外商直接投资（FDI）
外商直接投资:指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在
境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)，以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。
外商直接投资（FDI Foreign Direct Investment）
也叫国际直接投资（International Direct Investment），它以控制经营管理权为核心，以获取利润为目的，是与国际间接投资相对应的一种国际投资基本形式。一般认为，出口是对外直接投资的先导，对外直接投资是企业产品出口引起的最终结果。我国吸收外商投资，一般分为直接投资方式和其他投资方式。采用最多的直接投资方式是中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营企业和合作开发。其他投资方式包括补偿贸易、加工装配等。中外合资经营企业亦称股权式合营企业。它是外国公司、企业和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资举办的企业。中外合作经营企业亦称契约式合营企业。它是由外国公司、企业和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资或提供合作条件举办的企业。外商独资企业指外国的公司、企业、其他经济组织或者个人，依照中国法律在中国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业。
注：
1.本表计数采用四舍五入原则。
外资利用状况
按历史可比口径统计,2006年全年新签外商直接投资合同项目2162项；合同外资金额108.02亿美元, 增长26.2%；实投资际利用外商
直接71.85亿美元,增长15.3%。按验资口径统计合同外资金额78.29亿美元，增长31.4%；实际利用外商直接投资32.2亿美元，增长23.5%
2006年分行业外商直接投资及其增长速度
全年对外直接投资额（非金融部分）161亿美元，比上年增长31.6%。
全年对外承包工程完成营业额300亿美元，比上年增长37.9%；对外劳务合作完成营业额54亿美元，增长12.3%。
06全年新设立外商直接投资企业41485家，比上年下降5.8%。实际使用外商直接投资金额694.7亿美元，下降4.1%。其中，制造业所占比重为57.7%；房地产业为11.8%；金融业为9.7%；租赁和商务服务业为6.1%；交通运输、仓储和邮政业为2.9%。
注：
1.本表计数采用四舍五入原则。
2.从2010年三季度开始，按照国际标准，将外商投资企业归属外方的未分配利润和已分配
未汇出利润同时记入国际收支平衡表中经常账户收益项目的借方和金融账户直接投资的贷方。2010年各季度以及2005-2009年年度数据也按此方法进行了追溯调整
2010年外国在华直接投资1851亿美元增62% 全景网4月2010年中国国际收支报告》中披
露的数据，2010全年达到较上年增长62%。而我国在外直接投资规模也继续增加，2010年净流出602亿美元，较上年增长37%。2010年全年我国直接投资顺差1249亿美元，较上年增长78%。（全景网/雷震）
总体情况及评价
2010年我国吸收外商直接投资额（以申报为准）达129亿美元，比去年114.84亿美
元增长12.1%。自10年前吸引大规模外商投资的外汇危机时期以来，首次创下了新的记录。
过去6年来，外商直接投资额徘徊在100~110亿美元之间，而今年创下的记录，被评
价为扩大对韩投资的转折点。2010年全球外商直接投资前景依然黯淡的情况下，对韩投
资突破记录意味着投资者对韩国经济的基础面充满信心。
全球金融危机爆发以来，美国和日本对韩投资迅速下滑，而最近对韩投资心理逐渐恢复。不仅如此，韩国政府为培育新增长动力而实行的有关政策对扩大民间投资和外商投资
起到了一定的作用。据专家分析，今年3月26日发生的“天安”号沉没事件及11月23日
的延坪岛炮击事件等南北紧张局势对外商直接投资影响不大。
2010年外商直接投资主要特点
新增长动力领域投资比重增加23.6%，生物制药、太阳光、风力等新再生能源，内
容产业，软件产业等新增长动力领域投资呈增长趋势。制造业投资额同比增长75.6%，高
达65.39亿美元，服务业投资额为62.27亿美元，降低18.0%，自04年以来制造业投资首
次超过了服务业。在制造业领域医药、化工、机械设备项目投资大幅增长，在服务业领域
流通、物流项目的大规模投资比前年稍有下降。
绿地型投资同比增长84.4%，国内企业间并购日益活跃，而外商的并购型投资为2.012
亿美元，同比下降40.4%。
从国家和地区来看，09年新兴国家对我投资增长75.9%，而今年集中现象有所缓和，新兴国家对我投资同比增长54.9%。中国对我投资高达4.14亿美元，同比增长159.2%，
投资增长项目主要以电子电器、商务服务为主。在今年5月正式启动中国对韩国投资促
进机构后，中国对我投资3.72亿美元，占总投资额的90%，可见对中国投资吸引战略已
取得初步成效。印度对我投资达3.71亿美元，以运输机械为主。
美国对我投资高达19.06亿美元，同比增长28.3%，以房地产，流通为主。日本对我
投资20.83亿美元，同比增长7.7%，化工、机械引领投资，而主要投资项目金融业尚未
回升。欧盟对我投资30.86亿美元，下降41.7%，化工、医药领域投资有所增长，而其他
领域投资呈下降趋势。
（财务知识）国际收支平衡表
举例：见见每笔交易是怎样入账？ 1、壹美国出口商出口了价值100万美元的商品，3个月后收到货款。贷方（+）借方（-） 商品出口USD1000000 对外国私人的短期负债USD1000000 2、壹批美国居民到伦敦旅游，于饮食、住宿等方面花费了3万美元。贷方（+）借方（-） 向外国居民购买劳务USD30000 对外国私人的短期负债USD30000 3、美国石油进口商租希腊运营的油轮，支付40万美元，用支票支取于瑞士银行得到存款结余。 贷方（+）借方（-） 运输费用USD400000 短期资本（私人）流入USD400000 4、美国人持有英国证券所得的利息和红利共25万美元，所得的支票可领取纽约银行中英国账户上的美元结余。 贷方（+）借方（-） 对外国私人的短期负债USD250000 投资收入USD250000 5、美国X公司从日本X公司买进50万美元的照相机，美元支票用来增加纽约日本银行的美元结余。 贷方（+）借方（-）
商品输入USD500000 对外国私人的短期负债USD500000 6、美国向印度赠送价值30万美元的小麦，美国的记录是： 贷方（+）借方（-） 官方单方面转移USD300000 商品输出USD300000 7、壹家美国X公司买进壹家日本X公司的51%普通股，用去100万美元，付款是用美国银行的支票，法国商业银行就增加于纽约的美元结余。 贷方（+）借方（-） 海外直接投资USD1000000 对外国私人的短期负债USD1000000 8、法国中央银行从美国纽约银行买进35万美元，以兑换等值的法国法郎。美国的记录是： 贷方（+）借方（-） 对外国私人的短期负债USD350000 对外国官方的短期负债USD350000 9、英国居民于纽约股票交易所买进20万美元的普通股，纽约英国银行的美元结余减少，其减少额相当于英国银行对英国买主出售美元票据的金额。美国的记录是： 贷方（+）借方（-） 对外国私人的短期负债USD200000
【金融与保险】 论中国国际收支不平衡的原因及调节方法 王思蔚 摘 要:本文深入分析了我国长期以来国际收支不平衡的原因以及提出了相应的调节方法。 由于连续十多年的贸易和资本双顺差使我国国际收支不平衡的矛盾不断积累,导致外汇储备过快 增长。同时,我国长期实行的“宽进严出”的外汇管理制度,不适应人民币升值预期较高的新形势, 外汇储备新增规模大于贸易顺差和外商直接投资的情况越来越严重。本文从经常项目和资本项 目两大方面分别详细讨论了各自持续顺差的原因,并从宏观与微观的角度提出了一些建设性的有 效调节方法。 关键词:国际收支 经常项目 资本项目 涉外经济政策 一,我国国际收支的不平衡现状 (数据来源:国家外汇管理局网站https://www.doczj.com/doc/ef6867213.html,) 2005年中国国际收支平衡表(见附件)显示,中国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”,国际储备较快增长。 1.中国国际收支经常项目顺差1608亿美元。其中,按照国际收支统计口径计算,货物出口7625亿美元,货物进口6283亿美元,顺差1342亿美元;服务项目收入744亿美元,支出838亿美元,逆差94亿美元;收益项目收入390亿美元,支出283亿美元,顺差106亿美元;经常转移收入277亿美元,支出23亿美元,顺差254亿美元。 2.资本和金融项目顺差630亿美元。其中,直接投资净流入678亿美元,证券投资净流出49亿美元,其它投资净流出40亿美元。 3.中国外汇储备资产继续增长。其中,外汇储备资产较上年末增加2089亿美元,达到8189亿美元。 国际收支失衡不断扩大(图一),首先导致人民币升值压力较大。其次,大规模贸易顺差和巨额外汇储备导致贸易摩擦频发。另外,由于外汇储备增长迅速,外汇占款渠道被动投放的基础货币增长过快,我国货币政策自主性受限,对冲过剩流动性的成本和压力越来越大,2005年下半年以来广义货币供应量增速加快,为信贷扩张、投资反弹和房地产等资产价格过快上涨埋下了隐患。不但如此,大量外汇储备投资于低收益的美国国债,造成资金资源的严重浪费。 二,国际收支不平衡的原因 近年来,我国国际收支持续顺差,国家外汇储备快速增长。在很大程度上,国际收支状况是国内经济运行的结果,反映了我国一些深层次的制度性、结构性问题。 1.经常项目持续顺差的原因 从经常项目来看,根据国民核算恒等式,经常项目差额等于国民储蓄与国内投资之差。过去10年来的绝大多数年份,我国国民储蓄都大于国内投资,导致经常项目顺差。这主要是由于: (1)经济结构不合理抑制消费增长,推动居民储蓄持续上升。20世纪90年代,我国第二产业增加值年均增长率从80年代的10.4%提高到13.5%,而第三产业增加值年均增长率却从80年代的12.3%下降到9.1%。1998年实施积极的财政政策以来,第二产业增加值年均增长9%,而第三产业只增长了7.7%。目前我国第三产业占G DP的比重甚至低于许多发展中国家的水平。即使在发展较快的制造业,产品普遍缺乏个性,种类少,附加值难以提高。这抑制了居民的消费增长,导致储蓄被动增加,超过国内投资的水平就表现为经常项目顺差。 国内经济结构问题反映在对外经济上,是企业千方百计扩大出口,以消化国内一般商品过剩的生产能
练习题答案： 一、分析 1.A国从该国进口180万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联储银行（贷方：贸易 出口项目，同时这笔货款支出由A国在国外的银行支付给该国，引起该国短期资本的增加，故应记入借方：金融帐户的其他投资）； 2.该国从B国购入价值3600万美元的机器设备（收入记入借方：贸易进口项目中，同 时这笔货款支出由该国在国外的银行支付，这是短期资本的减少，故应记入贷方：金融帐户的其他投资，由该国驻B国的银行机构以美元支票付款； 3.该国向C国提供8万美元的工业品援助（借方：无偿转移支出，贷方：贸易出口）； 4.该国动用外汇储备60万美元，分别从A国和D国进口小麦（借方：贸易进口；贷方： 储备资产减少）； 5.E国保险公司承保（2）、（4）项商品，该国支付保险费2.5万美元（借方：非贸易 输入；贷方：金融帐户的其他投资）； 6.该国租用F国的船只运送（2）、（4）两项商品，运费12万美元，付款方式同（2） （借方：非贸易输入；贷方：金融帐户的其他投资）； 7.外国游客在该国旅游，收入为15万美元（借方：储备资产的增加；贷方，非贸易输 出）； 8.该国在海外的侨胞汇回本国25万美元（借方：储备资产的增加，贷方：无偿转移收 入）； 9.该国对外承包建筑工程30万美元，分别存入所在国银行（贷方：非贸易输出；借方： 金融帐户的其他投资； 10.外国在该国直接投资设备1500万美元（借方：非贸易输入；贷方，金融项目中的直 接投资）。 11.该国向G国出口25万美元商品，以清偿对G国银行的贷款（贷方，贸易出口；借方： 金融帐户的其他投资）； 12.该国在国外发行价值100万美元的10年期债券，该笔款项存入国外银行（借方：金 融帐户的其他投资；贷方，金融帐户的证券投资）； 13.该国向国际货币基金组织借入短期资金30万美元，以增加外汇储备（借方：储备资 产增加；贷方，金融帐户的其他投资）；
国际收支平衡表 一、国际收支平衡表 一个国家的国际收支状况，集中反映在这个国家的国际收支平衡表（Balance of Payment Statements）当中。国际收支平衡表是一个国家或地区在一定时期内（如1年）全部对外经济交易的系统记录和汇总的一种会计报表。 编制国际收支平衡表并没有统一的格式，各国政府编制方法亦有不同之处。国际联盟于1938年制定的国际收支分类项目的标准格式，奠定了今天国际收支平衡表的基础。国际货币基金组织确定了国际收支平衡表的含义、编制原则和标准模式，是当前世界各国编制国际收支平衡表所共同遵循的。按国际货币基金组织的规定，国际收支平衡表按“所有权变更”原则进行记录。因此，以下经济交易应在国际收支平衡表中加以记录：（1）在平衡表涵盖时期内全部结清部分；（2）在平衡表涵盖时期内已经到期必须结清部分（不管实际上是否结清）；（3）在这一时期内已经发生所有权变更，但需跨期结清部分。 国际收支平衡表的记录均为统计数字，然而搜集本国居民与非居民之间的每笔交易的具体数字显然不大现实。一般统计数字是根据科学的取样方法得来的，但由于信息来源不同，只能提供实际交易的近似数字。搜集和统计数据的渠道有：政府当局从海关搜集，调查旅游人数和支出情况，从银行、养老金、跨国公司方面搜集数字，同时从地方政府和中央政府机构获取对外国居民的收支情况。 一国的国际收支平衡表对政府决策和研究人员很有价值，因为它可以提供一国的国际经济地位以及该国与世界的关系等方面的信息，可以表明一国的对外经济情况是否健康，也可以反映出存在的问题，以便政府采取措施加以解决。 二、国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表采用复式记账法原理，即反映每一项业务活动时，按其内容要以相等的金额同时在两个或两个以上相互联系的账户进行登记。每笔交易至少要记两笔账，从全面反映资金运动的需要出发，以资金运用和资金来源的对立统一（即方向相反、金额相等）为基础，以资金运动的客观规律为依据，对于任何一项业务的发生所引起的资金运动的具体环节都要通过两个或两个以上的会计科目来反映其运动状况。它以“借”和“贷”为记账符号，以“有借必有贷，借贷必相等”为记账原则。一国国外资产的增加和国外负债的减少，记入借方（Debit），亦称负号项目，记为“－”；一国国外资产的减少和国外负债的增加，记入贷方（Credit），亦称正号项目，记为“＋”（通常省略）。每笔交易的账户都分为借方和贷方。其记账法则是： 1．凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对外国货币支出的交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则相应记入借方或贷方。
一、国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施。答：（一）一国的国际收支不平衡可以由多种因素 引起，概括起来主要有： （1）周期性因素。经济周期的不同阶段会给国际收支带来不同的影响，而且这种影响往往是互相渗透、互相影响。这种由经济周期的阶段更替而引起的国际收支不平衡称为周期性不平衡。 （2）收入性因素。由于国民收入的增减变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。 （3）结构性因素。经济结构包括产品结构、产业结构等。由经济结构所引起的国际收支的不平衡又称为结构性不平衡。结构性不平衡主要体现在贸易账户或经常账户上。 （4）货币性因素一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素的变化也可能造成该国国际收支的失衡。由货币性因素引起的国际收支失衡称为货币性不平衡。（5）偶发性因素（二）通常所采取的政策措施包括以下几个方面： （一）财政政策 1．税收与补贴税收与补贴政策主要包括出口退税、出口免税、对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等。这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件，刺激出口，减少进口。2．支出政策：财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的。 （二）货币政策：货币政策的中心是利率与汇率。 1．改变准备金比率的政策 2 ．贴现政策3 ．公开市场业务4 ．调整汇率 （三）直接管制：在国际收支出现不平衡时，也可以采用直接管制的办法加以扭转。直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制。 二、试述影响汇率变动的主要因素。 答：纸币制度下，影响汇率变动的主要因素有以下几个方面：1．从长期来看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素 2．国际收支状况3．利率水平4．财政与货币政策5．重大的国际政治因素 在现代外汇市场上，汇率变化常常是十分敏感的，一些非经济、非市场因素的变化往往也会波及到外汇市场。另外，诸如黄金市场、股票市场、石油市场等其他投资品市场价格发生变化也会导致外汇市场汇率的波动，因为国际金融市场的一体化，资金在国际间的自由流动，使得各个市场间的联系十分密切，价格的相互传递成为可能和必然。 三、汇率变动的经济影响答：汇率这种特殊价格是一个重要的宏观变量，它与多种经济因素有着密切的关系。尤其是浮动汇率制度下，汇率变化频繁，对各国经济产生的冲击日益深刻。因此汇率政策及汇率调整已成为各国经济政策的重要组成部分。 1．汇率变动对进出口贸易的影响2．汇率变动对资本流动的影响 3．汇率变动对官方储备的影响：第一，汇率变动后，会对一国国际收支平衡表中的经常项目和资本项目产生影响，从而使该国的官方储备发生变动。第二，储备货币汇率的变动，将使持有该储备货币的国家的储备资产的实际价值增加或减少。 4．汇率对国内经济的影响 汇率变动往往会对一个国家的国内物价水平产生影响。 5．汇率变动对国际经济关系的影响：汇率不稳，加剧有关国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。汇率不稳，加剧国际投机和金融市场的动荡，同时又促进了国际金融业务的不断创新。
?国际金融练习一 ?第一章国际收支与国际收支平衡表 ? ?一、判断题（判断下列提法是否正确，如正确请在题后写“正确”；如不正确请改正） ?1、国际收支是指外国居民之间的经济交易的完全系统的记录。错误 ?2、广义的国际收支是一个存量的概念。错误 ?3、国际收支平衡表中的贷方记录本国资产的增加、本国负债的减少。错误 ?4、国际收支盈余是指自主性交易项目的贷方金额大于借方金额，即收入大于支出。 正确 ?5、由于经济周期进程的更替而造成的国际收支不平衡称为结构性失衡。错误 ?6、由于国民收入因素造成国际收支平平衡称为货币性失衡。错误 ?7、物价现金流动机制的含义是指在纸币流通的固定汇率下国际收支的自动调节机制。错误 ?8、外汇缓冲政策是指用调整政策来抵销超额的外汇需求与供给。错误 ?9、货币的法定升值是指用法律明文规定提高本国货币的黄金平价，降价外币汇率。 正确 ?10、直接管制政策是属于全面性的控制工具。错误 ?11、由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不会为零。错误 ?12、理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但对自主性交易的统计较为困难。正确 ?13、国际收支是流量的概念，国际储备是存量概念。正确 ?14、对外长期投资的利润汇回，应当计入资本与金融项目内。错误 ?15、经常帐户和资本与金融帐户都属于自主性交易帐户。错误 ?16、当一国出现经常帐户赤字时，可以通过资本与金融帐户的盈余或者是动用国际储备来为经常帐户融资，因此无需对经常帐户的赤字加以调节。错误 二、单选题或多选题 1、下列项目应记入贷方的是：（BD ） A．反映进口实际资源的经常项目 B．反映出口实际资源的经常项目 C．反映资产增加或负债减少的金融项目 D．反映资产减少或负债增加的金融项目 2、《国际收支手册》第五版中划分的国际收支一级帐户有：（ABD ） A．经常帐户 B．资本与金融帐户 C．储备帐户 D》错误与遗漏帐户
第二节国际收支平衡表 国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)，也称国际收支差额表，它是系统记录一国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统计报表。一国与别国发生的一切经济活动，不论是否涉及外汇收支都必须记入该国的国际收支平衡表中，各国编制国际收支平衡表的主要目的，是为了有利于全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经济分析、制订合理的对外经济政策。 一、国际收支平衡表的主要内容 国际收支平衡表所包含的内容十分繁杂，各国又大都根据各自不同需要和具体情况来编制，因此，各国国际收支平衡表的内容、详简也有很大差异，但其主要项目还是基本一致的。大体上可分为三大类，即经常项目、资本和金融项目以及平衡项目。 (一)、经常项目(Current Account) 约国际收支的其他项目。它包括货物项目、服务项目、收入项目和经常性转移项目四个子项目。 1、货物项目(Goods Account) 货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金。一般商品是指居民向非居民出口或从非居民那里进口的可移动货物；用于加工的货物包括跨越边境运到国外加工的货物的出口以及随之而来的再进口；货物修理包括向非居民提供的或从非居民那里得到的船舶和飞机等上面的修理活动；各种运输工具在港口购买的货物包括非居民在岸上采购的所有货物，如燃料、给养、储备、物资；非货币黄金包括不作为一国货币当局储备资产的所有黄金的进出口。 在国际收支平衡表中，货物收支统计数据的来源及商品价格计算的方式在各国不尽相同。按国际货币基金组织规定，货物进出口统计一律以海关统计为准，商品价格一律按离岸价格(F.O.B or Free On Board)计算。但实际上有许多国家对出口商品按离岸价格计算，而对进口商品则按到岸价格(C.I.F or Cost Insurance And
浅析国际收支的自动调节机制和主动调节措施 当国际收支出现逆差时，可以采用的调节政策有：(1)财政政策调节。财政政策对国际收支失衡的调节机理表现为运用财政收入政策、支出政策和公债政策影响社会总需求的变动，进而通过对边际进口倾向的影响达到调节国际收支的目的。如果一国出现国际收支逆差，则政府应采用紧缩性的财政政策，减少财政支出和提高税率，政府支出的减少通过乘数效应使国民收入数倍的减少；同时，税率的提高进一步降低了企业的收益和个人的可支配收入，收入的减少必然导致本国居民商品和劳务支出的下降，其中包括对进口商品和劳务的需求下降，至于下降的程度则取决于边际进口倾向的高低，最终达到改善国际收支的目的。值得注意的是，除了通过总需求间接调节国际收支失衡以外，财政政策还可直接作用于恢复国际收支的均衡，特别是当国际收支的赤字源于财政赤字时，控制国内财政赤字即可直接改善国际收支。(2)货币政策调节。货币政策可以改变社会总需求的水平，进而影响价格、利率等变量，达到最终调节国际收支失衡的目的。如果_国出现国际收支逆差，运用紧缩性的货币政策，可以降低国内生产的出口品和进口替代品的价格，增强本国产品的竞争力，从扩大出口和减少进口两个角度纠正国际收支经常项目的逆差。再者，紧缩性的货币政策将促进一国国内利率水平的提高，有利于吸引资本流人，改善国际收支的资本和金融账户。(3)信用政策调节。信用政策也可以调节国际收支失衡。如果一国面临较严重的经常项目逆差，可以有针对性地直接向出口商提供优惠贷款，鼓励其扩大出口；中央银行也可以通过提高进口保证金比例，抑制进口。另外，还可以通过向外商提供配套贷款吸引投资，通过资本和金融项目的顺差来平衡经常项目的逆差。信用政策的运用还可以通过影响利率水平的变化，进而对投资，价格等变量产生影响，并作用于社会总供给和总需求，通过社会总供给和社会总需求的变化来进一步调节国际收支失衡。(4)外贸政策调节。外贸政策调节国际收支比较典型的做法是通过关税和非关税壁垒来实施贸易的管制。前者主要是通过提高外国出口商品的关税来抑制进口，刺激对本国进口替代品的需求。但是，其对国际收支失衡的调节仅仅是一种对进口方面的单向调节。后者则一方面运用配额、进口许可证等措施限制进口，另一方面运用出口补贴等措施鼓励本国商品的出口，从进出口两方面双向调节国际收支失衡。如果一国出现国际收支逆差，可以通过提高关税和增加非关税壁垒来抑制进口、鼓励出口，改善国际收支。但是，通过外贸政策调节国际收支会扭曲市场机制配臵资源的效果，因此将导致一系列问题的出现。例如，走私猖獗、黑市活跃、千方百计逃脱管制。外贸管制还容易产生国际贸易摩擦，陷入报复与反报复的恶性循环。 简介 国际收支失衡（disequilibr ium） 国际收支失衡是指一国经常账户、金融与资本账户的余额出现问题，即对外经济出现了需要调整的情况。一国国际收支失衡的经济影响。对外，国际收支失衡造成汇率、资源配臵、福利提高的困难；对内，国际收支失衡造成经济增长与经济发展的困难，即对外的失衡影响到国内经济的均衡发展，因此需要进行调整。 自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。
一、案例目标 国际收支核算是国民经济核算体系的有机组成部分。它以对外经济交易为对象，通过国际收支平衡表，对核算期内一国与世界其他国家或地区之间发生的货物、服务、收入方面的交易、无偿转让和资本往来进行系统核算，综合反映一个国家的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况。为制定对外经济政策、分析影响国际收支平衡的基本经济因素以及采取相应的调控措施提供依据。本案例要求通过国际收支平衡的编制，掌握会计复式记账法的原理，和设立“误差与遗漏”项目，使表的借方总额和贷方总额相等，实现整个平衡表的平衡。 二、案例数据 某国2007年对外经济活动的资料如下： 1.A国从该国进口180万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联储银行； 2.该国从B国购入价值3600万美元的机器设备，由该国驻B国的银行机构以美元支票付 款； 3.该国向C国提供8万美元的工业品援助； 4.该国动用外汇储备60万美元，分别从A国和D国进口小麦； 5.E国保险公司承保（2）、（4）项商品，该国支付保险费2.5万美元； 6.该国租用F国的船只运送（2）、（4）两项商品，运费12万美元，付款方式同（2）； 7.外国游客在该国旅游，收入为15万美元； 8.该国在海外的侨胞汇回本国25万美元； 9.该国对外承包建筑工程30万美元，分别存入所在国银行； 10.外国在该国直接投资1500万美元； 11.该国向G国出口25万美元商品，以清偿对G国银行的贷款； 12.该国在国外发行价值100万美元的10年期债券，该笔款项存入国外银行； 13.该国向国际货币基金组织借入短期资金30万美元，以增加外汇储备； 14.据年底核查，该国外汇储备实际增加了75万美元。 要求：（1）分别写出该国每项交易的会计分录；（2）编制该国的国际收支平衡表;(3)请简要分析一下该国的国际收支平衡状况？ 1
近十年美国国际收支平衡表分析 近十年来，美国经济从平稳增长到遭遇次贷危机，再到慢慢走出经济危机的阴影，总体而言汇率基本保持稳定，经济发展态势良好。 一、国际收支概况 美国国际收支结构具有“逆差+顺差”的特点，对外净融资总体呈现扩大之势，基本填补了美国的经常项目赤字，并且，自2002年来，美国不仅要为经常项目赤字融资，还要靠债务为其对外直接投资融资。 1.美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。近十年来，美国一直是持续的贸易逆差，呈现一种山坡式的数据走势，从2002年的458074亿美元到达2006年的802636亿美元顶峰然后形式渐渐下坡一直到2012年的310729亿，从相对额来看，经常项目逆差占GDP 的比重也逐步提高，2006到达现阶段的顶峰6.15%。 与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，从2000年到2013年，从2002年的500515亿美元到达2006年的809150亿美元然后又继续走下坡路到2012年的142307亿美元，从2006年开始，数据下坡走势比较明显，与金融危机有着莫不可分的关系。 2.货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差。美国服务贸易近十年来一直表现为顺差,2012年美国该项顺差达到206820亿美元，从2000年开始的趋势是呈现上升趋势，美国经常账户中，投资收益近十年来一直表现为顺差，2012年对外资产的收入达到770079亿美元，而对外支付的投资收益为537815亿美元，顺差额为232264亿美元，从2002年的27398亿美元持续上涨，发展迅速。值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。 3.证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源。从美国资本和金融账户看，美国资本流入以证券投资为主，2012年证券投资流入314660亿美元，占全部资本流入的86%。而对外直接投资在美国资本流出中的比重比较高，2012为58。实际上，近十年来，美国证券投资始终保持净流入状态，直接投资则不同，在2001年到2012年的11年间直接投资有5年以上的净流出，表明在这些年份里对外直接投资额高于国外对美国直接投资额。 二、国际收支项目分析 1.经常项目 从2002-2012年，美国国际收支中经常项目长期处于逆差状态，且经常项目主要是由于商品贸易项的长期逆差且差值较大的原因而形成的，其中在2009年，美国国际收支经常项目较前几年有了明显的减少，下降到378432亿美元，主要原因是当时商品，劳务进口量有相当大的减少从而导致的。这于当时世界经济危机产生后，美国的贸易保护主义采取的经济政策有关，由于中国式美国的最大双边贸易顺差国，美国贸易保护主义者将美国严重的经常项目逆差问题归咎于中国，认为是中国人民币估值严重过低的情况导致的，不断施压迫使人民币升值。但在服务贸易中一直处于顺差，这得益于美国服务业的繁荣发达，服务业出口量大，且呈现了逐年增长的趋势。 2．资本金融项目 美国国际收支在海外资产收益以及金融资本项目方面都一直处于顺差的结构。首先美国海外资产的收益是呈逐年递增的趋势增加的，美国海外收益从2002年的27398亿美元的绝对值上升到2012年198607亿美元，其中2011年达到最高点227007亿美元。其中直接投资收益比重较较大一部分，而在政府收益方面美国收支出现逆增长现象且一直持续。虽然美国式世界最大的对外负债国，但是美国在外投资收益净额却始终为正。另一方面在资本和金融项目中也都处在顺差中，在2007年达到峰值777652亿美元。但在2009年，美国资本和金融项目差额为165131亿美元，明显小于前几年的顺差绝对数额，几乎缩水4.7倍之多。 三、与中国的比较与贸易联系
Analysis of China’s BoP 1. The condition of China’s international balance of payments In 2015, there are some new changes in China's international balance of payments. It changes from "double surplus" to "one surplus and one deficit" which there is surplus in current account, and there is deficit in capital and financial account (excluding reserve assets) . T he surplus in current account increased to be nearly three hundred billion dollars. In 2015, the current account surplus is $ billion, increased 33% over the last year. The current account surplus to GDP ratio was % , it was % in 2014. Goods trade surplus create a high record. In 2015, the balance of payments caliber goods trade surplus is $ billion, increased 33% over the last year. Among them, the goods trade income is $ trillion, decreased by 4%; expenditure is trillion US dollars, decreased by 13%. Trade in services continued to show a deficit. In 2015, services trade deficit is $ billion, increase 39% over the last year. Trade in services income is $ billion, decreased by 1%; expenditure is $ billion, increased 15% over the last year. The travel service project is the largest one in trade deficit. In 2015, the deficit is $195 billion, increased 81% over the last year, because of strong needs of overseas study, tourism, shopping and other spending needs. Primary income deficit is enlarged. In 2015, primary income deficit is $ billion, increased 74% over the last year. Income $ billion, increased 8%; spending $ billion, increased 17%. Mainly because of the large amount of direct investment in China, and the growth rate of the spending on investment is higher than the rate of China’s foreign direct investment income . Secondary income deficit is narrowed. In 2015, secondary income (formerly known as current transfers) deficit is $ billion, compared with last year decreased 46%. Income is $ billion, decreased 8%; spending is $ billion, decreased 24%. 金融账户呈现逆差。 2015年，我国非储备性质的金融账户逆差5044亿美元（包含第四季度的净误差与遗漏，实际数据预计会小于该数据）。其中，直接投资净流入有所下降。2015年，直接投资净流入771亿美元，较上年下降63%。一方面，对外直接投资净流出1671亿美元，较上年增长108%，说明因“”战略不断推进，境内企业看好境外投资前景，“走出去”步伐不断加大。另一方面，来华直接投资仍呈现净流入2442亿美元，虽较上年下降16%，但总的来看，境
一、 国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施。 答：（一）一国的国际收支不平衡可以由多种因素引起，概括起来主要有： （1）周期性因素。经济周期的不同阶段会给国际收支带来不同的影响，而且这种影响往往是互相渗透、互相影响。这种由经济周期的阶段更替而引起的国际收支不平衡称为周期性不平衡。 （2）收入性因素。由于国民收入的增减变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。 （3）结构性因素。经济结构包括产品结构、产业结构等。由经济结构所引起的国际收支的不平衡又称为结构性不平衡。结构性不平衡主要体现在贸易账户或经常账户上。 （4）货币性因素一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素的变化也可能造成该国国际收支的失衡。由货币性因素引起的国际收支失衡称为货币性不平衡。（5）偶发性因素 (二) 通常所采取的政策措施包括以下几个方面： （一）财政政策 1．税收与补贴 税收与补贴政策主要包括出口退税、出口免税、对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等。这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件，刺激出口，减少进口。 2．支出政策：财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的。 （二）货币政策：货币政策的中心是利率与汇率。 1．改变准备金比率的政策 2．贴现政策 3．公开市场业务 4．调整汇率 （三）直接管制：在国际收支出现不平衡时，也可以采用直接管制的办法加以扭转。直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制。 二、试述影响汇率变动的主要因素。 答：纸币制度下，影响汇率变动的主要因素有以下几个方面： 1．从长期来看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素 2．国际收支状况3．利率水平4．财政与货币政策5．重大的国际政治因素 在现代外汇市场上，汇率变化常常是十分敏感的，一些非经济、非市场因素的变化往往也会波及到外汇市场。另外，诸如黄金市场、股票市场、石油市场等其他投资品市场价格发生变化也会导致外汇市场汇率的波动，因为国际金融市场的一体化，资金在国际间的自由流动，使得各个市场间的联系十分密切，价格的相互传递成为可能和必然。 三、汇率变动的经济影响 答：汇率这种特殊价格是一个重要的宏观变量，它与多种经济因素有着密切的关系。尤其是浮动汇率制度下，汇率变化频繁，对各国经济产生的冲击日益深刻。因此汇率政策及汇率调整已成为各国经济政策的重要组成部分。 1．汇率变动对进出口贸易的影响2．汇率变动对资本流动的影响 3．汇率变动对官方储备的影响：第一，汇率变动后，会对一国国际收支平衡表中的经常项目和资本项目产生影响，从而使该国的官方储备发生变动。第二，储备货币汇率的变动，将使持有该储备货币的国家的储备资产的实际价值增加或减少。 4．汇率对国内经济的影响 汇率变动往往会对一个国家的国内物价水平产生影响。 5．汇率变动对国际经济关系的影响：汇率不稳，加剧有关国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。汇率不稳，加剧国际投机和金融市场的动荡，同时又促进了国际金融业务的不断创新。
国际收支不均衡的调 节
国际收支不均衡的调节 2013年经济师考试报名工作预计2013年5月中旬展开，如何在有限的时间里让经济师考试取得高分突破，成为决胜经济师考试的重心所在，网校小编为大家收集整理了经济师考试中级金融专业复习资料，供大家备考学习。 三、国际收支不均衡的调节 (一)困际收支不均衡调节的必要性 国际收支不均衡调节的必要性主要有三个方面：①国际收支不均衡的调节是稳定物价的要求。当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外汇，回笼本币，导致通货紧缩;而当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，导致通货膨胀。为治理由国际收支不均衡导致的通货紧缩或通货膨胀，就有必要将国际收支不均衡调节到均衡。②国际收支不均衡的调节是稳定汇率的要求。当国际收支逆差时，外汇供不应求，导致外汇汇率上涨;而当国际收支顺差时，外汇供过于求，导致外汇汇率下跌。为扭转由国际收支不均衡导致的外汇汇率涨跌，也有必要将国际收支不均衡调节到均衡。③国际收支不均衡的调节是保有适量外汇储备的要求。当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，会导致外汇储备不足或枯竭;而当国际收支顺差时，货币当局补充外汇储备，会导致外汇储备过多。为治理由国际收支不均衡导致的外汇储备总量过少或过多，同样有必要将国际收支不均衡调节到均衡。 (二)困际收支不均衡调节的政策措施 1.国际收支不均衡调节的宏观经济政策
(1)财政政策。在国际收支逆差时，可以采用紧的财政政策。紧的财政政策对国际收支的调节作用主要有两个方面：一是产生需求效应，即实施紧的财政政策导致进口需求减少，进口下降;二是产生价格效应，即实施紧的财政政策导致价格下跌，从而刺激出口，限制进口。 而在国际收支顺差时，可以采用松的财政政策。松的财政政策能对国际收支产生进口需求扩大的需求效应和价格上涨限制出口、刺激进口的价格效应。 财政政策主要调节经常项目收支。 (2)货币政策。在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策。紧的货币政策对国际收支的调节作用主要有三个方面：一是产生需求效应，即实施紧的货币政策导致有支付能力的进口需求减少，进口下降;二是产生价格效应，即实施紧的货币政策导致价格下跌，从而刺激出口，限制进口;三是产生利率效应，即实施紧的货币政策导致利率提升，从而刺激资本流入，阻碍资本流出。而在国际收支顺差时，可以采用松的货币政策。松的货币政策能对国际收支产生进口需求扩大的需求效应，价格上涨限制出口、刺激进口的价格效应，以及利率降低阻碍资本流入、刺激资本流出的利率效应。 货币政策既调节经常项目收支，又调节资本项目收支。 (3)汇率政策。汇率政策就是货币当局实行本币法定贬值或法定升值，或有意在外汇市场上让本币贬值或升值。 汇率政策能够产生相对价格效应。这里的相对价格是指以外币标价的本国出口价格，以本币标价的本国进口价格。
中国国际收支平衡表（概览表） 项目行次2016年 一季度 (亿元人 民币) 2016年 一季度 (亿美 元) 2016年一季 度(亿SDR) 1. 经常账户 1 2,569 393 283 贷方 2 35,818 5,486 3,946 借方 3 -33,249 -5,093 -3,663 1.A 货物和服务 4 3,022 463 333 贷方 5 32,025 4,905 3,528 借方 6 -29,003 -4,442 -3,195 1.A.a 货物7 6,786 1,039 748 贷方8 27,787 4,256 3,061 借方9 -21,001 -3,217 -2,313 1.A.b 服务10 -3,764 -576 -415 贷方11 4,238 649 467 借方12 -8,002 -1,226 -881 1.B 初次收入13 -268 -41 -29 贷方14 3,276 502 361 借方15 -3,544 -543 -390 1.C 二次收入16 -186 -28 -20 贷方17 517 79 57 借方18 -703 -108 -77
2. 资本和金融账户19 -11 -2 -1 2.1 资本账户20 -7 -1 -1 贷方21 12 2 1 借方22 -19 -3 -2 2.2 金融账户23 -3 0 0 资产24 878 134 97 负债25 -881 -135 -97 26 -8,051 -1,233 -887 2.2.1 非储备性质的金融 账户 2.2.1.1 直接投资27 -1,062 -163 -117 资产28 -3,747 -574 -413 负债29 2,685 411 296 2.2.1.2 证券投资30 -2,670 -409 -294 资产31 -1,439 -220 -159 负债32 -1,231 -189 -136 2.2.1.3 金融衍生工具33 67 10 7 资产34 -111 -17 -12 负债35 178 27 20 2.2.1.4 其他投资36 -4,387 -672 -483 资产37 -1,873 -287 -206 负债38 -2,513 -385 -277 2.2.2 储备资产39 8,048 1,233 887
第二节国际收支不平衡的调节 一、国际收支不平衡的原因 如上节所述，国际收支不平衡的现象是经常的、绝对的，而平衡却是偶然的、相对的，因此，国际收支的调节是无时不在进行着。为了顺利而有效地调节国际收支，首先必须研究国际收支不平衡的原因，然后才能采取与之相适应的措施来进行调节。 各国发生国际收支不平衡的原因繁多而复杂，这些原因中既有一般的原因，又有特殊的原因。 (一)、一般原因 西方经济学家按发生国际收支不平衡一般原因的不同，将国际收支不平衡分为以下五种类型： 1、周期性不平衡(Cyclical disequilibrium) 周期性不平衡是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。因为，在经济发展过程中，各国经济不同程度地处于周期波动之中，周而复始出现繁荣、衰退、萧条、复苏，而经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。在经济衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出口增长，进口减少，从而出现顺差；而在经济繁荣阶段，国民收入增加，总需求上升，物价上涨，则使进口增加，出口减少，从而出现逆差。如日本在1974年，国民生产总值增长19.4％，国际收支却出现46.9亿美元的逆差；1976年日本经济萧条，但国际收支却出现顺差36.8亿美元。 2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium) 货币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡(Price Disequilibrium)。例如，一国发生通货膨胀，其出口商品成本必然上升，使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨，就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，客观上起着抑制出口的作用。相反，由于国内商品物价普遍上升，相比较而言，进口商品就显得便宜，鼓励了外国商品的进口，从而出现
国际收支平衡表的编制练习题 一、假设某年x国发生了15笔国际经济交易。 （1）假设x国某公司对y国某公司出口一批价值280万美元的机械设备，后者用其在x 国某商业银行的美元存款支付这笔进口货款。 （2）x国某公司从z国进口一批价值50万美元的小麦，贷款是用x国某公司在z国商行的美元存款支付。 （3）y国人在x国旅游花费30万美元，x国某旅行社将其美元外汇存入某在x国的某商业银行账户上。 （4）x国人在z国旅游花费30万美元，z国某旅行社将其美元外汇存入其在x国的某商业银行账户上。 （5）x国某进口商租用A国的油轮，其支出30万美元，付款方式是用该x国进口商在A 国某商业银行账户上的美元存款。 （6）x国某公司将其某项专有技术出租给y国某公司，后者用100万美元的产品抵偿这笔款项。 （7）X国某公司购买y国的有价证券共获收益20万美元，并存入其在y国某商业银行的账户上。 （8）x国政府用其外汇储备50万美元和相当于50万美元的粮食向B国提供经济援助。（9）C国某国际企业以价值800万美元的机械设备向x国投资合资企业。 （10）y国某投资者用其在x国某商业银行的20万直接投资美元短期存款，购买x国某公司发行的10万股普通股。 （11）X国某公司用500万美元买入A国某上市公司股份的51%。A国将此美元收入存入其在x国某商业银行的账户上。 （12）Z国某投资者用其在x国某商业银行的美元外汇存款50万美元从x国国库中购买相当于50万美元的黄金。 （13）Z国某投资者用其在x国某商业银行的美元到期存款，购入x国某公司发行的30万美元长期债券。 （14）Y国中央银行用y国货币从x国某商业银行购买相当于50万美元的x国货币，后者（x国银行）将这笔y国货币存入其在y国某商业银行的账户上。 （15）Y国政府将与100万美元等值的特别提款权调换成x国货币，并存入其在x国商业银行的账户上。 要求：〈1〉试写出各项交易的会计分录。 〈2〉编写出x国在该年度的国际收支平衡表 〈3〉简要分析