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苏宁云商财务分析2016

苏宁云商财务分析2016
苏宁云商财务分析2016

苏宁云商集团股份公司(002024)投资价值分析

一、公司概况:

苏宁-云商集团股份公司(原苏宁电器股份有限公司)成立于1990年12月26日,全国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路,是苏宁第一家空调专营店,1996年于江苏省工商管理局注册,注册号320000000035248。2004年7月21日,苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。发行名称:苏宁电器,A股代码002024。

围绕市场需求,按照专业化、标准化的原则,苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类,18种形态,旗舰店已发展到第六代。

开发方式上,苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式,保持稳健、快速的发展态势,每年新开200家连锁店,同时不断加大自建旗舰店的开发,以店面标准化为基础,通过自建开发、订单委托开发等方式,在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年,网络规模将突破3000家,销售规模突破3500亿元。

2011年以来,苏宁持续推进新十年“科技转型、智慧服务”的发展战略,云服务模式进一步深化,逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,我们认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”,称之为“云商”模式。

苏宁电器2013年2月19日公告称,基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,苏宁拟将公司名称变更为“苏宁云商销售有限公司”,以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步,也宣告着苏宁“云商”新模式的正式面世。

1公司业务范围

许可经营项目:音像制品直营连锁经营,普通货运,预包装食品、散装食品批发与零售。以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务);餐饮服务(限分公司经营)(按《餐饮服务许可证》所列范围经营),国内快递(邮政企业专营业务除外)。

一般经营项目:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修,废旧物资的回收与销售,乐器销售,工艺礼品、纪念品销售,国内贸易。

二、经营能力分析

1盈利能力

苏宁云商集团有限公司是中国商业企业的佼佼者。其经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类,苏宁线上线下的融合发展模式引领国内零售发展的新趋势。

1.1净资产收益率(ROE)

由图中可以看出苏宁云商的净资产收益率从2012年以来显著下降,跌到2014年的1.3%

后稍有增加但基本保持不变。可以看出苏宁在2012年以后业绩大不如前,暂无回升迹象。

1.2资本收益率(ROA)

资本收益率=净利润/平均资本

资本收益率又称资本利润率,是指企业净利润(即税后利润)与平均资本(即资本性投入及其资本溢价)的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。资本收益率越高,说明企业自有投资的经济效益越好,对于上市公司来说往往还意味着股票的升值。

从图表可以看出,苏宁从2013到2015年资本收益率维持在比较平稳的水平上,大致在2%到4%之间。说明苏宁在2013到2015年间运用资本获得收益的能力维持在较为稳定的水平。

1.3总资产利润率

总资产利润率=利润总额/ 资产平均总额

总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。

苏宁电商的总资产利润率从2011年以来显著下滑,到2014年跌入谷底,虽然2015年稍有回升,但仍保持低位。可见近五年来行业形势很不景气,企业资产的综合利用能力低,获利能力低。

1.4销售毛利率

销售毛利率=(销售净收入-产品成本)/销售净收入×100%

销售毛利率有助于选择投资方向,有助于预测企业的发展、衡量企业的成长性,有助于发现企业是否隐瞒销售收入或者虚报销售成本,有助于评价经理人员经营业绩和合理预测企业的核心竞争力。

相比于行业形势的显著下滑,销售毛利率变化不大,保持在15%到20%左右。可见企业内部并未受很大打击,经理人员等的经营业绩依然良好。

1.5 成本费用利润率

成本费用利润率=

利润总额/成本费用总额×100%

成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高,利润就越大,反映企业的经济效益越好。

成本费用利润率从2012年以来显著下滑,到2014

年跌入谷底,虽然2015年稍有回升,但仍保持低位。可见单位成本获利情况明显减少,苏宁云商的经济效益近两年很不景气。 1.6 资产报酬率

资产报酬率=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额*100% 表示企业全部资产获取收益的水平,全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析,可以增强各方面对企业资产经营的关注,促进企业提高单位资产的收益水平。一般情况下,企业可据此指标与市场资本利率进行比较,如果该指标大于市场利率,则表明企业可以充分利用财务杠杆,进行负债经营,获取尽可能多的收益。该指标越高,表明

资产报酬率从2012年以来显著下滑,到2014年跌入谷底,虽然2015年稍有回升,但仍保持低位。可见企业用资产获取利润的能力明显减少,苏宁云商的经济效益近两年很不景气。

2偿债能力

2.1短期偿债能力

2.1.1流动比率

流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%

流动比率,指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率越高,

企业资产的流动性越大,但是,比率太大表明流动资产占用较多,会影响经

营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。

从图中看出苏宁电商的流动比率在2011年迅速下降后在2012年反弹,但2013年又缓慢下降,2015年似有回升趋势。但总体来说流动比率较低,

用现金偿还负债的能力较低,这可能与苏宁本身的电商性质有关。

2.1.2速动比率

速动比率=速动资产/流动负债(其中:速动资产=流动资产-存货)

传统经验认为,速动比率维持在1:1较为正常,它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。

速动比率过低,企业的短期偿债风险较大,速动比率过高,企业在速动资产

上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对

的。实际工作中,应考虑到企业的行业性质。例如商品零售行业,由于采用

大量现金销售,几乎没有应收账款,速动比率大大低于1,也是合理的。

苏宁云商的速动比率在2011年稍有下降并在2015年稍有回升,但总体来说变化不大。由于苏宁是零售行业几乎没有应收账款,因此速冻比率稍小

于1也是合理的。总体来说苏宁的短期偿债能力还是比较强的。 2.1.3 现金比率

现金比率=(现金+有价证券)/流动负债 *100%

现金比率能够反映企业即时付现能力。现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目,因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下,支付当前债务的能力。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高,就意味着企业流动资产未能得到合理运用,而现金类资产获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。

苏宁云商的现金比率在2011年以来波动着缓慢下降,但在2015年稍有上升趋势。总体来说现金比率保持高位,可见苏宁的短期还债能力是很强的。

2.2 长期

2.2.1

资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额×100%

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例,也被称为举债经营比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的,该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度。

苏宁电商的资产负债率从2011年后开水上升,到2014年达到高位,之后稍有下降但仍保持高位。可见苏宁的负债持续走高,并在近两年保持高位,经营形势比较严峻。 2.2.2 股东权益比率

股东权益比率=股东权益总额/资产总额

股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况,股东权益比率越大,资产负债比率就越小,企业财务风险就越小,偿还长期债务的能力就越强。如果权益比率过小,表明企业过

度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力;而权益比率过大,意味着企业

没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

苏宁的股东权益比率在2011年显著下降,2012放缓但2013年继续下降,2014年以来保持低位。

2.3

苏宁的存货周转率在2011年下滑,2013到2915保持谷底,但在2015反弹。可见流动性虽然在2011年下滑,但通过采取积极有效的措施在2015年得以回升。

2.4应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]

企业设置的标准值:3

应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。一般情况下,应收账款周转率越高越好,周转率高,表明收账迅速,账龄较短;资产流动性强,短期偿债能力强;可以减少坏账损失等。

应收账款周转率在2011年下滑后,2013年开始上升并持续保持上升势头。从图

中看出苏宁采取有效措施提高周转率,减少坏账损失。

2.5流动资产周转率

流动资产周转次数=流动资产周转额(产品销售收入)/流动资产平均余额流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用的效果越好。流动资产周转率用周转天数表示时,周转一次所需要的天数

越少,表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短,周转越快。生

产经营任何一个环节上的工作得到改善,都会反映到周转天数的缩短上来。按天

数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善,便于比较不同时

期的流动资产周转率,应用较为普遍。

图表显示,2011到2016年,苏宁流动资产周转率比较平稳,基本维持在2次到2.5次之间,只有2014年稍稍低于2次。这说明苏宁自2011到2016年生

产经营销售环节上保持平稳,流动资产的利用效果也较为稳定。

3成长能力

3.1主营业务收入增长率

主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收

入*100%

一般认为,当主营业务收入增长率低于-30%时,说明公司主营业务大幅滑坡,预警信号产生。另外,当主营业务收入增长率小于应收账款增长率,甚至主

营业务收入增长率为负数时,公司极可能存在操纵利润行为,需严加防范。在判

断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。

由图表可以发现,从2011到2016年,苏宁的主营业务输入增长率一直处于30%

以下,说明苏宁的主营业务大幅滑坡,产生预警信号。2011年到2013年,苏宁

主营业务收入增长率大幅下跌,2013年到2015年间,主营业务收入增长率接近

于零,此时应注意主营业务收入增长率是否小于应收账款增长率,并注意防范公

司可能存在的操纵利润行为。

3.2净利润增长率

净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%

净利润是指利润总额减所得税后的余额,是当年实现的可供出资人(股东)分配的净收益,也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果,净利润多,企

业的经营效益就好;净利润少,企业的经营效益就差,它是衡量一个企业经营效

益的重要指标。

3.3总资产增长率

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%

总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时,需要关注资产规模扩张的质和量的关系,以及企业的后续发展能力,避免盲目扩张。资产增长是企业发展的一个重要方面,发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。

从图表可以看出,苏宁在2011到2012年间,总资产增长率略有上升,说明苏宁在这两年扩张速度较快。从2012年开始到2015年,总资产增长率持续下降,2015年总资产增长率

稍低于零,说明扩张之后苏宁注重企业的后续发展能力,扩张速度放缓,到2016年,总资产增长率稍有上升。

三、杜邦分析

杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说,它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。这种财务分析杜邦分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标--权益净利率出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要,在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正,同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据

1、权益净利率,也称权益报酬率,是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率,它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:

净资产收益率=总资产收益率*权益乘数

总资产收益率=主营业务利润率*总资产周转率

净资产收益率=主营业务利润率*总资产周转率*权益乘数

1、净资产收益率=总资产收益率*平均权益成数

数据分析结果:

(1)净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标,而净资产收益率由公司的主营业务利润率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出苏宁电器的净资产收益率从2013年-2015年的逐年增加,说明了企业的财务风险在减小。

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。苏宁公司权益乘数大,说明苏宁电器负债程度较高,企业风险较大。

(3)销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。苏宁电器的销售净利率在这两年间有所下降,说明了该企业的盈利能力有所下降。

2015年杜邦分析如下图

四、战略分析

五、结论

苏宁易购案例分析报告

苏宁易购案例分析 引入 “苏宁发展20年,建了一个可容纳一万人办公的总部,苏宁易购发展两年,就建一个可容纳两万人办公的总部,什么叫一个在天上,一个在地下”,孙为民 在微博里如此感慨。(“电商不怕远征难,打折优惠只等闲。阿里天猫腾细浪,苏宁易购走泥丸。京东商城被围剿,亚马逊起西风寒。新蛋库巴千里雪,成王败寇尽开颜”)传统家电零售巨头转型做电商,电商行业因此更加风起云涌。背椅苏宁电器实体,易购先天具有快速成长的优势;同时线上线下融合中的矛盾,以及竞争激烈的行业氛围又给易购带来发展困难。我们的展示从易购的特征出发,分析它快速成长的原因,再结合实际情况分析它发展中的困境。 正文 一、苏宁易购的特征 苏宁易购,是苏宁电器下新一代B2C网上购物平台,现已覆盖传统家电、3C 电器、日用百货等品类。2011年,苏宁易购将强化虚拟网络与实体店面的同步发展,不断提升网络市场份额。未来三年,苏宁易购将依托强大的物流、售后服务及信息化支持,继续保持快速的发展步伐;到2020年,苏宁易购计划实现3000 亿元的销售规模,成为中国领先的B2C平台之一。 苏宁易购的发展有三个定位。一是多元化经营的平台,即“去电器化”,产品品类得以延伸;二是把它作为苏宁营销转型变革的平台,以商品为核心,顾客为导向,自营为方向;三是科技转型平台,打造智慧苏宁。其他的B2C, 天猫脱身于淘宝C2C,走纯平台化的B2C之路;京东依靠资金驱动,自建物流,过去获得了迅速的发展,是综合类纯电商;国美倒类似于苏宁的做法,都是传统零售企业进军线上,且都打算不止做3C 家电而要扩充品类…… 由此归纳易购的特征:区别天猫、京东等纯电商,苏宁易购得益于实体的大力支持,将来要与苏宁电器实体共同发展。苏宁易购是“大苏宁”战略重要的一部分,来自于传统家电零售转型。苏宁的融合战略为(3C+百货)x(实体店+ 网购)的新经营模式。苏宁易购的优势依旧是产品、物流和服务,尤其是强大的实体物流配送网络和售后服务网络给消费者带来的优质服务,是苏宁易购区别于 传统B2C企业的特征和最核心的竞争力。 二、苏宁易购快速发展的原因 1、苏宁电器强大的品牌支持。 全国实体网络给予了苏宁易购网远超同行的品牌信誉度和信赖感,依托这项 最宝贵的资源,消费者有理由相信苏宁易购会成为中国最专业的网购电器专家。 2、苏宁电器强大的资金支持。 这一点是很多做电子商务的公司望尘莫及的,苏宁电器全国传统市场上千个实体店和年上千亿元的销售额,足以让苏宁易购有在电子商务3C市场称霸的底气。 3、采购优势、价格优势。 依托于上千亿的采购平台,苏宁与国内外各大厂商建立了直接的合作关系,借助强大的供应链支撑,保证在同等类型家电网购渠道中具有绝对价格优势,同时产品的质量品质也有严格的保证。 4、物流配送、售后服务等服务优势 苏宁易购与实体店系统共享全国94个大件商品仓库,此外苏宁还建有10 个小件商品仓库,可实现商品自动存储和分拣,在部分地区实现网上订单半日达或次日达。苏宁

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苏宁云商集团股份公司(002024)投资价值分析 一、公司概况: 苏宁-云商集团股份公司(原苏宁电器股份有限公司)成立于1990年12月26日,全国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路,是苏宁第一家空调专营店,1996年于江苏省工商管理局注册,注册号320000000035248。2004年7月21日,苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。发行名称:苏宁电器,A股代码002024。 围绕市场需求,按照专业化、标准化的原则,苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类,18种形态,旗舰店已发展到第六代。 开发方式上,苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式,保持稳健、快速的发展态势,每年新开200家连锁店,同时不断加大自建旗舰店的开发,以店面标准化为基础,通过自建开发、订单委托开发等方式,在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年,网络规模将突破3000家,销售规模突破3500亿元。 2011年以来,苏宁持续推进新十年“科技转型、智慧服务”的发展战略,云服务模式进一步深化,逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,我们认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”,称之为“云商”模式。 苏宁电器2013年2月19日公告称,基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,苏宁拟将公司名称变更为“苏宁云商销售有限公司”,以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步,也宣告着苏宁“云商”新模式的正式面世。 1公司业务范围 许可经营项目:音像制品直营连锁经营,普通货运,预包装食品、散装食品批发与零售。以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务);餐饮服务(限分公司经营)(按《餐饮服务许可证》所列范围经营),国内快递(邮政企业专营业务除外)。 一般经营项目:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修,废旧物资的回收与销售,乐器销售,工艺礼品、纪念品销售,国内贸易。 2财务情况

战略管理苏宁分析

战略管理小组项目 苏 宁 云 商 战 略 分 析 方 案 第八组:陈佩芬、谭爱弟、丘捷、 赖卫佳、钱彩霞 日期:2013年6月15日 目录 内容摘要 3 一、介绍3

1.1公司简介 3 1.2主要经营业务 3 1.3公司的控制系统和组织文化 4 1.4公司历年的重要经营事项 6 二、分析7 外部分析7 宏观环境分析7 行业环境分析10 内部分析12 核心资源与能力 12 价值链分析16 三、建议 (19) . 公司战略选择19 公司的战略目标 19 公司层面目标26 公司各业务层面战略26 公司战略实施27 公司的组织结构图27 公司战略选择的原因28 战略选择的潜在风险分析30 分析归纳30 财务分析战略实施的效果30 对公司战略选择的建议33 小结34 四、总结34 参考资料35 内容摘要 苏宁云商从1990年建立时的一间小空调专营店转变为如今综合电器行龙头,并在2011年进军电商行业,一年之内成为家电电商的行业第一。苏宁的每一次战略转型给它带来了哪些影响,是什么战略使它发展如此迅猛,而如今他又打算采取什么战略来积极应对与国美间的价格战本文主要通过 分析苏宁内外部环境和战略选择来探讨苏宁目前的发展状况以及预测未来

的战略导向。 SuNing established in 1990 as a small air conditioning outlet, now it becomes a leading comprehensive appliance stores. In 2011, SuNing develops its e-commerce, and becomes the NO1. How does its every strategic transformation influence its development, what is the strategy to make it growing so fast, and now what is the strategy it going to take to cope with the price war between GuoMei In this report, by analyzing the SuNing internal and external environment and the strategic choice, we discuss SuNing's current situation and forecast its future strategy. 关键字:苏宁云商、战略转型、多样化、云服务 一、介绍 公司简介 苏宁电器1990年创立于中国南京,是中国3C(家电、IT、消费类电子)家电连锁零售企业的领先者,中国最大的商业零售企业,名列中国民营企业前三强、中国企业500强第51位,品牌价值亿元。2004年7月,苏宁电器(002024)在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业。 苏宁电器采取“租、建、购、并”立体开发模式,2009年,通过海外并购,苏宁顺势进入中国香港和日本市场,拓展国际化发展道路。截至2011年底,苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店。 苏宁电器坚持线上线下同步开发,自2010年旗下电子商务平台“苏宁易购”升级上线以来,产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等,迅速跻身中国B2C前三。 公司主要经营业务 1.家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务 2.计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售 3.实业投资,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务 4.国内快递 公司控制系统及组织文化

苏宁云商(002024)财务报表分析

苏宁云商(002024)财务报表分析

杜邦分析法,又称杜邦财务综合分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。它通过几种主要的财务比率之间的相互关系,全面、系统、直观地反映出企业的财务状况,从而大大提升了财务表报分析者的分析效率和效果。正因为此,运用杜邦分析法进行综合分析时,应该着重注意以下四方面:(1)净资产收益率是综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财务最大化,净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力,说明企业筹资、投资、资产运营等各项财务及管理活动的效率,不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。决定净资产收益率高低的因素主要有三个方面,即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。从上面数据可以看出,苏宁云商的净资产收益率从2011年-2013年逐年降低,且降低幅度较大,降低的主要原因是销售净利率、总资产周转率都处在下降的趋势,而权益乘数却呈增大的趋势,说明了企业的财务风险也在逐渐增大。 (2)销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系,它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。要想提高销售净利率,一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义,它既有利于提高销售净利率,又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。从上面数据可以看出,苏宁云商的销售净利率在这两年间有所下降,说明了该企业的盈利能力有所下降。 (3)影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额由流动资产和非流动资产组成,它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力,而非流动资产则体现企业的经营规模,发展潜力。两者之间有一个合理的比率关系。如果发现某项资产比重过大,影响资产周转,就应深入分析其原因。从上面数据可以看出,苏宁云商的总资产周转率从2011年-2013年逐年降低,说明了企业的资产周转逐年变差。 (4)权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债比率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高,在给企业带来了较多的财务杠杆利益的同时,也带来了较多的风险。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理,联系资本结构分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下,适当开展负责经营,可以减少所有者权益所占的份额,从而达到提高所有者权益净利率的目的;在权益总额及资本结构相对稳定的情况下,加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。从上面数据可以看出,苏宁电器的权益乘数从2011年-2013年逐年增大,说明企业的负债程度较高,风险较大。 杜邦分析法是一个多层次的财务比率分解体系。运用杜邦分析法进行综合分析,就是在每一个层次上进财务比率的比较和分解。各项财务比率分解的目的是识别引起变动或产生差距的原因,并衡量其重要性,以实现系统,全面评价企业经营成果和财务状况的目的,并为其发展指明方向。 可见,杜邦分析法的核心作用是解释指标变动的原因极其变动的趋势。通过杜邦分析法自上而下的分析,不仅可以了解企业的财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系,查明各项主要财务指标增

苏宁易购营销策略分析

摘要 电子商务的营销管理模式从上世纪诞生以来,越来越受到企业的重视,伴随着互联网技术的不断发展,电子商务已经发展成为了一种新兴的商业模式。它改变了人们的购物方式,也将人们的购物行为从实体店铺衍生到了网络店铺。近年来,网上购物功能作为电子商务领域的重要应用,深刻地改变了人们的购物方式与习惯。在企业的发展过程中我们发现,开发适合于企业自身情况的网络销售服务系统,对于提升企业形象,拓展销售渠道,增强企业实力都有着重要的意义。 本文首先介绍了网络营销的研究背景与研究意义;接着本文对苏宁易购及其营销发展进行了概述;然后本文对苏宁易购内外部环境分析进行了一些分析;最后,本文提出苏宁易购的营销策略。 关键词:苏宁易购电子商务网络营销营销策略 目录

一、导论 0 (一)研究背景 0 (二)研究目的与意义 0 (三)研究方法 (2) 二、苏宁易购及其营销发展概述 (3) (一)苏宁易购概况 (3) (二)苏宁易购营销发展历程 (4) 三、苏宁易购营销发展内外部环境分析 (4) (一)苏宁易购内部环境分析 (5) (二)苏宁易购外部环境分析 (5) 四、苏宁易购市场营销策略研究 (7) (一)产品策略 (7) (二)价格策略 (9) (三)渠道策略 (9) (三)促销策略 (10) 五、苏宁易购营销策略的实施与保障 (11) (一)销售理念的转变 (11) (二)营销组织体系的变革 (11) (三)营销队伍的建设 (11) 总结 (13) 参考文献 (15)

一、导论 (一)研究背景 互联网自出现以来,在中国得到迅猛发展和普及,不仅仅改变了大家生活习惯也对商业领域带来极大冲击。互联网时代的到来改变了人们搜索信息,购买商品的方式,也改变了企业传统的 营销方式。据中国互联网络信息中心(CNNIC)最新统计数据表明,截至2012 年12月中国网民的数量已经超过了5.6 亿,互联网普及率已经达到42.1%。DCCI 互联网数据中心发布2012 年中国网络营销市场规模超过400 亿元,并且这个数字还在不断地增长,到2016 年中国网络营销市场规模预测将达到27000 亿元,超过美国跃居世界第一。这5.6 亿的网民就形成了一个巨大的潜在市场,也成为了兵家必争之地,网络营销俨然成为了现代企业营销的方向,并将逐渐占越来越大的比重。[1]淘宝网8月20日发布的《2014年度上半年网购市场发展报告》显示:2012年交易额为6100.8亿元,占中国网购市场80%的份额。2013年11月11日,淘宝网单日交易额191亿元。2014年上半年淘宝实现交易额达1万亿元,2014年10月31日,淘宝网拿到了证监会颁发的基金第三方电子商务平台经营资质,至2014年,淘宝网拥有近5亿的注册用户数,每天有超过6000万的固定访客,同时每天的在线商品数已经超过了8亿件,平均每分钟售出4.8万件商品。 (二)研究目的与意义 1.研究目的 [1] 许志生.B2C 网上超市与敏捷配送相结合的新零售模式研究 [D].镇江:江苏大学,2011.:15-30

苏宁云商财务分析2016

苏宁云商财务分析2016 ?、公司概况: 苏宁-云商集团股份公司(原苏宁电器股份有限公司)成立于1990年12月26日,全国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路,是苏宁第一家空调专营店,1996年于江苏省工商管理局注册,注册号32000000003524& 2004年7月21日,苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。发行名称:苏宁电器,A股代码002024。 围绕市场需求,按照专业化、标准化的原则,苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类,18种形态,旗舰店已发展到第六代。 开发方式上,苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式,保持稳健、快速的发展态

势,每年新开200家连锁店,同时不断加大自建旗舰店的开发,以店面标准化为基础,通过自建开发、订单委托开发等方式,在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年,网络规模将突破3000家,销售规模突破3500亿元。

2011年以来,苏宁持续推进新十年“科技转型、 智慧服务”的发展战略,云服务模式进一步深化,逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,我们认为未来中国的零售模式将是"店商+电商+零售服务商”,称之为“云商”模式。 苏宁电器2013年2月19日公告称,基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,苏宁拟将公司名称变更为"苏宁云商销售有限公司”,以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步,也宣告着苏宁 "云商"新模式的正式面世。 1公司业务范围 许可经营项目:音像制品直营连锁经营,普通货运,预包装食品、散装食品批发与零售。以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务);餐饮服务(限分公司经营)(按《餐饮服务许可证》所列范围经营),国内 快递(邮政企业专营业务除外)。 ?般经营项目:家用电器、电子产品、办公 设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,计算机软件

苏宁易购财务报表分析案例研究

苏宁易购财务报表分析案例研究 作者:程海梅 来源:《今日财富》2018年第22期 伴随国内经济增长,公司的运营活动也越来越复杂化,而所有权和运营权之间的分开,让公司投资方、债权方、管理层以及公众等有关利益方试图全方位掌握公司的实际经营状况面临一定的难度。但是通过对公司财报展开研究便能够有效化解此问题。公司财报把公司错综复杂的运营活动转变成一项项明晰的数据,在此前提下展开探究,有利于与公司利益紧密联系的个体与机构对公司的运营业绩、现金流量和财务状况有一个更加全面、系统的认识。苏宁易购作为电商行业的品牌领导者之一,其经营状况和财务绩效一直受到各类投资者和社会公众的热烈关注。本文将从苏宁易购财务报表出发,分析苏宁的各项财务比率,从而挖掘出苏宁存在的问题,并就此提出可行性建议。 一、企业简介 苏宁于1990年12月26日成立,总部设在中国江苏南京,是我国电商企业的品牌领导者之一,也是我国规模最大的零售公司,在市场上享有很高声誉。苏宁主要经营范围是B2C网上购物平台,现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。 苏宁在2004年7月第一次公开发售A股;随后便在深交所顺利上市。到2012年为止,苏宁电器已在我国超过30个省份地区设立,具体来说,在超过300个城市、香港以及日本开设了总计1705家连锁店,创办了物流中心超过80个、售后站点达到3000个,总运营面积达到500万m2,拥有超过18万名员工,在境内外实现2300亿元的营销规模;苏宁顺利迈进我国500强公司,在其中排名第54位,并且被《福布斯》评选为亚洲50强公司。2018年1月14日,苏宁正式向外界宣告更名为“苏宁易购”。 二、财务报表比率分析 (一)偿债能力分析 对苏宁易购偿债能力的分析,本文主要从偿还长期和短期负债两方面分别进行分析。 对于苏宁短期偿债能力的分析,本文主要选取流动比率这一指标反映。2015~2017年,苏宁流动比率分别为1.24、1.34和1.37,由此可见,企业近三年的流动比率变化不是太大,这说明企业的整体发展趋于稳定。传统上认为企业流动比率的最佳值为2;但对于属于零售业的苏宁易购来说,其营业周期短,资产转换为现金的速度较快,流动比率相对较低。而苏宁易购的流动比率保持在1~1.5之间,近三年虽然一直在缓慢提升,但变动幅度并不大。但是该项指标值的上升,由债权方的角度来说,表明公司清偿短期债务的保障水平有所增强,其所面临

苏宁云商企业价值评估

苏宁云商企业价值评估

苏宁云商企业价值评估报告书 【摘要】企业价值评估是进行企业价值管理,实现企业价值增长的基础。苏宁云商股份有限公司作为国内电器行业的龙头企业,正在实现传统企业向电商零售业转型,对其企业价值进行准确及时的评估对未来发展有较好的指导意义。本文以苏宁云商为例,采用案例分析的方法,结合定性分析、定量分析对其企业价值进行评估。 【关键词】价值评估 ; 苏宁云商 ; 收益法 ; 自由现金流量折现法 一、背景介绍 (一)苏宁云商基本情况 1.发展历程 苏宁电器是中国零售企业连锁的领先者,自2004年苏宁电器的证券交易上市以来,目前应经成为市值超过500亿元的家电连锁公司。苏宁电器本着至真至诚的服务理念,为顾客提供优质

服务,树立“服务为本”的品牌模式。成为中国最大的家电销售企业。2004年七月,苏宁电器在深圳证券交易上市,成为我国家电行业中的第一品牌,200年以1800亿元的下手规模成为我国最大的商业流通企业。2010年苏宁云商连锁深入乡镇,苏宁易购运营开始。 苏宁的云商模式可概括为“电商+店商+零售服务商”,曾经以“电器销售”为主打的苏宁电器不断拓展经营品类,经营范畴也从电器、3G 电子向百货、日用品、图书、虚拟产品、金融产品等拓展,通过线上线下同步推进“超电器化”战略。 2013年2月19日基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,苏宁电器股份有限公司拟将公司名称变更为“苏宁云商销售有限公司”,以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步,也宣告着苏宁“云商”新模式的正式面世。苏宁云商实行线上线下同价战略的同时,在产品、服等方面全民融合成双渠道,形成协同效应,同时在规模优势的形态下,改变消费者的消费习惯,推动实体零售的转

苏宁云商战略转型案例分析

苏宁云商战略转型案例分析 苏宁云商(股票代码002024),2004年在深圳证券交易所以苏宁电器股份有限公司的 名称挂牌上市。公司发展初期主要是经营家电行业,但是随着市场竞争的日益激烈和消 费者对于行业的要求越来越荀刻,苏宁在发展的过程中为了寻求长远发展而在逐步走向 转型的道路,不仅在2005年-2010年逐步完善网上商城苏宁易购的建设,又在2011年加入了图书频道,不仅如此,苏宁易购还在2012年9月斥资6600万美元收购了红孩子, 在2013年开始后还向保险,金融,快递,物流等多方面发展。苏宁一步一步从单一的 家电商走向综合发展的道路,逐步走向去电器化之路,在未来发展的道路上还会更加全 面更加完善的发展苏宁的服务,并且致力于将线上线下进行融合,逐步打造一个线上线 下一体化的苏宁,紧跟时代步伐,打破行业中“做得好线上做不好线下,做得好线下做 不好线上”的魔咒,加大发展020模式,争取能够成为引领020模式的先进企业,进 一步巩固在行业中的地位。 自2005年以来,苏宁就一直走着慢慢向时代靠拢的步伐,稳步的向行业的佼佼者 的位置靠近。相较于国美电器而言,苏宁云商有市场占有率为3.6%的网络平台,而相 较于没有实体店经营的天猫,京东,新蛋等竞争对手,苏宁云商有遍布全国的门店连锁店,苏宁云商是网络平台销售与实体店经营同时具备的企业,而未来的零售行业是属于 线上线下相结合的时代,相较于苏宁云商的竞争者而言,苏宁云商具有其他几个企业不 具备的天然优势。加之苏宁云商开启云商模式,大力发展020模式,紧密的与时代接轨,所以笔者认为苏宁云商在行业中具有一定的代表作用,能够在一定程度上反映市场 的未来走向和发展趋势,故选择苏宁云商作为研究对象进行研究分析。 目前的市场对于商品的要求不仅仅满足于物美价廉,同时对服务有了更加荀刻的要 求,对于企业的要求也不仅仅只停留在企业单一经营上,消费者更加倾向于企业多方位

苏宁财务报表分析

苏宁易购股份有限公司 一、公司简介: 苏宁云商集团股份有限公司(简称“苏宁”),原苏宁电器股份有限公司, 创立于1990年,2004年7月21日,苏宁电器在深圳证券交易所上市。经过23 年的创业发展,成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之 一。 苏宁电器是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者,2007 年实现销售近900亿元。经营范围包括,汽车专用照明电器、电子元件、电工器 材和电气信号设备加工制造,房屋租赁、维修,物业管理,室内装修,园林绿化, 音像制品零售,茶座,实业投资。公司主营业务范围为:综合电器的连锁销售和 服务。 二、行业基本情况 1、家电市场零售额增速放缓 2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%,比2010年同期 放缓7.3个百分点;下半年零售额同比增速大幅度低于2010年同期。虽然年末 搭政策末班车,促使家电市场零售额增速有所回升,但并没有改变全年零售额增 速放缓趋势。 2、家电产量和出口增速呈缓慢态势 2011年,我国家用洗衣机产量增速比2010年放缓15.6个百分点;家用电 冰箱产量增速比2010年放缓6.6个百分点;彩色电视机产量增速比2010年放缓 4.4个百分点。国际经济持续低迷,导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势。 3、家电零售价格降幅继续收窄 我国经济运行中物价涨幅较高,在较高物价影响下,许多商品零售价格出现 上涨,家电零售价格虽然继续保持下降趋势,但下降幅度收窄。 4、一线城市家电销售增速创新低 随着一线城市居民家电保有量趋于饱和,家电销售增速呈缓慢态势,与此同 时,二、三线城市在家电销售渠道下沉的带动下,同比保持稳定增长,2011年 零售额分别增长12.3%和14.4%,大大高于一线城市增长。 三、公司的财务情况分析 (一)资产负债表分析 苏宁2009-2013资产负债简表单位:万元 项目\年度2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2013/6/31 1、货币资金2196100 1935180 2274010 3006740 2564380 2、应收账款347024 110461 184178 127050 167386 3、存货632700 947445 1342670 1722250 1538160 4、流动资产合计3019630 3447560 4342530 5342710 5146290 5、长期股权投资597374 792896 554793 574279 571347 6、固定资产净额289597 391432 734747 857928 962095 7、在建工程408528 206175 125150 247808 264254 8、非流动资产合计564357 943180 1636110 2273440 2510700

苏宁易购案例分析

目录 一、关于“苏宁易购”的基本情况................................................................................................ (一)网站的背景介绍 ............................................................................................................................ (二)网站的重要里程碑 ........................................................................................................................ (三)苏宁易购的首页截图 .................................................................................................................... (四)关于苏宁易购的主要功能分析 .................................................................................................... (五)苏宁易购的主要业务流程 ............................................................................................................ 1、搜索商品................................................... 2、加入购物车................................................. 3、填写订单信息............................................... 4、付款....................................................... 5、收货....................................................... 6、查询订单................................................... 二、苏宁易购的商业模式分析........................................................................................................ (一)战略目标分析 ................................................................................................................................ 1、产品或服务的差别化战略..................................... 2、低成本战略................................................. 3、目标聚集战略............................................... (二)目标客户分析 ................................................................................................................................ 1、客户范围................................................... 2、产品或服务范围............................................. (三)收入及利润来源分析 .................................................................................................................... 1、价格成为最大吸引力,传统盈利渠道如买卖产品差价............. 2、通过一系列增值性服务收入营业外收入......................... 3、B2C产品线拓展暗较劲,苏宁易购物流优势明显 ................ (四)价值链分析 .................................................................................................................................... 1、基本活动................................................... 2、辅助活动................................................... 三、苏宁易购的技术模式分析........................................................................................................ 四、苏宁易购的经营模式分析........................................................................................................ (一)交易前分析 .................................................................................................................................... (二)交易中分析 .................................................................................................................................... (三)交易后分析 .................................................................................................................................... 1、支付方式................................................... 2、物流配送................................................... 3、电子化服务方式............................................. (四)商务工具分析 ................................................................................................................................ 五、苏宁易购的管理模式分析........................................................................................................ (一)组织形态 ........................................................................................................................................ (二)管理流程 ........................................................................................................................................ 1、订单处理流程............................................... 2、产品开发流程............................................... 3、服务流程...................................................

苏宁财务报表分析04054

一、苏宁云商集团股份有限公司简介 苏宁创办于1990年12月26日,总部位于南京,是中国商业企业的领先者,经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类,线下实体门店1600多家,线上苏宁易购位居国内B2C前三,线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司(SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.)原为苏宁电器股份有限公司(SUNING APPLIANCE CO., LTD.),2013年2月19日,公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。 2004年7月,苏宁电器股份有限公司成功上市。[1]2013年9月,包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日,苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日,中国民营500强发布,苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。 [2]2015年8月10日,阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行,占发行后总股本的19.99%,成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。 2016年12月21日,其苏宁银行获批,黄金老担任苏宁银行行长。[3]2017年1 月3日,拟全资收购天天快递。[4] 2017年7月20日,《财富》世界500强排行榜发布,苏宁云商位列485位。 2017年8月,全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜单,苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。 二、企业战略分析 (一)公司的竞争环境 (1)潜在进入者威胁分析: 电子商务近年来发展迅猛,越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。这会增加新的生产能力和大量资源,并争夺市场份额。苏宁的网上平台,苏宁易购要在市场中保持竞争优势,就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额;能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。

苏宁易购2019年一季度决策水平分析报告

苏宁易购2019年一季度决策水平报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为6,315.6万元,与2018年一季度的12,732.5万元相比有较大幅度下降,下降50.40%。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益,但企业的经营业务处于亏损状态,经营形势并不理想。2019年一季度营业利润为负41,403.5万元,与2018年一季度的10,936万元相比,2019年一季度出现较大幅度亏损,亏损41,403.5万元。在市场份额迅速扩大的同时,也出现了较大幅度的经营亏损,企业以亏损来换取市场份额的经营战略损失较大,企业的经营风险大大增加。 二、成本费用分析 2019年一季度苏宁易购成本费用总额为6,265,701.5万元,其中:营业成本为5,234,641.1万元,占成本总额的83.54%;销售费用为822,382.2万元,占成本总额的13.13%;管理费用为120,784.6万元,占成本总额的1.93%;财务费用为49,846万元,占成本总额的0.8%;营业税金及附加为17,897.6万元,占成本总额的0.29%。2019年一季度销售费用为822,382.2万元,与2018年一季度的590,881.4万元相比有较大增长,增长39.18%。2019年一季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长,企业销售活动效果明显,但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2019年一季度管理费用为120,784.6万元,与2018年一季度的155,721.9万元相比有较大幅度下降,下降22.44%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为1.94%,与2018年一季度的3.14%相比有所降低,降低1.2个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高,应注意管理费用支出的合理性。 三、资产结构分析 苏宁易购2019年一季度资产总额为20,949,629.2万元,其中流动资产为12,969,322.7万元,主要分布在货币资金、存货、预付款项等环节,分别占企业流动资产合计的34.31%、19.11%和16.08%。非流动资产为7,980,306.5万元,主要分布在长期投资和固定资产,分别占企业非流动资

苏宁国美财务绩效、财务政策和财务战略的比较研究

苏宁国美财务绩效、财务政策和财务战略的比较研究 苏宁云商1990年创立于中国南京,2004年7月,苏宁云商(苏宁电器(002024))在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,截止2012年 12月31日,苏宁云商实现销售收入983亿元,实现净利润25亿元;国美电器成 立于1987年1月,2004年6月,国美电器有限公司(HK.0493)在香港上市,截止2012年12月31日,国美电器实现销售收入491亿元,亏损8亿元。苏宁云商、 国美电器同属于国内家电零售连锁行业的领导者,都面临着电子商务时代线上线下业务融合的调整,为我们比较分析提供了基本条件。本文共分为八章来叙述。第一章为研究概述,包含研究主题及意义和研究框架,第二章为宏观环境对家电 零售连锁行业影响的分析,使用PEST方法从政治法律、经济、社会、技术变革四方面进行分析;第三章为苏宁云商、国美电器基本情况介绍;第四章为苏宁云商、国美电器财务报表结构分析,从资产负债表、利润表及现金流量表三大报表进行财务报表结构分析;第五章为财务指标的比较分析,从盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力四个方面进行比较分析;第六章为ROE、自我可持续增长及EVA影响因素分解分析;第七章为财务政策评价及财务战略矩阵分析;第八章为结论及建议。 本文收集了苏宁云商和国美电器2008-2012年的财务年度报表,通过对两家公司的财务绩效、财务政策和财务战略进行比较分析,作者发现苏宁云商财务状况好于国美电器。苏宁云商在盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力、ROE和创值能力方面,整体好于国美电器,但随着2012年国家宏观调控措施 的实施,线上家电零售迅速的发展,家电零售连锁行业的竞争在加剧,行业环境在恶化,苏宁云商、国美电器的盈利能力都呈现出下滑趋势,国美电器甚至在2012 年出现了亏损。作者建议,苏宁国美应该加快后台运作能力的提升,加大物流基地、信息平台的建设投入,努力构造自己核心竞争力,推进线上线下业务融合,重新打造价值链活动,为供应商、消费者创造更多价值,进而提升自己盈利能力,为股东创造更多价值。本文的研究使作者更深刻的理解了如何通过财务分析手段去了解公司整体概况,在一定程度上,也为投资者和公司管理者的决策提供参考依据。 不足之处在于,由于信息披露时间所限,未能使用2013年数据进行分析,报 告未能体现2013年两家公司最新情况。

苏宁易购财务报表分析案例研究

龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/e6597340.html, 苏宁易购财务报表分析案例研究 作者:程海梅 来源:《今日财富》2018年第22期 苏宁易购作为电商行业的佼佼者,其经营业绩和财务状况一直受到社会大众的关注。本文以苏宁易购近三年来的财务报表为例,通过对其报表相关比率进行分析,指出企业存在的问题,并提出针对性措施。旨在为苏宁云商更好发展提供一定借鉴作用。 伴随国内经济增长,公司的运营活动也越来越复杂化,而所有权和运营权之间的分开,让公司投资方、债权方、管理层以及公众等有关利益方试图全方位掌握公司的实际经营状况面临一定的难度。但是通过对公司财报展开研究便能够有效化解此问题。公司财报把公司错综复杂的运营活动转变成一项项明晰的数据,在此前提下展开探究,有利于与公司利益紧密联系的个体与机构对公司的运营业绩、现金流量和财务状况有一个更加全面、系统的认识。苏宁易购作为电商行业的品牌领导者之一,其经营状况和财务绩效一直受到各类投资者和社会公众的热烈关注。本文将从苏宁易购财务报表出发,分析苏宁的各项财务比率,从而挖掘出苏宁存在的问题,并就此提出可行性建议。 一、企业简介 苏宁于1990年12月26日成立,总部设在中国江苏南京,是我国电商企业的品牌领导者之一,也是我国规模最大的零售公司,在市场上享有很高声誉。苏宁主要经营范围是B2C网上购物平台,现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。 苏宁在2004年7月第一次公开发售A股;随后便在深交所顺利上市。到2012年为止,苏宁电器已在我国超过30个省份地区设立,具体来说,在超过300个城市、香港以及日本开设了总计1705家连锁店,创办了物流中心超过80个、售后站点达到3000个,总运营面积达到500万m2,拥有超过18万名员工,在境内外实现2300亿元的营销规模;苏宁顺利迈进我国500强公司,在其中排名第54位,并且被《福布斯》评选为亚洲50强公司。2018年1月14日,苏宁正式向外界宣告更名为“苏宁易购”。 二、财务报表比率分析 (一)偿债能力分析 对苏宁易购偿债能力的分析,本文主要从偿还长期和短期负债两方面分别进行分析。 对于苏宁短期偿债能力的分析,本文主要选取流动比率这一指标反映。2015~2017年, 苏宁流动比率分别为1.24、1.34和1.37,由此可见,企业近三年的流动比率变化不是太大,这说明企业的整体发展趋于稳定。传统上认为企业流动比率的最佳值为2;但对于属于零售业的苏宁易购来说,其营业周期短,资产转换为现金的速度较快,流动比率相对较低。而苏宁易购

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