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现金管理解决方案

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现金管理品牌:财智账户

现金管理解决方案:

账户管理解决方案

集团客户对集团内部众多的账户进行管理时,工商银行可以为客户提供账户管理解决方案。协助客户建立满足现金管理目标的账户结构,实施灵活的账户支付控制,并以完整、可靠和及时的账户信息,全面支持客户财资管理决策。

·工商银行拥有行业领先的网点覆盖优势,为客户及其成员单位、上下游企业建立满足现金管理需求的银行账户体系提供最大便利。

·工商银行为客户提供功能强大的电子化账户信息管理平台,客户足不出户即可获得集团内所有成员单位银行账户的余额、当日明细、历史明细等全面信息,为管理决策提供强有力支持。

·工商银行为客户提供个性化信息补录服务,将资金跨行清算过程中遗失的重要交易信息补充到有关信息报告中,帮助客户辨别交易性质,保证资金安全。

·工商银行为客户提供账户信息定制服务,向客户端财务系统实时发送特定内容的交易结果反馈文件,帮助客户实现自动记账和对账,提高业务处理效率。

·工商银行以短信或邮件第一时间向客户提示账户资金变动,协助客户实施资金流的动态监控和管理。

·工商银行还可根据客户需求,主动控制其付款、收款对象,为实现收支两条线等管理提供技术保证。另外还可对账户的累计交易额、余额实施控制,全面满足客户不同的账户管理需求。

集中支付解决方案

当集团公司设置了财务中心或共享服务中心后,公司将面临统一支付的课题。工商银行可以为客户提供集中支付解决方案,通过建立集中支付体系提供高品质解决方案。集中支付解决方案将原来分散于各成员单位的支付业务集中到集团财务中心或共享服务中心办理,实现了全国统一支付,可以为企业带来成本、

效率、风险控制等全面价值。

·工商银行为客户提供专业咨询服务,量身设计集中支付实施方案,在满足财务、税务等管理要求的同时,最大限度实现集中支付的价值。

·工商银行资金实力雄厚,足以应对支付集中后资金大进大出对银行头寸管理的严格要求,保证大额支付的及时处理。

·工商银行拥有强大的支付清算系统,保证客户异地、本地支付均能实时到账,不因付款集中而延迟收款人收款,彻底解除客户实施集中支付的后顾之忧。

·工商银行为客户提供系统对接服务,客户可以使用标准化指令实现不同工具和类型的支付,简化和优化支付手续,有效控制和降低支付环节的风险,保证资金安全。

资金池解决方案

针对集团客户资金集中管理的需求,工商银行可以为客户提供资金池解决方案。工商银行协助客户建立集团内部资金池,最大限度发挥内部资金潜力,降低

对外部资金的依赖,达到客户现金管理的主要目标。

·工商银行凭借发达的服务网络,为客户建立覆盖全国的资金池,将全部成员单位纳入资金池,实现资金统一安排和调度。

·工商银行资金汇划系统强大,为资金池提供高效率运行平台,可实时集中集团内部资金,实现成员单位之间实时调剂资金,最大限度地发挥资金池的效用。

·工商银行为客户提供灵活多样的资金池功能定制服务,客户可以自主调拨集团内部资金,也可以借助工商银行系统实现自动资金上收下拨。

·客户可以按照管理需要灵活选择资金集中频率,可以按照月、旬、周或每日为周期进行资金上收,也可在同一周期内实现多次上收。

·工商银行支持多级资金池,客户可以按照地区、省、区域、全国四个层次逐级上收资金,支持全额、留底、整额等资金上收方式,实现银行服务与客户资金管理模式的完美整合。

图一:多级账户资金池

图二:集团二级账户式资金池

图三:委托贷款式资金池收款解决方案

快速回笼货款,是高品质现金管理的基本要义。工商银行深谙收款服务之道,设计和提供多样化收款工具,帮助客户快速回收货款,优化现金流状况。

·工商银行拥有遍布全国的服务网络,更加容易将客户与下游企业之间的支付纳入行内清算,压缩资金在途时间,加快资金到账速度。

·客户可主动向付款人发起收款要求,实现从付款人账户直接扣款,实现全国范围内资金实时到。

·工商银行利用强大的系统平台和营业网点,为客户建立全方位的收款立体网络,加速企业各类款项的回笼。

·工商银行为客户提供安全、便捷的通用缴费平台,便于客户收取物业费、学费、服务费等各项费用。

·工商银行为客户提供无账户收款服务。客户无须开立银行账户,即可将收取到的支票、现金就近存入工商银行服务网点,并在规定的时间自动汇往指定工商银行账户。在实现快速收款的同时,免除了开立和管理银行账户的手续,降低管理成本。

临时融资解决方案

持续保持支付能力事关企业生存。工商银行协助客户应对临时性资金不足,为客户提供多样化临时融资选择,简化办理手续,实现快速融资,确保企业运行平安无虞。

·程序简便。工商银行提供法人账户透支服务,在核定账户透支额度后,允许客户在结算账户存款不足支付时,在核定的透支额度内直接取得资金。

·快速获取资金。工商银行提供日间透支服务,客户在银行营业时间内,可直接在透支额度内办理对外付款,日终从指定账户进行资金清算,补平日间透支。

·操作简便。工商银行提供流动资金循环贷款服务,客户签订一次性借款合同,有效期内可多次提取、逐笔归还、循环使用,手续简便,及时满足资金需求。

风险管理解决方案

汇率、利率市场化使企业财资与风险管理面临新的挑战。工商银行凭借丰富的业务经验和风险管理产品,为客户提供风险管理解决方案,确保客户在追求资金收益的同时,有效控制汇率和利率的波动风险。

·工商银行协助客户有效管理汇率风险。客户通过远期外汇交易和远期结售汇,可约定远期交割币种、金额及汇率,规避因成交日汇率波动造成的资金损失;工商银行还可提供外汇期权、货币掉期和结构性汇率风险管理工具等服务,有效规避汇率波动为客户带来的市场风险。

·工商银行协助客户有效管理利率风险。工商银行可以根据客户个性化需求,运用远期利率协议或利率掉期等多种金融衍生工具组合出合适的利率

避险方案,协助客户规避市场利率波动的风险。

短期投资解决方案

提高闲置资金使用效率,实现资金收益的最大化是企业现金管理的重要目标。工商银行为客户量身定制短期投资解决方案,在保障资金安全性、流动性的基础上,提高资金收益,满足客户多样化的短期投资需求。

·工商银行提供丰富的投资品种选择,客户可投资于记账式国债、基金、债券、保险、协定存款、通知存款、工商银行债市通等多种产品,实现收益和风险偏好的最佳结合。

·在提高收益的同时兼顾流动性要求,可实现投资工具出售的资金及时到账,从容应对用款要求。

·操作简便。客户借助工商银行提供的电子交易通道,足不出户即可把握投资机会。还可以预先设定交易条件,自动在存款账户与投资账户之间划转资金,节约投资管理成本。

·工商银行为客户提供专业投资咨询服务,总行专设理财工作室,为企

业的投资需求进行信息咨询和信托服务。

供应链金融解决方案

稳定的供应链对客户的发展具有重要的意义,由此催生了客户供应链管理。对处于供应链核心地位的企业,工商银行提供供应链金融解决方案,协助客户进行供应链管理。通过为其上游企业提供融资服务,巩固上下游企业合作关系,提升整个供应链的价值。

·工商银行基于核心企业强大的实力和良好的信誉状况,为核心企业的供应商核定专项授信额度,提供信用支持,实现核心企业与供应商的共同发展。

·根据企业的资金需求情况,工商银行为企业快速提供贸易融资服务。

·工商银行根据核心企业订单,按比例为供应商提供贸易融资,用于生产或采购商品;供应商向核心企业出售商品后的应收账款的债权,也可转让给工商银行,达到快速融资的目的。

外汇资金集中管理解决方案

实施外汇资金集中管理,是跨国公司构建一体化现金管理体系的必然选择。工商银行凭借强大的业务实力,为客户提供高品质外汇资金集中管理解决方案,实现外汇资金集中管理目标。

·工商银行提供内部结售汇、统一收付汇、外汇委托贷款等全面服务,帮助客户在现行外汇管理政策框架内,实现集中管理的最大价值。

·工商银行深刻理解外汇管理政策,并拥有为大型跨国公司提供服务的成功经验,能够为客户提供全面的业务辅导和人员培训服务,帮助企业胜任外汇集中管理要求。

·工商银行具备丰富的系统开发经验,为客户提供外汇资金集中管理系统开发支持。

·工商银行拥有功能强大的外汇资金汇划清算系统,系统内外汇资金划拨可实时到账,保证外汇资金集中管理平台的高效率运行。

·工商银行外汇资金规模优势突出,可向客户提供充足的交易授信和临时性融资安排,保证客户大额外汇交易和跨境汇款的用款需求。

电子银行解决方案

集团客户财务管理的电子化,需要银行平台的协助。工商银行为客户提供功能强大的电子银行解决方案,帮助客户以电子化平台全面实现头寸集中、账户管理等整套现金管理功能,提高现金管理效率,降低管理成本。

·工商银行为客户提供互联网、专线、电话、手机等多样化的电子交易通道,全面满足客户的操作需求。

·工商银行拥有强大的技术开发能力,可按照客户的个性化需求,定制开发电子交易功能,实现银行系统与客户端财务、企业资源管理系统的无缝对接,实现现金管理全程电子化运作。

·工商银行具备国际领先的系统安全保障机制,通过证书机制实现对支付额度和支付方向的双重控制,确保客户资金和交易信息安全。

·工商银行电子银行7×24小时、365天无间断的支付系统可以全面保障客户随时随地的支付需要。

恒大地产现金流管理案例分析

恒大地产现金流管理案例分析 恒大地产集团是目前中国十大房地产企业之一,2010年销售额局全国第二名,其年开发面积约690万平方米,土地储备已经超过5000万平方米,地产项目和储备分布在全国25个主要城市,拥有项目57个,覆盖高端、中端及中高端、旅游地产等多个产品系列。 恒大地产的现金流管理和一般的房地产企业的通常做法一样,依靠融资,以小博大,充分发挥财务杠杆效用。1996年,许家印在广州注册了恒大地产时,就确定了企业的策略是:用最少的钱拿更多的地,发展的实践持续更长。恒大的第一个项目——海珠区金碧花园,首期支付的土地款300万元,是当时恒大地产能从银行贷款的最高限额。从此,融资扩张成为恒大地产资金的主旋律。 在2007年,中国楼市形势大好,恒大获得多笔海外融资:1月,三家国际投行美林、德意志银行以及新加坡淡马锡,斥资4亿美元购买恒大8%的股份;8月,恒大通过端信担保,筹得4.3亿美元境外贷款和2000万美元境内贷款;9月,通过抵押恒大御景半岛项目,又从美林投资银行贷款1.3亿美元。至2007年年底,恒大共获得了约18亿美元的资金,也使得2007年底恒大的资产负债率达到97.02%。 依靠融资、以小博大的现金流管理是房地产企业长久以来的通产做法,房地产企业常常以少量的自有资金取得土地,在办理土地证之后,通过银行贷款融资获得项目资金,开发并预售,回笼自有资金,这是典型的以小博大。在2004年以来,一系列政策出台要求申请贷款的开发企业,自由资本金比例不得低于35%,土地款必须全部缴纳,并需取得施工许可证后放款。应该说,政策导向倾向于限制这种以小博大的方式,但是在中国市场上很多企业仍然沿用这种现金流管理模式,通过中国上市房地产公司的资产负债率数据可以看出,房地产行业的资产负债率远高于其他行业。依靠融资,高负债经营是房地产行业的一大特色,但是这种现金流管理策略存在以下一些缺点,使得企业更容易面临资金链危机: 一、政策影响严重,企业现金流波动较大; 二、扩展过快导致的销售与回笼压力; 三、利用财务杠杆效应、利于迅速扩大规模,但不容易掌控。 综上所述,依赖融资、以小博大的现金流管理方式,可以使得企业能够迅速发展,但同时也容易将企业退在面临现金流危机的悬崖之上。恒大地产运用这种现金流管理策略,也曾面临过多次现金危机,但幸运的是每次都顺利渡过了危机,这与恒大地产自身的特点也有一定的关系。首先,恒大地产目前的规模已经属于大型房地产企业,销售面积和销售额都能排在全国房地产企业的前三甲,从而有很好背景去寻求投资方;期次恒大地产通过和国际知名的投资银行接触,并签订战略合作协议,使得在国内银行贷款融资困难的情况下,可以借助国际资本市场获得资金,虽然资金成本相对较高;最后,在近几年恒大已经开始注重自己的品牌建设,产品系列成熟,更易于标准化复制和扩张,同时也具有运用降价策略快速回笼现金流的能力。

《现金管理中存在的问题及解决方案》

《现金管理中存在的问题及解决方案》 探析——以js电气公司为例 学生姓名 郭珏学号331209910338018指导教师蔡娱专业会计年级xx09学校东北财经大学网络教育 目录 一、js电气及现金管理的制度........................................................................ (一)js电气简介................................................................................................ (二)企业现金管理的制度................................................................................. 二、企业现金管理存在的问题......................................................................... (一)现金管理意识薄弱..................................................................................... (二)开户银行现金管理弱化............................................................................. (三)企业现金管理混乱..................................................................................... (四)现金管理法律法规滞后.............................................................................

现金管理方案

现金管理业务产品解析及案例学习 【背景介绍】 “现金为王”是企业财务管理的核心理念,良好的现金流更被视为企业生存的命脉。现金管理业务是各商业银行开展主动负债、增加客户忠诚度、提高中间业务收入的重要产品和服务。很多优质客户现金流比较充足,不需要银行贷款,只需要一个比较好的现金管理系统,帮助其实现对下属单位的资金归集、调拨使用以及风险防范、融资、理财等。所以,本期产品解析将重点介绍现金管理业务。 【产品概念】 产品定义:现金管理是指银行为协助客户进行有效的资金管理而提供的收款、付款、流动性、投资和账户信息管理等一系列金融组合方案。现金管理是银行向客户提供资金管理的过程,是在帮助企业精细化管理资金、提升资金的回报,是在节流。现金管理内涵丰富,具体内容如下:

图表 3:现金管理的基本内容 资料来源:银联信 产品特征: 第一个特点,对银行来讲,通过现金管理业务,可以把众多银行产品有效深入到企业的经营管理过程中,极大提高客户的忠诚度,有效增加银行非利息收入,降低客户低成本的存款沉淀,在协助企业提高市场竞争力的同时,实现银行提高客户综合贡献的目标,与企业形成银企共赢的商业合作伙伴关系。 第二个特点,通过为集团企业提供“个性化量身组合”的现金管理服务,可以实现企业一级、二级账户实时联动的管理,建立“收支两条线、收支一条线、统收统支”等组合的资金账户管理模式,建立实名制的收付款服务机制,构建企业在各个成员单位之间的资金转移计价框架,从而搭建集团企业从机构、时间、账户等多维度的资金监管和分析。 第三个特点,在服务方式上集团企业可以通过银企直联的方式将结算系统同银行的现金管理服务平台进行直联,建立一个方便快捷的资金往来通道,实现资金的及时归集和支付。没有结算系统的企业可以直接使用银行的现金管理服务平台,同

(完整word版)现金流量表分析案例

现金流量表分析 一、现金流量增减变动分析 (1)经营活动现金流入量与流出量均有所增加,增长幅度分别为1.01%和35.48%,现金流出量的增长大于现金流入量的增长,导致现金流量净额大幅减少,数额为129205.46万元,下降幅度达128.04%。说明该公司2006年经营活动创造现金流量的能力比较弱。 (2)投资活动现金流入量与流出量均有所减少,减少幅度分别为97.90%和33.91%,现金流入的减少大于现金流出,使得该公司投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势,说明该公司投资规模有所缩小。从2006年该公司的现金流量表可以看出,该公司投资活动现金支出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产,只有处置固定资产等收回的现金为该企业带来了少量的现金流入,小于支出的现金,最终投资活动的现金流量净额呈负增长。(3)筹资活动现金流入量与05年相比无增减变化,现金流出量增长幅度达97.14%,并且现金流入量小于现金流出量,导致筹资活动现金流量净额呈现负增长。 二、现金流量结构分析

(1)现金流入结构分析 该公司各年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量是构成现金流入量合计的主要部分,在本年度达到了99.73%。该公司的投资和筹资活动所产生的现金流入量的比重很小,现金流出量也是绝大部分由经营活动现金流出量构成,所占比重达到了91.73%。而经营活动的现金流量所占现金流量净额合计的比重却只有38.70%。从现金流量结构分析中可以看出,公司的现金流入量几乎依靠经营活动所产生的现金流量,而本年度,公司经营活动创造现金流量的却能力大幅下降。 结合以上分析看来,本年度,公司在扩大生产,销售收入和利润在大幅增加,但是经营活动的现金流量净额却在大幅减少,所以企业的经营活动创造现金的能力需要特别关注,是进一步分析的方向。 2、结合公司的年报、现金流量表和利润表分析,公司的销售商品、提供劳务收到的现金(470331.66万元)小于本期的营业收入(483070.50万元),本期应收票据和应收账款都有所增加,说明当期业务收入变现能力低,应关注应收账款的质量;公司本期购买商品、接受劳务支付的现金(421633.30万元)大于本期的营业成本(343858.43万元),而本期期末存货和预付账款的数额都大幅增加,说明公司的经营活动现金流出大幅增加是由于公司扩大生产规模和销售,增加材料采购量,导致了存货和预付账款的增加。 3、公司本年度投资活动现金流入量为317.22万元,现金流出量为21946.46万元,投资活动现金流入量远远不能满足其现金流出。本年购置固定资产等所支付的现金为20246.46万元,投资所支付的现金为1700.00万元。本年经营活动现金流量净额为—28295.12万元,筹资活动现金流量净额为—23184.74万元,经营活动和筹资活动的现金流量净额均为负数,不能满足投资活动的现金流出。这说明该公司经营活动和筹资活动创造的现金流量的能力不能满足企业规模的扩张需求,公司应该考虑是否要继续扩张规模,不能在没有资金支持的情况下扩大规模,这样会导致公司陷入资金紧张的状况,导致资金链断裂。 4、从现金流量表可以看出,东方机电公司筹资活动的现金流入主要是通过银行贷款取得,而筹资活动的现金流出主要是用来偿还借款和支付现金股利或分配利润。本年度通过银行借款筹集的资金为1000.00万元,而偿还借款的现金流出为2003.00万元,支付现金股利和分配利润的现金流出为22184.77万元。本期的借款连偿还债务都不够,更不用说分配现金股利和利

现金管理解决方案

现金管理品牌:财智账户 现金管理解决方案: 账户管理解决方案 集团客户对集团内部众多的账户进行管理时,工商银行可以为客户提供账户管理解决方案。协助客户建立满足现金管理目标的账户结构,实施灵活的账户支付控制,并以完整、可靠和及时的账户信息,全面支持客户财资管理决策。 ·工商银行拥有行业领先的网点覆盖优势,为客户及其成员单位、上下游企业建立满足现金管理需求的银行账户体系提供最大便利。 ·工商银行为客户提供功能强大的电子化账户信息管理平台,客户足不出户即可获得集团内所有成员单位银行账户的余额、当日明细、历史明细等全面信息,为管理决策提供强有力支持。 ·工商银行为客户提供个性化信息补录服务,将资金跨行清算过程中遗失的重要交易信息补充到有关信息报告中,帮助客户辨别交易性质,保证资金安全。 ·工商银行为客户提供账户信息定制服务,向客户端财务系统实时发送特定内容的交易结果反馈文件,帮助客户实现自动记账和对账,提高业务处理效率。 ·工商银行以短信或邮件第一时间向客户提示账户资金变动,协助客户实施资金流的动态监控和管理。 ·工商银行还可根据客户需求,主动控制其付款、收款对象,为实现收支两条线等管理提供技术保证。另外还可对账户的累计交易额、余额实施控制,全面满足客户不同的账户管理需求。

集中支付解决方案 当集团公司设置了财务中心或共享服务中心后,公司将面临统一支付的课题。工商银行可以为客户提供集中支付解决方案,通过建立集中支付体系提供高品质解决方案。集中支付解决方案将原来分散于各成员单位的支付业务集中到集团财务中心或共享服务中心办理,实现了全国统一支付,可以为企业带来成本、

营运资金管理案例

案例一: 一教学目的 通过本案例的学习,掌握用现金成本分析模式确定企业最佳现金持有量。 二案例资料 富达自行车有限公司财务经理为了尽量减少企业闲置的现金数量,提高资金收益率,考虑确定最佳现金持有量,财务科对四种不同现金持有量的成本做了测算,具体数据见表: 现金持有方案 财务经理根据上述数据,结合企业的资本收益率12%, 利用成本分析模式,确定出企业最佳现金持有余额. 三、思考与讨论的问题: 1.不同现金持有量的机会成本 2.财务经理为什么确定75 000元为企业最佳现金持有余额? 四、必要提示: 最佳现金持有量测算表单位:元 案例二思美时装公司应收账款的管理 一、教学目的 通过本案例掌握企业信用条件的选择。 二、案例资料 思美时装公司近年来采取较宽松的信用政策,因而销售量有所增加,但坏账损失也随之上升。近3年损益状况见表。公司变动成本率为65%,资金成本率(有价证券利息率)为20%。公司收账政策不变,固定成本总额不变。

三、思考与讨论的问题 (1)公司采用宽松的信用政策是否成功? (2)如果第3年,为了加速应收账款的收回,决定将赊销条件改为“2/10,l/20,n/60”,估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的折扣;15%的客户利用1%的折扣。坏账损失降为2%,收账费用降为30万元。信用条件变化后收益情况会如何? 四、必要提示 (一)应收账款信用成本由机会成本、坏账损失和收账费用组成 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金X资金成本率(有价证券利息率) 维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额X变动成本率 应收账款平均余额=年赊销额十360天X应收账款信用期 =年赊销额十应收账款周转率

现金流管理成功案例分享

现金流管理成功案例分享 现金流量是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资 活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其 总量情况的总称,即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流 出的数量。 案例背景: 主营儿童益智玩具,在东莞有自己的工厂。在去年,公司各部门的支出都超过了预算,加之产品种类增加、生产线扩建等原因,资 金一度非常紧张,险些发生现金流断裂的危险。公司曾多次开会讨论,各部门却都在推卸责任,始终没有找到根本原因。 咨询专家分析: 现金流如同血液般贯穿于整个企业的运转中,销售、生产、仓储、采购等职能部门都有资金流入或流出,如果其中任何一个环节出现 资金断裂,都会影响现金流的操作,使整个企业崩塌。因此,企业 需要通过全面预算管理,预估每个环节的现金流量,同时在经营过 程中,还要根据实际情况不断修正预算计划,从而保证现金流的顺畅。 现金流管理 提供的案例解决方案: (1)收入预估 根据历史的产品销售数量,结合市场趋势和竞争情况,制定销售量的预测;同时,结合市场均价、实际成本以及产品附加值等因素, 做出价格预测,最后得出业务收入的计划。 (2)成本预估

为了完成计划的业务收入目标,企业要结合产品的生产工艺和物料清单,计算产品的标准制造成本,并分析成本的构成,最终落到 相应的生产计划、采购计划以及人工分配计划之上。同时,营销、 财务、管理等工作都会产生间接的费用,也要摊销在每个产品之中,计入成本。 (3)资本预估 当得出相应成本预算之后,便要结合现金情况,做出具体的融资方案。是靠股权融资、短期借贷还是长期借贷?同时,还要考虑融资 金额、融资成本、并购融资周期等因素,确保每个阶段都能有稳定 的现金流量,维持企业的正常运转。 就比如公司要扩建生产线,第一年购买设备需要800万,加上维护、年底原材料上线生产,需要投入近1200万。第二年开始,每批 次的产品销售额可达600万,一年两批便是1200万,除去成本及维 护费,利润为500万。 显然,回拢前期投入的资金,需要四年的时间,短期贷款明显不合适,会给企业经营管理过程中的现金流带来非常大的压力。 效果呈现: 公司在咨询专家的指导下,在2013年底完成了2014年的预算计划。并在实施过程中,根据市场变化、企业战略部署等具体情况作 出调整,截止到今天,公司在现金流管理方面非常平稳,各部门也 没有出现严重超出预算的现象。

现金内部控制案例

货币资金内部会计控制案例分析 一、案例叙述 企业内部会计控制制度的完善严密与否、执行情况的好坏,直接关系到企业的兴衰成败、生死存亡。一个企业如果有完善、严密的内部会计控制制度,并严格加以执行,必然会使企业内部组织设置合理、分工明确、职责清楚、奖惩分明、权限适度、紧密配合、管理科学、秩序井然、堵塞漏洞、减少损失、提高效益、促进发展。反之,一个企业如果没有良好的内部会计控制制度,或者内部会计控制制度仅仅是停留在纸面上、口头上,那么必然会造成组织混乱、职责不清、滥用职权、缺乏制衡、跑冒滴漏、损失严重、效益低下、丧失竞争力。 2001年某月的一天上午,原江苏省某厅财务处会计陆某突然在家割腕自杀,因后悔不想死,遂向警方投案自首。经警方调查,陆某在90后代初期因业务关系去了南方,在那里染上了赌瘾,他赌球、玩纸牌、打麻将,样样都来,可他瘾大水平低,输钱像流水,少则几千,多则上万。当陆某输钱后,就将罪恶之手伸向公款。1999年陆某从某厅会计处借调到某部驻南京特派员办事处办公室做会计。当时办公室有两人,一名主任,陆某负责现金出纳并兼做会计,财务印章在主任处保管,每次陆某去银行取钱前都必须到主任处盖章。这种制度刚开始尚能坚持,久而久之,因主任感到麻烦,并出自对陆某的信任,陆某在主任的同意下,每次去银行取钱时,直接到柜中取印章来盖,以至于他趁管理上的漏洞偷偷盖了许多现金支票,每当输了钱就用盖了章的现金支票去银行取钱继续赌。经检察机关查明,陆某自1999年以来借管理支票之便,私盖财务印章,从银行提取现金,挪用公款达百万元。陆某当时之所以自杀,是因为自杀当天是单位发工资日,而单位银行账上余款因陆某大量挪用公款赌博已不足以支付职工工资,陆某因躲不过去而自杀。2001年初,陆某因挪用公款罪被判6年有期徒刑。 二、案例分析 本案是一起典型的内部会计控制度不健全而导致舞弊行为发生的案例。本案从内部会计控制的角度看存在以下几个方面的问题: 首先是没有将不相容的岗位分离。根据《内部会计控制规范—货币资金》第六条规定,单位应当建立货币资金业务的岗位责任制,明确相关部门和岗位的职责权限,确保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权债务账目的登记工作,单位不得由一人办理货币资金业务的全过程。在会计工作中的会计与出纳属不相容职务,如果会计与出纳由一人担任,就很容易发生挪用或贪污行为。陆某的案子中,由于他一人包办会计和出纳工作,没有形成会计与出纳的相互制衡所以导致了陆某长期挪用公款而未被发现。 其次是会计人员缺乏良好的职业道德。根据《内部会计控制规范—货币资金》规定,办理货币资金业务的人员应当具备良好的职业道德、忠于职守、守法奉公、遵纪守法、客观公正,不断提高会计业务素质和职业素质以及职业道德水平。而在本案中,陆某赌球、玩纸牌、打麻将,赌性成瘾,缺乏会计人员应具备的素质和职业道德。以至为后来挪用公款留下隐患。 第三是印章的保管存在问题。按照《内部会计控制规范—货币资金》第二十二条的要求,单位应当加强银行预留印鉴的管理。财务专用章应由专人保管,个人名章必须由本人或其授权人员保管,严禁一人保管支付款项所需的全部印章。按规定需要有关负责人签字或盖章的经济业务,必须严格履行签字或盖章手续。在本案中,尽管财务印章由主任保管,但由于该主任未加以控制,而是任由陆某随意盖印,导致了现金管理失控。 第四是没有定期的监督检查。按照《内部会计控制规范—货币资金》第二十三条的要求,单位应当建立对货币资金业务的监督检查制度,定期和不定期地进行检查。在本案中,据陆

财务公司类客户现金管理解决方案介绍

财务公司类客户现金管理解决方案介绍 一、行业特点 财务公司是“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”。主要集中在能源电力、电子电器、机械制造、汽车、军工、钢铁冶金、石油化工、交通运输、建材建筑、医药等行业。按照财务公司在企业集团中的作用,财务公司一般可以划分为以下三种类型: ? ?紧密型财务公司 特点:拥有较强的集中管理全集团资金的权力,硬性约束成员单位在财务公司开立结算账户,要求成员单位第一时间与财务公司办理融资和投资业务。 ? ?松散型财务公司 特点:侧重于为企业集团及其成员单位提供资金结算和其他金融服务,成员单位有选择其他金融机构开立结算账户办理结算业务的权利。 ? ?独立型财务公司 特点:作为企业集团控股的金融企业,相对独立地开展各项业务,侧重于发挥金融窗口的作用,充当企业集团参与金融活动的手段和工具。 二、现金管理需求 企业集团及其成员单位现金流从原来的不同成员在不同开户银行的流动,转变为成员单位流向财务公司,财务公司开户银行则起到财务公司代理结算管理的角色。这种变化导致企业集团及其成员单位的银行业务形态发生客观转变,银行为财务公司提供以代理结算、流动资金管理为核心的现金管理服务成为财务公司需求重点。

大型集团客户为了加强内部分子公司财务管理,通过其自有的财务公司实现对集团内部各分支机构结算账户、流动资金的集中管理。银行代理财务公司为集团客户各分支机构办理日常收付款结算,并为其进行流动资金的集中管理。 三、现金管理解决方案 1. 账户设置 财务公司在建行开立单位银行结算账户,用于办理日常的对外支付、归集分子公司资金,并代理成员单位对外支付。 各成员单位在建行开立单位银行结算账户(经批准成员单位开立账户可由财务公司代为统一申请),与其在财务公司开立的账户一一对应,成员单位账户不办理柜面对外支付,只办理收款业务和经财务公司发起的电子渠道付款业务。 2.借助CCBS集团账户功能实现客户流动性管理需求 成员单位开立的账户不办理柜面支付,仅用于办理收款和经财务公司发起的 电子渠道支付业务。为此,建行主要使用CCBS集团账户资金实时归集的功能实现客户需求。 3. 分子公司办理收款 建行为分子公司办理收款一般比照正常账户收款办理,资金划入分子公司二级账户后CCBS实时将资金归集到财务公司一级账户。

现金流折现估值法案例

现金流折现估值法案例

贵州茅台估值终结篇--交作业了 (2009-05-24 18:41:41) 转载 标签: 基金 股票 分类:贵州茅台 安全边际 所有者 巴菲特 “内在价值尽管模糊难辩却至关重要,它是评估投资和企业的相对吸引力的唯一合理标准。”--巴菲特语。 根据巴菲特的估值方法我们选用现金流折现法,唯一需要指出的是,巴菲特认为应该用所有者收益取代现金流量,两者的区别在于所有者收益包括了企业为维护长期竞争优势地位的资本性支出。 所有者收益的计算公式:所有者收益(S)=报告收益(B)+折旧费用(Z)、损耗费用(sh)、摊销费用(T)、其他非现金费用(Q)-企业为维护长期竞争优势地位的资本性支出(zc)。 即:S=B+(Z+sh+T+Q)-zc ------这里以2008年年报为准 B=净利润=37.99(亿元) Z+sh=1.47(亿元) T=0.18(亿元) Q=0 zc=5.79(亿元)以上数据感谢“理性投资--孙老师”的指导才得以完成!

则S=37.99+1.47+0.18-5.79=33.85(亿元) 计算出了所有者收益,我们现在可以开始用现金流模型给茅台进行估值了。 --------------------------------------------------------------------------------------------- 对贵州茅台公司的假设如下: 总股本:9.438亿股 预测期限:10年 期初现金流:33.85亿元------用所有者收益代替 预测期内年均净资产收益率:15%和10% 永续年金增长率:3% 折现率:9%-------这里参考了理性投资孙老师的观点,取我本人的预期收益率,比我的房产投资收益7%略高。同时也暗合了老巴的9%,自吹一下,呵呵! -------------------------------------------------------------------------------------------- 第一步:预测下一个10年的自由现金流(FCF)并把它折现成现值。 假设增长率维持15%不变,自由现金流单位(亿元) 变更为10%的假设 ---------------------------------------------------------------------------- 第二步:计算永续年金价值并把它折成现值 永续年金价值(PV)=Yr10FCF*(1+g)/(R-g),其中g是永续年金增长率,R是折现率

贵州茅台现金管理案例研究

贵州茅台现金管理案例研究 现金是流动性最强的资产,也是营运资本重要的组成部分,适量的现金持有是企业正常运转的有效保证,然而,过多的持有现金也会给企业带来许多问题。介于贵州茅台的高额现金持有问题近年来引发了市场和媒体的广泛关注,本文将以贵州茅台为案例,研究企业现金管理问题。本文努力解决三个问题:第一,贵州茅台的现金持有是否超过了最适水平;第二,贵州茅台的现金管理存在哪些问题;第三,如何对超额的现金进行管理。首先,本文查阅了大量文献对相关理论进行了总结和梳理,形成了解决问题的理论基础。 这些理论主要包括:现金持有量决定相关理论,营运资本管理相关理论,股利政策相关理论,金融投资理论。其次,本文使用了以下几种方法对贵州茅台的最佳现金持有量进行了计算:参照我国上市公司平均水平的方法,参照同类上市公司平均水平的方法,Baumol最佳现金持有量模型,Miller-Orr最佳现金持有量模型。经过计算和对比,本文得出结论:贵州茅台存在超额现金持有问题,而且超额的数量是比较大的。在此基础上,本文对贵州茅台现金管理的现状和现金管理中存在的问题进行了研究。 最后,结合贵州茅台的现实情况本文提出了相应的现金管理方案。第一,延长资金周转期发放更多的信用以提高销售额和竞争力;第二,实施稳定增加的股利政策以提升股票价格和增加公司价值;第三,进一步扩大经营规模以达成产量目标;第四,投资货币市场基金以提高收益率;第五,参与私募股权投资充分利用闲置资金;第六;实行集中资金管理方式以解决资金分散问题。本文是案例式论文,在研究的过程中始终坚持理论和现实问题紧密相结合的原则。本文的研究方法和结论可以教易复制到其他存在高额现金持有问题的企业。

现金管理服务方案

现金管理服务方案 ●下属公司多头开户,收款信息不透明、缺乏及时性;●内部资金盈缺失衡无法互补,急需资金或存在富余资金;●下属公司几乎完全独立对外筹资,外源融资成本过高,财务风险过大;●内部异地资金结算效率低、资金在途时间长,票据传递成本高且不安全●签发票据需消耗过多的保证金或其他担保资产;●收到的票据和需要支付的票据在金额上不匹配;●下属公司投资随意性大,可控性差,流动性风险大,影响公司信誉…… 我们可以为您提供的服务 交通银行专业化的团队可以为您提供以蕴通账户为核心,以企业网银、银企直联及网点柜面围渠道的全方位现金管理服务,主要产品包括:●定制账户●本/外币现金池●收/付款服务●票据池●流动资金投资…… 我们产品的特点及优势 ●组合功能灵活定制 我们为您组合所有账户,建立本外币现金池、票据池,我们丰富的业务知识和全面的业务处理渠道可以让您根据需要灵活选择,个性化定制方案进行流动资金投资,明确收付款方式与进程等。●集团账户集中管理

在我们为您建立的组合账户里,您可以及时清晰地了解各下属成员的存款、贷款、投资等账户信息及账户交易明细,方便您把握集团资金的整体动态;为您加强资金预算、预测能力,增强您决策的准确性。同时对所有的票据实行集中管理,使您一目了然、统筹使用,及时掌握各下属成员应收票据到现金的转化情况。●统筹资金增收节支您可以灵活调拨集团内部资金,加速收付款周转,提高资金使用效益;并且通过上划、下拨及付款控制的各种组合,实现针对不同下属企业的不同资金管理需求;为集团成员间资金的融通提供清晰的内部核算;由此可以增加您的主动投资,实现资金流动性与盈利性的有机统一。●网上网下相得益彰 我们的现金管理支持网上银行和银企直联,满足不同的财务管理平台需要;7*24小时满足您的需求,为您定制专属网银功能菜单,提供一体化的现金管理服务;当然我们各地网点也支持多项付款控制处理,为您提供多层次的服务渠道。●多种模式个性服务我们针对集团资金管理的不同组织架构、管理模式、行业特性,提供不同的定制功能;我们提供资金集中监控应用模式、统收统支模式、收支计划拨款模式等,竭力全方面满足您的要求。 我们可以帮助您达成的目标 ●对企业现金流进行有效的预测、监控及管理,以最合理的成本增加可用现金头寸,降低和控制交易风险;●建立理想的现金余额并

客户营销案例现金管理

2010年公司客户经理兼职师资培训班 中国石油××工程有限公司营销案例 一、营销背景 (一)客户基本情况 2007年12月,中石油集团对新疆石油管理局和吐哈石油勘探开发指挥部所属的钻探业务实施专业化重组,成立了以钻井、测井、地质录井等石油工程技术服务为主要业务的专业化技术服务公司——中石油××公司(以下简称:A公司)。A公司总部设在新疆乌鲁木齐,整合后的A公司注册资金为12.8亿元,员工22300余人,拥有钻井队200多支、录井队200多支,测井队60多支,专业钻探设备593台,年钻井能力440万米,占中石油集团年钻探总量的17%,服务、管理半径辐射新疆、甘肃、青海三省及周边中亚地区,一跃成为中石油集团在西北地区最大的油田工程技术服务企业,主要业务是油气勘探工程技术服务领域的物探、钻井、测井、井下作业,专业覆盖油田地质、物探、测井、油藏、计算机等多个学科,能够为国内外用户提供物探资料处理与解释、测井精细解释与评价、地质综合研究、油(气)田地质及油藏工程、计算机技术服务等。 (二)合作历程 1954年建行新疆分行成立,1955年10月31日,新疆准噶尔

盆地西北缘黑油山地区1号探井喷出工业油流,发现克拉玛依油田,54年来新疆建行与中石油集团在疆企业共成长。为服务好新疆石油工业的发展,新疆分行先后在中石油集团石油勘探开发、石油化工生产和生产生活基地及沿线设置了专业服务机构二级分行1个、石油支行8个,营业网点30个、为其提供服务的员工近800人,有力地支持了中石油集团、股份所属新疆油田、吐-哈油田和塔里木油田的勘探、开发以及乌鲁木齐石化、克拉玛依石化和独山子石化的发展建设,与中石油在疆12个一级地区公司及相关三产企业保持密切的银企合作关系,近几年为支持中石油集团在疆企业的发展,累计投放资金近300亿元,办理资金结算上千亿元.中石油集团在疆所属企业存贷款一直是建行新疆分行重要的业务发展力量。 虽然新疆分行历史上曾经与中石油集团在疆企业建立了密切的合作关系,但由于中国石油天然气股份有限公司成立后,为加强内部管理,提高资金使用效率,在集团内部开始实施集约化管理,在中石油集团全系统推广使用工商银行的资金结算网络,致使一时间,建行与中石油集团在疆企业的合作一度陷入严重萎缩状态。中石油集团在疆企业将新疆分行的近70亿元优质贷款一夜间全部归还,绝大部分基本结算账户也迁徙他行,新疆分行在中石油系统下属企业的业务市场份额明显下降,在竞争中处于明显劣势。

现金流量案例

1、A公司2010年现金流量表内容如下:

A公司2010年初总资产为500 000元,年末总资产为600 000元;2010年初股本为300 000股,6月1日增发股票100 000股;A公司所在行业的资产现金流量收益率和每股现金流量为30%和0.50。 要求:(1)根据资料,将补充资料表格填写完整,并简要评价其利润质量;盈利现金流量比率(2)从现金净流量的组成,观察该公司的经营实力并分析其可能所处的发展时期; (3)计算A公司的资产现金流量收益率、每股现金流量并进行分析。 2.新光公司20××年的销售收入为99400万元,净利润为20400万元。期末流动资产40000万元,流动负债19000万元,长期负债75000万元,股本100000万元(每股面值1元),本期到期的长期负债7000万元,支付利息1000万元,本期每股现金股利为0.1元。其他资料如下表: 编制单位;××公司 20××年度单位:万元 项目金额 一、经营活动产生的现金流量 销售商品提供劳务收到的现金 93900 收到增值税 17000

现金流入小计 110900 现金流出小计 93700 经营活动产生的现金流量净额 17200 二、投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量净额 -27700 三、筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量净额 10100 四、汇率变动对现金的影响额/ 五、现金及现金等价值净增加额 -400 同行业平均水平指标 要求:(1)当下年预计销售额为110000万元时,如果经营活动的结构保持不变,则下年经营活动的现金流量可达到什么水平。 (2)对照行业指标,对该公司的情况作简单分析。 (3)若目前平均经营活动净现金比率(与债务总额比)为12%,则该公司理论上的最高负债额可达多少? (4)有人认为该公司销售商品提供劳务收到的现金比重较大,财务质量不错,你是否同意这种观点,并说明原因。 (5)该公司总的现金净流量为-400万元,有人认为财务状况不良,这种观点是否正确,请作出判断与说明。

资金管理解决方案

浪潮资金管理解决方案 资金是企业的血液。对于集团企业,财资管理所涉及的资金金额庞大,开户银行众多,资金收付频繁,集团内资金结算、划拨手续复杂,资金计息考核工作量繁琐,决策层难以及时了解资金信息等。解决问题一方面需要集团有效的财资管理制度,另一方面也需要合适的财资管理工具。 浪潮集团企业资金管理解决方案,为企业构建个性化、专业化的资金管理信息平台,通过企业ERP与外部结算银行的无缝集成,实现内部管理与银行结算流程的高效协同,帮助企业管理层对企业资金流进行集中有效的预测、监控及管理,实现资金的良性循环,降低财务成本和资金风险,增加资金收益,实现集团整体效益最大化。 管理模式 集团企业的资金管理建设,应首先选择与集团类型及管控力度相适应的资金管理模式,通常可采用的模式有以下几种: 集中监管模式:分子公司独立开户,资金业务独立开展,总公司借助银企直联平台将把集团所有成员企业在各家银行的账户及收支信息集中起来,及时了解成员企业的资金状况。 关键业务:银企直联、账户管理、资金监控分析 该模式不改变各成员企业现行资金运行方式,各成员企业独立进行收支处理,通常适用于行业跨度大,地域分布广,管理相对松散的集团企业。 资金划拨模式:集团开设归集账户(现金池),分子公司在集团统一管理和要求下,在相应的银行以实名制原则在各银行独立开户。收入账户资金根据与集团约定的归集策略进行资金归集,支出时则根据资金预算、资金计划经集团审批后,将资金从集团总账户下拨到企业支出户。

资金归集时,根据资金归集策略的不同,可以支持不同的资金归集模式,如: 根据资金上划频率不同,可以支持实时上划、定时上划或日终上划等; 根据上划的额度不同,可以支持全额上划、限额上划、比例上划; 根据资金归集发起方的不同,可以支持银行自动归集、企业手工上划、集团强制上划等; 关键业务:账户管理、资金预算、资金计划、银企直联、划拨管理、内部结算、利息管理、内部调剂、资金监控、对账管理 该模式下成员单位仍旧保留银行账户,自行开展收支业务。集团进行对闲置资金的归集、内部调剂和资金预算计划下的资金下拨,同时不会加大集团的工作量。适合有资金集中管理、内部调剂需求但同时资金管理岗位设置不是很充足的集团企业。 集中结算模式:集团统一管理所有分子公司的银行账户、对外的收支结算。集中结算模式与资金划拨模式的账户开设模式、归集类似,主要是对外付款的管理流程不同。集中结算模式下,由集团审批企业的每笔对外付款,然后将付款指令通过银企直联平台发送到结算银行进行业务支付,支付时银行自动将资金从集团总账户先下拨到企业的子账户,然后再从企业的子账户完成对外支付。 关键业务:账户管理、资金预算、银企直联、资金结算、内部结算、利息管理、内部调剂、资金监控、票据管理、对帐管理等; 考虑到资金集中结算模式下,资金管理的业务内容比较多,集团的业务量特别是企业的对外付款比较多,这种模式适用于已经建立相应资金管理机构如结算中心,且具有一定资金集中管理经验、岗位设置比较充足的集团公司。 整体方案 在集团公司内部建立统一的资金管理平台,该平台既是集团资金中心进行业务审批和处理的平台,同时也是下属所有分子公司进行业务申请、反馈和业务查询的平台,覆盖集团决策层、业务管控层、业务处理层和企业服务层。

财务管理系统资金管理解决方案.doc

财务管理系统资金管理解决方案1 投资公司资金管理信息化方案 1 建设背景 现金流是企业的血液,现代企业财务管理的基本理念把企业的资金管理放在一切经济业务的首位。集团资金管理是集团企业财务管理的核心,电力集团多元化、跨地区发展使资金的分布和活动状态趋于分散与复杂,往往导致电力集团家底不清楚,无法发挥电力集团整体的资金优势。因此电力集团需要建立资金管控平台,实现对集团资金存量、流量、流向的集中管理与监控,实现资金预算、资金调度、资金结算、资金监控、融资管理、资金分析等一体化业务管理,帮助集团提高运营效率,提高集团企业偿债能力,实时掌控资金流向,全面提升企业的核心竞争力。 2 管理思路 集团化资金管理采取统借统还、收支两条线、资金调度、零余额账户等资金管理方法,实现资金集中结算、集约管理,在线监控,建立整个集团范围的资金预算管理,部署快速、稳定、安全的资金管理平台。对集团资金进行统一筹划、全面监控,充分发挥集团资金整体运作的优势,提高资金运用效率,降低资金成本,控制资金使用风险。 资金集中管理:提供集团资金计划、资金集中结算、资金计划执行分析、票据管理、投融资管理等管理内容,全面整合集团资金,最大发挥集团整体资金优势,提高资金利用效率。

收支两条线管理:成员单位具有收入账户和支出账户,收入款项定期(日、周、月、自定义)归集到集团账户,集团按照定期(日、周、月、自定义)审批后的资金计划将款项拨付到子公司支出账户,由成员单位根据审批后的资金计划使用资金,将资金集中支付与少量划拨相结合,减少下级账户的资金沉淀。 资金监控:以集团公司所有下属单位为数据集,同各大银行建立数据通道,实现资金存量和资金流量的实时管理和在线控制,加强集团各级企业对下级企业的现金流动的监控。 3 解决方案 3.1 概述 XX投资有限公司下设XX有限公司、国投晋城热电有限公司和国投晋城围滩水电有限公司三个跨行业控股公司,形成煤-电-水-化”产业链,采用集团资金集中管理模式,有利于打造集团优势,加强集团的管控力度,规避集团运营风险,增强集团核心竞争力。 针对XX投资公司的业务背景,结合资金管理的先进的管理思想推荐采用集团资金集中管理模式,主要包括资金预算管理、资金收支管理、现金管理与分析、资金监控管理、融资管理等管理模块,实现集团资金统一计划、统一拨付、统一办理公司内部往来结算、统一对外筹资,实现资金存量和资金流量的实时管理和在线控制,并通过银企互联实现集团资金一体化的全程管理,帮助企业改善资金的使用计划,并与企业战略规划、预算有效地协调,产生集团资金聚合效应。

如何用现金流折现估值法估值

现金流折现估值法是绝对估值法的一种,是理论上最科学、最准确的一种估值法。实践中由于诸多变量选择的困难,使其应用有很大的局限性,也大大降低其准确度。尽管如此,现金流折现估值法仍然每一个价值投资者应该学习、了解的一种估值法。 现金流折现估值法的理论基础是企业的价值等于未来产生的自由现金流的折现值之总和,企业价值分两部分计算: 1.前十年的自由现金流 第一部分是能较为准确估算的前若干年现金流的总和,年限越长越准确。通常很难估算企业十年后的现金流,所以一般定十年为限。若有把握估算十五年或二十年则可以选取更长的年限。由于企业的现金流难以预测,可以把每股现金流简化以每股收益代替,这种方法对于那些资本性支出很少的企业更趋于准确。资本性支出较大的企业则需要考虑资本支出对现金流的影响。 2.永续经营价值 第二部分为假设企业永续经营,第十年后直到无限远的永续经营价值。 计算公式:永续经营价值=[第十一年的自由现金流 / (贴现率-永续利润增长率)] / (1+贴现率)的十次方 贴现率可以以十年长期国债为选择参考标准,贴现率越高则越趋于保守,对于茅台这样的稳健企业9%已经是一个相当合理的数值。风险越高的企业则选取的贴现率应该越高,永续利润增长率为假设的企业长期利润增长率,通常选取1%-5%。 讨论观点: 师傅要我告诉你,你估的都太高了,师傅他叽叽咕咕地 说“衡量企业价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率, 而不是每股收益的增加。”(由于每股盈利容易受很多因素 影响,甚至管理层的操纵,因此每股盈利经常不能准确地反 映出企业价值创造能力。因此,也不能反映真实的现金流) 而且,师傅让你作能力圈范围内的估值,不要和蛋饼一 样~~ DDM估值: 对于中国这些公司呢,要用狠一点儿的估值办法,就是

企业现金管理案例分析——飞利浦公司

企业现金管理案例分析——飞利浦公司

一、企业现金管理 在企业当中,现金包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。 现金可以用来满足企业生产开支的各种需要,也是还本付息和履行纳税义务的保证。因此拥有足够的现金对于降低企业的风险,增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义,现金持有量过多,它所提供的流动性边际效益便会随之下降,进而导致企业的收益水平下降。因此,企业必须合理确定现金持有量,使现金收支不但在数量上,而且在时间上互相衔接,以便在保证企业经营活动所需要现金的同时,尽量减少企业闲置的现金数量,提高资金收益率。 (一)现金管理的主要内容 现金管理的内容主要包括: (1)编制现金收支计划,以便合理地估计未来的现金需求。 (2)对日常的现金收支进行控制,力求加速收款,延缓付款。 (3)用特定的方法确定最佳现金余额,当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时,采用短期融资策略或采用归还借款和有价证券投资策略来达到理想状态。 (二)最佳现金持有量的确定 企业确定最佳现金余额的方法有很多,现在结合我国的实际情况,企业最长用的方式有:现金周转模式、成本分析模式、存货模式,企业可以根据企业本身的需求来进行选择。 而企业无论选择哪一种方式来进行最佳现金余额的确定,都应确保得出的最佳现金余额,能够维持企业的正常生产经营秩序并应当保持一定的现金支付能力的机动,并能够应对企业紧急情况的发生,还要能够使企业抓住各种瞬息即逝的市场机会,获取较大的经济利益。(三)现金收支的日常控制 在现金管理中,企业除认真确定最佳估计余额外,还必须进行现金的日常控制。 1、加速收款和控制支出 为了提高现金的使用效率,加速现金周转,企业应当尽量加速收款,即在不影响未来销售的情况下,尽可能地加快现金的收回;而在管理支出时,则与收款是相反,应尽量延缓现金支出的时间。 2、现金收支的综合控制 尽量使企业的现金流入与流出同步,这样可以使企业的可使用现金余额趋于平稳。企业应实行内部牵制制度,以减少差错,堵塞漏洞。库存现金的收支应做到日清月结,确保库存现金的账面余额与实际金额相符。企业超过库存现金限额的现金,应存入银行,有银行统一

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