济增长存在下行压力，物价水平仍处高位，房地产市场调控处于关键阶段，农业稳定发展、农民持续增收难度加大；就业总量压力与结构性矛盾并存，一些企业特别是小型微型企业经营困难增多，部分行业产能过剩问题凸显。” 尽管谢
旭人坦言目前我国经济发展确实面临压力，但他同时强调转变经济发展方式的决心并没有变化。
为此，在昨日的讲话中，谢旭人明确提出将通过财政政策促进产业结构优化升级，其中包括重点研究如何支持推动战略性新兴产业健康发展，建立促进新能源发展利用的机制，支持发展新一代信息技术；支持中小企业发展，激发科技型小微企业发展活力；完善有利于服务业发展的政策体系，支持社会资本进入服务业，促进服务业发展提速、比重提高、水平提升；研究支持重点领域重点耗能企业节能减排，进一步淘汰落后产能；优化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，提高新能源和可再生能源比重，推进资源能源产品价格改革等。
“即便经济增长速度、财政收入或税收收入增长速度确有放缓现象，但这只是在以往持续高速增长之后的必要调整，这种放缓既非较大幅度下滑，更非负增长，因而不必对当前计划或预期内的经济增长和财政收入增长速度的放缓反应过激。”中国社科院财经战略研究院院长高培勇和中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军一致认为，从我国最近出台的政策中可以看出我国转变经济发展方式的基调并未改变。
“节能家电补贴、新能源汽车补贴是为扩大内需，以解决此前我国经济发展过度依赖投资和出口的发展模式，战略性新兴产业发展规划的出台以及营业税改征增值税政策的推广则是为促进服务业等新产业发展，以解决粗放式经济发展模式带来的过度资源浪费。”王军表示。
在王军看来，本轮经济增速下滑是短期内需求疲软加上长期经济结构转型叠加带来的效果，但是从我国经济发展历史经验来看，危机正好是促成改革的有利时机，因而，预计宏观政策并不会因为一时经济增速放缓而减轻经济转型动力。王军预计，在不放弃经济转型前提下，虽然宏观调控继续出台刺激经济政策，但该类政策将会整体温和。就在昨日，中国人民银行决定，自今日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。
来源：北京商报，海通证券整理，6月8日
点评：在“稳增长”压力逐步加大的背景下，市场对经济结构调整和新兴产业的关注度有所减弱。本次财政部长的讲话则重申政府对战略性新兴产业的扶持力度不会减弱，近期陆续出台的节能家电补贴和新能源汽车补贴等政策也从侧面印证了这一点。新一代信息技术作为战略性新兴产业的重要组成部分，今年以来的政策扶持力度却并不大，5月3日出台的软件企业所得税优惠政策与前期政策相比也变化较小，未来是否会出台新的财税政策以加大对信息技术产业的支持力度，值得关注。
4.2 发改委6亿支持物联网专项
今年发改委物联网专项投资规模有望达到6亿元，重点投向核心技术产品研发、应用示范工程和公共服务平台的建设。这是昨日举行的“2012中国国际物联网博览会”上传出的信息。
日前，发改委发布《关于组织实施2012年物联网技术研发及产业化专项的通知》，2012年将依托十大国家物联网应用示范工程，着力突破制约我国物联网发展的关键核心技术，为物联网规模化发展提供有效的产业支撑。这也成为继财政部、工信部联合启动的“物联网发展专项”之后，又一个针对物联网领域的重量级国家专项投入。
在昨日举行的“2012中国国际物联网博览会”上，发改委高技术产业司副司长徐建平指出，物联网是新一代信息技术突破的重要的方向。上周国务院审议通过了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确将物联网作为重要任务和重大工程。
据徐建平介绍，自2011年以来，发改委会同交通部、农业部、环保部等相关行业和部门，在交通、公共安全、环境保护，农业生产等领域组织了一批国家物联网应用示范工程，今年将继续启动智能电网、食品安全等一批新的国家物联网应用示范工程。
日前，发改委发布《关于组织实施2012年物联网技术研发及产业化专项的通知》，将重点依托交通、公共安全、农业、林业、环保、家居、医疗、工业生产、电力、物流等10个领域已启动的国家物联网应用示范工程，统筹推进物联网关键技术研发及产业化、标准体系和公共服务平台建设，着力突破核心关键技术，完善产业链，为重点领域物联网应用示范提供有效支撑。
国家金卡工程物联网应用联盟理事长张琪在会上表示，2011年除国家金卡工程启动的一批RFID应用试点与示范工程外，
相关行业与地方也围绕物联网十大重点应用领域积极推进应用示范与试点；智能电网、智能交通、物流仓储、医疗健康、智慧城市、金融服务、食品药品安全监管、智慧农业、智能家居、环保节能、防伪识别以及军事应用等物联网相关应用项目数量明显增加，范围迅速扩大；在商品防伪、资产管理、工业管理等企业市场需求开始升温，智慧城市建设格外引人注目，应用试点与示范百花齐放，各具特点，物联网终于迎来了蓬勃发展的春天。
商务部信息化司副司长聂林海表示，2010年开展的肉、菜、酒的试点监测就是物联网重要的应用。未来商务部还将推进物联网的技术与电子商务模式的融合创新，继续支持企业运用物联网等技术，建立整合应用示范的平台。
住建部信息中心副主任王毅提出，住建部将在电子政务、数字城管、建筑节能、城市一卡通等领域推动物联网产业和应用的落地和发展，重点促进城市一卡通的互联互通，使其应用城市达到60个。此外还将继续推动试点城市、试点项目的先试点后应用，特别是重点加大电子标签智能建筑与数字社区，城市一卡通等增值服务的试点应用。
根据中国RFID产业联盟和工信部电子一所共同研究和统计，2011年中国自主RFID产业的市场规模达到了179.7亿元，预计2012年将继续保持同比45-50%的增长，市场规模约为270亿元。根据《物联网“十二五”发展规划》要求，到“十二五”末，物联网产业要在9个重点领域完成一批应用示范工程，力争实现规模化应用。。
来源：上海证券报，海通证券整理，6月6日
点评：物联网是国家重点支持发展的技术领域，去年工信部和财政部已联合设立了物联网专项基金，预计今年该基金的规模可能会增加到10亿元，因此2012年全年与物联网相关的专项基金已达到16亿之多。从物联网的应用领域来看，我们认为交通、物流、食品安全和智慧城市等领域的发展步伐较快，而物联网产业的相关上市公司则主要有远望谷、新大陆、航天信息等。
4.3 IDC：中小企业安全投资2015年将高达
5.6亿美元
据IDC最新报告显示，中小企业花在安全技术的投资每年正在高速增长，预计到2015年，中小企业安全投资将高达5.6亿美元。事实上，中小企业对安全产品和服务的支出年均增长率预计为中小企业的整体IT支出年均增长率5%至6%的一倍。
IDC认为，云计算的日益普及和移动设备的广泛使用如（BYOD）的计划已经引发了中小企业在安全开支方面的增长。
IDC安全产品副总裁Charles Kolodgy表示，中小型企业和大型企业一样有信息技术需求，他们还有安全需求，因为它们是网络犯罪分子的攻击目标，但应该防止中小型企业依葫芦画瓢，大型企业购买什么安全产品它们就买什么。
据调查，一般小型企业对IT安全投资有强烈的愿望，它们视安全管理和安全环境的改善作为企业的重中之重；36%的中型公司受访者表示其所在企业亦是如此。
中小企业对IT安全投资需求的增长，也给技术供应商提供了新的机遇。IDC认为，终端、即时消息、通讯、网络、身份和接入管理（IAM）、安全和漏洞管理（SVM）是安全产品六个最重要的领域。IDC并预测，到2015年，这些市场将呈现强劲增长，在未来几年内，中小企业在软件作为服务（SaaS）和安全设备的开支将以两位数的速度增长，这给技术供应商提供了新的机遇。但IDC同时指出，虽然有的供应商可能具备较强的提供解决方案的能力，主宰了三个或四个具体领域，但供应商是不可能同时主宰这六个领域的。
“中小企业通常更多的是把安全当作一种获得更多的价值方式，而非把它当作是一种减少成本的方式。”IDC中小型企业市场的研究副总裁Ray Boggs在一份声明中表示，为满足中小企业客户的需求，安全供应商需要了解大环境下中小企业的机遇、了解中小企业发展前景所需产品、了解中小企业购买过程等三个要素。
来源：比特网，海通证券整理，6月7日
点评：随着信息安全事件的日益增多和安全威胁程度的不断加大，信息安全在企业IT规划中的地位也不断上升。从信息安全的历史投入状况来看，信息化程度较高的大中型企业是信息安全投入的主要来源。近两年信息安全市场的增长较为平稳，若IDC的预测正确，则中小企业在信息安全上的投入高速增长有望为信息安全产业带来新的增长动力，A股从事信息安全相关业务的上市公司主要有启明星辰、美亚柏科和蓝盾股份等。
4.4 IBM在华谋云计算合资牌照
近日，IBM大中华区云计算事业部总经理王胜航在2012 IBM云计算高峰论坛上表示，云计算已成为IBM 2015年路线图四大核心发展计划之一，预计届时云计算收入将达到70亿美元。
王胜航说，目前云计算市场需求约有四大类，分别是新的云数据中心的需求、利用云平台做转型、云平台打通的产业链以及云服务商。
据介绍，云计算分为私有云和公有云，后者主要针对企业级用户。业内人士称，由于政策限制，目前外资企业只能与持有中国牌照的运营商或者企业合资，才能提供公有云服务。
“我们想在中国找一个合作伙伴。”王胜航说。
按IBM的设想，在有聚集、有产业链以及有终端消费者的地方就有云计算的机会。以银行业为例，IBM全球企业咨询服务部首席架构师王静玺称，金融服务是银行业务的全部，但不是个人需求的全部，银行业渠道的社会化以及银行和其他行业深度融合将是趋势。
来源：东方早报，海通证券整理，6月6日
点评：近期IBM已屡次表明欲在中国大力发展云计算业务，但受限于政策限制，IBM无法单独在国内提供公有云服务。IBM并未明确宣布选择合作伙伴的条件和思路，考虑到公有云服务可能主要面向中小企业客户群，而中小企业并不是IBM传统的优势市场所在，我们判断其选择实力较强的软件企业的可能性较大，建议投资者关注A股软件上市公司中的云计算领先企业。
5. 全球主要软件上市公司市场表现及估值比较
表3 2012年6月8日全球主要软件上市公司市场表现及估值比较
证券简称币种
收盘指数/
收盘价（元）
总市值
（百万）
上周涨跌幅
（%）
本年涨跌幅
（%）
PE（TTM） PB（最新）
全球主要指数
NASDAQ 美元2858.42 N.A. 4.04 9.65 N.A. N.A.
道琼斯指数美元12554.20 N.A. 3.59 2.82 N.A. N.A.
FTSE 100 英镑5435.10 N.A. 3.32 -2.27 N.A. N.A.
恒生指数港币18502.34 N.A. -0.30 0.42 N.A. N.A.
沪深300 人民币2573.10 N.A. -0.03 9.69 N.A. N.A. Wind软件与服务人民币 1372.08 317242 -3.85 0.02 34.14 3.48 海外上市公司
金蝶国际港币 1.19 2994 -4.03 -43.06 17.12 1.53
中讯软件港币 1.09 1216 0.93 98.18 6.52 1.61
中软国际港币 1.94 3199 -3.00 -9.77 26.96 1.94
宇信易诚美元 3.37 64 -2.04 49.77 10.53 0.61
高德软件美元11.73 541 11.93 16.95 36.66 9.73
海辉软件美元12.41 389 0.40 34.45 18.25 N/A
文思创新美元9.43 399 4.78 3.97 24.18 1.28 IBM 美元195.14 225091 3.20 6.12 14.08 10.87
Google 美元580.45 189230 1.66 -10.13 17.60 3.07
Microsoft 美元29.65 249086 4.22 14.21 10.78 3.63
Accenture 美元58.53 41234 5.88 9.96 15.53 9.05
Oracle 美元27.16 135124 4.46 5.89 13.86 3.15
Adobe 美元31.65 15702 6.14 11.96 18.73 2.62
CA 美元25.47 12018 4.43 26.00 13.41 2.20 Symantec 美元14.57 10501 1.39 -6.90 12.24 2.07
Cap Gemini 欧元28.33 4412 5.65 17.31 10.77 1.02 SAP 欧元45.62 56037 2.06 12.52 15.68 4.17 Atos Origin 欧元43.98 3679 4.34 29.70 18.13 1.58
Infosys 卢比2419.25 1389206 1.26 -12.21 16.59 4.43
TCS 卢比1230.90 2409143 0.51 6.74 23.18 8.17
Wipro 卢比403.35 992043 0.46 1.17 17.73 3.48
均值美元58.13 49859 2.60 12.51 17.07 3.81
中值美元25.47 12018 2.06 9.96 16.59 2.84
资料来源：Wind，Bloomberg，海通证券研究所
注：海外上市软件公司均按汇率换算为美元计算均值和中值
6. 风险提示：规划布局内重点软件企业认证延后
相关研究：
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信息披露
分析师声明
陈美风：计算机行业
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
分析师负责的股票研究范围
重点研究上市公司：东软集团、用友软件、航天信息、远光软件、科大讯飞、立思辰、海隆软件、汉得信息、华胜天成、宝信软件、广联达、聚龙股份
投资评级说明
1. 投资评级的比较标准
类别 评级 说明
投资评级分为股票评级和行业评级
买入 个股相对大盘涨幅在15%以上；
增持 个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 股票投资评级中性 个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持 个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准； 卖出 个股相对大盘涨幅低于-15%。
2. 投资建议的评级标准
增持 行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 行业投资评级中性 行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间；
报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅。
减持
行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
法律声明
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李珂（021）23219821 lk6604@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
基金研究团队
娄静（021）23219450 loujing@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
单开佳（021）23219448 shankj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
倪韵婷（021）23219419 niyt@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
罗震（021）23219326 luozh@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
唐洋运（021）23219004 tangyy@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
王广国（021）23219819 wgg6669@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
孙志远（021）23219443 szy7856@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
陈亮（021）23219914 cl7884@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
陈瑶（021）23219645 chenyao@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
伍彦妮（021）23219774 wyn6254@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
桑柳玉（021）23219686 sly6635@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
曾逸名（021）23219773 zym6586@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
陈韵骋（021）23219444 cyc6613@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
金融工程研究团队
吴先兴（021）23219449 wuxx@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 丁鲁明（021）23219068 dinglm@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 郑雅斌（021）23219395 zhengyb@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
冯佳睿（021）23219732 fengjr@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 朱剑涛（021）23219745 zhujt@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 张欣慰（021）23219370 zxw6607@ https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 固定收益研究团队
姜金香（021）23219445 HTU jiangjx@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, UT
徐莹莹（021）23219885 xyy7285@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
武亮（021）23219883 wl7222@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
黄轩（021）23219886 hx7252@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
政策研究团队
陈久红（021）23219393 chenjiuhong@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
陈峥嵘（021）23219433 zrchen@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
倪玉娟（021）23219820 nyj6638@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
周雨卉（021）23219760 zyh6106@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
计算机行业
陈美风（021）23219409 chenmf@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
蒋科（021）23219474 jiangk@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 煤炭行业
朱洪波（021）23219438 zhb6065@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
刘惠莹（021）23219441 liuhy@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
批发和零售贸易行业
路颖（021）23219403 luying@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
潘鹤（021）23219423 panh@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
汪立亭（021）23219399 wanglt@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
李宏科（021）23219671 lhk6064@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
建筑工程行业
江孔亮（021）23219422 kljiang@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
赵健（021）23219472 zhaoj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 张显宁（021）23219813 zxn6700@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 张光鑫（021）23219818 zgx7065@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 石油化工行业
邓勇（021）23219404 dengyong@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
王晓林（021）23219812 wxl6666@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
机械行业
龙华（021）23219411 longh@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
何继红（021）23219674 hejh@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
熊哲颖（021）23219407 xzy5559@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
胡宇飞（021）23219810 hyf6699@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
农林牧渔行业
丁频（021）23219405 dingpin@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
夏木（021） 23219748 xiam@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 纺织服装行业
联系人
杨艺娟（021）23219811 yyj7006@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
非银行金融行业
董乐（021）23219374 dl5573@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
黄嵋（021）23219638 hm6139@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
陈通行（021）23219800 cth7221@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
电子元器件行业
邱春城（021）23219413 qiucc@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
张孝达（021）23219697 zhangxd@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 郑震湘（021）23219816 zzx6787@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 互联网及传媒行业
联系人
白洋（021）23219646 baiyang@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
薛婷婷（021）23219775 xtt6218@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
交通运输行业
钮宇鸣（021）23219420 ymniu@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
钱列飞（021）23219104 qianlf@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
虞楠（021）23219382 yun@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
李晨（021）23219817 lc6668@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
汽车行业
赵晨曦（021）23219473 zhaocx@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 冯梓钦（021）23219402 fengzq@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 联系人
陈鹏辉（021）23219814 cph6819@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 食品饮料行业
赵勇（0755）82775282 zhaoyong@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
齐莹（021）23219166 qiy@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
马浩博（021）23219822 mhb6614@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
钢铁行业
刘彦奇（021）23219391 liuyq@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
任玲燕（021）23219406 rly6568@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
医药行业
联系人
刘宇（021）23219608 liuy4986@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 刘杰（021）23219269 liuj5068@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 冯皓琪（021）23219709 fhq5945@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 郑琴（021）23219808 zq6670@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 有色金属行业
联系人
刘博（021）23219401 liub5226@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
基础化工行业
曹小飞（021）23219267 caoxf@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
易团辉（021）23219737 yith@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
张瑞（021）23219634 zr6056@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
公用事业
陆凤鸣（021）23219415 lufm@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
汤砚卿（021）23219768 tyq6066@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 银行业
联系人
刘瑞（021）23219635 lr6185@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
社会服务业
林周勇（021）23219389 lzy6050@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
汤婧（021）23219809 tj6639@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
房地产业
涂力磊（021）23219747 tll5535@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 谢盐（021）23219436 xiey@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
贾亚童（021）23219421 jiayt@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 造纸轻工行业
徐琳（021）23219767 xl6048@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
通信行业
袁兵兵（021）23219770 ybb6053@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
联系人
侯云哲（021）23219815 hyz6671@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
海通证券股份有限公司机构业务部
陈苏勤总经理（021）63609993 chensq@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 贺振华总经理助理（021）23219381 hzh@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
深广地区销售团队
蔡铁清 (0755)82775962 ctq5979@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 刘晶晶 (0755)83255933 liujj4900@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 辜丽娟 (0755)83253022 gulj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 高艳娟 (0755)83254133 gyj6435@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 伏财勇 (0755)23607963 fcy7498@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 邓欣 (0755)23607962 dx7453@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html, 上海地区销售团队
高溱 (021)23219386 gaoqin@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
姜洋 (021)23219442 jy7911@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
季唯佳 (021)23219384 jiwj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
胡雪梅 (021)23219385 huxm@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
黄毓 (021) 23219410 huangyu@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
张亮 (021)232193997 zl7842@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
朱健 (021)23219592 zhuj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
王丛丛 (021)23219454 wcc6132@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
卢倩 (021)23219373 lq7843@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
北京地区销售团队
孙俊 (010)58067988 sunj@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
张广宇 (010)58067931 zgy5863@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
王秦豫 (010)58067930 wqy6308@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
隋巍 (010)58067944 sw7437@https://www.doczj.com/doc/e07928414.html,
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